期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）附答案详解【培优b卷】

期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）第一部分单选题(50题)1、在基差（现货价格-期货价格）为+2时，买入现货并卖出期货，在基差()时结清可盈亏相抵。

A.+1

B.+2

C.+3

D.-1

【答案】：B

【解析】本题考查基差变动对套期保值盈亏的影响。基差是指现货价格与期货价格的差值，即基差=现货价格-期货价格。当基差不变时，进行买入现货并卖出期货的套期保值操作，最终可实现盈亏相抵。在本题中，初始基差为+2，意味着一开始现货价格比期货价格高2。若要结清时盈亏相抵，则需要在基差保持不变，也就是基差仍为+2时进行结清操作。选项A，当基差变为+1时，基差缩小，此时买入现货并卖出期货的操作会产生亏损，并非盈亏相抵，所以A选项错误。选项C，当基差变为+3时，基差扩大，此时买入现货并卖出期货的操作会产生盈利，并非盈亏相抵，所以C选项错误。选项D，当基差变为-1时，基差缩小幅度更大，买入现货并卖出期货的操作会产生亏损，并非盈亏相抵，所以D选项错误。综上，正确答案是B选项。2、某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0．006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约卖出对冲平仓，成交价为0．007030美元／日元。该笔投机的结果是（）。（不计手续费等其他费用）

A.亏损4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.亏损1560美元

【答案】：B

【解析】本题可先计算出每张合约的盈利情况，再据此计算出2张合约的总盈利，从而判断该笔投机的结果。步骤一：计算每张合约的盈利已知投机者买入日元期货合约时成交价为\(0.006835\)美元/日元，卖出时成交价为\(0.007030\)美元/日元，每张合约金额为\(12500000\)日元。每张合约盈利等于每张合约卖出时的总价减去买入时的总价，根据“总价=单价×数量”来计算。计算每张合约买入时的总价每张合约金额为\(12500000\)日元，买入成交价为\(0.006835\)美元/日元，则每张合约买入时的总价为：\(12500000\times0.006835=85437.5\)（美元）计算每张合约卖出时的总价每张合约金额为\(12500000\)日元，卖出成交价为\(0.007030\)美元/日元，则每张合约卖出时的总价为：\(12500000\times0.007030=87875\)（美元）计算每张合约的盈利每张合约盈利=每张合约卖出时的总价-每张合约买入时的总价，即\(87875-85437.5=2437.5\)（美元）步骤二：计算2张合约的总盈利已知每张合约盈利\(2437.5\)美元，那么2张合约的总盈利为：\(2437.5\times2=4875\)（美元）由于总盈利为正数，说明该笔投机是盈利的，盈利金额为\(4875\)美元，所以答案选B。3、某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨。当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手，该交易者建仓的方法为（）。

A.平均买低法

B.倒金字塔式建仓

C.平均买高法

D.金字塔式建仓

【答案】：D

【解析】本题可根据不同建仓方法的特点，结合题目中交易者的操作来判断其建仓方法。分析各建仓方法的特点平均买低法：是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止盈。倒金字塔式建仓：是指在建仓时，持仓的增加数量随着价格的升高而增加，即高价时买入的数量多于低价时买入的数量。平均买高法：是指交易者在买入合约后，如果价格上升，则进一步买入合约，然后平均持仓成本。金字塔式建仓：是指在买入合约后，随着价格上升，逐步递减增加持仓量，即低价时买入的数量较多，高价时买入的数量较少。结合题目信息进行判断题目中，交易者预测5月份大豆期货价格将上升，成交价格为4000元/吨时买入50手；价格升到4030元/吨时，买入30手；价格升到4040元/吨，买入20手；价格升到4050元/吨时，买入10手。可以看出，该交易者随着价格的升高，买入的手数逐渐减少，呈现出低价多买、高价少买的特征，符合金字塔式建仓的特点。因此，该交易者建仓的方法为金字塔式建仓，答案选D。4、上海证券交易所个股期权合约的行权方式是（）。

A.欧式

B.美式

C.日式

D.中式

【答案】：A

【解析】本题主要考查上海证券交易所个股期权合约的行权方式相关知识。期权的行权方式通常分为欧式、美式等。欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日执行期权；美式期权则允许期权持有者在期权到期日以前的任何一个营业日执行期权。而日式和中式并非常见的期权行权方式分类。上海证券交易所个股期权合约采用的是欧式行权方式，即期权买方只能在到期日行权，所以答案选A。5、2015年，（）正式在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。

A.中证500股指期货

B.上证50股指期货

C.十年期国债期货

D.上证50ETF期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查中国衍生品市场产品创新相关事件。破题点在于明确各选项所涉及产品在2015年于上海证券交易所挂牌上市这一关键信息。选项A：中证500股指期货：它主要反映的是中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现，不过其并非是2015年在上海证券交易所挂牌上市的产品，所以该选项不符合题意。选项B：上证50股指期货：是以上证50指数为标的的金融期货合约，但其挂牌上市情况与2015年于上海证券交易所挂牌这一信息不相符，该选项不正确。选项C：十年期国债期货：是一种利率期货，其发展历程与题干所描述的2015年在上海证券交易所挂牌上市的情况不匹配，此选项也错误。选项D：上证50ETF期权：2015年正式在上海证券交易所挂牌上市，它的上市掀开了中国衍生品市场产品创新新的一页，符合题干描述，所以该选项正确。综上，答案是D。6、下列关于期权执行价格的描述，不正确的是（）。

A.对实值状态的看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加

B.对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零

C.实值看涨期权的执行价格低于其标的物价格

D.对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小

【答案】：D

【解析】本题可根据期权执行价格及内涵价值的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A对于实值状态的看涨期权，内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值，其计算公式为内涵价值=标的物市场价格-执行价格。在其他条件不变的情况下，执行价格降低，那么标的物市场价格与执行价格的差值就会增大，即期权内涵价值增加。所以该选项描述正确。选项B看跌期权的内涵价值计算公式为内涵价值=执行价格-标的物市场价格。当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，执行价格-标的物市场价格≤0，而期权的内涵价值最小为0，所以此时内涵价值为零。因此该选项描述正确。选项C实值看涨期权是指期权的买方立即执行期权合约时会获得收益的期权。当执行价格低于其标的物价格时，看涨期权的买方以执行价格买入标的物，然后在市场上以更高的标的物价格卖出，能够获得收益，该期权处于实值状态。所以该选项描述正确。选项D对于看涨期权，内涵价值=标的物市场价格-执行价格。当标的物价格超过执行价格越多时，标的物市场价格与执行价格的差值就越大，也就是内涵价值越大，而不是越小。所以该选项描述不正确。综上，答案选D。7、以下属于期货投资咨询业务的是（）。

A.期货公司用公司自有资金进行投资

B.期货公司按照合同约定管理客户委托的资产

C.期货公司代理客户进行期货交易

D.期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训

【答案】：D

【解析】本题可根据期货投资咨询业务的定义，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A：期货公司用公司自有资金进行投资该行为属于期货公司自身的投资行为，主要目的是运用自有资金获取收益，并非为客户提供咨询服务，不属于期货投资咨询业务。选项B：期货公司按照合同约定管理客户委托的资产此项内容是期货公司的资产管理业务，是依据合同对客户委托的资产进行管理运作，侧重于资产的管理和增值，与期货投资咨询业务所强调的为客户提供投资方面的咨询服务不同，因此不属于期货投资咨询业务。选项C：期货公司代理客户进行期货交易这是期货公司常见的经纪业务，其核心是接受客户委托，代理客户在期货市场进行买卖交易操作，重点在于执行交易指令，而非提供投资咨询服务，所以不属于期货投资咨询业务。选项D：期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的为客户提供风险管理咨询、专项培训、研究分析报告、交易咨询等营利性业务。选项D中期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，并提供风险管理咨询、专项培训，符合期货投资咨询业务的范畴。综上，本题答案选D。8、期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于（）年。

A.10

B.5

C.15

D.20

【答案】：D

【解析】本题考查期货交易所对期货交易、结算、交割资料保存期限的相关规定。依据相关法律法规，期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于20年。所以本题应选D选项。9、公司制期货交易所股东大会的常设机构是（），行使股东大会授予的权力。

A.董事会

B.监事会

C.经理部门

D.理事会

【答案】：A

【解析】本题可根据公司制期货交易所各组织机构的职能来判断正确答案。选项A：董事会在公司制期货交易所中，董事会是股东大会的常设机构。股东大会是公司的最高权力机构，但它不是常设的日常决策机构，所以需要设立一个常设机构来行使股东大会授予的权力。董事会作为常设机构，负责执行股东大会的决议，统筹和领导交易所的日常运营与管理工作，因此董事会符合题意。选项B：监事会监事会的主要职责是对公司的经营管理活动进行监督，确保公司的运营符合法律法规和公司章程的规定。它主要是起到监督制衡的作用，而非行使股东大会授予的权力，故该选项不符合题意。选项C：经理部门经理部门主要负责具体的业务执行和日常管理工作，是在董事会的领导下开展工作的，它执行的是董事会制定的决策和计划，并非股东大会的常设机构，所以该选项不符合题意。选项D：理事会理事会是会员制期货交易所的常设执行机构，而非公司制期货交易所的机构设置，因此该选项不符合题意。综上，正确答案是A选项。10、下列哪种期权品种的信用风险更大（）

A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权

B.香港交易所上市的股票期权和股指期权

C.我国银行间市场交易的人民币外汇期权

D.中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约

【答案】：C

【解析】该题主要考查不同期权品种信用风险大小的比较。解题的关键在于理解信用风险的概念，并分析各选项中不同市场环境下期权交易的特点对信用风险的影响。选项ACME集团上市的商品期货期权和金融期货期权，其交易是在高度规范且监管严格的期货交易所进行。在这样的市场环境下，有完善的保证金制度、每日无负债结算制度等一系列风险控制机制。这些机制能够有效降低交易对手违约的可能性，从而使得信用风险相对较低。选项B香港交易所上市的股票期权和股指期权，同样是在交易所内进行集中交易。交易所具备专业的监管体系和风险管理制度，能够对交易过程进行严格监控。这有助于保障交易的正常进行，减少信用风险的产生，所以该选项的信用风险也处于相对较低的水平。选项C我国银行间市场交易的人民币外汇期权，与交易所交易不同，它属于场外交易市场。在场外市场中，交易双方直接进行交易，缺乏像交易所那样统一的监管和标准的交易流程。而且，交易双方的信用状况参差不齐，信息不对称问题较为突出。一旦一方出现违约情况，另一方可能面临较大的损失，因此信用风险较大，该选项符合题意。选项D中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约，只是一种模拟交易，并不涉及真实的资金交割和实际的交易对手信用问题。其主要目的是让参与者熟悉交易规则和流程，所以不存在实际的信用风险。综上，答案选C。11、某投资者通过蝶式套利方法进行交易，他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元／吨，69500元／吨和69850元／吨。当3月、5月和7月价格分别变为（）时，该投资者平仓后能够净盈利150元。

A.67680元／吨，68930元／吨，69810元／吨

B.67800元／吨，69300元／吨，69700元／吨

C.68200元／吨，70000元／吨，70000元／吨

D.68250元／吨，70000元／吨，69890元／吨

【答案】：B

【解析】本题可根据蝶式套利的盈利计算方法，分别计算各选项中投资者平仓后的盈利情况，进而得出正确答案。蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。其盈利的计算方式为：每手合约的盈利\(\times\)合约手数，然后将不同月份合约的盈利相加。选项A：已知投资者买入\(2\)手\(3\)月铜期货合约，价格为\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(67680\)元/吨，那么\(3\)月合约每手亏损\(68000-67680=320\)元，\(2\)手共亏损\(320\times2=640\)元。投资者卖出\(5\)手\(5\)月铜期货合约，价格为\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(68930\)元/吨，那么\(5\)月合约每手盈利\(69500-68930=570\)元，\(5\)手共盈利\(570\times5=2850\)元。投资者买入\(3\)手\(7\)月铜期货合约，价格为\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(69810\)元/吨，那么\(7\)月合约每手亏损\(69850-69810=40\)元，\(3\)手共亏损\(40\times3=120\)元。该投资者总的盈利为\(2850-640-120=2090\)元，不符合净盈利\(150\)元的条件，所以选项A错误。选项B：\(3\)月合约，投资者买入\(2\)手，买入价格\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(67800\)元/吨，每手亏损\(68000-67800=200\)元，\(2\)手共亏损\(200\times2=400\)元。\(5\)月合约，投资者卖出\(5\)手，卖出价格\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(69300\)元/吨，每手盈利\(69500-69300=200\)元，\(5\)手共盈利\(200\times5=1000\)元。\(7\)月合约，投资者买入\(3\)手，买入价格\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(69700\)元/吨，每手亏损\(69850-69700=150\)元，\(3\)手共亏损\(150\times3=450\)元。该投资者总的盈利为\(1000-400-450=150\)元，符合题目要求，所以选项B正确。选项C：\(3\)月合约，投资者买入\(2\)手，买入价格\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(68200\)元/吨，每手盈利\(68200-68000=200\)元，\(2\)手共盈利\(200\times2=400\)元。\(5\)月合约，投资者卖出\(5\)手，卖出价格\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(70000\)元/吨，每手亏损\(70000-69500=500\)元，\(5\)手共亏损\(500\times5=2500\)元。\(7\)月合约，投资者买入\(3\)手，买入价格\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(70000\)元/吨，每手盈利\(70000-69850=150\)元，\(3\)手共盈利\(150\times3=450\)元。该投资者总的盈利为\(400-2500+450=-1650\)元，即亏损\(1650\)元，不符合净盈利\(150\)元的条件，所以选项C错误。选项D：\(3\)月合约，投资者买入\(2\)手，买入价格\(68000\)元/吨，平仓价格变为\(68250\)元/吨，每手盈利\(68250-68000=250\)元，\(2\)手共盈利\(250\times2=500\)元。\(5\)月合约，投资者卖出\(5\)手，卖出价格\(69500\)元/吨，平仓价格变为\(70000\)元/吨，每手亏损\(70000-69500=500\)元，\(5\)手共亏损\(500\times5=2500\)元。\(7\)月合约，投资者买入\(3\)手，买入价格\(69850\)元/吨，平仓价格变为\(69890\)元/吨，每手盈利\(69890-69850=40\)元，\(3\)手共盈利\(40\times3=120\)元。该投资者总的盈利为\(500-2500+120=-1880\)元，即亏损\(1880\)元，不符合净盈利\(150\)元的条件，所以选项D错误。综上，答案是B选项。12、2017年3月，某机构投资者拥有800万元面值的某5年期B国债，假设该国债是最便宜可交割债券，并假设转换因子为1.125。当时国债价格为每百元面值107.50元。该公司预计6月要用款，需将其卖出，为防止国债价格下跌，该投资者在市场上进行卖出套期保值。假设套期保值比率等于转换因子，要对冲800万元面值的现券则须（）

A.买进国债期货967.5万元

B.卖出国债期货967.5万元

C.买进国债期货900万元

D.卖出国债期货900万元

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的操作方向以及套期保值所需卖出国债期货金额的计算方法来求解。步骤一：确定套期保值的操作方向套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作；卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。题中该投资者拥有800万元面值的某5年期B国债，预计6月要用款需将其卖出，为防止国债价格下跌，所以应进行卖出套期保值操作，即在市场上卖出国债期货。这样当国债价格下跌时，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，从而达到套期保值的目的。由此可以排除选项A和C。步骤二：计算卖出国债期货的金额已知套期保值比率等于转换因子，转换因子为1.125，投资者拥有的现券面值为800万元。要对冲现券风险，卖出国债期货的金额=现券面值×转换因子×国债价格÷100（因为国债价格是每百元面值的价格）。将题目中的数据代入公式可得：卖出国债期货的金额=\(800×1.125×107.50÷100\)先计算\(800×1.125=900\)，再计算\(900×107.50÷100=967.5\)（万元）。综上，要对冲800万元面值的现券须卖出国债期货967.5万元，答案选B。13、货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

A.期末的远期汇率

B.期初的约定汇率

C.期初的市场汇率

D.期末的市场汇率

【答案】：B

【解析】本题考查货币互换在期末交换本金时汇率的相关知识。货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。在货币互换交易中，交易双方在期初按照约定的汇率交换两种货币的本金，在互换期间按照约定的利率和本金计算利息进行互换，期末再按照期初约定的汇率交换本金。选项A：期末的远期汇率是对未来某一时刻汇率的预期价格，货币互换期末交换本金并非按照期末的远期汇率，所以该选项错误。选项B：正如前面所分析的，货币互换在期末交换本金时的汇率等于期初的约定汇率，该选项正确。选项C：期初的市场汇率是当时市场上的实际汇率价格，而货币互换中本金的交换是依据期初约定的汇率，并非期初的市场汇率，所以该选项错误。选项D：期末的市场汇率是期末时刻市场实际的汇率情况，货币互换不会按照期末的市场汇率来交换本金，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。14、在我国，某客户6月5日美元持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%，该客户的当日盈亏为（）元。

A.2000

B.-2000

C.-4000

D.4000

【答案】：B

【解析】本题可根据当日盈亏的计算公式来计算该客户的当日盈亏。步骤一：明确棉花期货合约的交易单位在我国期货市场，棉花期货合约的交易单位是5吨/手。步骤二：确定计算当日盈亏的公式对于买入开仓的情况，当日盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易单位×交易手数。步骤三：代入数据进行计算已知该客户买入10手棉花期货合约，成交价为10250元/吨，当日结算价为10210元/吨，交易单位为5吨/手，将数据代入公式可得：当日盈亏=（10210-10250）×5×10=-40×5×10=-2000（元）计算结果为-2000元，说明该客户当日亏损2000元，所以答案选B。15、建仓时除了要决定买卖何种合约及何时买卖，还必须选择合适的（）份。

A.持仓时间

B.持仓比例

C.合约交割月份

D.合约配置比例

【答案】：C

【解析】本题主要考查建仓时需要考虑的关键要素。建仓过程中，有多个方面需要做出决策，包括买卖何种合约、买卖的时间等。而本题重点在于分析每个选项是否属于建仓时必须选择的合适要素。选项A，持仓时间是指投资者持有合约的时长，它更多地与投资者对市场走势的判断以及自身的投资策略相关，并非建仓时必须要确定的内容，建仓时主要关注的是合约本身的选择，而非持有合约的具体时长，所以该选项不符合要求。选项B，持仓比例是指投资者持有的合约价值占其投资总资金的比例，它涉及到投资的风险控制和资金分配问题，这通常是在投资者确定了投资规模和整体策略之后才考虑的，不是建仓时首先要选择的关键因素，因此该选项也不正确。选项C，合约交割月份是期货合约的一个重要属性，不同交割月份的合约价格、市场供求关系等可能存在差异。在建仓时，选择合适的合约交割月份非常关键，因为它直接关系到合约的到期时间以及市场行情的匹配度等问题。例如，投资者需要根据对未来市场走势的预期，选择合适交割月份的合约进行建仓，所以该选项符合建仓时需要做出选择的要求。选项D，合约配置比例是指在投资组合中不同合约之间的比例关系，这通常是在构建较为复杂的投资组合时才需要考虑的问题，不属于建仓时必须考虑的基础要素，建仓时首先要确定单个合约的基本属性，而非合约之间的配置比例，所以该选项不正确。综上，本题正确答案是C。16、根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属划分，若确定交易时间的权利属于买方，则称为（）。

A.买方叫价交易

B.卖方叫价交易

C.赢利方叫价交易

D.亏损方叫价交

【答案】：A

【解析】本题考查根据确定交易时间权利归属对交易类型的划分。选项A：当确定交易时间的权利属于买方时，这种交易方式被称为买方叫价交易。这是一种在交易中明确了确定具体时间点时的实际交易价格权利归属买方的交易模式，与题干描述相符，所以选项A正确。选项B：卖方叫价交易是指确定交易时间的权利属于卖方，与题干中确定交易时间的权利属于买方的表述不符，所以选项B错误。选项C：“赢利方叫价交易”并不是根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属来划分的交易类型，在相关交易分类概念中不存在该说法，所以选项C错误。选项D：“亏损方叫价交易”同样不是按照确定交易时间权利归属划分的交易类型，在规范的交易分类里没有此名称，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。17、以下不是会员制期货交易所会员的义务的是()。

A.经常交易

B.遵纪守法

C.缴纳规定的费用

D.接受期货交易所的业务监管

【答案】：A

【解析】本题可根据会员制期货交易所会员的义务相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：经常交易会员制期货交易所会员并无“经常交易”这一义务要求。交易行为通常取决于会员自身的业务需求、市场判断和交易策略等因素，并非是会员必须履行的义务。所以该选项符合题意。选项B：遵纪守法遵纪守法是每个社会主体都应遵循的基本准则，对于会员制期货交易所的会员而言更是如此。期货市场的稳定和健康发展依赖于良好的法律秩序和市场规则，会员遵守法律法规，是维护市场正常运行的基础，因此这是会员的义务之一，该选项不符合题意。选项C：缴纳规定的费用会员在享受期货交易所提供的交易平台、设施和服务等权益的同时，需要缴纳规定的费用，如会员费、交易手续费等。这是维持期货交易所正常运营和发展的必要资金来源，所以缴纳规定的费用是会员的义务，该选项不符合题意。选项D：接受期货交易所的业务监管期货交易所为了保证市场的公平、公正、公开以及交易的安全、有序进行，会对会员的业务活动进行监管。会员接受期货交易所的业务监管，有助于规范自身的交易行为，防范市场风险，维护整个期货市场的稳定，所以这也是会员的义务之一，该选项不符合题意。综上，答案选A。18、某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元/吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（）元/吨时，该投资者亏损。

A.1000

B.1500

C.-300

D.2001

【答案】：D

【解析】本题可先明确该投资者的操作类型，再分析其盈利的价差条件，进而得出亏损的价差条件，最后据此判断各选项。步骤一：明确投资者操作类型该投资者卖出8月铜期货合约，同时买入10月铜合约，属于卖出套利操作。在卖出套利中，价差缩小，投资者获利；价差扩大，投资者亏损。步骤二：计算建仓时的价差建仓时的价差是用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格。本题中8月合约价格为65000元/吨，10月合约价格为63000元/吨，所以建仓时的价差为\(65000-63000=2000\)元/吨。步骤三：分析盈利和亏损的价差条件由于是卖出套利，当平仓时价差小于建仓时的价差（即价差缩小），投资者获利；当平仓时价差大于建仓时的价差（即价差扩大），投资者亏损。所以，当8月和10月合约价差大于2000元/吨时，该投资者亏损。步骤四：逐一分析选项-选项A：1000元/吨小于2000元/吨，价差缩小，投资者获利，该选项不符合要求。-选项B：1500元/吨小于2000元/吨，价差缩小，投资者获利，该选项不符合要求。-选项C：-300元/吨小于2000元/吨，价差缩小，投资者获利，该选项不符合要求。-选项D：2001元/吨大于2000元/吨，价差扩大，投资者亏损，该选项符合要求。综上，答案选D。19、以下指令中，成交速度最快的通常是（）指令。

A.停止限价

B.止损

C.市价

D.触价

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同指令成交速度的相关知识。选项A：停止限价指令停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。它需要先达到触发价格，然后再按照限价进行交易。在实际交易中，这种指令要满足触发价格条件，并且在限价范围内寻找合适的对手方进行成交，过程相对较为复杂，可能会因为价格波动、市场流动性等因素导致成交时间较长，不能保证迅速成交。选项B：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。虽然它在触发价格后变为市价指令，但多了一个触发的环节，只有价格触及止损价格才会转化为市价指令去成交。如果市场价格没有快速触及止损价格，就无法马上成交，所以成交速度并非最快。选项C：市价指令市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。其特点就是在下达指令后，交易系统会立即以市场上最优的价格进行成交，能在极短的时间内完成交易，因此通常是成交速度最快的指令。所以该选项正确。选项D：触价指令触价指令是指市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。它和止损指令类似，需要先达到指定的触价，才会转化为市价指令进行交易。在未达到触价之前，无法成交，这就使得其成交速度受到一定限制，不是最快的成交方式。综上，答案选C。20、期货市场规避风险的功能是通过（）实现的。

A.跨市套利

B.套期保值

C.跨期套利

D.投机交易

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货市场规避风险功能的实现方式。选项A：跨市套利跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以谋取利润的交易行为。其目的主要是利用不同市场之间的价格差异来获取套利收益，并非是期货市场规避风险的主要方式，所以选项A错误。选项B：套期保值套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。套期保值通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，能够有效对冲价格波动带来的风险，是期货市场规避风险功能的主要实现方式，所以选项B正确。选项C：跨期套利跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，它也是一种套利行为，侧重于获取差价利润，而不是规避风险，所以选项C错误。选项D：投机交易投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测价格的涨跌来买卖期货合约，承担了价格波动的风险以获取利润，而不是规避风险，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。21、下列有关期货公司的定义，正确的是（）。

A.期货公司是指利用客户账户进行期货交易并收取提成的中介组织

B.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织

C.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取提成的政府组织

D.期货公司是可以利用内幕消息，代理客户进行期货交易并收取交易佣金

【答案】：B

【解析】这道题主要考查对期货公司定义的准确理解。对于选项A，期货公司并非利用客户账户进行期货交易，它主要是代理客户进行交易，所以A项错误。选项B，期货公司的主要业务就是代理客户进行期货交易，并且会收取一定的交易佣金，这是符合其作为中介组织的基本特征的，故B项正确。选项C，期货公司属于中介组织，并不是政府组织，所以该项表述错误。选项D，利用内幕消息进行交易是严重违反法律法规和市场规则的行为，期货公司必须依法依规开展业务，不能利用内幕消息，因此该项错误。综上，正确答案是B。22、2015年2月9日，上海证券交易所（）正式在市场上挂牌交易。

A.沪深300股指期权

B.上证50ETF期权

C.上证100ETF期权

D.上证180ETF期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融市场中特定交易品种的挂牌交易时间相关知识。解题关键在于准确记忆不同期权产品在上海证券交易所挂牌交易的具体时间节点。2015年2月9日，上证50ETF期权正式在上海证券交易所市场上挂牌交易。而沪深300股指期权等其他选项，其挂牌交易情况与题干所提及的时间和产品信息不匹配。所以答案选B。23、关于合约交割月份，以下表述不当的是（）。

A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份

B.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的生产.使用方面的特点影响

C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式

D.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的储藏.流通方面的特点影响

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其表述是否正确，进而得出答案。选项A：合约交割月份的定义就是某种期货合约到期交割的月份，该选项表述准确，所以A选项不符合题意。选项B：商品期货合约交割月份的确定，的确会受到该合约标的商品生产、使用方面特点的影响。例如，农产品期货合约的交割月份往往要考虑农产品的收获季节等生产特点以及其使用旺季等使用特点，该选项表述合理，所以B选项不符合题意。选项C：目前各国交易所交割月份并非只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式，还有滚动交割等其他方式。因此该选项表述不当，所以C选项符合题意。选项D：商品期货合约的交割月份确定也会受该合约标的商品储藏、流通方面特点的影响。例如，一些容易变质的商品，在确定交割月份时就要充分考虑其储藏条件和流通周期等因素，该选项表述正确，所以D选项不符合题意。综上，答案选C。24、7月11日，某供铝厂与某铝期货交易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元／吨的价格交收，同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元／吨，9月11日该供铝厂与某铝期货交易商进行交收并将期货合约对冲平仓，铝现货价格为16450元／吨，铝期货平仓时价格16750元／吨，则该供铝厂实际卖出铝的价格为（）元／吨。

A.16100

B.16700

C.16400

D.16500

【答案】：B

【解析】本题可先根据合约约定确定交收价格的计算方式，再结合期货交易的盈亏情况，计算出供铝厂实际卖出铝的价格。步骤一：确定交收价格已知供铝厂与铝期货交易商约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元／吨的价格交收，9月11日铝期货平仓时价格为16750元／吨，所以交收价格为：\(16750+100=16850\)（元／吨）步骤二：计算期货交易的盈亏供铝厂以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约，9月11日铝期货平仓时价格为16750元／吨，期货交易是卖出开仓，价格上涨会产生亏损。亏损金额为平仓价格减去开仓价格，即：\(16750-16600=150\)（元／吨）步骤三：计算实际卖出铝的价格实际卖出铝的价格等于交收价格减去期货交易的亏损金额，即：\(16850-150=16700\)（元／吨）综上，该供铝厂实际卖出铝的价格为16700元／吨，答案选B。25、假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为成交金额的0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率差为成交金额的0.5%，则4月1日的无套利区间是（）。

A.[1600,1640]

B.[1606,1646]

C.[1616,1656]

D.[1620,1660]

【答案】：B

【解析】本题可先计算期货理论价格，再分别计算无套利区间的上界和下界，进而确定无套利区间。步骤一：计算期货理论价格期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻到期的期货合约在\(T\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示年利率，\(d\)表示年指数股息率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间差。已知\(S(t)=1600\)点，\(r=8\%\)，\(d=1.5\%\)，4月1日到6月30日的时间间隔为\(90\)天，将数据代入公式可得：\(F(4月1日,6月30日)=1600\times[1+(8\%-1.5\%)\times90/365]\)\(=1600\times(1+0.065\times90/365)\)\(=1600\times(1+0.016041)\)\(=1600\times1.016041\approx1625.666\)（点）步骤二：计算无套利区间的上界无套利区间上界的计算公式为：\(F(t,T)+TC\)，其中\(TC\)为交易成本。交易成本包括买卖期货合约的手续费、市场冲击成本以及买卖股票的手续费、市场冲击成本和借贷利率差。-买卖期货合约的手续费和市场冲击成本：\(0.2+0.2=0.4\)（点）-买卖股票的手续费和市场冲击成本以及借贷利率差：\(1600\times(0.5\%+0.6\%+0.5\%)=1600\times1.6\%=25.6\)（点）则交易成本\(TC=0.4+25.6=26\)（点）所以无套利区间的上界为：\(1625.666+26\approx1646\)（点）步骤三：计算无套利区间的下界无套利区间下界的计算公式为：\(F(t,T)-TC\)，其中\(TC\)为交易成本，前面已算出\(TC=26\)点。所以无套利区间的下界为：\(1625.666-26\approx1606\)（点）步骤四：确定无套利区间由上述计算可知，4月1日的无套利区间是\([1606,1646]\)。综上，答案选B。26、反向市场中进行熊市套利交易，只有价差（）才能盈利。

A.扩大

B.缩小

C.平衡

D.向上波动

【答案】：B

【解析】本题可根据反向市场中熊市套利交易的特点来分析价差与盈利之间的关系，进而确定正确答案。明确反向市场和熊市套利的概念反向市场：是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。熊市套利：是指卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利。分析不同价差变化情况对盈利的影响选项A：价差扩大在反向市场中进行熊市套利，若价差扩大，即近期合约价格与远期合约价格的差值变大。由于是卖出近期合约、买入远期合约，此时卖出近期合约的亏损会大于买入远期合约的盈利，总体是亏损的，所以该选项错误。选项B：价差缩小当价差缩小时，意味着近期合约价格与远期合约价格的差值变小。因为卖出近期合约、买入远期合约，卖出近期合约的盈利会大于买入远期合约的亏损，从而实现盈利，所以该选项正确。选项C：价差平衡价差平衡即价差稳定不变，在这种情况下，卖出近期合约的盈亏和买入远期合约的盈亏相互抵消，无法实现盈利，所以该选项错误。选项D：向上波动向上波动意味着价差有扩大的趋势，前面已经分析过，价差扩大时熊市套利会亏损，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。27、对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，这时他可以（）。

A.作为利率互换的买方

B.作为利率互换的卖方

C.作为货币互换的买方

D.作为货币互换的卖方

【答案】：A

【解析】本题可根据浮动利率债券发行人在利率上升时的情况，结合利率互换和货币互换的概念来分析各选项。选项A：作为利率互换的买方利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。对于浮动利率债券的发行人而言，当利率走势上升时，发行成本会增大。此时若作为利率互换的买方，通常是支付固定利率，收取浮动利率。这样一来，通过支付固定利率，就可以锁定其利息支出，避免因市场利率上升而导致发行成本进一步增加，所以该选项正确。选项B：作为利率互换的卖方利率互换的卖方一般是收取固定利率，支付浮动利率。在利率上升的情况下，浮动利率会不断提高，这会使发行人需要支付的利息增多，无法起到降低发行成本的作用，反而可能会进一步增加成本，所以该选项错误。选项C：作为货币互换的买方货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。本题讨论的是由于利率上升导致的发行成本增大的问题，与货币的兑换和不同货币利息的调换无关，所以该选项错误。选项D：作为货币互换的卖方同理，货币互换主要涉及不同货币之间的交换和利息支付，不能解决因利率上升导致的发行成本增大的问题，所以该选项错误。综上，本题答案选A。28、由于受到强烈地震影响，某期货公司房屋、设备遭到严重损坏，无法继续进行期货业务，现在不得不申请停业。如果该期货公司停业期限届满后仍然无法恢复营业，中国证监会依法可以采取以下()措施。

A.接管该期货公司

B.申请期货公司破产

C.注销其期货业务许可证

D.延长停业期间

【答案】：C

【解析】本题考查期货公司停业期限届满无法恢复营业时中国证监会可采取的措施。选项A接管是在金融机构出现重大经营风险等特定情况下，监管部门为了保障金融机构的稳健运营和保护相关利益主体的合法权益，采取的介入并管理金融机构的行为。题干中仅表明期货公司因地震导致房屋、设备损坏无法继续业务且停业期限届满后仍无法恢复营业，并未显示存在需要接管的重大经营风险等情况，所以中国证监会一般不会采取接管该期货公司的措施，A选项错误。选项B申请期货公司破产是一个较为复杂的法律程序，通常由符合条件的主体依据相关法律规定向法院提出破产申请，中国证监会并没有直接申请期货公司破产的权力。且题干只是说无法恢复营业，并非达到破产的程度和符合破产程序启动的条件，所以B选项错误。选项C根据相关规定，期货公司停业期限届满后仍然无法恢复营业的，中国证监会依法可以注销其期货业务许可证。在本题中，该期货公司因地震遭受严重损坏无法继续期货业务且停业期满仍无法恢复，符合注销期货业务许可证的情形，所以C选项正确。选项D延长停业期间一般是基于合理的理由且在一定的条件和程序下进行的，题干中强调的是停业期限届满后仍然无法恢复营业，并非申请延长停业的情况，所以中国证监会不会采取延长停业期间的措施，D选项错误。综上，本题答案选C。29、道琼斯工业平均指数由（）只股票组成。

A.43

B.33

C.50

D.30

【答案】：D"

【解析】道琼斯工业平均指数由30只具有代表性的大工商业公司股票组成，所以本题正确答案选D。"30、股指期货采取的交割方式为（）。

A.模拟组合交割

B.成分股交割

C.现金交割

D.对冲平仓

【答案】：C

【解析】本题主要考查股指期货的交割方式。逐一分析各选项：-选项A：模拟组合交割并非股指期货采取的交割方式。模拟组合通常是在一些金融分析、测试等情境中用于模拟市场表现等，与股指期货的交割操作并无关联，所以该选项错误。-选项B：成分股交割一般是指在某些与股票相关的金融产品中，以特定指数的成分股进行实物交割，但股指期货并不采用这种方式。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，其标的是一种虚拟的指数，并非具体的成分股，因此该选项错误。-选项C：现金交割是股指期货采取的交割方式。由于股指期货的标的物是股票指数，难以进行实物交割，所以在合约到期时，是按照交割结算价对未平仓合约进行现金差价结算，了结持仓。所以该选项正确。-选项D：对冲平仓是期货交易中常见的一种了结头寸的方式，是指通过反向交易来冲销原有的持仓，但它不是股指期货的交割方式。交割是期货合约到期时进行的操作，而对冲平仓可以在合约到期前的任何时间进行，所以该选项错误。综上，本题正确答案为C。31、以下能够体现期货市场的发展有利于企业的生产经营的说法中，错误的是（）。

A.期货价格有助于生产经营者做出科学合理的决策

B.期货市场可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险

C.期货价格可以克服市场中的信息不完全和不对称

D.在期货市场上，生产经营者的活动受价格波动干扰非常大

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货市场发展对企业生产经营的影响。我们需要对每个选项进行分析，判断其是否能够体现期货市场的发展有利于企业的生产经营。选项A：期货价格能够反映市场的供求关系和未来价格走势等信息，生产经营者可以依据这些期货价格信息，结合自身的生产经营状况，做出更为科学合理的决策，比如确定生产规模、安排采购计划等，所以该选项体现了期货市场的发展有利于企业的生产经营。选项B：期货市场具有套期保值的功能，生产经营者可以通过在期货市场上进行套期保值操作，锁定未来的交易价格，从而规避现货市场价格波动带来的风险，保障企业的生产经营稳定，因此该选项体现了期货市场对企业生产经营的积极作用。选项C：期货市场集中了众多的参与者，其交易信息公开透明，期货价格综合反映了各种市场信息。这在一定程度上可以克服市场中存在的信息不完全和不对称问题，使得生产经营者能够获取更全面、准确的市场信息，进而有利于企业的生产经营决策。选项D：在期货市场上，企业可以利用期货合约进行套期保值等操作，通过对冲等方式降低价格波动对企业生产经营活动的影响，而不是受价格波动干扰非常大。所以该选项的说法错误，不能体现期货市场的发展有利于企业的生产经营。综上，答案选D。32、（）是期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。

A.持仓量

B.成交量

C.卖量

D.买量

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易中不同概念的定义。选项A，持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。在期货市场中，持仓量反映了市场中多空双方的未平仓合约的总体规模，它对于分析市场的活跃度、参与者的情绪以及未来价格走势等具有重要意义，所以该选项正确。选项B，成交量是指某一期货合约在当日成交合约的双边累计数量，它反映的是该合约在一定时间内的交易活跃程度，和未平仓合约的双边累计数量概念不同，故该选项错误。选项C，卖量只是指交易中卖出的数量，并不等同于未平仓合约的双边累计数量，所以该选项错误。选项D，买量仅仅是交易中买入的数量，也并非未平仓合约的双边累计数量，因此该选项错误。综上，本题正确答案是A。33、道氏理论认为趋势的（）是确定投资的关键。

A.黄金分割点

B.终点

C.起点

D.反转点

【答案】：D

【解析】本题可根据道氏理论的相关知识，对各选项进行逐一分析来确定正确答案。选项A：黄金分割点黄金分割点是指把一条线段分割为两部分，较大部分与整体部分的比值等于较小部分与较大部分的比值，其比值约为0.618。在金融领域，黄金分割点常被用于技术分析中预测价格的支撑位和阻力位等，但它并非道氏理论中确定投资的关键要素。所以该选项不符合题意。选项B：终点趋势的终点意味着一个趋势的结束，但仅仅知道趋势的终点，并不能很好地指导投资决策。因为在实际投资中，很难准确判断趋势的终点何时真正来临，且当趋势结束时再进行投资操作往往会错过最佳时机。所以该选项不符合题意。选项C：起点虽然趋势的起点可能是一个开始投资的时机，但仅仅关注起点并不能完全把握投资的关键。因为趋势在形成过程中可能会出现各种变化和调整，仅依据起点进行投资，无法应对后续复杂的市场情况。所以该选项不符合题意。选项D：反转点道氏理论认为，趋势的反转点是确定投资的关键。趋势反转点标志着市场趋势的改变，从上升趋势转变为下降趋势，或者从下降趋势转变为上升趋势。准确识别趋势的反转点，投资者可以在趋势反转初期及时调整投资策略，比如在上升趋势开始时买入，在下降趋势开始时卖出，从而获取收益或避免损失。所以该选项符合题意。综上，本题的正确答案是D。34、交易者根据对币种相同但交割月份不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一交割月份的期货合约，同时卖出另一交割月份的同种期货合约，从而进行的套利交易是（）。

A.跨期套利

B.跨月套利

C.跨市套利

D.跨品种套利

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及的套利交易的定义，逐一分析其与题干描述是否相符，从而得出正确答案。选项A：跨期套利跨期套利通常是指在同一期货市场（交易所）利用同一商品不同交割月份之间的价格差距的变化进行的套利交易。虽然也是针对同一商品不同交割月份的合约，但它强调的是利用不同交割月份合约之间合理价差的波动来获利，而题干中这种“买进某一交割月份的期货合约，同时卖出另一交割月份的同种期货合约”的交易方式称之为跨月套利更为精准。所以选项A错误。选项B：跨月套利跨月套利是交易者根据对币种相同但交割月份不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一交割月份的期货合约，同时卖出另一交割月份的同种期货合约来进行的套利交易，与题干所描述的交易方式一致。所以选项B正确。选项C：跨市套利跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以赚取两个市场的价差利润。其强调的是不同交易所之间的套利，而题干说的是在某一交易所进行操作，并非不同交易所。所以选项C错误。选项D：跨品种套利跨品种套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利交易，即买入某一交割月份某种商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，强调的是不同品种商品之间的套利，与题干中同种期货合约不符。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。35、短期国库券期货属于（）。

A.外汇期货

B.股指期货

C.利率期货

D.商品期货

【答案】：C

【解析】本题可根据各类期货的特点，逐一分析各选项来确定短期国库券期货所属类型。选项A：外汇期货外汇期货是一种在未来某一时间内进行外汇交割的期货合约，其标的物为各种外汇货币，主要用于规避汇率波动带来的风险。而短期国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券，并非外汇货币，所以短期国库券期货不属于外汇期货，A选项错误。选项B：股指期货股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，其价格波动与股票市场的整体表现相关。短期国库券的价值主要受利率等因素影响，与股票指数并无直接关联，因此短期国库券期货不属于股指期货，B选项错误。选项C：利率期货利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。短期国库券作为一种重要的债券类金融工具，其价格与市场利率呈反向变动关系，利率的波动会直接影响短期国库券的价值和价格。因此，短期国库券期货属于利率期货的范畴，C选项正确。选项D：商品期货商品期货的标的物是实物商品，如农产品、金属、能源等。短期国库券是一种金融工具，并非实物商品，所以短期国库券期货不属于商品期货，D选项错误。综上，本题的正确答案是C。36、在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元/吨、36180元/吨和36280元/吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元/吨、36200元/吨、36250元/吨时，该投资者的盈亏情况为（）。

A.盈利1500元

B.亏损1500元

C.盈利1300元

D.亏损1300元

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算每一种期货合约的盈亏情况，再将其汇总来确定该投资者的总体盈亏。步骤一：计算7月铜期货合约的盈亏投资者买入10手7月铜期货合约，买入价格为35820元/吨，对冲平仓时成交价格为35860元/吨。期货交易中，每手通常为5吨。买入合约，价格上涨则盈利，盈利计算公式为：（平仓价格-开仓价格）×交易手数×每手吨数。7月铜期货合约盈利为：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元）步骤二：计算9月铜期货合约的盈亏投资者卖出20手9月铜期货合约，卖出价格为36180元/吨，对冲平仓时成交价格为36200元/吨。卖出合约，价格上涨则亏损，亏损计算公式为：（平仓价格-开仓价格）×交易手数×每手吨数。9月铜期货合约亏损为：\((36200-36180)×20×5=20×20×5=2000\)（元）步骤三：计算11月铜期货合约的盈亏投资者买入10手11月铜期货合约，买入价格为36280元/吨，对冲平仓时成交价格为36250元/吨。买入合约，价格下跌则亏损，亏损计算公式为：（开仓价格-平仓价格）×交易手数×每手吨数。11月铜期货合约亏损为：\((36280-36250)×10×5=30×10×5=1500\)（元）步骤四：计算总体盈亏将三种期货合约的盈亏情况汇总，总体盈亏=7月合约盈利-9月合约亏损-11月合约亏损，即\(2000-2000-1500=-1500\)（元），负号表示亏损，所以该投资者亏损1500元。综上，答案选B。37、通过在期货市场建立空头头寸，对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险操作，被称为（）。

A.卖出套利

B.买入套利

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货市场不同操作概念的理解。选项A，卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，在买入价格较低的合约的同时卖出价格较高的合约，与对冲商品或资产价格下跌风险的操作无关，所以A选项错误。选项B，买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，在买入价格较高的合约的同时卖出价格较低的合约，并非用于对冲价格下跌风险，所以B选项错误。选项C，买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险，与题干中“建立空头头寸价格下跌风险”不符，所以C选项错误。选项D，卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险，符合题干描述，所以D选项正确。综上，本题答案选D。38、1865年，（）开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。

A.泛欧交易所

B.上海期货交易所

C.东京期货交易所

D.芝加哥期货交易所

【答案】：D

【解析】本题考查期货交易保证金制度的起源相关知识。1865年，芝加哥期货交易所开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。而泛欧交易所是欧洲一家跨国证券交易所；上海期货交易所是在中国成立的期货交易所；东京期货交易所是日本的期货交易所。它们均不是1865年开始实行保证金制度的主体。所以本题正确答案选D。39、投资者持有50万欧元，担心欧元对美元贬值，于是利用3个月后到期的欧元期货进行套期保值，此时，欧元(EUR)兑美元(USD)NJ期汇率为1．3432，3个月后到期的欧元期货合约价格(EUR/USD)为1．3450。3个月后，欧元兑美元即期汇率为1．2120，该投资者欧元期货合约平仓价格(EUR/USD)为1．2101。该投资者在现货市场万美元，在期货市场万美

A.获利6.56，损失6.565

B.损失6.56，获利6.745

C.获利6.75，损失6.565

D.损失6.75，获利6.745

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算投资者在现货市场和期货市场的盈亏情况，再据此分析答案。步骤一：计算投资者在现货市场的盈亏已知投资者持有50万欧元，初始欧元（EUR）兑美元（USD）即期汇率为1.3432，3个月后欧元兑美元即期汇率为1.2120。因为投资者担心欧元对美元贬值，而3个月后欧元兑美元汇率下降，说明欧元确实贬值了，投资者在现货市场会遭受损失。损失金额的计算方法为：初始持有欧元按初始汇率可兑换的美元金额减去持有欧元按3个月后汇率可兑换的美元金额，即\(50\times1.3432-50\times1.2120=50\times(1.3432-1.2120)=50\times0.1312=6.56\)（万美元），所以投资者在现货市场损失6.56万美元。步骤二：计算投资者在期货市场的盈亏投资者进行了套期保值操作，3个月后到期的欧元期货合约价格（EUR/USD）为1.3450，平仓价格（EUR/USD）为1.2101。在期货市场，投资者盈利金额的计算方法为：持有欧元按期货合约价格可兑换的美元金额减去持有欧元按平仓价格可兑换的美元金额，即\(50\times1.3450-50\times1.2101=50\times(1.3450-1.2101)=50\times0.1349=6.745\)（万美元），所以投资者在期货市场获利6.745万美元。综上，投资者在现货市场损失6.56万美元，在期货市场获利6.745万美元，答案选B。40、下列关于展期的定义，正确的是（）。

A.用远月合约调换近月合约.将持仓向后移

B.合约到期时，自动延期

C.合约到期时，用近月合约调换远月合约

D.期货交割日.自动延期

【答案】：A

【解析】本题主要考查展期定义这一知识点。对选项A的分析展期在期货交易中，是指用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。这种操作可以让投资者根据市场情况和自身需求，调整持仓至更合适的合约期限，所以选项A正确。对选项B的分析合约到期时并不会自动延期。在期货市场中，合约有明确的到期时间，到期后一般需要进行交割或者按照规则平仓等操作，而不是自动延期，因此选项B错误。对选项C的分析展期是用远月合约调换近月合约，而不是用近月合约调换远月合约，其操作方向表述错误，所以选项C错误。对选项D的分析期货交割日是合约进行实物交割或现金交割的日期，不存在自动延期的说法，在交割日需要按照规定完成相应的交割程序，所以选项D错误。综上，正确答案是A。41、期货及其子公司开展资产管理业务应当（），向中国期货业协会履行登记手续。

A.直接申请

B.依法登记备案

C.向用户公告

D.向同行业公告

【答案】：B

【解析】本题可根据期货及其子公司开展资产管理业务的相关规定来分析各选项。选项A“直接申请”过于随意和简单，在实际的资产管理业务开展中，仅仅直接申请并不能满足相关程序和监管要求。开展资产管理业务涉及到众多方面，如资金管理、风险控制等，需要遵循一定的规范和流程，并非简单地直接申请就能开展并向中国期货业协会履行登记手续，所以该选项错误。选项B依据相关法规和规定，期货及其子公司开展资产管理业务应当依法登记备案，这是规范业务开展、保障市场秩序和投资者权益的重要举措。依法登记备案后，该业务可以接受相关部门监管，确保业务的合规性和透明度，之后再向中国期货业协会履行登记手续，该选项正确。选项C“向用户公告”主要侧重于告知用户相关信息，它与业务开展的法定程序没有直接关联，不能替代依法登记备案这一关键步骤来完成向中国期货业协会的登记手续，所以该选项错误。选项D“向同行业公告”通常是一种信息发布行为，用于在行业内进行信息共享或宣传，但并非开展资产管理业务并向中国期货业协会履行登记手续的必要程序，所以该选项错误。综上，答案选B。42、某美国的基金经理持有欧元资产，则其可以通过（）的方式规避汇率风险

A.卖出欧元兑美元期货

B.卖出欧元兑美元看跌期权

C.买入欧元兑美元期货

D.买入欧元兑美元看涨期权

【答案】：A

【解析】该题正确答案选A。以下为本题解析：对于持有欧元资产的美国基金经理而言，其面临的汇率风险是欧元贬值、美元升值。因为如果欧元贬值、美元升值，那么其持有的欧元资产在换算成美元时价值会降低。接下来分析各选项：-A选项：卖出欧元兑美元期货，意味着约定在未来按一定价格卖出欧元、买入美元。若欧元贬值、美元升值，期货市场上卖出欧元能以相对较高的美元价格成交，从而弥补欧元资产因贬值带来的损失，达到规避汇率风险的目的，所以该选项正确。-B选项：卖出欧元兑美元看跌期权，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。卖出看跌期权后，如果欧元贬值，期权买方会执行期权，卖方就需要按约定价格买入欧元，这不仅无法规避风险，反而会增加因欧元贬值带来的损失，所以该选项错误。-C选项：买入欧元兑美元期货，是预期欧元会升值。但该基金经理本身持有欧元资产，若买入期货，一旦欧元贬值，期货市场和资产本身都会遭受损失，无法规避风险，所以该选项错误。-D选项：买入欧元兑美元看涨期权，同样是基于欧元升值的预期，支付期权费获得在未来按约定价格买入欧元的权利。而当欧元贬值时，期权不会被执行，基金经理损失期权费，同时资产也因贬值受损，不能规避风险，所以该选项错误。43、某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜期货看涨期权，当标的铜期货价格为3100美元/吨时，则该交易者正确的选择是（）。

A.执行期权，盈利100美元/吨

B.不应该执行期权

C.执行期权，亏损100美元/吨

D.以上说法都不正确

【答案】：B

【解析】本题主要考查对铜期货看涨期权执行条件的理解。对于看涨期权而言，期权持有者拥有在特定时间以执行价格买入标的资产的权利。当标的资产价格高于执行价格时，执行期权是有利可图的；当标的资产价格低于执行价格时，执行期权会导致亏损，此时不执行期权更为合理。在本题中，执行价格为3200美元/吨，而标的铜期货价格为3100美元/吨，标的价格低于执行价格。若该交易者执行期权，意味着要以3200美元/吨的价格买入铜期货，而市场上铜期货价格仅为3100美元/吨，这会使交易者每买入一吨亏损100美元。所以，为避免损失，该交易者不应该执行期权。综上所述，答案选B。44、在开仓阶段，选择好入市的时间很重要，其主要原因是()。

A.期货投资风险很大

B.期货价格变化很快

C.期货市场趋势不明确

D.技术分析法有一定作用

【答案】：B

【解析】开仓阶段选择好入市时间十分重要，其关键在于期货价格的特性。期货市场的价格变化速度极快，在开仓时，若不能把握好入市时间，可能在极短时间内就面临价格大幅波动，导致交易结果与预期产生较大偏差。对于选项A，期货投资风险大是期货市场的一个总体特征，但这并非开仓阶段选择入市时间的主要原因，投资风险大不直接对应入市时间的选择。选项C，期货市场趋势不明确虽然也是市场存在的一种情况，但趋势不明确与选择入市时间没有直接的因果关联，不能说明因为趋势不明确就必须选好入市时间。选项D，技术分析法有一定作用，技术分析主要用于分析市场走势等情况，和开仓阶段选择入市时间的重要原因并无直接联系。综上，正确答案选B。45、某交易者5月10日在反向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油期货合约，建仓时的价差为120元/吨，不久，该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000元（不计手续费等费用），则该交易者平仓时的价差为（）元/吨。（豆油期货合约为10吨/手）

A.20

B.220

C.100

D.120

【答案】：B

【解析】本题可先明确反向市场和价差的概念，再根据建仓时的情况以及盈利情况计算出平仓时的价差。步骤一：明确反向市场和价差的概念反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。在本题中，交易者买入7月豆油期货合约同时卖出9月豆油期货合约，建仓时价差为7月合约价格减去9月合约价格，即建仓价差=7月合约价格-9月合约价格=120元/吨。步骤二：计算每手合约的盈利已知该交易者将合约平仓后获得净盈利10000元，且一共交易了10手合约，那么每手合约的盈利为：\(10000\div10=1000\)（元）步骤三：计算每吨的盈利因为豆油期货合约为10吨/手，每手盈利1000元，所以每吨的盈利为：\(1000\div10=100\)（元/吨）步骤四：分析价差变化与盈利的关系该交易者进行的是买入近月合约（7月）同时卖出远月合约（9月）的操作，属于牛市套利（在反向市场中，牛市套利的盈利来自于价差的扩大）。每吨盈利100元，意味着价差扩大了100元/吨。步骤五：计算平仓时的价差建仓时价差为120元/吨，价差扩大了100元/吨，所以平仓时的价差为：\(120+100=220\)（元/吨）综上，答案选B。46、1999年期货交易所数量精简合并为（）家。

A.3

B.15

C.32

D.50

【答案】：A

【解析】本题主要考查1999年期货交易所数量精简合并后的数量这一知识点。1999年，我国对期货交易所进行了精简合并，最终期货交易所数量精简合并为3家，所以答案选A。B选项15家、C选项32家、D选项50家均不符合1999年期货交易所精简合并后的实际数量情况。47、股指期货的净持有成本可以理解为（）。

A.资金占用成本

B.持有期内可能得到的股票分红红利

C.资金