中国养老市场趋势分享

广州|2021年10月中国养老市场趋势分享目录1.2.3.4.中国养老金市场概览中国养老保障体系–3支柱体系 第一支柱 难以提供足够 的退休收入 严重赤字–截止2021年，第一支 柱社会养老保障资金 缺口人民币1950亿；–在过去5年中，第一支 柱社会养老保障资金 缺口年度增长率为 25%。国家第一支柱第二支柱第三支柱美国30%38%3.9%英国17%50%7.7%澳大利亚25%40%12%50.0%33.3%25.0%20.0%12.5%3.3%2.5%0.0%

10.0%10.0%

6.7% 5.0%20.0%40.0%30.0%50.0%1,5002,0003,0004,0005,0008,00010,00015,00020,00030,00040,000政府将逐渐把养老的责任转移到员工与雇主我们预期雇主将为员工的退休养老生活承担更多的责任。在很多兴旺国家，雇主补充养老方案在整个养老体系中起着主要支撑作用。替代率(%)70.0%

66.7%60.0%很低10%~20%

极低0~10%

养老保障水平

体面60%+较充足40%~60%

较低20%~40%养老金替代率是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率数据来源:怡安翰威特中国整体薪酬福利调研2021 526%企业补充养老市场普及率–外资企业 企业补充养老方案普及度在中国27%26.2% 24.8%38.3% 的在华领先跨国公 司为员工提供了补 充养老福利财富积累型方案在中国–顶尖跨国公司

10.7%养老住房储蓄不提供27.0%73.0%的雇主补充养老计划采用了企业年金模式

企业年金市场普及度企业年金非企业年金企业补充养老操作模式下降下降下降上升上升企业年金内部记账 式银行模式类年金信 托立的企业补充养老方案选择了年金或类年金信托模式

70%的在过去2-3年建类年金信托方案在中国的开展7

企业年金信托模型

2005年,人社部确定信托模式为企业年金的管理模式

2005 起步 2007年，第一个类年金信托方案在中国出现 2007 成长2021年，保监会允许养老险公司进入类年金信托市场 2021平安养老太平养老华宝信托长江养老泰康养老信托公司养老险公司普及率不断增加主要类年金信托效劳供给商银行间债券market,国债公司债券等MonetaryMarket可转让notes,short-financial定期存单8雇主与员工雇主或员工 信托公司〔受托人〕缴费缴费信息类年金信托运作架构

托管银行监督与估值核对领取信息交换账户问询提供报告 集合式信托(适合于中小型方案) 单一信托方案(适合大型方案)12BondMarketA股打新股

债券市场Interbankbondtreasuryandcorporatebondsterm回etc,NegotiatedCDs,repos,金融debt购产品金融票据短期债等通货膨胀风险侵蚀财富1025%20%15%10% 5% 0% -5% 年度 对应美元实际购置力19131,000100%19231,725 58%19331,308 76%19431,751 57%19532,708 37%19633,100 32%19734,492 22%

198310,077 9.9%

199314,616 6.8%

200318,613 5.4% 202123,628 4% 1980–2007中国Vs.美国通货膨胀率比照 平均通货膨胀率： 中国：5.92% 美国：3.85%1980198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007 中国美国 1913年〔美联储成立〕1000美元的对应的购置力信托公司11资产类别

货币市场•可转让定期存单•储蓄商业Banks-40.0%-90.0%2002-1-42003-1-42004-1-42005-1-42006-1-42007-1-42021-1-42021-1-42021-1-42021-1-42021-1-4SHSZ300DAX近10年近5年近3年近1年年化收益率年收益波动沪深300指数

DAX指数74.6%14.9%11.2%-8.4%22.1%22.6%-27.9%-12.4%5.7%1.4%0.750.26近10年近5年近3年近1年年化收益率年收益波动

沪深300指数MSCI全球指数74.6%17.1%

11.2%-18.9%22.1%27.3%-27.9% -6.6%5.7%1.6%0.750.27历史收益比照：SHSZ300指数MSCI全球指数(2002–2021)-100%-50%400%350%300%250%200%150%100% 50% 0%2002-1-72003-1-72004-1-72005-1-72006-1-72007-1-72021-1-72021-1-72021-1-72021-1-72021-1-7SHSZ300MSCIWORLDINDEX14

-5.00%-10.00%2003-1-22004-1-22005-1-22006-1-22007-1-22021-1-22021-1-22021-1-22021-1-2债券市场收益(2003–2021) 中国债券累计回报指数 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00%近9年近5年近3年近1年年化收益率年化收益波动中国债券指数39.50%21.79%7.64%5.88%3.77%0.06151,8001,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1001,000 9002006-32006-122007-82021-52021-22021-112021-82021-52021-2RCPI-3(10:65:25)RCPI-1(10:75:15)RCPI-2(10:90:0)汤森路透中国年金指数日期：15-06-12资产配臵指数变化 指数名称RCPI-1(平衡型指数)RCPI-2(保守型指数〕RCPI-3〔增长型指数〕现金类

10% 10% 10%债券类

75% 90% 65%指数数值

1,611.243 1,239.486 1,691.332

日0.07%0.02%0.10%

周

0.08%-0.27% 0.32%

月0.20%0.46%0.03%发布至今

61.12% 23.95% 69.13%上海税延型养老的背景2021年末要突出抓好的三件事之一。

17预计将在2021年 末推出参保资格产品管理延递额度保单签订保单转移税款递延形式

•年回报率:4.5%•退休年龄:60•年龄:30•性别:男•月个人缴费：700

元•税款:50,400元•税后:472,600元•月领金额〔十五年保 证金额〕3,254元产品要点

产品类型*年度保底收益率 领取条件 在职领取条件 支付方式 费用

万能险

2%退休；死亡；全残重疾；移民整笔支付或分期付款初始费用2-3%，转出费用3%、2%、1%、0，行政费用：每月3-5元•中国人寿•中国太保•太平养老•平安养老•泰康养老•长江养老个人养老金帐户（IRA）—美国税款递延型养老保险产品–中国参保条件

自愿

自愿，目前只在上海实施操作方式

基于信托

保险公司缴费

每年5000美金（税前）

每月700元（税前）雇主资助的退休金

可以轻松地转出/入401(k)计划

独立的，不能转换的支付方式

退休前有10%的额外税款

退休前不允许退出投资选择

员工通常可以将养老金进行多样化投资

员工承担投资风险

投资遵循中国保监会的指导方针

保证回报率：2-2.5%参与调研的公司–大多数参与调查的企业是外商独资企业。–逾75%的企业总部设立在上海。–参与本次调查的企业中，近80%为中大型企业。–大多数企业在上海有相当数量的员工。80%的企业 有至少30%的上海员工。对提供补充养老方案的企业的影响–提供补充养老方案的企业：具有整合税延养老方案与公司现有方案的可能性。新方案中，企业年金员工缴费局部可享受税优。–提供补充住房方案的企业：税延养老方案可以完善企业现有财富积累型方案。–不提供财富积累型方案的企业:借此时机，为员工提供节省个税的退休保障方案。HR对上海试点税延型养老方案的反响及顾虑主要顾虑愿意提供的原因––该养老福利方案减免员工个税受到大多数受访者的欢送。HR将该试点方案视为提升员工满意度，有助于人才吸引与留任的时机。 帮助员工节税(88.9%)提升员工满意度(72.5%) 公司留才方案(64.7%)次要重要次要重要––分红型和万能型.–大多数企业(64.1%)愿意推行该试点方案。–许多受访企业认为这将是为员工提供新型财富积累 型方案的时机。目前已提供某种养老方案的企业会 考虑修改现有方案，帮助员工减免个税。–绝大多数参与调查者会考虑付钱参与该方案。–参与调查者中，大多数是HR专业人员。相比普通 员工，他们更了解试点方案。沟通是员工购置的关 键。高管养老金福利方案管理建立高管养老方案目的 延迟局部薪酬支付，吸引和留用核心高管人员 将高管退休福利直接和公司效益,个人业绩挂钩,到达激 励作用，“不竞争条款〞限制高管退休后为竞争对手雇 用高管退休福利方案加强高管退休福利，提高退休收入替代率，保证高管退休后的生活质量 与市场保持一致，增强高管薪酬福利的竞争力 享受税收优惠，降低当前个人所得税的税率

28公司名称既定福利型养老计划401K既定缴费型养老计划为高管设计既定缴费型养老计划补充高管退休计划(SERP)替代率3M提供提供提供提供50%Boeing提供提供提供提供45%Caterpillar提供提供45%EmersonElectric提供提供提供提供54%GoodRich提供提供提供提供48%Honeywell提供提供提供提供60%ITT提供提供提供提供50%JohnsonControls提供提供提供提供51%L-3提供提供提供提供55%Lear提供提供提供提供50%LockheedMartin提供提供提供提供45%NorthropGrumman提供提供提供提供60%RockwellCollins提供提供提供47%Textron提供提供提供提供50%UnitedTechnology提供提供提供50%市场普及率100%94%81%100%29高管养老福利在北美市场的情况在北美上市公司经常为高管提供不同组合的养老福利方案，具有代表性的