期货从业资格之《期货基础知识》预测复习及参考答案详解（轻巧夺冠）

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习第一部分单选题(50题)1、某交易者以10美分／磅卖出11月份到期、执行价格为380美分／磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为375美分／磅，则该交易者到期净损益为（??）美分／磅。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)

A.5

B.10

C.0

D.15

【答案】：A

【解析】本题可先明确看跌期权的特点，再根据期权到期时标的铜期货价格与执行价格的关系判断期权是否被行权，进而计算出交易者的到期净损益。步骤一：分析看跌期权的特点看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的卖方而言，其最大收益为所收取的期权费，当标的资产价格下跌时，可能面临亏损。步骤二：判断期权是否被行权已知该期权的执行价格为\(380\)美分/磅，期权到期时标的铜期货价格为\(375\)美分/磅，由于标的资产价格低于执行价格，此时看跌期权的买方会选择行权。因为买方可以按照较高的执行价格\(380\)美分/磅卖出铜期货，而市场价格仅为\(375\)美分/磅，行权能够获利。步骤三：计算交易者（期权卖方）的到期净损益期权卖方的收益：该交易者以\(10\)美分/磅卖出看跌期权，因此所收取的期权费为\(10\)美分/磅，这是其固定收益。期权卖方的亏损：由于期权被行权，卖方需要以执行价格\(380\)美分/磅买入标的铜期货，而此时市场价格为\(375\)美分/磅，因此每磅亏损\(380-375=5\)美分/磅。到期净损益计算：到期净损益等于收取的期权费减去因期权被行权而产生的亏损，即\(10-5=5\)美分/磅。综上，该交易者到期净损益为\(5\)美分/磅，答案选A。2、中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取（）。

A.当日结算制

B.结算担保制

C.结算担保金制度

D.会员结算制

【答案】：C

【解析】本题主要考查中国金融期货交易所与分级结算制度相对应的配套措施。选项A：当日结算制当日结算制通常是指在每个交易日结束后，对交易账户进行结算的制度，它主要是关于结算时间的规定，并非是与分级结算制度相对应的特定配套措施，所以该选项不符合题意。选项B：结算担保制结算担保制表述不准确，在金融期货交易中与之相关的准确概念是结算担保金制度，所以该选项错误。选项C：结算担保金制度中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取结算担保金制度。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。当市场出现重大风险，个别结算会员无法履约时，动用结算担保金增强市场整体抗风险能力，维护市场稳定，该制度与分级结算制度相配套，该选项正确。选项D：会员结算制会员结算制不是与分级结算制度相对应的配套措施，分级结算制度是在会员结算制的基础上进一步细化和完善的制度安排，所以该选项不符合要求。综上，答案选C。3、从持有交易头寸方向来看，期货市场上的投机者可以分为（）。

A.多头投机者和空头投机者

B.机构投机者和个人投机者

C.当日交易者和抢帽子者

D.长线交易者和短线交易者

【答案】：A

【解析】本题考查期货市场上投机者的分类方式，关键在于明确从持有交易头寸方向这一特定分类标准来判断选项。选项A从持有交易头寸方向来看，在期货市场中，多头投机者是指预计价格上涨，买入期货合约持有多头头寸，期望在价格上升后卖出获利的投机者；空头投机者则是预计价格下跌，卖出期货合约持有空头头寸，希望在价格下降后买入平仓获利的投机者。所以多头投机者和空头投机者是按照持有交易头寸方向进行的分类，该选项正确。选项B机构投机者和个人投机者是按照投机者的身份来划分的，并非从持有交易头寸方向进行分类，所以该选项不符合题意。选项C当日交易者和抢帽子者是根据交易的时间和频率特点来划分的投机者类型，和持有交易头寸方向没有关系，因此该选项错误。选项D长线交易者和短线交易者同样是依据交易时间长短这一维度来区分的，并非基于持有交易头寸方向，所以该选项也不正确。综上，答案选A。4、在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

A.英镑标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查国际外汇市场上大多数国家采用的外汇标价方法。外汇标价方法主要有直接标价法和间接标价法，此外还有英镑标价法和欧元标价法。直接标价法：是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。在国际外汇市场上，大多数国家采用直接标价法，因为这种标价法直观易懂，便于人们理解外汇交易中本国货币与外国货币的兑换关系，能清晰反映出购买一定量外国货币所需支付的本国货币数量的变化情况。间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。采用间接标价法的国家主要是英国、美国等少数国家。英镑标价法：是以英镑为基准货币，用其他货币表示英镑的价格，并非大多数国家采用的标价方法。欧元标价法：是以欧元为基准货币，用其他货币表示欧元的价格，也不是大多数国家采用的标价方法。综上，在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是直接标价法，答案选C。5、芝加哥期货交易所交易的10年期国债期货合约面值的1%为1个点，即1个点代表（）美元。

A.100000

B.10000

C.1000

D.100

【答案】：C

【解析】本题可根据芝加哥期货交易所10年期国债期货合约的相关规定来计算1个点代表的美元数额。在芝加哥期货交易所交易的10年期国债期货合约，其面值通常设定为100000美元，已知该合约面值的1%为1个点，那么求1个点代表的美元数额，可根据求一个数的百分之几是多少用乘法计算，即\(100000\times1\%=1000\)（美元）。所以1个点代表1000美元，本题答案选C。6、某套利者在4月1日买入7月铝期货合约的同时卖出8月铝期货合约，价格分别为13420元／吨和13520元／吨，持有一段时间后，价差扩大的情形是（）。

A.7月期货合约价格为13460元／吨，8月份期货合约价格为13500元／吨

B.7月期货合约价格为13400元／吨，8月份期货合约价格为13600元／吨

C.7月期货合约价格为13450元／吨，8月份期货合约价格为13400元／吨

D.7月期货合约价格为13560元／吨，8月份期货合约价格为13300元／吨

【答案】：B

【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再分别计算各选项情形下的价差，通过比较判断价差是否扩大。步骤一：计算建仓时的价差已知套利者在4月1日买入7月铝期货合约的价格为13420元／吨，卖出8月铝期货合约的价格为13520元／吨。由于是用7月合约价格减去8月合约价格来计算价差，所以建仓时的价差为\(13420-13520=-100\)元／吨。步骤二：逐一分析各选项A选项：7月期货合约价格为13460元／吨，8月份期货合约价格为13500元／吨，此时价差为\(13460-13500=-40\)元／吨。因为\(-40＞-100\)，但价差是由负数向正数方向变化，其绝对值是变小的，意味着价差实际上是缩小了，所以A选项错误。B选项：7月期货合约价格为13400元／吨，8月份期货合约价格为13600元／吨，此时价差为\(13400-13600=-200\)元／吨。因为\(-200＜-100\)，且价差的绝对值是变大的，说明价差扩大了，所以B选项正确。C选项：7月期货合约价格为13450元／吨，8月份期货合约价格为13400元／吨，此时价差为\(13450-13400=50\)元／吨。因为\(50＞-100\)，价差由负数变为正数，绝对值是变大的，表明价差是扩大的，但本题是先买入7月合约、卖出8月合约，以7月价格减8月价格算价差，原价差为负，此情况不符合常规的该套利方式下价差扩大的逻辑（应是负价差绝对值变大），所以C选项错误。D选项：7月期货合约价格为13560元／吨，8月份期货合约价格为13300元／吨，此时价差为\(13560-13300=260\)元／吨。因为\(260＞-100\)，价差由负数变为正数，绝对值是变大的，但同样不符合本题套利方式下价差扩大的逻辑，所以D选项错误。综上，答案选B。7、期货合约是期货交易所统一制定的.规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化

A.将来某一特定时间

B.当天

C.第二天

D.-个星期后

【答案】：A

【解析】本题考查期货合约的相关定义。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。选项B“当天”、选项C“第二天”、选项D“一个星期后”都过于具体，限定在某一个特定的短期时间范围内，而期货合约强调的是将来某一特定时间，这个时间更为宽泛和灵活，能涵盖各种不同的未来交割时间点。所以本题应选A。8、期货公司现任法定代表人自《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》施行之日起()年内未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定代表人。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：A

【解析】本题考查《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》中关于期货公司现任法定代表人取得期货从业人员资格的时间规定。根据相关规定，期货公司现任法定代表人自《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》施行之日起1年内未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定代表人。所以本题正确答案是A选项。9、某日，大豆的9月份期货合约价格为3500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨。则下列说法中不正确的是（）。

A.基差为-500元/吨

B.此时市场状态为反向市场

C.现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用

D.此时大豆市场的现货供应可能较为充足

【答案】：B

【解析】本题可根据基差、反向市场等相关概念，对各选项逐一分析。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。已知期货合约价格为3500元/吨，现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨，则基差为3000-3500=-500元/吨，该选项说法正确。选项B当现货价格低于期货价格或者近期期货合约价格低于远期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场；当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场。本题中现货价格3000元/吨低于期货价格3500元/吨，此时市场状态应为正向市场，而非反向市场，该选项说法错误。选项C期货价格中通常包含持仓费用，持仓费用是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。由于期货价格包含了持仓费用，所以一般情况下期货价格会高于现货价格，该选项说法正确。选项D当市场上现货供应较为充足时，现货价格往往会受到一定的压制，可能导致现货价格低于期货价格，该选项说法正确。综上，答案选B。10、互换是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换（）的合约。

A.证券

B.负责

C.现金流

D.资产

【答案】：C

【解析】本题考查互换的定义。互换是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换现金流的合约。选项A，证券是多种经济权益凭证的统称，互换并非主要交换证券，故A项错误。选项B，“负责”与互换的定义不相关，表述不符合题意，故B项错误。选项C，现金流是互换合约交换的核心内容，当事人通过交换现金流来实现风险转移、成本降低等目的，该选项符合互换的定义，故C项正确。选项D，资产是指由企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源，互换并不一定是交换资产，故D项错误。综上，本题正确答案为C。11、5月10日，大连商品交易所的7月份豆油收盘价为11220元/吨，结算价格为11200元/吨，涨跌停板幅度为4%，则下一个交易日涨停价格为()。

A.11648元/吨

B.11668元/吨

C.11780元/吨

D.11760元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据期货涨跌停板价格的计算公式来计算大连商品交易所7月份豆油下一个交易日的涨停价格。步骤一：明确相关数据已知5月10日大连商品交易所7月份豆油的收盘价为11220元/吨，结算价格为11200元/吨，涨跌停板幅度为4%。在期货交易中，计算涨跌停板价格时，一般是用前一交易日的结算价乘以（1±涨跌停板幅度）。所以这里我们使用结算价格11200元/吨来计算下一个交易日的涨停价格。步骤二：计算涨停价格涨停价格的计算公式为：涨停价格=前一交易日结算价×（1+涨跌停板幅度）。将结算价11200元/吨和涨跌停板幅度4%（即0.04）代入公式可得：涨停价格=\(11200×(1+0.04)\)\(=11200×1.04\)\(=11648\)（元/吨）综上，答案选A。12、9月10日，我国某天然橡胶贸易商与马来西亚天然橡胶供货商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币31950元／吨。由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值。于是当天以32200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓。至10月10日，

A.32200

B.30350

C.30600

D.32250

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的原理来推断答案。该天然橡胶贸易商为防止订货至货物运至国内港口期间价格下跌对其进口利润的影响，进行了套期保值操作，在9月10日以32200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓。套期保值的目的是通过期货市场的操作来对冲现货市场价格变动的风险。从9月10日订货到10月10日货物运至国内港口，若要实现套期保值的效果，在10月10日期货市场平仓价格与建仓价格之间的差价应能弥补现货市场价格下跌带来的利润损失。逐一分析各选项：-A选项32200元／吨与建仓价格相同，意味着期货市场没有盈利或亏损，无法对冲现货市场价格下跌的风险，不符合套期保值的目的。-B选项30350元／吨低于建仓价格，期货市场会出现亏损，不仅不能弥补现货市场可能的损失，还会进一步减少利润，不符合套期保值的策略。-C选项30600元／吨，期货市场价格下跌，贸易商在期货市场亏损，但这表明现货市场价格大概率也在下跌，通过期货市场的亏损可以在一定程度上对冲现货市场因价格下跌带来的利润减少，符合套期保值的原理。-D选项32250元／吨高于建仓价格，期货市场会盈利，但如果现货市场价格未下跌甚至上涨，那么贸易商在现货市场本身就有利润，进行套期保值的必要性就不大，且这种情况不符合题目中防止价格下跌影响进口利润的设定。综上所述，正确答案是C。13、交易者以36750元/吨卖出8手铜期货合约后，以下操作符合金字塔式增仓原则的是（）。

A.该合约价格跌到36720元/吨时，再卖出10手

B.该合约价格涨到36900元/吨时，再卖出6手

C.该合约价格涨到37000元/吨时，再卖出4手

D.该合约价格跌到36680元/吨时，再卖出4手

【答案】：D

【解析】本题可根据金字塔式增仓原则来判断各选项是否符合要求。金字塔式增仓原则是指在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓，并且增仓应渐次递减。对于卖出期货合约而言，只有期货合约价格下跌，交易者才会盈利。选项A：该合约价格跌到36720元/吨时，表明卖出合约已经盈利，满足可以增仓的条件。但是再卖出10手，增仓数量比最初的8手还要多，不符合增仓数量渐次递减的原则，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项B：该合约价格涨到36900元/吨时，对于之前以36750元/吨卖出的合约来说，价格上涨意味着亏损，不满足在现有持仓已经盈利的情况下增仓这一条件，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项C：该合约价格涨到37000元/吨时，同样对于之前以36750元/吨卖出的合约是处于亏损状态，不满足盈利增仓的条件，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项D：该合约价格跌到36680元/吨时，说明卖出合约实现了盈利，满足盈利增仓的条件。并且再卖出4手，增仓数量比最初的8手少，符合增仓数量渐次递减的原则，所以该选项符合金字塔式增仓原则。综上，答案选D。14、套期保值是指企业通过持有与其现货头寸方向（）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

A.相反

B.相关

C.相同

D.相似

【答案】：A

【解析】本题考查套期保值的概念。套期保值的核心目的是对冲价格风险，企业为了实现这一目的，需要通过持有与现货头寸方向相反的期货合约，或者将期货合约作为现货市场未来交易的替代物。当现货价格发生不利变动时，期货合约的反向变动可以在一定程度上抵消这种不利影响，从而达到对冲价格风险的效果。若企业持有与现货头寸方向相同、相关或相似的期货合约，则无法有效对冲价格风险，因为在价格变动时，现货和期货可能同向变动，无法起到相互抵消的作用。所以本题正确答案选A。15、套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额()。

A.大致相等

B.始终不等

C.始终相等

D.以上说法均错误

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的定义和特点，对各选项进行逐一分析。套期保值是指在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，其目的是为了规避现货价格波动带来的风险。在理想情况下，由于两个市场的价格变动具有一定的相关性，当在现货市场出现亏损时，期货市场往往会出现盈利；反之亦然。选项A：大致相等。由于市场情况复杂多变，存在各种不确定因素，如交易成本、市场流动性差异、基差变动等，所以现货市场与期货市场的亏损额和盈利额很难做到完全精确相等，但总体上大致相等，该选项符合套期保值的实际情况。选项B：始终不等。虽然两个市场的具体金额很难完全相同，但并非始终不等，在一些较为理想的情况下，二者是有可能接近相等的，所以该选项说法过于绝对。选项C：始终相等。如前所述，因为存在交易成本、基差变动等多种因素影响，两个市场的亏损额和盈利额很难始终保持相等，所以该选项不符合实际情况。选项D：以上说法均错误。由于选项A是符合套期保值原理的，所以该选项错误。综上，本题正确答案选A。16、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为2400元／吨，乙为卖方，建仓价格为2600元／吨，小麦搬运.储存.利息等交割成本为60元／吨，双方商定的平仓价为2540元／吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元／吨，即2500元／吨，期货转现货后节约费用总和__________是__________元／吨，甲方节约__________元／吨，乙方节约元／吨。（）

A.60；40；20

B.40；30；60

C.60；20；40

D.20；40；60

【答案】：A

【解析】本题可先求出期货转现货后节约的费用总和，再分别计算出甲方和乙方节约的费用。步骤一：计算期货转现货后节约的费用总和在期货交易中，如果不进行期货转现货，卖方要承担小麦搬运、储存、利息等交割成本。已知小麦搬运、储存、利息等交割成本为\(60\)元/吨，所以期货转现货后，这部分费用不用再支出，即节约费用总和为\(60\)元/吨。步骤二：计算甲方节约的费用若不进行期货转现货，甲方按建仓价格\(2400\)元/吨买入期货合约，在平仓时按平仓价\(2540\)元/吨卖出合约进行平仓操作，然后再按商定的交收小麦价格\(2500\)元/吨买入小麦。那么甲方实际购买小麦的成本为建仓价加上平仓时的差价，即\(2400+(2540-2400)=2540\)元/吨。而进行期货转现货后，甲方按商定的交收小麦价格\(2500\)元/吨买入小麦。所以甲方节约的费用为\(2540-2500=40\)元/吨。步骤三：计算乙方节约的费用若不进行期货转现货，乙方按建仓价格\(2600\)元/吨卖出期货合约，在平仓时按平仓价\(2540\)元/吨买入合约进行平仓操作，同时需要承担\(60\)元/吨的交割成本，那么乙方实际卖出小麦的收入为建仓价减去平仓时的差价再减去交割成本，即\(2600-(2600-2540)-60=2480\)元/吨。而进行期货转现货后，乙方按商定的交收小麦价格\(2500\)元/吨卖出小麦。所以乙方节约的费用为\(2500-2480=20\)元/吨。综上，期货转现货后节约费用总和是\(60\)元/吨，甲方节约\(40\)元/吨，乙方节约\(20\)元/吨，答案选A。17、申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当提交的申请材料不包括()。

A.申请书

B.任职资格申请表

C.身份、学历、学位证明

D.2名推荐人的书面推荐意见

【答案】：D

【解析】本题可根据相关规定逐一分析各选项是否属于申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人任职资格应提交的申请材料。选项A申请书是提交任职资格申请时的必备材料，它是申请人表达申请意向和阐述基本情况的重要文件，所以申请相关任职资格应当提交申请书，A选项不符合题意。选项B任职资格申请表用于详细填写申请人的各项信息，包括个人基本情况、工作经历、专业技能等，是审核部门了解申请人是否具备任职资格的重要依据，因此申请时需要提交任职资格申请表，B选项不符合题意。选项C身份、学历、学位证明能够证明申请人的身份真实性以及其受教育程度，是判断申请人是否符合任职条件的基础材料，所以申请任职资格时需要提交身份、学历、学位证明，C选项不符合题意。选项D申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，通常不需要提交2名推荐人的书面推荐意见，所以D选项符合题意。综上，答案选D。18、下列关于套利的说法，正确的是（）。

A.考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区

B.考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界

C.当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利

D.当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利

【答案】：C

【解析】本题可根据套利相关知识，对各选项逐一分析判断。选项A考虑交易成本后，正向套利的理论价格上下移会形成一个区间，该区间为无套利区间，而不是正向套利的理论价格下移就成为无套利区。所以选项A表述错误。选项B考虑交易成本后，反向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界；而正向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界。因此选项B表述错误。选项C当实际的期指高于无套利区间的上界时，进行正向套利（即买入现货、卖出期货）才能够获利。因为此时期货价格相对过高，现货价格相对过低，通过正向套利操作可以在未来平仓时获取差价收益。所以选项C表述正确。选项D当实际的期指低于无套利区间的上界时，若进行正向套利，由于期货与现货的价格关系未达到正向套利获利的条件，此时进行正向套利可能无法获利，甚至可能亏损。所以选项D表述错误。综上，本题正确答案是C。19、在期权交易中，（）是权利的持有方，通过支付一定的权利金，获得权力。

A.购买期权的一方即买方

B.卖出期权的一方即卖方

C.短仓方

D.期权发行者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期权交易中权利持有方的概念。在期权交易里，期权的买方是权利的持有方。买方通过向卖方支付一定数额的权利金，从而获得在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。而卖方则是在收取权利金后，承担相应的义务。选项A，购买期权的一方即买方，支付权利金获得权利，符合权利持有方的定义，该选项正确。选项B，卖出期权的一方即卖方，卖方收取权利金后需承担义务，并非权利的持有方，该选项错误。选项C，短仓方一般指卖出资产或期货合约等以期价格下跌获利的一方，和期权交易中权利持有方的概念不同，该选项错误。选项D，期权发行者通常是提供期权合约的机构等，并非直接支付权利金获得权利的一方，该选项错误。综上，本题正确答案是A。20、（），我国推出5年期国债期货交易。

A.2013年4月6日

B.2013年9月6日

C.2014年9月6日

D.2014年4月6日

【答案】：B"

【解析】本题考查我国推出5年期国债期货交易的时间。在2013年9月6日，我国成功推出5年期国债期货交易。A选项2013年4月6日、C选项2014年9月6日、D选项2014年4月6日的时间均与实际推出5年期国债期货交易的时间不符。所以本题正确答案选B。"21、收盘价是指期货合约当日（）。

A.成交价格按成交量加权平均价

B.最后5分钟的集合竞价产生的成交价

C.最后一笔成交价格

D.卖方申报卖出但未成交的最低申报价格

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约收盘价的定义对各选项逐一分析。A选项：成交价格按成交量加权平均价一般是指加权平均成交价，并非收盘价。该价格反映了某一时间段内的整体成交价格水平，不是当日期货合约的收盘价格，所以A选项错误。B选项：最后5分钟的集合竞价产生的成交价通常用于确定某些证券交易品种的收盘集合竞价价格，而不是期货合约的收盘价，期货合约收盘价定义并非如此，所以B选项错误。C选项：在期货交易中，收盘价是指期货合约当日最后一笔成交价格，这是期货交易中关于收盘价的标准定义，所以C选项正确。D选项：卖方申报卖出但未成交的最低申报价格是最低卖出申报价，它代表了卖方愿意出售的最低价格水平，但不是该期货合约当日的收盘价，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。22、境内单位或者个人从事境外期货交易的办法的制定需要报()批准后实施。

A.国务院

B.全国人大常委会

C.全国人民代表大会

D.国务院期货监督管理机构

【答案】：A

【解析】本题考查境内单位或者个人从事境外期货交易办法制定的批准主体。依据相关规定，境内单位或者个人从事境外期货交易的办法的制定需要报国务院批准后实施。逐一分析各选项：-选项A：国务院即中央人民政府，是最高国家权力机关的执行机关，在我国行政体系中具有重要地位和决策权力，境内单位或者个人从事境外期货交易办法的制定需报国务院批准后实施，该选项正确。-选项B：全国人大常委会是全国人民代表大会的常设机关，主要行使立法权、监督权、重大事项决定权等，并非批准境内单位或个人从事境外期货交易办法制定的主体，该选项错误。-选项C：全国人民代表大会是我国最高国家权力机关，主要行使修改宪法、监督宪法的实施等重要职权，一般不负责具体的行政实施办法的批准工作，该选项错误。-选项D：国务院期货监督管理机构主要负责对期货市场实施监督管理等职责，不具备批准境内单位或者个人从事境外期货交易办法制定的权限，该选项错误。综上，本题正确答案是A。23、企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.计划在未来卖出某商品或资产

B.持有实物商品或资产

C.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资，但尚未持有实物商品或资产

D.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

【答案】：C

【解析】本题可根据企业现货头寸空头的定义，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A：计划在未来卖出某商品或资产计划在未来卖出某商品或资产，仅仅是有这样的打算，在当前并没有形成实际的交易状态，不能据此判定企业的现货头寸属于空头。所以该选项不符合要求。选项B：持有实物商品或资产当企业持有实物商品或资产时，意味着企业拥有实际的货物，处于多头状态，因为多头是指投资者对市场看好，预计价格将会上涨而持有现货或进行买入交易等。所以该选项不符合题意。选项C：已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，然而还未持有实物商品或资产，这表明企业未来需要交付商品或资产，相当于在未来有卖出的义务，符合空头的定义，即看跌市场未来价格走势，先卖出后买入。所以该选项正确。选项D：已按固定价格约定在未来购买某商品或资产已按固定价格约定在未来购买某商品或资产，说明企业未来会拥有该商品或资产，属于多头的情况，因为企业预期未来价格上涨而提前锁定购买价格。所以该选项不正确。综上，答案选C。24、下列关于股指期货正向套利的说法，正确的是（）。

A.期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易

B.期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易

C.期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易

D.期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易

【答案】：A

【解析】股指期货正向套利是指当期货价格被高估时进行的套利操作。在这种情况下，期货价格高于其合理价值，存在获利空间。对于选项A，当期价高估时，交易者通过卖出股指期货，因为预期期货价格会下跌，之后可以以较低价格买入平仓获利；同时买入对应的现货股票，在期货价格回归合理或下跌时，现货股票价值不受期货价格高估影响，通过这样的操作可以实现套利交易，该选项正确。选项B，卖出股指期货同时卖出对应的现货股票，这种操作无法在期价高估时利用期货与现货的价格差异进行套利，因为如果后续期货价格下跌，虽然卖出期货可获利，但卖出的现货股票也会面临价格下跌损失，起不到套利作用，所以该选项错误。选项C，期价低估时，正确的操作应该是买入股指期货同时卖出对应的现货股票，而不是卖出股指期货同时买入对应的现货股票，所以该选项错误。选项D，期价低估时，同样应该是买入股指期货同时卖出对应的现货股票来套利，而不是卖出股指期货同时卖出对应的现货股票，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。25、某玉米经销商在大连商品交易所进行买入套期保值交易，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为-20元/吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，到期平仓时的基差应为（）元/吨。（玉米期货合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）

A.-20

B.10

C.30

D.-50

【答案】：B

【解析】本题可先明确买入套期保值的基差变动与盈亏的关系，再结合已知条件计算出到期平仓时的基差。步骤一：明确买入套期保值基差变动与盈亏的关系买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。在买入套期保值中，基差走弱，套期保值者有净盈利；基差走强，套期保值者有净亏损。基差变动与套期保值效果的关系公式为：净盈利（亏损）=Δ基差×交易数量。步骤二：计算交易数量已知玉米期货合约规模为每手10吨，该经销商建仓10手，则交易数量为：\(10\times10=100\)（吨）步骤三：设未知数并根据公式列方程设到期平仓时的基差为\(x\)元/吨，已知建仓时基差为\(-20\)元/吨，则基差变动\(\Delta\)基差为\((x-(-20))=(x+20)\)元/吨。又已知该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，根据净盈利（亏损）\(=\Delta\)基差×交易数量，可列出方程：\((x+20)\times100=3000\)步骤四：解方程对\((x+20)\times100=3000\)求解，方程两边同时除以100可得：\(x+20=30\)，移项可得\(x=30-20=10\)（元/吨）所以，到期平仓时的基差应为10元/吨，答案选B。26、我国钢期货的交割月份为（）。

A.1、3、5、7、8、9、11、12月

B.1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

C.1、3、5、7、9、11月

D.1—12月

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国钢期货的交割月份相关知识。逐一分析各选项：-选项A：1、3、5、7、8、9、11、12月，该组合并非我国钢期货实际的交割月份范围，不符合实际情况。-选项B：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月，这也不是正确的钢期货交割月份组合。-选项C：1、3、5、7、9、11月，同样不是我国钢期货准确的交割月份设定。-选项D：1-12月，我国钢期货的交割月份为全年12个月，该选项表述正确。综上，本题正确答案选D。27、假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.8775元人民币，人民币1个月的上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）为5.066%，美元1个月的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）为0.1727%，则1个月远期美元兑人民币汇率应为（）。（设实际天数设为31天）

A.4.9445

B.5.9445

C.6.9445

D.7.9445

【答案】：C

【解析】本题可根据利率平价理论公式来计算1个月远期美元兑人民币汇率。利率平价理论认为，远期汇率与即期汇率的差异，取决于两种货币的利率差异，其公式为\(F=S\times\frac{(1+r_d\times\frac{n}{360})}{(1+r_f\times\frac{n}{360})}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r_d\)为本币利率，\(r_f\)为外币利率，\(n\)为期限天数。在本题中，已知即期汇率\(S\)为\(1\)美元\(=6.8775\)元人民币，人民币\(1\)个月的上海银行间同业拆借利率\(r_d\)为\(5.066\%\)，美元\(1\)个月的伦敦银行间同业拆借利率\(r_f\)为\(0.1727\%\)，实际天数\(n=31\)天。将数据代入公式可得：\[\begin{align*}F&=6.8775\times\frac{(1+5.066\%\times\frac{31}{360})}{(1+0.1727\%\times\frac{31}{360})}\\&\approx6.8775\times\frac{(1+0.00435)}{(1+0.00015)}\\&\approx6.8775\times\frac{1.00435}{1.00015}\\&\approx6.8775\times1.0042\\&\approx6.9445\end{align*}\]所以1个月远期美元兑人民币汇率应为\(6.9445\)，答案选C。28、期权也称选择权，期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，（）一定数量某种特定商品或金融指标的权利。

A.买入

B.卖出

C.买入或卖出

D.买入和卖出

【答案】：C"

【解析】本题主要考查期权的基本概念。期权是一种选择权，其核心特点在于给予期权买方在约定的期限内，按照事先确定的价格，对一定数量某种特定商品或金融指标进行操作的权利。期权买方可以根据市场情况选择买入或卖出该特定商品或金融指标，而非仅仅局限于买入（A选项）或者卖出（B选项）这单一操作。同时“买入和卖出”意味着同时进行两种操作，这不符合期权操作的实际情况，因为期权买方是在规定期限内根据自身利益选择执行买入或卖出其中之一的操作，并非同时进行，所以D选项也不正确。综上所述，正确答案是C。"29、我国期货交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，但一般不包括()。

A.交易部门

B.交割部门

C.财务部门

D.人事部门

【答案】：D

【解析】本题考查我国期货交易所业务部门的设置。我国期货交易所会依据工作职能需求来设置相关业务部门，这些部门通常是围绕期货交易的核心业务及运营管理来设立的。选项A，交易部门是期货交易所的关键部门之一，负责组织和管理期货交易活动，包括交易系统的维护、交易规则的执行、交易行情的发布等，在期货交易所的日常运营中起着至关重要的作用，所以期货交易所一般会设置交易部门。选项B，交割部门负责期货合约到期时的实物交割或现金交割等相关工作，保证期货合约能够按照规定顺利完成交割流程，是期货交易流程中的重要环节，因此期货交易所通常会配备交割部门。选项C，财务部门负责期货交易所的财务管理工作，包括资金的收支管理、财务核算、财务报表编制等，对于保障交易所的财务健康和正常运营不可或缺，所以期货交易所一般会设置财务部门。选项D，人事部门主要负责人员招聘、培训、绩效考核等人力资源管理工作。期货交易所的这些人事相关工作往往可以通过更为灵活的方式进行，或者依托外部专业机构，并非必须独立设置专门的人事部门，所以一般情况下我国期货交易所设置的相关业务部门不包括人事部门。综上，答案选D。30、在我国商品期货市场上，客户的结算通过（）进行。

A.交易所

B.结算公司

C.期货公司

D.中国期货保证金监控中心

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国商品期货市场客户结算的主体。选项A分析交易所是期货市场的核心组织和监管机构，主要负责提供交易场所和设施、制定交易规则、组织和监督交易等工作，并不直接参与客户的结算业务。所以选项A不正确。选项B分析结算公司在一些金融市场中承担着重要的结算职能，但在我国商品期货市场的结算体系中，并非直接对客户进行结算。所以选项B不正确。选项C分析在我国商品期货市场，期货公司作为连接客户与交易所的中间桥梁，客户进行期货交易时，是通过期货公司参与市场的。期货公司负责对客户的交易进行结算，包括保证金计算、盈亏核算、资金划转等一系列结算工作。因此，客户的结算通过期货公司进行，选项C正确。选项D分析中国期货保证金监控中心的主要职责是对期货保证金的安全和规范使用进行监控，保障投资者资金的安全，而不是进行客户结算工作。所以选项D不正确。综上，本题正确答案是C。31、在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现()。

A.净亏损

B.净盈利

C.盈亏平衡

D.视情况而定

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出套期保值及基差的相关知识来分析基差走强时保值者的盈亏情况。理解卖出套期保值和基差的概念-卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。-基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差变大，也就是现货价格相对期货价格上涨或者期货价格相对现货价格下跌。具体分析基差走强时卖出套期保值者的盈亏在卖出套期保值操作中，保值者在期货市场卖出期货合约，在现货市场持有或未来要卖出商品。当基差走强时，意味着现货价格相对期货价格上升幅度更大或者下降幅度更小。-对于现货市场，由于现货价格相对有利变动（上升幅度大或下降幅度小），保值者在现货市场的亏损减小或者盈利增加。-对于期货市场，由于期货价格相对不利变动（上升幅度小或下降幅度大），保值者在期货市场的盈利减少或者亏损增加。-综合来看，基差走强时，现货市场的盈利或亏损减少额大于期货市场的亏损或盈利减少额，所以保值者会出现净盈利。综上，答案选B。32、涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的价格波动幅度不得（）规定的涨跌幅度。

A.高于或低于

B.高于

C.低于

D.等于

【答案】：A

【解析】本题主要考查涨跌停板制度中关于期货合约价格波动幅度的规定。涨跌停板制度的目的在于控制期货合约在一个交易日内的价格波动范围，防止价格过度波动带来的市场风险，它对价格的上限和下限都进行了规定。也就是说，期货合约在一个交易日中的价格既不能高于规定的涨跌幅上限，也不能低于规定的跌幅下限。选项A“高于或低于”准确地描述了这一规定，符合涨跌停板制度的实际情况；选项B“高于”只提及了价格不能超过上限，没有涵盖价格不能低于下限的情况，不全面；选项C“低于”只强调了价格不能低于下限，而忽略了不能高于上限，同样不完整；选项D“等于”没有准确体现出价格波动幅度的限制规则，不符合题意。综上，正确答案是A。33、从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列（）的组合。

A.期货交易

B.现货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：C

【解析】本题可根据互换交易、期货交易、现货交易、远期交易和期权交易的概念及特点来判断互换交易是由哪种交易组合而成。各选项分析A选项：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种标准化的远期交易形式。期货交易具有标准化合约、保证金制度、每日无负债结算等特点。互换交易与期货交易在交易机制、合约标准化程度等方面存在明显差异，互换交易并非期货交易的组合，所以A选项错误。B选项：现货交易现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内进行实物商品交收的一种交易方式。而互换交易主要是对未来现金流进行交换，并非基于实物商品的即时或短期交收，所以B选项错误。C选项：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。互换交易是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。从本质上看，互换交易可以看作是一系列远期交易的组合，因为互换交易中双方约定在未来不同时间点进行现金流的交换，这类似于一系列不同时间到期的远期合约，所以C选项正确。D选项：期权交易期权交易是一种选择权交易，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。期权交易的核心是赋予买方选择权，而互换交易中双方都有按照约定进行现金流交换的义务，并非选择权的交易，所以D选项错误。综上，答案选C。34、现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为（）。

A.正向市场

B.反向市场

C.前向市场

D.后向市场

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融市场中不同市场状态的概念区分。在期货市场里，存在正向市场和反向市场这两种不同的市场状态。当现货价格高于期货价格，或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，该市场状态被定义为反向市场。而正向市场的特征是期货价格高于现货价格，远期期货合约价格高于近期期货合约价格。选项C的“前向市场”和选项D的“后向市场”并非金融市场中描述此类价格关系的专业术语。因此，本题中描述的市场状态应称为反向市场，答案选B。35、某投资者卖出5手7月份的铅期货合约同时买入5手10月份的铅期货合约，则该投资者的操作行为是（）。

A.期现套利

B.期货跨期套利

C.期货投机

D.期货套期保值

【答案】：B

【解析】本题可根据各期货交易策略的定义，对题干中投资者的操作行为进行分析判断。选项A：期现套利期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。题干中投资者仅涉及期货合约的买卖，未涉及现货市场，因此不属于期现套利，A选项错误。选项B：期货跨期套利期货跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。本题中投资者卖出5手7月份的铅期货合约同时买入5手10月份的铅期货合约，是在同一期货品种上，针对不同交割月份的合约进行反向操作，符合期货跨期套利的定义，B选项正确。选项C：期货投机期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以获取价差收益为目的的期货交易行为。题干中投资者并非单纯地预测价格变化来获利，而是进行不同月份合约的组合操作，不属于期货投机，C选项错误。选项D：期货套期保值期货套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。题干中未体现出投资者是为了规避风险而进行的操作，因此不属于期货套期保值，D选项错误。综上，答案选B。36、上证50ETF期权合约的合约单位为（）份。

A.10

B.100

C.1000

D.10000

【答案】：D

【解析】本题主要考查上证50ETF期权合约的合约单位相关知识。上证50ETF期权是以上证50ETF为标的资产的期权产品。在金融市场的相关规定中，上证50ETF期权合约的合约单位明确规定为10000份。选项A的10份、选项B的100份以及选项C的1000份均不符合上证50ETF期权合约的实际合约单位设定。所以本题正确答案是D。37、利率互换的常见期限不包括（）。

A.1个月

B.1年

C.10年

D.30年

【答案】：A

【解析】本题考查利率互换常见期限的相关知识。利率互换是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。在实际金融市场中，利率互换存在一些比较常见的期限设置。选项B“1年”、选项C“10年”和选项D“30年”均是利率互换市场中较为常见的期限。这些期限能较好地满足不同金融机构、企业等市场参与者对于不同时间段内利率风险管理、资产负债匹配等方面的需求。而选项A“1个月”期限过短，通常难以有效实现利率互换的风险管理等目的，所以不属于利率互换的常见期限。综上所述，本题正确答案选A。38、中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式为（）。

A.百元净价报价

B.千元净价报价

C.收益率报价

D.指数点报价

【答案】：A

【解析】本题考查中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式。国债期货的报价方式有多种，而不同的期货合约可能采用不同的报价方式。在我国，中国金融期货交易所5年期国债期货合约采用的是百元净价报价。选项A，百元净价报价是一种常见且适用于国债期货的报价方式，它是以每百元国债的净价来表示价格，符合中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价规定，所以该选项正确。选项B，千元净价报价并不是中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。选项C，收益率报价通常用于表示债券等金融产品的收益水平，并非中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。选项D，指数点报价常见于股票指数期货等，不是中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式，所以该选项错误。综上，答案选A。39、假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3%，人民币年利率为5%。按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格约为（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本题可根据利率平价理论来计算1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格。步骤一：明确利率平价理论公式在单利计息的情况下，远期汇率的计算公式为\(F=S\times\frac{1+r_{d}}{1+r_{f}}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r_{d}\)为报价货币（本题中为人民币）的年利率，\(r_{f}\)为基础货币（本题中为美元）的年利率。步骤二：确定各参数值已知美元兑人民币即期汇率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{f}=3\%=0.03\)，人民币年利率\(r_{d}=5\%=0.05\)。步骤三：代入公式计算远期汇率将上述各参数值代入公式\(F=S\times\frac{1+r_{d}}{1+r_{f}}\)可得：\(F=6.2022\times\frac{1+0.05}{1+0.03}\)\(=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\)\(=6.2022\times1.019417\)\(\approx6.3226\)所以1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格约为\(6.3226\)，答案选D。40、（）的掉期形式是买进下一交易日到期的外汇卖出第二个交易日到期的外汇，或卖出下一交易日到期的外汇买进第二个交易日到期的外汇。

A.O/N

B.T/N

C.S/N

D.P/N

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同掉期形式的概念。选项A，O/N（Overnight）即隔夜掉期，是指买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进下一交易日到期的外汇，不符合题干描述。选项B，T/N（Tom-Next）即明日次日掉期，是指买进下一交易日到期的外汇卖出第二个交易日到期的外汇，或卖出下一交易日到期的外汇买进第二个交易日到期的外汇，与题干表述一致，所以该选项正确。选项C，S/N（Spot-Next）即即期次日掉期，是指在即期外汇交易的同日，交易双方同时签订两个合约，一个是即期外汇买卖合约，另一个是远期外汇买卖合约，不符合题干要求。选项D，P/N并不属于常见外汇掉期形式，与本题无关。综上，答案选B。41、对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的人员是（）。

A.商品基金经理

B.商品交易顾问

C.交易经理

D.期货佣金商

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及人员的职责，来判断对商品投资基金进行具体交易操作、决定投资期货策略的人员是谁。选项A：商品基金经理商品基金经理负责组建并管理商品投资基金的团队，包括选择投资组合，监督基金的运作等宏观层面的管理工作，并不直接进行具体的交易操作或决定投资期货的策略，所以选项A错误。选项B：商品交易顾问商品交易顾问是为客户提供期货交易决策咨询或进行价格预测的投资专家，他们会对商品投资基金进行具体的交易操作，同时决定投资期货的策略，所以选项B正确。选项C：交易经理交易经理主要负责执行交易指令，监控交易过程，管理交易风险等，但并不负责制定投资期货的策略和进行具体交易操作的决策，所以选项C错误。选项D：期货佣金商期货佣金商是代理客户进行期货交易，并收取佣金的中介机构，他们主要从事客户开发和交易执行等事务，而不是进行具体的交易操作和决定投资策略，所以选项D错误。综上，正确答案是B。42、当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（）水平。

A.维持保证金

B.初始保证金

C.最低保证金

D.追加保证金

【答案】：B

【解析】本题考查交易者保证金追缴相关知识。当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金。选项A，维持保证金是在期货交易中，客户保证金账户中的保证金余额的最低要求，当保证金余额低于维持保证金时才会触发追加保证金通知，而非追缴后要达到的水平，所以A选项错误。选项B，初始保证金是交易者开仓时所需缴纳的保证金数额，当保证金余额不足时，要求交易者追缴保证金就是使其达到初始保证金水平，这样才能继续持有相应头寸进行交易，所以B选项正确。选项C，最低保证金并非一个通用的、在本题这种情境下准确的保证金概念表述，通常没有这种特定要求达到的“最低保证金水平”说法，所以C选项错误。选项D，追加保证金是指当保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金水平时，经纪公司为使保证金账户达到初始保证金水平而要求交易者追加的资金，它不是追缴后要达到的目标水平，所以D选项错误。综上，本题答案选B。43、某期货公司甲对外大力开展IB业务后，收到了显著的效果。除了自己的母公司一乙证券公司所属营业部向该期货公司介绍期货客户外，还悄悄拉拢另一家有自己期货全资子公司的证券公司所属的某个营业部丙也向甲提供IB业务，当然前提是通过发票报销模式向后者提供优厚的反佣金条件。另外，该期货公司还决定大量发展居间人队伍，鼓励社会人员以居间人名义为公司提供IB业务。根据居间人的表现进行考核，除加大提成比例外，对其中部分客户资金规模大、手续费收入高的居间人每月在公司工资表中发放3000元固定工资。以下说法正确的是（）。

A.证券营业部丙接受期货公司甲的委托为其提供IB业务是允许的

B.通过发票报销模式反佣金是一种较为灵活的有效营销方法

C.居间人也属于IB业务的一种模式

D.期货公司只能接受自己所属的证券母公司的IB业务

【答案】：D

【解析】本题可根据期货公司开展IB业务的相关规定，逐一分析各选项：A选项：根据相关规定，期货公司只能接受自己所属的证券母公司的IB业务，证券营业部丙并非期货公司甲所属证券母公司的营业部，所以证券营业部丙接受期货公司甲的委托为其提供IB业务是不允许的，该项错误。B选项：通过发票报销模式反佣金这种行为不符合规范，并不是一种有效的营销方法，存在违规风险，该项错误。C选项：IB业务通常是指证券公司受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供相关服务的业务。而居间人是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托，为其提供订立期货经纪合同的中介服务并收取报酬的自然人或法人。二者概念不同，居间人不属于IB业务的一种模式，该项错误。D选项：按照规定，期货公司只能接受自己所属的证券母公司的IB业务，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。44、20世纪70年代初，（）被（）取代使得外汇风险增加。

A.固定汇率制；浮动汇率制

B.浮动汇率制；固定汇率制

C.黄金本位制；联系汇率制

D.联系汇率制；黄金本位制

【答案】：A

【解析】本题主要考查20世纪70年代初汇率制度的变化及其影响。选项A20世纪70年代初，布雷顿森林体系崩溃，固定汇率制被浮动汇率制取代。在固定汇率制下，汇率基本保持稳定，由货币当局规定本国货币与其他国家货币之间的汇率，并通过一系列政策手段来维持汇率的稳定。而浮动汇率制是指一国货币的汇率根据市场供求关系自由波动，货币当局不进行干预或仅进行有限干预。从固定汇率制转变为浮动汇率制后，汇率的波动变得更加频繁和剧烈，这使得从事国际贸易、国际投资等涉外经济活动的主体面临的外汇风险大大增加，因为汇率的不确定性会影响到他们的成本、收益和资产价值等。所以选项A正确。选项B浮动汇率制取代固定汇率制才是当时的实际情况，而不是固定汇率制取代浮动汇率制，所以该选项不符合史实，错误。选项C黄金本位制是一种以黄金为基础的货币制度，联系汇率制是一种将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。20世纪70年代初主要是固定汇率制向浮动汇率制的转变，并非黄金本位制被联系汇率制取代，且这种转变与外汇风险增加的关联并非本题所考查的关键内容，所以该选项错误。选项D同样，当时并不存在联系汇率制被黄金本位制取代的情况，与史实不符，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。45、期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的将价差将扩大，套利者应采用的策略是（）。

A.买入价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约

B.买入价格高的期货合约，买入价格低的期货合约

C.卖出价格高的期货合约，买入价格低的期货合约

D.卖出价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场中价差扩大时不同套利策略的特点来分析各选项。当期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的价差将扩大时，套利者可采用买入套利策略。买入套利是指套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。接下来分析各选项：-选项A：买入价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约，符合买入套利策略，当价差扩大时能获利，该选项正确。-选项B：买入价格高的期货合约和买入价格低的期货合约，这种操作方式并非针对价差扩大的套利策略，不能有效利用价差扩大来获利，该选项错误。-选项C：卖出价格高的期货合约，买入价格低的期货合约，这是卖出套利策略，适用于预期价差缩小的情况，与本题中价差将扩大的条件不符，该选项错误。-选项D：卖出价格高的期货合约和卖出价格低的期货合约，此操作方式不能应对价差扩大的市场情况，无法实现套利目的，该选项错误。综上，答案选A。46、在我国商品期货市场上，为了防止实物交割中可能出现违约风险，交易保证金比率一般（）。

A.随着交割期临近而降低

B.随着交割期临近而提高

C.随着交割期临近而适时调高或调低

D.不随交割期临近而调整

【答案】：B

【解析】本题可根据商品期货市场中防止实物交割违约风险的相关原理，对各选项进行逐一分析。选项A若交易保证金比率随着交割期临近而降低，意味着交易参与者在临近交割时需要缴纳的保证金减少。这会降低交易的违约成本，使得交易参与者更有可能因自身利益等原因选择违约，无法起到防止实物交割中违约风险的作用，所以该选项错误。选项B在我国商品期货市场，随着交割期临近，提高交易保证金比率具有重要意义。提高保证金比率，会使交易参与者需要缴纳更多的资金作为履约保证。这增加了违约的成本，促使交易参与者更有动力履行合约，从而有效防止实物交割中可能出现的违约风险，所以该选项正确。选项C在商品期货市场中，为防止实物交割违约风险，一般有明确的规律，即随着交割期临近提高交易保证金比率，而不是适时调高或调低这种较为不确定的方式。适时调高或调低缺乏明确的规则和导向性，不利于稳定市场和有效防范违约风险，所以该选项错误。选项D如果交易保证金比率不随交割期临近而调整，那么在临近交割时，交易参与者面临的违约成本没有变化。在市场情况复杂多变时，这种固定不变的保证金比率可能无法有效约束交易参与者的行为，不能很好地防止实物交割中的违约风险，所以该选项错误。综上，本题答案选B。47、上证50股指期货合约于（）正式挂牌交易。

A.2015年4月16日

B.2015年1月9日

C.2016年4月16日

D.2015年2月9日

【答案】：A

【解析】本题主要考查上证50股指期货合约正式挂牌交易的时间。选项A：2015年4月16日，这是上证50股指期货合约正式挂牌交易的正确时间，所以该选项正确。选项B：2015年1月9日并非上证50股指期货合约正式挂牌交易的时间，所以该选项错误。选项C：2016年4月16日与上证50股指期货合约实际挂牌交易时间不符，所以该选项错误。选项D：2015年2月9日也不是上证50股指期货合约正式挂牌交易的时间，所以该选项错误。综上，本题答案选A。48、某股票当前价格为63.95港元，下列以该股票为标的期权中，时间价值最低的是（）。

A.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

B.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

C.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

D.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

【答案】：B

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项期权的时间价值，再进行比较。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则内涵价值为0。下面分别计算各选项期权的时间价值：选项A：该期权为看涨期权，执行价格为67.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于63.95＜67.50，所以该看涨期权的内涵价值为0。已知权利金为0.81港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为0.81-0=0.81港元。选项B：该期权为看跌期权，执行价格为64.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于64.50＞63.95，所以该看跌期权的内涵价值为64.50-63.95=0.55港元。已知权利金为1.00港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为1.00-0.55=0.45港元。选项C：该期权为看涨期权，执行价格为60.00港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于63.95＞60.00，所以该看涨期权的内涵价值为63.95-60.00=3.95港元。已知权利金为4.53港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为4.53-3.95=0.58港元。选项D：该期权为看跌期权，执行价格为67.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于67.50＞63.95，所以该看跌期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元。已知权利金为6.48港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为6.48-3.55=2.93港元。比较各选项期权的时间价值：0.45＜0.58＜0.81＜2.93，可知时间价值最低的是选项B中的期权。综上，答案选B。49、在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.不一定

【答案】：B

【解析】本题可根据互补商品的特性来分析一种商品价格上升时，另一种商品需求量的变化情况。互补商品是指两种商品必须互相配合，才能共同满足消费者的同一种需要，如汽车和汽油、照相机和胶卷等，汽车和汽油要同时使用才能满足人们出行的需求，照相机和胶卷要搭配使用才能实现拍照功能。当一种商品价格上升时，消费者对该商品的需求量会减少。由于互补商品需要搭配使用，对该商品需求量的减少会导致与其互补的另一种商品的需求也相应减少。例如，当汽油价格上升时，消费者使用汽车的成本增加，对汽车的需求量会下降，进而导致汽油的需求量也会减少。因此，在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的减少，答案选B。50、需求水平的变动表现为()。

A.需求曲线的整体移动

B.需求曲线上点的移动

C.产品价格的变动

D.需求价格弹性的大小

【答案】：A

【解析】本题主要考查需求水平变动的表现形式。对各选项的分析A选项：需求曲线的整体移动表示在商品自身价格不变的情况下，由于其他因素（如消费者收入、偏好、相关商品价格等）的变化所引起的需求数量的变动，这种变动体现了需求水平的变动。当需求曲线向右移动时，表明需求水平增加；当需求曲线向左移动时，表明需求水平减少。所以需求水平的变动表现为需求曲线的整体移动，A选项正确。B选项：需求曲线上点的移动是由于商品自身价格的变动引起的需求量的变动，而不是需求水平的变动。在其他条件不变时，商品价格上升，需求量沿着需求曲线向左上方移动；商品价格下降，需求量沿着需求曲线向右下方移动。这只是在同一条需求曲线上的位置变动，并非需求水平的变化，故B选项错误。C选项：产品价格的变动会影响需求量，表现为需求曲线上点的移动，而不是需求水平的变动。它是影响需求数量的一个因素，但不是需求水平变动的表现形式，故C选项错误。D选项：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度，它衡量的是需求量变动的百分比与价格变动的百分比之间的比率，反映的是需求对价格变化的敏感程度，并非需求水平的变动表现，故D选项错误。综上，本题正确答案为A。第二部分多选题(30题)1、期货中介与服务机构包括（）。

A.期货结算机构

B.期货公司

C.介绍经纪商

D.交割仓库

【答案】：BCD

【解析】本题可根据期货中介与服务机构的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A期货结算机构是负责期货交易的结算、保证金管理等重要职能的机构，它是期货市场的重要组成部分，但它并不属于期货中介与服务机构，而是一种特殊的组织，主要起到保障期货交易顺利进行、控制市场风险等作用。所以选项A不符合要求。选项B期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。期货公司为投资者提供交易通道、风险管理、投资咨询等一系列服务，是连接投资者与期货市场的重要桥梁，属于典型的期货中介与服务机构。所以选项B符合要求。选项C介绍经纪商（IB）是指为期货公司介绍客户的机构或个人。介绍经纪商可以协助期货公司开发客户，并为客户提供一些基本的期货交易咨询和服务，但不直接参与期货交易的结算等核心业务。它在期货市场中起到了拓展客户资源、促进市场交易的作用，属于期货中介与服务机构的范畴。所以选项C符合要求。选项D交割仓库是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。在期货交易中，当合约到期进行实物交割时，交割仓库负责商品的存储、保管、检验等工作，确保交割商品的质量和数量符合期货合约的规定，为期货交易的实物交割提供了重要的保障，属于期货中介与服务机构。所以选项D符合要求。综上，本题正确答案选BCD。2、投资者以2330点开仓买入沪深300股指期货合约5手，后以2350点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为（）。

A.盈利6000元/手

B.盈利30000元

C.亏损6000元/手

D.亏损3000