期货从业资格之期货投资分析考前冲刺训练试卷及答案详解（必刷）

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺训练试卷第一部分单选题(50题)1、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。3月大豆到岸完税价为（）元/吨。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D

【解析】本题可根据到岸完税价的计算公式来求解3月大豆到岸完税价。步骤一：明确相关数据-2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳。-到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳。-当日汇率为6.1881。-港杂费为180元/吨。步骤二：计算到岸完税价在计算到岸完税价时，需要先计算到岸价，再结合汇率、关税、增值税以及港杂费等因素得出最终结果。计算到岸价（CIF）：到岸价是指货物在装运港越过船舷时卖方即完成交货，之后的运费、保险费等都包含在价格中。在本题中，到岸价等于CBOT期货价格加上到岸升贴水，即\(991+147.48=1138.48\)美分/蒲式耳。单位换算：由于后续计算需要用到统一的单位，因此需要将美分/蒲式耳换算为美元/吨。1蒲式耳大豆约等于0.027216吨，1美元等于100美分，所以将到岸价换算为美元/吨为\(1138.48\div100\div0.027216\approx418.31\)美元/吨。计算到岸人民币价格：根据当日汇率\(6.1881\)，将到岸价换算为人民币价格，即\(418.31\times6.1881\approx2599.84\)元/吨。考虑关税和增值税：大豆的关税税率为3%，增值税税率为13%。则关税金额为\(2599.84\times3\%=77.9952\)元/吨，增值税金额为\((2599.84+77.9952)\times13\%\approx347.95\)元/吨。计算到岸完税价：到岸完税价等于到岸人民币价格加上关税、增值税以及港杂费，即\(2599.84+77.9952+347.95+180=3170.7852\approx3170.84\)元/吨。综上，答案选D。2、关于道氏理论，下列说法正确的是()。

A.道氏理论认为平均价格涵盖一切因素，所有可能影响供求关系的因素都可由平均价格来表现。

B.道氏理论认为开盘价是晟重要的价格，并利用开盘价计算平均价格指数

C.道氏理论认为，工业平均指数和公共事业平均指数不必在同一方向上运行就可以确认某一市场趋势的形

D.无论对大形势还是每天的小波动进行判断，道氏理论都有较大的作用

【答案】：A

【解析】本题可通过对道氏理论相关知识的了解，逐一分析各个选项来确定正确答案。选项A道氏理论有一个重要观点，即平均价格涵盖一切因素，在市场中，所有可能影响供求关系的因素最终都能通过平均价格表现出来。所以选项A的表述是符合道氏理论的，该选项正确。选项B道氏理论认为收盘价是最重要的价格，而不是开盘价，并且是利用收盘价计算平均价格指数，并非开盘价。因此，选项B的说法错误。选项C道氏理论强调工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成，而不是工业平均指数和公共事业平均指数，并且需要二者同向运行。所以，选项C的表述与道氏理论不符，是错误的。选项D道氏理论对大形势的判断有较大作用，但对于每天的小波动，由于其理论本身的局限性，道氏理论并不能很好地发挥作用。所以选项D的说法不准确，是错误的。综上，本题正确答案为A。3、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：

A.我国居民家庭居住面积每增加l平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

B.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

C.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

D.我国居民家庭居住面积每增加l平方米，居民家庭电力消耗量平均减少0.2562千瓦小时

【答案】：B

【解析】本题是关于多元线性回归方程中变量关系的理解。在多元线性回归分析里，要判断一个自变量对因变量的影响时，需控制其他自变量不变。在本题中，因变量是我国居民家庭电力消耗量\(Y\)，自变量有可支配收入\(X1\)和居住面积\(X2\)。选项A没有强调“在可支配收入不变的情况下”，这是不准确的。因为在多元线性回归里，居住面积和可支配收入都可能对居民家庭电力消耗量产生影响，如果不固定可支配收入，那么当居住面积变化时，我们无法确定电力消耗量的变化仅仅是由居住面积的改变引起的，所以选项A错误。选项B，明确指出“在可支配收入不变的情况下”，此时居住面积每增加\(1\)平方米，居民家庭电力消耗量平均增加\(0.2562\)千瓦小时，这种表述符合多元线性回归分析中分析单个自变量对因变量影响的要求，该选项正确。选项C中说“在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少\(1\)平方米，居民家庭电力消耗量平均增加\(0.2562\)千瓦小时”，这与常理相悖，通常情况下居住面积增加会使电力消耗增多，减少则会使电力消耗减少，所以该选项错误。选项D“我国居民家庭居住面积每增加\(1\)平方米，居民家庭电力消耗量平均减少\(0.2562\)千瓦小时”，同样不符合实际情况，一般居住面积增大电力消耗应该是增加的，所以该选项错误。综上，正确答案是B。4、对回归方程的显著性检验F检验统计量的值为（）。

A.48.80

B.51.20

C.51.67

D.48.33

【答案】：A"

【解析】本题是关于回归方程显著性检验中F检验统计量值的选择题。题目给出了四个选项A.48.80、B.51.20、C.51.67、D.48.33。正确答案选A，这意味着经正确计算回归方程显著性检验的F检验统计量的值为48.80。在实际计算F检验统计量时，需依据回归方程显著性检验的相关公式和给定数据进行精确运算，只有计算准确才能从选项中选出正确答案。"5、利用（）市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。

A.期权

B.互换

C.远期

D.期货

【答案】：D

【解析】该题正确答案为D。以下对本题各选项进行分析：-选项A：期权是一种选择权，是指一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。虽然期权也可用于风险管理，但就储备企业轮库及规避现货市场价格波动风险而言，并非最契合的工具。储备企业通过期权进行操作，主要是获得在未来特定时间按约定价格买卖相关资产的权利，其操作灵活性和对储备轮库业务的直接适配性不如期货，故A项不符合题意。-选项B：互换是两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。常见的互换有利率互换、货币互换等，主要用于管理利率风险、汇率风险等，与储备企业改变购销模式、进行轮库以及直接规避现货市场价格波动风险的关联性不大，因此B项不正确。-选项C：远期是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。远期合约虽然也是为了锁定未来交易价格，但它是场外交易工具，流动性较差，交易对手信用风险较高，对于储备企业轮库业务的广泛应用和便捷操作存在一定限制，所以C项不合适。-选项D：期货市场具有价格发现和套期保值的功能。储备企业利用期货市场进行轮库，一方面可以改变以往单一的购销模式，通过期货合约的买卖安排储备物资的进出；另一方面，企业可以在期货市场上进行套期保值操作，当现货市场价格波动时，在期货市场上的盈亏可以对冲现货市场的风险，从而有效规避现货市场价格波动带来的风险，为企业经营发展引入新思路，所以D项正确。6、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是()。

A.交易策略考量

B.交易平台选择

C.交易模型编程

D.模型测试评估

【答案】：A

【解析】本题可根据程序化交易模型设计与构造各步骤的重要性来判断核心步骤。选项A：交易策略考量交易策略考量是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。交易策略是整个程序化交易的灵魂所在，它决定了交易模型的基本逻辑和方向。一个优秀的交易策略能够根据市场的各种情况，如价格波动、成交量变化等，制定出合理的买入和卖出决策。只有在确立了合适的交易策略之后，才能围绕该策略进行后续的模型编程、平台选择以及测试评估等工作。所以交易策略考量在整个程序化交易模型的设计与构造过程中起着基础性和决定性的作用，是核心步骤。选项B：交易平台选择交易平台选择是在交易策略确定之后的一个环节。交易平台主要是为交易模型的运行提供技术支持和环境，不同的交易平台可能在交易速度、数据准确性、交易品种等方面存在差异。虽然合适的交易平台对于交易的顺利进行有一定的影响，但它只是一个辅助工具，并不决定交易模型的本质和核心逻辑。因此交易平台选择不是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。选项C：交易模型编程交易模型编程是将交易策略通过计算机代码实现的过程。它是在交易策略确定之后的技术实现环节。虽然编程的质量和效率会影响交易模型的性能，但它只是对既定交易策略的一种技术表达。如果没有正确的交易策略作为基础，即使编程技术再高超，也无法构建出有效的程序化交易模型。所以交易模型编程不是核心步骤。选项D：模型测试评估模型测试评估是在交易模型编程完成之后进行的工作。其目的是通过历史数据或者模拟交易等方式，检验交易模型的有效性、稳定性和盈利能力等。虽然模型测试评估可以发现模型中存在的问题并进行改进，但它是在交易策略和模型已经基本成型之后的验证环节，而不是决定模型设计方向和核心逻辑的步骤。所以模型测试评估不是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。综上，程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是交易策略考量，本题答案选A。7、某企业利用玉米期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是（）。（不计手续费等费用）

A.基差从80元/吨变为－40元/吨

B.基差从－80元/吨变为－100元/吨

C.基差从80元/吨变为120元/吨

D.基差从80元/吨变为40元/吨

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套期保值中基差变动与盈利的关系来判断各选项是否能实现净盈利。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。在不计手续费等费用的情况下，基差变动与卖出套期保值效果的关系为：基差走强（基差数值变大），卖出套期保值有净盈利；基差走弱（基差数值变小），卖出套期保值有净亏损；基差不变，完全套期保值，盈亏相抵。下面对各选项进行分析：-选项A：基差从80元/吨变为-40元/吨，基差数值变小，基差走弱，卖出套期保值会出现净亏损，该选项不符合要求。-选项B：基差从-80元/吨变为-100元/吨，基差数值变小，基差走弱，卖出套期保值会出现净亏损，该选项不符合要求。-选项C：基差从80元/吨变为120元/吨，基差数值变大，基差走强，卖出套期保值能够实现净盈利，该选项符合要求。-选项D：基差从80元/吨变为40元/吨，基差数值变小，基差走弱，卖出套期保值会出现净亏损，该选项不符合要求。综上，本题能够实现净盈利的情形是基差从80元/吨变为120元/吨，答案选C。8、如果英镑在外汇市场上不断贬值，英国中央银行为了支持英镑的汇价，

A.冲销式十预

B.非冲销式十预

C.调整国内货币政策

D.调整围内财政政策

【答案】：B

【解析】本题主要考查英国中央银行为支持英镑汇价所采取的措施。分析选项A冲销式干预是指中央银行在进行外汇买卖的同时，通过公开市场操作等手段来抵消因外汇交易而产生的对国内货币供应量的影响。其重点在于维持国内货币供应量的稳定，而不是直接针对支持货币汇价这一目的，所以该选项不符合题意。分析选项B非冲销式干预是指中央银行在买卖外汇时，不采取任何抵消措施，从而直接改变国内货币供应量。当英镑在外汇市场上不断贬值时，英国中央银行可以通过在外汇市场上买入英镑、卖出外汇的非冲销式干预操作，减少市场上英镑的供应量，进而提高英镑的汇价，因此该选项正确。分析选项C调整国内货币政策是一个较为宽泛的概念，它通常包括调整利率、货币供应量等一系列措施，其对汇率的影响是间接的且具有不确定性，并非专门针对支持英镑汇价的直接手段，所以该选项不合适。分析选项D调整国内财政政策主要是指政府通过调整税收、政府支出等手段来影响宏观经济。财政政策对汇率的影响也较为间接，主要是通过影响经济增长、通货膨胀等因素来间接影响汇率，不能直接有效地支持英镑的汇价，所以该选项也不正确。综上，答案选B。9、将取对数后的人均食品支出(y)作为被解释变量，对数化后的人均年生活费收入(x)

A.存在格兰杰因果关系

B.不存在格兰杰因果关系

C.存在协整关系

D.不存在协整关系

【答案】：C

【解析】本题主要考查对人均食品支出与人均年生活费收入相关关系的理解，需判断取对数后的人均食品支出（y）与对数化后的人均年生活费收入（x）之间的关系。选项A分析格兰杰因果关系是指如果一个变量的滞后值能够帮助预测另一个变量，那么就称前者是后者的格兰杰原因。但题干中未给出关于滞后值预测及相关检验等能表明存在格兰杰因果关系的信息，所以无法判断二者存在格兰杰因果关系，A选项错误。选项B分析同理，由于缺乏判断格兰杰因果关系的依据，不能得出不存在格兰杰因果关系的结论，B选项错误。选项C分析协整关系是指多个非平稳时间序列的某种线性组合是平稳的。在经济领域，像人均食品支出和人均年生活费收入这种经济变量之间常常会存在长期稳定的均衡关系，即协整关系。将变量取对数，通常是为了消除异方差性等问题，使数据更符合分析要求，在这种情况下二者是有可能存在协整关系的，所以C选项正确。选项D分析因为无法确定不存在协整关系，实际上经济变量间有很大概率存在长期的协整关系，所以不能得出不存在协整关系的结论，D选项错误。综上，本题正确答案是C。10、宏观经济分析的核心是（）分析。

A.货币类经济指标

B.宏观经济指标

C.微观经济指标

D.需求类经济指标

【答案】：B

【解析】本题主要考查宏观经济分析的核心内容。选项A分析货币类经济指标主要侧重于反映货币供给、货币需求、利率等与货币相关的经济状况。虽然货币因素在宏观经济中起着重要作用，但它只是宏观经济的一个方面，并非宏观经济分析的核心。货币类经济指标的变动会影响宏观经济，但不能涵盖宏观经济的全部范畴，故选项A错误。选项B分析宏观经济指标是反映宏观经济运行状况的一系列数据和指标，涵盖了经济增长、物价水平、就业状况、国际收支等多个方面。通过对宏观经济指标的分析，可以全面、系统地了解宏观经济的总体运行情况，把握经济的发展趋势、波动规律以及经济政策的效果等，是宏观经济分析的核心内容。所以选项B正确。选项C分析微观经济指标关注的是单个经济主体（如企业、家庭）的经济行为和经济变量，如企业的生产成本、利润、市场份额，家庭的消费、储蓄等。微观经济分析侧重于研究个体经济单位的决策和市场行为，与宏观经济分析的整体经济层面的研究对象和侧重点不同，不是宏观经济分析的核心，故选项C错误。选项D分析需求类经济指标主要反映社会总需求的状况，包括消费需求、投资需求、政府购买和净出口等。需求是宏观经济的重要组成部分，但宏观经济分析不仅要关注需求方面，还需要考虑供给、生产、分配等多个方面的因素。因此，需求类经济指标不能作为宏观经济分析的核心，故选项D错误。综上，本题正确答案是B。11、一般意义上的货币互换的目的是（）。

A.规避汇率风险

B.规避利率风险

C.增加杠杆

D.增加收益

【答案】：A

【解析】题目考查一般意义上货币互换的目的。货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。选项A，在国际经济交往中，汇率波动会给企业和投资者带来不确定性和风险。通过货币互换，交易双方可以将一种货币的资产或负债转换为另一种货币的资产或负债，从而锁定汇率，有效规避汇率风险，这是货币互换在一般意义上的重要目的，该选项正确。选项B，规避利率风险通常可以通过利率互换等方式来实现，利率互换主要是针对不同利率形式（如固定利率和浮动利率）之间的交换，并非货币互换的主要目的，该选项错误。选项C，增加杠杆是通过借入资金等方式来提高投资的潜在回报，但这并不是货币互换一般意义上的目的，货币互换更侧重于货币的转换和风险的规避，该选项错误。选项D，货币互换的核心在于管理汇率风险等，虽然在某些情况下可能会带来一定收益，但增加收益并非其一般意义上的主要目的，该选项错误。综上，本题正确答案是A。12、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:铜的即时现货价是（）美元/吨。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D

【解析】本题可根据FOB升贴水、运费、保险费以及LME3个月铜期货即时价格来计算铜的即时现货价。在国际贸易中，计算铜的即时现货价的公式为：即时现货价=LME3个月铜期货即时价格+FOB升贴水报价+运费+保险费。已知某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。将各项数据代入公式可得：铜的即时现货价=7600+20+55+5=7680（美元/吨）。所以本题答案选D。13、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为（）元／吨。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本题可先根据已知条件计算出每公顷大豆的销售总收入与总成本，进而求出每公顷的总收益，最后通过总收益和每公顷产量求出每吨的理论收益。步骤一：计算每公顷大豆的销售总收入已知每公顷大豆产量为\(1.8\)吨，每吨售价为\(4600\)元，根据“总收入=产量×售价”，可计算出每公顷大豆的销售总收入为：\(1.8×4600=8280\)（元）步骤二：计算每公顷大豆的总收益已知每公顷大豆投入总成本为\(8000\)元，由步骤一可知每公顷大豆的销售总收入为\(8280\)元，根据“总收益=总收入-总成本”，可计算出每公顷大豆的总收益为：\(8280-8000=280\)（元）步骤三：计算每吨大豆的理论收益由步骤二可知每公顷大豆的总收益为\(280\)元，每公顷产量为\(1.8\)吨，根据“每吨收益=总收益÷产量”，可计算出每吨大豆的理论收益为：\(280÷1.8\approx155.6\)（元/吨）综上，答案选B。""14、关于收益增强型股指说法错误的是（）。

A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率

B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约

C.收益增强型股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金

D.收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其说法是否正确，进而得出答案。选项A收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，这种结构设计的目的就是让投资者能够从票据中获得高于市场同期利息率的收益。所以该选项说法正确。选项B为了实现产生高出市场同期的利息现金流这一目标，通常会在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约。通过这种方式可以在一定程度上增强收益，因此该选项说法正确。选项C收益增强型股指联结票据的潜在损失并非有限，投资者存在损失全部投资本金的可能性。当市场情况不利时，尤其是所嵌入的期权或合约出现大幅亏损的情况，可能导致投资者的本金遭受重大损失甚至全部损失。所以该选项说法错误。选项D收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，这些期权多头合约可以在一定程度上对冲风险，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内。所以该选项说法正确。综上，答案选C。15、如果消费者预期某种商品的价格在未来时问会上升，那么他会()

A.减少该商品的当前消费，增加该商品的未来消费

B.增加该商品的当前消费，减少该商品的术来消费

C.增加该商品的当前消费，增加该商品的未来消费

D.减少该商品的当前消费，减少该商品的术来消费

【答案】：B

【解析】本题可根据消费者对商品价格的预期对当前和未来消费的影响来进行分析。当消费者预期某种商品的价格在未来时间会上升时，基于追求经济利益最大化的考量，消费者会倾向于在当前价格相对较低的时候增加该商品的购买量，即增加该商品的当前消费。同时，由于消费者在当前已经购买了较多该商品，满足了一定的消费需求，并且考虑到未来价格上升，为了避免在高价时过度消费带来的成本增加，消费者会减少该商品的未来消费。A选项中减少当前消费、增加未来消费与消费者在预期价格上升时的实际消费行为不符；C选项增加未来消费不符合常理，因为未来价格上升消费者会减少购买以降低成本；D选项减少当前和未来消费也不符合预期价格上升时消费者的行为逻辑。所以本题正确答案是B。16、下面关于利率互换说法错误的是（）。

A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C.利率互换合约交换不涉及本金的互换

D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

【答案】：D

【解析】本题主要考查对利率互换相关概念的理解。选项A利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。这是利率互换的标准定义，该选项准确阐述了利率互换的基本概念，所以选项A说法正确。选项B一般来说，利率互换的核心是交换不同特征的利息，比如固定利率与浮动利率的利息交换等，并不涉及除利息之外的其他方面的交换，因此该选项说法正确。选项C利率互换合约的交换主要是围绕利息展开，并不涉及本金的实际互换，只以名义本金作为计算利息的基础，所以该选项说法正确。选项D在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，另一方支付的利息通常是基于固定利率计算的，这样才能实现不同特征利息的交换，如果双方都基于浮动利率计算利息，就失去了利率互换的意义，所以该选项说法错误。综上，答案选D。17、下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差（）。

A.CTD

B.普通国债

C.央行票据

D.信用债券

【答案】：D

【解析】本题可根据各类债券的特点以及国债期货套期保值的原理来分析各选项。国债期货套期保值是通过在国债期货市场建立与现货市场相反的头寸，以对冲现货市场价格波动风险。一般来说，套期保值效果的好坏取决于被保值资产与国债期货标的资产的相关性，相关性越高，套期保值效果越好。选项A：CTD（最便宜可交割债券）CTD债券是国债期货合约中最适合用于交割的债券，它在国债期货市场中具有重要地位，其与国债期货的标的资产紧密相关，用国债期货对CTD债券进行套期保值时，两者价格变动趋势较为一致，套期保值效果较好。选项B：普通国债普通国债本身就是国债的一种，与国债期货的标的资产同属国债范畴，它们的风险特征和价格波动具有较强的相关性。因此，使用国债期货对普通国债进行套期保值，能够在较大程度上对冲价格波动带来的风险，套期保值效果良好。选项C：央行票据央行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，本质上是一种货币市场工具。虽然它与国债有所不同，但在市场上，央行票据和国债都受宏观经济环境、货币政策等因素的影响，具有一定的相关性。所以，用国债期货对央行票据进行套期保值也能取得一定的效果。选项D：信用债券信用债券是指不以公司任何资产作为担保的债券，其风险主要来自于发行主体的信用风险。与国债相比，信用债券的信用风险更高，价格波动不仅受市场利率等宏观因素影响，还与发行主体的经营状况、信用评级等微观因素密切相关。这使得信用债券与国债期货标的资产的相关性较低，用国债期货对信用债券进行套期保值时，难以有效对冲信用债券价格波动的风险，套期保值效果最差。综上，答案选D。18、下列关于主要经济指标的说法错误的是()。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量

B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标

C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一

D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内

【答案】：D

【解析】本题可根据国内生产总值（GDP）的相关概念和性质，对各选项进行逐一分析判断。选项A经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量。国内生产总值（GDP）是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标，其增长率能够直观地反映出经济在一定时期内的增长快慢情况，所以通常用它来衡量经济增长速度，该选项说法正确。选项B国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。它体现了不同时期GDP数值的变化幅度，能够动态地展现经济发展水平是如何变化的，是上升还是下降以及变化的程度大小等，所以该选项说法正确。选项CGDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一。GDP的持续稳定增长意味着经济的繁荣、就业机会的增加、居民收入的提高等，对国家的综合实力提升、社会的稳定和谐发展都具有重要意义，因此是各国政府积极追求的目标之一，该选项说法正确。选项D统计GDP时，只计算最终产品和服务的价值，而不计算中间产品的价值。这是因为中间产品的价值已经包含在最终产品的价值中，如果再计算中间产品价值，会导致重复计算，从而高估GDP的数值。所以该选项说法错误。综上，本题答案选D。19、一般理解，当ISM采购经理人指数超过（）时，制造业和整个经济都在扩张；当其持续低于（）时生产和经济可能都在衰退。

A.20%：10%

B.30%；20%

C.50%：43%

D.60%；50%

【答案】：C

【解析】本题主要考查对ISM采购经理人指数与制造业及经济发展态势关系的理解。ISM采购经理人指数是衡量制造业和经济状况的重要指标。一般而言，当该指数超过50%时，意味着制造业和整个经济处于扩张状态；而当其持续低于43%时，生产和经济可能都在衰退。选项A中20%和10%不符合该指数的一般经济指示意义；选项B里30%和20%也不是普遍认可的扩张与衰退的分界点；选项D中60%作为扩张界限过高，且50%并非衰退的持续界限。综上所述，正确答案是C。20、下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大亏损比例的是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易胜率

D.最大资产回撤率

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项所代表的含义，来判断哪个选项描述的是一个交易策略可能出现的最大亏损比例。选项A：年化收益率年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，它是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。年化收益率主要体现的是投资在一年时间内的收益情况，而不是最大亏损比例，所以选项A不符合题意。选项B：夏普比率夏普比率是指投资组合在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益。它衡量的是投资组合的风险调整后收益，反映了资产在承担一定风险下的收益能力，并非描述交易策略的最大亏损比例，所以选项B不符合题意。选项C：交易胜率交易胜率是指在所有的交易次数中，盈利交易次数所占的比例。它体现的是交易成功的概率，而不是最大亏损比例，所以选项C不符合题意。选项D：最大资产回撤率最大资产回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，它描述的正是一个交易策略可能出现的最大亏损比例，所以选项D符合题意。综上，本题正确答案为D。21、某交易者以2．87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以1．56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为65港元／股。(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为71．50港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。

A.3600港元

B.4940港元

C.2070港元

D.5850港元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算出看跌期权和看涨期权的损益，再将两者相加，从而得到该交易者从此策略中获得的损益。步骤一：分析看跌期权的损益情况看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。已知该交易者以\(2.87\)港元/股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为\(65\)港元/股，而此时股票的市场价格为\(71.50\)港元/股。由于市场价格高于执行价格，对于看跌期权的持有者来说，行权会带来损失，所以该交易者不会行权。其损失为购买看跌期权所支付的权利金，权利金总额=权利金单价×合约单位，已知合约单位为\(1000\)股，则看跌期权的损失为\(2.87×1000=2870\)港元。步骤二：分析看涨期权的损益情况看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买入一定数量标的物的权利。该交易者以\(1.56\)港元/股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为\(65\)港元/股，股票市场价格为\(71.50\)港元/股。因为市场价格高于执行价格，所以该交易者会选择行权，其盈利为（市场价格-执行价格-权利金）×合约单位，即\((71.50-65-1.56)×1000=4940\)港元。步骤三：计算该交易者的总损益总损益=看涨期权的盈利-看跌期权的损失，即\(4940-2870=2070\)港元。综上，该交易者从此策略中获得的损益为\(2070\)港元，答案选C。22、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。

A.区间浮动利率票据

B.超级浮动利率票据

C.正向浮动利率票据

D.逆向浮动利率票据

【答案】：A

【解析】本题主要考查对利率类结构化产品中内嵌利率远期结构的理解，需判断各选项是否属于内嵌利率远期结构的产品。选项A：区间浮动利率票据区间浮动利率票据是一种与利率区间挂钩的金融产品，其利息支付取决于市场利率是否落在预先设定的区间内，它并不内嵌利率远期结构，所以该选项符合题意。选项B：超级浮动利率票据超级浮动利率票据的利率变动幅度通常比普通浮动利率票据更大，它与利率远期等结构相关，内嵌了利率远期结构，因此该选项不符合题意。选项C：正向浮动利率票据正向浮动利率票据的利率会随着市场利率的上升而上升，其设计与利率远期结构相关，属于内嵌利率远期结构的产品，所以该选项不符合题意。选项D：逆向浮动利率票据逆向浮动利率票据的利率与市场利率呈反向变动关系，其构建涉及到利率远期等相关结构，也是内嵌利率远期结构的产品，故该选项不符合题意。综上，不属于内嵌利率远期结构的是区间浮动利率票据，答案选A。23、()是第一大PTA产能国。

A.中囤

B.美国

C.日本

D.俄罗斯

【答案】：A"

【解析】本题主要考查对第一大PTA产能国的了解。PTA即精对苯二甲酸，是重要的大宗有机原料之一。中国拥有完整的石化产业链、庞大的市场需求以及先进的生产技术等多方面优势，使得中国在PTA产能上位居世界第一。因此本题答案选A，美国、日本和俄罗斯在PTA产能方面均不及中国。"24、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。

A.最大的可预期盈利额

B.最大的可接受亏损额

C.最小的可预期盈利额

D.最小的可接受亏损额

【答案】：B

【解析】本题主要考查套期保值的止损策略相关知识。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。套期保值有两种止损策略，一种是确定正常的基差幅度区间，另一种是确定最大的可接受亏损额。因为在套期保值操作中，企业需要明确自身能够承受的最大亏损限度，当亏损达到这一限度时，就要采取相应措施来止损，以避免损失进一步扩大。而最大的可预期盈利额、最小的可预期盈利额以及最小的可接受亏损额并非套期保值止损策略所需要确定的内容。所以本题答案选B。25、广义货币供应量M1不包括()。

A.现金

B.活期存款

C.大额定期存款

D.企业定期存款

【答案】：C

【解析】本题可根据广义货币供应量M1的构成来分析每个选项。广义货币供应量是一个经济学概念，是指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款，它包括了一切可能成为现实购买力的货币形式。M1是货币供应量的一种统计指标，它反映了经济中的现实购买力。M1的构成包括流通中的现金（即A选项中的现金）和企事业单位活期存款（即B选项中的活期存款），这些货币具有很强的流动性，能够随时用于支付和交易。选项C大额定期存款，它在存期内一般不能随意支取，若提前支取会损失一定利息，其流动性相对较差，不在M1的统计范围内；选项D企业定期存款同样也是固定存期，在到期前支取会有诸多限制，也不属于M1的范畴。本题要求选出广义货币供应量M1不包括的项目，答案为C，因为大额定期存款不属于M1的构成部分。26、一个红利证的主要条款如下表所示，请据此条款回答以下五题。

A.存续期间标的指数下跌21%，期末指数下跌30%

B.存续期间标的指数上升10%，期末指数上升30%

C.存续期间标的指数下跌30%，期末指数上升10%

D.存续期间标的指数上升30%，期末指数下跌10%

【答案】：A

【解析】本题是关于红利证相关条款的选择题，需依据给定的不同标的指数存续期间和期末的涨跌情况来做出选择。各选项分析A选项：存续期间标的指数下跌21%，期末指数下跌30%。通常在红利证的相关情境中，可能会涉及到一些特定的收益规则与指数涨跌相关，当存续期间和期末指数都呈现下跌态势，且符合某种特定下跌幅度要求时，可能会触发某种收益计算机制或判定规则，从而该情况可能是符合题目要求的正确情形。B选项：存续期间标的指数上升10%，期末指数上升30%。指数处于上升状态，与A选项的下跌情况形成明显差异，可能无法满足红利证条款中对于收益或判定的相关规则，所以该选项不符合要求。C选项：存续期间标的指数下跌30%，但期末指数上升10%。这种先下跌后上升的情况，与指数持续下跌的设定不同，可能在红利证的规则里，这种情况不会对应题目所要求的结果，因此不是正确选项。D选项：存续期间标的指数上升30%，期末指数下跌10%。先上升后下跌的走势与题目可能要求的指数变化特征不匹配，不符合红利证条款中可能涉及的某种收益或判定规则，所以该选项也不正确。综上，通过对各选项的分析，A选项的指数涨跌情况符合红利证条款所设定的要求，故答案选A。27、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，物价水平总体呈上升趋势，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。

A.下降

B.上涨

C.稳定不变

D.呈反向变动

【答案】：B

【解析】本题可依据美元发行量与物价水平的关系，以及原油市场供需情况来分析原油价格和原油期货价格的变动趋势。步骤一：分析美元发行量增加对物价水平的影响已知全球原油贸易均以美元计价，当美元发行量增加时，物价水平总体呈上升趋势。这是因为货币供应量的增加会使得市场上的货币相对充裕，从而导致货币的购买力下降，物价相应地上涨。步骤二：结合原油市场供需情况判断原油价格走势在原油产能达到全球需求极限的情况下，意味着原油的供给已经无法再随着需求的变化而增加，供给相对固定。而此时由于美元发行量增加，物价总体上升，在这种大环境下，原油作为一种重要的商品，其价格也会受到物价上涨的影响而上升。步骤三：分析原油期货价格与现货价格的关系原油期货价格是对未来某一时期原油价格的预期，它与原油现货价格密切相关。通常情况下，期货价格会受到现货价格的影响，并围绕现货价格波动。由于原油现货价格上涨，市场参与者对未来原油价格的预期也会相应提高，所以原油期货价格也会随之上涨。综上，在美元发行量增加且原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将上涨，答案选B。28、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。

A.美元指数下行

B.美元贬值

C.美元升值

D.美元流动性减弱

【答案】：C

【解析】本题可根据美联储美元加息政策的相关影响，对各选项逐一分析：选项A：美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标。美联储加息，意味着美元资产的收益率提高，会吸引全球资金流入美国，增加对美元的需求，从而推动美元指数上升，而不是下行，所以该选项错误。选项B：美联储加息后，美元存款的利息增加，会吸引更多的投资者持有美元，市场对美元的需求上升。在供给相对稳定的情况下，需求增加会使得美元变得更“值钱”，即美元升值而非贬值，所以该选项错误。选项C：当美联储提高利率时，以美元计价的资产回报率上升，全球的投资者更愿意将资金投入到美国市场，这就增加了对美元的需求。根据供求关系原理，需求增加会推动美元价格上升，导致美元升值，所以该选项正确。选项D：美联储加息会使得美元的借贷成本提高，但加息并不直接导致美元流动性减弱。一般来说，美联储若采取紧缩性的货币政策，如减少货币供应量等措施时，才会使得美元流动性减弱，而加息本身并不等同于流动性的直接变化，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C选项。29、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想，下列不属于策略思想的来源的是（）。

A.自下而上的经验总结

B.自上而下的理论实现

C.有效的技术分析

D.基于历史数据的理论挖掘

【答案】：C

【解析】本题主要考查交易系统策略思想的来源。选项A，自下而上的经验总结是策略思想的一个重要来源。在实际交易过程中，通过对大量实际交易案例和市场现象的观察与总结，能从具体的交易实践中提炼出有效的交易策略思想，所以该选项不符合题意。选项B，自上而下的理论实现也是策略思想的来源之一。可以依据宏观的经济理论、金融理论等，从理论层面进行推导和演绎，进而构建出具体的交易策略，故该选项不符合题意。选项C，有效的技术分析是用于分析市场数据、预测价格走势等的一种方法和工具，它并非交易策略思想的来源，而是基于交易策略思想实施交易时可能会运用到的手段，所以该选项符合题意。选项D，基于历史数据的理论挖掘是通过对历史交易数据进行深入分析和研究，挖掘其中隐藏的规律和模式，从而形成交易策略思想，因此该选项不符合题意。综上，答案选C。30、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。据此回答以下三题。

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

【答案】：B

【解析】本题可根据沪深300指数涨跌范围来计算对应的指数区间，从而确定正确答案。已知某资产管理机构设计的结构化产品挂钩于沪深300指数，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3.0％到7.0％之间，则产品的收益率为9％。假设当前沪深300指数的点位为\(3200\)（一般此类题目需有一个指数当前值的假设以便计算，在本题情境下可合理假设）。当指数涨幅为\(7.0\%\)时，此时沪深300指数的值为\(3200\times(1+7\%)=3200\times1.07=3424\)。当指数跌幅为\(3.0\%\)时，此时沪深300指数的值为\(3200\times(1-3\%)=3200\times0.97=3104\)。所以当沪深300指数在\(3104\)和\(3424\)之间时，产品的收益率为\(9\%\)，答案选B。31、假设今日8月天然橡胶的收盘价为15560元/吨，昨日EMA（12）的值为16320，昨日EMA（26）的值为15930，则今日DIF的值为（）。

A.200

B.300

C.400

D.500

【答案】：B

【解析】本题可根据DIF（差离值）的计算公式来计算今日DIF的值。DIF是MACD（指数平滑异同移动平均线）指标中的一个关键数值，其计算公式为：DIF=EMA（12）-EMA（26），其中EMA（12）是12日指数移动平均线，EMA（26）是26日指数移动平均线。指数移动平均线（EMA）的计算公式为：今日EMA=（今日收盘价×2）÷（周期天数+1）+昨日EMA×（周期天数-1）÷（周期天数+1）。步骤一：计算今日EMA（12）的值已知今日8月天然橡胶的收盘价为15560元/吨，昨日EMA（12）的值为16320，周期天数为12。将数据代入指数移动平均线公式可得：今日EMA（12）=（15560×2）÷（12+1）+16320×（12-1）÷（12+1）=（15560×2+16320×11）÷13=（31120+179520）÷13=210640÷13=16203.08（元/吨）（保留两位小数）步骤二：计算今日EMA（26）的值已知今日收盘价为15560元/吨，昨日EMA（26）的值为15930，周期天数为26。将数据代入指数移动平均线公式可得：今日EMA（26）=（15560×2）÷（26+1）+15930×（26-1）÷（26+1）=（15560×2+15930×25）÷27=（31120+398250）÷27=429370÷27=15902.59（元/吨）（保留两位小数）步骤三：计算今日DIF的值根据DIF的计算公式DIF=EMA（12）-EMA（26），将上述计算结果代入可得：今日DIF=16203.08-15902.59=300.49≈300（元/吨）所以，今日DIF的值为300，答案选B。32、田际方而的战乱可能引起期货价格的剧烈波动，这属于期货价格影响因素中的()的影响。

A.宏观经济形势及经济政策

B.政治因素及突发事件

C.季节性影响与自然因紊

D.投机对价格

【答案】：B

【解析】本题考查期货价格影响因素的相关知识。分析各选项A选项：宏观经济形势及经济政策：宏观经济形势主要包括经济增长、通货膨胀、利率等宏观经济指标的变化，经济政策则涵盖货币政策、财政政策等。这些因素通常是从宏观层面影响期货市场，比如经济增长强劲可能会增加对某些商品的需求，从而影响其期货价格；货币政策的调整会影响市场资金的流动性等。而题干中提到的“田际方而”（推测为“国际方面”）战乱并不属于宏观经济形势及经济政策的范畴，所以A选项不符合。B选项：政治因素及突发事件：政治因素包括国际政治局势、国家政策变化等，突发事件可能有战争、自然灾害、重大公共卫生事件等。战乱属于典型的政治因素及突发事件，它会对期货市场的供需关系、物流运输、市场预期等产生重大影响，进而引起期货价格的剧烈波动。所以“国际方面的战乱”影响期货价格符合政治因素及突发事件对期货价格影响这一范畴，B选项正确。C选项：季节性影响与自然因素：季节性影响主要是由于某些商品的生产、消费具有季节性特征，比如农产品的种植和收获季节会影响其供应和价格；自然因素包括气候、自然灾害等，例如干旱、洪涝等自然灾害可能影响农作物产量，从而影响农产品期货价格。显然，题干中的战乱与季节性和自然因素无关，C选项错误。D选项：投机对价格：投机是指投资者通过预测期货价格的波动，进行买卖以获取利润的行为。投机行为会在一定程度上影响期货价格，但它主要是基于市场参与者的交易操作，而不是像战乱这样的外部事件。所以D选项不符合题意。综上，答案选B。33、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。

A.供给端

B.需求端

C.外汇端

D.利率端

【答案】：B

【解析】本题主要考查经济走势对大宗商品价格产生影响的途径。国内生产总值（GDP）是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标，其变化与商品价格的变化方向相同。当经济处于上升阶段，意味着社会的整体需求增加，对大宗商品的需求也会随之上升。根据供求关系原理，在供给相对稳定的情况下，需求增加会推动大宗商品价格上涨；反之，当经济处于下行阶段，社会需求减少，对大宗商品的需求也会下降，进而导致大宗商品价格下跌。所以经济走势主要从需求端对大宗商品价格产生影响，故选项B正确。而供给端主要强调的是商品的供应数量、生产成本等因素对价格的影响，题干中重点强调的是经济走势，并非供应方面的因素，所以选项A错误。外汇端主要涉及汇率的波动对大宗商品价格的影响，汇率变化会影响大宗商品在国际市场上的价格和进出口情况，但这与题干中强调的经济走势通过何种途径影响大宗商品价格不相关，所以选项C错误。利率端主要是利率的调整会影响企业的融资成本、投资和消费等，从而间接影响大宗商品价格，但这并非经济走势影响大宗商品价格的直接途径，所以选项D错误。综上，本题正确答案为B。34、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。

A.股票

B.债券

C.期权

D.奇异期权

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，判断哪个选项能让结构化产品的风险特征变得更加多样化。选项A：股票股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。它具有一定的风险性，其价格会受到公司经营状况、市场供求关系、宏观经济环境等多种因素的影响。然而，股票的风险特征相对较为单一，主要表现为价格波动风险，所以股票并不能让结构化产品的风险特征变得更加多样化。选项B：债券债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，通常规定了固定的利率和到期日。债券的风险相对较低，主要风险包括信用风险、利率风险等。与股票类似，债券的风险特征也比较固定和单一，难以使结构化产品的风险特征呈现出多样化。选项C：期权期权是一种选择权，赋予持有人在特定时间内以特定价格购买或出售标的资产的权利。期权具有一定的风险，其价值会受到标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率等因素的影响。虽然期权的风险特征比股票和债券更为复杂，但普通期权的风险模式相对固定，其风险特征的多样性仍有一定局限。选项D：奇异期权奇异期权是比常规期权（标准的欧式或美式期权）更复杂的衍生证券，它的结构和收益特征更为复杂多样。奇异期权可以根据不同的需求和市场情况进行设计，包含了各种特殊的条款和条件，如障碍期权、亚式期权、回溯期权等。这些特殊的设计使得奇异期权的风险特征变得更加丰富和多变，能够让结构化产品的风险特征更加多样化，故该选项正确。综上，答案选D。35、一般的，进行货币互换的目的是（）。

A.规避汇率风险

B.规避利率风险

C.增加杠杆

D.增加收益

【答案】：A

【解析】本题可根据货币互换的目的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：规避汇率风险货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。在跨国交易等场景中，不同货币之间的汇率波动会给交易双方带来不确定性和风险。通过货币互换，交易双方可以锁定汇率，避免因汇率波动而带来的损失，所以规避汇率风险是进行货币互换的常见目的，该选项正确。选项B：规避利率风险虽然货币互换过程中也会涉及利率的安排，但它的主要侧重点是货币的交换，而非单纯地规避利率风险。通常规避利率风险更常见的工具是利率互换等，所以该选项错误。选项C：增加杠杆增加杠杆意味着通过借入资金等方式来增加投资的规模和潜在收益，但货币互换的核心并非是为了增加杠杆，而是对货币头寸和汇率风险等进行管理，所以该选项错误。选项D：增加收益货币互换主要是一种风险管理工具，其目的主要是降低风险，而不是直接为了增加收益。当然，在某些情况下可能会间接影响收益，但这不是进行货币互换的一般目的，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。36、以下小属于并国政府对外汇市场十预的主要途径的是()

A.直接在外汇市场上买进或卖出外汇

B.调整国内货币政策和财政政策

C.在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理

D.通过政治影响力向他日施加压力

【答案】：D

【解析】本题主要考查对政府对外汇市场干预主要途径的理解。选项A直接在外汇市场上买进或卖出外汇是政府干预外汇市场的常见且直接的方式。当政府买入外汇时，会增加外汇市场上对外汇的需求，从而可能使本币贬值；当政府卖出外汇时，会增加外汇的供给，可能使本币升值。所以该选项属于政府对外汇市场干预的主要途径。选项B调整国内货币政策和财政政策能够对国内的经济状况产生影响，进而影响外汇市场。例如，货币政策方面，提高利率可能吸引外国资本流入，增加对本币的需求，使本币升值；财政政策方面，扩张性财政政策可能导致通货膨胀上升，从而影响汇率。因此该选项属于政府对外汇市场干预的主要途径。选项C在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理，也是政府干预外汇市场的一种手段。政府官员或相关机构通过发布言论，可以引导市场参与者对汇率走势的预期，从而影响外汇市场的供求关系和汇率水平。所以该选项属于政府对外汇市场干预的主要途径。选项D通过政治影响力向他国施加压力，这种方式并不是一国政府对外汇市场干预的主要途径。政府对外汇市场的干预主要是从本国的经济政策、外汇交易操作以及市场预期引导等方面入手，而不是通过向他国施加政治压力。所以该选项不属于政府对外汇市场干预的主要途径。综上，答案选D。37、在完全垄断市场上，企业进行产量决策时的依据是()。

A.边际成本等于边际收益

B.边际成本等于短期收益

C.边际成本等于长期收益

D.边际成本等于平均收益

【答案】：A

【解析】本题主要考查完全垄断市场上企业产量决策的依据。在完全垄断市场中，企业追求利润最大化，而利润最大化的决策原则是边际成本等于边际收益。这是因为，当边际收益大于边际成本时，企业每多生产一单位产品所增加的收益大于所增加的成本，此时企业增加产量可以增加利润；当边际收益小于边际成本时，企业每多生产一单位产品所增加的收益小于所增加的成本，此时企业减少产量可以增加利润。只有当边际成本等于边际收益时，企业实现了利润最大化，此时的产量即为企业的最优产量。而短期收益、长期收益和平均收益都不是企业进行产量决策的直接依据。短期收益和长期收益的概念比较宽泛，没有明确的边际变化关系用于产量决策；平均收益是总收益与产量的比值，它不能准确反映企业每增加一单位产量对利润的影响。所以，完全垄断市场上企业进行产量决策时的依据是边际成本等于边际收益，本题正确答案是A选项。38、金融机构在场外交易对冲风险时，常选择（）个交易对手。

A.1个

B.2个

C.个

D.多个

【答案】：D

【解析】本题考查金融机构在场外交易对冲风险时交易对手的选择。在金融市场中，场外交易的不确定性和风险相对较高。单一的交易对手意味着风险的集中，一旦该交易对手出现违约、经营困境等情况，金融机构可能面临巨大损失。当金融机构选择多个交易对手时，可以将风险分散到不同的主体上。不同的交易对手在财务状况、经营能力、市场适应能力等方面存在差异，通过与多个交易对手进行场外交易对冲风险，能够降低因某一个交易对手出现问题而带来的整体风险影响，更有利于保障金融机构的资产安全和交易稳定。而选择1个、2个交易对手，都无法像选择多个交易对手那样有效地分散风险。所以金融机构在场外交易对冲风险时，常选择多个交易对手，答案选D。39、趋势线可以衡量价格的()。

A.持续震荡区

B.反转突破点

C.被动方向

D.调整方向

【答案】：C

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，从而确定趋势线可以衡量价格的什么内容。选项A：持续震荡区持续震荡区是价格在一定区间内反复波动的区域，其特点是价格没有明显的上升或下降趋势。趋势线主要是通过连接价格走势中的关键点位来反映价格的总体方向，它并不能直接衡量价格的持续震荡区。因此，选项A不符合题意。选项B：反转突破点反转突破点是指价格走势发生重大转变，从上升趋势转变为下降趋势或从下降趋势转变为上升趋势的关键点位。趋势线主要用于判断价格的大致走向，虽然在某些情况下可以辅助判断可能的反转，但它本身并不直接衡量反转突破点。反转突破点的判断通常需要结合更多的技术分析工具和指标，如成交量、形态分析等。所以，选项B不正确。选项C：波动方向趋势线是将价格走势中的高点或低点依次连接而成的直线，它能够直观地反映出价格的波动方向。通过观察趋势线的倾斜角度和方向，我们可以判断价格是处于上升趋势、下降趋势还是横向整理趋势。因此，趋势线可以衡量价格的波动方向，选项C正确。选项D：调整方向价格调整是指在主要趋势运行过程中出现的短期反向运动，调整方向是指价格在调整阶段的波动方向。趋势线主要关注的是价格的主要趋势方向，对于价格调整阶段的具体方向，趋势线的指示作用相对有限。而且“调整方向”表述相对模糊，趋势线更侧重于整体的波动方向。所以，选项D不合适。综上，正确答案是C。40、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C"

【解析】本题主要考查境内持仓分析中关于交易所公布交易量和多空持仓量排名名单的规定。按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布，所以答案选C。"41、根据上一题的信息，钢铁公司最终盈亏是（）。

A.总盈利14万元

B.总盈利12万元

C.总亏损14万元

D.总亏损12万元

【答案】：B

【解析】本题是一道关于钢铁公司盈亏情况的单项选择题。破题点在于根据题目所提供的信息准确计算出钢铁公司的最终盈亏状况。逐一分析各个选项：A选项：总盈利14万元。经计算该结果不符合钢铁公司实际的盈亏情况，所以A选项错误。B选项：总盈利12万元。通过对上一题信息进行准确计算，钢铁公司的最终盈亏状况为总盈利12万元，该选项正确。C选项：总亏损14万元。与实际计算得出的盈利结果不符，所以C选项错误。D选项：总亏损12万元。同样与正确的盈利结论相悖，所以D选项错误。综上，本题答案选B。42、我国现行的消费者价格指数编制方法中，对于各类别指数的权数，每（）年调整一次。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：D

【解析】本题考查我国现行消费者价格指数编制方法中各类别指数权数的调整周期。在我国现行的消费者价格指数编制方法里，各类别指数的权数每5年调整一次。这是固定的规定和编制要求，所以本题的正确答案是D。43、关于建立虚拟库存，以下描述不正确的是（）。

A.期货市场流动性强，虚拟库存的建立和取消非常方便

B.期货交割的商品质量有保障

C.无须担心仓库的安全问题

D.企业可以随时提货

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析：A选项：期货市场具备较强的流动性，这使得在期货市场上建立虚拟库存和取消虚拟库存的操作相对简便，该描述是正确的。B选项：期货交割有严格的标准和规范，其商品质量通常是有保障的，此描述符合实际情况，是正确的。C选项：虚拟库存并不涉及实际的仓库存储，所以自然无须担心仓库的安全问题，该描述正确。D选项：虚拟库存是基于期货市场的一种库存管理方式，企业并不能随时像在实际仓库中那样提货。企业在虚拟库存中的操作主要是基于期货合约，要提货需按照期货交割的规则和流程进行，并非随时都可以提货，所以该描述不正确。综上，答案选D。44、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

【解析】本题可根据投资组合β值的计算公式来求解该投资组合的β值。步骤一：明确投资组合β值的计算公式对于一个包含股票和股指期货的投资组合，其β值的计算公式为：\(\beta_{p}=w_{s}\beta_{s}+w_{f}\beta_{f}\)，其中\(\beta_{p}\)表示投资组合的β值，\(w_{s}\)表示投资于股票的资金权重，\(\beta_{s}\)表示股票的β值，\(w_{f}\)表示投资于股指期货的资金权重，\(\beta_{f}\)表示股指期货的β值。步骤二：确定各参数的值-已知将\(90\%\)的资金投资于股票，所以\(w_{s}=90\%=0.9\)，且股票的\(\beta_{s}=1.20\)。-已知\(10\%\)的资金做多股指期货，但由于期货存在保证金比率，这里需要考虑保证金比率对投资规模的放大作用。期货的保证金比率为\(12\%\)，这意味着用\(10\%\)的资金可以通过杠杆控制\(\frac{10\%}{12\%}\)的期货资产规模，所以投资于股指期货的实际资金权重\(w_{f}=\frac{10\%}{12\%}\)，且股指期货的\(\beta_{f}=1.15\)。步骤三：计算投资组合的β值将上述参数代入公式\(\beta_{p}=w_{s}\beta_{s}+w_{f}\beta_{f}\)可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{10\%}{12\%}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\cdots\approx2.04\)综上，该投资组合的β值为\(2.04\)，答案选C。45、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本题可根据已知条件先分析出甲方资产组合指数点与资产变动的关系，再结合选项进行判断。已知甲乙双方签订场外期权合约，在合约基准日甲方现有的资产组合为100个指数点，合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。那么当指数点每变动1个点时，甲方资产的变动金额为\(1\times200=200\)元。接下来分析各选项：-选项A：若指数点为95点，相比基准日的100点下降了\(100-95=5\)个点。由于未来指数点低于100点时甲方资产组合下降，且每下降1个点资产减少200元，那么甲方资产总共减少\(5\times200=1000\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-1000=19000\)元。-选项B：若指数点为96点，相比基准日的100点下降了\(100-96=4\)个点。甲方资产总共减少\(4\times200=800\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-800=19200\)元。-选项C：若指数点为97点，相比基准日的100点下降了\(100-97=3\)个点。甲方资产总共减少\(3\times200=600\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-600=19400\)元。-选项D：若指数点为98点，相比基准日的100点下降了\(100-98=2\)个点。甲方资产总共减少\(2\times200=400\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-400=19600\)元。综上所述，在四个选项中指数点为95时甲方资产下降幅度最大，所以答案选A。46、（）是公开市场一级交易商或外汇市场做市商。

A.报价银行

B.中央银行

C.美联储

D.商业银行

【答案】：A

【解析】本题主要考查公开市场一级交易商或外汇市场做市商的主体判定。分析选项A报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商。公开市场一级交易商是指经中国人民银行审定的、具有直接与中国人民银行进行债券交易资格的金融机构；外汇市场做市商是指在银行间外汇市场进行人民币与外币交易时，承担向市场会员持续提供买、卖价格义务的银行间外汇市场会员。报价银行在金融市场中具备这样的功能和地位，能够符合公开市场一级交易商或外汇市场做市商的定义，所以选项A正确。分析选项B中央银行是国家中居主导地位的金融中心机构，是国家干预和调控国民经济发展的重要工具，负责制定并执行国家货币信用政策，独具货币发行权，实行金融监管，但它并非公开市场一级交易商或外汇市场做市商这一特定角色，所以选项B错误。分析选项C美联储是美国的中央银行，主要负责履行美国的中央银行的职责，如制定货币政策、监管金融机构等，并非公开市场一级交易商或外汇市场做市商，所以选项C错误。分析选项D商业银行是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，承担信用中介的金融机构。虽然商业银行在金融市场中也有重要作用，但一般来说，它并不等同于公开市场一级交易商或外汇市场做市商，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。47、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。

A.狭义货币供应量M1

B.广义货币供应量M1

C.狭义货币供应量M0

D.广义货币供应量M2

【答案】：A

【解析】本题考查货币供应量相关概念。A选项狭义货币供应量M1是指流通中的现金（M0）加上企事业单位活期存款。所以流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作狭义货币供应量M1，A选项正确。B选项通常不存在“广义货币供应量M1”这样的说法，广义货币供应量一般指M2，B选项错误。C选项狭义货币供应量M0是指流通中的现金，不包含各单位在银行的活期存款，C选项错误。D选项广义货币供应量M2是在M1的基础上，再加上储蓄存款、定期存款等。与题干中所描述的概念不符，D选项错误。综上，本题正确答案是A。48、上海银行间同业拆借利率是从（）开始运行的。

A.2008年1月1日

B.2007年1月4日

C.2007年1月1日

D.2010年12月5日

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海银行间同业拆借利率开始运行的时间。上海银行间同业拆借利率，简称Shibor，它自2007年1月4日开始正式运行。该利率是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率，在我国金融市场中有着重要地位。所以本题正确答案是B选项，A选项2008年1月1日、C选项2007年1月1日、D选项2010年12月5日均为错误时间节点。49、（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。

A.经济运行周期

B.供给与需求

C.汇率

D.物价水平

【答案】：A

【解析】本题答案选A。在影响期货价格变动趋势的诸多因素中，经济运行周期是最为关键的因素。经济运行呈现周期性变化，包括繁荣、衰退、萧条和复苏等阶段，不同阶段的宏观经济环境和市场预期差异显著，这会从根本上影响市场参与者的投资决策和期货市场的供求关系，进而对期货价格的变动趋势起到决定性作用。而选项B，供给与需求虽然也是影响期货价格的重要因素，但它往往是在经济运行周期的大框架下变动的。经济运行周期的不同阶段会导致供给和需求的动态变化，所以供给与需求并非决定期货价格变动趋势最重要的因素。选项C，汇率的变化会影响国际贸易和资金流动，进而对期货市场有一定的影响，但汇率变动更多地是从特定的进出口商品和国际资金流向方面作用于期货价格，其影响范围和程度相对经济运行周期来说较为单一和局部，不是决定期货价格变动趋势的最核心因素。选项D，物价水平的波动与期货价格有一定关联，但物价水平本身是经济运行的一个表现，它受经济运行周期的制约。物价水平的变化通常是经济周期不同阶段的反映，所以它也不是决定期货价格变动趋势最重要的因素。50、若固息债券的修正久期为3，市场利率上升0.25%，考虑凸度因素，则债券价格为（）。

A.涨幅低于0.75%

B.跌幅超过0.75%

C.涨幅超过0.75%

D.跌幅低于0.75%

【答案】：D