【投资分析】第三次形成性考核参考答案41

【投资分析】第三次形成性考核参考答案一、单选题

1.在线性盈亏平衡分析中,盈亏平衡点(D)。

A.只能用产销单价表示B.只能用销售收入表示

C.只能用销售单价表示D.可以用多种指标表示

2.在销售收入既定时,盈亏平衡点的高低与(A)。

A.单位变动成本大小呈同方向变化B.固定成本总额大小呈反方向变化

C.产品销售价格呈同方向变化D.产品单位销售税金呈反方向变化

3.概率分析(D)。

A.无法判定项目风险大小B.无法确定各种不确定性因素发生一定变动的概率

C.仅使用期望值法进行分析D.可以判定项目风险性的大小

4.如果房地产投资者的预期收益率为15％,在通货膨胀率为8％的情况下,投资者仍以原价出售,则其实际收益率为(A)

A.7％B.8％C.15％D.23％

5.当前我国住宅市场的主要矛盾是(A)

A.巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存B.供给严重短缺

C.需求过旺造成价格偏高D.需求不足与供给过剩并存

6.由于经营决策失误造成实际经营结果偏离期望值,这种风险称为(D)。

A.利率风险B.财务风险C.购买力风险D.经营风险

7.某股票预期每股收益0.35元人民币,同期市场利率为2.5%,则该股票的理论价格是(C)。

A.10B.12C.14D.15

8.下列经济指标中属于先行指标的有(A)。

A.货币供应量B.GNPC.银行短期商业贷款利率D.失业率

9.一般来说,如果一国货币分期升值时,则该国股市股价就会(A)。

A.上涨B.下跌C.不受影响D.难以确定

10.后配股股东一般(A)

A.是公司的发起人B.出钱购买后配股

C.是名义上的股东,不参与股息分配D.享有优先股股东一样的权利

二、多选题

1.敏感性分析的内容包括(ABCDE)

A.确定分析的项目经济效益指标

B.选定不确定性出素,设定其变化范围

C.计算不确性因素变动对项目经济效益指标的影响程度

D.绘制敏感叹分析图,求出不确定性因素变化的极限值

E.比较多方案的敏感性,选出不敏感的投资方案

2.房地产投资的收益包括(ABCDE)。

A.房地产租金收益B.房地产销售收益C.纳税扣除收益D.可运用房地产抵押贷款负债经营

E.房地产增值收益

3.地产投资策略选择的要素包括(ABCDE)。

A.地段位置的选择B.质量功能的选择C.投资市场的选择D.经营形式的选择E.投资时机的选择

4.股票投资的宏观经济分析方法包括(ABE)

A.经济指标分析对比B.计量经济模型模拟法C.财务比率分析法D.差额分析法E.概率预测法

5.普通股权可分为以下几项(ABCDE)

A.公司剩余利润分配权置信B.投票表决权C.优先认股权D.检查监督权E.剩余财产清偿权

三、名词解释

1.国房景气指数:是全国房地产开发业景气指数的简称,从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况,反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。

2.盈亏平衡点:是指投资项目在正常生产条件下,项目生产成本等于项目销售收入的点,它通常以产销量指标表示,有时也可以用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。

3.议决权股:指股份公司给特定股东多数表决权的股票,发行这种股票的目的在于限制外国持股人对于本国财产的支配权。

4.股票的票面价格:是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额,它以元／股为单位,其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。

四、简答题

1.简述影响股票价格的基本因素。

答:(一)基本因素

①.宏观经济因素、②.中观经济因素、③.微观经济因素。

(二)市场技术和社会心理因素

①.市场技术因素②社会心理因素③市场效率因素。

(三)政治因素

指能够影响股票价格的政治事件,主要包括国内政局、国际政局、战争等。

2.为什么说房地产投资具有保值增值功能?

答:相对其它投资而言,房地产投资能较好地躲避通货膨胀风险:

(1)地价具有增值的趋势。(2)房地产本身具有抗通货膨胀的功能,即使原材料等成本上升了,产品价格也可随之上升,甚至上升的幅度超过成本上升的幅度。(3)对承租公司来说,应付租金是一种负债,即便承租公司倒闭破产,债务的清偿权排在股票投资者等所有者之前。(4)房地产用途具有多样性,不同的经济状况下都可以找到相对景气的行业和公司来承租和购买。

3.影响投资项目的不确定性因素有哪些?

答:影响投资项目的不确定因素有;物价的变动、工艺技术方案和技术装备的更改、生产能力的变化、建设工期和资金结构的变化、项目寿命周期的变化、利率和汇率的变化、政策因素的变化、其他因素。

4.简述财务比率分析法的具体内容。

答:财务比率分析法的具体内容:1).偿债能力分析2).资本结构分折3).经营效率分析4).盈利能力分析5).投资收益分析。

五、计算分析题

1.某投资项目各年的净现金流量如下表(单位:万元):年份0123456净现金流量－250507070707090试用财务内部收益率判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。

解：取i1=15%,i2=18%,分别计算其财务净现值,可得

&n&Tag=1246672167

再用内插法计算财务内部收益率FIRR：

&Tag=1246672167由于FIRR大于基准收益率,故该项目在财务上可行。

2、一房地产项目建设期为2年,第一年年初投入1500万元,全部是自有资金；第二年年初投入1000万元,全部是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为10％。该项目可使用20年。从生产期第一年开始,就达到生产能力的100％。正常年份生产某产品10000吨,总成本费用1500万元。销售税金为产品销售收入的10％。产品销售价格为2500元／吨,并且当年生产当年销售,没有库存。流动资金为500万元,在投产期初由银行贷款解决。

求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。

解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金

=1500+1000*（1+10%）+500

=3100万元

正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用—年销售税金

=2500-1500-2500*10%

=750万元

正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用

=2500—1500

=