【盈余管理的相关理论基础11000字】

11 1 1 5 622(2)真实盈余管理33收款政策，促使客户在当下尽快购买产品。但在他的研若微盈利的公司不再为客户提供上述的优惠条件，客户门的调查，选取400位管理者作为研究对象，调查他们是否会对企业的酌量性费用进行调节。调查结果表明：为了减少当期成本支出，80%企业的管理者表示他能为公司创造大量价值的新项目的开始时间推迟时，55.3%企业管理者仍然表示券投资组合，达到既定业绩水平目标。Batov(1993)选择653家上市公司作为调查44投资者无法清楚地掌握公司股票回购具体信息，公司借此手段可以增加收益。Bens(2002)发现有这么一种现象存在：企业施工的股票期权增加，企业的(3)两种盈余管理方式的比较55务活动必定会产生利润减少或者利润增加，而且在大部分情形下，此种行为会不利于企业的长远发展。1.2盈余管理的计量方法自20世纪80年代中后期以来，实证会计在会计领域得到了发展。其中，盈余管理是非常重要的研究课题。盈余管理研究必须明确计量基础，即采用何种模型计算相关指标。目前，对盈余管理计量方法的研究已经相对成熟，以下详细介绍计量的方法。(1)应计盈余管理的计量方法近20多年来的研究成果为计量应计盈余管理打下了坚实的基础，其中受到广泛认可并且较为常用的方法有以下几种。第一种计量方法是总体应计利润法。较早研究这种计量方法的学者有Healy。Healy(1985)选取不同的样本，将样本应计利润计算出来，并将不同样本的该项指标比较，由此构建模型对盈余管理进行验证[18。在Healy提出的计量方法之上，DeAngelo(1986)又进行了研究，首先，他计算出应计利润总额的数值；其次，对应计利润总额的变化进行测算；最后，将第二步的计算结果作为操控性应计利润个因素。Jones认为应该将营业收入的增加额、企业规模作为自变量，把非操控立了新的非操控性应计利润的衡量模型。Dechow、Sloan、Sweeney(1995)认为Jones提出的模型虽然相较于以往有了很大的完善，但是仍然存在一定的不足。不足主要体现在：Jones未能关注到主营业务收入方面可能会对模型构建产生影响。他们认为，如果不考虑企业管理层采用调整收入的方式实施盈余管理，那么Jones构建的模型可能是适合的，但是一旦加入这种因素，Jones测算方法则会低估盈余管理的数值。为了更加准确，他们提出了修正Jones模型，即在主营业务但是此种模型与Jones提出的模型差别并不太大，主要的区别在于：截面Jones模型使用的是截面数据22。1995年，Dechow、Sloan、Sweeney提出了应计盈余66第二种方法是特定应计项目法。此种方法也是构建模型测度盈余管理程度值。通常而言，此种方法多用在一些固定的行业中。在早些年，银行、保险公司多运用此方法测算。到了后期，学者们发现此种方法运用范围不再局限于上述几类行第三种方法是管理后盈余分布法。这种方法不似上述两种方法需要构建模型，而仅仅是通过观察法予以判断。观察的对象是企业管理后的盈余的分布密度情况。此种方法又可以细分成两类方法：直方图法、密度函数统计检验法。(2)真实盈余管理的计量方法真实盈余管理成为研究热点的时间晚于应计盈余管理，真实盈余管理计量模型因此也相对数量少一些。其中，Roychowdhury(2006模型受到了广泛的运用与认可，无论是国内还是国外学者提出新的模型都是以其为基础。Gunny(2005)计算企业的研发费用支出、促进销售的一些必要支出、日常行政方面支出的管理费用等相关指标，以此构建模型14]。真实盈余管理常用手段一般包含三个方面，分别是销售、研发、生产。Roychowdhury(2006)依据三种具体的手段分别构建相应的模型，将计算指标作为判断企业是否实施真实盈余管理的张俊瑞、李彬、刘东霖(2008)选择微盈公司为样本，在研究过程当中，以Roychowdhury(2006)模型为出发点，他们提出新的计量模型，但在模型主体上并无太大区别，区别在于细节之处，即：经营活动现金净流量估计模型不同24]。1.3盈余管理的影响因素学者们通过研究发现，上市公司盈余管理水平会受到许多因素的影响，本节主要对这些因素进行归纳梳理。(1)市场竞争程度国内外专家学者已经证实市场竞争程度与盈余管理存在一定程度上的关联，但是对于这两者存在何种关系，学者们并没有统一的意见。主流观点可以分成两类：第一种观点是企业处于比较激烈的市场环境之中，企业盈余管理程度反而会较低。Holmstrom(1982)是这一理论的支持者，他认为若是企业处于非常激烈的77竞争市场环境中，则说明市场中企业面临的竞争对手越多，那么在众多企业的运营中，企业对外发布的企业信息也更接近于真实水平，即企业的盈余管理水平会比较低25]。第二种则是相反的观点，即：企业处于的市场环境竞争越激烈，企业反而会实施更高程度的盈余管理。陈骏等(2011)提出，在我国市场中，企业面临的竞争对手数量越多，企业的生存环境竞争性就越大，在这种情况下，企业会实施向上盈余管理。更进一步发现，若是企业在所处行业中占据较高的市场份额，可能会实施比一般企业更高程度的盈余管理[261。周夏飞，周强龙(2014)的研究也(2)媒体关注媒体对企业的关注程度会对企业盈余管理水平产生影响，但是对于产生何种影响，学者们观点可以分成以下两类。第一类观点是：从有效监督假设角度出发，媒体对企业的关注能够发挥监督作用，相应的，媒体对企业关注越频繁、报道数量越多，企业盈余管理水平会下降；第二类观点是：从市场压力假设角度出发，媒体对企业关注过多会给企业造成巨大的压力，当媒体对企业的关注程度越高、对企业发生的事件报道数量较多的时候，企业的盈余管理水平会上升。有效监督假设认为，媒体能够监督企业管理层的行为，并且检举其违规行为，从而达到治理作用。企业管理层实施的对公司中小股东或其他相关者不利行为从而使其利益受损的行为被媒体曝光后，企业会采取善后行为，如降低盈余管理水平，以弥补由于媒体披露造成的不利影响。Miller(2006)通过研究得出结论：媒体可以作为企业外部一种监督力量，对企业的行为进行报道披露，抑制企业不符合法规的行为128。付颖赫(2015)通过研究发现：在企业内部，如果有完善的内部控制制度，在企业外部，如果有大量的媒体报道，在双重因素的影响下，企业会自觉遵守相关准则与法规，依照程序进行业务处理，大大减少违规行为，降低盈余管理水平1291。张艳，王秀丽(2012)将153家公司作为研究对象，选取样本的依据是公司在创业板首次发行股票，由此得出结论：媒体对上市公司关注程度越高，报道越频繁，报道数量越多，会使上市公司信息更多地暴露在公众面前，其在IPO从市场压力假设角度出发，学者们对两者关系进行探究发现，媒体对于企业的报道数量过多或者过于频繁，尤其是大量的负面新闻报道扑面而来时，企业管理层会感到前所未有的压力，因此，为了缓解不利报道带来的负面影响，企业管88相符合.若媒体对企业报道过干频繁.企业管理者会感到企业被曝光在社会公众(3)分析师关注99监督作用，从而使投资者合法权益受到保护35]。Chen等(2015)研究发现，兼并收购事件会影响分析师对企业的关注是否密切，从而间接影响企业盈余管理水平36]。此外，Hong等(2014)针对美国上市公司进行研究，分析师并不是漫无目的对企业开展关注的，通常而言，若企业盈余管理行为较少则很大程度上可能被分析师注意到。若企业盈余管理程度较高，则会受到较高关注，换言之，分析师关注一定程度上可以减少企业此种行为³7。于忠泊等(2011)³21、赵玉洁(2013)38、李春涛等(2014)³9的研究也证实了上述结论。也有一部分学者支持压力效应。这类学者认为分析师对企业关注程度越高，给企业高管造成的压力会越大，会增加高管实施盈余管理的可能性，并不能起到抑制作用。Burgstahler、Dichev(1997)指出，如果企业受到了分析师的密切关注，并且分析师对该企业进行了盈余预测，倘若最终企业公布的业绩情况并未达到预测值，企业在市场上的名声与形象可能会大打折扣。为了避免此种情况发生，企业会实施盈余管理，使得企业盈余与分析师预测达到相近水平40]。Dhaliwal等(2004)发现，当企业业绩与分析师预测存在差距时，企业高管会采用操纵所得税的方式缩小差距，以缓解分析师关注为企业带来的压力41]。也有学者以西班牙上市公司为研究对象，对分析师关注、盈余管理之间的关系展开研究。Callao、Jarne(2005)研究发现，分析师对企业关注过于密切会让企业管理层感觉到压力，压力来源主要是管理层担忧企业业绩并不能达到预测值，于是为了降低这种风险，管理层会实施盈余管理[42。谢震、熊金武(2014)以中国上市公司作为研究对象，(4)市场化程度实质上，盈余管理是企业依据自身的需求实施的财务行为，并不是所有企业都会实施盈余管理，而是根据外部市场环境的变化，企业会选择是否实施此种行为。因此，盈余管理、企业所处的市场化程度存在一定的关联性。目前，学者们针对上述两者之间的关系还未达成统一的意见。一部分学者支持若企业处于市场环境比较发达的地区，由于地区政策等比较完善，企业盈余管理水平较低；另一部分学者则认为两者之间是呈相同变化趋势，即企业所处市场环境比较成熟与完关于二者关系的研究，大部分学者认为市场化程度可以一定程度上代表外部监督力量。企业所在的外部环境发展较好，监管政策可能会更加完善，企业经营者必须对企业的财务状况与日常行为负责，如果企业管理者不能够给企业创造高价值或者为了达到既定业绩目标实施盈余管理行为，一旦被发现，可能会很难重新获取股东们的信任，更甚会导致自己名声败坏。因此，企业所处地区的市场环境比较完善与成熟，企业高管实施盈余管理的风险会增大。Bushman(2006)通过研究得出结论：市场环境越发达与成熟。则企业所处地区会对企业的披露信息质量要求更高[44]。高雷等(2007)研究发现.企业所处地区市场越成熟.市场中对企业的法律规定会更加的细致完善，对于企业披露信息的质量要求更高，由此，企业也会减少盈余管理行为45。陈小林等(2010)选取1174家上市公司作为研究对象，监管部门对于企业的约束机制也更加科学严格，并且这些地区的公司内部治理机制都比较完善，因此，在市场比较成熟的地区，企业的盈余管理行为相比而言会少一些[47]。也有学者提出了不同的观点。Shleifer(2004)认为，企业所在的市场环境越成熟反映的是市场上企业竞争较为激烈，在众多竞争者当中，企业很难从中获取较高的利润水平，为了在激烈竞争环境中尽可能提高利润率，企业可能会实施盈余管理[48。陈胜蓝等(2006)研究发现，企业所处市场环境比较差时，不完善的市场环境与监管机制不能为企业利益相关者合理的利益提供保护，企业为了鼓励投资者进行投资，便会主动提供更加真实、可靠的财务报表，减少盈余管理行为[49。(5)政府干预程度如何平衡政府与市场的关系始终是一个难题，若是未能达到相对平衡状态，可能于企业于市场都不利。针对政府对企业的干预程度大小、企业实施的盈余管理程度二者之间的关系，大部分学者们都认为它们之间有着同向变化的趋势。Jones(1991)研究发现，不同国家或者地区的政府为了支持企业发展，在企业进口环节会给予一定的补贴，面对潜在的经济利益，为了获取这一笔补贴款，企业会调低利润201。有学者专门针对美国上市公司进行研究，Cahan,etal(1997)认为，由于环境的变化，可能相应的政策规定也会变化，为了减少这种情况带来的不利影响，企业倾向于调低盈余水平150]。也有学者对澳大利亚的特定行业进行研究，Monem(2003)研究发现行业面临较重的税收压力时，为了尽可能少的缴纳相关税费，该行业的公司会选择实施盈余管理5¹】。也有学者针对未上市公司在上市过程中的一些情况进行了研究，余玉苗(2001)提出观点：一般而言，企业上市不仅仅是依靠自身的力量，可能在准备上市过程中要借助政府的扶持，在政府给予帮助的环节中，当地政府可能为了促进本地企业快速发展，与第三方审计机构合谋，提高企业盈余管理水平达到上市要求52。朱茶芬、李志文(2009)通过研究发现，政府对企业的干预力度越大，企业可能并不能显示出最真实完整的会计信息。具体而言.当地企业的发展与效益与政府密切相关.企业数量、企业经营状况都可能作为衡量当地政府政绩的考核指标，因此，企业可能受到政府的要求，调整盈余，显示出企业良好的运营情况53。刘成立(2011)也进行了相关的研究，得出结论：政府对企业干预比较多，第三方审计机构在政府的影响下可能不能够独立、客观地按照程序执业，企业盈余管理行为可能因此而被无视54]。(6)股权性质由于国有企业是我国上市公司特有的一种形式，因此，在本部分文献回顾时只梳理了国内学者的相关研究成果。股权性质一般分为国有与非国有，国内学者关于该因素与盈余管理之间关系的观点并不统一。一类观点是由于国有企业具有一定的特殊性，其盈余管理程度会更高。另一类观点是国有企业的这种性质具有治理作用，即企业盈余管理程度会更低。刘立国、杜莹(2003)认为，将国有上市公司与非国有上市公司进行比较，国有上市公司更有可能发生舞弊事件55]。饶茜等(2011)将企业是否政府控股与企业盈余管理程度之间的关系作了研究，得出结论：政府控股的企业可能受到了较多政府干预，因而其盈余管理水平会更高56]。顾鸣润等(2012)针对真实盈余管理作了专门的研究，得出结论国有上市公司的真实盈余管理水平会更高57。章卫东等(2014)针对股票期权激励进行了专门的研究，将研究样本划分成两组，结果表明：在股票期权授权前，国有上市公司会实施更大程度的盈余管理[58]。何丹、黄之荔(2014)也进行了相关的研究，结果表明：上市公司选择股权再融资以获取资金，那么按照相关法律法规，为达到条件获取资格，国有上市公司会提前实施盈余管理，并且更加偏好真实盈余管理手段59]。刘凤委等(2005)研究发现，在盈余管理方面，国有企业与非国有企业相比，前者低于后者[60]。李悦等(2005)认为，国有企业在缺乏业务扩展所需的资金时，在市场上进行融资难度相对较低，因此，国有企业一般不会因为缺乏资金产生的融资需求而实施盈余管理[611。薄仙慧、吴联生(2009)主要研究了两方面的内容，一是机构投资者专业的知识水平是否能监督公司的违规行为，二是国有性质是否能够在企业治理过程中发挥一定的作用。得出结论：若企业的性质是国有，则企业的正向盈余管理行为减少，但是，国有性质对于企业负向盈余管理行为并无太大的治理作用62。李增福等(2011)针对审计机构出具的审计意见进行了专门的研究，得出结论：在提出审计意见时，审计机构针对股权性质不同的企业也不是相同的，相比而言，国有性质的企业更可能得到非标准审计意见63。毛洪涛、邓博夫(2015)的研究也得出了上述结论64]。总的来说，当前对盈余管理的影响因素研究已经比较成熟，前文只简要总结了研究较多的几个因素，对于行业周期性、法治水平等因素在此不再一一列举。[1]蒋义宏，魏刚.净资产收益率与配股条件[M].上海：上海财经大学出版社，[3]刘星，徐腾.我国上市公司配股的盈余管理[J].重庆大学学报(自然科学版),[4]陆正飞，魏涛.配股后业绩下降：盈余管理后果与真实业绩滑坡[J].会计研究，[5]陆宇建.上市公司给予配股权的盈余管理行为实证研究[J].经济问题探索，[6]DuCharme,L.L,P.H.Malatesta,S.E.Sefcik,EarningsIssuesandShareholderLawsuits[J].Journal2004(05):27-44.[7]GrahamJR,HarveyCR,RajgopalS.TheEcFinancialReporting[J].JournalofAccountingandEconomics,2005(40):3-73.[10]李延喜，陈克兢.终极控制人、外部治理环境与盈余管理——基于系统广义矩[11]于忠泊，田高良，齐保金，等.媒体关注的公司治理机制—一基于盈余管理视Economics,2000(4):3-20.[13]SugataRoychowdhury.EarningsManagementthroughRealActivitiesManipulation[J].JournalofAccountingandEconomics,2006Benchmarks[J].ContemporaryAccountingResearch[15]BartovE..TheTimingofAssetSalesandEarningsM[16]HerrmannD.T.,Thomas[J].JournalofAccountingResearch,2003(1):89-[17]BensD.A.,NagarV.,WongM.H.F..RealInvestmentImplicatStockOptionExercises[J].JournalofAccountingResearch,20018]Healy,P.TheEffectofBonusSchemesonAccountingDecisions[J].JournffManagementBuyoutsofPublicStockholders[J].TheAccountingReview,20]Jones,J..EarningsManagementDuringImportReliefInvestigation[J].f[21]Dechow,P.,Sloan,R.Sweeney,A.DetectingEarningsAccountingReview,1995alvo,J.DebtCovfAccruals[J].JournalofAccountingandEconomics,1994(1[24]张俊瑞，李彬，刘东霖.真实活动操控的盈余管理研究——基于保盈动机的[28]Miller,□G.The□press□as□a□watchdog□for□accounting□fraud[J]□Journal□of□Accounting□Research,2006(5):1001-1033[31]莫冬燕.媒体关注：市场监替还是市场压力一—基于企业盈余管理行为研究EarningsManagement[J].SsrnElectronicJourn[35]XuB,LiK,ZhangW.EmpiricalResearchoftheRelevanceamongAnalyst