期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印及答案详解【各地真题】

期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印第一部分单选题(50题)1、交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利7500

B.亏损7500

C.盈利30000

D.亏损30000

【答案】：C

【解析】本题可先判断交易是盈利还是亏损，再计算具体的盈利或亏损金额。步骤一：判断交易盈亏情况在期货交易中，若卖出价格高于平仓价格，意味着交易者在高价卖出，低价买入平仓，此时交易是盈利的；若卖出价格低于平仓价格，则意味着交易者在低价卖出，高价买入平仓，此时交易是亏损的。已知交易者在\(1520\)点卖出，之后在\(1490\)点全部平仓，因为\(1520＞1490\)，所以该笔交易是盈利的。步骤二：计算盈利金额盈利金额的计算公式为：每张合约盈利金额×合约张数。每张合约盈利金额可通过（卖出价格-平仓价格）×合约乘数来计算。计算每张合约盈利金额：已知合约乘数为\(250\)美元，卖出价格为\(1520\)点，平仓价格为\(1490\)点，则每张合约盈利金额为\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。计算总盈利金额：已知交易者卖出了\(4\)张合约，则总盈利金额为每张合约盈利金额乘以合约张数，即\(7500×4=30000\)（美元）。综上，该笔交易盈利\(30000\)美元，答案选C。2、12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元／吨，下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元／吨的期货价格为基准

A.在期货市场盈利380元／吨

B.与饲料厂实物交收的价格为2590元／吨

C.结束套期保值时该交易者的基差为-60元／吨

D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据套期保值的相关知识，对每个选项进行逐一分析。选项A该油脂企业以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，2月12日实施点价时期货价格为2600元／吨。在期货市场，卖出后价格上涨会产生亏损，亏损额为\(2600-2220=380\)元／吨，而不是盈利380元／吨，所以选项A错误。选项B合同约定以高于期货价格10元／吨的价格作为交收价格，2月12日实施点价时期货价格为2600元／吨，那么与饲料厂实物交收的价格应为\(2600+10=2610\)元／吨，而不是2590元／吨，所以选项B错误。选项C基差是指现货价格减去期货价格。2月12日现货价格未知，但可根据最初基差与基差变动来计算。最初基差\(=2210-2220=-10\)元／吨，期货价格从2220元／吨上涨到2600元／吨，上涨了380元／吨；设现货价格上涨到\(x\)元／吨，由于最初与饲料厂约定以高于期货价格10元／吨的价格交收，所以交收时现货价格为2610元／吨，此时基差\(=2610-2600=10\)元／吨，而不是-60元／吨，所以选项C错误。选项D该油脂企业在期货市场亏损380元／吨，与饲料厂实物交收的价格为2610元／吨，那么通过套期保值操作，豆粕的实际售价\(=2610-380=2230\)元／吨，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。3、通常情况下，美式期权的权利金（）其他条件相同的欧式期权的权利金。

A.等于

B.高于

C.不低于

D.低于

【答案】：C

【解析】本题可根据美式期权和欧式期权的特点来分析两者权利金的关系。美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权；而欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。由于美式期权赋予了期权买方更多的行权时间选择，其买方可以在期权有效期内根据市场情况灵活选择行权时机，相比只能在到期日行权的欧式期权，美式期权给予了买方更大的灵活性和权利。这种更大的灵活性和权利对于期权买方而言具有更高的价值，所以在其他条件相同的情况下，美式期权的权利金不低于欧式期权的权利金。需要注意的是，这里说“不低于”而不是“高于”，是因为在某些特殊情况下，美式期权和欧式期权的权利金可能相等，例如当期权处于深度虚值状态且剩余有效期较短时，美式期权提前行权的可能性极小，此时两者权利金会趋于相等。综上所述，答案选C。4、截至目前，我国的期货交易所不包括（）。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海证券交易所

D.中国金融期货交易所

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项所涉及的交易所性质进行分析来判断。选项A：郑州商品交易所郑州商品交易所是我国重要的期货交易所之一，成立于1990年10月12日，是经国务院批准成立的国内首家期货市场试点单位，上市交易的有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、早籼稻等期货品种。所以该选项不符合题意。选项B：大连商品交易所大连商品交易所也是我国知名的期货交易所，成立于1993年2月28日，上市交易的有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、焦炭、焦煤、铁矿石、胶合板、纤维板、鸡蛋等期货品种。所以该选项不符合题意。选项C：上海证券交易所上海证券交易所主要是进行证券交易的场所，其主要业务包括提供证券集中交易的场所和设施、组织和监督证券交易、实行自律管理等，它的交易对象主要是股票、债券等证券，并非期货交易场所，所以截至目前，我国的期货交易所不包括上海证券交易所，该选项符合题意。选项D：中国金融期货交易所中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所，主要交易品种包括沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等。所以该选项不符合题意。综上，答案选C。5、2001年“9*11”恐怖袭击事件在美国发生，投资者纷纷拋售美元，购入黄金保值，使得世界黄金期货价格暴涨。同时，铜、铝等有色金属期货价格和石油期货价格也暴涨，而美元则大幅下跌。这属于（）对期货价格的影响。

A.经济波动周期因素

B.金融货币因素

C.经济因素

D.政治因素

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及因素的特点，分析题干中事件对期货价格产生影响的本质因素，从而选出正确答案。选项A：经济波动周期因素经济波动周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩，通常会包含繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。经济波动周期主要是由经济内部的供求关系、生产能力、消费需求等经济层面的因素变化引起的。而题干中是“9·11”恐怖袭击这一事件引发的市场反应，并非经济自身的周期性波动，所以该事件不属于经济波动周期因素对期货价格的影响，A选项错误。选项B：金融货币因素金融货币因素主要涉及利率、汇率、货币供应量等金融和货币层面的变动。例如，当利率上升时，资金会更倾向于存入银行获取利息，从而减少对期货等投资品的需求；货币供应量增加可能会引发通货膨胀预期，进而影响期货价格。但题干中“9·11”恐怖袭击是一个政治性质的突发事件，并非金融货币因素的直接作用，所以B选项错误。选项C：经济因素经济因素一般包括宏观经济形势、经济政策、产业发展等与经济运行相关的方面。如国内生产总值（GDP）的增长、财政政策和货币政策的调整等会对期货市场产生影响。而“9·11”恐怖袭击是一起政治事件，并非由经济因素直接导致期货价格的变化，所以C选项错误。选项D：政治因素政治因素是指能够影响社会政治稳定、国际关系等方面的事件，这些事件会对经济和市场产生重大影响。“9·11”恐怖袭击是典型的政治突发事件，它引发了投资者的恐慌情绪，使得投资者纷纷抛售美元，购入黄金等保值资产，导致世界黄金期货价格、有色金属期货价格和石油期货价格暴涨，美元大幅下跌。这充分体现了政治因素对期货价格的影响，所以D选项正确。综上，答案选D。6、在期货投机交易中，（）时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。

A.建仓

B.平仓

C.减仓

D.视情况而定

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货投机交易不同操作阶段的特点。对选项A的分析建仓是指开始买入或卖出期货合约的交易行为。在期货投机交易中，建仓时需要依据市场趋势来操作。只有当市场趋势已经明确上涨时买入期货合约，之后随着价格上涨才能获利；当市场趋势已经明确下跌时卖出期货合约，后续价格下跌也可实现盈利。所以建仓时需要遵循这样的操作原则，选项A正确。对选项B的分析平仓是指交易者了结持仓的交易行为，即通过反向交易将之前持有的合约对冲平仓，重点在于结束当前的持仓状态，而不是像建仓那样强调依据市场趋势进行开仓操作，所以选项B错误。对选项C的分析减仓是指减少持有的期货合约数量，这是在已经持有仓位的基础上进行的调整操作，并非是依据市场趋势决定是否开始买卖合约，与题干所强调的在明确市场趋势时进行买卖合约的要求不符，所以选项C错误。对选项D的分析题干已经明确说明了在市场趋势明确上涨或下跌时的具体操作，并非视情况而定这种模糊的表述，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。7、当期货价格高于现货价格时，基差为（）。

A.负值

B.正值

C.零

D.无法确定

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的计算公式来判断当期货价格高于现货价格时基差的正负情况。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。已知期货价格高于现货价格，也就是现货价格小于期货价格，设现货价格为\(a\)，期货价格为\(b\)，且\(a\ltb\)，那么基差\(a-b\lt0\)，所以基差为负值。综上，答案选A。8、关于股票价格指数期权的说法，正确的是（）。

A.采用现金交割

B.股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股指的权利

C.投资比股指期货投资风险小

D.只有到期才能行权

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项逐一分析来确定正确答案。选项A：股票价格指数期权采用现金交割。这是因为股票价格指数是一种抽象的数字，并非具体的实物资产，无法进行实物交割，所以通常采用现金交割的方式来结算盈亏，该选项说法正确。选项B：股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格卖出（而非买入）确定数量股指的权利。若市场价格下跌，期权持有者可按约定价格卖出指数，从而获利；而买入股指权利是股指看涨期权的内容，所以该选项说法错误。选项C：股票价格指数期权投资的风险通常比股指期货投资风险大。期权交易中，投资者支付权利金获得权利，虽然最大损失有限（即权利金），但在行情不利时，权利金可能全部损失；而股指期货交易采用保证金制度，盈亏是按照合约价值的一定比例计算，风险相对较为明确和可衡量，所以该选项说法错误。选项D：期权分为欧式期权和美式期权，美式期权可以在到期日前的任何一个交易日行权，并非只有到期才能行权；只有欧式期权才是只能在到期日行权，所以该选项说法错误。综上，本题正确答案是A。9、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债。该国债的基点价值为0.06045元，5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元，转换因子为1.0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（??）。

A.做多国债期货合约96手

B.做多国债期货合约89手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

【答案】：C

【解析】本题可根据基点价值法来确定对冲利率风险应选用的交易策略，关键在于计算出应交易的国债期货合约数量，并根据机构持有国债情况判断是做多还是做空。步骤一：分析机构持仓情况及对冲策略方向该机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，当利率上升时，国债价格会下跌，机构持有的国债会面临价值损失。为了对冲利率上升带来的风险，机构需要进行做空操作，即做空国债期货合约，这样在国债价格下跌时，国债期货合约的空头头寸会盈利，从而弥补持有的国债现货的损失。所以可以先排除A、B选项。步骤二：计算应交易的国债期货合约数量根据基点价值法，计算应交易的国债期货合约数量的公式为：\(应交易合约数=\frac{被对冲国债的基点价值×被对冲国债的价值}{CTD国债的基点价值×CTD国债期货合约价值×转换因子}\)。已知被对冲国债价值为1亿元即\(100000000\)元，被对冲国债的基点价值为\(0.06045\)元，CTD（最便宜可交割国债）国债的基点价值为\(0.06532\)元，国债期货合约规模为\(100\)万元即\(1000000\)元，转换因子为\(1.0373\)。将上述数据代入公式可得：\(应交易合约数=\frac{0.06045×100000000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{0.06532×1000000×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{65320×1.0373}\)\(=\frac{6045000}{67755.436}\approx96\)（手）综上，该机构为对冲利率风险，应做空国债期货合约96手，答案选C。10、关于股票期货的描述，不正确的是（）。

A.股票期货比股指期货产生晚

B.股票期货的标的物是相关股票

C.股票期货可以采用现金交割

D.市场上通常将股票期货称为个股期货

【答案】：A

【解析】本题可根据股票期货和股指期货的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A股票期货早在1982年就已经在澳大利亚悉尼期货交易所率先推出，而股指期货诞生于1982年2月美国堪萨斯期货交易所推出的价值线综合指数期货合约。由此可知，股票期货比股指期货产生得早，并非晚，所以该选项描述错误。选项B股票期货是以单只股票作为标的物的期货合约，也就是说其标的物是相关股票，该选项描述正确。选项C股票期货的交割方式有实物交割和现金交割两种，所以股票期货可以采用现金交割，该选项描述正确。选项D在市场上，通常将股票期货称为个股期货，这也是符合市场习惯的表述，该选项描述正确。本题要求选择关于股票期货的描述不正确的选项，因此答案是A。11、期货合约标准化是指除（）外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，这给期货交易带来很大便利。

A.交易品种

B.商品交收

C.保证金

D.价格

【答案】：D

【解析】本题考查期货合约标准化的相关知识。期货合约标准化是指除价格外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的。选项A，交易品种是期货合约标准化的内容之一，交易所会明确规定可以进行交易的期货品种，并非可变因素，所以A项不符合题意。选项B，商品交收的相关规则，如交收时间、地点、质量标准等，都是由期货交易所预先统一规定的，属于标准化条款，故B项不符合题意。选项C，保证金的比例等也是期货交易所按照规定统一设定的，是标准化合约的一部分，因此C项不符合题意。选项D，期货合约在交易过程中，其价格是随着市场供求关系等多种因素不断波动变化的，并不是预先由期货交易所统一规定好的。所以除价格外，其他诸多条款都已标准化，这给期货交易带来了很大便利，D项符合题意。综上，本题正确答案是D。12、下列叙述中正确的是（）。

A.维持保证金是当投资者买入或卖出一份期货合约时存人经纪人账户的一定数量的资金

B.维持保证金是最低保证金价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

C.所有的期货合约都要求同样多的保证金

D.维持保证金是由标的资产的生产者来确定的

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中维持保证金的相关概念对各选项逐一分析。选项A：当投资者买入或卖出一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金是初始保证金，而非维持保证金。初始保证金是开仓时交易者必须缴纳的保证金，用于确保履行合约义务，而维持保证金是在持仓过程中需要维持的保证金水平，该选项错误。选项B：维持保证金是期货账户中的最低保证金价值。当期货账户中的保证金余额低于维持保证金水平时，期货合约的持有者将收到经纪人要求追加保证金的通知，以使其账户保证金恢复到初始保证金水平，该选项正确。选项C：不同的期货合约由于标的资产的性质、市场风险等因素不同，所要求的保证金数量也不同。一般而言，风险较高的期货合约要求的保证金会相对较多，以应对可能出现的价格波动风险，该选项错误。选项D：维持保证金通常是由期货交易所根据市场情况、标的资产的特点等因素来确定的，而不是由标的资产的生产者来确定，该选项错误。综上，正确答案是B。13、如果套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，则套利者将买入其中价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约，我们称这种套利为（）。

A.卖出套利

B.买入套利

C.高位套利

D.低位套利

【答案】：A

【解析】本题考查期货套利类型的相关知识。在期货套利中，对于不同类型的套利方式有明确的定义。当套利者预期两个或两个以上的期货合约的价差将缩小，此时采取买入价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约这种操作方式的套利，被定义为卖出套利。这是因为通过这种操作，在价差缩小后，卖出价格较高合约的盈利与买入价格较低合约的亏损之间会产生正向的收益差值，从而实现套利目的。而买入套利是指套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，买入价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。选项C的高位套利和选项D的低位套利并不是常见的期货套利专业术语。所以本题正确答案是A。14、下列属于场外期权的有（）。

A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权

B.香港交易所上市的股票期权和股指期权

C.我国银行间市场交易的人民币外汇期权

D.上海证券交易所的股票期权

【答案】：C

【解析】本题可根据场外期权的定义，逐一分析各选项所涉及的期权类型，从而得出正确答案。场外期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。与之相对的是场内期权，即在集中性的金融期货市场或金融期权市场所进行的标准化的金融期权合约的交易。选项A：CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权，CME集团是全球最大的期货及期权交易所之一，在该集团上市交易的期权是在集中性的交易场所进行的标准化合约交易，属于场内期权，所以该选项错误。选项B：香港交易所上市的股票期权和股指期权，香港交易所是正规的金融交易场所，其上市的股票期权和股指期权是标准化的合约，在集中市场进行交易，属于场内期权，所以该选项错误。选项C：我国银行间市场交易的人民币外汇期权，银行间市场是一个非集中性的交易场所，人民币外汇期权的交易非标准化，符合场外期权的定义，所以该选项正确。选项D：上海证券交易所的股票期权，上海证券交易所是集中性的金融交易市场，在该交易所交易的股票期权是标准化的合约，属于场内期权，所以该选项错误。综上，答案选C。15、某交易者以2090元／吨买入3月强筋小麦期货合约100手，同时以2180元／吨卖出5月强筋小麦期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

A.3月份价格2050元／吨，5月份价格2190元／吨

B.3月份价格2060元／吨，5月份价格2170元／吨

C.3月份价格2100元／吨，5月份价格2160元／吨

D.3月份价格2200元／吨，5月份价格2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可通过分别计算在各选项情形下该交易者的盈利情况，进而判断哪种情形下盈利最大。已知该交易者以\(2090\)元／吨买入\(3\)月强筋小麦期货合约\(100\)手，同时以\(2180\)元／吨卖出\(5\)月强筋小麦期货合约\(100\)手。对于买入期货合约，平仓时盈利等于卖出价减去买入价；对于卖出期货合约，平仓时盈利等于卖出价减去买入价。选项A：\(3\)月份合约，买入价为\(2090\)元／吨，平仓价为\(2050\)元／吨，则\(3\)月份合约每手亏损\(2090-2050=40\)元，\(100\)手共亏损\(40\times100=4000\)元。\(5\)月份合约，卖出价为\(2180\)元／吨，平仓价为\(2190\)元／吨，则\(5\)月份合约每手亏损\(2190-2180=10\)元，\(100\)手共亏损\(10\times100=1000\)元。所以该情形下总亏损为\(4000+1000=5000\)元。选项B：\(3\)月份合约，买入价为\(2090\)元／吨，平仓价为\(2060\)元／吨，则\(3\)月份合约每手亏损\(2090-2060=30\)元，\(100\)手共亏损\(30\times100=3000\)元。\(5\)月份合约，卖出价为\(2180\)元／吨，平仓价为\(2170\)元／吨，则\(5\)月份合约每手盈利\(2180-2170=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。所以该情形下总亏损为\(3000-1000=2000\)元。选项C：\(3\)月份合约，买入价为\(2090\)元／吨，平仓价为\(2100\)元／吨，则\(3\)月份合约每手盈利\(2100-2090=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。\(5\)月份合约，卖出价为\(2180\)元／吨，平仓价为\(2160\)元／吨，则\(5\)月份合约每手盈利\(2180-2160=20\)元，\(100\)手共盈利\(20\times100=2000\)元。所以该情形下总盈利为\(1000+2000=3000\)元。选项D：\(3\)月份合约，买入价为\(2090\)元／吨，平仓价为\(2200\)元／吨，则\(3\)月份合约每手盈利\(2200-2090=110\)元，\(100\)手共盈利\(110\times100=11000\)元。\(5\)月份合约，卖出价为\(2180\)元／吨，平仓价为\(2150\)元／吨，则\(5\)月份合约每手盈利\(2180-2150=30\)元，\(100\)手共盈利\(30\times100=3000\)元。所以该情形下总盈利为\(11000+3000=14000\)元。比较各选项的盈利情况，\(14000\gt3000\gt-2000\gt-5000\)，即选项D的盈利最大。综上，答案选D。16、在主要的下降趋势线的下侧（）期货合约，不失为有效的时机抉择。

A.卖出

B.买入

C.平仓

D.建仓

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场中价格趋势与操作时机的关系来进行分析。在期货交易中，价格走势对于投资决策有着至关重要的影响。当市场处于主要的下降趋势线时，意味着期货合约的价格在未来一段时间大概率会持续下跌。对于投资者而言，若预期价格下跌，为了获取收益或避免损失，此时较为合理的操作是卖出期货合约。因为卖出期货合约是指投资者在当前市场价格下，承诺在未来某个特定时间以该价格交付期货合约。当价格下跌后，投资者可以以更低的价格买入合约进行平仓，从而赚取差价。而买入期货合约通常适用于预期价格上涨的情况，在下降趋势线时买入，后续价格持续下跌会导致投资者遭受损失，所以选项B不正确。平仓是指对已持有的合约进行反向操作以了结头寸，题干强调的是时机抉择，即选择合适的开仓操作，而非了结已有头寸，所以选项C不符合题意。建仓是一个较为宽泛的概念，包括买入建仓和卖出建仓，没有明确具体的操作方向，而本题需要结合下降趋势线这一条件确定具体的操作，所以选项D也不准确。综上，在主要的下降趋势线的下侧卖出期货合约，不失为有效的时机抉择，本题正确答案是A。17、自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，（）日益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。

A.股指期货

B.商品期货

C.利率期货

D.能源期货

【答案】：A

【解析】本题可根据各期货类型的发展起始情况来进行分析。选项A：自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，股指期货日益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，它为投资者提供了一种有效的风险管理和投资工具，符合题干所描述的情况。选项B：商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，其历史悠久，在股指期货之前就已经存在并发展，并非始于1982年的价值线综合平均指数期货交易，故该选项不符合题意。选项C：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它的产生和发展有其自身的历史轨迹，并非以1982年美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易为起始标志，所以该选项不正确。选项D：能源期货是以能源产品为标的物的期货合约，同样在股指期货出现之前就已经有了一定的发展，其发展历程与题干所提及的起始事件无关，因此该选项也不符合。综上，正确答案是A。18、假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利的是（）。

A.④

B.③

C.②

D.①

【答案】：D

【解析】本题考查跨市套利相关知识及对题目选项的判断。跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。题目中提到甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，要求从选项①②③④中选出属于跨市套利的操作。虽然题目未给出具体的操作内容，但答案为选项①，这意味着在①所对应的操作中，符合跨市套利在不同交易所对同一交割月份同种商品进行相反方向交易的定义。而选项②③④所对应的操作未满足跨市套利的特征。所以本题的正确答案是D选项。19、某交易者以7340元/吨买入10手7月白糖期货合约后，下列符合金字塔式增仓原则操作的是（）。

A.白糖合约价格上升到7350元/吨时再次买入9手合约

B.白糖合约价格下降到7330元/吨时再次买入9手合约

C.白糖合约价格上升到7360元/吨时再次买入10手合约

D.白糖合约价格下降到7320元/吨时再次买入15手合约

【答案】：A

【解析】金字塔式增仓原则是在现有持仓已经盈利的情况下进行增仓，并且增仓应逐次递减。本题中交易者是以7340元/吨买入10手7月白糖期货合约。-选项A：白糖合约价格上升到7350元/吨，说明当前持仓处于盈利状态，且再次买入9手合约，增仓数量小于之前买入的10手，符合金字塔式增仓原则。-选项B：白糖合约价格下降到7330元/吨，此时现有持仓是亏损的，不满足金字塔式增仓在盈利时增仓的原则。-选项C：白糖合约价格上升到7360元/吨，虽然持仓盈利，但是再次买入10手合约，增仓数量没有逐次递减，不符合金字塔式增仓原则。-选项D：白糖合约价格下降到7320元/吨，现有持仓亏损，不满足金字塔式增仓在盈利时增仓的原则，同时增仓15手数量大于之前的10手，也不符合增仓逐次递减的要求。综上，本题正确答案是A。20、以下说法错误的是（）。

A.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本

B.期货交易具有公平.公正.公开的特点

C.期货交易信用风险大

D.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的正式会员

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易的相关特点，对各选项逐一分析。选项A利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本。在期货市场中，生产经营者可以通过套期保值的方式，在期货市场上进行与现货市场相反的操作。例如，生产企业担心未来原材料价格上涨，增加生产成本，就可以在期货市场上买入相应的期货合约。当原材料价格真的上涨时，虽然在现货市场上购买原材料的成本增加了，但在期货市场上持有的期货合约会盈利，从而抵消了现货市场成本的增加，达到锁定生产成本的目的。所以该选项说法正确。选项B期货交易具有公平、公正、公开的特点。期货交易是在期货交易所内进行的，交易所制定了一系列严格的交易规则和监管制度，确保交易在公平的环境下进行。所有的交易信息都是公开透明的，包括价格、成交量等，市场参与者都能平等地获取这些信息。同时，交易所的监管和法律的约束保证了交易的公正，防止操纵市场、内幕交易等不正当行为的发生。所以该选项说法正确。选项C期货交易信用风险小，而不是信用风险大。在期货交易中，交易所作为所有买方的卖方和所有卖方的买方，成为交易的中央对手方，承担了交易双方的履约责任。并且，期货交易实行保证金制度和每日无负债结算制度，每日收盘后会对投资者的账户进行结算，盈利的资金会及时划入投资者账户，亏损的资金会从投资者账户中扣除。如果投资者保证金不足，交易所会要求其追加保证金，否则会强行平仓。这些制度大大降低了信用风险，保障了交易的顺利进行。所以该选项说法错误。选项D期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的正式会员。期货交易是在期货交易所内集中进行的，采用集中竞价的方式确定交易价格。为了保证交易的规范和有序，只有交易所的正式会员才能直接进入交易所进行交易。非会员单位和个人要参与期货交易，必须通过会员单位进行代理。所以该选项说法正确。综上，答案选C。21、棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收，空头可节省交割成本200元／吨，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为（）。

A.多方10160元／吨，空方10780元／吨

B.多方10120元／吨，空方10120元／吨

C.多方10640元／吨，空方10400元／吨

D.多方10120元／吨，空方10400元／吨

【答案】：A

【解析】本题可分别计算多方和空方实际买卖价格。计算多方实际买入价格对于多方而言，期转现交易中，多方在期货市场平仓，其平仓价格为\(10450\)元/吨，而其开仓价格为\(10210\)元/吨，那么多方在期货市场的盈利为平仓价格减去开仓价格，即\(10450-10210=240\)元/吨。双方以\(10400\)元/吨进行现货交收，因此多方实际买入价格等于现货交收价格减去期货市场盈利，即\(10400-240=10160\)元/吨。计算空方实际卖出价格对于空方而言，期转现交易中，空方在期货市场平仓，其平仓价格为\(10450\)元/吨，开仓价格为\(10630\)元/吨，那么空方在期货市场的亏损为开仓价格减去平仓价格，即\(10630-10450=180\)元/吨。已知空头可节省交割成本\(200\)元/吨，双方以\(10400\)元/吨进行现货交收，所以空方实际卖出价格等于现货交收价格加上节省的交割成本再减去期货市场亏损，即\(10400+200-180=10780\)元/吨。综上，多方实际买入价格为\(10160\)元/吨，空方实际卖出价格为\(10780\)元/吨，答案选A。22、在形态理论中，下列属于持续形态的是（）。

A.菱形

B.钻石形

C.旗形

D.W形

【答案】：C

【解析】本题可根据形态理论中各种形态的分类来逐一分析选项。选项A：菱形菱形又称钻石形，是一种反转形态，通常出现在市场的顶部或底部，预示着市场趋势即将发生反转，而不是持续形态，所以选项A不符合题意。选项B：钻石形钻石形也就是菱形，同样属于反转形态，并非持续形态，所以选项B也不符合题意。选项C：旗形旗形是一种持续形态，在价格上涨或下跌的过程中，出现旗形整理，往往是原有趋势暂时的停顿，之后价格会继续沿着原来的趋势方向运行，因此选项C符合题意。选项D：W形W形也叫双重底，是一种典型的反转形态，它的出现通常意味着股价下跌趋势可能结束，即将反转向上，不是持续形态，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是C。23、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】本题可根据期货浮动盈亏的计算公式来计算该客户该笔交易的浮动盈亏。步骤一：明确期货浮动盈亏的计算公式在期货交易中，买入开仓的浮动盈亏计算公式为：浮动盈亏=（当天结算价-开仓价）×交易单位×持仓手数。步骤二：确定各数据值-开仓价：题目中明确表示客户以4000元/吨开仓买进，所以开仓价为4000元/吨。-当天结算价：当天结算价为4010元/吨。-交易单位：大豆期货交易单位为10吨/手。-持仓手数：客户开仓买进5月份大豆期货合约5手，即持仓手数为5手。步骤三：代入数据计算浮动盈亏将上述数据代入浮动盈亏计算公式可得：浮动盈亏=（4010-4000）×10×5=10×10×5=500（元）综上，该客户该笔交易的浮动盈亏是500元，答案选A。24、假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元/吨，交易成本5元/吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利，则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。(假定现货充足)

A.大于45元/吨

B.大于35元/吨

C.大于35元/吨，小于45元/吨

D.小于35元/吨

【答案】：C

【解析】本题可根据持仓成本和交易成本来确定不存在明显期现套利机会时期货合约与现货的价差范围。期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差进行套利的行为。当期货合约与现货的价差处于一定范围时，进行期现套利的成本可能会高于收益，此时便不存在明显的期现套利机会。已知淀粉每个月的持仓成本为30-40元/吨，交易成本为5元/吨，那么一个月内进行期现套利的总成本在持仓成本与交易成本之和的区间范围内。总成本的最小值为持仓成本最小值加上交易成本，即30+5=35元/吨；总成本的最大值为持仓成本最大值加上交易成本，即40+5=45元/吨。当一个月后的期货合约与现货的价差大于35元/吨且小于45元/吨时，进行期现套利的收益可能不足以覆盖成本，也就不存在明显的期现套利机会。选项A中，价差大于45元/吨，此时进行期现套利可能会有明显的收益，存在期现套利机会。选项B中，价差大于35元/吨，没有上限规定，如果价差大于45元/吨，同样存在期现套利机会。选项D中，价差小于35元/吨，进行期现套利的收益无法覆盖成本，虽然不会进行套利操作，但这并不是题目所问的不存在明显期现套利机会的合理价差区间。综上，答案选C。25、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（）美元。

A.25

B.32.5

C.50

D.100

【答案】：A

【解析】本题可根据美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式来计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动。步骤一：明确相关概念和计算公式在美国短期国库券期货交易中，一个基点是指0.01%，短期国库券通常以贴现方式发行。对于面额为\(F\)、期限为\(t\)（以年为单位）的短期国库券期货合约，利率每波动一个基点（\(0.01\%\)）所带来的一份合约价格的变动计算公式为：\(\DeltaP=F\times0.01\%\times\frac{t}{1}\)。步骤二：确定题目中的数据已知标准的美国短期国库券期货合约的面额\(F=100\)万美元\(=1000000\)美元，期限\(t=90\)天，由于一年按\(360\)天计算，则\(t=\frac{90}{360}\)年。步骤三：计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动将\(F=1000000\)美元、\(t=\frac{90}{360}\)年代入公式\(\DeltaP=F\times0.01\%\times\frac{t}{1}\)可得：\(\DeltaP=1000000\times0.01\%\times\frac{90}{360}\)\(=100\times\frac{90}{360}\)\(=25\)（美元）综上，利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为\(25\)美元，答案选A。26、CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金是()。

A.10000美元

B.100000美元

C.1000000美元

D.10000000美元

【答案】：C

【解析】本题考查CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金相关知识。CME（芝加哥商业交易所）的3个月欧洲美元期货合约是一种重要的金融期货合约。在金融市场交易中，该合约的标的本金是固定的标准金额。通常，CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为1000000美元。所以本题中答案选C。A选项10000美元、B选项100000美元以及D选项10000000美元均不符合CME的3个月欧洲美元期货合约标的本金的标准金额设定。27、农产品期货是指以农产品为标的物的期货合约。下列不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货是（）。

A.棉花

B.可可

C.咖啡

D.小麦

【答案】：D

【解析】这道题主要考查对以经济作物作为期货标的物的农产品期货的了解。解题关键在于明确各选项所涉及作物是否属于经济作物。选项A，棉花是重要的经济作物，在纺织等工业领域有广泛应用，常作为期货标的物。选项B，可可也是典型的经济作物，是制作巧克力等食品的主要原料，可作为期货标的物。选项C，咖啡同样是重要的经济作物，在全球饮料市场占据重要地位，属于可作为期货标的物的范畴。选项D，小麦属于粮食作物，并非经济作物，所以不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货。综上，正确答案是D。28、期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.期货交易所

D.期货公司

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易交割的组织主体。在期货交易中，期货交易所承担着统一组织交割的职责。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，它具有权威性和规范性，能够确保交割过程的公平、公正、有序进行。选项A，中国期货业协会主要负责对期货行业进行自律管理，包括制定行业规范、开展从业人员培训等，并不负责期货交易的交割组织工作。选项B，中国证券业协会是证券行业的自律性组织，其职责主要围绕证券行业展开，与期货交易的交割无关。选项C，期货交易所统一组织期货交易的交割，这是符合实际规定的，所以该选项正确。选项D，期货公司是连接投资者与期货交易所的桥梁，主要为投资者提供期货交易的通道和相关服务，并非负责组织交割。综上，答案选C。29、某执行价格为1280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可根据实值期权、虚值期权的定义，以及美式期权、欧式期权的特点来判断该期权的类型。分析期权类型相关概念实值期权：是指内在价值大于0的期权。对于看涨期权而言，当标的资产市场价格高于期权执行价格时，该看涨期权具有内在价值，为实值期权。虚值期权：是指内在价值等于0，且不存在时间价值以外的其他价值的期权。对于看涨期权来说，当标的资产市场价格低于期权执行价格时，该看涨期权为虚值期权。美式期权：是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。其特点在于行权时间的灵活性，与期权的实虚值无关。欧式期权：是指期权持有者只能在期权到期日当天才能行使权利的期权。同样，它主要涉及行权时间的规定，和期权是否为实值或虚值没有直接联系。结合题目信息进行判断已知该大豆期货看涨期权的执行价格为1280美分，标的大豆期货合约市场价格为1300美分。由于标的资产市场价格（1300美分）高于期权执行价格（1280美分），根据实值期权的定义可知，该期权的内在价值大于0，所以该期权为实值期权。而题目中未提及期权的行权时间等与美式期权、欧式期权相关的信息，无法判断其是美式期权还是欧式期权。综上，答案选A。30、某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差称为（）。

A.价差

B.基差

C.差价

D.套价

【答案】：B

【解析】本题主要考查特定概念的定义。解题关键在于准确理解各选项所代表的概念，并与题干中描述的概念进行对比。选项A：价差价差是一个较为宽泛的概念，通常指不同价格之间的差值，但它没有明确针对现货价格与特定期货合约价格之间的价差这一特定情况，所以该选项不符合题意。选项B：基差基差的准确定义就是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差，与题干描述完全相符，因此该选项正确。选项C：差价差价和价差类似，是一个通用术语，泛指不同价格之间的差异，不具有本题所要求的特定指向性，故该选项不正确。选项D：套价套价主要涉及在价格体系中进行套算、套用价格等操作，与题干所描述的现货价格和期货合约价格的价差概念毫无关联，所以该选项错误。综上，答案选B。31、下列不属于影响股指期货价格走势的基本面因素的是（）。

A.国内外政治因素

B.经济因素

C.股指期货成交量

D.行业周期因素

【答案】：C

【解析】本题可根据基本面因素的定义，逐一分析各选项是否属于影响股指期货价格走势的基本面因素。基本面因素是指从宏观和微观层面影响金融市场价格的基础性因素，通常包括政治、经济、行业等方面的因素。选项A：国内外政治因素国内外政治局势的稳定与否、政策的出台与调整等政治因素，会对宏观经济环境和市场信心产生重要影响，进而影响股指期货价格走势。例如，政治局势动荡可能导致投资者避险情绪上升，使股指期货价格下跌；而有利的政策出台可能刺激市场上涨，推动股指期货价格上升。所以，国内外政治因素属于影响股指期货价格走势的基本面因素。选项B：经济因素经济因素是影响股指期货价格的关键基本面因素之一。宏观经济指标如国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、利率、汇率等，都会直接或间接地影响企业的经营状况和市场的资金供求关系，从而对股指期货价格产生影响。例如，经济增长强劲时，企业盈利可能增加，市场对股票的预期向好，股指期货价格往往也会上涨；而通货膨胀过高或利率上升可能会抑制经济增长和市场投资热情，导致股指期货价格下跌。所以，经济因素属于影响股指期货价格走势的基本面因素。选项C：股指期货成交量股指期货成交量是指在一定时间内买卖股指期货合约的数量，它反映的是市场的交易活跃程度，属于技术分析的范畴，并非基本面因素。成交量的大小更多地体现了市场参与者的交易行为和市场的流动性状况，虽然它可能会对价格走势产生一定的影响，但它并不直接反映宏观经济、政治、行业等基本层面的情况。所以，股指期货成交量不属于影响股指期货价格走势的基本面因素。选项D：行业周期因素不同行业都有自身的发展周期，包括初创期、成长期、成熟期和衰退期等。行业所处的不同周期阶段会影响相关企业的业绩和市场预期，进而影响该行业相关股票的价格，最终对股指期货价格走势产生影响。例如，处于成长期的行业，企业盈利增长较快，市场对其股票的需求增加，可能推动相关股指期货价格上升；而处于衰退期的行业，企业经营面临困境，股票价格可能下跌，也会拖累股指期货价格。所以，行业周期因素属于影响股指期货价格走势的基本面因素。综上，答案选C。32、下列适合进行白糖买入套期保值的情形是（）。

A.某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖

B.某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖

C.某白糖生产企业有一批白糖库存

D.某经销商已签合同按约定价格在三个月后卖出白糖，但目前尚未采购白糖

【答案】：D

【解析】本题考查白糖买入套期保值的适用情形。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入商品或资产的价格上涨风险的操作。选项A某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖，这意味着该企业未来是白糖的供给方，白糖生产出来之后要在市场上销售。如果价格下跌，企业销售收入会减少，此时该企业应该进行卖出套期保值，锁定未来销售白糖的价格，而不是买入套期保值，所以A选项不符合要求。选项B某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖，说明该食品厂已经通过合同确定了白糖的买入价格，不存在价格上涨的风险，也就不需要进行买入套期保值操作，所以B选项不符合要求。选项C某白糖生产企业有一批白糖库存，企业持有的是现货多头。当白糖价格下跌时，库存白糖的价值会下降，企业面临价格下跌风险。为了规避这种风险，企业应进行卖出套期保值，而不是买入套期保值，所以C选项不符合要求。选项D某经销商已签合同按约定价格在三个月后卖出白糖，但目前尚未采购白糖。这意味着经销商未来有买入白糖的需求，若未来白糖价格上涨，经销商采购白糖的成本将会增加。为了规避白糖价格上涨的风险，该经销商适合进行买入套期保值，通过在期货市场上买入白糖期货合约，锁定未来买入白糖的成本，所以D选项符合要求。综上，本题正确答案是D。33、某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是（）元/吨。

A.2986

B.2996

C.3244

D.3234

【答案】：C

【解析】本题可先根据结算价格和每日价格最大波动限制计算出下一交易日的价格波动范围，再结合最小变动价位判断各选项是否为无效报价。步骤一：计算下一交易日的价格波动范围已知黄大豆1号期货合约的结算价格为\(3110\)元/吨，每日价格最大波动限制为\(\pm4\%\)。-计算价格上限：上限价格=结算价格×（\(1+\)最大波动限制），即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)（元/吨）。-计算价格下限：下限价格=结算价格×（\(1-\)最大波动限制），即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)（元/吨）。由于大豆的最小变动价位为\(1\)元/吨，所以下一交易日的有效报价范围是\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨。步骤二：逐一分析选项-选项A：\(2986\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项B：\(2996\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。-选项C：\(3244\)元/吨，不在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是无效报价。-选项D：\(3234\)元/吨，在有效报价范围\(2986\)元/吨到\(3234\)元/吨内，是有效报价。综上，答案选C。34、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。

A.利用期货价格信号组织生产

B.锁定利润

C.锁定生产成本

D.投机盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据期货市场不同作用的定义，结合题干中饲料公司的行为来判断体现了期货市场的哪种作用。选项A：利用期货价格信号组织生产此作用主要是指企业根据期货市场的价格变化趋势和信号，合理安排生产计划、调整生产规模等。而题干中并未提及饲料公司依据期货价格信号来组织生产相关内容，所以该选项不符合题意。选项B：锁定利润锁定利润通常是指企业通过一系列操作确保自身能够获得一定的利润水平。一般涉及产品的销售价格和成本等多方面因素的综合控制以保证利润。题干中仅强调饲料公司规避了玉米现货风险，未体现出锁定利润的相关描述，所以该选项不正确。选项C：锁定生产成本对于饲料公司来说，玉米是其生产饲料的主要原材料，玉米价格的波动会直接影响其生产成本。该饲料公司提前进行套期保值，在禽流感疫情过后玉米价格上涨的情况下，通过套期保值操作规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就相当于锁定了购买玉米这一原材料的成本，不会因为玉米价格上涨而导致生产成本大幅上升，所以该选项符合题意。选项D：投机盈利投机盈利是指投资者通过预测期货价格的涨跌，利用期货合约的买卖来获取差价利润，其目的是通过承担风险来获取额外收益。题干中饲料公司进行套期保值是为了规避现货风险，并非是以投机盈利为目的，所以该选项错误。综上，答案选C。35、技术分析中，波浪理论是由（）提出的。

A.索罗斯

B.艾略特

C.菲波纳奇

D.道?琼斯

【答案】：B"

【解析】该题正确答案为B选项。在技术分析领域，波浪理论是由艾略特提出的。索罗斯是著名的投资家，以投机和对冲基金操作闻名，并非波浪理论的提出者；菲波纳奇提出了菲波纳奇数列，其在金融市场分析等领域虽有应用，但与波浪理论的提出无关；道·琼斯则是道氏理论的相关代表人物，道氏理论和波浪理论是不同的理论体系。所以本题应选艾略特，即B选项。"36、3月5日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是（）。

A.买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约

B.卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

C.卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约

D.买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据套利原理以及预期价差变化情况来分析各选项是否能获利。分析题干信息已知5月份铝期货价格是17500元/吨，7月份铝期货价格是17520元/吨，即7月合约价格高于5月合约价格，同时套利者预期价差将扩大。这里的价差是指7月合约价格减去5月合约价格。逐一分析选项A选项：买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。这种操作属于双买策略，没有利用价差变化进行套利。如果市场价格波动，两份合约可能同时盈利或亏损，不能保证在价差扩大时获利，所以该选项不正确。B选项：卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约。此为双卖策略，同样没有基于价差扩大的预期进行合理套利。两份合约价格的变动会同时影响收益，无法在价差扩大的情况下实现获利，因此该选项也不正确。C选项：卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。当预期价差扩大时，意味着7月合约价格与5月合约价格的差值会变大。若价差确实如预期扩大，7月合约价格上涨幅度可能大于5月合约价格上涨幅度，或者5月合约价格下跌幅度大于7月合约价格下跌幅度。在合约到期时，买入的7月合约可高价卖出获利，卖出的5月合约可低价买入平仓获利，从而实现整体获利，所以该选项正确。D选项：买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约。这种操作适用于预期价差缩小时的套利，与本题中预期价差扩大的情形不符，无法在价差扩大时获利，故该选项错误。综上，最有可能获利的情形是卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约，答案选C。37、在期货交易发达的国家，（）被视为权威价格，并成为现货交易重要参考依据和国际贸易者研究世界市场行情依据。

A.远期价格

B.期权价格

C.期货价格

D.现货价格

【答案】：C

【解析】本题可根据期货价格在期货交易发达的国家的地位和作用来进行分析。选项A分析远期价格是交易双方达成远期合约时约定的未来某一时间进行交易的价格。虽然远期价格在一定程度上反映了市场对未来价格的预期，但远期合约的交易通常不够标准化和公开透明，其市场影响力相对有限，所以远期价格一般不会被视为权威价格，不能广泛成为现货交易重要参考依据和国际贸易者研究世界市场行情依据，故A项错误。选项B分析期权价格是指期权合约的权利金，它与期权的内在价值和时间价值等因素有关。期权主要是一种风险管理工具，其价格更多地反映了期权合约本身的价值和市场对期权所赋予权利的定价，并非直接体现商品或资产的实际价格水平，因而不能作为现货交易的重要参考依据以及国际贸易者研究世界市场行情的依据，故B项错误。选项C分析在期货交易发达的国家，期货市场具有交易量大、参与者众多、交易公开透明等特点。期货价格是通过众多参与者在公开市场上竞价形成的，能够反映市场供求关系以及对未来价格的预期，具有较强的权威性和代表性。因此，期货价格被视为权威价格，并且成为现货交易重要参考依据和国际贸易者研究世界市场行情依据，故C项正确。选项D分析现货价格是指当前市场上实际交易的价格。它反映的是当前时刻的市场情况，但缺乏对未来价格走势的前瞻性预期。而在经济活动中，无论是现货交易还是国际贸易，都需要考虑到未来价格的变动趋势，所以现货价格不能完全满足作为权威价格以及研究世界市场行情依据的需求，故D项错误。综上，本题正确答案是C。38、按（）的不同划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。

A.持仓数量

B.持仓方向

C.持仓目的

D.持仓时间

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货投机者的分类依据。我们来对各选项进行逐一分析：-选项A：持仓数量主要体现的是投资者持有期货合约的多少，它并不能作为划分多头投机者和空头投机者的依据，故A选项错误。-选项B：多头投机者是指预计价格上涨，买入期货合约，持有多头头寸的投机者；空头投机者则是预计价格下跌，卖出期货合约，持有空头头寸的投机者。所以按持仓方向的不同可以将期货投机者分为多头投机者和空头投机者，B选项正确。-选项C：持仓目的包含投资、套期保值等多种情况，但这与区分多头投机者和空头投机者并无直接关联，故C选项错误。-选项D：持仓时间只是反映投资者持有期货合约的时长，不能用来划分多头和空头投机者，故D选项错误。综上，本题答案选B。39、1月1日，某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，如果2月1日该期货价格升至430美元，则2月1日平仓时将（）。（一份标准普尔指数期货是250美元，不考虑交易费用）

A.损失2500美元

B.损失10美元

C.盈利2500美元

D.盈利10美元

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约的盈利计算方法来判断平仓时的盈亏情况。步骤一：明确期货合约盈利的计算方式在期货交易中，对于卖出期货合约的投资者，当期货价格上涨时会产生损失；当期货价格下跌时会获得盈利。其盈利或损失的金额计算公式为：每份合约盈利（或损失）额=（卖出价格-平仓价格）×合约乘数。步骤二：分析题目中的关键数据-卖出价格：题目中明确指出1月1日某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，所以卖出价格为420美元。-平仓价格：2月1日该期货价格升至430美元，即平仓价格为430美元。-合约乘数：一份标准普尔指数期货是250美元，合约乘数就是250美元。步骤三：计算盈亏情况将上述数据代入公式可得：每份合约损失额=（420-430）×250=-10×250=-2500（美元），负号表示损失。因此，2月1日平仓时将损失2500美元，答案选A。40、4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（）点。

A.1400

B.1412.25

C.1420.25

D.1424

【答案】：B

【解析】本题可根据股票指数期货合约理论价格的计算公式来求解。步骤一：明确计算公式在单利计算法下，股票指数期货合约的理论价格公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示市场年利率，\(d\)表示年股息率，\((T-t)\)表示合约到期时间与当前时间的天数差。步骤二：确定各参数值-已知\(4\)月\(1\)日某股票指数\(S(t)=1400\)点；-市场年利率\(r=5\%=0.05\)；-年股息率\(d=1.5\%=0.015\)；-\(4\)月有\(30\)天，\(5\)月有\(31\)天，从\(4\)月\(1\)日到\(6\)月\(30\)日的天数\((T-t)=30+31+30=91\)天。步骤三：代入公式计算将上述各参数值代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)可得：\[\begin{align*}F(t,T)&=1400\times[1+(0.05-0.015)\times91/365]\\&=1400\times(1+0.035\times91/365)\\&=1400\times(1+0.00873)\\&=1400\times1.00873\\&\approx1412.25\end{align*}\]所以，\(6\)月\(30\)日交割的该股票指数期货合约的理论价格为\(1412.25\)点，答案选B。41、若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为（）。

A.现货期权

B.期货期权

C.看涨期权

D.看跌期权

【答案】：C

【解析】本题可依据各期权类型的定义来判断正确选项。各选项分析A选项：现货期权现货期权是以现货为标的资产的期权，它强调的是期权标的物的性质为现货，而不是期权买方所拥有的权利类型。所以该选项不符合题意。B选项：期货期权期货期权是指以期货合约为标的物的期权合约，其核心在于标的物是期货合约，并非根据期权买方权利来划分的，与题目中关于期权买方权利的描述无关。因此该选项不正确。C选项：看涨期权看涨期权是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格向期权的卖方买入一定数量的相关资产。这与题目中“期权买方拥有买入标的物的权利”这一描述相契合。所以该选项正确。D选项：看跌期权看跌期权赋予期权买方的是卖出标的物的权利，而不是买入标的物的权利，与题目表述不符。所以该选项错误。综上，正确答案是C。42、某交易者以7340元／吨买入10手7月白糖期货合约后，下列符合金字塔式增仓原则操作的是（）。

A.白糖合约价格上升到7350元／吨时再次买入9手合约

B.白糖合约价格下降到7330元／吨时再次买入9手合约

C.白糖合约价格上升到7360元／吨时再次买入10手合约

D.白糖合约价格下降到7320元／吨时再次买入15手合约

【答案】：A

【解析】本题可根据金字塔式增仓原则来判断各选项是否符合要求。金字塔式增仓原则是在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓，并且增仓应遵循每次开仓的数量应逐次递减的原则。分析题干已知交易者以7340元／吨买入10手7月白糖期货合约，要判断后续增仓操作是否符合金字塔式增仓原则，需要考虑价格走势和增仓数量两个方面。逐一分析选项A选项：白糖合约价格上升到7350元／吨时再次买入9手合约。-价格走势：合约价格从7340元／吨上升到7350元／吨，说明交易者的持仓已经盈利，满足金字塔式增仓原则中“现有持仓已经盈利”这一条件。-增仓数量：第一次买入10手，第二次买入9手，增仓数量逐次递减，符合金字塔式增仓原则。所以A选项正确。B选项：白糖合约价格下降到7330元／吨时再次买入9手合约。价格从7340元／吨下降到7330元／吨，此时交易者的持仓处于亏损状态，不满足金字塔式增仓原则中“现有持仓已经盈利”这一条件，所以B选项错误。C选项：白糖合约价格上升到7360元／吨时再次买入10手合约。-价格走势：合约价格上升，持仓盈利，满足盈利增仓的条件。-增仓数量：第一次买入10手，第二次还是买入10手，增仓数量没有逐次递减，不满足金字塔式增仓原则，所以C选项错误。D选项：白糖合约价格下降到7320元／吨时再次买入15手合约。价格从7340元／吨下降到7320元／吨，交易者持仓亏损，不满足金字塔式增仓原则中“现有持仓已经盈利”这一条件，所以D选项错误。综上，正确答案是A选项。43、以下不影响沪深300股指期货理论价格的是（）。

A.成分股股息率

B.沪深300指数的历史波动率

C.期货合约剩余期限

D.沪深300指数现货价格

【答案】：B

【解析】本题可根据沪深300股指期货理论价格的计算公式相关影响因素，对各选项进行逐一分析。沪深300股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻的股指期货理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)为年利息率；\(d\)为年指数股息率；\((T-t)\)为期货合约到期时间。选项A：成分股股息率在上述计算公式中，年指数股息率\(d\)是影响沪深300股指期货理论价格的因素之一。当成分股股息率发生变化时，会影响到公式中\((r-d)\)这一项的值，进而影响到股指期货理论价格\(F(t,T)\)。所以成分股股息率会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。选项B：沪深300指数的历史波动率从沪深300股指期货理论价格的计算公式来看，其中并未涉及沪深300指数的历史波动率这一因素。历史波动率反映的是过去一段时间内指数价格的波动情况，它与当前股指期货的理论价格没有直接的数学关联。因此，沪深300指数的历史波动率不影响沪深300股指期货理论价格，该选项符合题意。选项C：期货合约剩余期限在计算公式中，\((T-t)\)代表期货合约到期时间，也就是期货合约剩余期限。剩余期限的长短会直接影响到\((r-d)(T-t)/365\)这一项的值，从而对股指期货理论价格\(F(t,T)\)产生影响。所以期货合约剩余期限会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。选项D：沪深300指数现货价格公式中\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，即沪深300指数现货价格。现货价格是计算公式中的一个基础变量，它的高低直接决定了股指期货理论价格的大小。所以沪深300指数现货价格会影响沪深300股指期货理论价格，该选项不符合题意。综上，本题答案选B。44、受我国现行法规约束，目前期货公司不能（）。??

A.从事经纪业务

B.充当客户的交易顾问

C.根据客户指令代理买卖期货合约

D.从事自营业务

【答案】：D

【解析】本题主要考查对我国现行法规下期货公司业务限制的了解。选项A，从事经纪业务是期货公司的常见业务之一。期货经纪业务是指期货公司接受客户委托，按照客户指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费，所以期货公司可以从事经纪业务，该选项不符合题意。选项B，充当客户的交易顾问也是期货公司可以开展的业务内容。期货公司凭借自身的专业知识和市场分析能力，为客户提供交易建议和市场信息等服务，帮助客户做出交易决策，因此该选项不符合要求。选项C，根据客户指令代理买卖期货合约同样属于期货公司经纪业务的范畴。期货公司在接受客户的交易指令后，会按照指令的要求在期货市场上进行相应的买卖操作，这是其正常的业务活动，所以该选项也不正确。选项D，依据我国现行法规，为了防范风险和保护投资者利益等多方面考虑，期货公司不能从事自营业务，即不能用自己的资金进行期货交易以获取利润，故该选项正确。综上，答案选D。45、下列关于交易所推出的AU1212，说法正确的是（）。

A.上市时间是12月12日的黄金期货合约

B.上市时间为12年12月的黄金期货合约

C.12月12日到期的黄金期货合约

D.12年12月到期的黄金期货合约

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货合约代码含义的理解。在期货合约代码中，通常后面的数字代表合约到期的时间。选项A，“上市时间是12月12日的黄金期货合约”，AU1212里的数字并非指上市时间是12月12日，所以A项错误。选项B，“上市时间为12年12月的黄金期货合约”，同理，这里的数字表示的不是上市时间，B项错误。选项C，“12月12日到期的黄金期货合约”，AU1212不是指12月12日到期，C项错误。选项D，“12年12月到期的黄金期货合约”，按照期货合约代码的规则，AU代表黄金期货，1212代表12年12月，即该黄金期