期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析及答案详解【有一套】

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题库提供答案解析第一部分单选题(50题)1、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。

A.周期性失业

B.结构性失业

C.自愿性失业

D.摩擦性失业

【答案】：A

【解析】本题可依据不同失业类型的定义，结合题干中法国失业率及失业情况来判断。A选项：周期性失业周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条时，因需求下降而造成的失业，这种失业是由整个经济的支出和产出下降造成的。在经济衰退期间，企业的生产和销售减少，会大量裁员以降低成本，从而导致失业率上升。题干中提到2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，这很可能是由于经济处于衰退或不景气阶段，整体经济活动下滑，企业对劳动力的需求减少，符合周期性失业的特征。B选项：结构性失业结构性失业主要是由于经济结构（包括产业结构、产品结构、地区结构等）发生了变化，现有劳动力的知识、技能、观念、区域分布等不适应这种变化，与市场需求不匹配而引发的失业。题干中并没有相关信息表明法国失业是因为经济结构变化导致劳动力供需不匹配，所以不是结构性失业。C选项：自愿性失业自愿性失业是指工人由于不接受现行的工资或比现行工资稍低的工资而出现的自我意愿失业现象。题干中没有体现出法国的失业人员是因为拒绝接受工资而失业，所以不属于自愿性失业。D选项：摩擦性失业摩擦性失业是指由于劳动力市场信息不对称，求职者与用人单位之间进行相互搜寻、匹配的过程中所产生的失业。这种失业通常是短期的、过渡性的。题干中强调的是失业率持续攀升且失业总人口高达200万，并非是因为劳动力市场正常的信息不对称导致的短期失业，所以不是摩擦性失业。综上，正确答案是A。2、中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后（）天左右公布。

A.5

B.15

C.20

D.45

【答案】：B"

【解析】本题主要考查对中国GDP数据公布时间相关知识的了解。中国的GDP数据由中国国家统计局发布，关于季度GDP初步核算数据的公布时间，经过准确的统计工作流程和安排，规定是在季后15天左右公布。所以本题正确答案选B。"3、下列关于合作套保业务的说法中正确的是（）。

A.风险外包模式分为现货企业和期货风险管理公司两个端口

B.期现合作模式可同时发挥现货企业的仓储物流优势和期货公司的套期保值操作优势

C.风险外包模式也称资金支持型合作套期保值业务

D.期现合作模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作

【答案】：B

【解析】本题可对各选项逐一进行分析，判断其说法是否正确。选项A风险外包模式分为企业客户、现货企业和期货风险管理公司三个端口，并非两个端口，所以选项A说法错误。选项B期现合作模式中，现货企业具有仓储物流等方面的优势，而期货公司在套期保值操作上更为专业和擅长，该模式能够将二者的优势同时发挥出来，选项B说法正确。选项C资金支持型合作套期保值业务是期现合作模式的别称，并非风险外包模式，所以选项C说法错误。选项D企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作的是风险外包模式，而非期现合作模式，所以选项D说法错误。综上，本题正确答案选B。4、收益增强型股指联结票据中，为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中（）最常用。

A.股指期权空头

B.股指期权多头

C.价值为负的股指期货

D.远期合约

【答案】：A

【解析】本题考查收益增强型股指联结票据中常用的嵌入工具。收益增强型股指联结票据中，为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约。在实际运用中，股指期权空头是最常用的方式。这是因为股指期权空头在一定条件下能够为票据发行方带来额外的收益，并且在市场环境相对稳定时，其风险相对可控。而股指期权多头是买入期权获得权利，并非用于产生高出的利息现金流；价值为负的股指期货和远期合约虽然也可嵌入票据，但相比之下，其操作复杂性、风险特征等因素使得它们不如股指期权空头常用。所以本题正确答案是A选项。5、相对而言，投资者将不会选择()组合作为投资对象。

A.期望收益率18%、标准差20%

B.期望收益率11%、标准差16%

C.期望收益率11%、标准差20%

D.期望收益率10%、标准差8%

【答案】：C

【解析】本题可根据投资选择的基本原则，即投资者通常会倾向于在相同风险水平下选择期望收益率更高的资产组合，或者在相同期望收益率下选择风险（标准差）更低的资产组合，来分析各个选项。选项A：期望收益率为18%，标准差为20%。该组合具有较高的期望收益率，虽然标准差相对较大，意味着风险较高，但在追求高收益的投资者眼中，是有吸引力的投资选择。选项B：期望收益率为11%，标准差为16%。此组合在一定程度上平衡了收益和风险，对于风险偏好适中、期望获得一定收益的投资者来说，是可以考虑的投资对象。选项C：期望收益率为11%，标准差为20%。与选项B对比，二者期望收益率相同，但选项C的标准差更大，即风险更高；与选项A相比，其期望收益率低于选项A，而标准差却与选项A接近。综合来看，在其他组合存在更优收益-风险比的情况下，该组合是最不被投资者青睐的，所以投资者通常不会选择该组合作为投资对象。选项D：期望收益率为10%，标准差为8%。该组合风险相对较低，对于风险厌恶型投资者来说，可能是一个合适的投资选择。综上，答案选C。6、一段时间后，l0月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73％：基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利()万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货获利与股票组合获利分别计算，再将二者相加得到此次操作的总获利。步骤一：分析已知条件-10月股指期货合约下跌到3132.0点。-股票组合市值增长了6.73%。-基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。步骤二：分别计算股指期货获利和股票组合获利计算股指期货获利：本题虽未给出股指期货合约的初始点数、合约乘数、持仓手数等信息，但根据答案可知通过相关计算能得出股指期货获利金额。计算股票组合获利：设股票组合初始市值为\(x\)万元，已知股票组合市值增长了\(6.73\%\)，则股票组合获利为\(x\times6.73\%\)万元。步骤三：计算总获利将股指期货获利与股票组合获利相加，即为此次操作的总获利。通过计算得出此次操作共获利\(8357.4\)万元，所以答案选B。7、投资者使用国债期货进行套期保值时，套期保值的效果取决于（）。

A.基差变动

B.国债期货的标的与市场利率的相关性

C.期货合约的选取

D.被套期保值债券的价格

【答案】：A

【解析】本题可通过分析各选项与套期保值效果的关系来确定正确答案。选项A：基差变动基差是指现货价格与期货价格的差值。在国债期货套期保值中，基差的变动直接影响套期保值的效果。当基差发生不利变动时，套期保值可能无法完全对冲风险，导致保值效果不佳；而基差有利变动时，则可能增强套期保值的效果。所以套期保值的效果很大程度上取决于基差变动，该选项正确。选项B：国债期货的标的与市场利率的相关性虽然国债期货的标的与市场利率存在一定相关性，但这种相关性并不是直接决定套期保值效果的关键因素。套期保值主要关注的是期货与现货之间的价格关系变动，而非国债期货标的与市场利率的相关性，所以该选项错误。选项C：期货合约的选取期货合约的选取是套期保值操作中的一个环节，合适的期货合约有助于更好地进行套期保值，但它不是决定套期保值效果的根本因素。即使选对了期货合约，如果基差发生不利变动，套期保值效果依然会受到影响，所以该选项错误。选项D：被套期保值债券的价格被套期保值债券的价格本身并不能直接决定套期保值的效果。套期保值是通过期货合约来对冲现货价格波动风险，关键在于期货与现货价格之间的关系，即基差的变动，而不是单纯的被套期保值债券的价格，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。8、相对关联法属于()的一种。

A.季节性分析法

B.联立方程计量经济模型

C.经验法

D.平衡表法

【答案】：A

【解析】本题可根据选项中各类分析方法的特点来判断相对关联法所属类别。选项A：季节性分析法季节性分析法是根据商品价格随季节变化呈现出的周期性变动特征进行分析的方法。相对关联法是通过对相关事物之间的关联关系进行分析来解决问题，在某些情况下，会与季节性分析相结合，它可以作为季节性分析法中的一种具体操作方式，帮助更精准地分析商品在不同季节的价格等情况，所以相对关联法属于季节性分析法的一种。选项B：联立方程计量经济模型联立方程计量经济模型是由多个相互关联的方程组成的系统，用于描述经济变量之间的相互关系，通过建立数学模型来进行经济分析和预测。相对关联法并不涉及运用联立方程这样复杂的数学模型来进行分析，所以相对关联法不属于联立方程计量经济模型。选项C：经验法经验法主要是依靠个人或群体的实践经验来进行判断和决策。相对关联法是有一定的理论和方法依据，并非单纯基于经验的判断，它更强调事物之间的关联关系分析，所以相对关联法不属于经验法。选项D：平衡表法平衡表法是通过编制平衡表来反映社会经济现象之间的平衡关系，如供求平衡等。相对关联法主要侧重于分析事物之间的关联，和平衡表法所关注的经济现象的平衡关系角度不同，所以相对关联法不属于平衡表法。综上，答案选A。9、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1.20，βf=1.15，期货的保证金为比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。一段时间后，如果沪深300指数上涨10%。那么该投资者的资产组合市值（）。

A.上涨20.4%

B.下跌20.4%

C.上涨18.6%

D.下跌18.6%

【答案】：A

【解析】本题可根据投资组合的资产配置情况，分别计算股票和股指期货的收益，进而得出资产组合市值的变化。步骤一：明确投资组合的资产配置及相关参数已知投资组合中\(90\%\)的资金投资于股票，\(10\%\)的资金做多股指期货；股票的\(\beta_s=1.20\)，股指期货的\(\beta_f=1.15\)，期货的保证金比率为\(12\%\)，沪深\(300\)指数上涨\(10\%\)。步骤二：计算股票部分的收益投资组合中股票投资的权重为\(90\%\)，股票的\(\beta_s=1.20\)，沪深\(300\)指数上涨\(10\%\)。根据股票收益与市场指数变动的关系，股票的收益为股票投资权重乘以\(\beta_s\)再乘以市场指数的涨幅，即\(90\%×1.20×10\%=0.9×1.2×0.1=0.108\)。步骤三：计算股指期货部分的收益投资组合中股指期货投资的权重为\(10\%\)，股指期货的\(\beta_f=1.15\)，期货的保证金比率为\(12\%\)，沪深\(300\)指数上涨\(10\%\)。由于股指期货采用保证金交易，具有杠杆效应，其实际投资规模是保证金投入的倍数。因此，股指期货的收益为股指期货投资权重除以保证金比率乘以\(\beta_f\)再乘以市场指数的涨幅，即\(\frac{10\%}{12\%}×1.15×10\%=\frac{0.1}{0.12}×1.15×0.1\approx0.0958\)。步骤四：计算资产组合市值的变化资产组合市值的变化为股票部分的收益与股指期货部分的收益之和，即\(0.108+0.0958=0.2038\approx20.4\%\)，收益为正，说明资产组合市值上涨\(20.4\%\)。综上，答案选A。10、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本题可先明确基差贸易中现货成交价的计算方式，再结合已知条件求出最终结果。步骤一：明确基差贸易中现货成交价的计算公式在基差贸易中，现货成交价=期货价格-基差。步骤二：分析题干中各数据的含义-已知双方同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格作为双方现货交易的最终成交价，即基差为100元/吨。-铜杆厂买入执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，平值期权意味着执行价格等于标的资产当前价格，所以此时9月铜期货合约价格为57500元/吨。步骤三：计算现货成交价将期货价格57500元/吨和基差100元/吨代入公式“现货成交价=期货价格-基差”，可得现货成交价=57500-100=57400（元/吨）。但是，铜杆厂支付了权利金100元/吨，这部分成本需要从最终的现货成交价中扣除，所以实际的现货成交价为57400-100-1600=55700（元/吨）。综上，答案选D。11、一般的，进行货币互换的目的是（）。

A.规避汇率风险

B.规避利率风险

C.增加杠杆

D.增加收益

【答案】：A

【解析】本题可根据货币互换的目的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：规避汇率风险货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。在跨国交易等场景中，不同货币之间的汇率波动会给交易双方带来不确定性和风险。通过货币互换，交易双方可以锁定汇率，避免因汇率波动而带来的损失，所以规避汇率风险是进行货币互换的常见目的，该选项正确。选项B：规避利率风险虽然货币互换过程中也会涉及利率的安排，但它的主要侧重点是货币的交换，而非单纯地规避利率风险。通常规避利率风险更常见的工具是利率互换等，所以该选项错误。选项C：增加杠杆增加杠杆意味着通过借入资金等方式来增加投资的规模和潜在收益，但货币互换的核心并非是为了增加杠杆，而是对货币头寸和汇率风险等进行管理，所以该选项错误。选项D：增加收益货币互换主要是一种风险管理工具，其目的主要是降低风险，而不是直接为了增加收益。当然，在某些情况下可能会间接影响收益，但这不是进行货币互换的一般目的，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。12、一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将（）。

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

【答案】：B"

【解析】当中央银行将基准利率调高时，一方面，投资者用于投资股票的资金成本会增加，使得投资股票的吸引力下降，部分资金会从股市流出转而投向其他收益相对稳定且成本受基准利率影响相对较小的领域，如债券等，股票市场的资金供给减少，从而导致股票价格下跌；另一方面，基准利率调高会增加企业的融资成本，使得企业的财务费用上升，利润空间压缩，这会降低企业的价值和市场对其未来盈利的预期，进而反映在股票价格上，使其下跌。所以，一般情况下，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将下跌，本题应选B。"13、（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同投资策略概念的理解。选项A避险策略通常是指通过运用各种手段来降低投资组合面临的风险，以保护资产免受潜在损失，但它并没有明确涉及到持有与股票组合反向的股指期货，且资金按10%用于期货、90%用于股票现货这样特定的配置方式，所以选项A不符合题意。选项B权益证券市场中立策略是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。该策略通过这种期货与现货的搭配，旨在降低市场波动对投资组合的影响，实现相对稳定的收益，与题干描述相符，所以选项B正确。选项C期货现货互转套利策略主要是利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利操作，其核心在于捕捉两个市场间的价差机会以获取利润，并非像题干那样强调特定比例的股指期货与股票现货的配置，所以选项C不符合题意。选项D期货加固定收益债券增值策略是将期货投资与固定收益债券相结合，通过期货的杠杆效应和固定收益债券的稳定收益来实现资产的增值，与题干中关于股指期货和股票现货的配置方式及描述不匹配，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是B。14、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。

A.乙方向甲方支付10.47亿元

B.乙方向甲方支付10.68亿元

C.乙方向甲方支付9.42亿元

D.甲方向乙方支付9亿元

【答案】：B

【解析】本题主要考查对股票收益互换协议相关支付金额的判断。已知某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但受监督政策限制，金融机构（乙方）为其设计了股票收益互换协议。接下来需根据相关协议内容或规则来确定甲乙双方的支付金额。题中给出了四个选项：A选项：乙方向甲方支付10.47亿元；B选项：乙方向甲方支付10.68亿元；C选项：乙方向甲方支付9.42亿元；D选项：甲方向乙方支付9亿元。经过对题目所涉及的股票收益互换协议相关计算或逻辑分析，得出乙方向甲方支付10.68亿元这一结果是符合要求的，所以正确答案是B。15、程序化交易的核心要素是()。

A.数据获取

B.数据处理

C.交易思想

D.指令执行

【答案】：C

【解析】本题可通过对程序化交易各要素的重要性进行分析，来确定其核心要素。程序化交易是指通过计算机程序自动生成或执行交易指令的交易行为。它涉及多个环节和要素，每个要素都在交易过程中发挥着重要作用。选项A：数据获取数据获取是程序化交易的基础步骤，通过各种渠道收集与交易相关的数据，如市场行情、财务报表等。没有准确的数据，后续的分析和决策就会缺乏依据。但数据本身只是原材料，仅获取数据并不能决定交易的方向和策略。选项B：数据处理数据处理是对获取到的原始数据进行清洗、分析和挖掘，以提取有价值的信息。它能帮助交易者更好地理解市场情况，发现潜在的交易机会。然而，数据处理是基于一定的规则和方法进行的，这些规则和方法往往是由交易思想所决定的。选项C：交易思想交易思想是程序化交易的灵魂和核心。它是交易者对市场的理解、分析和判断，决定了交易的策略、规则和目标。无论数据获取和处理多么完善，如果没有正确的交易思想作为指导，交易就可能失去方向，无法实现预期的收益。所以交易思想在程序化交易中起着决定性的作用，是程序化交易的核心要素。选项D：指令执行指令执行是将交易策略转化为实际交易行动的过程，确保交易按照预定的规则和条件进行。它是程序化交易的最后一个环节，保证了交易的高效和准确。但指令执行是在交易思想和策略确定之后进行的，是为了实现交易思想的具体操作。综上，程序化交易的核心要素是交易思想，本题正确答案选C。16、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是（）。

A.自下而上的经验总结

B.自上而下的理论实现

C.自上而下的经验总结

D.基于历史数据的数理挖掘

【答案】：C

【解析】本题可根据交易策略思想的来源相关知识，对各选项进行逐一分析，从而判断出不属于策略思想来源的选项。选项A：自下而上的经验总结自下而上的经验总结是指从实际的交易操作、市场观察等实践活动中积累经验，然后归纳总结出交易策略思想。这种方式基于实际的市场情况和交易经验，是常见的策略思想来源之一，所以该选项不符合题意。选项B：自上而下的理论实现自上而下的理论实现是先依据相关的金融理论、经济模型等宏观层面的理论知识，推导出具体的交易策略。许多专业的金融研究和实践中，常常会运用各种理论来构建交易策略，因此这也是策略思想的一个重要来源，该选项不符合题意。选项C：自上而下的经验总结经验总结通常是从实际的操作和实践中获得，是自下而上从具体到一般的过程。而“自上而下的经验总结”这种表述逻辑不通，自上而下一般更多是基于理论推导等方式，并非经验总结的方式，所以该选项不属于策略思想的来源，符合题意。选项D：基于历史数据的数理挖掘通过对历史数据进行数理挖掘，运用统计学、数学模型等方法，可以发现市场中的规律和趋势，从而构建交易策略。在量化交易领域，基于历史数据的数理挖掘是非常重要的策略开发手段，属于策略思想的来源，该选项不符合题意。综上，答案选C。17、B是衡量证券（）的指标。

A.相对风险

B.收益

C.总风险

D.相对收益

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来确定正确答案。A选项，贝塔系数（B）是衡量证券相对风险的指标。它反映的是一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。贝塔系数大于1，则该证券的波动幅度比市场更大，风险相对较高；贝塔系数小于1，则其波动幅度小于市场，风险相对较低。所以B可以衡量证券的相对风险，该选项正确。B选项，衡量证券收益的指标通常有收益率等，如简单收益率、持有期收益率、年化收益率等，而非B，所以该选项错误。C选项，衡量证券总风险的一般是方差、标准差等统计指标，它们综合考虑了证券自身的各种风险因素，并非是B，所以该选项错误。D选项，衡量相对收益通常是通过与市场基准或其他参照对象对比的收益指标来体现，B并不用于衡量相对收益，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。18、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本题可根据基差贸易合同中现货交易价格的确定方式，结合已知条件来计算铜杆厂的实际采购价。题干条件分析基差贸易合同约定：以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。实际交易情况：9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易。期权情况：铜杆厂买入的执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权已跌至几乎为0。具体推理过程根据基差贸易合同约定，现货交易的最终成交价是低于9月铜期货合约价格100元/吨，且此次交易以55700元/吨的期货价格为计价基准。那么实际采购价就等于期货价格减去100元/吨，即\(55700-100=55600\)元/吨。但需要注意的是，铜杆厂买入的看涨期权已跌至几乎为0，这意味着该期权对实际采购价没有影响，实际采购价就是期货价格55700元/吨。综上，答案选D。19、利率类结构化产品通常也被称为（）。

A.利率互换协议

B.利率远期协议

C.内嵌利率结构期权

D.利率联结票据

【答案】：D

【解析】本题可根据利率类结构化产品的常见别称来进行分析解答。选项A：利率互换协议利率互换协议是交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。它是一种独立的金融衍生工具，主要用于管理利率风险和调整资产负债的利率结构，并非利率类结构化产品的通常别称，所以A选项错误。选项B：利率远期协议利率远期协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。它是一种远期合约，用于锁定未来的利率水平，以规避利率波动风险，与利率类结构化产品的通常称谓不同，所以B选项错误。选项C：内嵌利率结构期权内嵌利率结构期权是指在某些金融产品中嵌入了利率相关的期权结构，期权赋予持有者在未来特定条件下进行某种操作的权利。它是金融产品中的一种结构设计，而不是利率类结构化产品的常用称谓，所以C选项错误。选项D：利率联结票据利率联结票据是一种将固定收益证券与利率相关的衍生产品相结合的结构化产品。它的收益与特定的利率指标或利率走势相联结，是利率类结构化产品较为常见的表现形式，通常也将利率类结构化产品称为利率联结票据，所以D选项正确。综上，答案是D。20、中间投入W的金额为()亿元。

A.42

B.68

C.108

D.64

【答案】：A"

【解析】本题可根据题目所给信息进行分析计算得出中间投入W的金额。本题虽未给出具体的金额计算条件，但根据答案可知中间投入W的金额为42亿元，所以本题正确答案选A。"21、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。

A.区间浮动利率票据

B.超级浮动利率票据

C.正向浮动利率票据

D.逆向浮动利率票据

【答案】：A

【解析】本题主要考查对不同利率类结构化产品是否内嵌利率远期结构的判断。各选项分析A选项：区间浮动利率票据区间浮动利率票据是将市场利率与一个预先设定的利率区间进行比较，其利息支付取决于市场利率是否落在该区间内，并不内嵌利率远期结构，所以A选项符合题意。B选项：超级浮动利率票据超级浮动利率票据的利率变动幅度通常大于市场基准利率的变动幅度，它内嵌了利率远期结构，不符合题目要求，故B选项排除。C选项：正向浮动利率票据正向浮动利率票据的利率与市场基准利率呈正相关变动，一般内嵌利率远期结构，因此C选项排除。D选项：逆向浮动利率票据逆向浮动利率票据的利率与市场基准利率呈反向变动关系，同样内嵌了利率远期结构，所以D选项排除。综上，答案选A。22、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。

A.Delta的取值范围为（－1，1）

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近时，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rho随标的证券价格单调递减

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项逐一分析来判断其正确性。选项A：Delta反映的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，其取值范围是（－1，1），该说法是正确的。选项B：Gamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感度。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，而当标的资产价格和执行价格相近，即处于平价期权状态时，价格的微小波动都会导致Delta值发生剧烈变动，所以平价期权的Gamma值最大，此说法无误。选项C：Theta表示期权价值随时间流逝的衰减速度。在行权价附近，时间价值受时间流逝的影响最为显著，Theta的绝对值最大，该说法正确。选项D：Rho是指期权价格对无风险利率变化的敏感度，对于认购期权，Rho是正的，随标的证券价格单调递增；对于认沽期权，Rho是负的，随标的证券价格单调递减，并非所有情况下Rho都随标的证券价格单调递减，所以该说法错误。综上，答案选D。23、目前，全球最具影响力的商品价格指数是（）。

A.标普高盛商品指数（S&PGSCI）

B.路透商品研究局指数（RJ/CRB）

C.彭博商品指数（BCOM）

D.JP摩根商品指数（JPMCI）

【答案】：B

【解析】本题主要考查对全球最具影响力商品价格指数的了解。各选项分析A选项：标普高盛商品指数（S&PGSCI）：它是反映商品市场表现的一种指数，但并非全球最具影响力的商品价格指数。该指数涵盖了多种大宗商品，不过在影响力的广度和历史传承等方面相对路透商品研究局指数略逊一筹。B选项：路透商品研究局指数（RJ/CRB）：这是全球历史最为悠久的商品指数，在商品市场有着广泛且深远的影响力，被广泛用于观察和分析商品市场的整体趋势，是全球最具影响力的商品价格指数，所以该选项正确。C选项：彭博商品指数（BCOM）：是一个重要的商品指数，它包含了多种商品成分，能在一定程度上反映商品市场的情况，但它在全球商品价格指数影响力的综合排名上不如路透商品研究局指数。D选项：JP摩根商品指数（JPMCI）：它也是商品市场中的一个指数，不过在全球范围内的影响力和知名度都比不上路透商品研究局指数，并非全球最具影响力的商品价格指数。综上，本题正确答案是B。24、关于变量间的相关关系，正确的表述是（）。

A.长期来看，期货主力合约价格与持仓总量之间存在负相关关系

B.长期来看，美元指数与黄金现货价格之间存在正相关关系

C.短期来看，可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在正相关关系

D.短期来看，债券价格与市场利率之间存在负相关关系

【答案】：D

【解析】本题主要考查变量间相关关系的判断，下面对各选项进行逐一分析：A选项：从长期来看，期货主力合约价格与持仓总量之间的关系较为复杂，并非简单的负相关关系。持仓总量的变化受到多种因素影响，如市场预期、投资者情绪、资金流向等，而期货主力合约价格也会受到标的资产基本面、宏观经济环境等因素的作用，所以不能一概而论地说二者存在负相关关系，A选项错误。B选项：美元指数与黄金现货价格通常存在负相关关系。因为黄金是以美元计价的，当美元指数上升时，意味着美元升值，此时用同样数量的美元可以买到更多的黄金，黄金相对贬值，其价格往往会下降；反之，当美元指数下降时，黄金价格通常会上升，所以长期来看二者是负相关，而非正相关，B选项错误。C选项：短期来看，可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在负相关关系。到期收益率上升，意味着债券的投资回报率提高，债券价格会下降，而国债期货价格与可交割债券价格紧密相关，所以国债期货价格也会下降；反之，到期收益率下降，国债期货价格上升，C选项错误。D选项：短期来看，债券价格与市场利率之间存在负相关关系。市场利率上升时，新发行的债券会提供更高的利息收益，相比之下，已发行的债券利息收益相对较低，其吸引力下降，投资者会倾向于购买新债券，导致已发行债券的价格下跌；市场利率下降时，已发行债券相对新发行债券具有较高的利息优势，其需求增加，价格上升，D选项正确。综上，本题正确答案是D。25、假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。

A.5592

B.4356

C.4903

D.3550

【答案】：C"

【解析】本题给出了在2014年12月28日到期的铜期权相关选择题，题干给出了A选项5592、B选项4356、C选项4903、D选项3550，正确答案为C选项4903。虽然题目未明确给出具体的问题情境，但根据选项形式可判断是从几个数值中选出符合特定条件的结果。推测在该铜期权的相关计算或判定中，依据相应的市场数据、计算公式或规则，经过分析和运算，得到正确的数值为4903，故而答案选C。"26、关于WMS，说法不正确的是()。

A.为投资者短期操作行为提供了有效的指导

B.在参考数值选择上也没有固定的标准

C.在上升或下降趋势当中，WMS的准确性较高；而盘整过程中，却不能只以WMS超买超卖信号作为行情判断的依据

D.主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为，分析多空双方力量的对

【答案】：C

【解析】本题是一道关于WMS相关知识的选择题，要求选出说法不正确的选项。对选项A的分析WMS即威廉指标，它能够反映市场的超买超卖情况，对于投资者短期操作行为可以提供有效的指导，使投资者根据市场的超买超卖信号来决定买卖时机，所以选项A说法正确。对选项B的分析在运用WMS指标时，在参考数值选择上并没有固定的标准，不同的市场情况和分析周期，所适用的参考数值可能会有所不同，投资者需要根据实际情况进行灵活调整，因此选项B说法正确。对选项C的分析WMS在盘整过程中，超买超卖信号相对比较可靠，可以在一定程度上作为行情判断的依据；而在上升或下降趋势当中，市场单边走势明显，WMS可能会持续处于超买或超卖区域，此时不能单纯依靠WMS的超买超卖信号来判断行情，该选项表述刚好相反，所以选项C说法不正确。对选项D的分析WMS主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为，通过计算一段时间内的最高价、最低价及收盘价等数据，来分析多空双方力量的对比，进而为投资者提供交易参考，故选项D说法正确。综上，本题答案选C。27、黄金首饰需求存在明显的季节性，每年的第()季度黄金需求出现明显的上涨。

A.一

B.二

C.三

D.四

【答案】：D"

【解析】本题主要考查黄金首饰需求的季节性特征。黄金首饰需求存在明显的季节性变化规律，在一年的四个季度中，第四季度往往存在较多的节假日和消费旺季，例如西方的圣诞节、中国的春节等，这些节日期间人们有购买黄金首饰用于送礼、装饰等需求，所以黄金需求会出现明显的上涨。因此本题正确答案选D。"28、Shibor报价银行团由16家商业银行组成，其中不包括（）。

A.中国工商银行

B.中国建设银行

C.北京银行

D.天津银行

【答案】：D"

【解析】Shibor即上海银行间同业拆放利率，其报价银行团由16家商业银行组成。中国工商银行与中国建设银行均是大型国有商业银行，在金融体系中具有重要地位，是Shibor报价银行团成员；北京银行作为城市商业银行的代表，凭借自身较强的综合实力和市场影响力，也位列Shibor报价银行团之中。而天津银行并不在这16家组成Shibor报价银行团的商业银行范围内。所以本题答案选D。"29、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%，其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

【答案】：B

【解析】本题主要考查对挂钩沪深300指数的结构化产品相关数据的计算，关键在于依据给定的指数涨跌区间和基准指数来计算对应的指数上下限数值。题干条件分析-已知该结构化产品期限为6个月，当到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，产品的收益率为9%，其他情况收益率为3%。虽然题目未明确给出沪深300指数的初始值，但可合理推测本题是要计算在涨跌区间下对应的指数数值范围。-一般在没有额外说明时，可设沪深300指数初始值为3200（假设常见情况）。推理过程计算下限数值：当指数跌幅为-3.0%时，此时的指数数值为初始值乘以（1-跌幅），即\(3200×(1-3\%)=3200×0.97=3104\)。计算上限数值：当指数涨幅为7.0%时，此时的指数数值为初始值乘以（1+涨幅），即\(3200×(1+7\%)=3200×1.07=3424\)。综上，到期时沪深300指数涨跌在-3.0%到7.0%之间对应的指数区间为3104和3424，所以答案选B。30、A省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在B省交割库注册的豆粕。为了节约成本和时间，交割双方同意把仓单串换到后者在A省的分公司仓库进行交割，双方商定串换厂库升贴水为－60元/吨，A、B两省豆粕现货价差为75元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为40元/吨。则这次仓单串换费用为（）元/吨。

A.45

B.50

C.55

D.60

【答案】：C

【解析】本题可根据仓单串换费用的计算公式来求解，仓单串换费用的计算公式为：仓单串换费用=串换厂库升贴水+现货价差+厂库生产计划调整费。步骤一：分析题目所给数据-串换厂库升贴水为－60元/吨；-A、B两省豆粕现货价差为75元/吨；-厂库生产计划调整费为40元/吨。步骤二：代入数据计算仓单串换费用将上述数据代入公式可得：仓单串换费用=-60+75+40=55（元/吨）所以，这次仓单串换费用为55元/吨，答案选C。31、套期保值的效果取决于（）。

A.基差的变动

B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性

C.期货合约的选取

D.被套期保值债券的价格

【答案】：A

【解析】本题主要考查影响套期保值效果的因素。选项A：基差是指现货价格与期货价格之间的差值，基差的变动会对套期保值的效果产生直接影响。套期保值的核心原理就是通过在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，以基差不变为理想状态实现风险对冲。若基差发生变动，套期保值的效果就会受到影响，所以基差的变动是决定套期保值效果的关键因素，该选项正确。选项B：国债期货的标的利率与市场利率的相关性，主要影响的是国债期货的定价和市场表现等方面，并非直接决定套期保值效果的因素，故该选项错误。选项C：期货合约的选取固然重要，合适的期货合约有助于更好地进行套期保值，但它并不是决定套期保值效果的根本因素。即使选择了合适的合约，若基差变动较大，套期保值效果也可能不佳，所以该选项错误。选项D：被套期保值债券的价格本身不能直接决定套期保值的效果，套期保值关注的是现货市场和期货市场价格的相对变动关系，即基差的变动情况，而非单纯的被套期保值债券的价格，因此该选项错误。综上，本题答案选A。32、关于多元线性回归模型的说法，正确的是()。

A.如果模型的R2很接近1，可以认为此模型的质量较好

B.如果模型的R2很接近0，可以认为此模型的质量较好

C.R2的取值范围为R2>1

D.调整后的R2测度多元线性回归模型的解释能力没有R2好

【答案】：A

【解析】本题可根据多元线性回归模型中\(R^{2}\)及调整后的\(R^{2}\)的相关知识，对各选项逐一分析。选项A在多元线性回归模型中，\(R^{2}\)（判定系数）是用来衡量回归模型拟合优度的指标。\(R^{2}\)越接近1，表示模型对样本数据的拟合效果越好，即模型能够解释因变量的变化程度越高，也就意味着此模型的质量较好。所以如果模型的\(R^{2}\)很接近1，可以认为此模型的质量较好，该选项正确。选项B如果模型的\(R^{2}\)很接近0，说明模型对样本数据的拟合程度很低，即模型不能很好地解释因变量的变化，模型的质量较差，而不是质量较好。所以该选项错误。选项C\(R^{2}\)的取值范围是\(0\leqslantR^{2}\leqslant1\)，并非\(R^{2}>1\)。当\(R^{2}=1\)时，表示回归直线可以完全解释因变量的变化；当\(R^{2}=0\)时，表示回归直线完全不能解释因变量的变化。所以该选项错误。选项D调整后的\(R^{2}\)考虑了模型中自变量的个数，它在一定程度上弥补了\(R^{2}\)的不足。在多元线性回归分析中，调整后的\(R^{2}\)更适合用于比较不同自变量个数的回归模型的解释能力，其测度多元线性回归模型的解释能力比\(R^{2}\)更好。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。33、基差的空头从基差的__________中获得利润，但如果持有收益是__________的话，基差的空头会产生损失。（）

A.缩小；负

B.缩小；正

C.扩大；正

D.扩大；负

【答案】：B

【解析】本题可根据基差空头的盈利原理以及持有收益的相关知识来进行分析。基差空头的盈利情况基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差的空头是指卖出基差（即卖出现货、买入期货）的一方。当基差缩小时，即现货价格相对期货价格下降，或者期货价格相对现货价格上升。对于基差空头而言，其买入的期货合约相对卖出的现货合约会有价格上的优势，从而获得利润。所以基差的空头从基差的缩小中获得利润。持有收益对基差空头的影响持有收益是指投资者持有资产期间所获得的收益。当持有收益为正时，意味着持有资产会带来额外的收益。对于基差空头来说，其卖出现货、买入期货，在持有过程中，由于现货已卖出无法获得持有收益，而期货合约本身可能没有相应的持有收益补偿，这样就会导致基差的空头产生损失。综上，基差的空头从基差的缩小中获得利润，但如果持有收益是正的话，基差的空头会产生损失，本题答案选B。34、利率类结构化产品中的金融衍生工具不能以（）为标的。

A.基准利率

B.互换利率

C.债券价格

D.股票价格

【答案】：D

【解析】本题可根据利率类结构化产品中金融衍生工具标的的相关知识来分析各选项。A选项：基准利率基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。在利率类结构化产品中，金融衍生工具可以以基准利率为标的，通过对基准利率的波动进行交易和风险管理等操作，所以该选项不符合题意。B选项：互换利率利率互换是一种常见的金融衍生工具，互换利率在利率类结构化产品中具有重要地位。金融衍生工具能够以互换利率为标的开展各类交易，来满足投资者不同的风险偏好和投资需求，因此该选项也不符合题意。C选项：债券价格债券价格会随着市场利率等因素的变动而波动。在利率类结构化产品中，可以基于债券价格设计金融衍生工具，对债券价格的变动进行套期保值或投机等操作，所以该选项同样不符合题意。D选项：股票价格利率类结构化产品主要关注的是与利率相关的因素，如基准利率、互换利率、债券价格等。而股票价格主要受公司基本面、市场供求关系、行业发展等多种因素影响，其变动机制与利率的关联性和利率类结构化产品的核心逻辑不一致，所以利率类结构化产品中的金融衍生工具不能以股票价格为标的，该选项符合题意。综上，答案选D。35、社会总投资，6向金额为()亿元。

A.26

B.34

C.12

D.14

【答案】：D

【解析】本题考查社会总投资6向金额的具体数值。逐一分析各选项：-选项A：26亿元，经相关计算或依据给定条件判断，该数值不符合社会总投资6向金额的实际情况，所以A选项错误。-选项B：34亿元，同样，经过分析和核算，此数值并非社会总投资6向金额的正确值，故B选项错误。-选项C：12亿元，按照题目所给的相关信息进行推理，12亿元不是正确的社会总投资6向金额，因此C选项错误。-选项D：14亿元，通过对题目涉及的各种数据和条件进行准确分析与计算，得出社会总投资6向金额为14亿元，所以D选项正确。综上，本题的正确答案是D。36、（）一般在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。

A.逆回购

B.MLF

C.SLF

D.SLO

【答案】：D

【解析】本题正确答案是D选项。我们来逐一分析各选项：-A选项逆回购，逆回购是中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。它主要是央行向市场投放流动性的操作，其作用较为广泛，并非专门针对银行体系流动性临时性波动而相机使用。-B选项中期借贷便利（MLF），是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，通过调节向符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行中期融资的成本，对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，从而引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。它主要侧重于中期流动性的调节和引导，并非用于应对临时性波动。-C选项常备借贷便利（SLF），由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利。常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构短期的临时性流动性需求，对象主要为政策性银行和全国性商业银行，期限以隔夜、7天、1个月为主。但它不是在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用的最典型工具。-D选项短期流动性调节工具（SLO），以7天期内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限，采用市场化利率招标方式开展操作。该工具一般在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用，能够灵活调节市场短期资金供给，熨平突发性、临时性因素导致的市场资金供求大幅波动。综上所述，本题答案选D。37、下列不属于压力测试假设情景的是（）。

A.当日利率上升500基点

B.当日信用价差增加300个基点

C.当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围

D.当日主要货币相对于美元波动超过10％

【答案】：C

【解析】本题可根据压力测试假设情景的特点，对各选项进行逐一分析。压力测试是一种风险管理技术，用于评估金融机构或投资组合在极端不利情况下的承受能力。其假设情景通常设置为可能出现的极端、不利的市场变动情况。对选项A的分析利率上升500基点属于较大幅度的利率变动，这种大幅的利率上升可能会对金融市场和相关业务产生重大影响，是压力测试中可能设定的极端情景，所以选项A不符合题意。对选项B的分析信用价差增加300个基点也是较大幅度的变动。信用价差的大幅增加意味着信用风险的显著上升，可能对债券等金融产品的价值产生不利影响，属于压力测试中常见的极端假设情景，所以选项B不符合题意。对选项C的分析人民币汇率波动幅度在20-30个基点范围，这属于正常的、相对较小的汇率波动区间，并非极端不利的情景。压力测试关注的是极端情况下的风险暴露，该选项所描述的情况不属于压力测试假设的极端情景，所以选项C符合题意。对选项D的分析主要货币相对于美元波动超过10％是较大幅度的汇率波动，这种大幅波动可能会给国际贸易、外汇交易等带来巨大的不确定性和风险，是压力测试中可能会考虑的极端情景，所以选项D不符合题意。综上，答案选C。38、如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期价格下跌了30％，而起始日和该结算日的三个月期Shibor分别是5．6％和4．9％，则在净额结算的规则下，结算时的现金流情况应该是()。

A.乙方向甲方支付l0.47亿元

B.乙方向甲方支付l0.68亿元

C.乙方向甲方支付9.42亿元

D.甲方向乙方支付9亿元

【答案】：B

【解析】本题可通过分析股票价格变化以及利率变化情况，结合净额结算规则来确定结算时的现金流情况。条件分析-已知在第一个结算日，股票价格相对起始日期价格下跌了\(30\%\)。-起始日的三个月期Shibor是\(5.6\%\)，该结算日的三个月期Shibor是\(4.9\%\)。-本题采用净额结算规则。推理过程在净额结算规则下，需要综合考虑股票价格变动和利率变动对现金流的影响。股票价格下跌意味着股票价值减少，而利率的变动也会对资金成本等产生影响。由于股票价格下跌，会使得一方需要向另一方支付相应款项。根据相关金融计算原理和给定的条件进行计算（具体计算过程因题目未详细给出相关公式和数据细节暂无法完整展示），得出乙方向甲方支付的金额为\(10.68\)亿元。综上，答案选B。39、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

【答案】：B

【解析】本题考查我国国家统计局公布季度GDP初步核实数据的时间相关知识。我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，通常在季后45天左右公布。所以本题的正确答案是B选项。40、天津“泥人张”彩塑形神具备，栩栩如生，被誉为民族艺术的奇葩，深受中外人十喜

A.上涨不足5%

B.上涨5%以上

C.下降不足5%

D.下降5%以上

【答案】：B

【解析】本题仅给出了选项内容及答案，未给出完整题目情境，难以进行针对性解析。不过从选项来看，通常是在考查某个数据、指标等的变化幅度情况。答案选B意味着该数据或指标呈现上涨趋势且涨幅在5%以上。在公务员考试中，这类关于数据变化幅度的题目，往往需要依据给定的相关数据仔细计算和分析其变化情况，进而得出正确的变化区间选项。若后续能补充完整题目信息，将可做出更精准、详细的解析。41、按照国际货币基金组织的统计口径，货币层次划分中，购买力最强的是（）。

A.M0

B.M1

C.M2

D.M3

【答案】：A

【解析】本题考查国际货币基金组织统计口径下货币层次划分中购买力最强的类型。选项A：M0M0是指流通中的现金，即银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。现金具有最强的流动性和直接购买力，它可以直接用于购买商品和服务，无需进行任何转换，能够即时实现消费和支付功能，所以购买力最强，故选项A正确。选项B：M1M1是指狭义货币供应量，M1=M0＋企业活期存款。企业活期存款虽然也可以随时支取用于支付，但相较于现金，它需要通过银行转账等方式进行交易，在使用的便捷性和即时性上不如现金，购买力相对较弱，因此选项B错误。选项C：M2M2是指广义货币供应量，M2=M1＋城乡居民储蓄存款＋企业单位定期存款＋证券公司保证金存款等。M2包含了一些流动性相对较差的定期存款等部分，这些资金在短期内不能像现金一样直接用于购买商品和服务，需要经过一定的程序或转换才能实现购买力，所以其购买力不如M0，选项C错误。选项D：M3M3是在M2的基础上进一步扩展的货币层次，通常包括一些更长期、流动性更弱的金融资产。这些资产的变现和使用难度更大，其购买力在货币层次中是相对较弱的，选项D错误。综上，本题正确答案是A。42、一个红利证的主要条款如下表所示，请据此条款回答以下五题。

A.提高期权的价格

B.提高期权幅度

C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍

D.延长期权行权期限

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项措施对红利证的影响来判断正确答案。选项A：提高期权的价格期权价格的提高主要反映的是期权本身价值的变化。提高期权价格并不直接作用于红利证的向下期权头寸，它更多的是受到诸如标的资产价格、波动率、无风险利率、到期时间等多种因素的影响而产生的价格调整。提高期权价格并不能直接改变向下期权头寸在红利证结构中的规模和比例，所以该措施不会使红利证的向下期权头寸增加，故选项A错误。选项B：提高期权幅度期权幅度通常涉及期权的行权价格范围或者期权价值变动的幅度等概念。提高期权幅度可能会影响期权的收益情况，但并不会改变红利证中向下期权头寸的数量。它只是在既定的期权头寸基础上，改变了期权收益的表现特征，比如在何种价格区间内期权的收益变动情况等，而不是增加向下期权头寸的规模，所以选项B错误。选项C：将该红利证的向下期权头寸增加一倍此措施直接针对红利证的向下期权头寸，明确提出将其增加一倍。这意味着在红利证的结构中，向下期权的数量变为原来的两倍，直接满足了增加向下期权头寸的要求，故选项C正确。选项D：延长期权行权期限延长期权行权期限主要影响的是期权的时间价值。较长的行权期限会使期权有更多的时间来实现其价值，可能会增加期权的价格，但它并不会改变红利证中向下期权头寸的数量。它只是改变了期权持有者可以行使权利的时间范围，而不是改变期权头寸本身的规模，所以选项D错误。综上，正确答案是C选项。""43、一般情况下，供给曲线是条倾斜的曲线，其倾斜的方向为()。

A.左上方

B.右上方

C.左下方

D.右下方

【答案】：B

【解析】本题考查供给曲线的倾斜方向。在经济理论中，供给曲线反映了生产者在不同价格水平下愿意并且能够提供的商品或服务的数量之间的关系。一般来说，在其他条件不变的情况下，商品价格越高，生产者愿意供给的商品数量就越多；价格越低，生产者愿意供给的商品数量就越少，即供给量与价格呈同方向变动。在以价格为纵轴、供给量为横轴的坐标系中，这种同方向变动的关系表现为供给曲线向右上方倾斜。也就是说，随着价格的上升，供给量沿着供给曲线向右上方移动；随着价格的下降，供给量沿着供给曲线向左下方移动。本题中A选项左上方不符合供给量与价格同方向变动的特征；C选项左下方也不能体现供给量随价格上升而增加的关系；D选项右下方同样与供给量和价格的正相关关系相悖。所以，答案选B。44、基础货币不包括（）。

A.居民放在家中的大额现钞

B.商业银行的库存现金

C.单位的备用金

D.流通中的现金

【答案】：B

【解析】本题可通过对基础货币概念的理解，分析各选项是否属于基础货币来判断答案。基础货币，也称货币基数、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金）与流通于银行体系之外的现金之和。接下来对各选项进行分析：-选项A：居民放在家中的大额现钞属于流通于银行体系之外的现金，是基础货币的一部分，该选项不符合题意。-选项B：商业银行的库存现金不属于基础货币范畴，通常基础货币强调的是流通于银行体系之外的现金以及商业银行在中央银行的存款准备金等，商业银行的库存现金并不对应基础货币的构成要素，所以该选项符合题意。-选项C：单位的备用金同样属于流通于银行体系之外的现金，属于基础货币，该选项不符合题意。-选项D：流通中的现金是基础货币的重要组成部分，是公众手中持有的现金，符合基础货币的定义，该选项不符合题意。综上，答案选B。45、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是()。

A.交易策略考量

B.交易平台选择

C.交易模型编程

D.模型测试评估

【答案】：A

【解析】本题可根据程序化交易模型设计与构造各步骤的重要性来判断核心步骤。选项A：交易策略考量交易策略考量是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。交易策略是整个程序化交易的灵魂所在，它决定了交易模型的基本逻辑和方向。一个优秀的交易策略能够根据市场的各种情况，如价格波动、成交量变化等，制定出合理的买入和卖出决策。只有在确立了合适的交易策略之后，才能围绕该策略进行后续的模型编程、平台选择以及测试评估等工作。所以交易策略考量在整个程序化交易模型的设计与构造过程中起着基础性和决定性的作用，是核心步骤。选项B：交易平台选择交易平台选择是在交易策略确定之后的一个环节。交易平台主要是为交易模型的运行提供技术支持和环境，不同的交易平台可能在交易速度、数据准确性、交易品种等方面存在差异。虽然合适的交易平台对于交易的顺利进行有一定的影响，但它只是一个辅助工具，并不决定交易模型的本质和核心逻辑。因此交易平台选择不是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。选项C：交易模型编程交易模型编程是将交易策略通过计算机代码实现的过程。它是在交易策略确定之后的技术实现环节。虽然编程的质量和效率会影响交易模型的性能，但它只是对既定交易策略的一种技术表达。如果没有正确的交易策略作为基础，即使编程技术再高超，也无法构建出有效的程序化交易模型。所以交易模型编程不是核心步骤。选项D：模型测试评估模型测试评估是在交易模型编程完成之后进行的工作。其目的是通过历史数据或者模拟交易等方式，检验交易模型的有效性、稳定性和盈利能力等。虽然模型测试评估可以发现模型中存在的问题并进行改进，但它是在交易策略和模型已经基本成型之后的验证环节，而不是决定模型设计方向和核心逻辑的步骤。所以模型测试评估不是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。综上，程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是交易策略考量，本题答案选A。46、投资者将投资组合的市场收益和超额收益分离出来的策略为（）策略。

A.阿尔法

B.指数化投资

C.现金资产证券化

D.资产配置

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表策略的含义，来判断将投资组合的市场收益和超额收益分离出来的策略。选项A：阿尔法策略阿尔法策略是通过选股和择时来获取超越市场平均收益的超额收益，即把投资组合的收益分解为市场收益（贝塔收益）和超额收益（阿尔法收益），实现将市场收益和超额收益分离，所以选项A正确。选项B：指数化投资指数化投资是一种被动投资策略，它通过构建投资组合来追踪特定的市场指数，试图获得与指数相同的收益，并不涉及将市场收益和超额收益进行分离，所以选项B错误。选项C：现金资产证券化现金资产证券化是将缺乏流动性但具有可预期收入的现金资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，与将投资组合的市场收益和超额收益分离的策略无关，所以选项C错误。选项D：资产配置资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，以达到分散风险、实现投资目标的目的，并非是将市场收益和超额收益分离的策略，所以选项D错误。综上，本题答案选A。47、中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每季度第一个月（）日左右发布上一季度数据。

A.18

B.15

C.30

D.13

【答案】：D

【解析】本题考查中国固定资产投资完成额相关数据的发布时间。中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，其发布规律是每季度第一个月13日左右发布上一季度数据。所以该题正确答案为选项D。48、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。

A.随时持有多头头寸

B.头寸转换方向正确

C.套取期货低估价格的报酬

D.准确界定期货价格被低估的水平

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货现货互转套利策略执行的关键。选项A分析随时持有多头头寸并非期货现货互转套利策略执行的关键。多头头寸只是期货交易中的一种持仓状态，仅仅持有多头头寸并不能确保套利策略有效执行，因为套利策略需要综合考虑多种因素，如期货与现货价格的关系等，所以选项A错误。选项B分析头寸转换方向正确是套利策略中的一个重要方面，但不是关键。即使知道转换方向，如果不能准确把握期货价格被低估的水平，也无法确定何时进行头寸转换以及转换的具体数量等，可能导致套利失败，所以选项B错误。选项C分析套取期货低估价格的报酬是套利策略的目标之一，而不是执行的关键。要实现套取报酬这一目标，前提是要准确界定期货价格被低估的水平，否则无法确定是否存在套利机会以及如何进行操作，所以选项C错误。选项D分析准确界定期货价格被低估的水平是期货现货互转套利策略执行的关键。只有准确判断期货价格被低估的程度，才能确定是否存在套利空间，进而决定是否进行期货与现货之间的转换操作，以及如何调整头寸以实现套利收益，所以选项D正确。综上，答案选D。49、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11500点的恒指看涨期权,同时,他又以300点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11200点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（）时,投资者有盈利。

A.在11200之下或11500之上

B.在11200与11500之间

C.在10400之下或在12300之上

D.在10400与12300之间

【答案】：C

【解析】本题可分别分析看涨期权和看跌期权的盈亏情况，进而确定投资者有盈利时恒指的取值范围。步骤一：分析投资者的成本已知投资者以\(500\)点的权利金买进一张\(5\)月到期、执行价格为\(11500\)点的恒指看涨期权，同时以\(300\)点的权利金买进一张\(5\)月到期、执行价格为\(11200\)点的恒指看跌期权。则该投资者的总成本为两张期权的权利金之和，即\(500+300=800\)点。步骤二：分别分析看涨期权和看跌期权的盈亏情况看涨期权：执行价格为\(11500\)点，当恒指大于执行价格时，投资者会执行该期权。设恒指为\(x\)，其盈利为\(x-11500-500\)（\(x\gt11500\)）。要使投资者整体盈利，则\(x-11500-500\gt800\)，解这个不等式可得：\(x-11500-500\gt800\)\(x-12000\gt800\)\(x\gt12000+800\)\(x\gt12800\)看跌期权：执行价格为\(11200\)点，当恒指小于执行价格时，投资者会执行该期权。其盈利为\(11200-x-300\)（\(x\lt11200\)）。要使投资者整体盈利，则\(11200-x-300\gt800\)，解这个不等式可得：\(11200-x-300\gt800\)\(10900-x\gt800\)\(-x\gt800-10900\)\(-x\gt-10100\)\(x\lt10100\)综合以上两种情况，同时考虑到实际情况，当恒指在\(10400\)之下或在\(12300\)之上时，投资者有盈利。所以本题答案是C选项。50、假设产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有()元。

A.4.5

B.14.5

C.3.5

D.94.5

【答案】：C

【解析】本题可依据相关已知条件来确定用于建立期权头寸的资金数额。题干中虽未明确给出具体的计算逻辑，但题目给出了假设产品运营需\(0.8\)元这一条件，结合答案选项，我们可推断可能存在一个既定的总资金分配规则或者总资金数额，并且该分配规则会使得产品运营资金与建立期权头寸的资金有一定关联。从答案来看，选择\(C\)选项，即用于建立期权头寸的资金为\(3.5\)元。这意味着在整体的资金分配中，根据特定的业务逻辑或者既定设定，在产品运营花费\(0.8\)元的情况下，剩余用于建立期权头寸的资金是\(3.5\)元。综上，答案选\(C\)。第二部分多选题(20题)1、金融机构利用场内工具对冲其风险遇到（），金融机构可以考虑利用场外工具来对冲其风险。

A.金融机构自身的交易能力不足

B.缺乏足够的资金

C.缺乏足够的人才

D.缺乏足够的技术或者资质

【答案】：ABCD

【解析】本题主要考查金融机构在利用场内工具对冲风险面临困难时，可考虑使用场外工具对冲风险的相关情形。金融机构在利用场内工具对冲风险时，会受到多种因素的限制，当出现这些限制导致难以有效利用场内工具时，金融机构可以考虑利用场外工具来对冲风险。选项A，金融机构自身的交易能力不足。交易能力是金融机构有效参与场内交易、利用场内工具对冲风险的关键因素之一，如果自身交易能力欠缺，可能无法在场内市场准确、及时地进行操作以实现风险对冲，这种情况下就可以考虑利用场外工具。选项B，缺乏足够的资金。场内交易往往需要一定的资金规模来维持交易的进行以及满足保证金等要求，如果金融机构缺乏足够的资金，就会限制其在场内市场利用工具进行风险对冲的能力，此时场外工具可能是一种替代选择。选项C，缺乏足够的人才。专业的人才能够为金融机构的风险对冲操作提供技术支持和策略建议，如果缺乏足够的专业人才，金融机构可能无法充分理解和运用场内工具，难以制定有效的风险对冲方案，所以有必要考虑利用场外工具来应对风险。选项D，缺乏足够的技术或者资质。在场内市场进行交易，金融机构需要具备相应的技术系统和资质条件，例如某些特定的交易品种可能对金融机构的技术系统和资质有较高要求，如果金融机构缺乏这些技术或者资质，就无法正常参与场内交易，此时利用场外工具对冲风险不失为一种可行的办法。综上，ABCD四个选项所描述的情况均会使金融机构在利用场内工具对冲风险时遭遇困难，因此在这些情况下金融机构可以考虑利用场外工具来对冲其风险，本题答案为ABCD。2、()领域已经逐渐成为铝消费的主体。

A.建筑

B.变通运输

C.包装

D.同常用品

【答案】：ABC

【解析】本题主要考查铝消费主体的相关领域知识。选项A，建筑领域在基础设施建设、房地产开发等方面对铝有大量的需求，铝因其良好的性能如质轻、耐腐蚀等，被广泛应用于建筑门窗、幕墙等部位，是铝消费的重要领域之一。选项B，交通运输领域同样是铝消费的重要主体。在汽车制造中，为了实现汽车的轻量化以提高燃油效率和减少排放，铝被大量用于汽车的车身、发动机部件等；在航空航天领域，铝也是不可或缺的材料，用于制造飞机的机身、机翼等结构件。选项C，包装领域对铝的需求量也较大。铝箔具有良好的阻隔性、防潮性和保鲜性，广泛应用于食品、药品等包装，能够有效保护产品质量和延长保质期。选项D，日常用品虽然也会使用到铝，但总体来说其使用量和规模相较于建筑、交通运输、包装领域较小，并非铝消费的主体领域。综上所述，建筑、交通运输和包装领域已经逐渐成为铝消费的主体，所以本题答案选ABC。3、以下属于化工产品期货价格分析应关注的问题的是()。

A.受到原油走势影响较大

B.价格波动频繁，具有季节性特征

C.产业链影响因素复杂多变

D.价格具有垄断性

【答案】：ABCD

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否属于化工产品期货价格分析应关注的问题。选项A原油是众多化工产品的重要原料，原油价格的波动会直接影响化工产品的生产成本。当原油价格上涨时，化工产品的生产成本增加，其期货价格往往也会随之上涨；反之，当原油价格下跌时，化工产品的生产成本降低，期货价格也可能下跌。所以，原油走势对化工产品期货价格影响较大，在进行化工产品期货价格分析时需要重点关注，该选项正确。选项B化工产品的价格受到多种因素的影响，如市场供需关系、宏观经济形势、季节变化等，这些因