期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷附答案详解【考试直接用】

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷第一部分单选题(50题)1、日K线是用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、最高价和最低价

B.开盘价、收盘价、结算价和最高价

C.开盘价、收盘价、平均价和结算价

D.开盘价、结算价、最高价和最低价

【答案】：A

【解析】本题主要考查日K线的绘制依据。K线图（CandlestickCharts）又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线等，它是以每个分析周期的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成。其中，日K线就是以每个交易日的开盘价、收盘价、最高价和最低价画出的。选项B中结算价并非绘制日K线的要素；选项C中的平均价和结算价都不是绘制日K线所需数据；选项D中的结算价同样不符合日K线的绘制依据。所以，本题正确答案选A。2、5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准值，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。该进口商开始套期保值时基差为（）。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算该进口商开始套期保值时的基差。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。在本题中，已知5月份该进口商从国外进口铜的现货价格为49000元/吨，同时卖出的9月份铜期货合约价格为49500元/吨。将现货价格与期货价格代入基差计算公式，可得基差=49000-49500=-500（元/吨）。所以该进口商开始套期保值时基差为-500，答案选B。3、理论上，当市场利率上升时，将导致（）。

A.国债和国债期货价格均下跌

B.国债和国债期货价格均上涨

C.国债价格下跌，国债期货价格上涨

D.国债价格上涨，国债期货价格下跌

【答案】：A

【解析】本题可依据市场利率与国债及国债期货价格之间的关系来进行分析。首先，国债作为一种固定收益类金融产品，其票面利率在发行时就已确定。当市场利率上升时，新发行的债券会以更高的利率吸引投资者，相比之下，已发行国债的吸引力就会下降。为了使已发行国债更具竞争力，其价格就需要下跌，因为价格下跌后，投资者购买国债的实际收益率会相应提高，从而与市场利率上升后的水平相匹配。所以，市场利率上升会导致国债价格下跌。其次，国债期货是以国债为标的的金融期货合约。国债期货的价格主要取决于国债的现货价格以及市场对未来利率走势的预期等因素。由于国债期货的价格与国债现货价格紧密相关，当国债现货价格因市场利率上升而下跌时，国债期货价格也会随之下降。综上，当市场利率上升时，国债和国债期货价格均下跌，本题正确答案是A选项。4、期货交易与远期交易相比，信用风险（）。

A.较大

B.相同

C.较小

D.无法比较

【答案】：C

【解析】本题可依据期货交易和远期交易的特点来对比二者的信用风险大小。期货交易和远期交易的定义期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面都有较为严格的限定。远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。二者信用风险的分析期货交易：期货交易有交易所作为中介，负责对交易双方进行结算和履约担保。交易所通过保证金制度、每日无负债结算制度等一系列措施，使得交易的信用风险得到有效控制。保证金制度要求交易双方缴纳一定比例的保证金，当市场价格波动导致保证金不足时，投资者需要追加保证金，否则会被强制平仓，这大大降低了违约的可能性。远期交易：远期交易通常是买卖双方直接签订合同，没有像期货交易所这样的第三方机构进行担保和监管。其信用风险主要依赖于交易双方的信用状况和履约能力，一旦一方出现信用问题或者经营不善等情况，就可能导致无法按时履约，从而产生较大的信用风险。综上，与远期交易相比，期货交易的信用风险较小，本题正确答案选C。5、某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GBD/USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式来计算该交易者的盈亏平衡点。步骤一：明确相关概念和公式对于出售美式看涨期货期权的交易者而言，其盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点=执行价格+权利金。步骤二：分析题目中的关键信息-执行价格：题目中明确给出执行价格为\(1.590\)。-权利金：已知交易者以\(0.0106\)（汇率）的价格出售期权，这里的\(0.0106\)即为权利金。步骤三：计算盈亏平衡点将执行价格\(1.590\)和权利金\(0.0106\)代入公式“盈亏平衡点=执行价格+权利金”，可得：\(1.590+0.0106=1.6006\)所以，该交易者的盈亏平衡点为\(1.6006\)，答案选B。6、影响利率期货价格的经济因素不包括（）。

A.经济周期

B.全球主要经济体利率水平

C.通货膨胀率

D.经济状况

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及因素对利率期货价格的影响，来判断正确答案。选项A：经济周期在不同的经济周期阶段，宏观经济状况会发生显著变化，货币政策也会相应调整。例如在经济繁荣阶段，为了防止经济过热，央行可能会采取紧缩的货币政策，提高利率，这会直接影响利率期货价格；而在经济衰退阶段，央行可能会降低利率以刺激经济，同样会对利率期货价格产生影响。所以经济周期是影响利率期货价格的经济因素。选项B：全球主要经济体利率水平虽然全球经济相互关联，但全球主要经济体利率水平主要影响的是国际间的资本流动、汇率等方面，对本国利率期货价格并没有直接、必然的影响。本国利率期货价格主要是由本国的经济状况、货币政策等国内因素决定的。所以全球主要经济体利率水平不属于影响利率期货价格的经济因素。选项C：通货膨胀率通货膨胀率与利率密切相关。当通货膨胀率上升时，货币的实际购买力下降，为了保持货币的实际收益率，央行通常会提高名义利率，进而影响利率期货价格；反之，当通货膨胀率下降时，央行可能会降低利率，也会对利率期货价格产生作用。所以通货膨胀率是影响利率期货价格的经济因素。选项D：经济状况经济状况涵盖了经济增长、就业、物价等多个方面的情况，它是制定货币政策的重要依据。良好的经济状况可能促使央行采取收紧货币政策，提高利率；而经济不景气时则可能放松货币政策，降低利率，这些都会影响利率期货价格。所以经济状况是影响利率期货价格的经济因素。综上，答案选B。7、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否属于期货合约标准化带来的优点。选项A：简化了交易过程期货合约标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，这使得交易双方不需要就合约的具体条款进行逐一协商，大大简化了交易过程，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项B：降低了交易成本由于期货合约标准化，交易双方无需在合约条款上花费大量时间和精力进行谈判，同时标准化的合约便于集中交易和清算，减少了交易的不确定性和风险，从而降低了交易成本，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项C：减少了价格变动期货合约的标准化主要是对合约的条款进行统一规范，而价格是由市场供求关系等多种因素决定的，期货合约标准化并不能直接减少价格变动，价格仍会随着市场情况的变化而波动，所以该选项不属于期货合约标准化带来的优点。选项D：提高了交易效率标准化的期货合约使得交易更加便捷、快速，投资者可以更容易地找到交易对手，并且在交易过程中不需要进行复杂的条款协商和确认，从而提高了交易效率，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。综上，答案选C。8、某投资者共购买了三种股票A、B、C，占用资金比例分别为30%、20％、50%，A、B股票相对于某个指数而言的β系数为1.2和0.9。如果要使该股票组合的β系数为1，则C股票的β系数应为（）

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

【答案】：B

【解析】本题可根据股票组合β系数的计算公式来求解C股票的β系数。步骤一：明确股票组合β系数的计算公式股票组合的β系数等于各股票占用资金比例与对应β系数乘积之和，即\(\beta_{组合}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}\beta_{i}\)，其中\(\beta_{组合}\)为股票组合的β系数，\(w_{i}\)为第\(i\)种股票占用资金的比例，\(\beta_{i}\)为第\(i\)种股票的β系数，\(n\)为股票的种类数。步骤二：根据已知条件列出方程已知投资者购买了三种股票A、B、C，占用资金比例分别为\(w_{A}=30\%=0.3\)、\(w_{B}=20\%=0.2\)、\(w_{C}=50\%=0.5\)，A、B股票相对于某个指数而言的β系数为\(\beta_{A}=1.2\)和\(\beta_{B}=0.9\)，该股票组合的β系数为\(\beta_{组合}=1\)，设C股票的β系数为\(\beta_{C}\)。将上述数据代入股票组合β系数的计算公式可得：\(\beta_{组合}=w_{A}\beta_{A}+w_{B}\beta_{B}+w_{C}\beta_{C}\)，即\(1=0.3\times1.2+0.2\times0.9+0.5\times\beta_{C}\)。步骤三：解方程求出C股票的β系数先计算方程右边已知项的值：\(0.3\times1.2+0.2\times0.9=0.36+0.18=0.54\)则原方程变为\(1=0.54+0.5\times\beta_{C}\)，移项可得\(0.5\times\beta_{C}=1-0.54=0.46\)，两边同时除以\(0.5\)，解得\(\beta_{C}=0.46\div0.5=0.92\)。综上，答案选B。9、为了规避市场利率上升的风险，应进行的操作是（）。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.投机交易

D.套利交易

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项涉及操作的含义，结合规避市场利率上升风险这一目的来进行分析。选项A：卖出套期保值卖出套期保值是指交易者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后，当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时，将原先卖出的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上所卖出的现货商品或资产的交易进行保值。当市场利率上升时，债券等固定收益类资产的价格会下降。若投资者持有这类资产，通过进行卖出套期保值操作，可以在期货市场上锁定资产的卖出价格，从而规避市场利率上升导致资产价格下跌带来的风险。所以为了规避市场利率上升的风险，可以进行卖出套期保值操作。选项B：买入套期保值买入套期保值是指交易者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后，当该套期保值者在现货市场上实际买入该种现货商品的同时，将原先买入的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上所买入的现货商品或资产的交易进行保值。其主要目的是规避价格上涨的风险，而不是市场利率上升的风险，所以该选项不符合要求。选项C：投机交易投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测市场价格的波动，买卖期货合约，期望从价格的变动中获利。投机交易并不能起到规避市场利率上升风险的作用，反而会因为市场的不确定性而增加风险，所以该选项不正确。选项D：套利交易套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。套利交易主要关注的是不同市场或合约之间的价差，而不是直接针对市场利率上升的风险进行防范，所以该选项也不合适。综上，为了规避市场利率上升的风险，应进行的操作是卖出套期保值，答案选A。10、风险度是指（）。

A.可用资金/客户权益×100％

B.保证金占用/客户权益×100％

C.保证金占用/可用资金×100％

D.客户权益/可用资金×100％

【答案】：B

【解析】本题主要考查风险度的计算公式。风险度是衡量交易风险程度的一个重要指标。下面对各选项进行分析：-选项A：可用资金与客户权益的比值乘以100％，该公式不能准确反映交易的风险程度，它所体现的并非是风险度的常规含义，所以A选项错误。-选项B：保证金占用除以客户权益再乘以100％，该公式能够合理地衡量投资者账户中保证金占用情况相对于客户权益的比例，这个比例越高，意味着投资者账户面临的风险越大，是衡量风险度的正确公式，所以B选项正确。-选项C：保证金占用与可用资金的比值乘以100％，此公式并不能体现出风险度的本质特征，无法直观反映交易的风险状况，所以C选项错误。-选项D：客户权益除以可用资金再乘以100％，该公式不能反映出保证金占用情况对风险的影响，不符合风险度的定义，所以D选项错误。综上，答案选B。11、某客户存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨)，成交价为2000元／吨，同一天卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元／吨，当日结算价为2040元／吨，交易保证金比例为5％。5月2日该客户再买入8手小麦合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则5月2日其账户的当日盈亏为（）元，当日结算准备金余额为（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易当日盈亏和当日结算准备金余额的计算公式来分别计算，进而得出答案。步骤一：计算5月2日账户的当日盈亏期货交易的当日盈亏由以下两部分组成：一是平仓盈亏，二是持仓盈亏。计算平仓盈亏：在本题中，5月2日没有进行平仓操作，所以平仓盈亏为\(0\)元。计算持仓盈亏：持仓盈亏又可分为历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏。-历史持仓：5月1日买入\(40\)手，卖出平仓\(20\)手，所以历史持仓还剩\(40-20=20\)手。历史持仓盈亏\(=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×交易单位\)上一交易日（5月1日）结算价为\(2040\)元/吨，当日（5月2日）结算价为\(2060\)元/吨，交易单位是每手\(10\)吨，所以历史持仓盈亏\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-当日开仓持仓：5月2日买入\(8\)手，成交价为\(2040\)元/吨。当日开仓持仓盈亏\(=（当日结算价-开仓价）×开仓手数×交易单位\)所以当日开仓持仓盈亏\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持仓盈亏\(=\)历史持仓盈亏\(+\)当日开仓持仓盈亏\(=4000+1600=5600\)元。-当日盈亏\(=\)平仓盈亏\(+\)持仓盈亏\(=0+5600=5600\)元。步骤二：计算5月2日当日结算准备金余额当日结算准备金余额\(=\)上一交易日结算准备金余额\(+\)上一交易日交易保证金\(-\)当日交易保证金\(+\)当日盈亏。计算上一交易日结算准备金余额：客户存入保证金\(10\)万元，即\(100000\)元。5月1日买入\(40\)手，成交价为\(2000\)元/吨，卖出平仓\(20\)手，成交价为\(2050\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨。5月1日平仓盈亏\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持仓盈亏\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日总盈亏\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日结算准备金余额\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。计算上一交易日交易保证金：上一交易日（5月1日）持仓\(20\)手，交易保证金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。计算当日交易保证金：当日（5月2日）持仓\(20+8=28\)手，当日交易保证金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。计算当日结算准备金余额：当日结算准备金余额\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。综上，5月2日其账户的当日盈亏为\(5600\)元，当日结算准备金余额为\(94760\)元，答案选B。12、我国大连商品交易所期货合约交易时间是（）。

A.交易日的930～1130，1330～1500

B.交易日的900～1130，1330～1500

C.交易日的9O0～1130，1300～1500

D.交易日的930～1130，1300～1500

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国大连商品交易所期货合约交易时间的相关知识。选项A中“930～1130，1330～1500”，开始交易时间930不符合大连商品交易所实际交易时间设定，所以选项A错误。选项B“交易日的900～1130，1330～1500”，此时间符合我国大连商品交易所期货合约的交易时间规定，所以选项B正确。选项C“1300～1500”中下午开始交易时间1300有误，实际应为1330开始交易，所以选项C错误。选项D“930～1130，1300～1500”，上午开始交易时间930以及下午开始交易时间1300都不符合实际情况，所以选项D错误。综上，正确答案是B。13、下列关于期货公司的性质与特征的描述中，不正确的是（）。

A.期货公司面临双重代理关系

B.期货公司具有独特的风险特征

C.期货公司属于银行金融机构

D.期货公司是提供风险管理服务的中介机构

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A：期货公司在经营过程中，一方面接受客户委托代理客户进行期货交易，另一方面要接受期货交易所的管理并执行相关规则，面临着为客户代理交易和向交易所履行义务的双重代理关系，该选项描述正确。选项B：期货公司的业务涉及期货交易等领域，期货市场本身具有高风险性、杠杆性等特点，这使得期货公司面临着诸如市场风险、信用风险、操作风险等独特的风险特征，该选项描述正确。选项C：期货公司是按照法律法规设立的经营期货业务的金融机构，但它并不属于银行金融机构。银行金融机构主要包括商业银行、政策性银行等，它们的业务范围和经营模式与期货公司有很大差异，该选项描述不正确。选项D：期货公司为客户提供期货交易的通道和相关服务，帮助客户进行风险管理，例如通过套期保值等手段降低客户在现货市场面临的价格风险，是提供风险管理服务的中介机构，该选项描述正确。综上，答案选C。14、股指期货套期保值可以回避股票组合的（）。

A.财务风险

B.经营风险

C.系统性风险

D.非系统性风险

【答案】：C

【解析】本题可通过分析各选项对应的风险特点以及股指期货套期保值的作用，来确定正确答案。选项A：财务风险财务风险主要是指企业在财务管理过程中，由于各种不确定因素导致企业财务状况恶化、偿债能力下降、利润减少等风险，通常与企业的资金筹集、资金运用、资金分配等财务活动相关。股指期货套期保值主要是针对股票市场的风险，与企业的财务风险并无直接关联，所以股指期货套期保值不能回避股票组合的财务风险，A选项错误。选项B：经营风险经营风险是指企业在生产经营过程中，由于市场需求变化、生产技术落后、管理不善等原因导致企业经营业绩下滑、利润减少等风险。这是企业自身经营层面的问题，而股指期货套期保值是一种金融市场的风险管理工具，其目的并非针对企业的经营风险，所以不能回避股票组合的经营风险，B选项错误。选项C：系统性风险系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响，它无法通过分散投资来加以消除。股指期货套期保值是指投资者在股票市场和股指期货市场进行相反方向的操作，通过建立与股票组合价值变动方向相反的股指期货头寸，来对冲股票组合的系统性风险。当股票市场下跌时，股指期货价格也可能下跌，此时投资者在股指期货市场上的盈利可以弥补股票组合的损失，从而回避了股票组合的系统性风险，C选项正确。选项D：非系统性风险非系统性风险是指由个别公司、行业等特定因素引起的风险，它只影响某些个别证券，而与整个市场的价格变动不存在系统性关联，投资者可以通过分散投资的方式来降低或消除非系统性风险。股指期货套期保值主要是应对系统性风险，而不是非系统性风险，D选项错误。综上，本题正确答案是C。15、以下属于虚值期权的是（）。

A.看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

B.看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格

C.看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格

D.看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

【答案】：D

【解析】本题可根据虚值期权的定义，对各选项进行逐一分析来判断其是否属于虚值期权。明确虚值期权的概念对于看涨期权而言，当执行价格高于当时标的物的市场价格时，该期权为虚值期权；对于看跌期权而言，当执行价格低于当时标的物的市场价格时，该期权为虚值期权。对各选项进行分析A选项：看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者按照执行价格买入标的物，再在市场上以更高的市场价格卖出，能够获得收益，该期权具有内在价值，属于实值期权，而非虚值期权，所以A选项错误。B选项：看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格。此时，期权持有者可以按照执行价格卖出标的物，而市场价格低于执行价格，持有者能从中获利，该期权具有内在价值，属于实值期权，并非虚值期权，所以B选项错误。C选项：看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格。这种情况下，期权的内在价值为零，该期权属于平价期权，并非虚值期权，所以C选项错误。D选项：看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格。若期权持有者行使该看跌期权，按照执行价格卖出标的物，而市场价格高于执行价格，这样做会导致亏损，该期权不具有内在价值，符合虚值期权的定义，所以D选项正确。综上，答案是D选项。16、3月5日,某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月锌期货合约同时买入5手7月锌期货合约,价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日,该交易者对上述合约全部对冲平仓,5月和7月锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（）元/吨。

A.扩大90

B.缩小90

C.扩大100

D.缩小100

【答案】：C

【解析】本题可先计算出建仓时的价差以及平仓时的价差，再通过比较两者来判断价差是扩大还是缩小以及扩大或缩小的数值。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，卖出5月锌期货合约价格为15550元/吨，买入7月锌期货合约价格为15650元/吨。在计算价差时，用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，因此建仓时的价差为：15650-15550=100（元/吨）步骤二：计算平仓时的价差平仓时，5月锌合约平仓价格为15650元/吨，7月锌合约平仓价格为15850元/吨。同样用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，可得平仓时的价差为：15850-15650=200（元/吨）步骤三：比较建仓和平仓时的价差比较平仓时的价差200元/吨与建仓时的价差100元/吨，可知价差扩大了，扩大的数值为：200-100=100（元/吨）综上，该套利交易的价差扩大了100元/吨，答案选C。17、目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是（）点。

A.0.1

B.0.2

C.0.01

D.1

【答案】：B

【解析】本题考查沪深300股指期货报价的最小变动价位相关知识。在金融市场交易中，不同的期货品种其报价的最小变动价位是有明确规定的。沪深300股指期货报价的最小变动价位为0.2点。所以本题正确答案是B选项，A选项的0.1点、C选项的0.01点以及D选项的1点均不符合沪深300股指期货报价最小变动价位的实际规定。18、交易所对会员的结算中有一个重要的指标就是结算准备金余额，下列关于当日结算准备金金额计算公式的表述中，正确的是()。

A.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)

B.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)

C.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金+手续费(等)

D.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金-当日盈亏-入金+出金-手续费(等)

【答案】：A

【解析】本题考查交易所对会员结算时当日结算准备金金额计算公式的相关知识。我们来逐一分析每个选项：A选项：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)。上一交易日结算准备金余额是基础数值，加上上一交易日交易保证金能反映之前的资金占用情况，减去当日交易保证金可体现当前交易占用资金的变化，当日盈亏会使结算准备金余额发生相应增减，入金使余额增加，出金使余额减少，手续费则是交易过程中的费用支出会使余额减少，该公式符合逻辑，是正确的。B选项：公式中“上一交易日结算准备金余额-上一交易日交易保证金”这部分逻辑错误，上一交易日交易保证金应该是加上而不是减去，所以该选项错误。C选项：不仅“上一交易日结算准备金余额-上一交易日交易保证金”逻辑错误，“+手续费(等)”也不符合实际情况，手续费是使结算准备金余额减少的因素，应该是减去手续费，所以该选项错误。D选项：“-当日盈亏-入金+出金”这部分逻辑错误，当日盈亏增加会使结算准备金余额增加，入金会使余额增加，出金会使余额减少，该公式对这些因素的处理与实际情况不符，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。19、市场上沪深300指数报价为4951．34，IF1512的报价为5047．8。某交易者认为相对于指数报价，IF1512报价偏低，因而卖空沪深300指数基金，同时买入同样规模的IF1512，以期一段时间后反向交易盈利，这种行为是（）。

A.买入套期保值

B.跨期套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项涉及的交易策略含义，结合题干中交易者的具体操作来判断其行为类型。选项A：买入套期保值买入套期保值是指交易者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后在该时间过后，在现货市场上买入现货商品或资产的同时，在期货市场上卖出原先买入的期货合约。而题干中交易者是卖空沪深300指数基金（现货），并非为了回避价格上涨风险进行买入操作，所以该行为不属于买入套期保值，A选项错误。选项B：跨期套利跨期套利是指在同一期货市场（如期货交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。题干中交易者是在现货（沪深300指数基金）和期货（IF1512）两个不同市场进行操作，并非单纯在期货市场对同一期货品种不同交割月份合约进行操作，所以不属于跨期套利，B选项错误。选项C：反向套利反向套利是指期货价格低于理论价格时，期货与现货的套利。当期货价格低于现货价格，且价差远低于持仓成本时，可通过卖出现货、买入期货，待到期时反向操作获利。题干中市场上沪深300指数报价为4951.34，IF1512的报价为5047.8，交易者认为相对于指数报价，IF1512报价偏低，于是卖空沪深300指数基金（现货），同时买入同样规模的IF1512（期货），符合反向套利的特征，所以该行为属于反向套利，C选项正确。选项D：正向套利正向套利是指期货价格高于理论价格时，期货与现货的套利。当期货价格高于现货价格，且价差高于持仓成本时，可通过买入现货、卖出期货，待到期时反向操作获利。而题干是认为期货报价偏低，与正向套利的情况不符，所以不属于正向套利，D选项错误。综上，答案选C。20、在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分／蒲式耳，到了8月，基差变为5美分／蒲式耳。表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差()。

A.走强

B.走弱

C.平稳

D.缩减

【答案】：A

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。正向市场是指期货价格高于现货价格，基差为负值；反向市场是指现货价格高于期货价格，基差为正值。在本题中，7月CBOT小麦市场基差为-2美分／蒲式耳，属于正向市场；8月基差变为5美分／蒲式耳，转变为反向市场。基差从负值变为正值，数值在增大，基差增大的情况被称为基差走强。所以该题应选择A选项。21、若某投资者以4500元／吨的价格买入1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达1份止损单，价格定于4480元／吨，则下列操作合理的有（）。

A.当该合约市场价格下跌到4460元／吨时，下达1份止损单，价格定于4470元／吨

B.当该合约市场价格上涨到4510元／吨时，下达1份止损单，价格定于4520元／吨

C.当该合约市场价格上涨到4530元／吨时，下达1份止损单，价格定于4520元／吨

D.当该合约市场价格下跌到4490元／吨时，立即将该合约卖出

【答案】：C

【解析】止损单是为防止损失过大而设置的，当市场价格达到止损价格时就会执行平仓操作。本题中投资者以4500元／吨的价格买入大豆期货合约，并将止损单价格定于4480元／吨，意味着当价格下跌到4480元／吨时会执行止损操作。A选项，当合约市场价格下跌到4460元／吨时，已低于最初设定的4480元／吨的止损价格，此时应早已执行止损操作，而不是再下达一份价格定于4470元／吨的止损单，该选项错误。B选项，当合约市场价格上涨到4510元／吨时，投资者处于盈利状态，此时若将止损单价格定于4520元／吨，若市场价格随后下跌，在未达到4520元／吨之前就可能使盈利减少甚至亏损，合理做法应是提高止损价格以锁定部分盈利，但不应定在高于当前价格，该选项错误。C选项，当合约市场价格上涨到4530元／吨时，投资者盈利进一步增加，下达价格定于4520元／吨的止损单，可以锁定部分盈利，即使市场价格下跌，在跌到4520元／吨时执行止损操作，也能保证一定的利润，该选项正确。D选项，当合约市场价格下跌到4490元／吨时，还未达到最初设定的4480元／吨的止损价格，不应立即将该合约卖出，该选项错误。综上，答案选C。22、某投机者预测3月份铜期货合约价格会上涨，因此他以7800美元/吨的价格买入3手（1手=5吨）3月铜合约。此后价格立即上涨到7850美元/吨，他又以此价格买入2手。随后价格继续上涨到7920美元/吨，该投机者再追加了1手。试问当价格变为（）时该投资者将持有头寸全部平仓获利最大。

A.7850美元/吨

B.7920美元/吨

C.7830美元/吨

D.7800美元/吨

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易中平仓价格与获利之间的关系。对于期货投机者而言，在低买高卖的交易模式下，平仓价格越高，获利就越大。该投机者以不同价格分三次买入铜期货合约，分别是以7800美元/吨的价格买入3手，以7850美元/吨的价格买入2手，以7920美元/吨的价格买入1手。要使投资者将持有头寸全部平仓获利最大，就需要平仓价格达到最高水平。接下来分析各个选项：-选项A：7850美元/吨，该价格低于第三次买入的价格7920美元/吨，若以此价格平仓，对于最后一次买入的合约会产生亏损，整体获利并非最大。-选项B：7920美元/吨，在这四个选项中此价格最高。在低买高卖的原则下，平仓价格越高，获利也就越大，所以以7920美元/吨平仓时，投资者获利最大，该选项正确。-选项C：7830美元/吨，此价格低于第二次和第三次买入的价格，若以此价格平仓，对于后两次买入的合约都会产生亏损，整体获利不是最大。-选项D：7800美元/吨，这是投资者第一次买入的价格，低于后续买入价格，若以此价格平仓，后面两次买入的合约都将产生亏损，整体获利肯定不是最大。综上，答案是B。23、关于玉米的期货与现货价格，如果基差从-200元／吨变为-340元／吨，则该情形属于（）。

A.基差为零

B.基差不变

C.基差走弱

D.基差走强

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的相关概念，结合题目中基差数值的变化来判断基差走势。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差的走势变化分为基差走强和基差走弱两种情况。基差走强是指基差的数值变大，基差走弱是指基差的数值变小。题目中给出基差从-200元／吨变为-340元／吨，因为-340＜-200，基差的数值变小了，所以该情形属于基差走弱。本题正确答案选C。24、美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分采用（）进位制。

A.2

B.10

C.16

D.32

【答案】：D

【解析】本题主要考查美国中长期国债期货报价的进位制相关知识。美国中长期国债期货报价由三部分组成，其第二部分采用32进位制。选项A的2进位制一般用于计算机领域等，并非美国中长期国债期货报价第二部分所采用的进位制；选项B的10进位制是日常生活和普通数学计算中常见的进位制，不符合本题情况；选项C的16进位制常用于计算机编程等领域表示数据，也不是本题所涉及的内容。所以答案选D。25、利率互换的常见期限不包括（）。

A.1个月

B.1年

C.10年

D.30年

【答案】：A

【解析】本题考查利率互换常见期限的相关知识。利率互换是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。在实际金融市场中，利率互换存在一些比较常见的期限设置。选项B“1年”、选项C“10年”和选项D“30年”均是利率互换市场中较为常见的期限。这些期限能较好地满足不同金融机构、企业等市场参与者对于不同时间段内利率风险管理、资产负债匹配等方面的需求。而选项A“1个月”期限过短，通常难以有效实现利率互换的风险管理等目的，所以不属于利率互换的常见期限。综上所述，本题正确答案选A。26、期权的买方是（）。

A.支付权利金、让渡权利但无义务的一方

B.支付权利金、获得权利但无义务的一方

C.收取权利金、获得权利并承担义务的一方

D.支付权利金、获得权利并承担义务的一方

【答案】：B

【解析】本题可根据期权买方的定义和相关权利义务来分析各选项。期权交易中，权利金是期权合约的价格，是买方为获得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。选项A：期权买方支付权利金是为了获得权利，而不是让渡权利。所以该选项表述错误。选项B：期权买方通过支付权利金，获得了在特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，但并不承担必须进行交易的义务。即当市场情况对其有利时，买方可以选择行使权利；当市场情况不利时，买方可以选择放弃行使权利。所以该选项表述正确。选项C：收取权利金的是期权的卖方，而不是买方。并且买方获得权利但无义务，并非承担义务。所以该选项表述错误。选项D：期权买方支付权利金获得权利，但不承担义务。所以该选项表述错误。综上，答案选B。27、下列关于我国期货交易所集合竞价的说法正确的是（）。

A.收盘集合竞价在开盘前10分钟内进行

B.开盘集合竞价在开盘前5分钟内进行

C.收盘集合竞价在收盘前5分钟内进行

D.开盘集合竞价在开盘前10分钟内进行

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国期货交易所集合竞价的时间规定。选项A：收盘集合竞价并非在开盘前10分钟内进行，该说法不符合实际规定，所以选项A错误。选项B：开盘集合竞价在开盘前5分钟内进行，这是符合我国期货交易所相关规则的，所以选项B正确。选项C：收盘集合竞价并不在收盘前5分钟内进行，与实际情况不符，所以选项C错误。选项D：开盘集合竞价是在开盘前5分钟内进行，而非10分钟，该说法错误，所以选项D错误。综上，答案选B。28、某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。其含义是（）。

A.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

B.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

C.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

D.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

【答案】：D

【解析】本题可根据风险价值（VaR）的基本概念来分析各选项。风险价值（VaR）是指在一定的置信水平和持有期内，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。在本题中，某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。这里的“置信度为98%”意味着在给定的条件下，有98%的概率该情况会发生；“当日VaR值为1000万元”表示在这种条件下该期货组合可能产生的最大损失为1000万元。选项A：该选项说该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%。根据前面的分析，置信度为98%表明损失在1000万元以内的可能性是98%，而不是2%，所以该选项错误。选项B：此选项指出该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%。同样，依据置信度为98%可知，损失在1000万元以内的可能性是98%，并非2%，该选项错误。选项C：该选项提到该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%。需要注意的是，这里说的是“当日VaR值”，但实际上衡量的是下一个交易日的潜在损失情况，而不是本交易日，所以该选项错误。选项D：由于VaR值通常衡量的是未来一个交易日的潜在损失，且置信度为98%代表在给定条件下，该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%，该选项正确。综上，答案选D。29、（）是投机者用来限制损失、累积盈利的有力工具。

A.套期保值指令

B.止损指令

C.取消指令

D.市价指令

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同交易指令用途的理解。选项A，套期保值指令主要用于通过在期货市场和现货市场进行相反操作来规避价格波动风险，并非用于限制损失、累积盈利，所以选项A不符合要求。选项B，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。它能在市场走势不利时，将损失控制在一定范围内，避免损失进一步扩大；同时在市场走势有利时，帮助投资者锁定盈利、累积收益，是投机者用来限制损失、累积盈利的有力工具，所以选项B正确。选项C，取消指令是投资者要求将某一指定指令取消的指令，其作用是撤销之前下达的交易指令，与限制损失、累积盈利并无直接关联，所以选项C不正确。选项D，市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令，其特点是成交速度快，但投资者无法控制成交价格，不能起到限制损失、累积盈利的作用，所以选项D也不正确。综上，本题正确答案是B。30、巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，在其他条件不变的情况下，如果巴西出现灾害性天气，则国际市场上咖啡和可可的价格将会（）。

A.下跌

B.上涨

C.先跌后涨

D.不变

【答案】：B

【解析】本题可根据供求关系对价格的影响来分析国际市场上咖啡和可可价格的变化情况。在其他条件不变的情况下，供求关系会直接影响商品价格。当供给大于需求时，商品价格通常会下跌；当供给小于需求时，商品价格往往会上涨。题干中提到巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，这意味着巴西的产量在国际市场供应中占据重要地位。如果巴西出现灾害性天气，那么灾害性天气会对巴西当地的咖啡和可可等作物的生长造成严重破坏，导致作物产量大幅减少。由于巴西是主要供应国，其产量减少会使得国际市场上咖啡和可可的整体供应量下降。而在需求不变或者需求在短期内难以大幅变化的情况下，供应减少就会出现供不应求的局面。根据供求关系对价格的影响原理，供不应求时商品价格会上涨，所以国际市场上咖啡和可可的价格将会上涨。综上所述，答案选B。31、对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析提供的量化指标可以警示行情转折

B.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势

C.技术分析方法是对价格变动的根本原因的判断

D.技术分析方法的特点是比较直观

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，从而判断其关于技术分析的理解是否正确。A选项：技术分析通过运用各种量化指标和技术工具，对市场数据进行分析和处理。这些量化指标能够反映市场的变化情况，当指标出现特定的变化或达到一定的数值时，就可以为投资者提供警示信号，提示行情可能出现转折。所以该选项对技术分析的理解是正确的。B选项：技术分析主要是基于对市场历史数据，如价格、成交量等的分析，通过研究这些数据的变化趋势和规律，投资者可以判断市场的整体趋势，是上涨、下跌还是盘整，进而根据趋势做出相应的投资决策。所以该选项对技术分析的理解是正确的。C选项：技术分析侧重于研究市场行为和价格变动本身，主要关注价格、成交量等市场数据的变化，而不是深入探究价格变动的根本原因，价格变动的根本原因往往涉及宏观经济、行业发展、公司基本面等诸多因素，这属于基本面分析的范畴。所以该选项对技术分析的理解有误。D选项：技术分析通常会使用图表、指标等直观的方式来展示市场数据和分析结果，投资者可以通过观察图表的形态、指标的数值变化等直观地了解市场情况，做出判断。所以该选项对技术分析的理解是正确的。综上，答案选C。32、美国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.70元人民币，则这种外汇标价方法是（）

A.美元标价法

B.浮动标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：D

【解析】本题可根据不同外汇标价方法的定义来判断该外汇标价方法属于哪种类型。选项A：美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法，通常用于国际外汇市场上，主要体现的是美元与其他货币之间的兑换关系，且一般是用其他货币来表示美元的价格。本题仅给出了1美元兑6.70元人民币这一信息，并非是用其他多种货币来表示美元价格的美元标价法，所以该选项错误。选项B：浮动标价法“浮动标价法”并不是规范的外汇标价方法术语。外汇标价方法主要有直接标价法和间接标价法，而浮动汇率是汇率制度的一种，与标价方法无关，所以该选项错误。选项C：直接标价法直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是用本国货币表示外国货币的价格。若按照直接标价法，本题应是1美元兑6.70元人民币这种表述的相反形式，即用一定单位人民币来表示1美元的价格才符合直接标价法的定义，所以该选项错误。选项D：间接标价法间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，也就是用外国货币表示本国货币的价格。本题中以1美元为标准，计算得出可兑换6.70元人民币，实际上就是用美国货币（美元）来表示中国货币（人民币）的价格，符合间接标价法的定义，所以该选项正确。综上，答案选D。33、某投资者在5月份以4美元／盎司的权利金买入一张执行价为360美元／盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以3．5美元／盎司卖出一张执行价格为360美元／盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元／盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本题可分别分析该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权以及买入期货合约这三个操作中的盈亏情况，进而计算出其净收益。步骤一：分析买入看跌期权的盈亏情况投资者买入一张执行价为360美元／盎司的6月份黄金看跌期货期权，权利金为4美元／盎司。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当到期时期货市场价格低于执行价格时，看跌期权会被执行。已知到期时黄金期货市场价格为358美元／盎司，低于执行价格360美元／盎司，所以该看跌期权会被执行。此时该投资者的收益为执行价格减去市场价格再减去权利金，即\(360-358-4=-2\)美元／盎司，意味着买入看跌期权亏损2美元／盎司。步骤二：分析卖出看涨期权的盈亏情况投资者卖出一张执行价格为360美元／盎司的6月份黄金看涨期货期权，权利金为3.5美元／盎司。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买入一定数量标的物的权利。当到期时期货市场价格低于执行价格时，看涨期权不会被执行，此时卖方获得全部权利金。由于到期时黄金期货市场价格为358美元／盎司，低于执行价格360美元／盎司，所以该看涨期权不会被执行，该投资者获得权利金3.5美元／盎司，即卖出看涨期权盈利3.5美元／盎司。步骤三：分析买入期货合约的盈亏情况投资者以市场价格358美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约，到期时市场价格不变仍为358美元／盎司。在不考虑交易成本的情况下，买卖价格相同，该投资者在期货合约交易中不赚不亏，即盈利为0美元／盎司。步骤四：计算该投资者的净收益将上述三个操作的盈亏情况相加，可得净收益为\(-2+3.5+0=1.5\)美元／盎司。综上，答案选B。34、国债期货是指以（）为期货合约标的的期货品种。

A.主权国家发行的国债

B.NGO发行的国债

C.非主权国家发行的国债

D.主权国家发行的货币

【答案】：A

【解析】本题可根据国债期货的定义来进行分析。国债期货是以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。下面对各选项进行分析：-选项A：主权国家发行的国债可作为国债期货合约的标的，该选项符合国债期货的定义，是正确的。-选项B：NGO即非政府组织，它不具备发行国债的主体资格，国债是由国家发行的，所以选项B错误。-选项C：非主权国家并不具备独立发行国债的能力，国债通常是主权国家基于其信用发行的，因此选项C错误。-选项D：国债期货的标的是国债，而非主权国家发行的货币，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。35、在我国，4月15日，某交易者卖出10手7月黄金期货合约同时买入10手8月黄金期货合约，价格分别为256.05元/克和255.00元/克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和8月合约平仓价格分别为256.70元/克和256.05元/克。则该交易者（）。

A.盈利1000元

B.亏损1000元

C.盈利4000元

D.亏损4000元

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算7月和8月黄金期货合约的盈亏情况，进而得出该交易者的总盈亏。步骤一：明确黄金期货合约交易单位在我国，黄金期货合约的交易单位通常为1000克/手。步骤二：计算7月黄金期货合约的盈亏该交易者卖出10手7月黄金期货合约，卖出价格为256.05元/克，平仓价格为256.70元/克。由于是卖出开仓，当平仓价格高于开仓价格时，交易者会产生亏损。每克的亏损为：\(256.70-256.05=0.65\)（元）10手合约，每手1000克，则7月合约总的亏损为：\(0.65×10×1000=6500\)（元）步骤三：计算8月黄金期货合约的盈亏该交易者买入10手8月黄金期货合约，买入价格为255.00元/克，平仓价格为256.05元/克。由于是买入开仓，当平仓价格高于开仓价格时，交易者会产生盈利。每克的盈利为：\(256.05-255.00=1.05\)（元）10手合约，每手1000克，则8月合约总的盈利为：\(1.05×10×1000=10500\)（元）步骤四：计算该交易者的总盈亏总盈亏等于8月合约的盈利减去7月合约的亏损，即：\(10500-6500=4000\)（元）综上，该交易者盈利4000元，答案选C。36、下列不属于影响外汇期权价格的因素的是（）。

A.期权的执行价格与市场即期汇率

B.期权到期期限

C.预期汇率波动率大小、国内外利率水平

D.货币面值

【答案】：D

【解析】本题可依据外汇期权价格的影响因素，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A期权的执行价格与市场即期汇率是影响外汇期权价格的重要因素。执行价格会直接影响期权买方是否行权以及行权后的收益情况，进而影响期权的价值。市场即期汇率则反映了当前货币的实际兑换价格，与执行价格的相对关系会改变期权的内在价值，所以该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项B期权到期期限也是影响外汇期权价格的关键因素。一般来说，到期期限越长，期权的时间价值越大。因为在较长的时间内，汇率波动的可能性和幅度相对更大，期权买方获得收益的机会也就更多，所以期权价格会相应提高，该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项C预期汇率波动率大小和国内外利率水平同样会影响外汇期权价格。预期汇率波动率越大，意味着未来汇率变动的不确定性增加，期权买方获得收益的可能性增大，期权的价值也就越高；国内外利率水平的差异会影响资金的流动和货币的供求关系，进而影响汇率走势，从而对期权价格产生影响，所以该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项D货币面值是货币本身的一种计量标识，它并不直接影响外汇期权价格。外汇期权价格主要与汇率波动、时间价值、利率等因素相关，而与货币的面值大小没有直接联系，所以该选项不属于影响外汇期权价格的因素，符合题意。综上，答案是D选项。37、公司制期货交易所的最高权力机构是（）。

A.董事会

B.监事会

C.总经理

D.股东大会

【答案】：D

【解析】本题主要考查公司制期货交易所最高权力机构的相关知识。对各选项的分析A选项：董事会是公司制期货交易所的执行机构，负责执行股东大会的决议，对公司的经营管理进行决策和监督，但它并非最高权力机构，所以A选项错误。B选项：监事会是公司制期货交易所的监督机构，主要职责是对公司的财务和董事、高级管理人员的行为进行监督，以保障公司的正常运营和股东的利益，并非最高权力机构，所以B选项错误。C选项：总经理是公司制期货交易所的高级管理人员，负责组织实施公司的日常经营管理工作，执行董事会的决议，所以C选项错误。D选项：股东大会由全体股东组成，是公司制期货交易所的最高权力机构，公司的重大决策、选举董事和监事等重要事项都需要由股东大会决定，所以D选项正确。综上，本题答案选D。38、5月4日，某机构投资者看到5年期国债期货TF1509合约和TF1506合约之间的价差偏高，于是采用卖出套利策略建立套利头寸，卖出50手TF1509合约，同时买入50手TF1506合约，成交价差为1.100元。5月6日，该投资者以0.970的价差平仓，此时，投资者损益为（）万元。

A.盈利3

B.亏损6.5

C.盈利6.5

D.亏损3

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套利的原理，结合已知的成交价差和平仓价差来计算投资者的损益。步骤一：明确卖出套利的盈利原理卖出套利是指套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，从而卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。当价差缩小时，套利者盈利；当价差扩大时，套利者亏损。步骤二：计算价差变化已知投资者建立套利头寸时的成交价差为\(1.100\)元，平仓时的价差为\(0.970\)元。则价差变化为：\(1.100-0.970=0.13\)（元）步骤三：确定合约数量及每点价值题目中投资者卖出\(50\)手\(TF1509\)合约，同时买入\(50\)手\(TF1506\)合约，即合约数量为\(50\)手。在国债期货交易中，通常每点价值为\(10000\)元。步骤四：计算投资者损益由于是卖出套利且价差缩小，投资者盈利。盈利金额=价差变化×合约数量×每点价值，即\(0.13×50×10000=65000\)（元）因为\(1\)万元=\(10000\)元，所以\(65000\)元换算成万元为\(6.5\)万元，即投资者盈利\(6.5\)万元。综上，答案选C。39、某投资者以2100元／吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元／吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本题可先计算出投资者建仓时两合约的价差，再结合建仓方式分析其盈利条件，进而判断各选项是否符合要求。步骤一：计算建仓时两合约的价差建仓时5月大豆期货合约价格为2100元/吨，7月大豆期货合约价格为2000元/吨，价差的计算方法是用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，所以建仓时5月合约与7月合约的价差为\(2100-2000=100\)元/吨。步骤二：分析投资者的建仓方式及盈利条件该投资者以2100元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元/吨买入7月大豆合约一张，即进行的是卖出套利操作。在卖出套利中，当价差缩小时，投资者能够获利。也就是说，只有当平仓时两合约的价差小于建仓时的价差100元/吨，该投资人才会获利。步骤三：逐一分析选项-选项A：价差为150元/吨，\(150＞100\)，即价差扩大了，此时投资者会亏损，该选项不符合要求。-选项B：价差为120元/吨，\(120＞100\)，价差扩大，投资者亏损，该选项不符合要求。-选项C：价差为100元/吨，与建仓时的价差相等，投资者不盈不亏，该选项不符合要求。-选项D：价差为-80元/吨，\(-80＜100\)，价差缩小，投资者获利，该选项符合要求。综上，答案选D。40、关于股票期货的描述，不正确的是（）。

A.股票期货比股指期货产生晚

B.股票期货的标的物是相关股票

C.股票期货可以采用现金交割

D.市场上通常将股票期货称为个股期货

【答案】：A

【解析】本题可根据股票期货和股指期货的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A股票期货早在1982年就已经在澳大利亚悉尼期货交易所率先推出，而股指期货诞生于1982年2月美国堪萨斯期货交易所推出的价值线综合指数期货合约。由此可知，股票期货比股指期货产生得早，并非晚，所以该选项描述错误。选项B股票期货是以单只股票作为标的物的期货合约，也就是说其标的物是相关股票，该选项描述正确。选项C股票期货的交割方式有实物交割和现金交割两种，所以股票期货可以采用现金交割，该选项描述正确。选项D在市场上，通常将股票期货称为个股期货，这也是符合市场习惯的表述，该选项描述正确。本题要求选择关于股票期货的描述不正确的选项，因此答案是A。41、下列指令中，不需指明具体价位的是（）。

A.触价指令

B.止损指令

C.市价指令

D.限价指令

【答案】：C

【解析】本题可对各选项涉及的指令概念进行分析，判断是否需要指明具体价位。选项A：触价指令触价指令是指市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。在设置触价指令时，必须明确指定触发的具体价位，当市场价格触及该价位时，才会按照市价指令执行交易，所以触价指令需要指明具体价位。选项B：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。使用止损指令时，投资者需要预先设定一个具体的触发价格（价位），当市场价格达到或超过该价位时，止损指令就会被激活并按市价执行，因此止损指令需要指明具体价位。选项C：市价指令市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。下达市价指令时，只要求立即按当前市场价格买卖合约，而不需要指明具体的价位，所以市价指令不需指明具体价位。选项D：限价指令限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须明确指出具体的价位，交易只能以该限定价格或更有利的价格达成，所以限价指令需要指明具体价位。综上，答案选C。42、我国期货交易所根据工作职能需要设置相关业务，但一般不包括（）。

A.交易部门

B.交割部门

C.财务部门

D.人事部门

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易所工作职能来判断各选项是否属于其设置的相关业务。选项A：交易部门期货交易所的核心业务之一是组织期货交易，交易部门负责制定交易规则、安排交易时间、监控交易过程等与交易直接相关的工作，对于保证期货交易的正常进行至关重要，所以期货交易所一般会设置交易部门。选项B：交割部门交割是期货交易流程中的重要环节，交割部门负责处理期货合约到期后的实物交割或现金交割等事宜，确保交割过程的合规、顺利进行，是期货交易所业务的重要组成部分，因此期货交易所通常会设置交割部门。选项C：财务部门财务部门负责期货交易所的财务管理工作，包括资金核算、预算编制、财务报表生成、成本控制等，对于保障交易所的财务健康和稳定运营起着关键作用，所以期货交易所一般会有财务部门。选项D：人事部门人事管理通常属于行政后勤类事务，并非期货交易所根据其工作职能所开展的核心业务。期货交易所主要围绕期货交易业务开展工作，而人事管理是为保障整个机构正常运转的通用行政职能，并非基于期货交易所特定工作职能设置的业务，所以一般不包括人事部门。综上，答案选D。43、某交易者以1000元/吨的价格买入12月到期、执行价格为48000元/吨的铜看跌期权。期权到期时，标的铜价格为47500元/吨。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.48000

B.47500

C.48500

D.47000

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权的相关知识来计算该交易者行权时可获得的标的资产价格。步骤一：明确看跌期权的概念看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。当标的资产价格低于执行价格时，看跌期权的买方会选择行权。步骤二：分析本题情况已知该交易者买入的是执行价格为48000元/吨的铜看跌期权，期权到期时标的铜价格为47500元/吨。由于标的铜价格低于执行价格，所以该交易者会选择行权。步骤三：计算行权时的相关价格该交易者以1000元/吨的价格买入看跌期权，行权时可按执行价格48000元/吨卖出铜，那么其实际获得的价格为执行价格减去期权购买成本，即\(48000-1000=47000\)元/吨。综上，答案选D。44、某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万元。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/Ⅱ屯，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价位2381元/吨。(燃料油合约交易单位为10吨/手，交易保证金比例为8%)（）。

A.42300

B.18300

C.-42300

D.-18300

【答案】：C

【解析】本题可通过计算平仓盈亏和持仓盈亏，进而确定该投资者当日的交易盈亏。步骤一：明确相关计算公式-平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的盈亏，计算公式为：平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×交易手数×交易单位。-持仓盈亏是指投资者持仓合约随着合约价格波动所形成的潜在盈亏，计算公式为：持仓盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×持仓手数×交易单位。-当日交易盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏。步骤二：计算平仓盈亏已知该投资者开仓卖出燃料油期货合约成交价为\(2280\)元/吨，平仓成交价格为\(2400\)元/吨，平仓手数为\(10\)手，燃料油合约交易单位为\(10\)吨/手。将数据代入平仓盈亏计算公式可得：平仓盈亏\(=(2280-2400)\times10\times10=-12000\)（元）步骤三：计算持仓盈亏已知该投资者开仓卖出燃料油期货合约成交价为\(2280\)元/吨，当日结算价为\(2381\)元/吨，开仓\(40\)手，平仓\(10\)手，则持仓手数为\(40-10=30\)手，燃料油合约交易单位为\(10\)吨/手。将数据代入持仓盈亏计算公式可得：持仓盈亏\(=(2280-2381)\times30\times10=-30300\)（元）步骤四：计算当日交易盈亏将平仓盈亏与持仓盈亏相加可得当日交易盈亏：当日交易盈亏\(=-12000+(-30300)=-42300\)（元）综上，该投资者当日交易盈亏为\(-42300\)元，答案选C。45、下列情形中，属于基差走强的是（）。

A.基差从-10元/吨变为-30元/吨

B.基差从10元/吨变为20元/吨

C.基差从10元/吨变为-10元/吨

D.基差从10元/吨变为5元/吨

【答案】：B

【解析】本题主要考查基差走强的判断。基差的计算公式为基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变大。下面对每个选项进行分析：-选项A：基差从-10元/吨变为-30元/吨，数值变小，说明基差是走弱的，A选项错误。-选项B：基差从10元/吨变为20元/吨，数值变大，表明基差走强，B选项正确。-选项C：基差从10元/吨变为-10元/吨，数值变小，意味着基差走弱，C选项错误。-选项D：基差从10元/吨变为5元/吨，数值变小，体现基差走弱，D选项错误。综上，本题正确答案是B。46、外汇远期合约诞生的时间是（）年。

A.1945

B.1973

C.1989

D.1997

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇远期合约诞生的时间。外汇远期合约是一种外汇衍生工具，它是交易双方约定在未来某一特定时间，按照事先约定的汇率，以一种货币兑换另一种货币的合约。在本题的四个选项中：-A选项1945年，这一时期处于二战结束后的国际货币体系重建阶段，主要的标志性事件是布雷顿森林体系的建立，并非外汇远期合约诞生的时间。-B选项1973年，这一年布雷顿森林体系崩溃，固定汇率制走向浮动汇率制，汇率波动加大，为了规避汇率风险，外汇远期合约应运而生，所以该选项正确。-C选项1989年，这一时期金融市场已经有了较为丰富的金融衍生工具，外汇远期合约早已诞生。-D选项1997年，这一年亚洲发生了严重的金融危机，与外汇远期合约的诞生时间无关。综上，本题答案选B。47、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.平值

D.等值

【答案】：C

【解析】本题主要考查认购期权不同类型的定义。分析各选项A选项：实值期权对于认购期权而言，实值期权是指期权的行权价格低于标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者如果行权，能够以低于市场价格的成本获得标的物，从而获得一定的收益。所以该选项不符合题目中“行权价格等于标的物的市场价格”这一条件。B选项：虚值期权认购期权的虚值期权是指期权的行权价格高于标的物的市场价格。此时，期权持有者如果选择行权，需要以高于市场价格的成本来获取标的物，这显然是不划算的，一般不会选择行权。因此该选项也不符合题干要求。C选项：平值期权平值期权的定义就是期权的行权价格等于标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者行权与否并没有明显的盈利或亏损优势。这与题目中所描述的“认购期权的行权价格等于标的物的市场价格”的情况完全相符，所以该选项正确。D选项：等值期权在期权相关的专业概念中，并没有“等值期权”这一标准术语。所以该选项不符合期权的分类概念，不正确。综上，答案选C。48、成交速度快，一旦下达后不可更改或撤销的指令是（）。

A.止损指令

B.套利指令

C.股价指令

D.市价指令

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项指令的特点，逐一分析来确定成交速度快且下达后不可更改或撤销的指令。选项A：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。其目的是