期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印附参考答案详解（轻巧夺冠）

期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印第一部分单选题(50题)1、某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。

A.外汇期权

B.外汇掉期

C.货币掉期

D.外汇期货

【答案】：D

【解析】本题可根据各外汇衍生品工具的特点，结合该进出口公司的需求，逐一分析各选项是否适合用于对冲1个月之后的欧元汇率波动风险。选项A：外汇期权外汇期权是一种选择权合约，其持有者（期权买方）有权在约定的时间或时期内，按照约定的汇率买入或卖出一定数量的某种外汇资产。对于该进出口公司来说，买入外汇期权可以在欧元汇率朝着不利方向变动时，按照约定的汇率进行交易，从而锁定成本或收益，对冲汇率波动风险；如果汇率朝着有利方向变动，公司可以选择不执行期权，而在市场上按有利汇率进行交易。所以外汇期权适合该公司对冲汇率风险。选项B：外汇掉期外汇掉期是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或多笔外汇交易结合在一起的交易。该进出口公司欧元收入被延迟1个月，通过外汇掉期，公司可以在当前按照约定的汇率卖出即期欧元，同时买入1个月后的远期欧元，从而锁定1个月后的欧元兑换汇率，避免汇率波动带来的损失。因此，外汇掉期适合用于对冲汇率风险。选项C：货币掉期货币掉期是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。该进出口公司可以利用货币掉期，将欧元债务与其他货币债务进行调换，从而在一定程度上规避欧元汇率波动的风险。所以货币掉期也适合该公司对冲风险。选项D：外汇期货外汇期货是一种标准化的合约，在交易所内进行交易，有固定的到期日和交易规则。外汇期货交易通常要求交易双方按照期货合约规定的时间和价格进行交割。对于该进出口公司来说，其欧元收入只是延迟1个月，并非在期货合约规定的标准化到期日有确定的外汇交易需求，使用外汇期货进行风险管理可能会导致到期日不匹配等问题，无法精准地对冲1个月之后的欧元汇率波动风险。所以外汇期货不适合该公司的风险管理需求。综上，答案选D。2、期货交易所实行（），应当在当日及时将结算结果通知会员。

A.涨跌停板制度

B.保证金制度

C.当日无负债结算制度

D.持仓限额制度

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及制度的定义和特点来确定正确答案。选项A：涨跌停板制度涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。其主要作用是限制期货价格的过度波动，并非用于在当日及时将结算结果通知会员的制度，所以选项A错误。选项B：保证金制度保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。该制度主要是为了确保交易的履约能力，与当日结算结果通知会员无关，所以选项B错误。选项C：当日无负债结算制度当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易所实行当日无负债结算制度，应当在当日及时将结算结果通知会员，所以选项C正确。选项D：持仓限额制度持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。其目的是防止操纵市场价格，防止期货市场风险过度集中于少数投资者，并非用于当日结算结果通知会员的制度，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。3、某投资者买入3个月欧洲美元期货合约10手(合约规模为100万美元)，当价格上升150基点时平仓，若不计交易成本，该投资者的盈利为（）美元。

A.75000

B.37500

C.150000

D.15000

【答案】：B

【解析】本题可先明确欧洲美元期货合约的相关特点，再根据价格变动计算出投资者的盈利。步骤一：明确欧洲美元期货合约的盈利计算规则欧洲美元期货合约的报价采用指数报价，报价指数与利率呈反向关系。合约的最小变动价位是0.01个百分点，即1个基点，1个基点代表的价值是25美元（合约规模为100万美元，1年按360天算，3个月为90天，1个基点即0.01%，则1个基点代表的价值为\(1000000\times0.01\%\times90\div360=25\)美元）。步骤二：计算价格上升150基点时每手合约的盈利已知1个基点代表的价值是25美元，那么价格上升150基点时，每手合约的盈利为\(150\times25=3750\)美元。步骤三：计算10手合约的总盈利投资者买入了10手合约，每手盈利3750美元，则10手合约的总盈利为\(3750\times10=37500\)美元。综上，答案选B。4、下列关于跨期套利的说法，不正确的是（）。

A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易

B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种

C.正向市场上的套利称为牛市套利

D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项逐一进行分析，判断其正确性。选项A：跨期套利是指在同一交易所同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，进而利用不同交割月份合约的价差变动来获利的交易行为，也就是利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易，该选项说法正确。选项B：跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。牛市套利是买入较近月份合约同时卖出较远月份合约；熊市套利是卖出较近月份合约同时买入较远月份合约；蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。所以该选项说法正确。选项C：牛市套利是买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约，它既可以在正向市场进行，也可以在反向市场进行，并不是正向市场上的套利就称为牛市套利，该选项说法错误。选项D：牛市套利的原理是基于不同交割月份的商品期货价格之间存在一定的相关性，如果不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，那么就无法依据价格之间的联动关系来获取价差收益，进行牛市套利也就没有意义，该选项说法正确。综上，答案选C。5、6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买入即期英镑500万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期货交易

D.套汇交易

【答案】：A

【解析】本题可根据各交易类型的定义来判断A银行与B银行进行的交易属于哪种类型。选项A：掉期交易掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。在本题中，A银行买入即期英镑500万，同时卖出一个月远期英镑500万，币种都是英镑，金额都是500万，买卖方向相反，且交割期限一个是即期、一个是一个月远期，符合掉期交易的特点，所以该选项正确。选项B：套利交易套利交易是指利用不同市场之间的价差进行获利的交易行为，通常是在两个不同的金融市场上，利用同一金融工具在不同市场上的价格差异，在价格低的市场买入，在价格高的市场卖出，以获取无风险利润。本题中并未涉及不同市场之间的价差获利，所以该选项错误。选项C：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，期货合约是标准化的合约，规定了交易的标的物、数量、质量、交割时间和地点等。而本题描述的是外汇买卖协议，并非期货合约交易，所以该选项错误。选项D：套汇交易套汇交易是指利用不同外汇市场上同一种货币汇率的差异，在汇率低的市场买进，在汇率高的市场卖出，从而赚取利润的外汇交易行为。本题没有体现不同外汇市场的汇率差异并进行买卖获利的情况，所以该选项错误。综上，答案是A。6、沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的（）。

A.±5％

B.±10％

C.±15％

D.±20％

【答案】：D

【解析】本题考查沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度的相关知识。在金融期货交易中，涨跌停板制度是一项重要的风险控制措施，不同的期货合约在不同时间的涨跌停板幅度有所不同。沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％，所以本题应选D选项。7、某国债期货合约的理论价格的计算公式为（）。

A.(现货价格+资金占用成本)／转换因子

B.(现货价格+资金占用成本)转换因子

C.(现货价格+资金占用成本-利息收入)转换因子

D.(现货价格+资金占用成本-利息收入)／转换因子

【答案】：D

【解析】本题可根据国债期货合约理论价格的计算公式来进行分析。国债期货合约理论价格的计算需要考虑现货价格、资金占用成本以及利息收入等因素。资金占用成本是指投资者购买现货国债所占用资金的成本，而在持有国债期间会获得一定的利息收入，因此在计算理论价格时需要用现货价格加上资金占用成本再减去利息收入，得到持有国债到交割时的净成本。由于国债期货合约通常采用一篮子可交割国债进行交割，不同国债的票面利率、期限等因素不同，为了使不同国债具有可比性，引入了转换因子的概念。在计算国债期货合约理论价格时，需要将上述得到的净成本除以转换因子，从而得到国债期货合约的理论价格。综上所述，某国债期货合约的理论价格的计算公式为（现货价格+资金占用成本-利息收入）／转换因子，答案选D。8、当客户的可用资金为负值时，（）。

A.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓

B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓

C.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

D.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

【答案】：C

【解析】本题可依据期货交易的相关规则来分析每个选项。选项A，期货交易所一般不会第一时间对客户实行强行平仓。期货交易所主要负责制定规则、组织交易等宏观层面的管理，通常不会直接针对客户进行强行平仓操作，所以该选项错误。选项B，期货公司虽然有对客户账户进行管理的职责，但并非在客户可用资金为负值时就第一时间实行强行平仓。因为在采取强行平仓这种较为极端的措施之前，期货公司有告知客户相关情况并给予客户一定处理时间的义务，所以该选项错误。选项C，当客户的可用资金为负值时，表明客户的账户资金状况出现了问题，可能面临保证金不足的风险。按照期货交易的常规流程和风险控制要求，期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓，以保证客户账户的资金能够满足持仓要求，避免风险进一步扩大，该选项正确。选项D，期货交易所并不直接与客户进行对接和沟通。客户是通过期货公司参与期货交易，与客户建立直接业务关系的是期货公司，所以期货交易所不会首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓，该选项错误。综上，本题正确答案选C。9、关于期权交易的说法，正确的是（）。

A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

C.买卖双方均需缴纳权利金

D.买卖双方均需缴纳保证金

【答案】：B

【解析】本题可根据期权交易的相关知识，对每个选项进行逐一分析：选项A在期权交易中，卖方在收取权利金后，就承担了相应义务。当买方行使权利时，卖方必须按照合约规定履行义务，并没有选择行使或放弃权利的自由。所以该项说法错误。选项B期权交易中，买方支付权利金获得了期权合约赋予的权利。在合约规定的有效期内，买方可以根据市场情况和自身利益决定是否行使权利，也可以选择放弃权利。因此，交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利，该项说法正确。选项C在期权交易里，权利金是买方为获得期权合约赋予的权利而支付给卖方的费用。也就是说，只有买方需要缴纳权利金，卖方收取权利金。所以该项说法错误。选项D期权交易中，买方最大的损失就是支付的权利金，所以无需缴纳保证金。而卖方由于承担着履约义务，为确保其能履行义务，需要缴纳保证金。因此并非买卖双方均需缴纳保证金，该项说法错误。综上，本题正确答案是B。10、在期货市场中，（）通过买卖期货合约买卖活动以减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。

A.投资者

B.投机者

C.套期保值者

D.经纪商

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场不同参与者的特点及作用。选项A：投资者投资者在期货市场中主要是为了获取投资收益，他们通过对市场行情的分析和判断，买卖期货合约，以期从价格波动中获利。其目的并非减小自身面临的现货市场价格波动风险，所以选项A不符合题意。选项B：投机者投机者是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易者。他们通过预测期货价格的涨跌，进行买卖操作，承担着较高的风险以追求利润。投机者并不会通过买卖期货合约来减小自身面临的现货市场价格波动风险，而是主动承担价格波动风险来获取投机利润，所以选项B不符合题意。选项C：套期保值者套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值者参与期货市场的主要目的就是通过买卖期货合约来对冲现货市场价格波动所带来的风险，从而减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险，所以选项C符合题意。选项D：经纪商期货经纪商是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织。其主要职能是为客户提供交易服务，如代理客户下单、执行交易指令等，并不涉及利用期货合约减小自身现货市场价格波动风险的操作，所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是C。11、会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（）。

A.期货交易所

B.证监会

C.期货经纪公司

D.中国期货结算登记公司

【答案】：A

【解析】该题正确答案为A选项，解析如下：在期货交易场景中，期货交易所承担着组织交易、结算等核心职能，对于会员的交易结算活动进行管理和监督。当会员对结算结果有异议时，要求其在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知期货交易所是合理且符合交易流程规范的，因为期货交易所掌握着全面的交易和结算数据，能够对会员提出的异议进行及时且准确的处理。证监会主要负责对全国证券期货市场进行集中统一监管，其职能侧重于宏观层面的政策制定、市场秩序维护等，一般不直接参与会员具体的结算异议处理工作，故B选项不符合题意。期货经纪公司是受客户委托，为其进行期货交易的中介机构，它本身并不直接负责结算结果的最终确定和处理会员对结算结果的异议，故C选项不正确。中国期货结算登记公司主要负责期货市场的结算登记等后台服务工作，但在会员对结算结果提出异议这一环节，通常还是由期货交易所来直接接收和处理异议信息，所以D选项也不合适。综上，会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知期货交易所，答案是A。12、股指期货市场的投机交易的目的是（）。

A.套期保值

B.规避风险

C.获取价差收益

D.稳定市场

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货市场投机交易的概念和特点，对各选项进行逐一分析。选项A：套期保值套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。套期保值是一种风险对冲策略，并非投机交易的目的，所以选项A错误。选项B：规避风险规避风险通常是通过分散投资、套期保值等方式来降低潜在损失的可能性。而投机交易本身就是主动承担风险，以获取收益，并非以规避风险为目的，所以选项B错误。选项C：获取价差收益股指期货市场的投机交易是指交易者根据自己对股指期货价格变动趋势的预测，通过看涨时买进、看跌时卖出以获取价差收益的交易行为。投机者通过对市场行情的判断，在价格波动中寻找盈利机会，其目的就是为了获取价差收益，所以选项C正确。选项D：稳定市场稳定市场一般是监管机构、政府等通过制定政策、采取措施来维持市场的平稳运行。投机交易主要是个体为了自身利益进行的买卖活动，虽然在一定程度上可能会影响市场的流动性，但并非以稳定市场为目的，所以选项D错误。综上，本题答案选C。13、下列不属于影响利率期货价格的经济因素的是（）。

A.货币政策

B.通货膨胀率

C.经济周期

D.经济增长速度

【答案】：A

【解析】本题可通过分析各选项是否属于影响利率期货价格的经济因素，来判断正确答案。选项A货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。货币政策属于影响利率期货价格的政策因素，并非经济因素，所以选项A符合题意。选项B通货膨胀率是衡量物价水平变化的指标，它与利率密切相关。当通货膨胀率上升时，为了抑制通货膨胀，央行可能会提高利率，从而影响利率期货价格。因此，通货膨胀率属于影响利率期货价格的经济因素，选项B不符合题意。选项C经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。在不同的经济周期阶段，经济形势不同，利率水平也会随之发生变化，进而影响利率期货价格。所以，经济周期属于影响利率期货价格的经济因素，选项C不符合题意。选项D经济增长速度反映了一个国家或地区经济活动的扩张程度。经济增长速度较快时，市场对资金的需求增加，利率可能上升；经济增长速度较慢时，市场对资金的需求减少，利率可能下降，从而影响利率期货价格。因此，经济增长速度属于影响利率期货价格的经济因素，选项D不符合题意。综上，不属于影响利率期货价格的经济因素的是货币政策，答案选A。14、下列说法错误的是（）。

A.期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约

B.期货合约和场内期权合约均可以进行双向操作

C.期货合约和场内期权合约过结算所统一结算

D.期货合约和场内期权合约盈亏特点相同

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其说法是否正确。A选项：期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约；场内期权合约是在交易所内以固定的程序和方式进行交易的期权合约，是标准化的。所以期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，该选项说法正确。B选项：在期货交易中，投资者既可以先买入期货合约建立多头头寸，也可以先卖出期货合约建立空头头寸，即可以进行双向操作；场内期权交易中，投资者可以买入看涨期权或看跌期权，也可以卖出看涨期权或看跌期权，同样能够进行双向操作。所以期货合约和场内期权合约均可以进行双向操作，该选项说法正确。C选项：期货交易和场内期权交易都通过结算所统一结算。结算所负责对每日交易进行清算、保证金管理等工作，能够有效降低交易双方的信用风险。所以期货合约和场内期权合约通过结算所统一结算，该选项说法正确。D选项：期货合约的盈亏特点是线性的，即随着标的资产价格的变动，盈利和亏损的幅度是对称的；而场内期权合约的盈亏特点是非线性的，期权买方的最大损失是权利金，盈利可能是无限的（看涨期权）或有一定上限（看跌期权），期权卖方的最大盈利是权利金，亏损可能是无限的（看涨期权卖方）或有一定上限（看跌期权卖方）。所以期货合约和场内期权合约盈亏特点不同，该选项说法错误。综上，答案选D。15、某公司购入500吨棉花，价格为14120元／吨，为避免价格风险，该公司以14200元／吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。两个月后，该公司以12600元／吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果为（）元。(其他费用忽略)

A.盈利10000

B.亏损12000

C.盈利12000

D.亏损10000

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出在现货市场和期货市场的盈亏情况，再将两个市场的盈亏相加，从而得出该笔保值交易的结果。步骤一：计算现货市场的盈亏在现货市场上，该公司购入棉花的价格为\(14120\)元/吨，两个月后以\(12600\)元/吨的价格将棉花卖出。因为卖出价格低于买入价格，所以现货市场出现亏损，亏损金额的计算公式为：（买入价格-卖出价格）×数量。将已知数据代入公式可得：\((14120-12600)×500=1520×500=760000\)（元），即现货市场亏损\(760000\)元。步骤二：计算期货市场的盈亏在期货市场上，该公司以\(14200\)元/吨的价格做卖出保值并成交，两个月后以\(12700\)元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。因为平仓价格低于卖出价格，所以期货市场出现盈利，盈利金额的计算公式为：（卖出价格-平仓价格）×数量。将已知数据代入公式可得：\((14200-12700)×500=1500×500=750000\)（元），即期货市场盈利\(750000\)元。步骤三：计算该笔保值交易的总盈亏总盈亏等于现货市场盈亏加上期货市场盈亏，即\(750000-760000=-10000\)（元），“\(-\)”表示亏损，所以该公司该笔保值交易亏损\(10000\)元。综上，答案选D。16、股价指数期货在最后交易日以后，以下列哪一种方式交割？（）?

A.现金交割

B.依卖方决定将股票交给买方

C.依买方决定以何种股票交割

D.由交易所决定交割方式

【答案】：A

【解析】本题主要考查股价指数期货在最后交易日以后的交割方式。我们来逐一分析选项：-选项A：现金交割是股价指数期货在最后交易日以后的常见交割方式。因为股价指数是一个综合反映股票市场整体表现的指标，并非具体的某一种或几种股票，难以进行实物股票的交割。采用现金交割，根据期货合约到期时的指数与建仓时指数的差值，计算盈亏并以现金方式进行结算，操作相对简便，符合股价指数期货的特点，所以该选项正确。-选项B：股价指数期货并非针对具体的某一只或几只股票进行交易，不存在依卖方决定将股票交给买方的交割方式，所以该选项错误。-选项C：同理，由于股价指数期货不是基于具体股票的交易，不存在依买方决定以何种股票交割的情况，所以该选项错误。-选项D：在实际操作中，股价指数期货的交割方式是有明确规定的，一般为现金交割，并非由交易所决定交割方式，所以该选项错误。综上，答案选A。17、恒生指数期货合约的乘数为50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，恒生指数期货合约的实际价格波动为（）港元。

A.10

B.500

C.799000

D.800000

【答案】：C

【解析】本题可根据恒生指数期货合约实际价格波动的计算公式来求解。步骤一：明确计算公式在恒生指数期货交易中，恒生指数期货合约的实际价格波动=合约乘数×指数波动点数。步骤二：计算指数波动点数已知香港恒生指数从\(16000\)点跌到\(15980\)点，则指数波动点数为：\(16000-15980=20\)（点）步骤三：计算实际价格波动已知恒生指数期货合约的乘数为\(50\)港元，指数波动点数为\(20\)点，将数据代入上述公式可得：\(50×20=1000\)（港元）需要注意的是，以上计算结果与给定答案不符，推测题目可能存在信息错误。若按照给定答案\(C\)选项\(799000\)港元来反推指数波动点数，此时指数波动点数为\(799000÷50=15980\)点，若初始指数为\(16000\)点，跌到\(20\)点时，指数波动点数为\(16000-20=15980\)点，符合反推的指数波动点数。由此可猜想题目中“跌到\(15980\)点”可能为“跌到\(20\)点”。综上，若题目信息无误则无正确答案，若题目中“跌到\(15980\)点”为“跌到\(20\)点”，答案选\(C\)。18、根据《期货交易所管理办法》的规定，下列不属于期货交易所会员大会行使的职权的是()。

A.审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告

B.决定增加或者减少期货交易所注册资本

C.决定期货交易所理事会提交的其他重大事项

D.决定专门委员会的设置

【答案】：D

【解析】本题可依据《期货交易所管理办法》中对期货交易所会员大会职权的规定，来逐一分析各选项。选项A：审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告是会员大会的重要职权之一。财务预算方案和决算报告反映了期货交易所的财务状况和经营成果，会员大会作为期货交易所的权力机构，对其进行审议批准，能够确保交易所财务活动的透明度和合理性，保障会员的利益，所以该选项不符合题意。选项B：决定增加或者减少期货交易所注册资本属于重大决策事项。注册资本的增减会影响期货交易所的运营规模、市场竞争力和抗风险能力等，会员大会对这一事项进行决策，体现了其对交易所整体发展和财务结构的把控，所以该选项不符合题意。选项C：决定期货交易所理事会提交的其他重大事项，体现了会员大会在期货交易所决策体系中的最高权力地位。理事会在日常工作中会遇到一些重大且需提交更高层级决策的事项，会员大会有权对这些事项进行最终决定，以保障交易所的健康稳定发展，所以该选项不符合题意。选项D：决定专门委员会的设置通常是理事会的职权范畴。理事会负责期货交易所的日常管理和决策执行，专门委员会是为了协助理事会开展特定工作而设立的，由理事会根据实际需要进行决定设置更为合理，并非会员大会的职权，所以该选项符合题意。综上，答案选D。19、国际贸易中进口商为规避付汇时外汇汇率上升，则可（），进行套期保值。

A.在现货市场上买进外汇

B.在现货市场上卖出外汇

C.在外汇期货市场上买进外汇期货合约

D.在外汇期货市场上卖出外汇期货合约

【答案】：C

【解析】本题旨在考查进口商为规避付汇时外汇汇率上升风险进行套期保值的操作方法。选项A分析在现货市场上买进外汇，由于现货市场交易通常是即时的，若在当前买入外汇，后续汇率上升时虽然手中外汇价值增加，但进口商是要在未来付汇，现在买入外汇需占用资金，且面临持有期间的各种风险，不能很好地实现套期保值目的。所以选项A错误。选项B分析在现货市场上卖出外汇，进口商本身是需要外汇用于未来付汇的，卖出外汇会使手中外汇减少，无法满足未来付汇需求，更不能规避汇率上升风险，不符合套期保值的要求。所以选项B错误。选项C分析外汇期货市场是一种金融衍生品市场。进口商为规避付汇时外汇汇率上升的风险，在外汇期货市场上买进外汇期货合约。当未来付汇时，若外汇汇率上升，现货市场上进口商需要支付更多本币来购买外汇；但在外汇期货市场上，外汇期货合约价格会随着外汇汇率上升而上涨，此时卖出外汇期货合约会获得盈利，盈利可以弥补现货市场上因汇率上升而增加的成本，从而达到套期保值的目的。所以选项C正确。选项D分析在外汇期货市场上卖出外汇期货合约，如果未来外汇汇率上升，外汇期货合约价格上涨，卖出合约会导致亏损，这不仅无法规避汇率上升风险，还会增加损失，与套期保值的初衷相悖。所以选项D错误。综上，答案是C。20、下列关于期货交易所调整保证金比率的通常做法的说法中，不正确的是（）。

A.期货持仓量越大，交易保证金的比例越大

B.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越大

C.当某种期货合约出现涨跌停板的时候，交易保证金比例相应提高

D.当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，对会员的单边或双边降低保证金

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易所调整保证金比率的通常做法，对各选项进行逐一分析。选项A期货持仓量越大，意味着市场风险可能相对越高。为了控制风险，期货交易所通常会提高交易保证金的比例，以此来约束投资者的交易行为，降低市场的过度投机，所以该选项说法正确。选项B距期货合约交割月份越近，价格波动的不确定性增加，市场风险也随之增大。提高交易保证金比例可以促使投资者更加谨慎地对待交易，确保合约能够顺利交割，因此该选项说法正确。选项C当某种期货合约出现涨跌停板时，市场价格波动剧烈，风险明显上升。此时提高交易保证金比例，能够进一步增强市场的稳定性，防止市场过度波动，所以该选项说法正确。选项D当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，市场风险显著增加。为了控制风险，期货交易所通常会对会员的单边或双边提高保证金，而不是降低保证金。降低保证金会使得市场的杠杆效应增大，进一步加剧市场的风险，所以该选项说法错误。综上，答案选D。21、期货的套期保值是指企业通过持有与现货市场头寸方向（）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

A.相同

B.相反

C.相关

D.相似

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货套期保值的基本概念。期货的套期保值是企业管理价格风险的重要手段，其核心原理是通过在期货市场和现货市场采取相反的操作来对冲价格波动带来的风险。当企业在现货市场持有某种商品或资产的头寸时，如果该商品或资产价格下跌，企业在现货市场会遭受损失。此时，若企业在期货市场持有与现货市场头寸方向相反的期货合约，即做空期货，当价格下跌时，期货合约会盈利，从而弥补现货市场的损失。反之，如果现货市场价格上涨，企业虽然在期货市场可能会有损失，但现货市场会盈利，同样起到了对冲风险的作用。选项A，若期货合约与现货市场头寸方向相同，那么当价格波动时，两个市场的盈亏方向一致，无法起到对冲价格风险的作用，所以A选项错误。选项C，“相关”的表述过于宽泛，不能准确体现套期保值通过反向操作对冲风险的核心要点，所以C选项错误。选项D，“相似”同样不能明确表达出通过相反方向操作来平衡风险的含义，不符合套期保值的原理，所以D选项错误。综上所述，企业通过持有与现货市场头寸方向相反的期货合约来进行套期保值，本题正确答案是B。22、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是()。

A.9月大豆合约的价格保持不变，11月大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月大豆合约的价格保持不变

C.9月大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月大豆合约的价格涨至2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的原理及各选项数据，分别计算不同情况下的利润，进而判断使投机者获利最大的选项。步骤一：明确熊市套利的原理熊市套利是指卖出近期合约同时买入远期合约。在本题中，投机者卖出9月份大豆合约，买入11月份大豆合约。其获利情况取决于两个合约价格变动的差异，即利润=（卖出合约的初始价格-卖出合约的最终价格）+（买入合约的最终价格-买入合约的初始价格）。步骤二：分别计算各选项的获利情况选项A：已知9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格保持不变仍为2000元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2050元／吨。根据公式可得利润为：\((2000-2000)+(2050-1950)=100\)（元）选项B：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2100元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格保持不变仍为1950元／吨。利润为：\((2000-2100)+(1950-1950)=-100\)（元），即亏损100元。选项C：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格跌至1900元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至1990元／吨。利润为：\((2000-1900)+(1990-1950)=140\)（元）选项D：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2010元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2150元／吨。利润为：\((2000-2010)+(2150-1950)=190\)（元）步骤三：比较各选项获利情况并得出结论比较各选项的利润：190＞140＞100＞-100，可知选项D的获利最大。综上，答案选D。23、期货公司申请金融期货结算业务资格，应当取得()资格。

A.金融期货经纪业务

B.商品期货经纪业务

C.证券经纪业务

D.期货经纪业务

【答案】：A

【解析】本题考查期货公司申请金融期货结算业务资格的相关规定。要明确期货公司申请金融期货结算业务资格的前提条件。金融期货结算业务是与金融期货交易相关的一项重要业务，它主要负责对金融期货交易的资金、头寸等进行结算。而金融期货经纪业务是指接受客户委托，代理客户进行金融期货交易的业务。只有先取得金融期货经纪业务资格，才有能力开展与之紧密相关的金融期货结算业务。对于选项B，商品期货经纪业务主要针对商品期货交易，与金融期货结算业务所涉及的金融期货领域不同，其业务性质和操作流程有较大差异，取得商品期货经纪业务资格并不意味着具备开展金融期货结算业务的必要条件。选项C，证券经纪业务主要是代理客户买卖证券，证券和期货是不同的金融品种，证券经纪业务与金融期货结算业务属于不同的业务范畴，取得证券经纪业务资格与金融期货结算业务资格的关联性不大。选项D，期货经纪业务是一个较为宽泛的概念，它包含了商品期货经纪业务和金融期货经纪业务等。仅取得笼统的期货经纪业务资格，不能确切表明其具备开展金融期货结算业务所需的针对金融期货的专业能力和经验，所以也不符合要求。综上所述，期货公司申请金融期货结算业务资格，应当取得金融期货经纪业务资格，本题答案选A。24、2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价风险，该企业卖出CU1606。2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（）。

A.买入CU1606，卖出CU1604

B.买入CU1606，卖出CU1603

C.买入CU1606，卖出CU1605

D.买入CU1606，卖出CU1608

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货展期的合理操作。展期是指通过平仓近月合约，同时在远月合约上开仓的方式来调整持仓。题干中该铜加工企业为规避铜价风险卖出了CU1606合约，2016年2月要进行展期，就需要先买入平仓CU1606合约，然后再卖出远月合约。接下来分析各个选项：-选项A：CU1604合约到期时间比CU1606早，不属于远月合约，不符合展期要求，所以该选项错误。-选项B：CU1603合约到期时间也早于CU1606，不是远月合约，不能作为展期的选择，该选项错误。-选项C：CU1605合约同样到期时间早于远月，不符合展期时选择远月合约开仓的原则，该选项错误。-选项D：先买入CU1606进行平仓，再卖出CU1608，CU1608是远月合约，符合展期的操作要求，该选项正确。综上，答案是D。25、现代市场经济条件下，期货交易所是（）。

A.高度组织化和规范化的服务组织

B.期货交易活动必要的参与方

C.影响期货价格形成的关键组织

D.期货合约商品的管理者

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易所的性质和职能，对各选项进行逐一分析。选项A在现代市场经济条件下，期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它具有高度组织化和规范化的特点，会制定一系列严格的交易规则和管理制度，以确保期货交易的公平、公正、公开进行，为期货交易的各方提供全面、专业的服务，所以期货交易所是高度组织化和规范化的服务组织，该选项正确。选项B期货交易活动的参与方主要包括期货交易者（如套期保值者、投机者）、期货公司等。期货交易所为交易提供平台和规则保障，但并非是期货交易活动必要的参与主体，参与主体是进行买卖交易的各方，故该选项错误。选项C期货价格的形成是由市场供求关系、宏观经济因素、政策因素等多种因素共同作用的结果。虽然期货交易所提供了交易的平台和规则，但它并非是影响期货价格形成的关键组织，关键在于市场的供需等因素，因此该选项错误。选项D期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货交易所并不对期货合约商品进行实际的管理，主要负责合约的设计、交易规则制定等，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。26、下列指令中，不需指明具体价位的是（）。

A.触价指令

B.止损指令

C.市价指令

D.限价指令

【答案】：C

【解析】本题可对各选项涉及的指令概念进行分析，判断是否需要指明具体价位。选项A：触价指令触价指令是指市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。在设置触价指令时，必须明确指定触发的具体价位，当市场价格触及该价位时，才会按照市价指令执行交易，所以触价指令需要指明具体价位。选项B：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。使用止损指令时，投资者需要预先设定一个具体的触发价格（价位），当市场价格达到或超过该价位时，止损指令就会被激活并按市价执行，因此止损指令需要指明具体价位。选项C：市价指令市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。下达市价指令时，只要求立即按当前市场价格买卖合约，而不需要指明具体的价位，所以市价指令不需指明具体价位。选项D：限价指令限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须明确指出具体的价位，交易只能以该限定价格或更有利的价格达成，所以限价指令需要指明具体价位。综上，答案选C。27、以下关于期货的结算说法错误的是（）。

A.期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果

B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出

C.期货的结算实行每日结算制度。客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓

D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差

【答案】：D

【解析】本题可通过对每个选项逐一分析，判断其关于期货结算的说法是否正确，进而得出答案。选项A期货的结算实行每日盯市制度。客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果；在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果。这是期货结算在逐日盯市制度下对客户盈亏计算的常规方式，该选项说法正确。选项B客户平仓后，计算总盈亏有两种方式。一种是将开仓价与平仓价进行比较得出；另一种是把持仓期间所有的单日盈亏进行累加得出。这两种计算方法在实际期货结算中都是被广泛认可和使用的，该选项说法正确。选项C期货的结算实行每日结算制度。在客户持仓阶段，每天的单日盈亏会直接在其保证金账户上进行划拨。当客户处于盈利状态，且保证金账户上的金额超过初始保证金的数额时，客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，为了保证交易的正常进行和风险控制，客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这是期货交易中保证金制度和每日结算制度的具体体现，该选项说法正确。选项D客户平仓之后的总盈亏应该是由其开仓价与平仓价的价差以及持仓期间的单日盈亏情况来确定的，而不是保证金账户最初数额与最终数额之差。因为保证金账户的数额变动除了包含盈亏因素外，还可能涉及客户的追加保证金、提取盈利等操作，所以该选项说法错误。综上，答案选D。28、某投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元。（不计交易成本）

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

【答案】：A

【解析】本题可根据国债期货合约的盈亏计算公式来计算该投资者的盈亏情况，进而判断答案。步骤一：明确国债期货合约的相关信息中金所5年期国债期货合约的报价方式为百元净价报价，合约面值为100万元，合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。其最小变动价位是0.005元，交易单位是1手，每手合约对应100万元面值的国债。步骤二：计算每手合约的盈亏做多国债期货合约意味着投资者预期国债价格上涨，若平仓价格低于开仓价格，则投资者亏损。每手合约的盈亏计算公式为：\((平仓价格-开仓价格)\times合约面值\times交易单位\)。已知开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，合约面值为100万元，代入上述公式可得每手合约的盈亏为：\((98.124-98.880)\times1000000\div100=-7560\)（元）这里除以100是因为报价是百元净价报价，将价格换算为实际价值。因此，每手合约亏损7560元。步骤三：计算5手合约的总盈亏已知投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，每手亏损7560元，则5手合约的总盈亏为：\(-7560\times5=-37800\)（元）综上，该投资者的盈亏是-37800元，答案选A。29、K线的实体部分是（）的价差。

A.收盘价与开盘价

B.开盘价与结算价

C.最高价与收盘价

D.最低价与收盘价

【答案】：A

【解析】本题是关于K线实体部分所代表价差的单项选择题。K线图是一种用于展示股票、期货等金融产品价格走势的图表，其实体部分反映了特定时间段内的价格变化情况。选项A，收盘价是指某一交易时间内最后一笔交易的成交价格，开盘价则是该交易时间段开始时的第一笔成交价格，K线图中实体部分正是由收盘价与开盘价之间的价差所构成，若收盘价高于开盘价，实体通常为阳线（一般用红色或空心表示）；若收盘价低于开盘价，实体则为阴线（通常用绿色或实心表示），所以选项A正确。选项B，结算价是根据交易规则计算出来的一个用于结算的价格，它与K线实体所反映的收盘价和开盘价的价差并无直接关联，所以选项B错误。选项C，最高价是指在某一交易时间段内出现的最高成交价格，它与收盘价之间的差值并非K线的实体部分，通常最高价与实体的上边缘（或下边缘）构成K线的上影线（或下影线），所以选项C错误。选项D，最低价是指在某一交易时间段内出现的最低成交价格，它与收盘价的价差也不是K线的实体部分，最低价与实体的下边缘（或上边缘）构成K线的下影线（或上影线），所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。30、国际市场最早产生的金融期货品种是（）。

A.外汇期货

B.股票期货

C.股指期货

D.利率期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查国际市场最早产生的金融期货品种。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。金融期货主要包括外汇期货、股票期货、股指期货和利率期货等。在国际市场上，外汇期货是最早产生的金融期货品种。20世纪70年代初，随着布雷顿森林体系的解体，固定汇率制被浮动汇率制所取代，各国货币之间的汇率波动频繁，为了规避汇率风险，外汇期货应运而生。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约。而股票期货、股指期货和利率期货产生的时间相对较晚。股票期货是近年来才逐渐发展起来的；股指期货于1982年在美国堪萨斯期货交易所率先推出；利率期货则是在外汇期货之后，为了管理利率风险而产生的。综上，答案选A。31、中国金融期货交易所国债期货的报价中，报价为“101.335”意味着（）。

A.面值为100元的国债期货价格为101.335元，含有应计利息

B.面值为100元的国债期货，收益率为1.335%

C.面值为100元的国债期货价格为101.335元，不含应计利息

D.面值为100元的国债期货，折现率为1.335%

【答案】：C

【解析】本题主要考查对中国金融期货交易所国债期货报价含义的理解。逐一分析各选项：-选项A：国债期货报价通常是净价报价，即不包含应计利息，而该选项说含有应计利息，表述错误。-选项B：报价“101.335”代表的是国债期货的价格，并非收益率，该选项概念混淆，表述错误。-选项C：在中国金融期货交易所国债期货报价中，采用的是净价交易、全价结算的方式，报价“101.335”意味着面值为100元的国债期货价格为101.335元，此价格不含应计利息，该选项表述正确。-选项D：报价“101.335”是国债期货的价格，并非折现率，该选项表述错误。综上，正确答案是C。32、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）

A.20500点；19700点

B.21500点；19700点

C.21500点；20300点

D.20500点；19700点

【答案】：B

【解析】本题可根据期权盈亏平衡点的计算公式分别计算买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点。步骤一：计算买入看涨期权的盈亏平衡点对于买入看涨期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格+权利金。已知投资者以\(500\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(21000\)点的恒指看涨期权，将执行价格\(21000\)点和权利金\(500\)点代入公式，可得买入看涨期权的盈亏平衡点为：\(21000+500=21500\)（点）步骤二：计算买入看跌期权的盈亏平衡点对于买入看跌期权，其盈亏平衡点的计算公式为：执行价格-权利金。已知投资者以\(300\)点的权利金买进一张\(5\)月份到期执行价格为\(20000\)点的恒指看跌期权，将执行价格\(20000\)点和权利金\(300\)点代入公式，可得买入看跌期权的盈亏平衡点为：\(20000-300=19700\)（点）综上，该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为\(21500\)点和\(19700\)点，答案选B。33、通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响的是（）。

A.财政政策

B.货币政策

C.利率政策

D.汇率政策

【答案】：D

【解析】本题可根据各政策的特点，分析其是否能通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响，进而得出正确答案。选项A：财政政策财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。它主要侧重于对宏观经济总量和结构进行调节，如通过政府购买、税收、转移支付等手段影响社会总需求和国民收入，一般是直接影响经济活动和宏观经济指标，并非主要通过影响国内物价水平和短期资本流动来间接影响利率。所以选项A错误。选项B：货币政策货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。货币政策主要是通过调节货币供应量、调整法定准备金率、再贴现率、公开市场业务等手段来直接影响利率水平和货币市场的流动性，并非通过影响国内物价水平和短期资本流动来间接影响利率。所以选项B错误。选项C：利率政策利率政策是一国在一定时期内依据客观经济条件和经济政策目标制订的，关于利率方面的各种制度、法令和条例的总称。它是直接对利率进行调控的政策，通过调整基准利率等方式直接影响市场利率水平，并非通过影响国内物价水平和短期资本流动来间接影响利率。所以选项C错误。选项D：汇率政策汇率政策是指一个国家（或地区）政府为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度的水平而采取的政策手段。汇率的变动会影响国内物价水平，比如本币贬值会使进口商品价格上升，从而推动国内物价上涨；同时，汇率变动也会影响短期资本流动，当本币预期升值时，会吸引短期资本流入，反之则会导致短期资本流出。而物价水平和短期资本流动的变化会间接地对利率产生影响，所以汇率政策能够通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响。因此选项D正确。综上，本题答案选D。34、外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出.远端买人，则远端掉期全价等于（）。

A.即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价

B.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价

C.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价

D.即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价

【答案】：D

【解析】本题主要考查外汇掉期交易中，在发起方为近端卖出、远端买入时远端掉期全价的计算。在外汇掉期交易里，远端掉期全价的计算是由即期汇率和远端掉期点组合而成的。对于做市商而言，存在买价和卖价。当发起方为近端卖出、远端买入的情况时，计算远端掉期全价需要使用即期汇率的做市商买价与远端掉期点的做市商卖价相加。接下来分析各个选项：-选项A：即期汇率的做市商卖价加上远端掉期点的做市商买价，不符合发起方为近端卖出、远端买入时远端掉期全价的计算方式，所以该选项错误。-选项B：此选项使用近端掉期点来计算，这与计算远端掉期全价的原理不符，远端掉期全价应使用远端掉期点计算，所以该选项错误。-选项C：同样，使用近端掉期点以及即期汇率的做市商卖价来计算，不符合正确的计算逻辑，所以该选项错误。-选项D：即期汇率的做市商买价加上远端掉期点的做市商卖价，符合发起方为近端卖出、远端买入时远端掉期全价的计算要求，所以该选项正确。综上，本题的正确答案是D。35、下列关于集合竞价的说法中，正确的是（）。

A.集合竞价采用最小成交量原则

B.低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交

C.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交

D.当申报价格等于集合竞价产生的价格时，若买入申报量较少，则按买入方的申报量成交

【答案】：D

【解析】本题可根据集合竞价的相关原则，对各选项逐一进行分析判断。选项A集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。而不是采用最小成交量原则，所以选项A错误。选项B在集合竞价中，高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交，低于集合竞价产生的价格的买入申报全部不成交。所以选项B错误。选项C在集合竞价中，低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交，高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部不成交。所以选项C错误。选项D当申报价格等于集合竞价产生的价格时，买卖双方按少的一方的申报量成交，若买入申报量较少，则按买入方的申报量成交，所以选项D正确。综上，答案选D。36、建仓时，当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。

A.等于

B.低于

C.大于

D.接近于

【答案】：B

【解析】本题考查的是空头投机者在建仓时对不同月份合约价格情况的操作选择。在期货市场中，当远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格时，市场呈现反向市场特征。对于做空头的投机者而言，他们预期价格下跌从而获利。此时卖出近期月份合约是一种合适的策略，因为近期合约价格相对较高，后续价格下跌的空间相对较大，当价格下跌到一定程度时，投机者可以在较低价格买入平仓，获取差价利润。选项A中，当远期月份合约价格等于近期月份合约价格时，市场处于一种相对均衡的状态，这种情况下没有明显的价格差异优势促使空头投机者专门去卖出近期月份合约。选项C中，若远期月份合约价格大于近期月份合约价格，市场是正向市场，通常这种情况更有利于多头投机者的操作，而非引导空头投机者卖出近期月份合约。选项D中，当远期月份合约价格接近于近期月份合约价格时，价格差异不显著，对于空头投机者来说，难以从中明确判断出合适的操作方向，且缺乏足够的价格差来保证盈利。所以本题正确答案是B。37、以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。

A.如果已持有期货空头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

B.交易者预期标的物价格下跌，适宜买入看涨期权

C.如果已持有期货多头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看涨期权

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析：A选项：若已持有期货空头头寸，意味着投资者预期期货价格会下跌，当期货价格下跌时，空头头寸会盈利。而卖出看涨期权，若到期时期货价格上涨且超过执行价格，期权买方会行权，卖方（即投资者）需要承担损失，所以卖出看涨期权并不能对期货空头头寸加以保护，该选项错误。B选项：交易者预期标的物价格下跌，此时买入看涨期权是不合适的。因为看涨期权是指期权买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格向期权卖方买入一定数量某种特定商品或金融工具的权利，标的物价格下跌时，看涨期权的价值会降低，买入者会遭受损失，该选项错误。C选项：当已持有期货多头头寸时，意味着投资者预期期货价格会上涨。若卖出看涨期权，在期货价格上涨到一定程度时，虽然卖出的看涨期权可能会被行权而产生损失，但可以用期货多头头寸的盈利来弥补；若期货价格下跌，卖出看涨期权所获得的权利金可以在一定程度上对冲期货多头头寸的损失，所以卖出看涨期权可对其加以保护，该选项正确。D选项：交易者预期标的物价格上涨，此时卖出看涨期权是不明智的。因为标的物价格上涨时，看涨期权的买方很可能会行权，卖方将面临较大的损失，该选项错误。综上，正确答案是C。38、在8月和12月黄金期货价格分别为256元／克、273元／克时，王某下达“卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货，价差为11元／克”的限价指令，则不可能成交的价差为（）元／克。

A.11.00

B.10.98

C.11.10

D.10.88

【答案】：C

【解析】本题可根据限价指令的成交规则来判断不可能成交的价差。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。王某下达的“卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货，价差为11元／克”的限价指令，意味着他希望以不大于11元／克的价差成交。接下来对各选项进行分析：-选项A：价差为11.00元／克，刚好等于王某限定的价差，满足不大于11元／克的条件，所以该价差是可能成交的。-选项B：价差为10.98元／克，小于王某限定的价差11元／克，符合不大于11元／克的要求，因此该价差可以成交。-选项C：价差为11.10元／克，大于王某限定的价差11元／克，不满足“不大于11元／克”的条件，所以该价差不可能成交。-选项D：价差为10.88元／克，小于11元／克，满足限价指令的要求，能够成交。综上，不可能成交的价差为11.10元／克，答案选C。39、期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为57500元／吨，卖方开仓价格为58100元／吨，协议平仓价格为57850元／吨，协议现货交收价格为57650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以（）。

A.少卖100元／吨

B.多卖100元／吨

C.少卖200元／吨

D.多卖200元／吨

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出卖方进行期转现交易和进行实物交割的实际售价，再通过对比两者的差值来判断卖方通过期转现交易的盈亏情况。步骤一：计算卖方进行期转现交易的实际售价期转现交易中，卖方的实际售价由两部分构成，一部分是协议现货交收价格，另一部分是期货市场的盈利。计算期货市场盈利：期货市场上，卖方开仓价格为\(58100\)元/吨，协议平仓价格为\(57850\)元/吨。因为卖方是卖出开仓，平仓时价格降低则盈利，所以期货市场盈利为开仓价格减去平仓价格，即\(58100-57850=250\)元/吨。计算实际售价：协议现货交收价格为\(57650\)元/吨，再加上期货市场盈利的\(250\)元/吨，以及卖方可节约的交割成本\(400\)元/吨，则卖方进行期转现交易的实际售价为\(57650+250+400=58300\)元/吨。步骤二：计算卖方进行实物交割的售价若卖方进行实物交割，其售价就是开仓价格\(58100\)元/吨。步骤三：比较期转现交易和实物交割的售价期转现交易的实际售价为\(58300\)元/吨，实物交割的售价为\(58100\)元/吨，两者的差值为\(58300-58100=200\)元/吨。这表明卖方通过期转现交易可以多卖\(200\)元/吨。综上，答案选D。40、期货交易所规定，只有（）才能入场交易。

A.经纪公司

B.生产商

C.经销商

D.交易所的会员

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货交易所入场交易的主体相关知识。在期货交易中，期货交易所明确规定，只有交易所的会员才能够入场交易。经纪公司、生产商、经销商等若要参与期货交易，一般需要通过成为交易所会员或者委托会员来进行交易，他们本身并非直接具备入场交易资格的主体。所以本题的正确答案是D选项。41、某国债券期货合约与可交割国债的基差的计算公式为（）。

A.国债现货价格-国债期货价格×转换因子

B.国债期货价格-国债现货价格/转换因子

C.国债现货价格-国债期货价格/转换因子

D.国债现货价格×转换因子-国债期货价格

【答案】：A

【解析】本题可根据国债基差的相关定义来分析各选项。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。在国债期货交易中，由于可交割国债票面利率和到期期限与国债期货合约标的并不相同，所以需要引入转换因子对不同可交割国债进行调整。在计算国债基差时，国债期货价格需乘以转换因子后再与国债现货价格进行比较。因此，某国债券期货合约与可交割国债的基差计算公式为：国债现货价格-国债期货价格×转换因子，故答案选A。42、CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为（）美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。

A.1000000

B.100000

C.10000

D.1000

【答案】：A"

【解析】CME的3个月欧洲美元期货合约以3个月期欧洲美元定期存单为标的。在金融期货市场中，该合约的标的本金通常规定为1000000美元。所以本题正确答案是A。"43、下列面做法中符合金字塔买入投机交易特点的是（）。

A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约

B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约

C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约

D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买

【答案】：C

【解析】金字塔买入投机交易是指在买入合约后，若价格上涨，应逐步递减增加持仓量。其遵循价格上涨、持仓量渐次减少的原则。选项A中，随着价格从7000美元/吨涨至7050美元/吨再到7100美元/吨，买入的合约数量从1手增加到2手再增加到3手，持仓量是递增的，不符合金字塔买入投机交易价格上涨持仓量递减的特点。选项B是在价格下跌时逐步买入合约，而金字塔买入投机交易强调的是价格上涨时的操作，所以该选项不符合要求。选项C，以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约，当价格涨至7050美元/吨时买入2手，价格继续涨至7100美元/吨再买入1手，随着价格上涨持仓量逐渐减少，符合金字塔买入投机交易的特点。综上所述，正确答案是C。44、欧洲美元期货属于（）品种。

A.短期利率期货

B.中长期国债期货

C.外汇期货

D.股指期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查欧洲美元期货所属的品种类型。选项A：短期利率期货短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，欧洲美元期货以3个月期欧洲美元定期存款为基础资产，属于短期利率期货的一种。欧洲美元期货的交易反映了市场对短期利率走势的预期，其价格变动与短期利率的变化密切相关，所以欧洲美元期货属于短期利率期货品种，A选项正确。选项B：中长期国债期货中长期国债期货的标的是期限较长的国债，通常期限在一年以上，如2年期、5年期、10年期甚至30年期国债等。而欧洲美元期货的标的是欧洲美元定期存款，并非中长期国债，所以欧洲美元期货不属于中长期国债期货品种，B选项错误。选项C：外汇期货外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。主要交易的货币包括美元、欧元、日元、英镑等，其交易的核心是不同货币之间的兑换比率。而欧洲美元期货本质上是关于利率的期货，并非外汇期货，C选项错误。选项D：股指期货股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，如沪深300指数期货、上证50指数期货、中证500指数期货等。其价格波动主要取决于股票市场的整体表现。欧洲美元期货与股票指数并无关联，所以欧洲美元期货不属于股指期货品种，D选项错误。综上，本题正确答案是A。45、蝶式套利中，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的（）。

A.乘积

B.较大数

C.较小数

D.和

【答案】：D

【解析】本题考查蝶式套利中居中月份合约数量与较近月份和较远月份合约数量的关系。蝶式套利是跨期套利中的一种常见形式，它由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。在蝶式套利操作中，居中月份合约的数量需要与较近月份和较远月份合约数量之和相匹配，这样才能构建合理的套利组合。选项A，合约数量之间不存在乘积的关系，所以A选项错误。选项B，居中月份合约数量并非是较近月份和较远月份合约数量中的较大数，所以B选项错误。选项C，同理，也不是较小数，所以C选项错误。选项D，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的和，该选项正确。综上，答案选D。46、交易者以36750元／吨卖出8手铜期货合约后。以下操作符合金字塔式增仓原则的是()。

A.该合约价格跌到36720元／吨时，再卖出10手

B.该合约价格跌到36900元／吨时，再卖出6手

C.该合约价格跌到37000元／吨时，再卖出4手

D.该合约价格跌到36680元／吨时，再卖出4手

【答案】：D

【解析】金字塔式增仓原则要求在现有持仓已经盈利的情况下进行增仓，且增仓数量应逐次递减。本题中交易者以36750元/吨卖出8手铜期货合约，只有在期货合约价格下跌时，卖出操作才能实现盈利。A选项中，合约价格跌到36720元/吨时盈利，虽处于盈利状态可考虑增仓，但增仓数量10手比初始的8手还多，不符合增仓数量逐次递减的原则，所以A选项错误。B选项中，合约价格涨到36900元/吨，此时卖出操作亏损，不满足金字塔式增仓要求在盈利情况下增仓的条件，所以B选项错误。C选项中，合约价格涨到37000元/吨，卖出操作处于亏损状态，不符合金字塔式增仓原则中盈利增仓的要求，所以C选项错误。D选项中，合约价格跌到36680元/吨，卖出操作实现盈利，且再卖出4手，增仓数量小于初始的8手，符合金字塔式增仓原则，所以D选项正确。综上，本题正确答案选D。47、买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与沪深300股指构成完全对应，现在市场价值为150万人民币，即对应于沪深指数5000点。假定市场年利率为6%，且预计一个月后收到15000元现金红利，则该远期合约的合理价格应该为（）元。

A.1537500

B.1537650

C.1507500

D.1507350

【答案】：D

【解析】本题可根据股票组合远期合约合理价格的计算公式来求解。步骤一：明确公式及各参数含义股票组合远期合约的合理价格计算公式为\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(F\)表示远期合约的合理价格，\(S\)表示现货价格，\(I\)表示持有期内红利的现值，\(r\)表示市场年利率，\(T\)表示合约期限（年）。步骤二：计算各参数的值现货价格\(S\)：题目中明确说明该一揽子股票组合现在市场价值为\(150\)万人民币，即\(S=1500000\)元。持有期内红利的现值\(I\)：已知预计一个月后收到\(1