人民币的国际化教学教案

人民币的国际化——渐进推动，欲速则不达一、人民币国际化的现状（一）经常项下人民币跨境结算步入正轨。*1993年成为边贸国际结算货币*2007年试点人民币跨境贸易结算*2011年2月，跨境人民币业务的结算量已经攀升至10482亿元（二）资本项下跨境人民币结算逐步发展。

2011年1月13日，人民银行发布的《境外直接投资人民币结算试点管理办法》（以下简称《办法》）标志着人民币跨境结算从贸易项扩展到投资项。《办法》规定凡能够到境外投资的企业可以用人民币向境外直接投资，境内机构投资所得到的利润也可以以人民币的方式汇回境内。

这不仅解决了境内人民币出境投资问题，也解决了境外人民币利润汇回问题。2010年11月，新疆率先开展跨境直接投资人民币结算试点。到2011年2月，各试点地区共办理人民币跨境投融资金额超过1133亿元。（三）人民币离岸金融市场在不断扩大。

*离岸金融市场[offshorefinancialmarkets]：是指非本地居民之间，以银行为中介，在某种货币发行国国境之外，从事该种货币交易的市场。

香港是建立离岸人民币市场的理想场所。从2004年开始，在人民银行、国家外汇管理局与香港货币当局联合推动下，人民币业务品种不断增加，目前已有人民币清算、存款、贷款、兑换、信用卡、借记卡、支票、债券以及跨境贸易结算等产品；人民币存款骤增，到2011年3月，香港吸收人民币活期、储蓄及定期存款共4514亿元，3、我国经济迅速发展且在国际贸易领域的影响力增强。

改革开放30年来，宏观经济保持了长期快速持续的增长。根据初步核算，2010年国内生产总值397983亿元，比上年增长10．3%。其中，第一产业增加值40497亿元，增长4．3%;第二产业增加值186481亿元，增长12．2%;第三产业增加值171005亿元，增长9．5%。

中国经济规模已经超过日本，成为全球第二大经济体。

持续多年的贸易顺差使中国的外汇储备大幅增加。2010年末中国外汇储备28473亿美元，比上年末增加4481亿美元，截止2011年6月底，中国外汇储备31974亿美元。4、人民币已出现一定程度的区域化。

据统计，2004年人民币现金跨境流出入总量约为7713亿元，总体表现为净流出99亿元，约为2001年的2.1倍，占当年现金累计净投放的5.8%。港澳地区是人民币现金流量最大的地区，2004年人民币现金流出到港澳地区的数量约为3798亿元，回流到内地的约3724亿元，流出入总量约为7522亿元，占人民币现金跨境流出入总量的97.50%。

人民币在周边国家和地区的流通表明，人民币国际化的自然过程已经开始。三、人民币国际化能为中国带来的益处1、人民币国际化有利于促进我国对外贸易的健康发展。2、人民币国际化有利于深化国际货币分工合作，增强中国参与国际经贸金融事务的能力。3、有利于适应人民币汇率市场化进程，降低进出口企业的汇率风险。4、有利于改善国际收支不平衡，为加强和改善宏观调控创造更好条件。5、有利于带动相关金融服务，加快国内金融业的总体发展。6、人民币国际化有利于我国获得一定的铸币税利益。四、人民币国际化面临的主要风险1、人民币国际化的基础不牢固。*迄今为止快速推进的人民币国际化主要建立在单边人民币升值预期的基础上，而非建立在中国金融市场吸引力的基础上。2、当前人民币国际化格局可能会导致更大规模的外汇储备累积。

“跛足”的跨境贸易结算意味着，中国企业出口依然收到外币，中国企业过去进口要到银行系统换汇，而现在直接用人民币支付即可，这意味着外汇储备用于支付进口的传统职能被显著削弱，从而将会导致外汇储备加速累积。3、中国将很可能面临开放资本项目的巨大压力。*为进一步推进人民币国际化，政府将不得不进一步开放资本项目，尤其是开启境外人民币的回流投资趋势，这在当前的国际环境下可能招致更大规模的短期国际资本流入。4、离岸人民币市场规模的扩大将削弱在岸市场的人民币价格形成机制。*由于香港与内地人民币市场的价格形成机制不同，不同的利率与汇率将驱动大规模的套利行为，从而对内地价格产生冲击。五、人民币国际化可以采取的范式德国马克范式：得益于区域货币联动机制的制度设计，德国马克稳健的走势加上德国央行的公信力，导致马克在区域贸易投资中被广泛采用，继而推广到区域外贸易中，并被广泛接受为国际储备货币。这些资金又反过来购买德国金融资产，从而促进了德国金融市场的发展。日元范式：政府高调推动国际结算日元化，但因其汇率频繁无序的波动使得市场最终弃用了日元，其作为价值储藏手段的效能也无从发挥。因为价值储藏功能引发的是投资性为主的需求，而波动频繁的货币引发的是投机性、避险性为主的交易。当前我国的经济状况与德国和日本货币国际化的初期有不少相似之处，但也有不同之处。*相同之处表现在：我国经济处于高速发展期，本币进入升值的通道。*不同之处表现在：当今世界金融格局已基本成型，要想在当今国际货币体系中楔入人民币将会引起既得利益集团的抵制。结论：人民币国际化在推进进程中，应借鉴日元和德国马克国际化的经验，一是要注意认真选择人民币国际化的路径，以推动人民币跨境贸易支付领域为引导，逐步培育和发展区域经济金融合作，增强本区域货币联动；二是在区域金融合作的方式上，以国家间正式的制度安排推进人民币国际化；三是要保持人民币汇率在均衡、合理水平上的相对稳定，避免出现像日元那样的大幅波动，导致非居民对人民币稳定缺乏信心；四是在东亚地区发挥一个负责任大国的作用，在维护地区经济金融稳定方面起到领头羊作用。六、人民币国际化的路径选择1、人民币跨境贸易结算要继续做强做大。*我国对外贸易占全球国际贸易的比重不仅已经足够大，而且贸易对象国众多，对世界贸易具有足够的影响力，具有继续做强做大人民币跨境贸易结算的基础。2、积极培育人民币离岸金融市场。*一是进一步发展人民币债券市场，二是进一步创新人民币投资产品。3、拓宽人民币回流渠道，让人民币“转”起来。*一是探索地方政府、商业企业在香港发行债券，并允许所募集的人民币资金汇回内地。*二是推进外商人民币直接投资（人民币FDI），它主要是指外商投资企业的外方股东以人民币办理跨境直接投资。*三是开展内地和香港银行跨境贷款业务试点。4、货币互换是推动人民币国际化的重要手段。

一是与具有重要战略政治关系的国家或重要物资进口国建立从紧急救援模式到日常贸易模式的互换协议框架，更有效地为人民币国际化服务。

二是“十二五”期间，我国还将继续促进外贸结构优化升级，增加从最不发达国家和主要贸易顺差来源国的进口，如日本、欧盟、东盟、印度、俄罗斯等国家和地区，可考虑与这些国家和地区签署货币互换协议或扩大货币互换规模，促进跨境贸易人民币结算的增长。5、积极推动对外援助的人民币多边支付，扩大人民币结算网络。一是鼓励受援国之间日常经贸往来使用人民币结算，促进人民币在该地区多边支付网络的形成；二是争取让人民币进入