风险经理实务研究每周要览2025年第05期(电子版)

北京银联信投资顾问有限责任公司风险经理实务研究每周要览PAGEhttp：//PAGE1服务电话：（8610）633688102025年2月14日出刊2025年2月14日出刊>>>2025年第>>>2025年第5期焦点事件风险分析——担保业危机四伏，银行贷款风险浮出水面焦点事件风险分析——担保业危机四伏，银行贷款风险浮出水面全面风险管理解析——建行数亿元贷款翻船中江控股为哪般？——烟台某银行4亿元大案再曝城商行风控短板——监管层整治银行违规收费风险经理实战培训——从短期借款流动性的角度分析企业短期偿债能力——物流行业经营模式、产业链模式与授信指引——房地产贷款贷后风险跟踪与化解——“借新还旧”业务风险与防范Ⅰ焦点事件风险分析 3担保业危机四伏，银行贷款风险浮出水面 3Ⅱ全面风险管理解析 8※信用风险 8建行数亿元贷款翻船中江控股为哪般？ 8※操作风险 11烟台某银行4亿元大案再曝城商行风控短板 11※合规风险 14监管层整治银行违规收费 14Ⅲ风险管理同业经验 17孟加拉乡村银行风险防范经验借鉴 17Ⅳ风险经理实战培训 19※财务透视 19从短期借款流动性的角度分析企业短期偿债能力 19※行业精解 22物流行业经营模式、产业链模式与授信指引 22※化解策略 29房地产贷款贷后风险跟踪与化解 29※实战技巧 32“借新还旧”业务风险与防范 32Ⅴ形势政策综合分析 36※政策监管 36银监会布控表外风险监管 36

※形势分析 381月新增信贷7381亿元 38Ⅵ一周风险要闻回顾 41国际金融形势动荡中国面临热钱频繁进出风险 41银监会为避免不良和拨备双高局面酝酿淡化拨贷比指标 41多家银行暂停债券代持 42标普下调34家意大利银行评级 42

Ⅰ焦点事件风险分析担保业危机四伏，银行贷款风险浮出水面继去年河南、温州、福建等地爆出担保业资金链危机事件，近期担保业又接二连三的显现风险。先是郑州30家担保公司因面临同一债务人（郑州铝业）可能违约的风险而面临巨大兑付压力，然后广东乃至全国民营担保业内重要人物——陈奕标任董事长的华鼎融资担保有限公司（下称“华鼎”）和实际控制的中担投资信用担保有限公司（下称“中担”）疑因挪用客户保证金正处于困境之中，而且广东、北京两地担保行业暗涌已久的危机也浮出水面。这必然会引发金融体系连锁反应，而最先殃及的无疑是与之有业务来往的银行。银联信认为，担保业危机不断固然有其外部因素使然，如民间借贷危机已在金融体系外围引发连锁反应、中小企业贷款违约增加使担保行业资金链面临压力等风险，但更多的是内部经营不规范造成的，如挪用客户保证金问题等。因此，各商业银行应抓紧做好与担保公司合作的风险识别和工作，将风险苗头扼杀于摇篮中。【银联信分析】一、担保客户外因导致行业资金危机（一）郑州铝业贷款违约或致30家担保公司失陷郑州铝业刚融资时称将资金用于荥阳的搬迁扩能项目。从郑州铝业的财务指标看，情况并不那么糟。河南上市公司多氟多和太龙药业与郑州铝业保持着长期的互保关系。截至2025年9月，郑州铝业资产总额12.5719亿元，其中流动资产6.0666亿元，净资产7.6227亿元，负债4.9492亿元，资产负债率39.37%。由此来看，郑州铝业财务指标尚可，但是从2025年10月份起，郑州铝业开始停止向担保公司偿还贷款，并多次续签贷款合同。造成此现象原因之一便是公司常年被民间借贷利息所累，郑州铝业的民间融资年利息约在36%-108%；原因之二或是这些财务指标或许并不真实。郑州铝业贷款违约，债权人涉及多家银行、担保公司、小额贷款公司及上百个自然人，这让郑州的担保业风声鹤唳。其债务涉及民间融资金额达18.6亿元，另外还有银行的6亿元。受牵连的30家担保公司均为河南省内公司，其中绝大部分又属郑州境内。单家债权涉及金额多则上亿，少则几千万，而涉及的自然人债权人则多达百人。更让风险加剧的是，由于是短期借款，有的不到一个星期，而不少借款是银行介绍的，一些担保公司签合同时只贪图高利息，甚至没有要求抵押物。另外，在给郑州铝业提供反担保的公司中，涉及多氟多、神力铝箔、生茂集团等多家河南当地企业。这些企业多少也会受其连累。（二）折射担保业致命困局郑州铝业债务问题严重，主要是高息拆借大量资金，目前基本不能偿还，企业已到濒临破产、资不抵债的程度。而债权人拆借资金时不规范，暴露了巨大的借款风险。如果郑州铝业违约，牵涉其中的多家担保公司将陷入不能按期兑付的窘境。牵涉如此之广，主要是担保业客户分散程度不足、互保现象严重以及风险控制能力低等原因。二、担保公司内因驱动行业危机四伏（一）中担、华鼎陷资金链困境，遭遇“跑路+讨债”风波华鼎注册资本金7.6亿元，其规模在广东民营担保公司中数一数二，是广东省信用担保协会副会长单位，在省内颇有名气。关于华鼎的传闻最早发端于去年年底，随后涌现出各种版本，如陈奕标“跑路”、陈奕标在香港治病华鼎资金链紧张濒临断裂等。继中担担保高层陈奕标“跑路”风波之后，又上演了一出“讨债”风波。2月8日，中担担保遭遇了众多企业客户的“讨账”。由于中担担保近期陷入资金紧缺的危机，公司实际负责人陈奕标被传“跑路”，众多企业客户蜂拥而至对中担担保展开了讨债，这也集中讨债反映了中担担保资金困境。近20家企业“坐镇”中担担保的目的是索要“保证金”。中担担保为大量企业在银行做贷款担保业务，一年的收益在10%-15%，中担担保收取保证金的比例如此高，超出银行保证金比例。为了高额的利息，企业将部分来自于贷款的资金交给了中担担保，但是至今未能兑付。中担的“盘子”很大，与很多银行都有业务，中担的协作银行包括工、农、建、交等国有大银行以及招行、北京银行、浦发银行、南京银行、中信银行、光大银行等。目前共涉及18家银行，涉及的金额还未完全统计。中担公司成立至今，累计担保额90多亿元，目前在保户数300多户，在保余额33亿元。其中，华鼎主要与一家国有大行合作，合作的业务量占其业务的百分之七八十，目前华鼎在该行的在保余额约10亿元。目前，中担担保如果不能兑付资金，企业与银行是借贷关系，也就无法偿还银行贷款了，最终的损失将是银行。（二）资金问题使担保业铤而走险货币政策紧缩、银行惜贷，以及中小企业目前的生存困境纵然是华鼎担保尴尬局面的外部因素，但更多的内部因素使然，去年银根紧缩，一些担保公司日子已经不太好过。特别是去年下半年，由于流动性更加紧张，一些担保公司担保业务几乎停顿，涉足违规领域，民间借贷和多收保证金是最主要的两种违规行为。如由于代偿增加致使出问题或只是“分量不大”的因素，因为华鼎的注册资金并不小。华鼎出问题另有因素就是自身经营不规范，比如中担担保收取保证金的比例较高，超出银行保证金比例，并挪用客户保证金等问题，致使资金链断裂。事实上，只要客户能正常还款，担保公司就不会有资金链断裂的问题，个别担保公司之所以出现危机，主要原因可能是经营不善。一些担保公司往往向客户收40%-50%的保证金，其中一部分要留给银行，例如，工行收取约20%的保证金，建行收取10%-15%的保证金，而这中间的差额就由担保公司留存下来。若做几十家客户，截留可高达过亿元，担保公司再将留存资金拿去做民间借贷和其他投资。这样做的风险在于，若企业到期归还了银行贷款，而担保公司不能收回民间借贷资金，对企业、担保公司的影响不言而喻。如果仅仅进行融资性担保，银行收紧合作也不至于造成现在的危机。华鼎的经营模式并非专心经营企业融资担保业务，而是通过收取企业高额保证金去做其他理财业务如过桥贷款等获取利润、虚增注册资本。中担吸收客户资金的方式有两种。一种是直接借款，另一种是让客户购买其理财产品。中担客户出示的借款合同显示：中担公司作为甲方——借款人，由客户作为乙方——贷款人。通常客户会将从银行获得的一部分银行贷款再“借”给中担，年利息通常在12%-18%。经济下行时期，贷款很困难，中担说是让企业客户自愿购买理财产品，但实际上是给公司做担保的附加条件，如此一来，融资成本明显增加，正常的银行利息+3%左右的担保费+购买中担理财产品的费用，本来指望理财产品的收益能够降低融资成本，结果却是连本金也要不回，这与陈奕标海外投资失利有关。而企业客户的资金亦是从银行来的，中担不进行兑付和还款，企业就没有资金给银行，环环相扣，导致危机爆发。华鼎担保遭遇到的资金链紧张并非个案，一项研究显示，目前已有20%的担保公司出现了资金链紧张或其他经营问题，其中尤其以民营担保公司为甚。一旦资金链紧张，所有经营问题就会暴露，继而就是生存危机。从面临资金链条紧张到陷入危局之中，对担保行业而言，就在顷刻之间。尤其是担保公司的保理业务，包括常见的短期拆借、过桥贷款等，属于监管的灰色地带。由于担保金额较注册资本金都放大了2到3倍，对资金非常敏感，要求资金顺畅周转起来才能经营下去，一旦资金链条紧张，整个公司的经营问题就会暴露出来，继而很容易资金链条完全断裂。很多实力不济的担保机构违规操作主要源于利润低薄。目前，平均做一笔担保业务，保费在3%左右，按照1000万的保额计算，一笔仅收30万元。但是，假如有一笔出现坏账，代偿金额就是1000万，所以在担保行业里长期有“偿一赔百”的说法。正是因为这种高风险、低回报的行业现状使得很多担保公司对企业客户提出了很多附加要求，希望通过搭售理财产品等手段变相增加收益。因为担保公司经手的资金非常多，而中间又有时间差，所以有些公司采用多收企业客户保证金、直接借款等方式变相融资，然后再进行放贷或者投资。经济形势好的时候，担保公司可以通过这种方式获得一定收益，但是，经济下行时期，投资和放贷都有极大的风险，问题就凸显出来了。三、从担保行业的瞬息万变中捕捉风险今年年初，多家银行对合作担保公司展开了较大规模的审查，并悄然抬高了准入门槛。若今年大行收紧合作，对担保公司将产生很大影响。特别是对那些合作银行不多的担保公司来说，可能是致命打击。可以说，担保政策紧缩这把悬在担保公司头上的达摩克利斯之剑，随时都会落下。贷款企业和担保公司在未来与政策的进一步博弈中，可能将不断把隐藏在担保市场的风险泡沫吹大。比如面对银行收紧信贷的政策趋势，一些贷款企业无法得到新贷款来偿还旧的贷款，在无奈之下可能选择不及时还贷，而把政策压力倒逼给担保公司；而一些担保公司的贷款实际上也是借新还旧，银行一旦暂停相关信贷业务，即等于宣告存在借新还旧业务的担保公司的资金链将可能随时出现问题，最终会殃及银行贷款。四、银担合作该如何推进？（一）加强对担保公司重大客户的调查郑州铝业贷款违约致使30家担保公司失陷，殃及多家小额贷款和银行，并致使多家上市公司受连累陷入偿债危机，从这一事件中，我们可以得到启示：银担合作中银行应注重对担保公司重大客户的调查，一是要看企业的生产经营状况，如从企业库存、出货量、应收账款比率、现金流状况等指标加以监测和分析；二是要关注企业是否涉足民间借贷，对企业的信贷资金用途和流向严密监控，严防企业将资金投入民间借贷领域；三是关注其关联企业运行状况。这不仅有助于了解担保公司状况，而且也能了解贷款企业重大关联企业的情况，避免企业不能归还贷款而使其关联企业受累。（二）善于并及时发现担保公司风险苗头中担和华鼎目前的困境正折射出当前担保行业的资金困局。自2025年以来担保公司代偿规模和代偿率增加，资金压力也与日俱增。与此同时，近期多家银行收紧担保政策，采取提前还贷和只收不贷、暂停民营担保公司贷款业务等措施，这对于原本资金就很困难的担保行业而言，无疑是“雪上加霜”。在此背景下，银行应尽早做好有业务往来的担保公司的风险排查。第一是做好担保企业违规经营风险的识别。货币政策紧缩、银行惜贷，以及中小企业目前的生存困境纵然是华鼎担保尴尬局面的外部因素，由于代偿增加致使出问题或只是“分量不大”的因素，因为华鼎的注册资金并不小。华鼎出问题另有因素就是自身经营不规范。比如中担担保收取保证金的比例较高，超出银行保证金比例，并挪用客户保证金等问题，致使资金链断裂。事实上，只要客户能正常还款，担保公司就不会有资金链断裂的问题，个别担保公司之所以出现危机，主要原因可能是经营不善，因此，银行在对担保公司合规问题进行风险排查应重点关注以下几种情况：第一种是否大量业务过于集中在少数几家银行上，因为一家银行停了合作，业务就大受冲击。第二种就是滥保，没有经过认真的评估调查，超过客户的还款能力去担保。第三，担保者可能占用了客户贷款，靠借新债还旧债维持，贷款到期，非得在银行再贷一笔才能滚下去。第二是应做好担保公司资产流动性风险的识别。信用担保机构作为专业性的担保中介机构，应该保持资产流动性，才能在需要履行代偿义务时迅速变现。但是有些担保机构却将其资金用于发放委托贷款甚至直接发放贷款，或者是投资于房地产、股票等高风险行业，损害了担保机构的实际代偿能力。因此，银行需做好有业务往来的担保公司的资金流检测，同时做好相关中小企业的续贷工作，因为中小企业或无法获得银行续贷，或无法归还到期贷款，从而使担保公司代偿规模和代偿率增加，资金压力大增，如果企业与担保公司出现资金链问题则很容易成为不良贷款。（三）银担合作唇齿相依，虽“始乱”但不可“终弃”2025年下半年开启的“银担合作”大跃进，其“始乱”与其时国内外的宏观经济环境以及银行业应急式的风险规避有关。“始乱”必会带来“终弃”，在2025年底国家货币政策由宽松转向紧缩之后，银行业不仅惜贷，更对部分未到期贷款提前催缴。而银监会的政策风向亦可谓翻云覆雨，一年时间即从“过度放松”变为“过度收紧”。各大银行与银监会的政策收紧几乎同步，且收紧程度远甚于银监会，当下几乎所有的银行都在清算担保公司的业务，而且针对担保公司的新授信审批亦几乎均已暂停。虽然提高与担保合作的门槛有利于银行风险管控，但融资性担保业和银行业互为依托，可以说是‘唇齿相依’，担保业的风险必将传递到银行业，因此，从这个角度上来说，银行在对待担保公司的问题上不应一刀切，如果以所有制来区分，将给民营担保行业带来生存危机。从实际调研的情况来看，国内一些担保公司的确存在虚假注资、滥保虚保等违规违法现象，担保市场混乱不堪、鱼龙混杂。但是银行“一刀切”的做法导致整个担保行业危机四伏，已经有两成担保公司出现问题，风险在酝酿。各金融机构应对融资性担保机构授信政策进行认真的检查，尽可能取消不合理的门槛，切实降低融资性担保机构的保证金缴存比例，适度承担一定比例的担保责任，让贷款风险真实暴露，营造良好的金融生态，促进银担合作的深化和可持续。今年年初，多家银行对合作担保公司展开了较大规模的审查，并悄然抬高了准入门槛。其中，工行给行内各分行下发了《融资性担保机构信用风险管理办法》，对合作担保公司的股权、资产等各方面资质都做出了明确的规定。另有一家银行也收紧了银担合作业务。从行业的发展看，目前几家银行的做法是确立一个门槛或标准，但问题在于往往一个板子打下去，也会错杀一些原本优质但并不在标准之内的担保公司。标准可以是共性的，但还是要综合考虑一些软实力因素。银行对担保公司的选择应该是本着优质，而非固定在政策性担保公司。对于银行而言，担保公司的代偿仅仅只是一个方面。实际上，担保公司进一步确保了银行人力资源配置及整体功能的实现，是对银行业务风险审查和控制的有力补充，银行不应将其视为风险代偿工具，最终需要的还是优质的担保公司，而不是将合作方固定在某一类担保公司。HYPERLINK\l"目录"返回目录Ⅱ全面风险管理解析※信用风险建行数亿元贷款翻船中江控股为哪般？2025年伊始，浙江中江控股集团董事长俞中江主动向政府汇报了公司资不抵债的情况，惊诧了杭州资金圈。俞中江的债务牵涉3家银行，十几家大公司，上百家小公司，涉及民间借贷约25亿元，向银行及国资背景财务公司贷款、借款达25亿元。把俞中江的所有资产都抵押变现之后，“还有约30亿元借款缺口”。而给浙江中江控股集团贷款的3家银行中，建设银行的贷款较多，该行建德支行给予中江集团的贷款便有数亿元。由于浙江中江控股集团此次出现资不抵债，建行贷款因此可能承受损失。目前，建行建德支行行长已被处理。仔细剖析该事件可以发现，中江控股集团的资不抵债固然有一些客观因素，但建行数亿元贷款翻船不能不说建德支行在授信上存在诸多问题：一是授信集中度过高：浙江中江控股集团，为建德建行的大客户，信贷余额有数亿元，这对于建德建行总贷款余额（例如2025年，为36.55亿），集中度较高。二是授信过度：建行的信贷资源对于建德市有很大的倾斜，以2025年为例，建行建德支行的存贷比高达106.86%。很显然，此次建行数亿元贷款翻船再次给银行界敲墙了风控警钟。【银联信分析】一、建行数亿元贷款存偿还风险1、主因在于过度授信数据显示，截至2025年，建行浙江建德支行贷款额连续四年位居浙江建德市金融机构榜首。以2025年为例，2025年建行建德支行实现存款34.20亿元；贷款36.55亿元，为当年建德市唯一一家贷款数超过30亿元的建行。而总部位于建德市的企业——浙江控股集团，为建德建行的一个大客户，信贷余额有数亿元，这对于建德建行总贷款余额（例如2025年，为36.55亿）是一个很高的比例，仅仅从这点上看，建德建行在授权管理上可能存在过于激进的问题。可以说，当前对于银行业而言正处于一个艰难时期。银行想选择一个认可的客户难度越来越大，因为在金融脱媒加速的背景下有效需求的客户越来越不好挖掘。而不好的客户尤其是小微企业风险较大且管理成本高企，这一方面使得产业空心化较为严重；另一方面也使得部分银行开挖掘出一个有效需求客户以后，不惜过度授信以求在利润和风控中取得平衡，从而导致授信过度集中。很显然，此次建行数亿元贷款翻船主因在于过度授信。2、贷后管理问题亦不容忽视浙江中江控股集团董事长俞中江在员工中威望较高，此次出现债务困境或许是由房地产方面投资太多引起。2025年，俞中江开始进入房地产行业。当年6月，中江控股接盘杭州金星房产公司及其位于杭州余杭区的西城时代家园。当时西城时代是一个几乎处在停工状态的烂尾楼盘，中江控股接手后遇到房地产调控，房价大跌，开发也受影响。其间金星房产的股权几经转让倒手，曾被媒体指称“炒卖地皮”。而据调查得知，金星房产仍欠大量的城市建设税，根据杭州市地税局近日在官网上发布欠税公告，在16家欠缴税款企业中，金星房产以2396万亿欠税位列欠税企业潜力。由于当前楼市仍处在调整严整期，涉足房地产的企业必然会受到波及。而且，金星房产的欠税表明中江控股集团资不抵债的迹象早已出现。建行建德支行对此竟然没有察觉或察觉后没有选择资产保全的相关措施，从而导致数亿元贷款存偿还风险，不能不说在贷后管理上存在一定的问题。二、争议授信权限下放尽管今年1月份新增贷款规模为7381亿元，远低于此前市场预期的1万亿元，但没有人怀疑今年1季度的信贷新增力度。而随着经营环境的微妙变化，银行业正在对既有的信贷政策做出微调。近日接近国有大行的人士透露，此前三年严格管控信贷规模的建行，步入2025年后，对原有的信贷额度管理做出微调，将原先由总行业务部门核定的信贷规模管理权限下放至分行层面，以增加分行信贷结构调整的灵活性。所谓信贷额度管理权限由条线核定调整为层级核定，举例而言，原先条线核定之下，只能由总行公司业务部给分行公司部核定贷款规模，比如分行公司业务贷款新增规模50亿，小企业贷款额度30亿，但各自的额度管理都对口总行相应部门。但从今年起重新调整，直接将额度分配给分行，公司加小企业贷款额度同样是80亿，但这80亿贷款具体的分配由分行统筹，可以都放给小企业，也可以都放给大中型企业。然而这种授信权限的下放却利弊各半。一方面，授信权限下放，对于各分行而言，根据业务发展调整信贷结构是有好处的。在总额度不变的情况下，各层级分行可根据自身信贷结构调整的需要，进行相应的规模安排。另一方面，却对银行整体授信管理带来混乱。当前在我国银行业粗放式经营模式尚未转变的背景下，地方分支行权利过大在一定程度上可能会造成混乱，总行的产业调控政策和风险管理防范也会受到挑战。不容置疑，在浙江中江控股集团资不抵债的案件中，建行建德支行即存在授信过度的情况。如若授信权限下放，很难确保不会再次出现2025年地方分行疯狂放贷的情景，届时有可能会再次将商业银行置于骑虎难下的境地。三、建行数亿元贷款翻船的警示1、合理下放授信权限。从2025年开始，商业银行根据监管层的要求调整信贷额度管理办法，信贷审批权节节上收至总行。但信贷审批权的上收也给商业银行的经营带来诸多风险，而产业的空心化即是其最大的负效果之一。从某种意义上说，要想支持实体经济的发展，要想加强对中小企业的信贷投入，下放授信权限在所难免，但下放授信权又会带来多层次的问题。因此，商业银行应在支持实体经济的背景下合理下放授信权限。一是不妨在下放信贷审批权限的基础上，分类实施帮扶措施。各家银行可以在确保对一般企业不主动抽贷、不故意压贷和维持企业原有授信额度的基础上，积极争取下放授信权限，根据企业具体情况，分类实施金融帮扶措施，帮助企业提高资金运用能力和效率。二是可以适当下放利率定价权，为企业尤其是中小企业提供优惠利率减负。2、强化贷款集中度风险管理。可以说，强化贷款集中度风险管理，主要的措施在于适当地分散风险。一是应实行分散化、多元化经营策略，并加强数量统计分析，提升技术分析能力，对集中度风险提前预警和防范。在信贷业务发展商，商业银行应按照“风险可控、成本可算效益可期”的发展策略，结合资产流动性、安全性、盈利性三项主要指标，对基层分（支）行信贷业务的分散性经营情况进行跟踪监控，并适时制定信贷投放指引。并加强和健全集中度风险的识别、度量、监测、报告制度，设定风险警戒线，对集中度风险进行提示、预警。二是扩大业务覆盖范围，优化信贷结构、重视和加快个人经营贷款、中小企业信用贷款业务的市场开发，在信贷品种上实现均衡发展。对每类业务的集中度还要细化管理，如扩大各类信贷业务的覆盖范围；行业、区域的信贷分布结构；各类信贷产品的结构布局；各类贷款的期限结构和还款方式等。在不同时期、不同政策条件、不同经济形势对基层的信贷资金投放进行指导和调整。三加强收益结构调整，减少信贷集中度风险。商业银行应坚持风险管理原则，一方面警惕信贷渠道与信贷投放“双向集中”的潜在风险，合理配置信贷资源；另一方面要努力增加多种收入来源，以比较稳定的收入来源增强其地域贷款风险的能力。一是要进一步优化业务收入结构，增加中间业务、公司业务的收入比重；二是要积极对传统业务进行创新；三是要重视风险与收益的权衡，干预在可控制的较高风险下获取较大收益。HYPERLINK\l"目录"返回目录※操作风险烟台某银行4亿元大案再曝城商行风控短板2月8日，浙江金华警方对外透露，已抓获公安部列为A级逃犯的原烟台某银行支行行长刘维宁。刘维宁自2025年4月至2025年1月，多次将该行库存银行承兑汇票取走，涉案金额高达4.36亿元。从之前的齐鲁银行伪造金融票据案、到汉口银行的担保纠纷案再到此案，城商行风险防范的问题再次凸显。可以说，近年来城商行大案要案频发，具有一定的必然性。由于城商行此前扩张过快，员工数量不足，一旦风控没跟上，很容易出现问题。此案件的发生需引起商业银行尤其是城商行的高度关注，在快速扩张的同时，需尽快弥补风控短板。【银联信分析】一、烟台某银行曝4亿元大案按照监管要求，烟台某银行组织对部分支行行长进行强制性岗位交流，在办理交接时发现支行行长刘维宁不知去向，随即在现场核对，发现部分票据账实不符。根据文件，刘维宁是烟台某银行胜利路支行行长。事发前，刘维宁已经在这个支行工作了8年。从2025年4月开始，刘维宁分276次将所在银行库存银行承兑汇票取走，涉案金额高达4.36亿元。其中1.7亿已经转入个人账户。被带走的银行承兑汇票，大多数已经提前套现，款项不明。目前，刘维宁因取走该行高到4.36亿元的承兑汇票而涉嫌挪用资金和非法出具金融票证。根据《刑法》规定，所谓挪用资金是指公司、企业或者其他单位人员，利用职务上的便利，挪用本单位资金给个人使用或者借贷给他人，数额较大、超过三个月未还，或者虽未超过三个月，但数额较大、进行营利活动的，或者进行非法活动的行为。所谓非法出具金融票证罪，是指银行或者其他金融机构及其工作人员，违反规定为他人出具信用证或者其他保函、票据、存单、资信证明，造成较大损失的行为。从法律的角度来考虑，这两个罪名背后必须有“别人”，即这起案件至少存在内外勾结的情况。根据分析，刘维宁的行为可能有两种操作方式，一是挪用抵押在支行的承兑汇票；二是勾结外部企业，开出承兑汇票来套现资金。作案人套出资金后，一般是拿去放高利贷或者其他投资，等汇票到期之前，把钱收回来填补窟窿，这样不容易发现，与保证金被挪用的道理相似。日前刘维宁已被浙江金华警方控制。而该案件的详细情况，仍在进一步的调查之中。至于该案件将给银行带来多少损失，烟台某银行高管强调，由于是银行承兑汇票，而不是卷走现金，损失应该没有4.36亿元那么大。虽然实际损失目前还无法得到确切的数据，但就承兑汇票而言，这一金额已经十分巨大。二、案件暴露烟台某银行风控制度缺失烟台某银行成立于1997年11月，是在烟台市区12家城市信用社基础上，组建成立的地方性股份制商业银行，注册资本金达20亿元。2025年1月，该行引进香港恒生银行、永隆银行作为战略股东，按照该行的设想，主要与外资股东在风险管理、零售银行、中小企业贷款、业务创新、员工培训等多个领域展开合作。2025年报显示，恒生银行持股20%，为单一大股东，永隆银行持股4.99%，位列第三大股东。与众多城商行走过的路一样，在引入资本后，接着该行开始区域扩张。截至2025年末，该行机构网点总数为73家，总资产为291.2亿元，净利润为1.87亿元。然而翻阅该行2025年以来的年报，可以发现其高管名单中一直没有设立行长一职。2025年，该行董事长庄永辉提议李永平担任副行长，主持行长工作，但是一直到2025年，李永平都没有转正。恒生银行入驻后，在2025年的高管名单中共占有3席，分别是两位副行长和一位首席风控官。有意思的是，由恒生银行提名的欧恩陶也只是担任副行长，主持经营层面的工作。虽然在商业银行法或者监管规定里没明确说不能由副行长代行长一职，但是长期如此，从公司治理结构上看，这样的设置存在明显的缺陷。与此同时，按照规定，银行行长3到5年就要调整，而刘维宁在同一支行工作了8年之久没有更换也凸显该行在管理上存在问题。三、突显城商行风控短板可以说，风险制度上的缺失不仅仅存在于烟台某银行，更普遍存在于城商行。与国有银行和股份制商业银行相比，城商行脱胎于城市信用社，起点低、底子薄、基础弱，经营管理状况相对较差。特别是近年来城商行各项业务发展迅速，资产规模快速扩张，快速发展与路后的基础管理之间的矛盾日益突出。然而，无论是客观方面还是主观方面，城商行对内控体系的建设并不十分重视。一方面，城商行的成长以业务为主导，当业务和内控在一定水平上有冲突的情况下，大都会选择业务优先，这是致使城商行内控体系较弱的直接原因。另一方面，由于中国市场经济环境较好，整个信贷组合中违约相对较低，银行收益较好。所以城商行在改革目前的风险管理包含内控在内的具体管理体例上并不迫切。具体来看，城商行内控短板主要体现在以下五个方面：一是内控机制制度尚不健全，控制不足。目前我国商业银行业务成长仍以信贷规模扩张为主，受不良贷款的现实制约，内控机制建设主要围绕着信用风险展开，相对而言，合规风险、操作风险、以及信誉风险等尚未引起国内城商行的足够重视，致使泛起了风险控制的一些真空地带。二是内控执行不足，控制分离控制失效。这方面主要表示在规章制度数量众多，但多分离于各部门、各岗位和各项业务中，缺少整合。三是对分支、基层机构的检查评估不足基层机构的控制不足。四是科技对业务成长缺乏有力的支持。五是内控文化未真正落地。内部控制是企业长期经营事件的结晶，是进行现代化管理的客观要求和可靠保证。此次该行4亿元大案再度警示，商业银行尤其是城商行需要加强银行内部控制建设。针对当前所存在五大风控短板，城商行应在内部控制环境、内部控制技术、内部控制文化等多方面加以完善：一是调整股权结构，加强制度建设，营造良好的内部控制环境。在制定内部控制制度时，既不能够脱离客观实际条件，过分强调“严密、制约”，也不能过于粗糙、简单，忽视科学性、严密性、制约性和有效性。银行内部所有工作人员都应了解内部控制的重要性，熟悉自身岗位工作的职责要求，理解并熟练掌握内部控制要点并积极参与内部控制。二是合理定位发展目标，树立稳健经营的战略布局。随着同业竞争越来越激烈以及外部经营环境的复杂性，简单的规模扩张之路已经越走越窄。城商行需要冷静思考自身的优势，合理定位发展目前，实现稳健性经营。三是健全风险评估体系，建立全面的内部风险控制系统。四是提高内部控制的执行力，建立健全激励机制。提高内部控制执行力的核心在于加强对人的制度约束。城商行应从严进行责任追究以保障内部控制的权威性、杜绝内部控制执行不力等情况，将责任切实落实责任人，并严厉严格的处罚机制。同时，还要建立起绩效评价体系，积极探索符合银行实际情况的员工激励机制。五是加强内部控制文化建设，构建良好的内部控制文化。商业银行的内部控制文化主要包括价值观、职业道德和责任感，银行应该帮助员工树立正确的价值观，培养其良好的职业道德和责任感，以诚信、廉洁、守法、敬业、协作为标准来要求员工，纠正员工对内部控制的认识偏差，在企业内部塑造良好、和谐的内部控制文化。HYPERLINK\l"目录"返回目录※合规风险监管层整治银行违规收费为规范商业银行在业务转型和创新过程中的违规收费行为，银监会已经开展专项整治活动。2月9日，银监会发布《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》，对银行发放贷款时候附加的不利的条件和收费管理不规范的问题，提出“七不得”，并要求银行自查纠正，自查报告于今年3月底之前上交监管部门，同时要求4月1日起各银行对服务收费项目进行明码标价。与此同时，2月10日，银监会、央行、发改委共同出台《商业银行服务价格管理办法（征求意见稿）》要求商业银行服务明码标价。很显然，在监管层严格监管的背景下，商业银行应明确监管的相关具体要求，避免合规性风险。【银联信分析】2010年7月12日，银监会和银行协会联合举行发布会称，中国银行业服务项目共计1076项，其中226项免费，占总数的21%；收费项目850项，占79%。这是官方首度公布中国银行业服务项目总量。针对项目繁多的银行收费条目，银行会主席尚福林近日在2025年监管工作会上强调，要规范金融产品销售和服务收费行为。目前，银监会已向各家银行下发政治银行业金融机构不规范经营的通知，对商业银行在业务转型过程中的违规收费进行专项整治活动。一、监管层整治银行业不规范经营2月9日，银监会发布《中国银监会关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》。通知指出，为有效服务实体经济，纠正银行业金融机构发放贷款时附加不合理条件和收费管理不规范等问题，银监会决定在银行业系统全面开展“不规范经营”专项治理工作。随后，银监会召开电话电视会议，通报《中国银监会关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》主要内容。会议要求，各级监管部门和银行业金融机构重点对存贷款服务收费两大领域存在的问题逐项排查。与此同时，2月10日，中国银监会，中国人民银行、国家发展改革委员会共同起草了《商业银行服务价格管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见，在《办法》中，要求商业银行服务价格应严格实行明码标价制度。《办法》中将银行收费项目分为政府定价（或指导价）项目和市场调节定价项目两大类。前者主要是指银行汇票、本票、支票、贷记转账和委托收款服务等人民币基本结算价格，规定由国务院价格主管部门（发改委价格司）、国务院银行业监督管理机构（银监会）、中国人民银行根据服务成本、服务价格对个人、企事业单位的影响程度和市场竞争状况，制定和调整服务价格。市场调节定价项目，则需在提价、新设收费项目前向上述三个部分的同级机构报告。二、凸显监管层规范银行经营决心银行乱收费问题，此前一直引起人们的普遍关注，也是消费者的投诉热点。近期，部分银行开始陆续公布2025年业绩快报，业绩靓丽。而与此形成鲜明对比的是，其他行业上市公司盈利增幅整体偏悲观，实体经济盈利下滑，银行业因此承受了巨大的舆论压力，市场上要求银行让利的声音不绝于耳。在这样的背景下，银监会会同其他部门，联合进行了多次证词，有所收敛，但未根本上扭转行业局面。此次连续出台的两个方案，严厉程度明显高于以往，显示了监管层彻底整治银行业不规范经营的决心。从整治方案来看，主要整治内容集中于三个方面：一是整治贷款相关的不规范收费行为，减轻银行业对实体经济利润空间的挤压。银行会提出七项禁止性固定，简称“七不准”，包括以贷转存、不准存贷挂钩、不准以贷收费、不准浮利分费、不准借贷搭售、不准一浮到顶、不准转嫁成本。二是监管层将部分银行业务视为公共品，为保障广大人民群众以合理价格获取该种公共品，政府决定干预其定价。这类服务主要是指人民币基本结算等服务，与居民生活息息相关，且居民不掌握灵活的选择权，因此归类为公共品，政府干预定价。三是定价要求合理、透明，提价或新设收费项目目前要想监管层报告，并明码标价，防止乱收费、先收费后告知（甚至不告知）等现象。三、需谨防合规性风险虽然对于此次整治的效果市场上仍存在两种声音，一种声音认为由于整个利率市场环境未发生根本改变，可能会上有政策下有对策。而且当前商业银行经营的不规范也存在客观性因素，根源就在于信贷收缩中银行议价能力的提高，同时银行分支机构有中间业务收入考核、存贷比考核压力。但由于此次在《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》中，银监会措辞十分强硬。通知中还要求银行自查自纠，对后续整治进行详细部署，不排除监管层将进一步追究源头、狠抓负面典型，从而使这次整治活动大大实效的可能性。因此，对于商业银行而言，需要严格按照监管层的要求谨慎操作，避免合规性风险。首先，应认清银行议价能力的未来发展趋势。可以说银行经营的不规范甚至是乱收费等问题，根源在于信贷收缩中银行过高的议价能力。可以说，银行议价能力高反映了我国金融服务供给上仍存在不足。随着金融业“脱媒”的继续发展，银行业将不得不更加关注中小企业、小微企业信贷领域，更何况这方面还有政策的大力支持。因此，长远而言，随着中小企业信贷领域金融服务供给的扩大，银行议价能力下降将是大势所趋。在此背景下，商业银行应认清发展趋势，及时对不合规经营方面进行自查并清理。从查源头、查程序、查行为入手，全面开展自查自纠。要从年度经营计划和绩效考核办法的制定入手，整治不切实际的快增长、高指标问题，校正经营导向，从源头上杜绝各级机构、网点及员工的不规范经营冲动。其次，应严格落实“七不准”禁止性规定，不准以贷转存、存贷挂钩、以贷收费、浮利分费、借贷搭售、一浮到顶、转嫁成本。再次，要完善贷款定价行为。商业银行应全面梳理业务流程和相关内部管理制度，严格区分贷款融资和各项收费业务的不同营销、定价程序，从产品开发、功能设计、收益测算等环节进行充分论证和询价公示。最后，秉承公开透明原则。商业银行应按照名录管理、统一定价、公开透明的原则，由总行总部统一制定服务收费价目名录，在网站上统一公布或印制手册发布。并确定专门部门和人员负责服务收费管理和投诉处置，进一步健全举报和投诉机制。HYPERLINK\l"目录"返回目录Ⅲ风险管理同业经验孟加拉乡村银行风险防范经验借鉴乡村银行主要侧重于为农村贫困人口提供贷款、存款和其他金融服务，服务对象主要包括个体工商户、小型企业、种植养殖户、贫困人口等普通民众。经过30多年的实践，孟加拉乡村银行在促进农村经济增长、消灭贫困方面做出了一定成绩，特别是其风险防范的经验值得我国村镇银行借鉴。【银联信分析】一、孟加拉乡村银行发展模式1974年孟加拉国发生饥荒，时任孟加拉吉大港大学教授的尤努斯离开了校园，开始研究如何帮助穷人。1976年，在他任职的大学附近的乔布拉村，尤努斯掏出27美元借给42个贫穷的农村妇女开始了他的微型贷款的试验。1983年，孟加拉国政府特许尤努斯博士创建孟加拉乡村银行，专门为穷人提供金融服务。通过30多年的努力，农村金融服务网络覆盖了几乎整个孟加拉有信贷需求的人群，46620个村庄中建立了1277个分行，穷人们可以很方便地获得服务。现在这一小额贷款模式已被100多个国家所效仿，不仅包括中国等发展中国家，连美国也开始学习。孟加拉乡村银行是世界上第一家专为贫困者服务的金融机构，它作为一种成熟的扶贫金融模式，主要有以下特点：①短期贷款、额度小。尤努斯最初的小额信贷试验，每笔贷款金额不到65美分。2025年，孟加拉乡村银行当年发放贷款38亿美元，贷款笔数362万，平均每笔贷款金额约105美元。②整借零还。孟加拉乡村银行是一周开始还贷，每周分期付款，不允许一次性提前还清贷款。③利率略高。由于客户风险和运营成本较高，孟加拉乡村银行贷款利率比普通商业银行高，平均利率接近20%。④连续贷款。小额信用贷款规定，借款的贫困者只要遵守纪律，按时还贷，就可以连续贷款，而且第二次以后的贷款额还可以增加。⑤强制储蓄。孟加拉乡村银行要求每个借款人开设个人账户、特别账户和养老账户，将贷款的5%作为强制储蓄。二、孟加拉乡村银行风险防范经验（一）小组联保的贷款制度孟加拉乡村银行规定，申请贷款者必须结成5人小组，小组成员在选择贷款项目、按时还本付息、实施监督等方面，承担相应的连带责任。这种小组联保的机制对于违约问题存在一个特殊的“风险扩散机制”，即一个成员违约，所有成员都会失去借款的机会，这种连带责任可以有效降低道德风险问题。所以，成员不会轻易违约，一旦违约，那么成员在村里的信用也会受损，很难再生活下去。这一制度的制定与实施，促进了小组成员之间的相互监督，并形成了利益共同体，保证了所发放贷款的安全性，它也因此成为最为成功的模式。（二）扩宽资金来源渠道村镇银行如果要自负盈亏，防范经营风险，首要条件是保障存款：在孟加拉乡村银行，贷款者每周偿还小额的贷款，同时存入金额更小的存款，贷款者同时是银行的存款者。一年后债还清了，贷款者可以借更多，同时又有一笔存款可以动用。可贷可存是孟加拉乡村银行可持续发展的关键，孟加拉乡村银行68%的存款来自银行的贷款者。另外，乡村银行发行股票，在发放贷款的同时要求客户开设储蓄账户，存款金额达到一定程度的时候必须购买孟加拉乡村银行的股份，从而成为银行的股东。作为股东，他们可以投票选董事会，也有资格成为董事会成员，这会使贷款者觉得银行是属于自己的。如今，孟加拉乡村银行的贷款者拥有银行94%的股权，是真正意义上的“穷人银行”。（三）基于客户信息了解的小贷市场定位孟加拉乡村银行是世界金融史上第一个属于穷人的草根银行，其贷款对象主要是650万穷人，其中贫穷妇女占到96%。乡村银行主要的目标客户是农户，而大商业银行只是将眼光盯住规模大实力强的企业家，而不屑于与那些小额贷款需求者打交道。在他们看来，小额贷款需求者的贷款数额小，耗费的贷款成本与未来预期收益不成比例，只能使银行亏损。乡村银行由于以农户为贷款对象，根植于农村，便于对客户信息的了解，有助于两者之间建立长久的合作关系。乡村银行明确而恰当的市场定位，尤其是与其他银行等金融机构的市场定位差异，使之能够在准入、占领和保持巨大的农村居民客户市场方面赢得显著的优势。HYPERLINK\l"目录"返回目录Ⅳ风险经理实战培训※财务透视从短期借款流动性的角度分析企业短期偿债能力反映企业短期偿债能力的财务评价指标是评估企业偿债能力的重要依据。然而目前常用的短期偿债能力指标在计算过程中，仍存在一定的局限性。而对于商业银行而言，若仅采用传统财务指标分析企业的短期偿债能力则会存在诸多不足。在这样的背景下，商业银行不妨增加短期借款流动比率这一指标，在直接分析企业第一还款源的同时，判断出企业动用第一还款来源偿还银行短期借款所需的时间，以确保信贷的安全性。【银联信分析】一、短期借款流动性概述传统的企业财务分析总是将企业的财务数据分析指标分为偿债能力、经营能力、获利能力三部分。处于企业管理者或者股东的角度来看，这种分析的方法可以使其总览企业全局，从传统的观点来看，企业的经营能力是由企业资产的流动性决定的，在进行该部分分析时，一般考虑存货周转率、应收账款周转率等资产周转指标；对企业偿债能力进行分析时，一般分析资产和负债的比例关系，也就是分析用企业资产偿还企业债务的能力。但从债权人的角度出发，尤其是对于像银行这样的短期债权人，这种方法存在一定的不足。虽然企业的债务是由资金进行偿还，但从短期来看实际用来偿还短期债务的一般是通过销售商品、提供劳务得来的货币资金，而非应收账款或者存货等资产。因此，分析企业经营能力（资产流动性）后能分析出应收账款、存货等资产向销售收入转化的速度，但更直接的方法可以考虑短期借款的流动性，即短期借款向销售收入的转化速度。一般财务分析对企业经营能力进行分析时，仅提到资产的流动性分析，传统观点认为资金在各项资产上周转的速度决定了企业资金的使用效率。在此处通常采用的财务指标有：存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等。根据这些比率指标合理调节资金在各项资产上的分配以及提高各项资产的周转速度可以提高企业资金的利用率。该分析的一个相关问题就是企业的资金运行链，虽然资金运行链经常被人提起，但却很少有人将资金的运行链与企业经营能力指标相联系。实际上企业经营能力指标主要是考察资金运行链的周转状况。传统观点认为企业进行经营能力分析时要考虑的资金运行链：图表SEQ图表\*ARABIC1：传统资金运行链资料来源：银联信整理注：最后一处是没有现金流出的费用增加而减少现金流出，进而能使现金增加如果仅从企业内部管理的角度考虑资金的运行效率，这种考虑以及由此得出的企业经营能力财务指标是有效的。因为企业管理者或股东应该重点考虑各项资产的运转，但如果出于债权人的角度仅仅考虑这些是不够的。在资产负债表中，资产表示资金的运用，负债和权益表示资金的来源。由此才能产生会计最基本的恒等式并能将企业的经济活动用数据列示。因此，在研究企业资金链时，不仅要考虑资金的运用，还应该考虑资金的来源，即扩大形式的资金运行链。图表SEQ图表\*ARABIC2：扩大后的资金运行链资料来源：银联信整理注：最后一处是没有现金流出的费用增加而减少现金流出，进而能使现金增加从上图可以看到，短期借款的流动性是由短期负债向资产转化速度以及转化后资产的变现能力决定的，这就涉及两方面的财务指标，一是资产的周转率；二是企业的偿债能力，即资产和负债的比例关系。二、短期借款流动性计算公式在对经营活动能力分析时，一般要考虑流动性资产的周转率，其计算公式如下：流动资产的周转率=年销售收入/流动资产在对企业短期偿债能力进行分析时，其计算公式如下：流动性比例=流动资产/流动负债此公式是对企业短期偿债能力的一般分析。从银行的角度来看，在其介入一家企业时，可认为企业其他短期负债规模保持不变，如应付账款、应付票据等可按目前额度滚动使用，银行介入后企业流动负债的额度就变成先前不含银行借款的流动负债和银行借款之和。此时各项流动负债的被偿还权限基本相同，银行或担保公司等短期债权人必须有考虑的一个倍数就是：流动负债是银行借款的倍数。因企业各短期债权人基本具有同等的追债权，因此我们可称流动负债对银行借款的倍数为银行借款的危险倍数。简称为危险倍数，即：危险倍数=流动性负债/银行短期借款。由此可对短期借款（主要是短期银行借款）的流动性进行分析。由上述可知，该流动性是由企业的经营活动能力、短期偿债能力、银行借款在流动负债的比例三者共同决定的，因此短期借款的流动比率可按如下公式计算得出：短期借款的流动比率=流动资产的周转率×流动比率×危险倍数=（年销售收入／流动资产）×（流动资产／流动负债）×（流动负债／银行借款）=销售收入／银行借款。从因素分析的角度来看，因短期借款的流动比率可在表面上分解为流动资产的周转率、流动比率以及危险倍数三个因素，而如前所述该三个指标又是决定短期借款流动性的内在本质因素，本质和表象的统一证明了短期借款流动比率的科学性。该公式可用简例说明如下：某企业年销售收入5000万元，如果其银行短期借款为1000万元，则对该企业来说其短期借款的流动比率=5000／1000=5；如果其银行短期借款为500万元，则其短期借款的流动性比率=5000／500=10。三、短期借款流动性比率的运用从一般企业管理的角度分析短期借款流动性的意义或许不大，因为企业管理人员更关注的是各项资产的流动性以及企业的长短期偿债能力，但从企业债权人尤其是银行等短期债权人的角度出发，短期借款流动性就很值得研究了。由于该指标是由企业的经营能力（资产流动性）和短期偿债能力共同决定的，因此该指标在保证科学性的前提下，可直接看出企业的第一还款能力。该指标值越大说明企业第一还款能力越强，相反，则第一还款能力越弱。例如企业的银行借款是1000万元，若银行借款的流动周转比率是10，则说明其年销售收入为1亿元，还款能力较强；若其银行借款的流动周转比率是5，则说明其年销售收入为5000万元，还款能力较弱。与其他财务指标类似，该指标也是一个经验型指标，对于不同的行业应该有一个不同的指标值，例如商贸类企业因资产流动较强，所以由其和流动比率共同决定的负债流动性指标也较大，而制造类企业则会相反。该指标与时间结合起来就是企业动用第一还款来源偿还贷款所需要的最短时间。如前例，若企业银行借款的流动比率是10，则企业利用第一还款来源还款的最短时间是12/10=1.2个月，若该比率是5，则最短还款时间是12/5=2.4个月。四、分析短期借款流动性在信贷工作中的实践意义及注意事项针对银行的短期信贷分析企业银行借款的流动性在实际工作中有一定的实践意义。第一，在考虑企业融资能力的同时分析企业的第一还款来源，即直接将拟进行的银行借款与企业的销售收入结合起来进行分析。第二，银行可以考虑针对不同的行业建立相应的数据库，例如可按医药行业、软件开发行业、电子制造业、商贸流通业等不同的行业制定不同的银行借款流动比率，以此可指导信贷人员开展业务。第三，运用该指标可决定企业的正常银行借款额度。例如，当银行或担保公司对某行业建立一个安全的银行借款流动比率后，比如电子制造业比率为10，若遇到一个该行业中近年年均销售收入为5000万元的企业，则该企业的安全银行借款额度为5000／10=500万元。当然，对于行业指标也不一定必须是一个数值，也可以是一个区间。另外，在运用该指标时还必须注意一些其他情况。第一，该指标是建立在对企业正常运营预测基础之上的，即首先要对贷款企业进行综合分析，只有企业是一个正常发展的企业，才可运用该指标对其进行分析。如果企业在正常运转方面存在股东结构不稳定、欲变更主营业务等不可控因素，则该指标分析就失去了意义，其分析结果就如同对企业提供的虚假财务报表进行分析一样，运用其数据进行判断造成的后果可能是灾难性的。第二，该数据指标是众多财务指标中的一个，对企业进行财务分析时还要同时进行综合指标分析。该指标虽然在分析企业短期借款时有一定的意义，但它毕竟只是一个指标，不可仅仅依据它来决定一个企业的银行贷款额度，要结合其他财务指标进行综合考虑。第三，与其他财务指标类似，该指标也是以企业的历史数据预测企业的未来经营状况，企业发展历史的延续性决定了该指标值预测结果的有效性。※行业精解物流行业经营模式、产业链模式与授信指引物流产业集群的业务上与海关、商检、供应商及生产加工领域连接；下与批发零售及连锁超市连接，由此形成企业联盟和工艺链伙伴关系，通过快速响应机制使产业链功能升级，从而体现出物流产业集群在整条产业链中的地位和优势。随着全球产业链的形成和发展，物流产业集群为产业链服务的特征越来越明显，在全球产业链系统中，物流产业作为子系统，其功能在于实现该产业链内部产业组织之间物流活动整体性、一致性和协调性，以提高产业链的竞争力和运行效率。目前，我国以开发区、保税区、港口、机场为轴心，已经形成一些颇具规模的物流中心和物流园区等物流企业集群，集群效应已经显露。全球产业链下物流企业的服务对象多是产业链上的制造型企业和商业企业。这些企业对运输、仓储、配送等物流服务的功能要求及对服务档次的要求各不相同，使物流服务本身表现出多层次、多样化、分散化的特性。物流业的这一特性使物流需要在寻求物流提供方时支付较高的搜寻成本，以找到能够适合本企业具体需求的物流服务商。物流需求的扩张、物流结构的分化以及相关政策环境的优化，正在为我国物流业发展注入动力，与此同时，社会经济发展对物流服务水平的要求也是越来越高。而其中具有规模、品牌、模式、管理、资源整合能力等优势的企业与传统物流企业竞争力正在区分开来。【银联信分析】一、企业经营模式从行业自身的经营来看，不同的企业可以有不同的经营模式，在不同的经营模式下提供的是差异化的服务或产品，差异化的服务或产品又决定了不同的盈利模式。对于现代仓储物流企业而言，主要存在两种业态或经营模式：仓储功能型服务、仓储物流地产。简单而言，仓储地产商主要从事仓库的建设、出租和物业管理等；仓储功能型服务商则利用自建或租赁的仓库和土地为社会提供服务。两者盈利模式有差异，前者主要收取租金和物业管理费等；后者更多情况下还有仓储费、服务费及其他各种衍生服务的费用。（一）仓储功能型对于仓储功能型服务，又可分类为仓储、仓储服务及其他。现代仓储企业的仓储功能型服务不再局限于对仓库的管理，而是要做供应链上的流通加工中心、配送中心、分拨中心和各类增值服务中心，而加工、配送、装卸、质押监管、各类相关增值服务我们称之为“仓储服务”，或者“仓储衍生服务”，社会对于这类服务的需求要数倍于简单的仓储。从行业协会提供的数据来看，“仓储服务”增长很快。中国仓储协会对2025年全国骨干仓储物流企业经营情况做过一些数据的统计：从152家提供主营业务收入的企业来看，2025年收入规模为379.49亿元，同比增长了68.5%，从单列分项收入来看，包括装卸收入、质押收入、配送收入、加工包装收入、仓储收入，其中质押收入同比增幅达72.2%，而配送业务收入增幅也达到28.4%，主要是由于监管贷款额与配送量大幅增长。根据26家提供质押监管服务企业提供的数据，2025年质押监管带动授信额度增长了74.5%（由2025年的196亿元增长到2025年的342亿元，不含中外运公司的数据）；66家企业提供的配送量数据显示，配送量比2025年增长了44%（由2025年的6285万吨增长到2025年的9051万吨）。从134家提供其各项业务成本的企业数据来看，营业税增长较大，主要是主营收入的高速增长；折旧与维修费用增长，主要是说明仓储企业的库内设施及配套设施增加，机械化程度提高。图表SEQ图表\*ARABIC3：2025年仓储服务企业各分项收入增长率（%）资料来源：中国仓储协会银联信整理图表SEQ图表\*ARABIC4：2025年仓储服务企业各项成本增长率（%）资料来源：中国仓储协会银联信整理（二）仓储物流地产对于仓储物流地产，我国已进入物流业的快速增长期，物流业的扩张必然要求物流地产等配套设施的建立和完善。物流地产主要通过土地和物业的增值、租金、物业管理费、物流配套服务等盈利，平均回报率约为8%-12%。以租金为例，租金是物流地产模式获得收益的主要途径之一，而目前我国仓库总体供不应求，存在租金价格提升的客观环境。例如，2025年第三季度，北京物流租金水平在32.6元/平米/月，环比增长5.6%，同比增长16.4%；而上海物流租金水平在30.9元/平米/月，环比增长5%，同比增长13.1%。第三季度北京工业用地的价格在1948元/平米，环比上涨1.2%，而上海工业用地的价格在1732/平米，环比上涨2.1%。二、物流产业链模式（一）由仓储驱动的物流产业链模式仓储是物流以及供应链服务的核心，是制造产业链上各环节间的纽带，因为采购与生产之间要由仓储连接、生产与分销之间要由仓储连接、分销与零售之间要由仓储连接；而对于物流服务，仓储是物的静止的存在，是其他多数物流功能开展服务时必经的一个状态。企业形成由仓储驱动的物流产业链模式，可实现与企业其他物流服务环节良性互动：为配送提供货物集聚点、为现货市场商户提供货物的存放处，并提供加工、包装等服务以及在仓储的基础上衍生出仓单质押等具备金融属性的服务等等。图表SEQ图表\*ARABIC5：由仓储驱动的物流产业链模式资料来源：银联信整理不过，土地成本是储运业最重要的生产成本，国家对土地使用、土地税收政策的改变将对企业产生重大影响，所在地的城市规划也将对公司产生影响。（二）由现货市场驱动的物流产业链模式企业的现货市场以“前店后库”（即前门开票、后场发货，现货交易）方式经营，收取物业租金、仓储费、管理费等，形成集商流、物流、信息流、资金流于一体的物流中心模式，现货市场集聚的商流可同时带动企业其他物流板块业务，如对集中于现货市场中的配送、加工、运输、仓单质押等业务起到间接推动作用，从而形成以现货市场驱动的物流产业链模式。

图表SEQ图表\*ARABIC6：以现货市场为核心的各类仓储功能型服务资料来源：银联信整理对于生产企业而言，需要尽可能扩大销售渠道，以钢材为例，我国钢铁企业生产的约50%以上的产品通过分销渠道进行销售。物流企业通过建立现货市场，在满足支撑客户分销渠道的同时，为仓库吸引了货源，增加了仓储及进出库收入以及剪切加工、质押监管、市场物业等多项物流延伸服务；对于客户而言，在物流企业的现货市场内不仅可以“一站式”采购到所需各类材料，还可享受到仓储、加工、配送、融资、信息、物流方案设计等物流服务；对于商家而言，物流企业现货交易市场是全国重要的金属材料现货集散地和价格发布中心。不过，大宗商品价格波动对经销业务发生额将产生负面影响，同时价格下滑导致资产减值损失增加，这是由现货市场驱动的物流产业链模式面临的最大挑战。（三）由质押监管驱动的物流产业链模式质押监管主要类型包括仓单质押、动产质押、买方信贷、开证监管、融通仓等。质押监管业务大致流程为：客户与物流企业签订仓储保管协议；客户与银行签订借款协议；客户与物流企业、银行签订三方质押监管协议；物流企业按《仓储保管协议》的相关规定对货物进行监管。图表SEQ图表\*ARABIC7：质押监管业务流程资料来源：银联信整理图表SEQ图表\*ARABIC8：质押监管业务类型类型业务模式仓单质押出质人将货物储存到物流企业的仓库，物流企业为其开具仓单，出质人凭借仓单向银行贷款。动产质押出质人以银行认可的合法的动产作为质押担保，只需要物流企业承认动产质押清单，银行就可以给与融资。这其中可分为总量控制和逐笔控制。总量控制：针对先货后票的出质人（先有货入库再申请贷款）。在银行要求的最低库存量基础上，对于超出银行要求的最低控货部分，出质人无需追加保证金，可直接向监管方申请办理出货或者换货。逐笔控制：针对先票后货（使用银行承兑汇票取得货物再出质）的出质人。在买方信贷模式下应用比较广泛。买方信贷物流企业在买方信贷模式下起到的是保兑仓的作用。该模式涉及制造商、经销商、物流企业、银行，物流企业对供应商提供承兑担保，银行根据《购销合同》开出承兑汇票，制造商到物流企业的仓库交货，这时便转为了仓单质押或动产质押模式。开证监管质押监管与货代、进出口业务相结合的一种监管方式。银行为进口商开立信用证向国外的生产商或出口商购买货物，进口商缴纳一定比例的保证金，其余部分以进口货物的货权提供质押担保的货押业务。融通仓融通仓是一个以质押物资仓管与监督、价值评估、公共仓储、物流配送、拍卖为核心的综合性第三方物流服务平台，仓库通过输出管理，派人员对制造企业的原料或成品实施质押监管，银行为制造企业贷款。与加工制造业供应链管理结合的融通仓业务让物流企业融入了企业供应链体系之中，成为中小企业重要的第三方物流服务提供者。资料来源：银联信整理质押监管业务的发展可以带动仓储、货代、进出库、现货市场和配送等其他业务，从而形成以质押监管驱动的物流产业链模式。如某企业要将一定价值的货物从云南送到北京（例如1亿元），由物流企业作为仓库保管，并开具了1亿的仓单给该企业，该企业可以找银行贷到一定额度的款（如7000万元），等货物送达北京后可能已经是2个礼拜之后了，实际上在这个过程中，企业占用的货款仅为3000万元，提升了企业的资金周转率。不过，在开展上述质押监管业务过程中，实际上同时涉及了物流企业其他业务环节。我们认为，质押监管业务主要还面临来自于输出管理、质押品流转量以及质押品价格波动的挑战。（四）物流地产模式从目前物流地产运营主体来看，主要包括3类：地产企业、物流企业、地产与物流企业合资。不同运营主体的运营模式不同，但最终的盈利点类似，主要通过土地和物业的增值、租金、物业管理费、物流配套服务等，目前物流地产的回报率约为8%-12%。

图表SEQ图表\*ARABIC9：物流地产运营模式运营主体运营模式优点缺点地产企业开发商选地建成相关物流设施后，再转租给物流企业。日常物流业务由物流公司操作，房地产开发商只是负责投资开发和物业管理。节省物流企业初始投入资金，降低成本。对于物流企业而言，租金存在持续提升的可能，导致成本增加。物流企业物流企业是物流设施投资建设的主体，并自主经营。避免租金上升带来的成本增加，物业的折旧费用可以享受到税收减免的好处。管理水平可能比较低，同时需要占用大量的资金，运营成本比较高，而且建设成本可能较高。地产、物流企业合作经营物流商、地产商通过成立项目公司或其他契约方式共同出资、合作经营，各自发挥自己相关领域的优势，对于项目建成后的收益按照协议分享同时共担风险。可以发挥地产商在拿地、设施建设等方面的优势，同时发挥物流商在物流效率设计、物流运营方面的优势，实现物流商和地产商的共赢。双方在利益共享和风险分担上可能出现矛盾，导致经营管理上的低效率。资料来源：银联信整理三、授信风险防范及控制措施（一）注意观察国家行业政策变动虽然国家将物流列入国家十大产业振兴规划之一，但经济环境变化、国家政策调整也会直接或间接地对物流企业产生影响。例如，近年来油价的飙升在很大程度上影响了物流企业的运营成本，从而影响了物流企业的业绩水平；物流业与区域经济联系紧密，其市场需求易受区域经济状况、工业发展以及商业运作等影响，一旦遇到问题，就容易产生财务风险。（二）注重客户盈利能力模式的分析综观第三方物流的盈利模式选择，不外乎包括以下三个因素：一是关键影响因素，如物流企业的实体资源、人力资源、内部管理、组织资源和行业经验等；二是物流盈利途径，如运输仓储服务收入、货运代理服务收入、管理咨询服务收入和供应链管理服务收入；三是控制变量，如企业性质和企业规模等。（三）督促客户投保以分散物流过程中发生的风险在现代物流中，物流服务提供者所承担的风险巨大，随着供应链管理等现代物流管理模式的出现，物流各环节也不再仅仅局限于仓储和运输两项活动，而是把运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等基本功能有机结合起来，形成了一个物流系统。除运输和仓储外，其他诸如装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等环节均有可能对货物造成损害，且这种损害可能由参与物流系统活动的任何人（如货物运输人、搬运工人等）造成。物流货物保险与原有的货物运输保险较为相似，而物流责任保险则是一个全新的物流险种，它区别于传统物流保险均为财产险的特点，是一种责任险。与传统物流保险相比，物流责任保险显然是个进步，至少它的出现为物流经营者分散风险提供了一种可能。（四）从严设置授信额度前提条件从严设置授信额度使用前提条件、持续条件，有效规避企业财务风险、对外担保、股权变动风险等。对于客户投资活动要注意分析其投资项目合法合规性、可行性，分析其资金来源、缺口以及实际到位情况，避免出现类似非银行贷款支持项目便“不管不问”的做法，并注意监控资金流向，防止贷款挪用；对于客户信贷产品设计要注意分析其筹资结构、结算方式以及存货、预付账款、应收账款等细节，争取在银行开立基本结算账户，积极采用银行供应链产品诸如动产质押融资、应收账款融资、国内保理、订单融资、仓单融资、保单融资等。（五）在担保物上做足文章动产担保物的选择上，应选择通用型、变现能力强、便于计量的动产，并且应当遵循以下原则：一是所有权明晰，不存在瑕疵。二是市场需求旺盛，不存在供过于求。三是便于保存，有一定的存储期。四是价值相对稳定，变现能力较强。五是市场价值容易衡量，能够进行价值评估。对滚动质押也要设立安全警戒线，防止质押物因量的减少而价值下降。担保方式的确定方面，应注意防范浮动抵押制度上的不足及现实中存在的问题。浮动抵押与固定抵押相比较，担保功能相对较弱，体现在抵押范围、抵押物的不确定状态、抵押物处置权行使等方面，实践中抵押登记也存在诸多问题，如采用此类担保方式，应引入法律部门完善操作流程。※化解策略房地产贷款贷后风险跟踪与化解央行发布《2025年金融机构贷款投向统计报告》，从报告公布的数据看，2025年房地产新增贷款出现大幅缩减，房企融资成本增加，个人购房贷款成本上升，2025年房企的融资困局仍然难有突破。而与此同时，2025年以来，有关房地产企业倒闭、企业主跑路的消息不绝于耳，其中牵扯到部分商业银行的大量房地产贷款。诸如浙江中江控股集团资不抵债、濒临破产而牵扯到为其贷款的3家银行，其中建设银行建德支行给予中江集团的贷款又上亿元之多。在前几年银行信贷大量投放到房地产领域的背景下，目前的房地产调控使得越来越多的开发商资金链紧张，濒临破产的边缘，商业银行遂进入房地产贷款贷后管理关键时期。如何识别房地产贷款中的风险，并采取适当的化解策略成为目前房地产存量贷款需要关注的重要方面。【银联信分析】关于房地产与银行的关系，不管是相互依赖也好，银行不惧房地产价格下跌也好，一个不争的事实是，银行大量的存量房地产贷款风险正在增加，目前，部分城市已经进入房地产贷款还贷高峰。一、房地产贷款进入贷后管理关键时期2025年，银行业向房地产持续收紧，一方面是因为抵御通胀，信贷政策持续收紧，另一方面，对银行来说，房地产贷款的风险也在加强。2025年9月份的一个论坛上，全国城市商业银行资金清算中心理事长王世豪就直言，房地产行业的20万亿元贷款，已成为中国银行业的一颗“地雷”。先是浙江中江控股出现资不抵债而寻求政府保护，为其提供贷款的建德建行可能承受损失。最新情况为，建行建德支行行长已被处理。目前杭州市政府会同建德市政府正联合多家债权人对中江控股旗下资产进行保全，成立专门小组争分夺秒地处理此事。再是济南开发商刘城失踪、长沙麓山里佳园开发商朱双文因资金链断裂，而陷入“跑路”传言中。这几起房地产开发商破产案例的相同之处是两者都是因为资金链紧张不得不涉足高利贷，最终导致无力负担高息而扔下一堆债务。类似于这样的案例时有发生，需要注意的是：在目前房地产行业景气度降低，房企在房价下降、融资难度加大、负债率上升等情况下，房地产贷款风险重重。二、房地产贷款贷后风险识别1、综合运用房地产贷款项目评估。房地产贷款项目评估是银行对借款人的盈利水平、偿债能力和拟开发项目的建设条件、市场销售等各种因素进行调查、预测、评价的工作过程。房地产项目评估在客户资金流向、担保、早期预警风险等银行贷后管理中也起到重要的作用，通过对房地产项目资金来源组成、结构的可靠性、合理性以及企业财务状况进行评估，可以较好地分析项目开发资金链断裂风险程度，提示项目管理采取相应的风险应对措施等。便于在贷后管理中及时准确地扑捉项目风险点，制定有效风险控制和化解措施。诸如，可以利用评估报告中对在建工程成本的分析，及时进行抵押物价值变化的监测与评价。2、对开发商财务风险的识别。通过资产负债率、流动比率、速动比率等各项财务指标的分析与比较，及时发现项目建设资金不足、施工计划重大调整、销售严重滞后、未按销售比例归还贷款等可能影响银行贷款安全的情况。关注企业的如下情况：股票价值不断下滑、市值缩水，应收账款和存货呈递增态势、存货中存在积压和内亏现象。3、开发商经营风险识别。对有兼并、合并、分立、合资（合作）、债权转股权、股份制改造意向的信贷客户，银行应加大跟踪和监测力度，主动介入改制工作，积极参与改制方案制定、产权界定、清产核资和债务清偿工作。特别要关注借款人的以下风险预警信号：经营状况不理想，产销和盈利能力呈下降态势，市场份额明显下滑，经营目标难以实现。5、非财务指标的风险识别。重点参考政策及市场波动、企业贷款用途及项目进度、企业诚信度、关联企业经营状况。6、房地产企业涉足高利贷的风险识别。一些资金链偏紧的中小开发商往往在求贷不能的情况下通过贷款公司等渠道进行民间融资，最终难以偿还本息而破产。此类开