良品铺子有限责任公司利润质量分析

-9-第1章前言1.1研究背景和意义伴随着我国经济的飞速增长，我国的资本市场也逐渐的向国际化方向发展。大量的投资者对我国的资本市场发展表现出浓厚的兴趣，他们都渴望在一个高品质的资本市场上实现经济利益。会计利润被视为评估企业运营效果的关键指数，它为投资者、债权人和政府等提供了做出决策的核心参考。然而，传统的会计指标多侧重于从利润数量角度分析企业的业绩，目前越来越多的企业也只追求利润的增长，而忽视了利润质量的重要性。他们过于追求数字上的增长，而没有深入了解利润背后的质量因素。所以仅从这一角度分析显然是不足的。因此，在对企业进行评估的过程中，除了要密切关注会计利润的具体数额外，还需要对其质量进行深入的分析。了解企业利润的形成过程，在追求利润增长的同时，重视利润质量的分析和评估，确保利润的稳定性和可持续性。通过深入剖析利润质量，才能够洞察企业发展的内在优势和潜在不足。近些年，良品铺子的企业在盈利上的表现并不理想，虽然它位于行业的前沿，但企业经常面临收入增加但利润未见明显增长的问题。尽管公司的营业收入有所上升，但其利润增长并没有与之同步。所以本文选取其作为研究案例，探讨其获利能力的强弱、未来利润的可持续性以及增长潜力等问题。通过分析企业的相关财务数据，我们可以观察到各种财务指标的变动。基于这些数据，我们可以对良品铺子的利润质量进行深入的评估和分析，并据此制定相应的预防措施和提高利润的策略，从而提高企业的利润质量，减少经营中的风险，并确保其持续健康发展。本文重点研究了食品行业中的良品铺子这一案例利润质量，通过各项财务指标的比率变动情况对四个特征的反映，进而反映其利润质量，提供结论。为食品行业在利润质量研究方面提供了一定的理论方法，扩充理论研究内容。1.2国内外研究现状1.2.1国内研究现状谢志华（2022)在《利润表释疑》中表示利润表在披露利润的业务来源时会显示利润的多少，但利润的多少没有反映企业创造的全部新增价值，从而不能说明企业价值创造的整体水平REF_Ref19759\r\h[1]；企业的实力并非仅由利润表中的利润多少来决定，而是由其在所处行业中的竞争地位所决定的。将利润作为衡量企业优劣的唯一标准可能存在片面性。长期以来，多数人认为利润表中所披露的利润能反映出企业经营业绩的高低，实际上这是对利润表以及利润的一种误读。李尚英(2023)在《议结合现金流量表分析会计利润质量的要点》中基于企业发展视角，阐述了结合现金流量表分析会计利润质量的重要意义以及分析方法，指出与现金流量表相结合对企业会计利润质量分析具有较高的可靠性和准确性REF_Ref23534\r\h[4]。当前阶段，为了提高企业会计利润质量分析水平，企业需要重视该项工作，并构建有利于分析的工作环境，建立智能共享平台，巩固分析基础，积极优化企业内外经营环境，拓展利润空间，提升财务分析团队的能力，实现分析价值的增加，以便为会计利润质量的使用者提供精准的信息。白宝祥（2021）在研究中指出，会计制度、销售回款率、监管制度、资产质量、外部审计质量、会计人员职业道德等因素对企业利润质量产生影响。企业的长期、持续和稳定发展与其利润质量密切相关。因此，企业需重视利润质量，并建立科学的评价体系，以避免上述因素对利润质量的负面影响，而非单纯追求数量，因为长期利益才是最为重要的REF_Ref24246\r\h[13]。肖雅（2021）在《企业利润质量管理案例研究》中以韵达股份为案例对象，围绕利润质量影响因素、评价体系和提升方法展开讨论，运用文献分析法、调查研究法和规范分析法进行探讨，提出了促进利润质量提高的途径应主要包括树立资金时间价值观念、强化对应收账款管理、提高主营业务的集中度、巩固资产质量，同时构建内部利润质量的控制体系以及强化对利润质量的外部监管等措施REF_Ref25445\r\h[12]。李志学，齐梓钧（2022）在《贝因美股份有限公司利润质量分析》中通过对利润质量的可靠性、稳健性和持续性进行综合分析发现，发现相比于其国内外的竞争者，该公司的利润质量有提升的空间REF_Ref27838\r\h[7]。具体来说，该公司的经营利润持续出现亏损，难以保障公司利润的稳定性；同时，由于高昂的成本和费用、大量的坏账和存货价值下降，公司的利润增长面临挑战；虽然公司在经营资产规模上有一定的优势，但仍需加强利润基础的稳固。因此，建议贝因美通过开源节流、优化销售策略、加强渠道管理以及提高应收账款的回收率等措施，来改善公司的发展势头和利润质量。1.2.2国外研究现状在国外，学者们在探讨与利润质量有关的议题时，经常使用“收益质量”或“利润质量”这样的术语，但这两个术语并没有明确的区别。KliestikT.；CugJuraj；CugovaAneta.(2021)在《全球化商业环境下的收益管理与收益质量的关系》一文中采用分析、综合、归纳、演绎、抽象的基本科学方法，从信息经济的视角详细概述了盈余质量以及盈余管理REF_Ref30983\r\h[14]。盈余管理的目的是为了证明合理的盈利质量符合股东的希望，并要求获得监管机构的相关授权。在公司的财务健康评估中，它与收益质量、收益持续性、可预测性有很多共同之处。从理论上讲，盈余质量同企业经营情况有很大的关系。ThanhLiemNguyen(2021)在《会计可比性和权责发生制盈余管理:新兴市场上市公司的证据》一文中考察了可比性基于权责发生制的盈余管理之间的联系，采取三种比较代理和两种基于权责发生制收益操纵度量方法，以及几种经验策略。表明了可比性降低了公司从事盈余管理的倾向。公司可以更多地考虑与少数公司的可比性，而不是用以行业中的各种公司。更多的约束企业不会随着其会计可比性的提高而减少收益操纵。综上所述，学者们对于利润质量的重要性有着不同的阐释，利润质量评价的评估并非仅限于单一的角度，而是需要综合多个影响因素来考量利润质量，同时为了更好地量化利润质量，评价需要结合多个关键特征，并为每个特征制定具体指标，通过财务报告相关数据计算各种评价指标，据此对整体利润质量进行全面评价。目前我国大部分上市企业都面临着利润质量不高的现象。本研究以良品铺子为核心，对其利润质量的当前状况进行了深入探讨，并提出了相应的解决策略。研究发现，利润的变现性、增长性、持续性和安全性对于企业的利润质量有着重要影响，所以保证企业利润的高质量对于企业的持续发展显得尤为关键。第2章利润质量的相关理论概述2.1利润质量的概念利润质量，也叫盈余质量、收益质量，对于各个公司来说，利润的重要性不言而喻，人们日益关注利润信息真实性，利润质量也越来越引起人们的重视。至今，关于利润质量的观点，在学术领域仍没有达到一个完全一致的看法。目前我国大部分上市企业都面临着利润质量不高的现象。对于各种不同的会计信息用户，他们对利润质量的定义标准各不相同。目前我国大部分上市企业都面临着利润质量不高的现象。高质量的利润，意味着企业的主营业务与企业的长期发展战略规划保持同步，企业拥有核心技术能力并且能够在激烈的行业中保持领先地位，拥有未定的资金入住来源、更成熟的现金获取能力和更强劲的市场势头，这些都有助于企业的长远战略发展。因此，本文旨在通过综合分析企业利润与经营利润的匹配情况、利润与现金流的匹配情况、企业利润的持续性和成长性以及利润水平的优越性等指标，从而对公司现在及将来利润质量进行评价。2.2利润质量的特征和衡量指标简述本文认为利润质量的特征主要包括：获利性、收现性、稳定性和成长发展性。利润质量各特征所需要的指标如上表2-1所示。表2-1利润质量的相关衡量指标利润质量特征评价指标利润获利性总资产收益率净资产收益率利润收现性资产负债率应收账款周转率销售收现比率利润稳定性盈利现金比率营业利润比重利润成长性主营业务收入增长率总资产增长率净利润增长率大多数公司在确认会计利润时，通常采用权责发生制，并在这一制度下以数量指标评估利润水平。通常可以通过比较不同企业财务报表上的利润水平，初步评估企业盈利能力的实际状况，并作为判断企业利润成长性和稳定性的基础。只有经过相对准确的评估后，才能更好地进行后续分析REF_Ref13449\r\h[8]。从利润与现金流之间的匹配关系来看，利润的收现性表现为利润是否能吸引到相应的现金流，这是企业将利润最大限度转化为现金流入的一项重要能力。本文研究选择了资产负债率、应收账款周转率和销售收现比率这三个指标来评估该该企业的收现性。利润的稳定性主要反映在其来源方面，企业所占总利润中可持续利润的比例越高，说明企业具有更高的利润稳定性。另外，公司利润的增长还可用于预测公司的年度利润趋势以及其未来发展潜力。对于投资者来说，他们十分看重企业未来的经营状况。对于债务人来说，未来的盈利情况直接决定他们能否收回本金和利息。考虑到企业的长远发展，评估利润的增长潜力显得尤为关键。第3章良品铺子利润质量现状的分析3.1良品铺子公司概况和经营状况3.1.1良品铺子公司概况良品铺子股份有限公司（以下简称“良品铺子公司”）是中国休闲食品零售业领域的著名企业。2006年，该公司由创始人杨红春先生创立，总部位于湖北省武汉。并在江苏、上海、广东、福建等众多省份和城市都建立了代工工厂。在经历了超过十年的迅猛增长后，良品铺子于2020年在上海证券交易所正式上市，其股票代号为603719，并且到目前为止，其旗下的员工数量已经超过6000人。良品铺子公司的主要业务包括对休闲食品的采购、销售、物流配送和运营。其产品基本上涵盖了各个小食品类别。拥有线下2700多家门店，有着较为全面的销售模式，线上线下同时兼顾，在抖音、淘宝、拼多多等多个知名电商平台上设立了专属店铺。既采用了自营模式，也通过加盟代理的方式进行推广。3.1.2良品铺子公司经营状况良品铺子的主要经营范围是零食的零售和批发，其产品包括坚果、干果、膨化食品、糖果、糕点、面包等。良品铺子还提供食品加工服务，其产品主要面向高端市场，以高质量的零食产品和服务为核心，注重健康和安全，追求高颜值和好风味。形成了独特的品牌影响力，拥有强大的供应链管理和渠道运营能力。良品铺子以消费者为中心，为消费者提供了高品质以及健康营养，并满足精神层面需求的产品。持续增强客户的满足感。到2022年12月31日为止，该公司的总资产达到了50.36亿元，而负债为26.38亿元，其资产与负债的比率是52.38%，而所有者的权益为23.98亿元。2022年，该公司的营业收入达到了94.4亿元，相较于之前有了1.24%的增长。利润总额4.37亿元，比增加15.46%，利润3.34亿元，同比增加18.29%，021年净资产收益率21.51%。2018年-2022年良品铺子公司的营业收入、营业成本、净利润数据如下图3-1所示。（单位：元)图3-12018年-2022年良品铺子的相关经营数据3.2利润质量评价指标3.2.1良品铺子公司利润质量获利性分析（1）总资产收益率表3-1良品铺子公司2019-2022年总资产收益率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年净利润3.503.442.833.34平均资产总额35.0840.0848.0752.33总资产收益率9.98%8.58%5.89%6.38%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告总资产收益率是反映企业某一特定期间资产使用状况的指标。从表格3-1可以观察到2019-2022年间总资产收益率有一个先逐步降低再不断提高的变化过程，这也暗示了公司的盈利潜力正在下滑。影响这一变动的可能原因是企业为了提高品牌知名度和市场份额让其更具有竞争力，使良品铺子在这一时期内资产加大对经营规模的扩张，从而影响到资产总额。（2）净资产收益率表3-2良品铺子公司2019-2022年净资产收益率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年净利润3.53.442.833.34平均净资产12.9217.7521.222.76净资产收益率27.09%19.38%13.35%14.67%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告净资产收益率变动处于15%左右，在零售业中相对而言水平较不错，但存在下降趋势。表明企业为股东创造利润的能力在逐渐削弱，企业所支付的每一种费用都会从可分配收益中扣除，其中。销售费用占很大部分影响利润，考虑到企业品牌形象主打的是年轻化，消费者大多也是年轻人，所以需要销售费用的投入来曝光。通过分析，可以看出在2019-2022年期间该企业整体获取利润的能力呈现下降状态，其竞争能力和发展能力有待加强。而究其原因，其中企业对成本费用控制不当，规模的扩大并未给企业带来同等的利润，使成本比销售收入增加更快，导致资产的不充分利用和销售利润率的下降对企业的利润产生负面影响。3.2.2良品铺子公司利润质量收现性分析利润的收现性是将利润转化为现金的过程。因此，对销售收现比、资产负债率和应收账款周转率这三个指标来评价利润质量的收现性。（1）资产负债率表3-3良品铺子公司2019年-2022年资产负债率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年资产总额38.3241.8454.3050.36负债总额23.6720.9832.7626.38资产负债率61.76%50.15%60.33%52.38%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告企业需要以规模来提高净利润水平，资产负债率总体维持在55%左右，良品铺子的主要负债是由公司无偿占有上下游的资源的经营性负债导致，负债与资产之比处于可控范围内。三只松鼠和盐津铺子在产品品类和整体规模方面与良品铺子相似。资产负债率方面，三只松鼠相较良品铺子更低，暗示其资金储备充裕，无需借款经营；而良品铺子的资产负债率则相对盐津铺子更为波动。企业的负债保持中等水平，所以企业的经营风险可控。图3-22019年-2022年零食行业资产负债率对比（2）应收账款周转率表3-4良品铺子公司2019年-2022年应收账款周转率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年应收账款2.63.66.67.3应收账款周转率44.74次25.52次18.28次13.54次数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告图3-3良品铺子公司应收账款相关经营数据数据表明，企业应收账款呈逐年上升的趋势，且规模比较庞大。而企业的应收账款却在持续下降，应收账款转化为现金流入企业的时间逐渐变长。这种发展趋势可能会使企业的资金流变得紧张，从而增加现金流不足的风险。对此考虑到公司可能出现了客户付款到账缓慢、在企业在营业收入增长的同时收款能力下降等情况。继而对企业销售是否通畅进行研究。（3）销售收现比表3-5良品铺子公司2019年-2022年销售收现比（单位：亿元）2019202020212022销售商品提供劳务收到的现金83.4985.70101.50104.72主营业务收入净额76.0076.8691.4493.19销售收现比1.0991.1151.1101.124参照值1.001.001.001.00数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告通过数据发现，良品铺子销售收现比率约在1左右，销售收现比率同参照值相比，企业处于良好状态。这表明，当期通过出售获得的现金收益和当期出售卖出所获得的收益基本相同，销售能力也相当，资金周转状况良好。在对三个指标分析后，我们发现企业的利润收现性尚可，负债和经营风险较为可控。而其不利影响主要是由客户的付款到账缓慢使企业的应收账款周转率降低，在销售商品或服务过程中，企业面临了客户付款时间的延迟。进而对企业的资金流动和营运管理产生了很大的影响。3.2.3良品铺子公司利润质量稳定性分析在对良品铺子2019年-2022年的年报数据进行整理后，分别计算良品铺子的盈利现金比率、营业利润比重等指标。通过对各项指标的深入分析，以了解在这一特定时间段内企业利润与质量稳定性标准的详细变动。（1）营业利润比重表3-6良品铺子公司2019年-2022年营业利润比重（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年营业利润4.714.843.764.36利润总额4.734.833.794.37营业利润比重99.58%100.21%99.21%99.77%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告通过表3-6可以看出营业利润比重上下波动较小，企业在销售商品的过程中所取得的经营效益较为稳定。（2）盈利现金比率表3-7良品铺子公司2019年-2022年盈利现金比率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年经营活动产生的现金流量净额3.423.304.121.03净利润3.493.442.833.34盈利现金比率97.99%95.93%145.58%30.84%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告图3-4良品铺子公司2019-2022年盈利现金比率持续性的收益和利润都依赖于持续的现金流作为基础，从良品铺子的盈利现金比例的变化趋势中可以观察到，如图3-4所示，企业盈利现金比率陡降至30.84%，企业净利润中现金收益的保障程度明显不足，其中由经营活动带来的净现金流量有了明显的减少。研究发现良品铺子受拓宽信用政策、扩大电商销售规模、节日期间商家备货增加的影响，销售收入未增长时应收账款骤增，造成收到回账现金下降。因此，从每股现金流量的角度来看，良品铺子的现金流稳定性相对较弱，这也相应地削弱了其对利润和收入的保障，因此应该对未来利润的稳定性保持高度警觉。3.2.4良品铺子公司利润质量成长性分析衡量一个公司未来成长也要有公司成长性指标去判断，而公司优质利润实际上是为公司未来成长服务，用良品铺子公司主营业务收入增长率、总资产增长率、净利润增长率进行详细分析企业在此期间利润质量的成长性指标的具体变化情况，相关计算结果如表3-8、3-9、3-10表示。（1）主营业务收入增长率表3-8良品铺子公司2019年-2022年主营业务收入增长率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年上期主营业务收入63.2276.0076.8691.44本期主营业务收入76.0076.8691.4493.19主营业务收入增长率20.22%%1.13%18.97%1.91%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告根据财务数据可知，四年间良品铺子企业该指标大幅波动，表明稳定增长的业务收入并没有为企业带来稳定的利润。其由于疫情的影响，消费者的需求和行为模式发生变化。消费者更加倾向于线上购物，市场环境遭到剧烈冲击，消费者相于疫情前的购买力下降，从而影响其指标。因此单单的外在因素不足以判断企业未来的发展，还需要结合其他指标。（2）总资产增长率表3-9良品铺子公司2019年-2022年总资产增长率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年上期资产总额31.8338.3241.8454.3本期资产总额38.3241.8454.350.36总资产增长率20.39%9.19%29.78%-7.26%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告企业的总资产增长率上下浮动较大，另从前面的总资产收益率考虑，这主要是由于市场竞争加剧、销售增速放缓、产品创新能力不足原因导致的。企业在研发投入上不足，难以开发出具有竞争力的新产品，使得企业资产低效利用。进而导致总资产增长率的下降。（3）净利润增长率表3-10良品铺子公司2019年-2022年净利润增长率（单位：亿元）2019年2020年2021年2022年上期净利润2.483.503.442.83本期净利润3.503.442.833.34净利润增长率41.13%-1.71%-17.73%18.02%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告图3-5同行业净利润增长率变动情况良品铺子2019年-2022年的净利润增长率虽与同行业相比波动较小，但其不高。甚至存在负增长状态。企业主打“高端”零食，质量却没有相对“高端”。良品铺子不直接参与生产，采用代加工的生产模式，对食品质量安全的把控难度较大，使产品频繁出现质量问题，使消费者对其产品的信任度和购买意愿降低，进而影响其销售额和净利润。在这样的情况下，企业却没有在研发生产环节加强投入，加强质量管控。而是增大了宣传推广使促销费用上升。市场状况不佳，对利润造成了不利的影响。因此，良品铺子的利润成长性欠佳。随着零食行业不断增多，企业需要清楚自身的核心竞争力，以此来加强企业未来的发展，使得利润得以持续增长。3.3良品铺子公司利润质量评价结果经过如上的分析，良品铺子公司的利润获收现性尚可，其受应收账款回款速度缓慢产生较小影响，然而在利润获利性、稳定性和成长性这三个方面尚存在不足之处，值得引起关注。在利润获利性方面，虽然公司每年的收入呈增长趋势，但成本增幅更大，导致利润与收入变化不匹配。再者，从利润稳定性的角度来看，公司经营活动所产生的现金流呈逐步减少趋势，对企业的稳定发展产生不利影响。在成长性方面，通过分析主营业务的收入增长率、总资产增长率和净利润增长率等指标来评估其利润质量，我们发现良品铺子公司在研发和生产环节的投资明显不足，产品创新能力待提高，企业还需进一步重视公司未来的发展。因此，企业的利润质量有待提高。第4章良品铺子公司利润质量存在的问题4.1成本费用管控不当成本控制在企业的经营和发展中起到了至关重要的作用，它不仅是衡量企业生产技术和经营管理能力的关键指标，而且通过成本管理，企业的经营效果和市场竞争力都得到了显著提升。从财务数据来看，企业的成本压力在逐渐上升，如下图4-1所示，针对这一现象，进而分析了企业各项成本占比情况，而从中分析到，如表4-1影响这一趋势的主要原因集中在公司的采购成本上以及销售费用的增加。其中仓储费用和促销费用最为明显。图4-12019年-2022年良品铺子的成本分析表表4-1良品铺子公司2019年-2022年成本占比情况（单位：元）2019年2020年2021年2022年营业总成本7,307,891,555.087,495,198,259.399,042,715,119.109,138,150,148.38营业成本5,256,336,842.195,488,989,658.086,827,509,401.866,836,905,569.80营业成本占比71.93%73.23%75.50%74.82%销售费用1,581,254,831.991,570,431,154.091,672,247,766.541,756,055,308.93销售费用占比21.64%20.95%18.49%19.22%管理费用410,889,518.16376,700,365.83477,217,793.48479,673,605.64管理费用占比5.62%5.03%5.28%5.25%研发费用27,362,988.1133,716,956.7939,665,624.3850,553,496.05研发费用占比0.37%0.45%0.44%0.55%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告良品铺子做为食品零售企业其采购成本在成本费用中所占比例很大。原材料费用、运输装卸费用，是组成良品铺子企业采购活动中最重要的费用。公司采购运输的商品多为真空包装食品且储存周期较长，为此，良品铺子拥有广泛的销售网络和物流配送体系，大体上都采用物流的方式来执行运送，并配备大型仓储空间，物流服务人员。然而，在2019~2022年期间，由于仓储设施的建设和升级、物流配送效率的提升等方面存在问题，导致仓储和物流成本不断上升，给公司带来了较大的成本压力。偏远物流较慢，使得燃油费用和人力成本的增加，导致运输成本在逐年增加，由此可见良品铺子公司的运杂和仓储费用的上涨影响了采购成本费用的增加。良品铺子公司销售费用起伏明显，以促销费用上涨为主，为了提升品牌知名度和市场占有率，公司通过加大精准推广的费用，在营销和广告方面投入的大量资金，促进曝光引流来带动销售增长。然而，这些费用并未得到有效控制，其效果并未达到与投放资金平等的结果。其中社交电商业务随着规模的增加，使得促销费用投入相对应增加，未有效的控制好投入比例，增加了公司的成本负担。4.2应收账款回款速度减慢在对良品铺子的各类业务指标进行仔细分析后，我们发现在企业业务持续膨胀的过程中，良品铺子还未能充分管理好其应收账款。更具体地说，当良品铺子的应用账款周转速度越来越慢，而应收账款的周转周期也相应增加时，这意味着企业从顾客那里回收款项的速度将减慢，每一笔资金的周转时长则会增加，这不仅会增加资金的使用成本，还可能进一步降低资金的利用效率。根据表4-2的数据，应收账款的增速已经领先于企业收入的增长，这意味着企业在其销售活动中存在着高度依赖于赊账销售的情况。企业的应收账款的账期逐渐延长，这导致了资本压力逐渐增加，最终影响到公司的盈利能力。表4-2良品铺子公司2019年-2022年营业收入和应收账款的增长速度2019年2020年2021年2022年营业收入的增长速度20.97%2.32%18.11%1.24%应收账款的增长速度199.31%38.35%83.17%11.34%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告企业在此期间对电商销售渠道的依赖较大，电商销售通常存在账期，使得应收账款天数增加。同时良品铺子在经营规模高速扩大的过程中，营收增速却在放缓，毛利率也大幅下滑，这与其加盟渠道及线上销售收入占比提升有关，导致应收账款回款速度变慢。尽管企业的销售收现比正常，但企业以扩大销售规模放宽了信用政策，线上收入放缓，采用较少的人力和资源对其跟进和催收，导致应收账款在逐步上升，使得欠款收回速度越来越缓慢。4.3现金流量不稳定通过上述分析发现，良品铺子的经营活动现金流并不稳定。企业的销售收入增长放缓，而经营成本却在不断上升，这导致良品铺子的经营活动现金流逐渐减少。良品铺子并没有自己的加工厂，其供应链过于冗长，涉及多个环节和多的供应商，增加了供应链管理的复杂性和风险。也很容易导致信息传递延迟和误差，即供应链上下游之间信息传递不畅，使之采购、生产和销售环节的信息不一致。企业由于对市场预测的不准确、供应链管理不当，导致产品供应过多，而市场需求不足，从而形成库存积压，过多的占用了企业的现金资源，进而影响现金流的流动性。为了扩大市场份额，进行了快速的门店扩张，这种扩张带来了较大的资金压力，尤其是在新店开业初期，受疫情的影响在管控阶段，客流不稳定，导致现金流量极其紧张。4.4研发投入不足良品铺子过度的加大广告投放，却少有在产品质量、创新方面下功夫。使企业的研发和生产端都不具备核心竞争力。表4-3良品铺子公司2019年-2022年成本占比情况（单位：元）2019年2020年2021年2022年营业总成本7,307,891,555.087,495,198,259.399,042,715,119.109,138,150,148.38研发费用27,362,988.1133,716,956.7939,665,624.3850,553,496.05研发费用占比0.37%0.45%0.44%0.55%数据来源：良品铺子公司2019-2022年度报告从表4-3中可以发现，企业的研发费用呈上涨趋势，但研发费用的占比极其偏低，处于0.60%以下，通过企业财务数据发现，由于公司更侧重市场拓展和品牌建设，而忽视了研发创新的重要性，研发预算相对较低，没有为产品研发提供足够的资金支持。重营销使之成本增加。在研发投入金额方面，2021年，盐津铺子研发费用5519.02万元，同比增长7.16%，占营收的2.42%；2020年，三只松鼠研发费用为5252.46万元，占营收的0.54%。相比同行，良品铺子略逊一筹。市场人士也因此给其贴上了“轻研发、重销售”的标签。研发项目的选择对于研发至关重要。良品铺子在研发项目的选择上精准不足，没有准确的把握市场需求和消费者偏好，导致研发成果于市场需求脱节，无法有效的转化为商业价值。其在研发创作和资源整合方面又存在劣势，在同行业与其他企业或机构合作，共同整合资源、共享技术和经验进行研发创新时，良品铺子却未能充分的利用到这些外部资源，对研发投入不够重视。因此，限制了良品铺子产品的创新能力。公司在对产品研发投入上不够充分和重视，同时大多依赖供应链的内部设备和技术来为生产厂家提供加工解决方案。因此，在采购过程中地方企业往往缺乏足够的决策权，研发组织也难以为良品铺子的产品提供准确的质量评估，导致产品质量受到影响，客户反馈不佳，影响品牌形象。只要某一产品销售得很好，其他的供应商工厂可能会复制并粘贴它。很快，几乎所有的产品都会被生产出来。即便供应商没有为良品铺子提供货物，由于市场上的大部分产品都是相似的，他们仍然可以找到新的客户为其供货，这使得应付账款很难长时间被使用。公司研发不足，研发团队无法及时响应市场变化，企业又没有加强研发，从而导致良品铺子产品的市场竞争力下降，使其失去在市场的优势。第5章优化良品铺子公司利润质量的建议5.1加强成本费用管控针对上述发现的问题，该企业应加强对成本费用的管控。采购阶段良品铺子可根据市场需求、产品特性等因素，制定出合理的采购计划并决定购买数量及购买时间。通过精准管理，优化库存结构，减少库存积压和缺货现象。通过与各地生产商直接合作、海外间接采购等多种方式进行采购以获取更多的低价原材料。同时，公司应积极寻找更加稳定的供应商，以减少供应链风险。良品铺子应继续严格控制生产成本，实施成本管理系统以跟踪和管理名种成本，确保产品生产过程中的成本控制。可以继续采用多种销售模式，以便最大化地利用销售渠道。同时，对于物流配送，采取就近原则，对于不同产品适用不同的运输方式，降低产品的运输成本。利用高效率的运输团队，优化运作运作、节约人力成本等方法，确保销售环节中的成本控制。引入先进的成本管理工具和方法如作业成本法、价值工程分析等，以提高成本管理的效率和精度。企业还应构建和完善成本控制体系，同时制定科学的库存控制策略来进行管理，明确各项费用的开支范围和标准，合理规划库存结构，对各项成本费用进行严格的监督和审批实施全面的预算管理，并对预算执行情况进行监督和考核，以此来确保成本控制目标的实现。良品铺子属于食品零售企业，良好的安全产品质量使企业获得良好收益的基石，没有安全质量的保证一切都是徒劳的。所以，该企业在降低产品成本的同时保证好企业产品的安全质量。5.2提高应收账款回款速度企业需要采取有效的措施来提高回款速度，保持良好的财务状况和健康经营。致力于加深与众多客户的协作和交流，并与他们确立了持久与稳固的协同关系，并通过定期沟通协商，优化欠款周期，确保资金及时回笼。我认为企业可以对客户明确交易条件，合同中要求客户每个月应收账款回款期提前一天，一直持续下去进而缩短账期，减少支付资金的借款利息成本。从而提高应收账款的回款速度。利用电子支付、预付款、分期付款的方式，优化应收账款的结算方式。提高收款率和客户满意度。同时，可以根据企业应收账款的金额，规划好做账龄分析的时间。良品铺子的应收账款逐渐增多，应采取半月或一个月对应收账款做账龄分析，以便实时跟进及时催收。在将来，企业应当持续完善和刷新应收账款的管理方法，强化公司内部的管理流程，并且提升回款操作的效率。当回款速度缓慢的问题浮现，我们应采取积极的方法，并实施全面的策略来更有效地管理应收款的回款程序。如此一来，公司能够更加高效地进行现金流动的管理和优化，同时提升财务的稳定性以及持续增长的潜力。5.3制定现金流预测和监控机制现金流预测和监控是企业管理的重要组成部分，通过分析良品铺子公司利润质量的稳定性，发现企业的现金流紧张。面对这一问题，企业应充分对现金流进行预测和监控。对良品铺子公司设立预算制度，定期进行现金流入和流出预测。在此期间考虑如何将流动资金更有效地投资于其他领域，以实现资金的最大化利用。优化现金流入流出结构，提高预测的准确性，确保现金流的稳定性和可持续性。管理人员要密切关注日常现金流的流入流出情况。通过事前预测、事中执行、事后反馈的信息化建设，提高运营效率。根据良品铺子的业务计划、历史数据和市场环境，建立有效的现金流监控体系。改善与供应商的合作关系，合理安排采购时间和数量，避免现金流出过于集中。同时，公司应深入分析线上市场，制定有效的增长策略，以应对激烈的竞争环境。应对市场环境变化时，灵活的调整市场策略。一旦发现异常，立即调整预算，以应对市场变化和风险。5.4加强产品研发力度根据企业的未来战略，良品铺子并不打算自行建立工厂进行产品生产，因此企业固定资产不会占用太多经费，所以更应在产品研发上投入更多的精力和资金。我认为企业可以降低对产品营销的投资力度，把这部分资金投入到产品研发中去，使更多的专业研发人员参与到研究中来REF_Ref8677\r\h[11]。并且时常安排研究人员外出学习，提高研发人员的创新能力。在资金充足的情况下，管理团队应当高度重视市场的不断变化的需求。传统的休闲食品在市场上呈现出同质化的趋势，尽管良品铺子的生产模式是代工的并有标签的方式，但是一旦它具备核心的食品生产技术和专利，其他公司就难以仿制。各企业应致力于研究和开发受专利保护的新产品，以更好地满足消费者对于营养健康的期望。通过增加研发资金的投入，可以确保其他公司难以再次制造出热销产品，并在市场竞争激烈的环境下保持主导地位，从而提高研发和创新的效率与水准。结论本文从获利性、收现性、稳定性和成长性四个维度