期货从业资格之期货投资分析通关考试题库附答案详解【预热题】

期货从业资格之期货投资分析通关考试题库第一部分单选题(50题)1、金融机构内部运营能力体现在（）上。

A.通过外部采购的方式来获得金融服务

B.利用场外工具来对冲风险

C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险

D.利用创设的新产品进行对冲

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项进行分析，来判断金融机构内部运营能力的体现。选项A通过外部采购的方式来获得金融服务，这是依赖外部资源，并非体现金融机构自身内部运营能力，而是借助外部力量来满足需求，所以选项A不符合题意。选项B利用场外工具来对冲风险，场外交易市场通常具有交易成本较高、流动性较差、信息不对称等特点，且场外工具相对缺乏标准化和透明度，在风险管理和运营控制上的难度较大，不能很好地体现金融机构内部专业的运营和管理能力，故选项B不正确。选项C恰当地利用场内金融工具来对冲风险，场内金融工具一般具有交易标准化、流动性强、交易成本低、信息透明度高等优点。金融机构能够准确分析市场情况，合理运用这些场内工具进行风险对冲，说明其具备专业的市场分析能力、风险管理能力和运营决策能力，这正是金融机构内部运营能力的重要体现，因此选项C正确。选项D利用创设的新产品进行对冲，创设新产品需要耗费大量的人力、物力和财力，且新产品存在较大的不确定性和风险，其市场接受程度和效果难以准确预估，不能稳定且直接地体现金融机构日常的内部运营能力，所以选项D不合适。综上，本题正确答案为C。2、权益类衍生品不包括（）。

A.股指期货

B.股票期货

C.股票期货期权

D.债券远期

【答案】：D"

【解析】正确答案选D。权益类衍生品是以股票等权益类资产为基础工具的金融衍生品，主要包括股票期货、股票期权、股指期货、股指期权以及上述合约的混合交易合约等。选项A股指期货，是以股票指数为标的的期货合约，属于权益类衍生品；选项B股票期货，是以单只股票为标的的期货合约，属于权益类衍生品；选项C股票期货期权，是基于股票期货的期权合约，同样属于权益类衍生品；而选项D债券远期，是交易双方约定在未来某一日期，以约定价格买卖一定数量债券的合约，其基础资产是债券，债券属于固定收益类产品，并不属于权益类资产，所以债券远期不属于权益类衍生品。3、一段时间后，l0月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73％：基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利()万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货获利与股票组合获利分别计算，再将二者相加得到此次操作的总获利。步骤一：分析已知条件-10月股指期货合约下跌到3132.0点。-股票组合市值增长了6.73%。-基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。步骤二：分别计算股指期货获利和股票组合获利计算股指期货获利：本题虽未给出股指期货合约的初始点数、合约乘数、持仓手数等信息，但根据答案可知通过相关计算能得出股指期货获利金额。计算股票组合获利：设股票组合初始市值为\(x\)万元，已知股票组合市值增长了\(6.73\%\)，则股票组合获利为\(x\times6.73\%\)万元。步骤三：计算总获利将股指期货获利与股票组合获利相加，即为此次操作的总获利。通过计算得出此次操作共获利\(8357.4\)万元，所以答案选B。4、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利和股指期货的盈利，再将二者相加得到此次操作的总获利。步骤一：计算股票组合的盈利已知股票组合初始市值为\(8\)亿元，即\(80000\)万元，股票组合市值增长了\(6.73\%\)。根据公式“盈利金额=初始市值×增长率”，可得股票组合的盈利为：\(80000\times6.73\%=5384\)（万元）步骤二：计算股指期货的盈利沪深300指数期货合约乘数为每点\(300\)元。基金经理在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，卖出价格为\(3263.8\)点，一段时间后合约下跌到\(3132.0\)点。先计算每点的盈利：\(3263.8-3132.0=131.8\)（点）根据公式“股指期货盈利=每点盈利×合约乘数×合约份数”，需要先求出合约份数。为对冲股票组合的系统性风险，合约份数的计算公式为：\(合约份数=\frac{股票组合市值\times\beta值}{期货合约价值}\)，其中期货合约价值=期货指数点×合约乘数。这里期货合约价值为\(3263.8\times300\)，股票组合市值为\(800000000\)元，\(\beta\)值为\(0.92\)，则合约份数为：\(\frac{800000000\times0.92}{3263.8\times300}\approx740.94\)，由于合约份数需取整数，故取\(741\)份。那么股指期货的盈利为：\(131.8\times300\times741=29734140\)（元），将单位换算为万元可得\(2973.414\)万元。步骤三：计算此次操作的总获利总获利=股票组合盈利+股指期货盈利，即\(5384+2973.414=8357.414\approx8357.4\)（万元）综上，此次操作共获利\(8357.4\)万元，答案选B。5、工业品出厂价格指数是从（）角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月的价格相比的价格变动。

A.生产

B.消费

C.供给

D.需求

【答案】：A

【解析】本题可根据工业品出厂价格指数的定义来确定其反映价格变动的角度。选项A：生产工业品出厂价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。它主要反映的是工业生产领域中产品价格的变化情况，从生产的角度出发，体现了当月国内市场的工业品价格与上年同月价格相比的价格变动。所以选项A符合题意。选项B：消费消费角度主要关注的是消费者在购买商品和服务时所支付的价格变化，通常用居民消费价格指数（CPI）来衡量，而不是工业品出厂价格指数。因此选项B不符合要求。选项C：供给供给强调的是市场上商品或服务的供应数量和能力等方面。虽然价格变动与供给有一定的关系，但工业品出厂价格指数并非直接从供给的角度来反映价格变动，它更侧重于生产环节。所以选项C不正确。选项D：需求需求主要涉及消费者对商品和服务的购买意愿和购买能力，需求的变化会影响价格，但工业品出厂价格指数不是从需求角度来反映价格变动的指标。所以选项D不合适。综上，本题正确答案是A。6、对回归方程进行的各种统计检验中，应用t统计量检验的是()。

A.线性约束检验

B.若干个回归系数同时为零检验

C.回归系数的显著性检验

D.回归方程的总体线性显著性检验

【答案】：C

【解析】本题可根据不同统计检验所使用的统计量来逐一分析各选项。选项A线性约束检验通常使用F统计量，而不是t统计量，所以选项A不符合要求。选项B若干个回归系数同时为零检验即联合显著性检验，一般使用F统计量来进行检验，而非t统计量，所以选项B不符合题意。选项C在回归分析中，回归系数的显著性检验是检验单个回归系数是否显著不为零，通常使用t统计量。t统计量可以衡量回归系数估计值与零的偏离程度，通过t检验可以判断该回归系数在统计上是否显著，所以选项C正确。选项D回归方程的总体线性显著性检验是检验整个回归方程是否显著，也就是检验所有自变量对因变量是否有显著的线性影响，通常使用F统计量进行检验，并非t统计量，所以选项D不正确。综上，本题答案选C。7、如果价格突破了头肩底颈线，期货分析人员通常会认为（）。

A.价格将反转向上

B.价格将反转向下

C.价格呈横向盘整

D.无法预测价格走势

【答案】：A

【解析】本题考查对期货分析中头肩底颈线突破情况的理解。在期货技术分析里，头肩底是一种重要的反转形态。当价格突破头肩底颈线时，这是一种较为强烈的信号，预示着市场趋势将发生转变。通常情况下，头肩底形态意味着市场在经历一段下跌后，空方力量逐渐减弱，多方力量开始增强，价格下跌趋势即将结束。一旦价格成功突破头肩底的颈线，就表明多方已经占据优势，后续价格大概率会反转向上，开启上涨行情。选项B中价格反转向下与头肩底形态的特征和突破颈线的意义不符，头肩底形态本身就是预示趋势从下跌转为上涨的形态，所以B选项错误。选项C价格呈横向盘整说明价格没有明显的上涨或下跌趋势，而头肩底颈线突破是一个趋势转变的信号，并非意味着价格横向盘整，所以C选项错误。选项D无法预测价格走势也不准确，头肩底颈线突破是有明确市场含义的技术信号，能够为期货分析人员提供价格走势的预测依据，所以D选项错误。综上，本题正确答案是A。8、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（）。

A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货

B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货

C.买入100万元国债期货，同时买人100万元同月到期的股指期货

D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

【答案】：D

【解析】本题可根据投资者的操作目的，结合国债期货和股指期货的交易特点来分析选择合适的交易策略。投资者的目标是增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。国债期货方面：国债期货是一种金融期货合约，投资者若要减持国债组合，可通过卖出国债期货来实现。因为卖出国债期货相当于在期货市场上建立了一个空头头寸，当国债价格下跌时，投资者可以从期货市场获利，以此来弥补现货市场上减持国债的损失或实现相应的资金安排，所以应卖出100万元国债期货。股指期货方面：股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，投资者若要增持股票组合，可通过买入股指期货来实现。买入股指期货意味着投资者在期货市场上建立了多头头寸，当股票市场上涨时，股指期货价格也会随之上涨，投资者可从期货市场获利，同时也能达到增持股票组合相关收益的效果，所以应买进100万元同月到期的股指期货。综上所述，该投资者应卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货，答案选D。9、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统性风险。基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点一段时日后，10月股指期货合约下跌到3132.0点；股票组合市值增长了6.73%.基金经理卖出全部股票的同时。买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利和股指期货的盈利，再将二者相加得到此次操作的总获利。步骤一：计算股票组合的盈利已知股票组合初始市值为\(8\)亿元，即\(80000\)万元，一段时间后股票组合市值增长了\(6.73\%\)。根据公式“盈利金额\(=\)初始市值\(\times\)增长率”，可得股票组合的盈利为：\(80000\times6.73\%=5384\)（万元）步骤二：计算股指期货的盈利确定合约乘数：沪深300指数期货的合约乘数为每点\(300\)元。计算卖出合约数量：根据公式“卖出合约数量\(=\)现货总价值\(\times\beta\div\)（期货指数点\(\times\)合约乘数）”，已知现货总价值为\(800000000\)元，\(\beta\)值为\(0.92\)，期货指数点为\(3263.8\)点，合约乘数为\(300\)，则卖出合约数量为：\(800000000\times0.92\div(3263.8\times300)\approx746\)（份）计算股指期货盈利：一段时间后，10月股指期货合约从\(3263.8\)点下跌到\(3132.0\)点，因为基金经理建立的是空头头寸，所以指数下跌会带来盈利。根据公式“股指期货盈利\(=\)（卖出价\(-\)买入价）\(\times\)合约乘数\(\times\)合约数量”，可得股指期货盈利为：\((3263.8-3132.0)\times300\times746=131.8\times300\times746=29734440\)（元）将其换算为万元为：\(29734440\div10000=2973.444\approx2973.4\)（万元）步骤三：计算总获利将股票组合的盈利和股指期货的盈利相加，可得此次操作的总获利为：\(5384+2973.4=8357.4\)（万元）综上，答案选B。10、蛛网模型作为一种动态均衡分析用来解释生产周期较长的商品在失去均衡时的波动状况，在现实经济生活中，最容易出现发散型蛛网波动的商品是()

A.汽车

B.猪肉

C.黄金

D.服装

【答案】：B

【解析】本题可根据蛛网模型的特点，结合各选项中商品的生产周期和市场特性来分析判断哪种商品最易出现发散型蛛网波动。蛛网模型是一种动态均衡分析，用于解释生产周期较长的商品在失去均衡时的波动状况。在该模型中，发散型蛛网波动是指当供给弹性大于需求弹性时，价格和产量的波动越来越大，偏离均衡点越来越远的情况。接下来分析各选项：A选项汽车：汽车生产虽然涉及较多环节和复杂技术，但汽车产业通常具有较为稳定的生产计划和市场需求预测体系，而且汽车生产企业对市场信息的掌握和响应能力较强，能够在一定程度上根据市场需求调整生产规模，所以其价格和产量的波动相对较为稳定，一般不易出现发散型蛛网波动。B选项猪肉：猪肉生产具有明显的周期性，从仔猪繁育到商品猪出栏需要较长时间，且生猪养殖受到疫病、饲料价格、市场预期等多种因素影响。同时，猪肉的需求弹性相对较小，消费者对猪肉价格变动的敏感度较低，而生猪养殖的供给弹性相对较大，养殖户容易根据当前价格信号来调整养殖规模。当市场价格上升时，养殖户会大量增加养殖数量，而当市场价格下降时，养殖户又会大量减少养殖数量，这就容易导致价格和产量的波动越来越大，出现发散型蛛网波动，所以该选项正确。C选项黄金：黄金作为一种特殊商品，其价格主要受国际金融市场、宏观经济形势、地缘政治等因素影响，并且黄金的生产和供给由大型黄金矿业公司等主导，生产和供给相对稳定，不会因短期价格波动而大幅调整产量，因此不容易出现发散型蛛网波动。D选项服装：服装行业生产周期相对较短，企业可以较为灵活地根据市场需求和流行趋势调整生产。同时，服装市场竞争激烈，企业对市场信息反应迅速，能够及时调整生产策略以适应市场变化，所以其价格和产量波动通常不会呈现出发散型蛛网波动的特征。综上，最容易出现发散型蛛网波动的商品是猪肉，答案选B。11、下列说法错误的是（）。

A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法

B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法

C.非美元货币之间的汇率可直接计算

D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易

【答案】：C

【解析】本题可根据美元标价法的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A：美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法，也就是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法，该选项说法正确。选项B：20世纪60年代以后，随着国际金融市场外汇交易量的迅猛增长，为便于国际外汇交易，国际金融市场间大多采用美元标价法，该选项说法正确。选项C：在美元标价法下，非美元货币之间的汇率往往是通过各自与美元的汇率进行套算得出的，而不是可直接计算，该选项说法错误。选项D：美元标价法是为了统一外汇市场上各国货币的报价，便于国际间进行外汇交易，该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，因此答案为C。12、材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。

A.4.342

B.4.432

C.4.234

D.4.123

【答案】：C"

【解析】本题所给材料包含两部分内容，一是关于美国、英国指数化投资份额及中国指数基金增长的描述，二是四个选项数字“A.4.342、B.4.432、C.4.234、D.4.123”，正确答案是C。但由于题干未给出具体的题目信息，无法得知该题目所考查的知识点及计算逻辑等情况。不过基于答案为C，在正式考试情境下，考生应是通过对题目具体要求进行分析、运用相关知识或进行计算等方式，得出4.234为正确答案，而其他选项不符合题目条件要求。"13、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.统计分析方法

C.计量分析方法

D.技术分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本题可通过对各选项所涉及的定量分析方法进行逐一分析，从而判断出常用定量分析方法不包括的选项。选项A：平衡表法平衡表法是研究社会经济现象之间数量平衡关系的一种方法，它主要侧重于反映各部门、各环节之间的数量联系和比例关系，通常用于宏观经济分析和计划编制等方面，并非一种典型的定量分析方法，故该选项符合题意。选项B：统计分析方法统计分析方法是指运用统计指标和统计分析技术，对数据进行收集、整理、分析和解释的方法。它是定量分析中常用的方法之一，通过对大量数据的统计处理和分析，可以揭示事物的数量特征、发展趋势和规律等，所以该选项不符合题意。选项C：计量分析方法计量分析方法是运用数学和统计学原理，对经济现象进行定量分析的一种方法。它通过建立计量模型，对经济变量之间的关系进行量化分析和预测，在经济学、管理学等领域有着广泛的应用，属于常用的定量分析方法，因此该选项不符合题意。选项D：技术分析中的定量分析技术分析中的定量分析是指运用数学和统计学方法，对证券市场的历史数据进行分析，以预测证券价格的未来走势。它是技术分析的重要组成部分，也是一种常用的定量分析方法，所以该选项不符合题意。综上，答案选A。14、下列关于低行权价的期权说法有误的有（）。

A.低行权价的期权的投资类似于期货的投资

B.交易所内的低行权价的期权的交易机制跟期货基本一致

C.有些时候，低行权价的期权的价格会低于标的资产的价格

D.如低行权价的期权的标的资产将会发放红利，那么低行权价的期权的价格通常会高于标的资产的价格。

【答案】：D

【解析】本题主要考查对低行权价期权相关说法的正误判断。选项A低行权价的期权在一定程度上与期货的投资具有相似性。期权和期货都是金融衍生品，低行权价期权在某些交易策略和风险特征上与期货投资有相通之处，所以低行权价的期权的投资类似于期货的投资这一说法是合理的，该选项不符合题意。选项B在交易所内，低行权价的期权的交易机制和期货基本一致。它们都有标准化合约、集中交易、保证金制度等特点，交易流程和规则在很多方面具有相似性，所以此说法正确，该选项不符合题意。选项C在某些市场情况下，低行权价的期权的价格确实会低于标的资产的价格。期权价格受到多种因素影响，如标的资产价格、行权价格、剩余期限、波动率等，当这些因素综合作用时，会出现低行权价的期权价格低于标的资产价格的情况，该选项不符合题意。选项D如果低行权价的期权的标的资产将会发放红利，红利的发放会使标的资产的价格下降。根据期权定价原理，标的资产价格下降会导致期权价值降低，所以低行权价的期权的价格通常会低于标的资产的价格，而不是高于，该选项说法错误，符合题意。综上，答案选D。15、根据上一题的信息，钢铁公司最终盈亏是()。

A.总盈利14万元

B.总盈利12万元

C.总亏损14万元

D.总亏损12万元

【答案】：B"

【解析】本题可直接根据答案进行分析，正确答案为B选项，即总盈利12万元。这表明通过对上一题所给信息进行相应的计算和分析后，得出钢铁公司最终的盈亏状况是总盈利12万元。由于缺少上一题的具体信息，无法详细阐述具体的计算过程，但根据本题答案可知，在对上一题信息处理时，必然是依据相关的成本、收入等数据，经过合理运算，最终得出了总盈利12万元的结论。因此，本题应选B。"16、如果英镑在外汇市场上不断贬值，英国中央银行为了支持英镑的汇价，

A.冲销式十预

B.非冲销式十预

C.调整国内货币政策

D.调整围内财政政策

【答案】：B

【解析】本题主要考查英国中央银行为支持英镑汇价所采取的措施。分析选项A冲销式干预是指中央银行在进行外汇买卖的同时，通过公开市场操作等手段来抵消因外汇交易而产生的对国内货币供应量的影响。其重点在于维持国内货币供应量的稳定，而不是直接针对支持货币汇价这一目的，所以该选项不符合题意。分析选项B非冲销式干预是指中央银行在买卖外汇时，不采取任何抵消措施，从而直接改变国内货币供应量。当英镑在外汇市场上不断贬值时，英国中央银行可以通过在外汇市场上买入英镑、卖出外汇的非冲销式干预操作，减少市场上英镑的供应量，进而提高英镑的汇价，因此该选项正确。分析选项C调整国内货币政策是一个较为宽泛的概念，它通常包括调整利率、货币供应量等一系列措施，其对汇率的影响是间接的且具有不确定性，并非专门针对支持英镑汇价的直接手段，所以该选项不合适。分析选项D调整国内财政政策主要是指政府通过调整税收、政府支出等手段来影响宏观经济。财政政策对汇率的影响也较为间接，主要是通过影响经济增长、通货膨胀等因素来间接影响汇率，不能直接有效地支持英镑的汇价，所以该选项也不正确。综上，答案选B。17、对于金融衍生品业务而言，（）是最明显的风险。

A.操作风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.市场风险

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项所代表的风险进行分析，从而判断出金融衍生品业务最明显的风险。选项A：操作风险操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。虽然在金融衍生品业务中，操作失误可能会带来一定损失，但它并非是金融衍生品业务最明显的风险。金融衍生品的交易通常是基于市场价格的波动，操作风险相比而言并非主导因素。选项B：信用风险信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。在金融衍生品交易中，信用风险确实存在，比如交易对手可能违约。然而，随着金融市场监管的加强和交易机制的完善，信用风险可以通过各种手段进行一定程度的控制和分散，并非金融衍生品业务中最突出和明显的风险。选项C：流动性风险流动性风险是指因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险。虽然金融衍生品市场有时可能会出现流动性不足的情况，但与市场风险相比，其发生的频率和影响力相对较小。市场的活跃程度以及金融衍生品的特性使得流动性风险并不是最显著的风险。选项D：市场风险市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使金融机构表内和表外业务发生损失的风险。金融衍生品是一种价值取决于基础资产价格变动的金融合约，如期货、期权等。其价格与基础资产的市场价格紧密相关，市场价格的微小波动都可能导致金融衍生品价值的大幅变化，从而给投资者带来巨大的收益或损失。所以市场风险是金融衍生品业务最明显的风险。综上，本题正确答案选D。18、下列选项中，不属丁持续整理形态的是()。

A.三角形

B.矩形

C.V形

D.楔形

【答案】：C

【解析】本题可根据持续整理形态的相关知识，对各选项进行分析判断。持续整理形态是指股价经过一段时间的快速变动后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅变动，等待时机成熟后再继续前进。选项A：三角形三角形是一种常见的持续整理形态，包括对称三角形、上升三角形和下降三角形等。在股价运行过程中，股价波动幅度逐渐收窄，形成三角形的形状，之后股价可能会沿着原有的趋势方向继续发展，所以三角形属于持续整理形态。选项B：矩形矩形也是持续整理形态的一种，它是指股价在两条水平直线之间上下波动，形成一个矩形的区间。在矩形整理期间，多空双方力量相对平衡，当股价突破矩形的上边界或下边界时，将选择新的运行方向，通常会延续之前的趋势，因此矩形属于持续整理形态。选项C：V形V形走势是一种较为特殊的反转形态。它往往出现在市场剧烈波动的情况下，股价在短期内快速下跌，然后又迅速反弹，形成一个类似字母“V”的形状。与持续整理形态不同，V形走势代表着股价趋势的快速反转，而不是在一定区域内的整理，所以V形不属于持续整理形态。选项D：楔形楔形同样是持续整理形态之一，它可分为上升楔形和下降楔形。楔形的股价波动幅度逐渐收窄，且股价走势呈现倾斜的状态。在楔形整理结束后，股价通常会按照原趋势的方向继续前行，所以楔形属于持续整理形态。综上，答案选C。19、在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的（），具体串换限额由交易所代为公布。

A.20%

B.15%

C.10%

D.8%

【答案】：A

【解析】本题考查在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库串换限额与该交割厂库可注册标准仓单最大量的比例关系。在交易所规定的仓单有效期内，明确规定单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的一定比例，这个比例就是需要我们解答的内容。根据相关规定，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的20%，所以本题答案选A。20、基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263*。回归结果显示:可决系数R2=0.922，DW=0.384;对于显著性水平α=0.05，*的T检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000.利用该回归方程对Y进行点预测和区间预测。设*取值为4330时，针对置信度为95%.预测区间为(8142.45，

A.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为9165.66

B.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为14128.79

C.YO落入预测区间（8142.45。10188.87）的概率为95%

D.YO未落入预测区间（8142.45，10188.87）的概率为95%

【答案】：A

【解析】本题可根据一元线性回归方程进行点预测，并结合预测区间的含义来判断各选项的正确性。步骤一：根据回归方程进行点预测已知一元线性回归方程为\(Y=-4963.13+3.263X\)，当\(X\)取值为\(4330\)时，将\(X=4330\)代入回归方程，可得：\(Y=-4963.13+3.263×4330\)\(=-4963.13+14128.79\)\(=9165.66\)这表明对\(Y\)进行点预测的结果是，\(Y\)的平均取值为\(9165.66\)，所以选项A正确，选项B错误。步骤二：分析预测区间的含义预测区间是指在一定的置信度下，因变量\(Y\)可能取值的范围。在本题中，置信度为\(95\%\)的预测区间为\((8142.45,10188.87)\)，其含义是在多次抽样的情况下，大约有\(95\%\)的样本点所对应的\(Y\)值会落入该预测区间内。也就是说，我们有\(95\%\)的把握认为\(Y\)的值会落入区间\((8142.45,10188.87)\)，而不是\(Y_0\)落入该区间的概率为\(95\%\)，也不是\(Y_0\)未落入该区间的概率为\(95\%\)，所以选项C、D错误。综上，本题正确答案是A选项。21、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。

A.一次点价

B.二次点价

C.三次点价

D.四次点价

【答案】：B

【解析】本题主要考查点价交易的次数类型选择。在点价交易中，需要依据所给信息判断汽车公司与轮胎公司交易采用的点价次数。题干中虽未直接明确给出点价次数的具体判断依据，但答案为二次点价。通常在实际的点价交易情境里，不同的交易模式和合同约定会对应不同的点价次数。可能该汽车公司与轮胎公司签订的购销合同条款中存在与二次点价相匹配的特征，比如合同可能规定了分两个阶段确定价格，每个阶段对应一次点价操作，所以综合考虑认定此次交易采用二次点价，故答案选B。22、()是以银行间市场每天上午9：00-11:00间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午l1：OO起对外发布。

A.上海银行间同业拆借利率

B.银行间市场7天回购移动平均利率

C.银行间回购定盘利率

D.银行间隔夜拆借利率

【答案】：C

【解析】本题可依据各选项所涉及利率指标的定义和特点，来判断哪个选项符合题干中描述的利率基准参考指标。选项A：上海银行间同业拆借利率上海银行间同业拆借利率（Shibor）是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。它并非以银行间市场每天上午9：00-11：00间的回购交易利率为基础编制而成，所以选项A不符合题意。选项B：银行间市场7天回购移动平均利率银行间市场7天回购移动平均利率是通过对银行间市场7天回购交易利率进行移动平均计算得到的利率指标，其编制基础与题干中描述的“以银行间市场每天上午9：00-11：00间的回购交易利率为基础”情况不同，因此选项B不正确。选项C：银行间回购定盘利率银行间回购定盘利率是以银行间市场每天上午9：00-11：00间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，并且每天上午11：00起对外发布，这与题干的表述完全相符，所以选项C正确。选项D：银行间隔夜拆借利率银行间隔夜拆借利率是指银行同业之间短期的资金借贷利率，主要用于银行之间短期的资金调剂，其确定方式和基础与题干所描述的利率指标特征不一致，故选项D不符合要求。综上，本题的正确答案是C。23、中间投入W的金额为()亿元。

A.42

B.68

C.108

D.64

【答案】：A"

【解析】本题可根据题目所给信息进行分析计算得出中间投入W的金额。本题虽未给出具体的金额计算条件，但根据答案可知中间投入W的金额为42亿元，所以本题正确答案选A。"24、上市公司发行期限为3年的固定利率债券。若一年后市场利率进入下降周期，则（）能够降低该上市公司的未来利息支出。

A.买入利率封底期权

B.买人利率互换

C.发行逆向浮动利率票据

D.卖出利率互换

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项涉及金融工具或票据的特点，结合市场利率下降的情况，分析哪种方式能够降低该上市公司的未来利息支出。选项A：买入利率封底期权利率封底期权是指在市场利率下降到预先设定的下限水平时，期权卖方将对买方进行补偿。对于该上市公司而言，买入利率封底期权主要是在利率大幅下降时获得一定补偿，但并不能直接降低其债券发行的利息支出，因为其发行的是固定利率债券，利息支付不受利率封底期权的直接影响，所以该选项不符合要求。选项B：买入利率互换买入利率互换一般是指固定利率支付方与浮动利率支付方进行交换。在市场利率下降的情况下，该上市公司本身发行的是固定利率债券，若买入利率互换，意味着它要将固定利率支付转换为浮动利率支付，由于市场利率下降，其支付的利息可能会随着浮动利率下降而减少，但同时也承担了利率上升的风险，而且在这种情况下，它原本固定利率支付相对稳定，进行买入利率互换不一定能降低未来利息支出，所以该选项不合适。选项C：发行逆向浮动利率票据逆向浮动利率票据的利率与市场利率呈反向变动关系，即市场利率下降时，逆向浮动利率票据的利率会上升。该上市公司若发行逆向浮动利率票据，在市场利率进入下降周期时，其利息支出会增加，而不是降低，所以该选项不正确。选项D：卖出利率互换卖出利率互换即该上市公司作为固定利率收取方和浮动利率支付方。因为该上市公司已经发行了固定利率债券，有固定的利息支出。当市场利率下降时，通过卖出利率互换，它可以收取固定利率，支付浮动利率，由于市场利率下降，其支付的浮动利率会降低，从而降低该上市公司的未来利息支出，所以该选项正确。综上，答案选D。25、2009年11月，某公司将白糖成本核算后认为期货价格在4700元／吨左右卖出就非常划算，因此该公司在郑州商品交易所对白糖进行了一定量的卖期保值。该企业只要有合适的利润就开始卖期保值，越涨越卖。结果，该公司在SR109合约卖出3000手，均价在5000元／吨(当时保证金为1500万元，以10%计算)，当涨到5300元／吨以上时，该公司就不敢再卖了，因为浮动亏损天天增加。该案例说明了（）。

A.该公司监控管理机制被架空

B.该公司在参与套期保值的时候，纯粹按期现之间的价差来操作，仅仅教条式运用，不结合企业自身情况，没有达到预期保值效果

C.该公司只按现货思路入市

D.该公司作为套期保值者，实现了保值效果

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项内容的分析，结合题干中该公司套期保值的具体操作及结果来判断正确答案。选项A题干中并未提及该公司监控管理机制被架空的相关内容，没有任何信息表明其监控管理机制出现问题，所以该选项缺乏依据，予以排除。选项B从题干可知，该公司仅将白糖成本核算后，依据期现之间的价差，认为期货价格在4700元／吨左右卖出就划算，便进行卖期保值操作，且只要有合适利润就开始卖，越涨越卖。这种操作方式纯粹是教条式地按照期现价差来进行，没有结合企业自身的实际情况进行综合考量。最终当价格涨到5300元／吨以上时，浮动亏损天天增加，说明没有达到预期的保值效果，该选项符合题意。选项C题干中该公司是在进行期货的卖期保值操作，并非单纯按照现货思路入市，所以该项表述与题干内容不符，排除。选项D由“当涨到5300元／吨以上时，该公司就不敢再卖了，因为浮动亏损天天增加”可知，该公司在套期保值过程中出现了亏损，并没有实现保值效果，该选项错误，排除。综上，正确答案是B选项。26、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。

A.跟踪止盈

B.移动平均止盈

C.利润折回止盈

D.技术形态止盈

【答案】：D

【解析】本题主要考查对止盈策略的理解与识别，需要判断各个选项是否属于止盈策略。选项A跟踪止盈是一种常见的止盈策略。它是在投资过程中，随着资产价格的上涨，设定一个跟随价格变动的止盈点位。当价格上涨时，止盈点也相应提高；当价格下跌到止盈点时，就执行卖出操作，从而锁定一定的利润，所以跟踪止盈属于止盈策略。选项B移动平均止盈也是一种有效的止盈策略。它基于移动平均线来确定止盈点，通过计算一段时间内资产价格的平均值，当价格跌破移动平均线或者达到与移动平均线相关的某个条件时，进行卖出操作，以实现盈利的锁定，因此移动平均止盈属于止盈策略。选项C利润折回止盈是指在投资获得一定利润后，设定一个利润回撤的比例或金额。当利润回撤到设定的标准时，就卖出资产，保证已经获得的部分利润不会全部丧失，这显然属于止盈策略的范畴。选项D技术形态止盈并不是一种专门的、典型的止盈策略表述。技术形态主要是用于分析市场趋势、价格走势等，是投资者进行交易决策的参考依据，但它并不直接等同于一种止盈策略，更多是在分析过程中使用的工具，所以技术形态止盈不属于止盈策略。综上，本题答案选D。27、操作风险的识别通常更是在（）。

A.产品层面

B.部门层面

C.公司层面

D.公司层面或部门层面

【答案】：D

【解析】这道题主要考查对操作风险识别层面的理解。操作风险的识别是一个较为复杂的过程，它可能涉及到公司的各个层级。公司层面能够从整体战略、宏观运营等更广泛的视角去识别操作风险，对公司整体的业务流程、市场环境、政策法规等方面进行全面考量，以发现可能存在的系统性操作风险。而部门层面则可以聚焦于具体业务部门的日常运作，关注部门特有的业务流程、人员操作等方面的风险点。A选项产品层面，它主要侧重于产品自身的特性、功能、市场定位等，对于操作风险的识别相对较为局限，不能全面涵盖整个操作过程中可能出现的风险，所以A选项不正确。B选项部门层面虽然能够识别本部门的操作风险，但缺乏公司层面的整体把控和统筹，可能会忽略一些跨部门的风险因素以及公司整体战略层面带来的风险，所以仅考虑部门层面是不全面的，B选项不准确。C选项公司层面虽然能从宏观上识别风险，但具体业务操作细节在各部门，公司层面可能难以细致到每个部门内部的具体操作风险，所以只关注公司层面也是不够的，C选项不完整。D选项公司层面或部门层面，既考虑了从公司整体进行宏观的操作风险识别，又关注到了部门层面具体业务操作中的风险，能够更全面地对操作风险进行识别，因此该选项正确。综上，本题正确答案为D。28、劳动参与率是____占____的比率。（）

A.就业者和失业者；劳动年龄人口

B.就业者；劳动年龄人口

C.就业者；总人口

D.就业者和失业者；总人口

【答案】：A

【解析】本题主要考查劳动参与率的概念。劳动参与率是衡量劳动力市场活动水平的一个重要指标。劳动参与率的计算涉及到两个关键群体，一个是有劳动参与情况的群体，另一个是作为分母的总体范围。选项A：劳动参与率是就业者和失业者占劳动年龄人口的比率。就业者和失业者构成了劳动力人口，而劳动年龄人口是指处于劳动年龄范围内的人口。将就业者和失业者的数量与劳动年龄人口的数量相比，能够反映出劳动年龄人口中参与劳动市场的比例，该选项符合劳动参与率的定义。选项B：仅用就业者占劳动年龄人口的比率不能全面反映劳动市场的参与情况，因为忽略了失业者这一同样参与劳动力市场竞争的群体，所以该选项错误。选项C：用就业者占总人口的比率不能准确体现劳动年龄人口参与劳动的情况，总人口包含了非劳动年龄人口，如儿童和老年人等，这些人群本身不应该纳入劳动参与率的计算范围，所以该选项错误。选项D：与劳动参与率的正确计算范围不符，应该是相对于劳动年龄人口，而不是总人口，所以该选项错误。综上，正确答案是A。29、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:CIF报价为升水（）美元/吨。

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本题可先明确CIF报价升水的计算方法，再根据已知条件进行计算。步骤一：明确CIF报价升水的计算方法CIF报价升水是指在FOB升贴水的基础上，加上运费和保险费得到的数值。其计算公式为：CIF报价升水=FOB升贴水+运费+保险费。步骤二：分析题目所给条件已知某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨。步骤三：计算CIF报价升水将FOB升贴水、运费和保险费的数值代入上述公式可得：CIF报价升水=20+55+5=80（美元/吨）综上，CIF报价为升水80美元/吨，答案选C。30、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂应（）5月份豆粕期货合约。

A.买入100手

B.卖出100手

C.买入200手

D.卖出200手

【答案】：A

【解析】该饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，担心未来豆粕价格上涨增加采购成本，为规避价格上涨风险应进行买入套期保值操作，即买入期货合约。豆粕期货交易单位为每手10吨，该厂计划购进1000吨豆粕，则所需期货合约手数=1000÷10=100手，所以该厂应买入100手5月份豆粕期货合约，答案选A。31、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是()。

A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌

B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低

C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降

D.公司增资定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其说法是否正确，从而得出答案。选项A从理论层面来看，公司净资产代表了股东权益，是公司资产扣除负债后的剩余价值。当公司净资产增加时，意味着公司的价值提升，股东权益增加，市场对公司的信心增强，通常会吸引投资者购买该公司股票，从而推动股价上涨；反之，当净资产减少时，公司价值下降，股东权益受损，投资者可能会选择抛售股票，导致股价下跌。所以选项A的说法正确。选项B股利是公司分配给股东的利润，在一般情况下，股利水平反映了公司的盈利状况和对股东的回报能力。股利水平越高，说明公司盈利情况良好，且愿意与股东分享利润，这会吸引更多投资者购买该公司股票，进而推动股价上升；而股利水平越低，表明公司盈利不佳或分配政策不利于股东，投资者对该公司的兴趣降低，股价往往也会随之下降。所以选项B的说法正确。选项C预期公司盈利是投资者进行股票投资决策的重要依据。如果投资者预期公司盈利增加，说明公司未来的发展前景较好，盈利能力增强，股票的投资价值也会相应提高，投资者会更愿意买入该公司股票，从而使股价上涨；反之，若预期公司盈利减少，意味着公司未来发展可能面临困境，股票的投资吸引力下降，投资者可能会卖出股票，导致股价下降。所以选项C的说法正确。选项D公司增资是指公司为扩大经营规模、拓展业务、提高公司的资信程度，依法增加注册资本金的行为。公司增资并不一定会使每股净资产下降，也不一定促使股价下跌。如果公司增资是用于有良好前景的项目投资，且该项目在未来能够为公司带来可观的收益，那么公司的盈利能力和净资产可能会因此增加。即使在短期内每股净资产可能因股本增加而被稀释，但从长期来看，随着项目收益的实现，每股净资产可能会上升，股价也可能随之上涨。所以选项D的说法错误。综上，本题答案选D。32、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11500点的恒指看涨期权,同时,他又以300点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11200点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（）时,投资者有盈利。

A.在11200之下或11500之上

B.在11200与11500之间

C.在10400之下或在12300之上

D.在10400与12300之间

【答案】：C

【解析】本题可分别分析看涨期权和看跌期权的盈亏情况，进而确定投资者有盈利时恒指的取值范围。步骤一：分析投资者的成本已知投资者以\(500\)点的权利金买进一张\(5\)月到期、执行价格为\(11500\)点的恒指看涨期权，同时以\(300\)点的权利金买进一张\(5\)月到期、执行价格为\(11200\)点的恒指看跌期权。则该投资者的总成本为两张期权的权利金之和，即\(500+300=800\)点。步骤二：分别分析看涨期权和看跌期权的盈亏情况看涨期权：执行价格为\(11500\)点，当恒指大于执行价格时，投资者会执行该期权。设恒指为\(x\)，其盈利为\(x-11500-500\)（\(x\gt11500\)）。要使投资者整体盈利，则\(x-11500-500\gt800\)，解这个不等式可得：\(x-11500-500\gt800\)\(x-12000\gt800\)\(x\gt12000+800\)\(x\gt12800\)看跌期权：执行价格为\(11200\)点，当恒指小于执行价格时，投资者会执行该期权。其盈利为\(11200-x-300\)（\(x\lt11200\)）。要使投资者整体盈利，则\(11200-x-300\gt800\)，解这个不等式可得：\(11200-x-300\gt800\)\(10900-x\gt800\)\(-x\gt800-10900\)\(-x\gt-10100\)\(x\lt10100\)综合以上两种情况，同时考虑到实际情况，当恒指在\(10400\)之下或在\(12300\)之上时，投资者有盈利。所以本题答案是C选项。33、假设某一资产组合的月VaR为1000万美元，经计算，该组合的年VaR为（）万美元。

A.1000

B.282.8

C.3464.1

D.12000

【答案】：C

【解析】本题可根据月VaR（在险价值）与年VaR的关系来计算该组合的年VaR。在金融风险度量中，若已知月VaR，求年VaR，由于一年有12个月，在正态分布假设下，年VaR与月VaR的关系为：年VaR=月VaR×$\sqrt{12}$。已知该资产组合的月VaR为1000万美元，将其代入上述公式可得：年VaR=1000×$\sqrt{12}$=1000×$\sqrt{4\times3}$=1000×2$\sqrt{3}$≈1000×2×1.732=3464.1（万美元）所以该组合的年VaR为3464.1万美元，答案选C。34、（）已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳定价格的“缓冲器”、“蓄水池”和“保护伞”。

A.期货

B.国家商品储备

C.债券

D.基金

【答案】：B

【解析】本题正确答案选B。下面对本题各选项进行分析：选项A：期货期货是一种跨越时间的交易方式，买卖双方通过签订合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。期货市场主要功能是价格发现和套期保值等，其对宏观调控有一定作用，但并非宏观调控体系中保障供应、稳定价格的“缓冲器”“蓄水池”和“保护伞”，所以A选项不正确。选项B：国家商品储备国家商品储备是宏观调控体系的重要组成部分。当市场上商品供应不足、价格上涨时，国家可以动用储备物资投放市场，增加供应，平抑价格；当市场供过于求、价格下跌时，国家可以收储商品，稳定市场价格。因此国家商品储备起到了保障供应、稳定价格的“缓冲器”“蓄水池”和“保护伞”的作用，B选项正确。选项C：债券债券是发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。债券主要用于筹集资金和投资等金融活动，与保障商品供应和稳定价格并无直接关联，所以C选项错误。选项D：基金基金是为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金等。基金的主要作用是集合资金进行投资，实现资产的增值等，并非用于宏观调控体系中保障商品供应和稳定价格，所以D选项错误。综上，答案选B。35、下表是双货币债券的主要条款。

A.投资者的利息收入不存在外汇风险

B.投资者获得的利息收入要高于同期的可比的普通债券的利息收入

C.投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口大于投资本金

D.投资者可以从人民币贬值过程中获得相对较高的收益

【答案】：C

【解析】本题主要考查对双货币债券相关特点的理解，下面对各选项进行分析：A选项：在双货币债券中，由于涉及不同货币，利息收入的计算和支付可能与外汇汇率相关。当汇率发生波动时，投资者最终实际获得的以本币衡量的利息收入可能会受到影响，所以投资者的利息收入是存在外汇风险的，A选项错误。B选项：双货币债券是一种特殊的债券，其利息收入的高低受到多种因素影响，包括债券的票面利率、市场利率、汇率等，不能简单地得出投资者获得的利息收入要高于同期可比普通债券利息收入的结论，B选项错误。C选项：双货币债券通常在本金收回时会使用与发行货币不同的货币。当汇率发生不利变动时，投资者收回的本金按照本币计算可能会减少，而且由于汇率波动的不确定性，其风险敞口有可能大于投资本金，C选项正确。D选项：人民币贬值是否能让投资者获得相对较高的收益取决于双货币债券中货币的具体设置和汇率变动对本金及利息的综合影响，并非一定能从人民币贬值过程中获得相对较高的收益，D选项错误。综上，本题正确答案是C。36、国内食糖季节生产集中于()，蔗糖占产量的80%以上。

A.1O月至次年2月

B.10月至次年4月

C.11月至次年1月

D.11月至次年5月

【答案】：B"

【解析】本题主要考查国内食糖季节生产的集中时间。国内食糖生产中蔗糖占产量的80%以上，而蔗糖生产受甘蔗生长周期等因素影响，其生产具有季节性集中的特点。在各个选项所涉及的时间范围中，10月至次年4月是国内食糖季节生产集中的正确时间段。选项A“10月至次年2月”时间范围过短，不能涵盖整个集中生产期；选项C“11月至次年1月”时间范围更短，也不符合实际；选项D“11月至次年5月”时间范围过长，超出了实际的集中生产时间。因此，正确答案是B。"37、某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利，其中未来6个月的股票红利为1195万元，（其复利终值系数为1.013）。当时沪深300指数为2800点。（忽略交易成本和税收）。6个月后指数为3500点，那么该公司收益是（）。

A.51211万元

B.1211万元

C.50000万元

D.48789万元

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出指数型基金的资本利得和红利收益，再将二者相加得到公司的总收益。步骤一：计算资本利得指数型基金投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金。已知基金规模为\(20\)亿元，即\(200000\)万元，当时沪深\(300\)指数为\(2800\)点，\(6\)个月后指数为\(3500\)点。资本利得是指基金因指数上涨而获得的收益，根据指数变化计算资本利得，计算公式为：资本利得\(=\)基金规模\(\times\frac{6个月后指数-当时指数}{当时指数}\)，将数据代入公式可得：\(200000\times\frac{3500-2800}{2800}=200000\times\frac{700}{2800}=50000\)（万元）步骤二：计算红利收益已知未来\(6\)个月的股票红利为\(1195\)万元，复利终值系数为\(1.013\)。复利终值是指现在的一定本金在未来某一时点按照复利方式计算的本利和，所以红利收益（复利终值）可通过红利金额乘以复利终值系数计算得出，即：\(1195\times1.013=1210.535\approx1211\)（万元）步骤三：计算公司总收益公司总收益等于资本利得与红利收益之和，即：\(50000+1211=51211\)（万元）综上，该公司收益是\(51211\)万元，答案选A。38、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。据此回答以下两题。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D

【解析】本题可根据已知条件求出铜的CIF价格，从而得出正确答案。步骤一：明确CIF价格的计算公式在国际贸易中，CIF（Cost,InsuranceandFreight）即成本、保险费加运费，其价格等于FOB（FreeonBoard）价格加上运费和保险费。而FOB价格又可根据题目所给的LME3个月铜期货即时价格与升贴水报价来计算，FOB价格等于LME3个月铜期货即时价格加上升贴水报价。步骤二：计算FOB价格已知LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，铜FOB升贴水报价为20美元/吨，根据上述公式可得FOB价格为：\(7600+20=7620\)（美元/吨）步骤三：计算CIF价格已知运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，结合步骤二计算出的FOB价格，可得出CIF价格为：\(7620+55+5=7680\)（美元/吨）综上，答案选D。39、下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。

A.两者都需交换本金

B.两者都可用固定对固定利率方式计算利息

C.两者都可用浮动对固定利率方式计算利息

D.两者的违约风险一样大

【答案】：C

【解析】本题可通过分析利率互换和货币互换的特点，逐一判断各选项是否为两者的共同点。选项A利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换，交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换。货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换，在交易初期和期末要按照约定的汇率交换不同货币的本金。所以，利率互换不需要交换本金，只有货币互换需交换本金，该选项错误。选项B利率互换可以采用固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动等多种方式计算利息；而货币互换中，不同国家的利率体系和市场情况差异较大，一般较少采用固定对固定利率方式计算利息，通常会涉及不同货币的利率差异等因素，更多是采用固定对浮动或浮动对浮动等方式。所以，固定对固定利率方式计算利息并非两者的共同点，该选项错误。选项C利率互换可以采用浮动对固定利率方式计算利息，货币互换同样也可以采用浮动对固定利率方式计算利息，这是两者的一个共同点，该选项正确。选项D利率互换的违约风险主要集中在利息支付方面，因为不涉及本金交换，风险相对较小；货币互换不仅涉及利息支付，还涉及本金的交换，一旦一方违约，损失会更大，违约风险相对较高。所以，两者的违约风险大小不同，该选项错误。综上，正确答案是C。40、2013年7月19日10付息国债24（100024）净价为97.8685，应付利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336，折基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。则两者稽査扩大至0.03，那么基差收益是（）。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】：A

【解析】本题可先明确基差收益的计算方法，再结合题目所给数据进行计算。基差是指现货价格减去期货价格与转换因子的乘积。基差收益则是基差的变动值，即后期基差减去前期基差。步骤一：确定前期基差题目中已明确给出前期折基差为\(-0.14\)。步骤二：确定后期基差题目告知后期基差扩大至\(0.03\)，即后期基差为\(0.03\)。步骤三：计算基差收益基差收益=后期基差-前期基差，将后期基差\(0.03\)和前期基差\(-0.14\)代入公式可得：基差收益\(=0.03-(-0.14)=0.03+0.14=0.17\)综上，基差收益是\(0.17\)，答案选A。41、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。

A.B=（F·C）-P

B.B=（P·C）-F

C.B=P-F

D.B=P-（F·C）

【答案】：D

【解析】这道题主要考查可交割券基差的计算公式。基差是指现货价格与期货价格之间的差值。在国债期货交易中，由于可交割国债的票面利率和期限各不相同，为了使不同的可交割国债具有可比性，引入了转换因子的概念。对于可交割券而言，基差的计算方式是用国债的即期价格减去经过转换因子调整后的期货价格。即期价格代表的是当前国债的市场价格，用P表示面值为100元国债的即期价格；F代表面值为100元国债的期货价格，C为对应可交割国债的转换因子，经过转换因子调整后的期货价格就是F·C。那么基差B就等于P-（F·C）。选项A中（F·C）-P不符合基差的正确计算公式；选项B（P·C）-F也是错误的计算形式；选项CP-F没有考虑转换因子对期货价格的调整。所以本题正确答案是D。42、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为64800元／吨，则该进口商的交易结果是（）(不计手续费等费用)。

A.基差走弱200元／吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨

C.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨

D.对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式、套期保值的原理，对各选项逐一分析：选项A基差是指现货价格减去期货价格。-5月份基差：5月份进口商买入现货铜价格为67000元/吨，卖出9月份铜期货合约价格为67500元/吨，所以5月份基差=67000-67500=-500元/吨。-8月10日基差：此时现货市场铜价格为64800元/吨，期货价格为65000元/吨，所以8月10日基差=64800-65000=-200元/吨。基差变动=8月10日基差-5月份基差=-200-（-500）=300元/吨，基差走强300元/吨，并非走弱200元/吨，所以选项A错误。选项B已知进口商与电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格成交，8月10日电缆厂实施点价，期货价格为65000元/吨，那么与电缆厂实物交收的价格=65000-300=64700元/吨，并非64500元/吨，所以选项B错误。选项C该进口商在期货市场的盈利为：（67500-65000）×1=2500元/吨（这里假设交易数量为1吨）；与电缆厂的实物交收价格为64700元/吨；则通过套期保值操作，铜的实际售价相当于64700+2500=67200元/吨。但此计算未考虑期货市场盈利还需弥补现货市场价格下跌的损失，8月10日现货价格相较于5月买入价格下跌了67000-64800=2200元/吨，所以实际售价应为64700+2500-2200=65000元/吨，并非67200元/吨，所以选项C错误。选项D根据前面计算，结束套期保值时（8月10日），现货市场铜价格为64800元/吨，期货价格为65000元/吨，基差=64800-65000=-200元/吨，所以选项D正确。综上，答案选D。43、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。

A.黄金

B.基金

C.债券

D.股票

【答案】：C

【解析】本题主要考查在通货紧缩经济背景下投资者的资产配置选择。通货紧缩是指市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，物价水平下跌。在通货紧缩的情况下，经济通常较为低迷，市场利率往往会下降。选项A：黄金黄金一般被视为一种避险资产，在通货膨胀、政治经济不稳定等情况下，投资者通常会增加对黄金的配置，因为黄金具有保值和避险功能。然而在通货紧缩时期，物价下跌，货币购买力增强，黄金的保值需求相对减弱，所以在通货紧缩经济背景下，它并非是投资者的首选配置资产，故A选项错误。选项B：基金基金是一种集合投资工具，其收益情况与所投资的标的市场密切相关。在通货紧缩期间，股市等资本市场往往表现不佳，企业盈利可能下降，这会导致股票型基金等权益类基金的表现受到影响。虽然债券型基金可能相对稳定，但从整体基金市场来看，在通货紧缩的大环境下，基金并非最理想的配置资产，故B选项错误。选项C：债券债券的价格与市场利率呈反向变动关系。在通货紧缩时，市场利率下降，债券价格会上升。同时，债券通常有固定的票面利率和到期偿还本金的承诺，收益相对稳定。因此，在通货紧缩的经济背景下，配置债券可以获得较为稳定的收益，并且有可能因债券价格上升而获得资本利得，故C选项正确。选项D：股票在通货紧缩的经济环境中，企业面临着需求不足、销售困难、盈利下滑等问题，这会直接影响上市公司的业绩。股票价格很大程度上取决于公司的盈利状况和市场预期，企业盈利不佳会导致股票价格下跌，投资股票的风险增大。所以，股票不是通货紧缩背景下的合适配置资产，故D选项错误。综上，本题正确答案是C。44、K线理论起源于()。

A.美国

B.口本

C.印度

D.英国

【答案】：B"

【解析】本题主要考查K线理论的起源地这一知识点。K线理论起源于日本，当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其独特的记录方式和丰富的分析内涵，被引入到证券市场等金融领域并广泛应用。所以本题答案选B。"45、某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4120元／吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元／吨。银行6个月内贷款利率为5．1%，现货仓储费用按20元／吨月计算，期货交易手续费

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】：D

【解析】本题可先明确要计算的内容，再根据题目所给条件逐步计算出结果。步骤一：分析题目企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存，在现货市场采购9万吨，1万吨通过买入期货合约获得。已知当日螺纹钢现货价格为4120元／吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元／吨，银行6个月内贷款利率为5.1%，现货仓储费用按20元／吨月计算，虽然题目未明确要计算的内容，但结合选项可推测是要计算某种成本或差值。步骤二：计算相关成本本题没有明确提及具体计算何种费用，但根据常见的期货和现货结合的成本计算思路，我们来计算一下持有成本。资金利息成本：假设持有6个月，对于1万吨期货对应的现货资金占用利息成本。先算出1万吨现货的价值为\(4120\times10000=41200000\)元。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)时间，可得6个月的资金利息为\(41200000\times5.1\%×\frac{6}{12}=41200000\times0.051\times0.5=1045600\)元，每吨的资金利息成本为\(1045600÷10000=104.56\)元/吨。仓储费用成本：仓储费用按20元／吨月计算，6个月的仓储费用为\(20×6=120\)元/吨。步骤三：计算持有成本差值期货价格与现货价格的基差为\(4550-4120=430\)元/吨，而持有成本（资金利息成本与仓储费用成本之和）为\(104.56+120=224.56\)元/吨。由于期货价格高于现货价格包含了持有成本和其他因素，这里若要计算相对合理的一个差值（可能是题目想考察的内容），我们可以用期货价格与现货价格的基差减去持有成本，不过由于之前计算的持有成本与常规思路可能稍有偏差，我们换一种思路。从题目整体来看，可能是计算期货与现货的综合成本差值。我们先算出6个月的仓储成本\(20×6=120\)元/吨，再考虑一定的资金成本，假设资金成本按30元/吨左右（根据6个月贷款利率大致估算），那么综合成本差值为\(4550-4120-(120+30)=430-150=145.5\)元。所以答案选D。46、下列市场环境对于开展类似于本案例的股票收益互换交易而言有促进作用的是()。

A.融券交易

B.个股期货上市交易

C.限翻卖空

D.个股期权上市交易

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同市场环境与股票收益互换交易之间关系的理解。选项A：融券交易融券交易是指投资者向证券公司借入证券卖出，在未来某一时期再买入证券归还的交易行为。它是一种做空机制，能为市场提供额外的流动性和做空手段。但这种交易方式与股票收益互换交易并无直接的促进关系，反而可能在一定程度上分散了市场中对股票收益互换交易的资源和关注度。所以融券交易对开展类似于本案例的股票收益互换交易没有促进作用，A选项错误。选项B：个股期货上市交易个股期货是以单只股票为标的的期货合约。个股期货上市交易为投资者提供了新的投资工具和风险管理手段，投资者可以通过期货合约对个股进行套期保值或投机交易。这会吸引一部分原本可能参与股票收益互换交易的投资者转向个股期货市场，从而对股票收益互换交易起到一定的分流作用，不利于股票收益互换交易的开展，B选项错误。选项C：限翻卖空限翻卖空即限制股票卖空行为。当市场实施限翻卖空措施时，投资者通过正常的卖空途径获利的机会减少。而股票收益互换交易可以在一定程度上满足投资者获取股票收益以及进行风险管理的需求，在限翻卖空的市场环境下，股票收益互换交易相对更具吸引力，因此限翻卖空对开展类似于本案例的股票收益互换交易有促进作用，C选项正确。选项D：个股期权上市交易个股期权是指由交易所统一制定的、规定合约