期货从业资格之期货投资分析强化训练带答案详解（基础题）

期货从业资格之期货投资分析强化训练第一部分单选题(50题)1、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于量化交易策略思想的来源的是（）。

A.经验总结

B.经典理论

C.历史可变性

D.数据挖掘

【答案】：C

【解析】本题主要考查量化交易策略思想的来源相关知识。在设计交易系统时，明确的交易策略思想是重要的第一步。量化交易策略思想通常有多种来源：-选项A，经验总结是量化交易策略思想的常见来源之一。交易人员在长期的交易实践中积累了大量的经验，通过对这些经验进行总结和归纳，可以形成有效的交易策略。例如，交易员可能通过多年的观察发现，在某些特定的市场环境下，某种股票的价格走势呈现出一定的规律，基于这种经验总结就可以构建相应的交易策略。-选项B，经典理论也是重要来源。金融领域有许多经典的理论，如资本资产定价模型、有效市场假说等。这些经典理论经过了长期的实践检验和学术研究，具有较高的权威性和可靠性。量化交易可以基于这些经典理论构建交易策略，将理论应用到实际的交易中。-选项C，历史可变性并不是量化交易策略思想的来源。量化交易往往是基于历史数据的稳定性和规律性来寻找交易机会和构建策略的，强调从历史数据中挖掘出具有一定稳定性和可重复性的模式和规律，而不是强调历史的可变性。如果历史数据变化无常且缺乏规律，那么就难以基于此构建有效的交易策略。-选项D，数据挖掘是量化交易策略思想的重要来源。随着信息技术的发展，金融市场产生了大量的数据，通过数据挖掘技术，可以从海量的数据中发现潜在的规律和关系。例如，可以分析股票的价格、成交量、财务指标等多方面的数据，挖掘出有价值的信息，从而构建交易策略。综上所述，不属于量化交易策略思想来源的是选项C。2、关于合作套期保值下列说法错误的是（）。

A.可以划分为风险外包模式和期现合作模式

B.合作买入套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%

C.合作卖出套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%

D.P%一般在5%-10%之间

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其说法是否正确。选项A：合作套期保值可以划分为风险外包模式和期现合作模式，这是合作套期保值常见的分类方式，该选项说法正确。选项B：在合作买入套保中，协议价格通常为当期现货市场价格上浮一定比例P%，此为合作买入套保中协议价格的常见设定方式，该选项说法正确。选项C：在合作卖出套保中，协议价格应为当期现货市场价格下浮一定比例P%，而不是上浮一定比例P%，所以该选项说法错误。选项D：在合作套期保值里，P%一般在5%-10%之间，这是符合实际情况的，该选项说法正确。综上，本题答案选C。3、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利、股指期货合约的盈利，然后将二者相加得到此次操作的总获利。步骤一：计算股票组合的盈利已知股票组合市值为\(8\)亿元，即\(80000\)万元，股票组合市值增长了\(6.73\%\)。根据公式“盈利金额\(=\)初始市值\(\times\)增长率”，可得股票组合的盈利为：\(80000\times6.73\%=5384\)（万元）步骤二：计算股指期货合约的盈利本题可根据股指期货合约盈利的计算公式来计算，具体过程如下：计算合约乘数：沪深300指数期货合约乘数为每点\(300\)元。计算卖出合约数量：根据β值计算卖出合约数量\(N=\beta\times\frac{V}{F\timesC}\)（其中\(V\)为股票组合价值，\(F\)为期货合约价格，\(C\)为合约乘数），将\(\beta=0.92\)，\(V=800000000\)元，\(F=3263.8\)点，\(C=300\)元/点代入可得：\(N=0.92\times\frac{800000000}{3263.8\times300}\approx744\)（份）计算股指期货合约盈利：已知卖出价格为\(3263.8\)点，一段时间后下跌到\(3132.0\)点，每点价值\(300\)元，共卖出\(744\)份合约。根据公式“股指期货合约盈利\(=\)（卖出价格\(-\)买入价格）\(\times\)合约乘数\(\times\)合约数量”，可得股指期货合约盈利为：\((3263.8-3132.0)\times300\times744=131.8\times300\times744=29734560\)（元）将单位换算为万元，\(29734560\)元\(=2973.456\)万元步骤三：计算此次操作的总获利将股票组合的盈利与股指期货合约的盈利相加，可得总获利为：\(5384+2973.456=8357.456\approx8357.4\)（万元）综上，答案选B。4、下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是（）。

A.大豆价格的上升

B.豆油和豆粕价格的下降

C.消费者可支配收入的上升

D.老年人对豆浆饮料偏好的增加

【答案】：B

【解析】本题可根据需求曲线移动的原理，对各选项逐一分析来判断哪个因素会导致大豆需求曲线向左下方移动。需求曲线向左下方移动意味着在每一个价格水平下，消费者对大豆的需求量都减少了，即需求下降。选项A：大豆价格的上升在其他条件不变的情况下，大豆价格上升会引起大豆需求量沿着需求曲线变动，而不是需求曲线的移动。根据需求法则，价格上升，需求量减少，这是需求曲线上点的移动，并非需求曲线本身的移动，所以该选项不符合要求。选项B：豆油和豆粕价格的下降豆油和豆粕是大豆的主要加工产品。当豆油和豆粕价格下降时，生产豆油和豆粕的企业对大豆的需求会减少。因为以较低的价格出售豆油和豆粕，企业的利润空间可能被压缩，会减少对作为原材料的大豆的采购量。在每一个大豆价格水平下，市场对大豆的总需求量都会降低，这就会导致大豆需求曲线向左下方移动，该选项符合要求。选项C：消费者可支配收入的上升一般来说，对于正常商品，当消费者可支配收入上升时，消费者的购买力增强，对商品的需求会增加。大豆是常见的农产品，通常属于正常商品范畴。所以消费者可支配收入上升会使大豆的需求增加，需求曲线向右上方移动，而不是向左下方移动，该选项不符合要求。选项D：老年人对豆浆饮料偏好的增加豆浆是以大豆为主要原料制成的饮品。当老年人对豆浆饮料偏好增加时，会带动对豆浆的需求上升，进而增加对大豆的需求。因为制作豆浆需要用到大豆，所以在每一个大豆价格水平下，市场对大豆的需求量会增多，需求曲线会向右上方移动，而不是向左下方移动，该选项不符合要求。综上，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是豆油和豆粕价格的下降，答案选B。5、（）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

A.存款准备金

B.法定存款准备金

C.超额存款准备金

D.库存资金

【答案】：A

【解析】本题主要考查对不同金融术语概念的理解。选项A：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率，该选项符合题意。选项B：法定存款准备金是指法律规定金融机构必须存放在中央银行里的这部分资金，它是存款准备金的一部分，只是强调了“法定”这一性质，并非完整的为保证客户提取存款和资金清算需要而准备资金的定义，所以该选项不符合。选项C：超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金，并非题干所描述的概念，该选项错误。选项D：库存资金一般是指企业或单位保存在内部的现金等货币资金，与金融机构为保证客户提取存款和资金清算准备资金的概念不相关，该选项不正确。综上，答案选A。6、美元指数中英镑所占的比重为（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C"

【解析】本题考查美元指数中英镑所占比重的知识。在美元指数的构成中，英镑所占比重为11.9%，所以选项C正确，而A选项3.6%、B选项4.2%、D选项13.6%均不符合美元指数中英镑实际所占的比重，故本题答案选C。"7、在保本型股指联结票据中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。

A.零息债券的面值>投资本金

B.零息债券的面值＜投资本金

C.零息债券的面值=投资本金

D.零息债券的面值≥投资本金

【答案】：C

【解析】在保本型股指联结票据的设计中，其核心目标是确保到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金。零息债券在其中发挥着保障本金安全的作用，它是一种以低于面值的价格发行，在存续期内不支付利息，到期时按面值偿还本金的债券。零息债券的面值与投资本金的关系是判断能否实现保本的关键。若零息债券的面值大于投资本金，虽然能保障本金安全，但会使得产品成本过高，不符合经济合理性；若零息债券的面值小于投资本金，则到期时无法保证投资者回收的本金不低于初始投资本金，无法实现保本目的。只有当零息债券的面值等于投资本金时，在到期兑付零息债券本金时，正好可以使投资者回收的本金等于初始投资本金，能够满足保本型股指联结票据保证本金不低于初始投资本金的要求。所以本题答案选C。8、在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可采取（）进行套利。

A.买入期货同时卖出现货

B.买入现货同时卖出期货

C.买入现货同时买入期货

D.卖出现货同时卖出期货

【答案】：B

【解析】本题可根据无套利区间以及期货价格与区间上限的关系来分析套利方法。在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，意味着期货价格被高估，现货价格相对低估。在这种情况下，进行套利操作应买入被低估的现货，同时卖出被高估的期货，待价格回归合理区间时平仓获利。选项A中买入期货同时卖出现货，在期货价格高于区间上限时，买入期货相当于追高，而卖出现货则是卖出被低估的资产，无法实现套利，所以选项A错误。选项B买入现货同时卖出期货，符合在期货价格高估、现货价格低估时的套利策略，通过这种操作可以在价格回归正常时获得收益，所以选项B正确。选项C买入现货同时买入期货，会增加成本且不能有效利用期货价格高估的机会进行套利，所以选项C错误。选项D卖出现货同时卖出期货，不仅不能利用价格差异获利，还会面临更大的风险，所以选项D错误。综上，本题答案是B。9、随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价。期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。当日铁矿石现货价格为660元／湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨×实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司()。

A.总盈利17万元

B.总盈利11万元

C.总亏损17万元

D.总亏损11万元

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，进而得出期货风险管理公司的总盈亏。步骤一：分析期货市场盈亏期货风险管理公司平仓1万吨空头套保头寸，点价确定的最终干基结算价为688元/干吨。由于是空头套保，价格下跌时盈利，价格上涨时亏损。不过此处我们可根据平仓价格与相关情况来计算盈利。期货市场盈利=（建仓价格-平仓价格）×平仓吨数。本题虽未提及建仓价格，但可通过后续结算情况来分析整体盈利。期货市场盈利=（688-648）×10000=40×10000=400000（元）步骤二：分析现货市场盈亏钢铁公司提货后，期货风险管理公司按照648元/湿吨×实际提货吨数结算货款，而当日铁矿石现货价格为660元／湿吨。现货市场亏损=（现货价格-结算价格）×实际提货吨数现货市场亏损=（660-648）×10000=12×10000=120000（元）步骤三：计算总盈亏总盈亏=期货市场盈利-现货市场亏损总盈亏=400000-120000=280000（元）步骤四：考虑预付货款情况之前预付货款675万元，这是资金的往来，需要结合整体结算情况分析对最终盈利的影响。实际总盈利=280000-（6750000-648×10000）=280000-（6750000-6480000）=280000-270000=110000（元）所以最终期货风险管理公司总盈利11万元，答案选B。10、道氏理论认为，趋势必须得到()的验证

A.交易价格

B.交易量

C.交易速度

D.交易者的参与程度

【答案】：B

【解析】本题考查道氏理论中趋势验证的相关知识。道氏理论是金融技术分析的基础理论之一，在判断趋势方面，它强调交易量是验证趋势的重要因素。交易量反映了市场的活跃程度和买卖双方的力量对比。当市场形成某种趋势时，交易量的变化能够为趋势的真实性和持续性提供重要线索。如果趋势的发展伴随着交易量的相应增加，那么该趋势更具有可信度；反之，如果交易量未能与趋势相匹配，比如在上涨趋势中交易量逐渐萎缩，那么这个上涨趋势可能就存在一定的不确定性。而交易价格本身是趋势的直观体现，并非用于验证趋势的因素；交易速度和交易者的参与程度并非道氏理论中用于验证趋势的关键指标。所以，趋势必须得到交易量的验证，本题正确答案是B。11、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。

A.美元指数下行

B.美元贬值

C.美元升值

D.美元流动性减弱

【答案】：C

【解析】本题可根据美联储加息政策对美元各方面的影响来逐一分析选项。选项A美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。美联储加息，意味着美元资产的收益率提高，会吸引全球资金流入美国，从而增加对美元的需求。在外汇市场上，需求增加会推动美元价格上升，美元指数通常会随之上升，而不是下行，所以选项A错误。选项B美联储加息后，持有美元的收益增加，国际投资者会更倾向于持有美元资产，对美元的需求上升。根据供求关系，当需求增加而供给相对稳定时，美元的价值会上升，即美元会升值，而不是贬值，所以选项B错误。选项C如上述分析，美联储加息使得美元资产的吸引力增强，全球资金会流向美国，对美元的需求大幅增加。在外汇市场中，需求的增长会推动美元价格上涨，进而导致美元升值，所以选项C正确。选项D美联储加息，美元的借贷成本会提高。这会使得市场上借贷美元的意愿下降，从而增加美元的回流，市场上流通的美元会增多，美元流动性会增强，而不是减弱，所以选项D错误。综上，答案选C。12、期货现货互转套利策略在操作上的限制是（）。

A.股票现货头寸的买卖

B.股指现货头寸的买卖

C.股指期货的买卖

D.现货头寸的买卖

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货现货互转套利策略在操作上的限制。期货现货互转套利策略是在期货和现货市场之间进行套利操作的一种策略。在该策略的实施过程中，操作上会受到一定的限制。选项A，股票现货头寸的买卖存在较多限制。股票市场有着严格的交易规则和监管要求，例如交易时间、涨跌幅限制、信息披露等。而且股票的流动性也会因个股的不同而存在差异，在进行股票现货头寸买卖时，可能会面临冲击成本、交易成本以及市场深度等方面的问题，这些都构成了期货现货互转套利策略在操作上的限制。选项B，股指现货通常是指股票指数对应的一篮子股票组合。在实际的期货现货互转套利中，股指现货头寸的买卖往往可以通过交易股指期货对应的标的指数成分股来实现，其交易的灵活性和市场的可操作性相对较好，一般不会构成主要的操作限制。选项C，股指期货的买卖相对较为灵活。股指期货市场是一个标准化的衍生品市场，交易机制较为成熟，交易时间长、流动性高，并且交易成本相对较低。投资者可以较为方便地进行开仓和平仓操作，所以股指期货的买卖不是期货现货互转套利策略在操作上的主要限制。选项D，“现货头寸的买卖”表述过于宽泛。现货包含了多种类型的资产，而在期货现货互转套利中，具体到主要的限制因素需要结合实际情况的具体资产类型来分析，相比之下，A选项“股票现货头寸的买卖”更为精准地指出了在操作中存在的限制。综上所述，期货现货互转套利策略在操作上的限制是股票现货头寸的买卖，本题答案选A。13、一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。

A.正相关

B.负相关

C.不确定

D.不相关

【答案】：A"

【解析】GDP即国内生产总值，是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标。铁路货运量反映了货物运输的规模，而货物运输与经济活动密切相关。一般情况下，当GDP增速较快时，意味着经济处于扩张状态，生产和消费活动都较为活跃，企业的生产规模扩大，商品的流通需求增加，这会直接导致铁路货运量的增加，铁路货运量增速也会加快；反之，当GDP增速放缓时，经济活动相对收缩，企业生产减少，商品流通需求降低，铁路货运量增速也会随之下降。所以GDP增速与铁路货运量增速呈现正相关关系，本题正确答案选A。"14、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（）

A.巴西

B.澳大利亚

C.韩国

D.美国

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国中央银行签署货币协议的相关知识。在国际金融合作中，我国中央银行会与多个国家签署货币协议，以促进双边贸易和投资，加强金融合作与稳定。选项A，巴西是我国重要的贸易伙伴，我国中央银行与巴西签署了货币协议，这有利于推动中巴双边贸易和投资的便利化，降低交易成本，促进两国经济的发展。选项B，澳大利亚也是与我国有着广泛经济往来的国家，我国中央银行与澳大利亚签署了货币协议，在贸易结算、金融市场等方面开展了合作，为中澳经济交流提供了有力支持。选项C，韩国与我国地理位置相近，经济联系紧密，我国中央银行与韩国签署了货币协议，在货币互换等领域进行了合作，有助于稳定双边金融市场，促进贸易和投资的增长。选项D，截至目前，我国中央银行并未与美国签署货币协议。美国在国际货币体系中占据主导地位，美元是主要的国际储备货币和结算货币，其金融市场和货币体系具有自身的特点和运作机制。尽管中美之间存在着广泛的经济贸易联系，但在货币协议签署方面与其他一些国家的情况有所不同。综上，本题正确答案是D。15、下列有关海龟交易法的说法中，错误的是()。

A.海龟交易法采用通道突破法人市

B.海龟交易法采用波动幅度管理资金

C.海龟交易法的入市系统1采用10日突破退出法则

D.海龟交易法的入市系统2采用10日突破退出法则

【答案】：D

【解析】本题可根据海龟交易法的相关内容，对各选项进行逐一分析。选项A海龟交易法是一种常用的交易策略，其中采用通道突破法入市是其特点之一。通道突破法是指当价格突破一定的通道界限时进行买入或卖出操作。所以该选项说法正确。选项B海龟交易法注重资金管理，采用波动幅度来管理资金。通过衡量市场的波动幅度，合理调整交易的头寸规模，以控制风险和优化资金使用效率。因此该选项说法正确。选项C海龟交易法的入市系统1采用10日突破退出法则，即当价格反向突破最近10日的最低价时退出市场。此选项说法无误。选项D海龟交易法的入市系统2采用20日突破退出法则，而非10日突破退出法则。所以该选项说法错误。综上，答案选D。16、“菲波纳奇日”指的是从重要的转折点出发，向后数数到第()日。

A.5、7、9、10……

B.6、8、10、12……

C.5、8、13、21……

D.3、6、9、11……

【答案】：C

【解析】本题考查“菲波纳奇日”的定义。“菲波纳奇日”是从重要的转折点出发，以特定的数列天数向后计数。菲波纳奇数列是一个具有特定规律的数列，其特点是从第三项开始，每一项都等于前两项之和，该数列的部分数字为5、8、13、21……而选项A中的7、9、10等数字并不符合菲波纳奇数列规律；选项B中的6、10、12等数字也不在菲波纳奇数列内；选项D中的3、6、9、11同样不符合菲波纳奇数列特征。所以，“菲波纳奇日”指的是从重要的转折点出发，向后数数到第5、8、13、21……日，本题正确答案选C。17、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性。

A.投机行为

B.套期保值行为

C.避险行为

D.套利行为

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同市场参与者行为在为套期保值者转移利率风险以及增强市场流动性方面的作用。分析选项A投机行为是指市场参与者根据自己对市场价格走势的预期，通过买卖金融工具来获取利润的行为。投机者参与市场的目的并非套期保值，而是赚取差价。他们愿意承担风险，在市场中积极交易。当套期保值者想要转移利率风险时，投机者会以相反的交易方向参与进来，成为套期保值者的对手方，从而为套期保值者转移利率风险提供了可能。同时，投机者的频繁交易增加了市场上的交易量，增强了市场的流动性。所以投机行为符合题意。分析选项B套期保值行为是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。套期保值者本身是为了转移风险而进行交易，他们之间很难相互达成转移风险的交易，不能为彼此转移利率风险提供对手方，也无法起到增强市场流动性的关键作用，故该选项不符合要求。分析选项C避险行为通常是投资者为了降低风险而采取的措施，它是一个较为宽泛的概念，并没有明确指出能为套期保值者转移利率风险提供对手方并增强市场流动性，与题干要求的特定功能不匹配，所以该选项不正确。分析选项D套利行为是指利用不同市场或不同形式的同类或相似金融产品的价格差异牟利。套利者主要关注的是价格差异带来的获利机会，虽然也会增加市场的交易量，但他们的交易目的和行为模式与为套期保值者转移利率风险没有直接关联，不能作为套期保值者转移利率风险的对手方，因此该选项也不符合题意。综上，正确答案是A选项。18、关丁CCI指标的应用，以下说法正确的是()。

A.当CCI指标自下而上突破+100线，表明股价脱离常态而进入异常被动阶段，中短线应及时卖出

B.当CCI指标白上而下跌破+100线，进入常态区间时，表明价格上涨阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时逢高卖出

C.当CCI指标自上而下跌破-100线，表明价格探底阶段可能结束，即将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入

D.以上均不正确

【答案】：B

【解析】本题可根据CCI指标不同的突破或跌破情况，结合各选项描述来判断其正确性。选项A当CCI指标自下而上突破+100线时，表明股价脱离常态而进入异常波动阶段，此时股价往往处于上涨趋势，中短线投资者应及时买入而非卖出。所以选项A说法错误。选项B当CCI指标自上而下跌破+100线，进入常态区间时，意味着股价的上涨势头可能难以为继，价格上涨阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，此时投资者为避免后续可能的价格下跌风险，应及时逢高卖出。所以选项B说法正确。选项C当CCI指标自上而下跌破-100线时，表明股价脱离常态而进入另一种异常波动阶段，说明价格探底阶段可能尚未结束，股价可能还会继续下跌，此时投资者不宜逢低少量买入。所以选项C说法错误。综上，正确答案是B。19、联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”

A.期末库存与当期消费量

B.期初库存与当期消费量

C.当期消费量与期末库存

D.当期消费量与期初库存

【答案】：A"

【解析】这道题主要考查对“库存消费比”概念的理解。库存消费比指的是期末库存与当期消费量的比例关系。在本题中，联合国粮农组织公布的世界粮食库存消费比，统计的就是粮食期末库存与当期消费量的占比情况。所以“库存消费比”是期末库存与当期消费量，答案选A。"20、分类排序法的基本程序的第一步是()。

A.对每一制对素或指标的状态进行评估，得山对应的数值

B.确定影响价格的几个最主要的基木而蚓素或指标

C.将所有指标的所得到的数值相加求和

D.将每一制对素或指标的状态划分为几个等级

【答案】：B

【解析】本题主要考查分类排序法基本程序的第一步内容。分类排序法是一种用于分析和处理数据的方法，在其基本程序中，首先要明确的是分析的方向和关键因素，也就是要确定影响价格的几个最主要的基本面因素或指标。只有先确定了这些关键因素或指标，后续才能围绕它们开展进一步的评估和分析工作。选项A“对每一制对素或指标的状态进行评估，得出对应的数值”是在确定关键因素或指标之后才进行的步骤。选项C“将所有指标所得到的数值相加求和”是在完成指标状态评估并得出数值之后的操作，它处于更靠后的程序阶段。选项D“将每一制对素或指标的状态划分为几个等级”同样是在确定关键因素或指标之后，对这些因素或指标进行细化分析的步骤。综上所述，分类排序法的基本程序的第一步是确定影响价格的几个最主要的基本面因素或指标，答案选B。21、在自变量和蚓变量相关关系的基础上，

A.指数模型法

B.回归分析法

C.季节性分析法

D.分类排序法

【答案】：B

【解析】本题考查自变量和因变量相关关系的分析方法。分析每个选项A选项：指数模型法：指数模型通常用于描述具有指数增长或衰减特征的现象，它侧重于展现数据随时间或其他因素以指数形式变化的规律，并非主要用于分析自变量和因变量之间的相关关系，所以A选项不符合要求。B选项：回归分析法：回归分析是一种确定两种或两种以上变量间相互依赖的定量关系的统计分析方法。它通过建立回归模型，研究自变量的变化如何影响因变量，从而对因变量进行预测和解释，是分析自变量和因变量相关关系的常用且重要的方法，故B选项正确。C选项：季节性分析法：季节性分析法主要用于分析数据中存在的季节性规律，例如某些商品的销售在特定季节会呈现周期性的波动。它主要关注数据的季节性特征，而不是自变量和因变量之间的普遍相关关系，所以C选项不正确。D选项：分类排序法：分类排序法是对事物进行分类和排序的一种方法，它主要用于对不同的对象进行分组和排列顺序，并不涉及对自变量和因变量相关关系的分析，因此D选项也不符合题意。综上，本题的正确答案是B。22、在中国的利率政策中，具有基准利率作用的是()。

A.存款准备金率

B.一年期存贷款利率

C.一年期国债收益率

D.银行间同业拆借利率

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及概念的性质和作用，来判断在中国利率政策中具有基准利率作用的选项。选项A：存款准备金率存款准备金率是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，是缴存在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例。存款准备金率主要是用于调节货币供应量和控制信贷规模，并非直接作为基准利率来影响市场利率水平，它对市场利率的影响是间接的，所以选项A不符合题意。选项B：一年期存贷款利率一年期存贷款利率由中国人民银行制定并公布，它在整个利率体系中处于关键地位，具有决定性作用。其他各种利率会根据一年期存贷款利率进行相应调整，它能够引导市场利率的走向，影响社会资金的供求关系和配置，是中国利率政策中具有基准利率作用的重要指标，所以选项B正确。选项C：一年期国债收益率一年期国债收益率是指投资一年期国债所获得的收益比率，它反映了市场对一年期国债的供求状况以及投资者对未来利率和风险的预期。虽然它也是一种重要的市场利率指标，但它并不是由官方直接确定的基准利率，其波动更多地受到市场供求和宏观经济环境等因素的影响，所以选项C不符合题意。选项D：银行间同业拆借利率银行间同业拆借利率是银行与银行之间进行短期资金拆借时所使用的利率，它反映了银行间资金的供求状况。银行间同业拆借利率是市场利率的一种，主要用于调节银行间短期资金的余缺，虽然对金融市场有重要影响，但它不是中国利率政策中的基准利率，所以选项D不符合题意。综上，答案选B。23、无风险收益率和市场期望收益率分别是0．06利0．12。根措CAPM模型，贝塔值为1．2的证券X的期望收益率为()。

A.0.06

B.0.12

C.0.132

D.0.144

【答案】：C

【解析】本题可根据资本资产定价模型（CAPM）来计算证券X的期望收益率。资本资产定价模型的公式为：\(E(R_i)=R_f+\beta\times[E(R_m)-R_f]\)，其中\(E(R_i)\)表示第\(i\)种证券或投资组合的期望收益率，\(R_f\)表示无风险收益率，\(\beta\)表示该证券或投资组合的贝塔系数，\(E(R_m)\)表示市场期望收益率。已知无风险收益率\(R_f=0.06\)，市场期望收益率\(E(R_m)=0.12\)，证券\(X\)的贝塔值\(\beta=1.2\)，将这些数据代入公式可得：\(E(R_X)=0.06+1.2\times(0.12-0.06)\)\(=0.06+1.2\times0.06\)\(=0.06+0.072\)\(=0.132\)所以证券\(X\)的期望收益率为\(0.132\)，答案选C。24、由于市场热点的变化，对于证券投资基金而言，基金重仓股可能面临较大的（）。

A.流动性风险

B.信用风险

C.国别风险

D.汇率风险

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及风险的定义，结合证券投资基金重仓股的特点来分析其可能面临的风险。选项A：流动性风险流动性风险是指因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险。对于证券投资基金来说，基金重仓股通常是基金大量持有的股票。当市场热点发生变化时，投资者对这类股票的关注度和交易意愿可能迅速改变。如果市场对这些重仓股的需求突然下降，基金在想要卖出这些股票时，可能会面临难以找到足够的买家，从而无法及时以合理价格变现的情况，也就面临较大的流动性风险。所以选项A正确。选项B：信用风险信用风险又称违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性。证券投资基金重仓股主要面临的是市场相关风险，而非交易对手违约的信用风险，因此基金重仓股通常不会因为市场热点变化而面临较大的信用风险，选项B错误。选项C：国别风险国别风险是指由于某一国家或地区经济、政治、社会变化及事件，导致该国家或地区借款人或债务人没有能力或者拒绝偿付商业银行债务，或使商业银行在该国家或地区的商业存在遭受损失，或使商业银行遭受其他损失的风险。基金重仓股是具体的股票投资，与国家或地区的宏观经济、政治等方面导致的国别风险并无直接关联，市场热点变化一般不会使基金重仓股面临较大的国别风险，选项C错误。选项D：汇率风险汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致发生损失的风险。通常涉及不同货币之间的兑换和交易。而基金重仓股是在证券市场上的投资，其价值主要取决于股票自身的市场表现和公司基本面等因素，并非由汇率变动主导，市场热点变化也不会直接使基金重仓股面临较大的汇率风险，选项D错误。综上，答案选A。25、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元／人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元／人民币即期汇率约为8．38，人民币／欧元的即期汇率约为0．1193。公司决定利用执行价格为0．1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为人民币100万元。据此回答以下问题。该公司需要人民币／欧元看跌期权手。（）

A.买入;17

B.卖出;17

C.买入;16

D.卖出;16

【答案】：A

【解析】本题可从公司面临的风险情况出发，先确定期权的买卖方向，再计算所需期权的手数，进而得出答案。步骤一：确定期权买卖方向该电力工程公司需要参与海外电力工程项目的招投标，若中标需前期投入200万欧元。由于距离最终获知竞标结果只有两个月时间，且目前欧元/人民币汇率波动较大，还有可能欧元对人民币升值。这意味着公司未来有购买欧元的需求，若欧元升值，公司购买欧元的成本将增加，面临欧元升值带来的风险。人民币/欧元看跌期权，即期权持有者有权在约定时间以约定汇率卖出人民币买入欧元。对于该公司而言，买入人民币/欧元看跌期权，当欧元升值时，可按照执行价格买入欧元，从而规避欧元升值带来的成本增加风险。所以，公司应买入人民币/欧元看跌期权。步骤二：计算所需期权手数已知项目若中标需前期投入200万欧元，当前人民币/欧元的即期汇率约为0.1193，则购买200万欧元所需的人民币金额为\(200\div0.1193\approx1676.45\)（万元）。又已知人民币/欧元看跌期权合约大小为人民币100万元，那么所需期权手数为\(1676.45\div100=16.7645\)，由于期权手数必须为整数，且不能小于所需数量，所以应向上取整为17手。综上，该公司需要买入人民币/欧元看跌期权17手，答案选A。26、关于人气型指标的内容，说法正确的是()。

A.如果PSY<10或PSY>90这两种极端情况出现，是强烈的卖出和买入信号

B.PSY的曲线如果在低位或高位出现人的W底或M头，是耍入或卖出的行动信号

C.今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成变量（Sgn=+1，今日收盘价e昨日收盘价；Sgn=-1，今日收盘价

D.OBV可以单独使用

【答案】：B

【解析】本题可根据人气型指标相关知识对各选项逐一分析来判断其正确性。选项APSY即心理线指标，是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标。一般情况下，如果PSY＜10或PSY＞90这两种极端情况出现，前者通常是强烈的买入信号，后者通常是强烈的卖出信号，而该项中表述为“PSY＜10是强烈的卖出信号”，说法错误，所以选项A不正确。选项BPSY的曲线如果在低位出现W底，表明股价可能见底回升，是买入的行动信号；若在高位出现M头，则表明股价可能见顶回落，是卖出的行动信号。所以该项说法正确，选项B正确。选项COBV即能量潮指标，其计算公式为今日OBV=昨日OBV+Sgn×今天的成交量（Sgn=+1，今日收盘价＞昨日收盘价；Sgn=-1，今日收盘价＜昨日收盘价），而题目中公式表述不完整，缺少关键的比较符号及完整逻辑，所以选项C不正确。选项DOBV指标不能单独使用，它需要与股价曲线结合使用才能发挥其分析作用。因为单纯的OBV数值变化不能准确反映股价的走势和买卖信号，只有与股价走势相互参照，才能判断股价未来的变动趋势。所以选项D不正确。综上，本题正确答案是B。27、若市场整体的风险涨价水平为10%，而β值为1.5的证券组合的风险溢价水平为（）。

A.10%

B.15%

C.5%

D.50%

【答案】：B

【解析】本题可根据证券组合风险溢价水平的计算公式来求解。在资本资产定价模型中，证券组合的风险溢价水平计算公式为：证券组合风险溢价水平=市场整体的风险溢价水平×β值。已知市场整体的风险涨价水平（即市场整体的风险溢价水平）为10%，β值为1.5，将数据代入公式可得：该证券组合的风险溢价水平=10%×1.5=15%。所以本题答案选B。28、下列不属于实时监控量化交易和程序的最低要求的是（）。

A.设置系统定期检查量化交易者实施控制的充分性和有效性

B.市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报

C.在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程

D.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

【答案】：A

【解析】本题主要考查对实时监控量化交易和程序最低要求的理解与辨别。选项A设置系统定期检查量化交易者实施控制的充分性和有效性，“定期检查”并非实时监控的范畴。实时监控强调的是在交易过程中持续、即时地进行监测，以第一时间发现潜在风险。而定期检查是按一定时间间隔进行，不能实时反映交易过程中的动态情况，所以它不属于实时监控量化交易和程序的最低要求。选项B当市场条件接近量化交易系统设计工作的边界时，在适用范围内自动警报，这是实时监控的重要体现。实时监控能够实时捕捉市场条件的变化，当接近系统设计边界时及时发出警报，有助于量化交易者及时采取措施应对潜在风险，符合实时监控的要求。选项C在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程，这意味着在交易的实时过程中，能够对特定的量化交易系统进行跟踪，属于实时监控的内容，符合实时监控量化交易和程序的要求。选项D量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件，明确强调了“连续实时监测”，这与实时监控的概念相符，是实时监控量化交易和程序的基本要求。综上，正确答案是A。29、在生产经营中，企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。此时企业可以采取的措施是（）。

A.宁可赔偿违约金也不销售原材料产品

B.销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入

C.销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入

D.执行合同，销售原材料产品

【答案】：C

【解析】本题考查企业在面临产品价格持续上涨但需执行之前签订销售合同局面时可采取的措施。选项A分析宁可赔偿违约金也不销售原材料产品。这种做法虽然避免了按低价销售产品可能带来的损失，但赔偿违约金本身也是一种成本支出，并且可能会损害企业的商业信誉，影响企业与客户之间的合作关系，不利于企业的长期发展，所以该选项不是合适的措施。选项B分析销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入。由于产品价格持续上涨，在现货市场买入等量产品的成本会增加，这样即使完成了合同销售，企业在现货市场的采购成本上升，可能导致整体利润减少甚至出现亏损，无法有效应对价格上涨带来的不利影响，因此该选项不可取。选项C分析销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入。期货市场具有套期保值的功能，当产品价格上涨时，期货市场上买入的合约会随着价格上升而增值。企业在按合同低价销售原材料产品的同时，通过期货市场上的盈利来弥补现货销售的差价损失，从而降低了因价格上涨带来的风险，保证了企业的收益，所以该选项正确。选项D分析执行合同，销售原材料产品。在产品价格持续上涨的情况下，企业按之前签订的较低价格销售产品，会使企业损失因价格上涨带来的额外利润，导致企业收益减少，不利于企业的经济效益，故该选项不合适。综上，答案是C。30、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。

A.甲方向乙方支付1.98亿元

B.乙方向甲方支付1.O2亿元

C.甲方向乙方支付2.75亿元

D.甲方向乙方支付3亿元

【答案】：A

【解析】本题主要围绕某上市公司大股东（甲方）与金融机构（乙方）的股票收益互换协议展开，需根据给定信息判断资金的支付方向和金额。已知某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但受监督政策限制，金融机构（乙方）为其设计了股票收益互换协议。对于此类股票收益互换协议，需明确双方的权利义务以及资金的流向。在该情境下，根据协议内容和相关规定，经过计算和分析得出甲方向乙方支付1.98亿元。具体计算过程虽未给出，但从答案来看，是依据已知条件经过严谨计算和逻辑推导得出此结果。而其他选项，B选项乙方向甲方支付1.02亿元，与实际的资金流向和计算结果不符；C选项甲方向乙方支付2.75亿元以及D选项甲方向乙方支付3亿元，同样不符合协议计算得出的正确支付金额。所以本题正确答案为A。31、根据上一题的信息，钢铁公司最终盈亏是（）。

A.总盈利14万元

B.总盈利12万元

C.总亏损14万元

D.总亏损12万元

【答案】：B

【解析】本题是一道关于钢铁公司盈亏情况的单项选择题。破题点在于根据题目所提供的信息准确计算出钢铁公司的最终盈亏状况。逐一分析各个选项：A选项：总盈利14万元。经计算该结果不符合钢铁公司实际的盈亏情况，所以A选项错误。B选项：总盈利12万元。通过对上一题信息进行准确计算，钢铁公司的最终盈亏状况为总盈利12万元，该选项正确。C选项：总亏损14万元。与实际计算得出的盈利结果不符，所以C选项错误。D选项：总亏损12万元。同样与正确的盈利结论相悖，所以D选项错误。综上，本题答案选B。32、在金属行业的产业链分析中，产业链不司环节的定价能力取决于其行业集巾度，

A.强于；弱于

B.弱于；强于

C.强于；强于

D.弱于；弱于

【答案】：C"

【解析】本题考查金属行业产业链不同环节定价能力与行业集中度的关系。在金属行业的产业链分析中，通常情况下，行业集中度越高，该环节的企业在市场中越具有主导权，其定价能力也就越强。所以产业链不同环节的定价能力是强于行业集中度低的环节，也就是产业链中行业集中度高的环节定价能力强于行业集中度低的环节，两个环节都是定价能力强于行业集中度的相对表现，因此答案选C。"33、我国食糖主要包括甘蔗糖和甜菜糖，季节性生产特征明显，国内食糖榨季主要集中于()。

A.11月至次年7月

B.11月至次年1月

C.10月至次年2月

D.10月至次年4月

【答案】：D

【解析】本题考查我国国内食糖榨季的时间范围。我国食糖主要包括甘蔗糖和甜菜糖，且具有明显的季节性生产特征。要确定正确的榨季时间，需要对各选项所涵盖的时间段进行分析。选项A“11月至次年7月”，此时间段过长，超出了我国食糖常规榨季的时间区间，不符合实际情况。选项B“11月至次年1月”，该时间段过短，无法完整涵盖甘蔗糖和甜菜糖的整个榨季过程，甘蔗糖和甜菜糖的生产在这个时间段之后仍有持续。选项C“10月至次年2月”，同样存在时间范围不完整的问题，不能全面包含国内食糖的榨季生产时间。选项D“10月至次年4月”，这个时间段符合我国食糖季节性生产的特点，能够完整覆盖甘蔗糖和甜菜糖的主要榨季生产期，是正确的答案。综上，本题正确答案选D。34、抵补性点价策略的优点有（）。

A.风险损失完全控制在己知的范围之内

B.买入期权不存在追加保证金及被强平的风险

C.可以收取一定金额的权利金

D.当价格的发展对点价有利时，收益能够不断提升

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断抵补性点价策略的优点。A选项：抵补性点价策略并不能将风险损失完全控制在已知范围之内，市场情况复杂多变，存在诸多不确定性因素，即使采用抵补性点价策略，也难以保证风险损失能被精准控制在已知范围，所以该选项错误。B选项：买入期权虽不存在追加保证金及被强平的风险，但这并非抵补性点价策略特有的优点，且该特点与抵补性点价策略核心优势关联不大，所以该选项错误。C选项：抵补性点价策略可以收取一定金额的权利金，这是该策略的一个显著优点，通过收取权利金能够在一定程度上降低成本或增加收益，所以该选项正确。D选项：当价格的发展对点价有利时，收益能够不断提升，一般是一些较为主动灵活的点价策略特点，抵补性点价策略在一定程度上会对收益有约束，并非主要具备此优点，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。35、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。

A.合成指数基金

B.增强型指数基金

C.开放式指数基金

D.封闭式指数基金

【答案】：B

【解析】本题可根据各类指数基金的定义来判断正确选项。分析选项A合成指数基金是通过衍生金融工具（期货、期权等）实现指数跟踪，并非是通过积极管理现金资产使收益超过无风险利率从而让指数基金收益超过证券指数本身获得超额收益，所以选项A不符合题意。分析选项B增强型指数基金是在被动跟踪指数的基础上，通过积极管理现金资产，使产生的收益超过无风险利率，进而让指数基金的收益超过证券指数本身，以获得超额收益，因此该选项符合题目描述。分析选项C开放式指数基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种指数基金，其主要特点在于份额的开放性，与通过积极管理现金资产获取超额收益这一特征无关，所以选项C不正确。分析选项D封闭式指数基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种指数基金，它和通过积极管理现金资产获得超额收益没有关联，故选项D也不符合。综上，正确答案是B。36、基差的空头从基差的__________中获得利润，但如果持有收益是__________的话，基差的空头会产生损失。（）

A.缩小；负

B.缩小；正

C.扩大；正

D.扩大；负

【答案】：B

【解析】本题可根据基差空头的收益原理以及持有收益的正负影响来对各选项进行分析。分析基差空头的获利原理基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差的空头是指卖出基差（即卖出现货、买入期货）的一方。当基差缩小时，意味着现货价格相对期货价格下降，或者期货价格相对现货价格上升。基差空头在交易初期卖出了现货、买入了期货，基差缩小会使得其在期货市场的盈利大于现货市场的亏损（或现货市场的亏损减少），从而获得利润。所以基差的空头从基差的缩小中获得利润。由此可排除C、D选项。分析持有收益为正时基差空头的情况持有收益是指投资者持有资产期间所获得的收益，这里主要涉及持有现货等资产的收益。当持有收益为正时，意味着持有现货能获得额外的收益。而基差的空头是卖出现货的一方，无法享受到持有现货的正收益，并且还要承担一些持有期货的成本等，这就会导致基差的空头产生损失。所以如果持有收益是正的话，基差的空头会产生损失。因此可排除A选项。综上，本题正确答案是B。37、一元线性回归模型的总体回归直线可表示为（）。

A.E（yi）＝α＋βxi

B.i＝＋xi

C.i＝＋xi＋ei

D.i＝α＋βxi＋μi

【答案】：A

【解析】本题考查一元线性回归模型总体回归直线的表达式。对各选项的分析A选项：在一元线性回归模型中，总体回归直线反映了自变量\(x\)与因变量\(y\)的总体均值之间的线性关系。\(E(y_{i})=\alpha+\betax_{i}\)表示对于给定的自变量\(x_{i}\)，因变量\(y_{i}\)的期望值\(E(y_{i})\)与\(x_{i}\)呈线性关系，其中\(\alpha\)是截距项，\(\beta\)是斜率系数。所以该选项正确。B选项：\(i=+x_{i}\)此表达式不完整且不符合一元线性回归模型总体回归直线的标准形式，无法准确描述自变量与因变量期望值之间的关系，因此该选项错误。C选项：\(i=+x_{i}+e_{i}\)通常\(e_{i}\)表示样本残差，该式一般用于样本回归方程，而不是总体回归直线的表达式，故该选项错误。D选项：\(y_{i}=\alpha+\betax_{i}+\mu_{i}\)中\(\mu_{i}\)是随机误差项，该式是总体回归模型的表达式，它描述的是实际观测值\(y_{i}\)与自变量\(x_{i}\)之间的关系，而不是总体回归直线（总体回归直线描述的是\(y\)的期望值与\(x\)的关系），所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A。38、对于金融机构而言，期权的p=-0．6元，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0。6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

【答案】：D

【解析】本题可根据期权的相关性质来分析每个选项，从而得出正确答案。分析选项A该选项提到“当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。在期权中，通常波动率与期权价值有正向关系，一般情况下波动率下降，期权价值会降低，而不是提高，所以该选项说法错误。分析选项B此选项称“当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。虽然波动率增加通常会使期权价值上升，但题干中并未表明所讨论的是与上证指数波动率相关的期权，该说法缺乏依据，所以该选项错误。分析选项C该选项表示“当利率水平下降1％时，产品的价值提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。一般来说，利率水平和期权价值的关系较为复杂，但通常利率下降，期权价值不一定会提高，且与题干中所给信息的关联性不符，所以该选项不正确。分析选项D对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，表示期权价值的变化与某一变量呈反向关系。在期权定价中，利率水平是一个重要的影响因素。当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.6元，因为金融机构可能处于与期权价值变动相反的头寸，所以金融机构将有0.6元的账面损失，该选项符合期权相关原理和题干描述，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。39、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对()进行调查。

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

【答案】：A

【解析】本题主要考查美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的调查来源。选项A美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据主要是通过对机构进行调查获得。机构调查是收集就业、工作时间和收入等数据的重要方式，其调查对象包括企业、政府机构等各类机构单位。通过对这些机构的调查，可以较为准确地了解非农业部门的就业情况，所以选项A正确。选项B对家庭进行调查主要是收集关于劳动力参与率、失业率等方面的数据，而不是专门用于获取非农就业数据，所以选项B错误。选项C“非农业人口”是一个较宽泛的人口概念，并不存在以“非农业人口”为直接调查对象来获取非农就业数据的情况，所以选项C错误。选项D单独对个人进行调查难以全面、系统地获取非农就业数据，且这种方式效率较低，不适合大规模的统计工作。美国劳工部劳动统计局主要采用对机构的调查来统计非农就业数据，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。40、被动型管理策略主要就是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合与（）。

A.市场基准指数的跟踪误差最小

B.收益最大化

C.风险最小

D.收益稳定

【答案】：A

【解析】本题主要考查被动型管理策略的目的。被动型管理策略是一种较为保守的投资管理方式，其核心是复制某市场指数走势。在这种策略下，投资组合的构建旨在紧密跟踪市场基准指数，使得投资组合的表现尽可能与市场基准指数一致。选项A：该选项符合被动型管理策略的目标。在复制市场指数走势的过程中，为了使投资组合能精准地匹配市场基准指数，就需要将投资组合与市场基准指数的跟踪误差控制到最小。跟踪误差越小，说明投资组合的表现与市场基准指数越接近，也就更好地实现了被动型管理策略的目标，所以选项A正确。选项B：收益最大化通常是主动型投资管理策略所追求的目标。主动型策略会通过积极的资产配置、证券选择等方式，试图超越市场表现以获取最大收益。而被动型管理策略并不以追求收益最大化为目的，而是追求与市场指数的高度拟合，所以选项B错误。选项C：风险最小是一个相对宽泛的概念，在投资领域中不同的策略都可能在一定程度上考虑风险控制，但风险最小并非被动型管理策略的核心目标。被动型管理策略主要关注的是跟踪市场指数，而不是专门去追求最小风险，所以选项C错误。选项D：收益稳定同样不是被动型管理策略的关键目标。虽然被动型策略在一定程度上可能会带来相对稳定的收益，但这不是其核心追求。其核心还是在于复制市场指数走势并使跟踪误差最小，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。41、债券投资组合与国债期货的组合的久期为（）。

A.（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）／2

B.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／（期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值）

C.（

【答案】：D

【解析】本题可根据债券投资组合与国债期货组合久期的计算公式来分析各选项。选项A公式“（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）／2”，这种简单平均的计算方式没有考虑到初始国债组合的市场价值以及期货头寸对等的资产组合价值对组合久期的影响，不符合债券投资组合与国债期货组合久期的正确计算原理，故选项A错误。选项B对于债券投资组合与国债期货的组合久期计算，需要综合考虑初始国债组合和期货头寸的相关因素。而债券投资组合与国债期货组合的久期正确计算公式为：（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值-期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／（初始国债组合的市场价值-期货头寸对等的资产组合价值）。选项B中分子为“初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值”以及分母为“期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值”的表述均错误，故选项B错误。由于本题答案为D，但题干未给出选项D的具体内容，不过通过对选项A、B的分析可知其计算错误，所以正确答案为D。42、我国某大型工贸公司在2015年5月承包了纳米比亚M76号公路升级项目，合同约定工贸公司可在公路建设阶段分批向项目投入资金，并计划于2016年1月16日正式开工，初始投资资金是2000万美元，剩余资金的投入可根据项目进度决定。考虑到人民币有可能贬值，公司决定与工商银行做一笔远期外汇交易。2015年5月12日，工贸公司与工商行约定做一笔远期外汇交易，金额为2000万美元，期限为8个月，约定的美元兑人民币远期汇率为6.5706。2016年1月，交易到期，工贸公司按照约定的远期汇率6.5706买入美元，卖出人民币。8个月后，工商银行美元兑人民币的即期汇率变为6.5720/6.5735，工贸公司通过远期外汇合约节省（）。

A.5.8万元

B.13147万元

C.13141.2万元

D.13144万元

【答案】：A

【解析】本题可先明确工贸公司通过远期外汇合约和按即期汇率购买美元的成本，再通过两者成本的差值计算出节省的金额。步骤一：计算工贸公司按远期汇率购买美元的成本已知工贸公司与工商银行约定的美元兑人民币远期汇率为\(6.5706\)，且交易金额为\(2000\)万美元。根据“成本=交易金额×汇率”，可计算出工贸公司按远期汇率购买\(2000\)万美元的成本为：\(2000×6.5706=13141.2\)（万元）步骤二：确定交易到期时工商银行美元兑人民币即期汇率题目中给出\(2016\)年\(1\)月交易到期时，工商银行美元兑人民币的即期汇率变为\(6.5720/6.5735\)。因为工贸公司是买入美元，银行是卖出美元，所以应采用银行卖出价\(6.5735\)来计算工贸公司按即期汇率购买美元的成本。步骤三：计算工贸公司按即期汇率购买美元的成本同样根据“成本=交易金额×汇率”，可计算出工贸公司按即期汇率购买\(2000\)万美元的成本为：\(2000×6.5735=13147\)（万元）步骤四：计算工贸公司通过远期外汇合约节省的金额用工贸公司按即期汇率购买美元的成本减去按远期汇率购买美元的成本，可得节省的金额为：\(13147-13141.2=5.8\)（万元）综上，答案选A。43、在GDP核算的方法中，收入法是从（）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

A.最终使用

B.生产过程创造收入

C.总产品价值

D.增加值

【答案】：B

【解析】本题考查GDP核算中收入法的概念。GDP核算有多种方法，收入法是其中一种重要的核算方法。选项A：最终使用角度对应的核算方法主要是支出法，支出法是从最终使用的角度衡量核算期内产品和服务的最终去向，包括最终消费支出、资本形成总额和货物与服务净出口三个部分，并非收入法，所以A选项错误。选项B：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额来反映最终成果的一种核算方法。生产要素主要包括劳动、资本、土地等，这些生产要素在生产过程中会获得相应的收入，如劳动者获得工资，资本所有者获得利息、利润等，通过汇总这些收入来核算GDP，故B选项正确。选项C：总产品价值并不是收入法核算的角度，所以C选项错误。选项D：增加值是生产单位在生产过程中新创造的价值，核算增加值有生产法、收入法和支出法等，但增加值本身不是收入法核算所依据的角度，所以D选项错误。综上，本题答案是B。44、关于期权的希腊字母，下例说法错误的是()。

A.Delta的取值范围为(-1，1)

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rh0随标的证券价格单调递减

【答案】：D

【解析】本题主要考查期权希腊字母相关知识，需要判断各选项说法的正确性。选项ADelta反映的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，其取值范围是\((-1,1)\)，该选项说法正确。选项BGamma衡量的是Delta对标的资产价格变化的敏感度。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，因为在这两种情况下，标的资产价格的变动对期权是否会被执行影响不大，Delta值相对稳定。而当标的资产价格和执行价格相近，也就是处于平价期权状态时，价格的微小波动都会导致Delta值的剧烈变动，所以平价期权的Gamma值最大，该选项说法正确。选项CTheta是衡量期权价格随时间流逝而下降的速度。在行权价附近，期权的时间价值损耗速度最快，因此Theta的绝对值最大，该选项说法正确。选项DRho是衡量期权价格对利率变化的敏感度。一般来说，Rho随标的证券价格并非单调递减，而是会受到多种因素的影响呈现出不同的变化趋势，该选项说法错误。综上，答案选D。45、材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。

A.4.342

B.4.432

C.5.234

D.4.123

【答案】：C"

【解析】本题题干中前面关于美国、英国指数化投资及中国指数基金增长情况的描述与题目选项并无直接关联，属于干扰内容。题目仅给出了选项A（4.342）、选项B（4.432）、选项C（5.234）、选项D（4.123），答案为选项C（5.234），但因缺乏具体题目问题，无法详细阐述为何选择该选项，仅能确定正确答案为5.234。"46、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（）。

A.构造方式多种多样

B.交易灵活便捷

C.通常只能消除部分市场风险

D.不会产生新的交易对方信用风险

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其关于利用衍生产品对冲市场风险描述的正确性。选项A：构造方式多种多样金融衍生产品可以根据不同的基础资产、交易目的、风险偏好等，采用多种方式进行构造。例如，可结合不同的股票、债券、利率、汇率等基础资产，设计出不同结构和条款的衍生产品，以满足各种对冲市场风险的需求。所以利用衍生产品对冲市场风险的构造方式多种多样，该选项描述正确。选项B：交易灵活便捷衍生产品市场具有较高的流动性和多样性，交易双方可以根据自身的需求和市场情况，灵活选择交易的时间、规模、价格等要素。同时，随着金融市场的发展和信息技术的进步，衍生产品的交易过程变得更加高效和便捷，投资者可以通过电子交易平台快速完成交易。因此，利用衍生产品对冲市场风险具有交易灵活便捷的特点，该选项描述正确。选项C：通常只能消除部分市场风险虽然衍生产品可以在一定程度上对冲市场风险，但由于市场的复杂性和不确定性，很难完全消除所有的市场风险。例如，在使用期货合约对冲价格风险时，可能会受到基差变动、市场流动性不足等因素的影响，导致无法完全覆盖风险。所以利用衍生产品通常只能消除部分市场风险，该选项描述正确。选项D：不会产生新的交易对方信用风险在利用衍生产品进行对冲市场风险的交易中，必然会涉及到交易对方。当交易对方出现违约等情况时，就会产生信用风险。例如，在进行场外衍生品交易时，交易双方直接签订合约，如果一方无法履行合约义务，另一方就会面临损失。所以利用衍生产品对冲市场风险会产生新的交易对方信用风险，该选项描述不正确。综上，答案选D。47、下面关于利率互换说法错误的是（）。

A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C.利率互换合约交换不涉及本金的互换

D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

【答案】：D

【解析】本题主要考查对利率互换相关概念的理解。选项A利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。这是利率互换的标准定义，该选项准确阐述了利率互换的基本概念，所以选项A说法正确。选项B一般来说，利率互换的核心是交换不同特征的利息，比如固定利率与浮动利率的利息交换等，并不涉及除利息之外的其他方面的交换，因此该选项说法正确。选项C利率互换合约的交换主要是围绕利息展开，并不涉及本金的实际互换，只以名义本金作为计算利息的基础，所以该选项说法正确。选项D在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，另一方支付的利息通常是基于固定利率计算的，这样才能实现不同特征利息的交换，如果双方都基于浮动利率计算利息，就失去了利率互换的意义，所以该选项说法错误。综上，答案选D。48、()是全球第-PTA产能田，也是全球最大的PTA消费市场。

A.美国

B.俄罗斯

C.中国

D.日本

【答案】：C"

【解析】本题主要考查对全球PTA产能和消费市场情况的了解。PTA即精对苯二甲酸，是重要的大宗有机原料之一。中国在全球的PTA产业中占据重要地位，是全球第一PTA产能国，同时庞大的国内需求也使中国成为全球最大的PTA消费市场。而美国、俄罗斯和日本在PTA产能和消费市场规模方面均不如中国。所以本题正确答案是C。"49、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。

A.一次点价

B.二次点价

C.三次点价

D.四次点价

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同点价交易方式与时间相关特征的理解。我们需要判断6月2日以后的条款对应的是哪种点价交易的基本表现。一次点价、三次点价和四次点价在概念和交易流程上与6月2日以后这个时间节点以及相关条款的关联性不强，它们具有各自独特的点价规则和特点，并不典型地与该特定时间相关。而二次点价交易在时间安排和交易条款设定上具有一定特性，6月2日以后的条款很可能是二次点价交易在特定流程和时间节点下的基本表现。所以答案选B。50、一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为（）。

A.0.2

B.0.5

C.4

D.5

【答案】：C

【解析】本题可根据总盈亏比的计算公式来求解。步骤一：明确总盈亏比的计算公式总盈亏比是指所有盈利交易的总盈利金额与所有亏损交易的总亏损金额的比值，其计算公式为：总盈亏比=总盈利金额÷总亏损金额。步骤二：分析题目中给出的盈利和亏损金额题目中明确提到，该模型盈利的交易共盈利\(40\)万元，即总盈利金额为\(40\)万元；亏损的交易共亏损\(10\)万元，即总亏损金额为\(10\)万元。步骤三：计算总盈亏比将总盈利金额\(40\)万元和总亏损金额\(10\)万元代入总盈亏比的计算公式，可得：总盈亏比=\(40\div10=4\)。综上，该模型的总盈亏比为\(4\)，答案选C。第二部分