公司营运能力分析

腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力分析摘要自改革开放以来，我国居民收入水平持续攀升，人们对于品质乳品的需求也在增加，这极大地推动了我国乳制品行业的发展，一大批乳制品企业纷纷涌现。和其他的产品不同，乳制品本身对于新鲜度要求较高，而且其运输要求高，不少产品都需要冷链运输，这也直接带动了不少区域性乳制品企业的兴起，例如新疆地区的天山雪、四川地区的新希望乳业等等。腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司则是扎根云南省腾冲市乳制品消费市场的本地中小型企业，其自成立以来，借助对本地市场的成熟经营，取得了不错的发展成绩。不过，随着国内不少乳制品巨头的纷纷涌入，致使行业竞争加剧，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力有下滑的趋势，亟待改善。本文选择腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力作为研究对象，首先对相关背景及概念加以介绍，然后再立足2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力相关指标数据，全面分析腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力现状，然后结合实地考察，分析腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力存在的问题，最后为促进腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力提升提出具体实施策略建议。关键词：乳制品；腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司；营运能力ANALYSISOFOPERATINGCAPACITYOFTENGCHONGAIAMOLADAIRYCO.LTDABSTRACTSincethereformandopeningup,theincomelevelofChineseresidentshascontinuedtorise,andthedemandforhigh-qualitydairyproductshasalsoincreased.ThishasgreatlypromotedthedevelopmentofChina'sdairyindustry,withalargenumberofdairyenterprisesemergingoneafteranother.Unlikeotherproducts,dairyproductsthemselveshavehighrequirementsforfreshnessandtransportation.Manyproductsrequirecoldchaintransportation,whichdirectlydrivestheriseofmanyregionaldairyenterprises,suchasTianshanSnowinXinjiangandNewHopeDairyinSichuan.TengchongAiAiMoLaNiuDairyCo.,Ltd.isalocalsmallandmedium-sizedenterpriserootedinthedairyproductconsumptionmarketinTengchongCity,YunnanProvince.Sinceitsestablishment,ithasachievedgooddevelopmentresultsthroughmaturemanagementofthelocalmarket.However,withtheinfluxofmanydomesticdairygiants,industrycompetitionhasintensified,andtheoperatingcapacityofTengchongAiamolaCowDairyCo.,Ltd.isshowingadownwardtrend,whichurgentlyneedsimprovement.ThisarticleselectstheoperationalcapacityofTengchongAiamolaCowDairyCo.,Ltd.astheresearchobject.Firstly,therelevantbackgroundandconceptsareintroduced,andthenbasedontheindicatorsofoperationalcapacityofTengchongAiamolaCowDairyCo.,Ltd.from2018to2022,acomprehensiveanalysisofthecurrentoperationalcapacityofTengchongAiamolaCowDairyCo.,Ltd.isconducted,combinedwithfieldinvestigations,AnalyzetheexistingproblemsintheoperationalcapacityofTengchongAiamolaCowDairyCo.,Ltd.,andfinallyproposespecificimplementationstrategysuggestionstopromotetheimprovementoftheoperationalcapacityofTengchongAiamolaCowDairyCo.,Ltd.Keywords:Dairyproducts;TengchongAiAiMoLaNiuDairyCo.,Ltd;Operationalcapability一、绪论（一）研究背景近年来，全球经济增速放缓，产能过剩现象愈发明显。在产能过剩时代背景下，企业的竞争变得尤为剧烈，不少中小型企业由于自身营销能力不足，致使企业的存货积压严重，赊销盛行，促使企业应收账款规模高涨，应收账款沦为坏账损失的风险持续加大，最终造成企业的资产周转速度减慢，企业营运能力下滑。因此，在当前产能过剩的时代背景下，加强企业的营运能力分析，揭示企业营运能力存在的问题和不足，继而提出针对性的解决对策尤为重要。腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司是云南省一家普通的中小型乳制品企业，其创立以来，扎根云南省腾冲市本地市场，借助产品和营销优势，获得了不错的营销业绩。不过，随着行业竞争加剧，加上本地区居民消费习惯的改变，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的营运能力也开始出现不少问题，亟待采取有效措施加以解决。（二）研究意义本文的研究意义包括理论意义和现实意义两个方面：首先，本文具有一定的理论意义。企业财务分析是当前学术界研究的热点，尤其是对企业财务风险分析的研究报告和资料非常多。不过，细致分析，可以发现关于企业营运能力分析的研究资料偏少。尤其是选择一家中小型的本地乳制品企业的营运能力展开调查和分析的资料几乎为零。基于此，本文选择结合腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的实际情况，对该公司的营运能力展开全面调查和分析，有助于拓展相关研究范围，丰富理论成果，具有一定的理论价值和意义。其次，本文还具有一定的现实意义。腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司作为云南省腾冲市一家普通的中小型乳制品企业，其近年来营运能力下滑的趋势已经十分明显。在这种情况下，本文选择立足该公司最近五年的财务报表数据，分析其营运能力现状及存在的问题，最后给出针对性的营运能力提升策略建议。从现实层面来看，也可以为推动腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力的提升提供一些实践层面的参考和指导。因此，本文的研究亦具有一定的现实意义和价值。（三）国内外文献综述1、国外文献综述近年来，西方国家不少学者都加大了对企业营运能力分析的关注，相关研究成果不断增多，不过总体来说，相关文献资料仍然偏少。一些具有代表性的观点如下所示：Smith,BarryD（2018）通过研究，发现企业的营运能力和企业资产管理水平密切相关，企业资产管理水平越高，则企业营运能力越强；反之，则说明企业的营运能力较弱[1]。Frank（2019）专门对企业营运能力分析的过程和方法展开了细致研究，他认为营运能力分析的第一步是考察企业的各项财务报表数据；第二步则是根据各个数据，分析其财务比率，继而根据财务比率大小判断企业的财务表现；第三步是在定量分析的基础上，融合企业经营战略、发展环境等方面的资料和信息，进行定性分析，最终确定企业的营运能力强弱程度[2]。JohnHamilton（2020）认为单纯依靠应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标的分析，还无法全面评估一家企业的营运能力的强弱情况，还必须综合考察其他方面的因素，例如企业的信用情况、融资能力、信贷能力等等情况[3]。Hult（2021）着重对美国企业的营运能力展开了细致调查和分析，他发现美国的中小型企业普遍对应收账款管理十分看重，企业的应收账款周转速度普遍较快，但是这些企业的存货管理往往存在一定的问题，存货积压现象在美国的制造业中小型企业中十分普遍。因此，要帮助美国中小型企业加强营运能力建设，就必须强化对存货的管理工作[4]。2、国内文献综述自上世纪90年代以来，我国学者也纷纷加大了对企业营运能力分析的关注，相关研究报告和资料持续增加。通过整理，现把一些具有代表性的观点总结如下：李洪艳（2020）认为企业营运能力建设的重点应该放在流动资产管理上，企业的流动资产的占比在最近几年呈现出上涨趋势，企业流动资产周转速度越快，则企业的营运能力往往越强；反之，则说明企业的营运能力较弱。为了加强流动资产管理，作者认为必须提升货币资金的利用效率，同时，控制应收账款和存货的规模增长[5]。陈希武等（2020）通过研究，发现我国不同企业的营运能力建设存在显著的区别，相对来说，食品制造业企业往往更加看重营运能力建设，其次，超市等零售企业也十分看重。相对来说，书籍、建筑材料制造等行业企业的营运能力建设表现一般[6]。鲍富元等（2020）针对我国企业当前的应收账款管理问题展开了专门分析，他认为我国企业往往为了片面地扩大销售收入规模，而故意放宽赊销政策，致使企业的应收账款规模和比重居高不下。对此，他认为企业管理层必须改变观念，认识到应收账款规模过大、比重过高造成的危害性[7]。3、国内外文献评述综上所述，可以发现国内外学者实际都对企业营运能力分析展开了自己的研究，给出了不少具有实际参考价值的观点和意见。对比来看，国外学者比较倾向于对企业营运能力分析的方法的考察，国内则更加注重应用，对营运能力建设的办法关注较多。不过，总体来看，现有的关于营运能力分析的研究报告，无论是国外的，还是国内的，都缺乏结合具体案例企业展开的深度分析，这是当前相关研究的不足之处。（四）研究内容与方法1、研究内容本文的研究内容大致包括如下五个组成部分：第一部分绪论，重点介绍了本文的研究背景及意义、国内外文献综述、研究内容及方法，为后文分析展开提供铺垫；第二部分相关概念界定，分别对企业营运能力的概念、营运能力分析的内容等加以介绍，为后文分析展开提供理论基础；第三部分腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力现状分析，首先对腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的基本情况加以介绍，然后再从应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率五个方面对腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力指标加以分析，然后再进行营运能力行业内企业对比分析；第四部分腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力问题分析，立足前文分析过程，提炼出腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力存在的问题和不足；第五部分腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力优化建议，针对前文分析发现的问题，有针对性地为促进腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力提升给出具体建议。2、研究方法本文使用的研究方法主要包括如下三种：（1）文献研究法。通过整理、收集和腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力相关的财务报表数据，为本文对该公司营运能力分析展开提供了直接的一手数据资料支持。（2）对比分析法。首先，通过纵向时间对比，分析腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力在这几年的变化趋势；然后，再通过横向同行业企业对比，进一步揭示腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力强弱表现和存在的问题。（3）案例分析法。为了说明腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力存在的问题，除了依靠数据分析直接指出腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力问题的表现，还引入了不少和腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力相关的现实案例资料，这些现实案例的引入，使本文的分析过程得到充实，也使相关问题的提出更加具有说服力。二、相关概念界定（一）营运能力营运能力是企业的经营运行能力，也指企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业的营运能力指标主要用于揭示企业资金运营周转的情况以及反映企业对经济资源管理、运用的效率高低[8]。通过对企业营运能力的分析，有利于企业管理层财务决策工作的有效实施，从而提高对实现企业利润最大化以及企业价值最大化财务目标的可能性。（二）营运能力分析的内容企业营运能力分析的内容大致包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率和总资产周转率五个指标内容[9]。这些指标的计算公式如下所示：应收账款周转率=赊销净收入/平均应收账款余额存货周转率=销货成本/平均存货余额流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额非流动资产周转率=销售收入/非流动资产总资产周转率=销售收入/平均资产总额应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率和总资产周转率和企业营运能力之间都属于正相关关系，即这些比率的比值越大，则说明企业的营运能力越强；反之，则说明企业的营运能力较弱[10]。三、腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力现状分析（一）腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司简介腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司是一家云南省腾冲市本地的中小型乳制品企业，其创立于2004年5月14日，注册地址位于云南省保山市腾冲市腾越镇盈水村，注册资本600万元。目前，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的主营业务包括：乳制品、饮料加工、销售；饲料零售；奶牛良种繁育、饲养；货物进出口；自有商业房屋租赁服务；正餐服务；休闲观光活动；珠宝首饰、日用百货、工艺美术品零售。2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司实现营业收入2410万元，实现净利润197万元，企业资产合计3933亿元，企业净资产合计2539万元。（二）腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力指标分析一般情况下，企业营运能力分析指标包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率五个方面[11]。本文尝试收集了2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力的相关财务指标，尝试从上述五个方面对这家公司的营运能力指标展开分析。1、应收账款周转率本文收集到了2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的应收账款周转率指标数据，具体如下表所示：表12018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司应收账款周转率统计年份20182019202020212022应收账款周转率（次）37.3235.4128.2329.1729.23资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报图12018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司应收账款周转率统计资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表1及图1所示，2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的应收账款周转率比值实际存在明显的下滑趋势，在2018年，应收账款周转率比值较高，达到了37.32次，但是到2019年则下滑到了35.41次，2020-2022年，虽然有轻微增长，但是增幅很小，一直维持在28-29次，较2018年和2019年都有明显下滑。尤其是对比2018年和2022年的应收账款周转率，可以发现2022年的应收账款周转率比值明显偏低，只有29.23次，2018年的应收账款周转率比值却高达37.32次，由此可见，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的应收账款周转速度有明显下滑，企业营运能力有减弱的趋势。表22018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司应收账款周转率相关指标统计年份20182019202020212022应收账款（万元）44.1447.7277.5167.0897.80流动资产（万元）40746479214091359应收账款/流动资产10.84%10.28%9.78%4.76%7.19%资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表2及图2所示，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司的应收账款规模增长趋势十分明显，从2018年的44.14万元迅速增长到了2022年的97.80亿元。五年时间里，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司的应收账款规模增长了1倍以上。不过，相对来说，企业的流动资产规模增长幅度更大，从2018年的407万元增长到了2022年的1359万元，增幅高达2-3倍。由于流动资产规模增幅更大，这才造成了腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司的应收账款占流动资产比重的下滑，具体如下图所示：图22018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司应收账款规模统计单位：万元资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报不过，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司应收账款周转率的下滑趋势十分明显，还是说明了企业的应收账款周转速度在减慢，值得引起企业管理层的高度重视，需要采取措施加以解决。2、存货周转率本文收集到了2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的存货周转率指标数据，具体如下表所示：表32018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司存货周转率统计年份20182019202020212022存货周转率（次）7.116.225.605.154.38资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司存货周转率呈现出了持续下滑的趋势，在2018年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司存货周转率比值较大，达到了7.11次，但是到2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司存货周转率比值已经下滑到了4.38次。存货周转率在这五年期间的持续下滑，代表企业的存货管理不佳，企业的存货周转速度存在显著下滑的趋势，值得企业的高度重视。图32018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司存货周转率统计资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司存货周转率相关指标如下表所示：表42018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司存货周转率相关指标统计年份20182019202020212022存货（万元）169212284401502流动资产（万元）40746479214091359存货/流动资产41.52%45.68%35.85%28.45%36.93%资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表4所示，在2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司的存货规模增长趋势也是非常明显的，从2018年的169万元持续攀升到了2022年的502万元，短短5年时间里，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司的存货规模增长了2倍左右。相对来说，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司流动资产的规模增长幅度更大，这才造成了存货占流动资产比重的相对下滑。2018年，存货占流动资产的比重为41.52%，但是到2021年，下滑到了最低值28.45%，不过，在2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司的存货占流动资产的比重再次出现了增长，达到了36.93%。相对来说，腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司的存货占比较大，存在一定程度的存货积压问题，值得企业管理层重视。3、流动资产周转率本文收集到了2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的流动资产周转率指标数据，具体如下表所示：表52018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司流动资产周转率统计年份20182019202020212022流动资产周转率（次）3.403.742.821.921.74资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报图42018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司流动资产周转率统计资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表5及图4所示，2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的流动资产周转率仅仅在2019年出现了一定程度的增长，但是，在2020-2022年则持续下滑，到2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的流动资产周转率已经下滑到了1.74次。对比2018年和2022年的流动资产周转率，可以发现腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的流动资产周转率下滑幅度较大，这也说明了企业的流动资产周转速度存在显著下滑的趋势。表62018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司流动资产规模及比重统计年份20182019202020212022流动资产（万元）40746479214091359流动资产/资产总额22.52%22.91%30.57%40.58%34.55%资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报乳制品企业本身的经营特性决定了腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的资产结构，即其流动资产的占比不大，相对来说，非流动资产的占比则要更高一些。如表6所示，在2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的流动资产规模高速增长，从407万元快速增长到了1359万元，流动资产规模在5年时间里增长了2-3倍。流动资产占公司资产总额的比重也呈现出了增长态势，在2021年增长到了最大值40.58%，2022年稍有下滑，不过仍然有34.55%的比重，显著高于2018年的22.52%。由此可见，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的流动资产规模增长过快，这实际也是导致企业流动资产周转率比值下滑的原因之一。4、固定资产周转率本文收集到了2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产周转率指标数据，具体如下表所示：表72018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司固定资产周转率统计年份20182019202020212022固定资产周转率（次）2.151.831.741.791.84资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报图52018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司固定资产周转率统计资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表7及图5所示，在2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产周转率呈现出了“先下滑，后增长”的趋势，在2018-2020年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产周转率从2.15次下滑到了1.74次，说明这三年，企业的固定资产周转速度在减慢，企业的营运能力有所减弱。不过，在2021-2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产周转率再次增长，从最低谷的1.74次增长到了1.84次，稍有增长。不过，对比2018年和2022年的固定资产周转率，仍然可以发现2022年的偏低，说明这五年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产周转速度还是存在减慢的趋势，值得警惕。表82018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司固定资产规模及比重统计年份20182019202020212022固定资产（万元）801973106013021314固定资产/资产总额44.32%48.04%40.92%37.50%33.40%资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表8所示，2018-2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产规模增幅也比较明显，从801万元增长到了1314万元，五年时间里，企业固定资产规模增长了64.04%。不过，固定资产占资产总额的比重却存在下滑的趋势，在2018年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产占资产总额的比重为44.32%，在2019年有明显增长，达到了最大值48.04%，不过，在2020-2022年持续下滑，到2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的固定资产的比重已经下滑到了33.40%。作为一家乳制品企业，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的经营业态越来越成熟，其固定资产的使用效率得到提升，企业的流动资产占比就会抬升，固定资产占比则会下滑。5、总资产周转率本文收集到了2018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的总资产周转率指标数据，具体如下表所示：表92018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司总资产周转率统计年份20182019202020212022总资产周转率（次）0.900.850.770.700.65资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报图62018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司总资产周转率统计资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表9及图6所示，在2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的总资产周转率比值也是呈现出了持续下滑的趋势，从2018年的0.9次持续下滑到了2022年的0.65次。总资产周转率比值在这五年期间的持续下滑，说明企业的总资产周转速度的持续减慢，说明企业的营运能力存在持续减弱的趋势。一般情况下，企业的总资产周转率比值和营业收入、资产总额相关，因此，本文还收集了2018-2022年期间腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的资产总额和营业收入规模数据，具体如下表所示：表102018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司总资产周转率相关指标统计年份20182019202020212022营业收入（万元）14621627176821092410资产总额（万元）18072025259034723933资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报2018-2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的资产总额和营业收入规模都呈现出了高速增长趋势，其中，营业收入从1462万元增长到了2410亿元，增幅接近1倍；资产总额从1807万元增长到了3933万元，增幅超过了1倍。由于资产总额增幅超过了公司的营业收入增幅，这才导致了企业的总资产周转率比值的下滑。图72018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司资产和营业收入规模统计资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报资产总额的规模增长较大，营业收入规模增幅较小，说明企业的资产周转速度在下滑，资产使用效率不佳，还需要采取措施加以改善，帮助企业提升资产周转速度，继而带来更大的财务效益。（三）腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力对比分析为了进一步揭示腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力的强弱程度，本文引入了两家乳业企业作为对比，他们分别是光明乳业、蒙牛乳业，这两家公司基本可以作为当前我国乳制品行业的标杆企业。如表11所示，在2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的各项营运能力指标在3家乳制品企业中下滑幅度是最大的，例如存货周转率从2018年的7.11次下滑到了2022年的4.38次，下滑了2.73次；相对来说，光明乳业公司的存货周转率只下滑了1.03次，蒙牛乳业则只下滑了0.91次。由此可见，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力在这五年的下滑幅度是最大的。其次，在2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率都是最小的，说明腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的存货周转速度、流动资产周转速度、固定资产周转速度和总资产周转速度在这三家乳制品企业中属于最慢的，也说明了企业的营运能力相对较弱。表112018-2022年三家乳制品企业营运能力指标统计年份20182019202020212022应收账款周转率艾爱摩拉牛乳业37.3235.4128.2329.1729.23光明乳业11.9513.9214.7815.6613.49蒙牛乳业24.6321.5918.0919.9019.19存货周转率艾爱摩拉牛乳业7.116.225.605.154.38光明乳业7.317.157.247.986.28蒙牛乳业9.699.0110.0810.628.78流动资产周转率艾爱摩拉牛乳业3.403.742.821.921.74光明乳业2.552.863.123.222.96蒙牛乳业4.214.974.814.453.46固定资产周转率艾爱摩拉牛乳业2.151.831.741.791.84光明乳业3.503.343.163.553.39蒙牛乳业1.581.772.052.562.33总资产周转率艾爱摩拉牛乳业0.900.850.770.700.65光明乳业1.221.271.331.331.18蒙牛乳业0.981.111.211.311.06资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报四、腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力问题分析（一）存货管理不佳，存货周转速度下滑严重目前，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的存货主要是大量的原材料和产成品，这些原材料主要是生牛乳，产成品则是大量的包装牛奶、酸奶制品。这些存货都有严重的保质期，而且他们对于储存条件要求较高。因此，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司要实现成本控制，提升财务效益，就必须尽可能地控制存货规模。不过，如表3所示，2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司存货周转率呈现出了持续下滑的趋势，在2018年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司存货周转率比值较大，达到了7.11次，但是到2022年，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司存货周转率比值已经下滑到了4.38次。存货周转率在这五年期间的持续下滑，代表企业的存货管理不佳，企业的存货周转速度存在显著下滑的趋势，值得企业的高度重视。其次，如表4所示，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的存货规模在5年时间里增长了1.97倍，存货占公司流动资产的比重在2022年维持在36.93%的较高水平。由此可见，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司存在一定的存货积压现象，存货周转持续下滑，值得企业重视。（二）货币资金占比过大，流动资产周转速度慢流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，因此，企业的流动资产规模和企业流动资产周转率密切相关[12]。如表6所示，在2018-2022年期间，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的流动资产规模从407万元高速增长到了1359万元，5年时间里，流动资产规模增长了2倍以上。流动资产占公司资产总额的比重也存在显著增长趋势，从2018年的22.52%持续增长到了2022年的34.55%。由于流动资产规模增长过快，相对来说，企业的主营业务收入净额增长幅度较小，这就造成了企业流动资产周转速度的持续下滑。表122018-2022年腾冲市艾爱摩拉牛乳业公司流动资产规模及比重统计年份20182019202020212022货币资金（万元）157143370901704流动资产（万元）40746479214091359货币资金/流动资产38.57%30.81%46.71%63.94%51.80%资料来源：腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司2018-2022年财务年报如表12所示，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的货币资金在这五年增长速度过快，2018年，货币资金只有157万元，但是到2022年，货币资金规模已经增长到了704万元，短短五年时间里，企业货币资金规模增长了3.48倍。在2018年，货币资金占公司流动资产的比重就已经达到了38.57%，到2022年，货币资金占腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司流动资产的比重更是抬升到了51.80%，超过了一半。货币资金占比高、规模大，有助于提升企业的短期偿债能力，但是，规模过大的货币资金，也说明企业可能缺乏投资渠道，企业实际的资产使用效率会因此下滑，不利于企业盈利能力的提升，也影响到了企业的资产周转速度[13]。（三）营业收入增幅偏小，总资产周转速度持续下滑2018-2022年是腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司高速发展的五年，在这五年时间里，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的资产和营业收入规模都有大幅度增长，这也说明了企业的经营规模在扩大，总体发展形势较好。但是，如表10所示，对比企业的营业收入和资产总额的增幅，可以发现腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的营业收入在2018-2022年增长了64.84%；相对来说，该公司的资产总额却在这五年增长了117.65%。腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的的资产总额增幅明显超过了营业收入的增幅，几乎是后者的两倍，这才造成了企业总资产周转率的下滑。大规模的资产投入，并没有带来相同速度的营业收入增长，说明企业的资产投入速度过快，企业的资产使用效率不佳。五、腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司营运能力优化建议（一）加强存货管理，提升存货周转速度腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的存货是大量的乳制品和原材料，这些存货都有严格的保质期，而且他们的保质期普遍较短。在实际储存过程中，储存成本较高。因此，建议腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司应该加强存货管理，控制存货规模，力争把存货控制在企业最低限度内，这有利于企业提升存货周转速度[14]。同时，还可以帮助企业缩小存货占用的资金比重，继而提升资产使用效率，帮助企业提升盈利能力。具体来说，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司首先应该改革粗放型的采购模式，不能因为大批量采购价格低，就一直坚持单次大批量采购的采购模式，而是应该适当地缩小采购来源，优先选择固定的几家大型的供应商，提升采购效率，单次、多批量采购，缩减原材料端的存货积压；其次，在产成品方面，则可以采取给予经销商更大的销售价格折扣的办法来推动存货的尽快变现，提升存货周转速度。（二）丰富产品类型，提升货币资金使用效率货币资金的大规模增长，有助于增强企业的短期偿债能力，但是对企业的营运能力提升不利[15]。建议腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司应该积极注意对现有大规模货币资金的利用，提升这些资金的使用效率，帮助发挥出他们为企业带来资本增值的能力。具体来说，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司作为一家中小型企业，其产品类型还比较单一，除了包装常温奶、酸奶等，缺乏目前我国群众尤其喜欢的冰淇淋产品。实际上，冰淇淋产品的市场销量大，而且腾冲地区的维度低，全年温度较高，全年都是冰淇淋的消费季节。因此，腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司完全可以加大在冰淇淋等产品上的投资和布局，把企业现有的资金投入进去，帮助发挥他们在帮助企业增加收入和利润方面的价值。（三）加强品牌营销，提升营业收入规模腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司作为一家中小型的乳制品企业，其在和我国一些大型的乳制品，例如和蒙牛、伊利等集团公司竞争的时候，优势不突出，这也造成了不少本地消费者在乳制品消费方面，也优先选择蒙牛、伊利等国内大品牌，制约了腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司的营业收入规模增长。因此，建议腾冲市艾爱摩拉牛乳业有限责任公司应该积极加强品牌营销，提升品牌知名度。具体来说，腾冲市本地居民中年龄在18岁以下的青少年和年龄在45岁以上的中老年人的比重较大。实际上，这些群体都是乳制品的频繁消费者。因此，应该加大对这些人群的营销力度，让他们认识到本地生产的新鲜牛奶、酸奶较外地牛奶的价值优势，提升本地消费者的认可度；其次，腾冲市是我国著名的旅游城市，每年到访腾冲市旅游的游客数量超过1000万人次。因此，还可以制作一些适合旅行携带的乳制品产品，例如奶酪、牛奶糖等等产品，和本地旅游企业合作，来帮助提升销售收入规模。结论营运能力建设对提升企业的财务效益，抵御财务风险尤为重要。本文立足2018-2022年的财务报表数据，借助对比分析法