工程经济企业价值管理试题及答案

工程经济企业价值管理试题及答案一、单项选择题（每题1分，共20分）1.某企业向银行借款100万元，年利率为8%，半年复利一次，5年后的本利和是（）万元。A.140.49B.146.93C.148.02D.152.09答案：C解析：首先明确半年复利一次，那么半年利率\(i=8\%÷2=4\%\)，5年共复利\(n=5×2=10\)次。根据复利终值公式\(F=P(F/P,i,n)\)，其中\(P=100\)万元，\((F/P,4\%,10)\)通过复利终值系数表查得为\(1.4802\)，所以\(F=100×1.4802=148.02\)万元。2.下列关于现金流量的说法中，正确的是（）。A.收益获得的时间越晚、数额越大，其现值越大B.收益获得的时间越早、数额越大，其现值越小C.投资支出的时间越早、数额越小，其现值越大D.投资支出的时间越晚、数额越小，其现值越小答案：D解析：根据资金时间价值原理，资金的现值与资金发生的时间和数额有关。对于收益而言，获得时间越早、数额越大，其现值越大；对于投资支出，时间越晚、数额越小，其现值越小。所以选项D正确。3.某项目的净现金流量如下表所示，该项目的静态投资回收期为（）年。|年份|0|1|2|3|4|5||||||||||净现金流量（万元）|100|20|30|40|40|40|A.3.25B.3.75C.4.25D.4.75答案：B解析：首先计算累计净现金流量，第1年末累计净现金流量为\(100+20=80\)万元；第2年末累计净现金流量为\(80+30=50\)万元；第3年末累计净现金流量为\(50+40=10\)万元；第4年末累计净现金流量为\(10+40=30\)万元。静态投资回收期\(P_t=（累计净现金流量开始出现正值的年份数1）+上一年累计净现金流量的绝对值÷当年净现金流量\)，即\(P_t=（41）+10÷40=3.25\)年。4.已知某项目的内部收益率\(IRR=15\%\)，基准收益率\(i_c=12\%\)，则该项目在经济上（）。A.不可行B.可行C.无法判断D.以上都不对答案：B解析：内部收益率是使项目净现值为零时的折现率。当\(IRR＞i_c\)时，说明项目的盈利能力超过了基准收益率的要求，项目在经济上是可行的。本题中\(IRR=15\%＞i_c=12\%\)，所以项目可行。5.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，\((A/P,12\%,10)=0.177\)；乙方案的净现值率为\(15\%\)；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案答案：A解析：乙方案净现值率为\(15\%\)，说明净现值为负，项目不可行；丁方案内部收益率\(10\%＜12\%\)，项目也不可行。甲方案年等额净回收额\(=1000×0.177=177\)万元，丙方案年等额净回收额为150万元，因为\(177＞150\)，所以甲方案最优。6.价值工程中的价值是指（）。A.产品的使用价值B.产品的交换价值C.产品全寿命周期成本与功能的比值D.产品功能与全寿命周期成本的比值答案：D解析：价值工程中价值的表达式为\(V=F/C\)，其中\(V\)表示价值，\(F\)表示功能，\(C\)表示全寿命周期成本，即价值是产品功能与全寿命周期成本的比值。7.某产品有F1、F2、F3、F4四项功能，采用环比评分法得出相邻两项功能的重要性系数为：\(F1/F2=1.75\)，\(F2/F3=2.20\)，\(F3/F4=3.10\)。则功能\(F2\)的重要性系数是（）。A.0.298B.0.224C.0.179D.0.136答案：A解析：设\(F4\)的重要性系数为\(1\)，则\(F3\)的重要性系数为\(3.10\)，\(F2\)的重要性系数为\(3.10×2.20=6.82\)，\(F1\)的重要性系数为\(6.82×1.75=11.935\)。功能重要性系数总和为\(1+3.10+6.82+11.935=22.855\)，所以\(F2\)的重要性系数\(=6.82÷22.855≈0.298\)。8.企业财务管理的目标是（）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D.收入最大化答案：C解析：利润最大化、每股收益最大化都存在一定的局限性，而企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险因素，能够克服短期行为，是企业财务管理的目标。9.下列关于资金成本的说法中，正确的是（）。A.资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价B.资金成本包括筹资费用和用资费用两部分C.资金成本与资金时间价值是同一概念D.资金成本是企业选择资金来源和筹资方式的重要依据答案：ABD解析：资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。它与资金时间价值不同，资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。资金成本是企业选择资金来源和筹资方式的重要依据。10.某企业发行普通股股票，每股发行价格为10元，筹资费率为5%，预计第一年末股利为1元，以后每年增长4%，则该普通股的资金成本为（）。A.14.53%B.14%C.10%D.14.42%答案：A解析：根据普通股资金成本计算公式\(K=D_1/[P(1f)]+g\)，其中\(D_1=1\)元，\(P=10\)元，\(f=5\%\)，\(g=4\%\)，则\(K=1/[10×(15\%)]+4\%≈14.53\%\)。11.某企业的产权比率为0.6，债务平均利率为15.15%，股东权益资金成本是20%，所得税税率为34%。则加权平均资金成本为（）。A.16.25%B.16.75%C.18.45%D.18.55%答案：A解析：产权比率\(=负债/所有者权益=0.6\)，设所有者权益为\(1\)，则负债为\(0.6\)，资产为\(1+0.6=1.6\)。债务资金比重\(=0.6÷1.6=0.375\)，权益资金比重\(=1÷1.6=0.625\)。债务资金成本\(=15.15\%×(134\%)=10\%\)，加权平均资金成本\(=0.375×10\%+0.625×20\%=16.25\%\)。12.下列关于项目融资的说法中，正确的是（）。A.项目融资的融资成本较低B.项目融资主要依赖项目的现金流量和资产来安排融资C.项目融资的风险主要由项目发起人承担D.项目融资适用于小型项目答案：B解析：项目融资主要依赖项目的现金流量和资产来安排融资，其融资成本相对较高，风险由项目参与各方分担，适用于大型基础设施项目等。13.某投资方案寿命期3年，投资总额15000元，项目开始时一次投入，分期三年收回，每年收回5000元，项目每年盈利800元。则该项目的会计收益率为（）。A.5.33%B.16%C.33.33%D.38.67%答案：A解析：会计收益率\(=年平均净收益/原始投资额×100\%=800/15000×100\%≈5.33\%\)。14.某企业生产一种产品，单位变动成本为36元，固定成本总额4000元，产品单位售价56元，要使安全边际率达到50%，该企业的销售量应达到（）件。A.400B.222C.143D.500答案：A解析：首先计算保本销售量\(Q_0=固定成本/（单价单位变动成本）=4000/（5636）=200\)件。因为安全边际率\(=（实际销售量保本销售量）/实际销售量=50\%\)，设实际销售量为\(Q\)，则\((Q200)/Q=50\%\)，解得\(Q=400\)件。15.某企业的流动资产为23万元，长期资产为330万元，流动负债为65万元，长期负债为83万元，则资产负债率为（）。A.20%B.24%C.35%D.42%答案：C解析：资产负债率\(=负债总额/资产总额×100\%=（65+83）/（23+330）×100\%≈35\%\)。16.下列关于财务杠杆系数的说法中，正确的是（）。A.财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越小B.财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数C.财务杠杆系数与固定财务费用成反比D.财务杠杆系数反映了企业的经营风险答案：B解析：财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越大；财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数；财务杠杆系数与固定财务费用成正比；财务杠杆系数反映的是企业的财务风险。17.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小答案：B解析：在期望值不同的情况下，通过标准离差率来比较风险大小。甲方案标准离差率\(=300/1000=0.3\)，乙方案标准离差率\(=330/1200=0.275\)，因为\(0.3＞0.275\)，所以甲方案的风险大于乙方案。18.下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（）。A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本答案：D解析：应收账款成本包括机会成本、管理成本和坏账成本，短缺成本不属于应收账款成本构成要素。19.某企业全年需要A材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储存成本12元，则每年最佳订货次数为（）次。A.12B.6C.3D.4答案：B解析：根据经济订货量基本模型，经济订货量\(Q=\sqrt{2KD/K_c}\)，其中\(K=400\)元，\(D=2400\)吨，\(K_c=12\)元/吨，可得\(Q=\sqrt{2×400×2400/12}=400\)吨。最佳订货次数\(=D/Q=2400/400=6\)次。20.企业在进行利润分配时，应遵循的原则不包括（）。A.依法分配原则B.资本保全原则C.充分积累原则D.无利不分原则答案：C解析：企业利润分配应遵循的原则包括依法分配原则、资本保全原则、兼顾各方面利益原则、分配与积累并重原则、无利不分原则等，充分积累原则不属于利润分配原则。二、多项选择题（每题2分，共20分）1.下列关于资金时间价值的说法中，正确的有（）。A.资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值B.资金时间价值的大小与资金量的大小、资金使用时间的长短及利率的高低有关C.资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示D.资金时间价值通常按复利方式计算答案：ABCD解析：资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，其大小与资金量、使用时间和利率有关。可以用绝对数（如利息）和相对数（如利率）表示，通常按复利方式计算。2.下列指标中，考虑了资金时间价值的有（）。A.净现值B.内部收益率C.静态投资回收期D.动态投资回收期答案：ABD解析：净现值和内部收益率都考虑了资金时间价值，动态投资回收期也考虑了资金时间价值，而静态投资回收期没有考虑资金时间价值。3.价值工程的工作程序包括（）。A.准备阶段B.分析阶段C.创新阶段D.实施阶段答案：ABCD解析：价值工程的工作程序包括准备阶段、分析阶段、创新阶段和实施阶段。4.企业的筹资方式有（）。A.吸收直接投资B.发行股票C.发行债券D.银行借款答案：ABCD解析：企业的筹资方式有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁等。5.下列关于杠杆系数的说法中，正确的有（）。A.经营杠杆系数越大，经营风险越大B.财务杠杆系数越大，财务风险越大C.总杠杆系数越大，企业总体风险越大D.总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积答案：ABCD解析：经营杠杆系数反映经营风险，系数越大，经营风险越大；财务杠杆系数反映财务风险，系数越大，财务风险越大；总杠杆系数反映企业总体风险，且等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。6.项目融资的特点包括（）。A.项目导向B.有限追索C.风险分担D.非公司负债型融资答案：ABCD解析：项目融资具有项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资等特点。7.应收账款的信用政策包括（）。A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.坏账准备政策答案：ABC解析：应收账款的信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策，坏账准备政策不属于信用政策。8.存货的成本包括（）。A.采购成本B.订货成本C.储存成本D.缺货成本答案：ABCD解析：存货成本包括采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本。9.企业利润分配的顺序包括（）。A.弥补以前年度亏损B.提取法定盈余公积金C.提取任意盈余公积金D.向投资者分配利润答案：ABCD解析：企业利润分配顺序为：弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金、提取任意盈余公积金、向投资者分配利润。10.下列关于企业价值管理的说法中，正确的有（）。A.企业价值管理以实现企业价值最大化为目标B.企业价值管理涵盖了企业的战略规划、投资决策、运营管理等各个方面C.企业价值管理强调对企业整体价值的提升D.企业价值管理需要综合考虑企业的短期利益和长期利益答案：ABCD解析：企业价值管理以实现企业价值最大化为目标，涵盖企业战略规划、投资决策、运营管理等各方面，强调提升企业整体价值，需综合考虑短期和长期利益。三、判断题（每题1分，共10分）1.资金的时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，它的实质是资金周转使用后的增值额。（）答案：√解析：这是资金时间价值的基本定义，资金在周转过程中随着时间推移会产生增值，其增值部分就是资金时间价值的体现。2.净现值是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值的代数和，净现值大于零，项目可行。（）答案：√解析：净现值大于零说明项目的收益超过了基准收益率要求的收益，在经济上是可行的。3.价值工程的核心是对产品进行功能分析。（）答案：√解析：价值工程通过对产品功能的分析，以最低的寿命周期成本实现必要的功能，所以核心是功能分析。4.企业发行债券的财务风险低于发行股票的财务风险。（）答案：×解析：债券需要定期还本付息，若企业经营不善，可能面临无法按时偿债的风险，而股票不需要还本，股利分配也相对灵活，所以企业发行债券的财务风险高于发行股票的财务风险。5.经营杠杆系数越大，表明企业经营风险越小。（）答案：×解析：经营杠杆系数反映经营风险大小，系数越大，经营风险越大。6.项目融资主要依赖项目发起人的信用和资产来安排融资。（）答案：×解析：项目融资主要依赖项目的现金流量和资产来安排融资，而不是项目发起人的信用和资产。7.应收账款的机会成本是指企业因投放于应收账款而放弃的其他投资所获得的收益。（）答案：√解析：这是应收账款机会成本的定义，企业的资金投放于应收账款，就失去了用于其他投资获取收益的机会。8.存货的经济订货量是指能够使存货的总成本达到最低的订货批量。（）答案：√解析：经济订货量就是通过平衡订货成本和储存成本等，使存货总成本最低的订货批量。9.企业在进行利润分配时，应先向投资者分配利润，再提取盈余公积金。（）答案：×解析：企业利润分配顺序是先弥补以前年度亏损，然后提取法定盈余公积金，再提取任意盈余公积金，最后向投资者分配利润。10.企业价值管理只关注企业的短期价值提升。（）答案：×解析：企业价值管理需要综合考虑企业的短期利益和长期利益，实现企业长期稳定的价值提升。四、计算题（每题10分，共30分）1.某企业拟购置一台设备，有A、B两种型号可供选择。A设备的价格比B设备高5000元，但每年可节约维修保养费等费用1000元。假设A、B设备的经济寿命均为6年，利率为8%，该企业应选择哪种设备？解：本题可通过计算A设备多花费的价格与节约费用的净现值来判断选择哪种设备。计算A设备多花费的价格的现值，即\(P_1=5000\)元。计算A设备每年节约费用的现值，这是一个普通年金现值问题。根据普通年金现值公式\(P=A(P/A,i,n)\)，其中\(A=1000\)元，\(i=8\%\)，\(n=6\)年。通过年金现值系数表查得\((P/A,8\%,6)=4.6229\)，则节约费用的现值\(P_2=1000×4.6229=4622.9\)元。因为\(P_1＞P_2\)，即A设备多花费的价格大于其节约费用的现值，所以该企业应选择B设备。2.某企业计划筹集资金1000万元，所得税税率为25%。有关资料如下：（1）向银行借款100万元，借款年利率为7%，手续费率为2%。（2）按溢价发行债券，债券面值140万元，发行价格为150万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。（3）发行普通股400万股，每股发行价为1元，筹资费率为4%。预计第一年每股股利为0.12元，以后每年按5%递增。（4）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。解：（1）计算个别资金成本：银行借款资金成本：根据公式\(K=I(1T)/[L(1f)]\)，其中\(I=100×7\%=7\)万元，\(T=25\%\)，\(L=100\)万元，\(f=2\%\)。则\(K_{借款}=7×(125\%)/[100×(12\%)]≈5.36\%\)。债券资金成本：每年利息\(I=140×9\%=12.6\)万元，债券筹资额\(P=150\)万元，筹资费率\(f=3\%\)。根据公式\(K=I(1T)/[P(1f)]\)，可得\(K_{债券}=12.6×(125\%)/[150×(13\%)]≈6.49\%\)。普通股资金成本：根据公式\(K=D_1/[P(1f)]+g\)，其中\(D_1=0.12\)元，\(P=1\)元，\(f=4\%\)，\(g=5\%\)。则\(K_{普通股}=0.12/[1×(14\%)]+5\%≈17.5\%\)。留存收益资金成本：留存收益资金成本与普通股资金成本类似，但不考虑筹资费用，根据公式\(K=D_1/P+g\)，可得\(K_{留存收益}=0.12/1+5\%=17\%\)。（2）计算加权平均资金成本：首先计算各资金来源的比重：银行借款比重\(W_{借款}=100/1000=10\%\)；债券比重\(W_{债券}=150/1000=15\%\)；普通股比重\(W_{普通股}=400/1000=40\%\)；留存收益比重\(W_{留存收益}=(1000100150400)/1000=35\%\)。然后根据加权平均资金成本公式\(K_w=\sum_{i=1}^{n}W_iK_i\)，可得：\(K_w=10\%×5.36\%+15\%×6.49\%+40\%×17.5\%+35\%×17\%\)\(=0.536\%+0.9735\%+7\%+5.95\%\)\(≈14.46\%\)。3.某企业生产甲产品，单位售价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为20000元，预计销售量为10000件。（1）计算保本销售量和保本销售额。（2）计算安全边际量和安全边际率。（3）计算预计利润。解：（1）计算保本销售量和保本销售额：根据保本销售量公式\(Q_0=固定成本/（单价单位变动成本）\)，可得：\(Q_0=20000/（106）=5000\)件。保本销售额\(S_0=单价×保本销售量=10×5000=50000\)元。（2）计算安全边际量和安全边际率：安全边际量\(=预计销售量保本销售量=100005000=5000\)件。安全边际率\(=安全边际量/预计销售量×100\%=5000/10000×100\%=50\%\)。（3）计算预计利润：根据利润公式\(P=（单价单位变动成本）×销售量固定成本\)，可得：\(P=（106）×1000020000=20000\)元。五、案例分析题（20分）某公司是一家生产电子产