期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析及参考答案详解（新）

期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析第一部分单选题(50题)1、（）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

A.对冲基金

B.共同基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品投资基金

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同投资方式特点的理解。选项A对冲基金是采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润的基金，它并非是单纯的利益共享、风险共担的集合投资方式。其投资策略较为复杂和灵活，往往会通过运用高杠杆和卖空等手段追求绝对收益，与一般意义上的利益共享、风险共担的集合投资特征不相符，所以A选项错误。选项B共同基金是一种将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金管理公司进行管理和运作的投资方式。基金管理人将这些资金投资于多种证券等资产，收益按照投资者的出资比例进行分配，同时投资者也按照出资比例共同承担投资风险，是典型的利益共享、风险共担的集合投资方式，所以B选项正确。选项C对冲基金的组合基金是对对冲基金进行组合投资的基金，它主要是投资于多个对冲基金，其本质还是基于对冲基金的特点和运作模式。由于对冲基金本身的特性，对冲基金的组合基金也不属于普遍意义上利益共享、风险共担的集合投资方式，所以C选项错误。选项D商品投资基金是专注于投资商品市场的基金，比如投资黄金、石油、农产品等商品期货。其投资方向较为特定，且在投资过程中可能会面临商品价格波动等特殊风险，与利益共享、风险共担的集合投资方式的典型特征存在差异，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。2、有关期货与期权关系的说法，正确的是（）。

A.期货交易的风险与收益对称，期权交易的风险与收益不对称

B.期货交易双方都要缴纳保证金，期权交易双方都不必缴纳保证金

C.二者了结头寸的方式相同

D.期货交易实行双向交易，期权交易实行单向交易

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项逐一分析来判断其正确性。选项A：在期货交易中，买卖双方都面临着对等的风险与收益。期货合约的价格波动对买卖双方产生的影响是对称的，一方的盈利对应着另一方的亏损。而在期权交易中，期权买方支付权利金获得权利，最大损失为权利金，潜在收益可能无限；期权卖方收取权利金但承担义务，潜在损失可能无限，收益则固定为权利金，所以期权交易的风险与收益不对称，该选项说法正确。选项B：期货交易中，双方都需要缴纳保证金，以确保合约的履行。而在期权交易中，期权买方支付权利金后，没有义务，所以不必缴纳保证金；但期权卖方有履约义务，需要缴纳保证金以保证其能履行合约，该选项中说期权交易双方都不必缴纳保证金的说法错误。选项C：期货了结头寸的方式主要有对冲平仓和实物交割。期权了结头寸的方式有对冲平仓、行权、放弃权利等。二者了结头寸的方式存在差异，并非相同，该选项说法错误。选项D：期货交易实行双向交易，投资者可以买入期货合约（多头），也可以卖出期货合约（空头）。期权交易同样实行双向交易，期权买方可以买入认购期权或认沽期权，期权卖方可以卖出认购期权或认沽期权，并非单向交易，该选项说法错误。综上，本题正确答案是A。3、买入沪铜同时卖出沪铝价差为32500元/吨，则下列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是（）。①沪铜：45980元/吨沪铝13480元/吨②沪铜：45980元/吨沪铝13180元/吨③沪铜：45680元/吨沪铝13080元/吨④沪铜：45680元/吨沪铝12980元/吨

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算各情形下沪铜与沪铝的价差，再与初始价差对比，找出盈利空间最大的情形。已知初始买入沪铜同时卖出沪铝的价差为32500元/吨，套利交易盈利空间大小取决于实际价差与初始价差的差值大小，差值越大则盈利空间越大。情形①：沪铜价格为45980元/吨，沪铝价格为13480元/吨，此时沪铜与沪铝的价差为\(45980-13480=32500\)元/吨，与初始价差相同，盈利空间为\(32500-32500=0\)元/吨。情形②：沪铜价格为45980元/吨，沪铝价格为13180元/吨，此时沪铜与沪铝的价差为\(45980-13180=32800\)元/吨，盈利空间为\(32800-32500=300\)元/吨。情形③：沪铜价格为45680元/吨，沪铝价格为13080元/吨，此时沪铜与沪铝的价差为\(45680-13080=32600\)元/吨，盈利空间为\(32600-32500=100\)元/吨。情形④：沪铜价格为45680元/吨，沪铝价格为12980元/吨，此时沪铜与沪铝的价差为\(45680-12980=32700\)元/吨，盈利空间为\(32700-32500=200\)元/吨。比较各情形的盈利空间\(0\)元/吨、\(300\)元/吨、\(100\)元/吨、\(200\)元/吨，可得\(300\)元/吨最大，即情形②的盈利空间最大。综上，答案选B。4、下列商品期货中不属于能源化工期货的是（）。

A.汽油

B.原油

C.铁矿石

D.乙醇

【答案】：C

【解析】本题可根据能源化工期货的概念，对各选项进行分析判断。能源化工期货是以能源化工产品为标的物的期货合约。选项A：汽油汽油是一种重要的石油产品，属于能源化工领域。在能源化工产业链中，汽油的生产、供应和价格波动受多种因素影响，具有明显的能源化工属性，因此汽油期货属于能源化工期货。选项B：原油原油是能源化工产业的基础原料，是全球最重要的能源之一。原油期货在国际期货市场中占据重要地位，是能源化工期货的典型代表。众多能源化工产品如汽油、柴油、塑料等都是由原油加工提炼而来，所以原油期货属于能源化工期货。选项C：铁矿石铁矿石是钢铁生产企业的重要原材料，它主要用于钢铁冶炼行业，钢铁行业是金属加工行业，并非能源化工领域。铁矿石期货对应的是金属期货类别，而不属于能源化工期货。选项D：乙醇乙醇在能源化工领域有广泛的应用，它既可以作为燃料，如乙醇汽油，也可以作为化工原料用于生产多种化工产品。所以乙醇期货属于能源化工期货。综上，不属于能源化工期货的是铁矿石，答案选C。5、XYZ股票50美元时，某交易者认为该股票有上涨潜力，便以3．5美元的价格购买了该股票2013年7月到期、执行价格为50美元的美式看涨期权，该期权的合约规模为100股股票，即该期权合约赋予交易者在2013年7月合约到期前的任何交易日，以50美元的价格购买100股XYZ普通股的权利，每张期权合约的价格为1003．5=350美元。当股票价格上涨至55

A.盈利200美元

B.亏损150美元

C.盈利150美元

D.盈利250美元

【答案】：C

【解析】本题可先计算出购买期权的成本，再计算出执行期权时的盈利，最后用盈利减去成本得出最终的盈利情况。步骤一：计算购买期权的成本已知交易者以\(3.5\)美元的价格购买了该股票\(2013\)年\(7\)月到期、执行价格为\(50\)美元的美式看涨期权，且该期权的合约规模为\(100\)股股票，每张期权合约的价格为\(100\times3.5=350\)美元，即购买期权的成本为\(350\)美元。步骤二：计算执行期权时的盈利当股票价格上涨至\(55\)美元时，由于期权的执行价格为\(50\)美元，交易者可以按照执行价格\(50\)美元购买股票，再以市场价格\(55\)美元卖出股票，每股可获利\(55-50=5\)美元。又因为合约规模为\(100\)股股票，所以执行期权时的盈利为\(100\times5=500\)美元。步骤三：计算最终盈利最终盈利等于执行期权时的盈利减去购买期权的成本，即\(500-350=150\)美元。综上，答案选C。6、当出现股指期货价高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本题考查股指期货期现套利的相关知识。选项A：水平套利水平套利是指在买进和卖出期权时，其协定价格相同，但到期月份不同。这种套利方式主要运用在期权交易中，并非针对股指期货价高估时期现套利的操作方式，所以选项A不符合题意。选项B：垂直套利垂直套利是指买进一个期权的同时卖出另一个期权，这两个期权的到期日相同，但协定价格不同。同样，它也是期权交易里的一种策略，不是股指期货期现套利的常用手段，故选项B不正确。选项C：反向套利反向套利是当股指期货价格低估时，投资者买入股指期货合约，同时卖空对应的现货组合进行套利的操作。而本题题干明确是股指期货价高估的情况，所以选项C错误。选项D：正向套利当股指期货价格被高估时，即股指期货合约实际价格高于理论价格，投资者可以进行正向套利。正向套利是指买入现货、卖空期货，通过这种方式来获取无风险利润，符合股指期货价高估时期现套利的操作要求，所以选项D正确。综上，本题答案选D。7、下达套利限价指令时，不需要注明两合约的（）。

A.标的资产交割品级

B.标的资产种类

C.价差大小

D.买卖方向

【答案】：A

【解析】本题可根据套利限价指令的定义及特点，对各选项进行逐一分析。选项A：标的资产交割品级下达套利限价指令时，主要关注的是价差以及合约的买卖方向、标的资产种类等，标的资产交割品级是关于具体商品质量等方面的规定，在下达套利限价指令时并不需要注明，所以该选项符合题意。选项B：标的资产种类在进行套利操作时，明确标的资产种类是基础。因为不同的标的资产其价格波动、市场情况等都有所不同，下达套利限价指令时必须要确定是针对哪一种或哪些标的资产对应的合约进行操作，所以需要注明标的资产种类，该选项不符合题意。选项C：价差大小套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。价差是套利操作的核心要素之一，投资者进行套利就是基于对不同合约之间价差的判断，所以下达套利限价指令时需要注明价差大小，该选项不符合题意。选项D：买卖方向在套利交易中，需要同时进行不同合约的买卖操作，明确买卖方向是非常重要的。比如是买入某一合约同时卖出另一合约，只有确定了买卖方向，才能完成套利交易的指令下达，所以需要注明买卖方向，该选项不符合题意。综上，答案选A。8、在期货投机交易中，（）时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。

A.建仓

B.平仓

C.减仓

D.视情况而定

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货投机交易不同操作阶段的特点。对选项A的分析建仓是指开始买入或卖出期货合约的交易行为。在期货投机交易中，建仓时需要依据市场趋势来操作。只有当市场趋势已经明确上涨时买入期货合约，之后随着价格上涨才能获利；当市场趋势已经明确下跌时卖出期货合约，后续价格下跌也可实现盈利。所以建仓时需要遵循这样的操作原则，选项A正确。对选项B的分析平仓是指交易者了结持仓的交易行为，即通过反向交易将之前持有的合约对冲平仓，重点在于结束当前的持仓状态，而不是像建仓那样强调依据市场趋势进行开仓操作，所以选项B错误。对选项C的分析减仓是指减少持有的期货合约数量，这是在已经持有仓位的基础上进行的调整操作，并非是依据市场趋势决定是否开始买卖合约，与题干所强调的在明确市场趋势时进行买卖合约的要求不符，所以选项C错误。对选项D的分析题干已经明确说明了在市场趋势明确上涨或下跌时的具体操作，并非视情况而定这种模糊的表述，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。9、TF1509期货价格为97．525，若对应的最便宜可交割国债价格为99．640，转换因子为1．0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1．5481，持有期间利息收入为1．5085，则TF1509的理论价格为（）。

A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）

B.1/1.0167*（99.640+1.5481）

C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)

D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

【答案】：C

【解析】本题可根据国债期货理论价格的计算公式来判断TF1509的理论价格。国债期货理论价格的计算公式为：国债期货理论价格=1/转换因子×（最便宜可交割国债全价），其中最便宜可交割国债全价=最便宜可交割国债净价+资金占用成本-持有期间利息收入。已知对应的最便宜可交割国债价格（即净价）为99.640，转换因子为1.0167，至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间利息收入为1.5085。将上述数据代入公式可得，最便宜可交割国债全价=99.640+1.5481-1.5085，那么TF1509的理论价格=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。所以本题答案选C。10、目前，沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至合约价值的（）。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

【答案】：B"

【解析】本题主要考查沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准这一知识点。正确答案选B。目前，沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至合约价值的10%，因此应选择B选项。"11、《期货交易所管理办法》规定了召开理事会临时会议的情形，下列不属于该情形的是()。

A.1／3以上理事联名提议

B.中国证监会提议

C.理事长提议

D.期货交易所章程规定的情形

【答案】：C

【解析】本题可依据《期货交易所管理办法》的相关规定，对各选项逐一分析，判断其是否属于召开理事会临时会议的情形。选项A：当1／3以上理事联名提议时，按照《期货交易所管理办法》，这属于召开理事会临时会议的情形，所以该选项不符合题意。选项B：中国证监会作为监管机构，其提议召开理事会临时会议也是合理且符合相关规定的情形之一，因此该选项不符合题意。选项C：在《期货交易所管理办法》规定的召开理事会临时会议的情形中，并没有理事长提议这一项，所以该选项符合题意。选项D：期货交易所章程规定的情形属于召开理事会临时会议的情形，这体现了章程在交易所事务管理中的重要性和规范性，所以该选项不符合题意。综上，答案选C。12、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，若交易成本总计35点，则有效期为3个月的沪深300指会数期货价格（）。

A.在3065以下存在正向套利机会

B.在2995以上存在正向套利机会

C.在3065以上存在反向套利机会

D.在2995以下存在反向套利机

【答案】：D

【解析】本题可先根据持有成本模型计算出沪深300指数期货理论价格，再结合交易成本确定无套利区间，最后据此判断各选项的正确性。步骤一：计算沪深300指数期货理论价格根据持有成本模型，期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示期货理论价格，\(S(t)\)表示现货价格，\(r\)表示市场年利率，\(d\)表示年指数股息率，\((T-t)\)表示合约到期时间。已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，合约有效期为3个月，即\((T-t)=\frac{3}{12}=0.25\)年。将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]=3000\times(1+0.04\times0.25)=3000\times1.01=3030\)（点）步骤二：确定无套利区间无套利区间是指考虑交易成本后，期货价格所处的一个区间范围，在这个区间内，套利交易无法获得利润。已知交易成本总计\(35\)点，则无套利区间的上界为\(3030+35=3065\)点，下界为\(3030-35=2995\)点。步骤三：分析各选项选项A：当期货价格在\(3065\)以下时，处于无套利区间内或比理论价格低，此时不存在正向套利机会。正向套利是指期货价格高于无套利区间上界时，买入现货、卖出期货的套利行为。所以该选项错误。选项B：同理，当期货价格在\(2995\)以上时，也处于无套利区间内或比理论价格高，不存在正向套利机会。所以该选项错误。选项C：反向套利是指期货价格低于无套利区间下界时，卖出现货、买入期货的套利行为。当期货价格在\(3065\)以上时，应进行正向套利，而不是反向套利。所以该选项错误。选项D：当期货价格在\(2995\)以下时，低于无套利区间的下界，此时可以进行反向套利，即卖出现货、买入期货，从而获得套利利润。所以该选项正确。综上，答案选D。13、大宗商品的国际贸易采取“期货价格升贴水”的定价方式，主要体现了期货价格的（）。

A.连续性

B.预测性

C.公开性

D.权威性

【答案】：D

【解析】本题可根据期货价格各个特性的含义，结合“期货价格升贴水”的定价方式来分析该定价方式体现了期货价格的哪种特性。选项A：连续性期货价格的连续性是指期货价格在时间序列上呈现出连贯、不间断的特点，它主要强调价格随时间的变化是持续的，不会出现突然的跳跃或中断。而“期货价格升贴水”的定价方式并非主要体现价格在时间上的这种连续性特点，所以该选项不符合题意。选项B：预测性期货价格的预测性是指期货市场的价格能够反映市场参与者对未来供求关系和价格走势的预期。虽然期货价格在一定程度上具有预测功能，但“期货价格升贴水”定价方式重点不在于体现对未来价格走势的预测，而是基于期货价格的权威性来确定大宗商品的国际贸易价格，所以该选项不正确。选项C：公开性期货价格的公开性是指期货价格信息是公开透明的，市场参与者都可以获取到相关价格信息。“期货价格升贴水”定价方式不是主要为了体现期货价格的公开性，公开性只是期货市场运行的一个基本特征，并非“期货价格升贴水”定价方式所着重体现的，所以该选项不合适。选项D：权威性在大宗商品的国际贸易中，“期货价格升贴水”的定价方式是以期货价格为基准，在此基础上根据不同情况进行升贴水调整。这是因为期货价格是在高度市场化、集中化的交易场所中形成的，它综合了众多市场参与者的信息和预期，具有广泛的代表性和较高的公信力，具有很强的权威性。国际贸易采用这种定价方式，正是利用了期货价格的权威性，以确保交易价格的公平合理和具有广泛的认可度，所以该选项正确。综上，答案选D。14、美式期权是指（）行使权力的期权。

A.在到期后的任何交易日都可以

B.只能在到期日

C.在规定的有效期内的任何交易日都可以

D.只能在到期日前

【答案】：C

【解析】本题主要考查美式期权行使权力的时间特点。我们来对各选项进行逐一分析：-选项A：美式期权并非在到期后的任何交易日都可以行使权力，期权的行使权力通常是在有效期内进行操作，到期后该期权一般就失去相应效力，所以选项A错误。-选项B：只能在到期日行使权力的是欧式期权，而不是美式期权，欧式期权的特点就是期权持有者只能在到期日当天行使权力，所以选项B错误。-选项C：美式期权是在规定的有效期内的任何交易日都可以行使权力，这是美式期权区别于欧式期权等其他类型期权的重要特征，所以选项C正确。-选项D：美式期权不仅可以在到期日前行使权力，在到期日当天同样可以行使权力，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。15、对商品期货而言，持仓费不包含（）。

A.保险费

B.利息

C.仓储费

D.保证金

【答案】：D

【解析】本题可根据商品期货持仓费的构成来判断各选项是否属于持仓费。商品期货持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。-选项A：保险费是为了保障商品在仓储等过程中的安全而支付的费用，属于持仓费的一部分。-选项B：利息是持有商品过程中资金占用所产生的成本，是持仓费的重要组成部分。-选项C：仓储费是储存商品所需的费用，显然包含在持仓费内。-选项D：保证金是投资者在进行期货交易时，按期货合约价值的一定比例缴纳的资金，用于结算和保证履约，并非是为了拥有或保留商品而产生的费用，所以不包含在持仓费中。综上，答案选D。16、点价交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的定价方式。?

A.结算所提供

B.交易所提供

C.公开喊价确定

D.双方协定

【答案】：D

【解析】本题可依据点价交易的定义来确定正确答案。点价交易是一种重要的定价方式，在这种定价方式中，现货商品价格是由期货价格加上或减去升贴水来确定的。这里关键在于明确这个升贴水的确定方式。选项A，结算所主要负责期货交易的结算业务，如保证金管理、盈亏结算等，并不提供用于点价交易定价的升贴水，所以A选项错误。选项B，交易所的主要职责是提供交易场所、制定交易规则等，其并不提供点价交易中双方用来确定现货商品价格的升贴水，所以B选项错误。选项C，公开喊价是期货交易中的一种报价方式，并非确定升贴水的方式，所以C选项错误。选项D，在点价交易里，升贴水通常是由交易双方根据市场情况、商品品质、运输成本等多种因素进行协定的，这符合点价交易的实际操作流程，所以D选项正确。综上，本题答案选D。17、根据股价未来变化的方向，股价运行的形态划分为（）。

A.持续整理形态和反转突破形态

B.多重顶形和圆弧顶形

C.三角形和矩形

D.旗形和楔形

【答案】：A

【解析】本题可根据股价运行形态的分类相关知识来对各选项进行分析。选项A：根据股价未来变化的方向，股价运行的形态通常划分为持续整理形态和反转突破形态。持续整理形态是指股价在经过一段时间的上涨或下跌后，在一定区域内进行上下窄幅波动，暂时保持平衡，之后股价继续沿原来的趋势运动；反转突破形态则表明股价原来的趋势即将发生反转，由上升趋势转变为下降趋势，或者由下降趋势转变为上升趋势。所以该选项符合股价运行形态的分类标准，是正确的。选项B：多重顶形和圆弧顶形都属于反转突破形态中的具体类型，它们不能涵盖股价运行形态的所有分类，只是其中一部分具体表现形式，所以不能作为股价运行形态的整体划分依据，该选项错误。选项C：三角形和矩形是持续整理形态中的具体图形，同样只是股价运行形态中持续整理形态里的具体实例，不能代表整个股价运行形态的划分情况，该选项错误。选项D：旗形和楔形也是持续整理形态的具体表现，并非是根据股价未来变化方向对股价运行形态的完整划分，该选项错误。综上，本题正确答案选A。18、某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0．06045元，5年期国债期货（合约规模100万元）对应的最便宜可交割国债的基点价值为0．06532元，转换因子为1．0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（）。

A.做多国债期货合约89手

B.做多国债期货合约96手

C.做空国债期货合约96手

D.做空国债期货合约89手

【答案】：C

【解析】本题可根据基点价值法来计算应交易的国债期货合约数量，并根据是否需要对冲利率风险判断应进行的交易操作。步骤一：计算应交易的国债期货合约数量基点价值法下，应交易的国债期货合约数量的计算公式为：\(N=\frac{V_{P}\timesBPV_{P}}{V_{F}\timesBPV_{F}}\)其中，\(N\)为应交易的国债期货合约数量；\(V_{P}\)为需对冲的现货价值；\(BPV_{P}\)为现货的基点价值；\(V_{F}\)为期货合约规模；\(BPV_{F}\)为期货对应的最便宜可交割国债的基点价值。已知某机构持有价值为\(1\)亿元的中国金融期货交易所\(5\)年期国债期货可交割国债，即\(V_{P}=100000000\)元；该国债的基点价值为\(0.06045\)元，即\(BPV_{P}=0.06045\)元；\(5\)年期国债期货合约规模为\(100\)万元，即\(V_{F}=1000000\)元；对应的最便宜可交割国债的基点价值为\(0.06532\)元，即\(BPV_{F}=0.06532\)元。将上述数据代入公式可得：\(N=\frac{100000000\times0.06045}{1000000\times0.06532}\times1.0373\)\(=\frac{604500}{65320}\times1.0373\)\(\approx9.2544\times1.0373\)\(\approx9.6\)由于合约数量必须为整数，所以应取整为\(96\)手。步骤二：判断应进行的交易操作该机构持有国债现货，为对冲利率风险，当利率上升时，国债现货价格会下降，该机构会遭受损失，此时应通过做空国债期货合约来盈利，以弥补现货市场的损失。综上，该机构为对冲利率风险，应做空国债期货合约\(96\)手，答案选C。19、在我国期货交易的计算机撮合连续竞价过程中，当买卖申报成交时，成交价等于（）

A.买入价和卖出价的平均价

B.买入价、卖出价和前一成交价的平均价

C.买入价、卖出价和前一成交价的加权平均价

D.买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的价格

【答案】：D

【解析】本题考查我国期货交易计算机撮合连续竞价过程中买卖申报成交时成交价的确定规则。在我国期货交易的计算机撮合连续竞价过程中，当买卖申报成交时，成交价的确定遵循特定原则。对于该知识点，需要准确记忆其相关规定。接下来分析各选项：-选项A：买入价和卖出价的平均价并非成交价的确定方式。在实际交易规则中，并非简单地取买入价和卖出价的平均来确定成交价，所以该选项错误。-选项B：买入价、卖出价和前一成交价的平均价也不符合规定。这种平均计算方式不是确定成交价的正确方法，所以该选项错误。-选项C：买入价、卖出价和前一成交价的加权平均价同样不是成交价的确定规则。期货交易在计算机撮合连续竞价时不会采用这种加权平均的方式来确定成交价，所以该选项错误。-选项D：买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的价格才是正确的成交价确定方式。这是我国期货交易计算机撮合连续竞价过程中的明确规定，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。20、对于套期保值，下列说法正确的是（）。

A.计划买入国债，担心未来利率上涨，可考虑卖出套期保值

B.持有国债，担心未来利率上涨，可考虑买入套期保值

C.计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑买入套期保值

D.持有国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的基本原理，结合国债买卖计划和利率变动情况，对各选项逐一分析。选项A当计划买入国债，担心未来利率上涨时，意味着国债价格可能会下跌。此时应进行买入套期保值，即在期货市场上买入国债期货合约，若国债价格下跌，期货市场盈利可弥补现货市场的损失。而卖出套期保值是用于担心价格下跌的情况，所以该选项错误。选项B持有国债，担心未来利率上涨，国债价格会下降，此时应进行卖出套期保值，在期货市场卖出国债期货合约，当国债价格下降时，期货市场盈利来弥补现货市场的损失。而买入套期保值适用于担心价格上涨的情况，所以该选项错误。选项C计划买入国债，担心未来利率下跌，利率下跌会使国债价格上升，为避免未来购买国债成本增加，可考虑买入套期保值，即在期货市场买入国债期货合约，若国债价格上涨，期货市场的盈利可以弥补多付出的成本，该选项正确。选项D持有国债，担心未来利率下跌，国债价格会上升，应进行买入套期保值来锁定收益，而卖出套期保值是用于担心价格下跌的情况，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。21、阳线中，上影线的长度表示（）之间的价差。

A.最高价和收盘价

B.收盘价和开盘价

C.开盘价和最低价

D.最高价和最低价

【答案】：A

【解析】本题主要考查阳线中上影线长度所表示的价差概念。在阳线中，开盘价低于收盘价。上影线是指K线图中从实体向上延伸的细线，其顶端代表的是该时间段内的最高价，而阳线实体的上端为收盘价。所以上影线的长度就是最高价和收盘价之间的价差。选项B，收盘价和开盘价之间的价差体现的是阳线实体部分的大小；选项C，开盘价和最低价之间的情况与上影线无关；选项D，最高价和最低价之间的价差是整个K线的波动幅度，并非上影线所表示的内容。因此，本题正确答案是A。22、6月11日，菜籽油现货价格为8800元／吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨。至8月份，现货价格至7950元／吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元／吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是（）元／吨。

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理，通过实际售价与现货价格、期货价格的关系来计算期货合约对冲平仓价格。步骤一：明确套期保值原理及相关公式套期保值是指在期货市场和现货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。设期货合约对冲平仓价格为\(X\)，则该厂在期货市场的盈亏为建仓价格与平仓价格的差值，即\(8950-X\)；实际售价等于现货价格加上期货市场的盈亏。步骤二：根据公式列方程求解已知实际售价为\(8850\)元/吨，现货价格为\(7950\)元/吨，根据上述关系可列出方程：\(7950+(8950-X)=8850\)接下来求解该方程：-首先对式子进行化简：\(7950+8950-X=8850\)-然后计算\(7950+8950=16900\)，得到\(16900-X=8850\)-最后移项可得\(X=16900-8850=8050\)（元/吨）综上，该厂期货合约对冲平仓价格是\(8050\)元/吨，答案选A。23、公司制期货交易所股东大会的常设机构是（），行使股东大会授予的权力。

A.董事会

B.监事会

C.经理部门

D.理事会

【答案】：A

【解析】本题可根据公司制期货交易所各组织机构的职能来判断正确答案。选项A：董事会在公司制期货交易所中，董事会是股东大会的常设机构。股东大会是公司的最高权力机构，但它不是常设的日常决策机构，所以需要设立一个常设机构来行使股东大会授予的权力。董事会作为常设机构，负责执行股东大会的决议，统筹和领导交易所的日常运营与管理工作，因此董事会符合题意。选项B：监事会监事会的主要职责是对公司的经营管理活动进行监督，确保公司的运营符合法律法规和公司章程的规定。它主要是起到监督制衡的作用，而非行使股东大会授予的权力，故该选项不符合题意。选项C：经理部门经理部门主要负责具体的业务执行和日常管理工作，是在董事会的领导下开展工作的，它执行的是董事会制定的决策和计划，并非股东大会的常设机构，所以该选项不符合题意。选项D：理事会理事会是会员制期货交易所的常设执行机构，而非公司制期货交易所的机构设置，因此该选项不符合题意。综上，正确答案是A选项。24、目前我国各期货交易所均采用的指令是（）。

A.市价指令

B.长效指令

C.止损指令

D.限价指令

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析来确定正确答案。A选项，市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。虽然市价指令是期货交易中常用的指令之一，但我国各期货交易所并非仅采用这一种指令，所以A选项不符合题意。B选项，长效指令一般并非期货交易所普遍采用的标准指令类型，在我国期货市场中不是常规使用的指令，所以B选项不符合要求。C选项，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。它也不是我国各期货交易所均采用的指令，所以C选项不正确。D选项，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令，我国各期货交易所均采用限价指令，这是符合我国期货交易实际情况的，所以D选项正确。综上，正确答案是D。25、以下指令中，成交速度最快的通常是（）指令。

A.停止限价

B.止损

C.市价

D.触价

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同指令成交速度的相关知识。选项A：停止限价指令停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。它需要先达到触发价格，然后再按照限价进行交易。在实际交易中，这种指令要满足触发价格条件，并且在限价范围内寻找合适的对手方进行成交，过程相对较为复杂，可能会因为价格波动、市场流动性等因素导致成交时间较长，不能保证迅速成交。选项B：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。虽然它在触发价格后变为市价指令，但多了一个触发的环节，只有价格触及止损价格才会转化为市价指令去成交。如果市场价格没有快速触及止损价格，就无法马上成交，所以成交速度并非最快。选项C：市价指令市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。其特点就是在下达指令后，交易系统会立即以市场上最优的价格进行成交，能在极短的时间内完成交易，因此通常是成交速度最快的指令。所以该选项正确。选项D：触价指令触价指令是指市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。它和止损指令类似，需要先达到指定的触价，才会转化为市价指令进行交易。在未达到触价之前，无法成交，这就使得其成交速度受到一定限制，不是最快的成交方式。综上，答案选C。26、某交易者以2140元／吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元／吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为（）元／吨。（不计手续费等费用）

A.2100

B.2120

C.2140

D.2180

【答案】：A

【解析】本题可根据止损指令的相关原理来计算设定的价格。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。本题中交易者是买入期货合约，为了将损失额限制在40元／吨以内，那么当价格下跌到一定程度时就需要止损卖出。已知该交易者以2140元／吨买入强筋小麦期货合约，要使损失限制在40元／吨以内，则设定的止损价格应为买入价格减去最大允许损失额，即2140-40=2100元／吨。所以设定的价格应为2100元／吨，答案选A。27、看涨期权的执行价格为300美元，权利金为5美元，标的物的市场价格为280美元，则该期权的内涵价值为（）美元。

A.-25

B.-20

C.0

D.5

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权内涵价值的计算公式，结合给定的执行价格、标的物市场价格来计算该期权的内涵价值，进而确定答案。首先明确，看涨期权内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的物市场价格-执行价格（当标的物市场价格大于执行价格时）；内涵价值=0（当标的物市场价格小于等于执行价格时）。在本题中，已知看涨期权的执行价格为300美元，标的物的市场价格为280美元，由于280美元小于300美元，即标的物市场价格小于执行价格，根据上述计算公式可知，该期权的内涵价值为0美元。权利金5美元在本题计算内涵价值时不参与计算。综上所述，答案选C。28、下列不属于影响利率期货价格的经济因素的是（）。

A.货币政策

B.通货膨胀率

C.经济周期

D.经济增长速度

【答案】：A

【解析】本题可通过分析各选项是否属于影响利率期货价格的经济因素，来判断正确答案。选项A货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。货币政策属于影响利率期货价格的政策因素，并非经济因素，所以选项A符合题意。选项B通货膨胀率是衡量物价水平变化的指标，它与利率密切相关。当通货膨胀率上升时，为了抑制通货膨胀，央行可能会提高利率，从而影响利率期货价格。因此，通货膨胀率属于影响利率期货价格的经济因素，选项B不符合题意。选项C经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。在不同的经济周期阶段，经济形势不同，利率水平也会随之发生变化，进而影响利率期货价格。所以，经济周期属于影响利率期货价格的经济因素，选项C不符合题意。选项D经济增长速度反映了一个国家或地区经济活动的扩张程度。经济增长速度较快时，市场对资金的需求增加，利率可能上升；经济增长速度较慢时，市场对资金的需求减少，利率可能下降，从而影响利率期货价格。因此，经济增长速度属于影响利率期货价格的经济因素，选项D不符合题意。综上，不属于影响利率期货价格的经济因素的是货币政策，答案选A。29、某投机者预测9月份菜粕期货合约会下跌，于是他以2565元/吨的价格卖出3手菜粕9月合约。此后合约价格下跌到2530元/吨，他又以此价格卖出2手9月菜粕合约。之后价格继续下跌至2500元/吨，他再以此价格卖出1手9月菜粕合约。若后来价格上涨到了2545元/吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为（）元。

A.亏损150

B.盈利150

C.亏损50

D.盈利50

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易的盈亏计算方法，分别计算每次卖出合约平仓时的盈亏，再将各次盈亏相加，从而得出该笔投资的总体盈亏状况。步骤一：明确期货交易盈亏计算方法对于期货卖出合约，当平仓价格低于卖出价格时，盈利=（卖出价格-平仓价格）×交易数量×交易单位；当平仓价格高于卖出价格时，亏损=（平仓价格-卖出价格）×交易数量×交易单位。在本题中，菜粕期货合约交易单位为每手\(10\)吨。步骤二：分别计算每次卖出合约平仓时的盈亏第一次卖出：投机者以\(2565\)元/吨的价格卖出\(3\)手菜粕\(9\)月合约，平仓价格为\(2545\)元/吨。因为平仓价格低于卖出价格，所以该次交易盈利，盈利金额为\((2565-2545)\times3\times10=20\times3\times10=600\)元。第二次卖出：投机者以\(2530\)元/吨的价格卖出\(2\)手菜粕\(9\)月合约，平仓价格为\(2545\)元/吨。由于平仓价格高于卖出价格，所以该次交易亏损，亏损金额为\((2545-2530)\times2\times10=15\times2\times10=300\)元。第三次卖出：投机者以\(2500\)元/吨的价格卖出\(1\)手菜粕\(9\)月合约，平仓价格为\(2545\)元/吨。同样，平仓价格高于卖出价格，该次交易亏损，亏损金额为\((2545-2500)\times1\times10=45\times1\times10=450\)元。步骤三：计算该笔投资的总体盈亏状况将三次交易的盈亏金额相加，可得总体盈亏为\(600-300-450=-150\)元，“\(-\)”表示亏损，即该笔投资亏损\(150\)元。综上，答案选A。30、按（）的不同划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。

A.持仓数量

B.持仓方向

C.持仓目的

D.持仓时间

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货投机者的分类依据。我们来对各选项进行逐一分析：-选项A：持仓数量主要体现的是投资者持有期货合约的多少，它并不能作为划分多头投机者和空头投机者的依据，故A选项错误。-选项B：多头投机者是指预计价格上涨，买入期货合约，持有多头头寸的投机者；空头投机者则是预计价格下跌，卖出期货合约，持有空头头寸的投机者。所以按持仓方向的不同可以将期货投机者分为多头投机者和空头投机者，B选项正确。-选项C：持仓目的包含投资、套期保值等多种情况，但这与区分多头投机者和空头投机者并无直接关联，故C选项错误。-选项D：持仓时间只是反映投资者持有期货合约的时长，不能用来划分多头和空头投机者，故D选项错误。综上，本题答案选B。31、投资者以3310点开仓卖出沪深300股指期货合约5手，后以3320点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为（）。

A.亏损300元

B.亏损500元

C.亏损10000元

D.亏损15000元

【答案】：D

【解析】本题可先明确沪深300股指期货合约的乘数，再分别计算开仓和平仓时的合约价值，最后通过两者的差值算出交易结果。沪深300股指期货合约的乘数为每点300元。投资者以3310点开仓卖出沪深300股指期货合约5手，开仓时合约价值为开仓点数乘以合约乘数再乘以手数，即$3310\times300\times5$。后以3320点全部平仓，平仓时合约价值为$3320\times300\times5$。由于是卖出开仓，当平仓点数高于开仓点数时，投资者会亏损，亏损金额为平仓时合约价值减去开仓时合约价值，即：$3320\times300\times5-3310\times300\times5$$=(3320-3310)\times300\times5$$=10\times300\times5$$=15000$（元）所以其交易结果为亏损15000元，答案选D。32、某国债作为中金所5年期国债期货可交割国债，票面利率为3．53％，则其转换因子()。

A.大于1

B.小于1

C.等于1

D.无法确定

【答案】：A

【解析】本题可根据国债期货转换因子的相关知识来判断该国债转换因子的大小。国债期货转换因子是指面值为1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按标准票面利率折现到交割月第一个交易日的现值。当可交割国债票面利率高于国债期货合约票面利率时，其转换因子大于1；当可交割国债票面利率低于国债期货合约票面利率时，其转换因子小于1；当可交割国债票面利率等于国债期货合约票面利率时，其转换因子等于1。中金所5年期国债期货合约票面利率为3%，而题目中该国债票面利率为3.53％，3.53％＞3％，即该可交割国债票面利率高于国债期货合约票面利率，所以其转换因子大于1。综上，答案选A。33、如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子和1相比是（）。

A.大于

B.等于

C.小于

D.不确定

【答案】：A

【解析】本题可根据可交割国债票面利率与国债期货合约标的票面利率的关系来判断转换因子和1的大小。当可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率时，意味着该可交割国债的利息收益相对更高，其价值也相对更高。而转换因子是用于调整不同可交割国债与国债期货合约之间的价格关系，使得不同票面利率和期限的可交割国债能够在国债期货市场中进行公平交割。在这种情况下，为了使得高票面利率的可交割国债在交割时能够反映其较高的价值，转换因子会大于1。所以如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子和1相比是大于。综上，本题答案选A。34、当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（）水平。

A.维持保证金

B.初始保证金

C.最低保证金

D.追加保证金

【答案】：B

【解析】本题考查交易者保证金追缴相关知识。当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金。选项A，维持保证金是在期货交易中，客户保证金账户中的保证金余额的最低要求，当保证金余额低于维持保证金时才会触发追加保证金通知，而非追缴后要达到的水平，所以A选项错误。选项B，初始保证金是交易者开仓时所需缴纳的保证金数额，当保证金余额不足时，要求交易者追缴保证金就是使其达到初始保证金水平，这样才能继续持有相应头寸进行交易，所以B选项正确。选项C，最低保证金并非一个通用的、在本题这种情境下准确的保证金概念表述，通常没有这种特定要求达到的“最低保证金水平”说法，所以C选项错误。选项D，追加保证金是指当保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金水平时，经纪公司为使保证金账户达到初始保证金水平而要求交易者追加的资金，它不是追缴后要达到的目标水平，所以D选项错误。综上，本题答案选B。35、客户以50元／吨的权利金卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权，他可以通过()方式来了结期权交易。

A.卖出执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权

B.买入执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权

C.买入执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权

D.卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权交易的了结方式。期权交易中，期权卖方要了结其期权头寸，有两种方式：一是对冲平仓，二是接受买方行权。在本题中，客户作为卖方卖出了执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权，若要了结该期权交易，可通过进行反向操作来实现，即买入相同执行价格和标的物的同种期权。选项A，卖出执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权，这与客户最初卖出的玉米看涨期货期权不是反向操作，无法了结原有的看涨期权头寸，所以该选项错误。选项B，买入执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权，是与客户最初卖出的看涨期货期权进行反向操作，属于对冲平仓的方式，可以了结期权交易，该选项正确。选项C，买入执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权，与客户最初卖出的玉米看涨期货期权并非同一类型的期权，不能用于了结原有的看涨期权交易，所以该选项错误。选项D，卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权，这会使客户持有的看涨期权空头头寸进一步增加，而不是了结原有的期权交易，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。36、某期货公司客户李先生的期货账户中持有SR0905空头合约100手。合约当日出现涨停单边市，结算时交易所提高了保证金收取比例，当日结算价为3083元/吨，李先生的客户权益为303500元。该期货公司SR0905的保证金比例为17％。SR是郑州商品交易所白糖期货合约的代码，交易单位为10吨/手。

A.524110

B.220610

C.303500

D.308300

【答案】：B

【解析】本题可先计算出李先生持有SR0905空头合约所需的保证金，再结合其客户权益，通过相应公式算出其保证金占用与客户权益的差值。步骤一：明确相关数据-李先生持有SR0905空头合约的手数为\(100\)手。-交易单位为\(10\)吨/手。-当日结算价为\(3083\)元/吨。-该期货公司SR0905的保证金比例为\(17\%\)。-李先生的客户权益为\(303500\)元。步骤二：计算保证金占用金额保证金占用金额的计算公式为：保证金占用金额\(=\)当日结算价\(\times\)交易单位\(\times\)持仓手数\(\times\)保证金比例。将数据代入公式可得：\(3083\times10\times100\times17\%=3083000\times17\%=524110\)（元）步骤三：计算保证金占用与客户权益的差值用保证金占用金额减去客户权益，可得：\(524110-303500=220610\)（元）综上，答案选B。37、依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。这反映了期货价格的（）。

A.预期性

B.连续性

C.公开性

D.权威性

【答案】：C

【解析】本题可根据每个选项所代表的期货价格特点，结合题干描述来进行分析。选项A：预期性期货价格的预期性是指期货价格反映了市场参与者对未来某一特定时间的商品供求关系和价格走势的预期。题干中强调的是交易及其价格要及时报告并公之于众，并未涉及对未来价格走势的预期相关内容，所以该选项不符合题意。选项B：连续性期货价格的连续性是指期货价格在时间上的连贯性和持续性，即期货价格在不同时间点之间具有一定的逻辑关系和延续性。题干中没有体现出价格在时间上的这种连续特点，重点在于信息的披露，因此该选项不符合题意。选项C：公开性期货价格的公开性是指期货交易及其价格要及时、准确地向会员报告并公之于众，让市场参与者都能获取相关信息。题干中提到“所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众”，这正体现了期货价格的公开性特点，所以该选项符合题意。选项D：权威性期货价格的权威性是指期货价格具有较高的可信度和参考价值，能够反映市场的真实供求关系和价格水平。题干中主要强调的是交易信息的公开披露，而非价格的权威性，所以该选项不符合题意。综上，答案选C。38、假设6月和9月的美元兑人民币外汇期货价格分别为6．1050和6．1000，交易者卖出200手6月合约，同时买入200手9月合约进行套利。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为6．1025和6．0990，交易者同时将上述合约平仓，则交易者（）。(合约规模为10万美元／手)

A.亏损50000美元

B.亏损30000元人民币

C.盈利30000元人民币

D.盈利50000美元

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算6月合约和9月合约平仓时的盈亏，进而得出交易者的总盈亏情况。步骤一：分析6月合约的盈亏已知交易者卖出200手6月合约，6月合约初始价格为6.1050，1个月后平仓价格变为6.1025，合约规模为10万美元／手。对于卖出期货合约来说，价格下降会产生盈利，盈利金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（初始卖出价格-平仓价格）。将数据代入公式可得6月合约的盈利为：\(200×100000×(6.1050-6.1025)\)\(=200×100000×0.0025\)\(=50000\)（元人民币）步骤二：分析9月合约的盈亏交易者买入200手9月合约，9月合约初始价格为6.1000，1个月后平仓价格变为6.0990，合约规模同样为10万美元／手。对于买入期货合约来说，价格下降会产生亏损，亏损金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（平仓价格-初始买入价格）。将数据代入公式可得9月合约的亏损为：\(200×100000×(6.0990-6.1000)\)\(=200×100000×(-0.001)\)\(=-20000\)（元人民币）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于6月合约的盈利加上9月合约的亏损，即：\(50000+(-20000)=30000\)（元人民币）所以，交易者盈利30000元人民币，答案选C。39、（）是郑州商品交易所上市的期货品种。

A.菜籽油期货

B.豆油期货

C.燃料油期货

D.棕桐油期货

【答案】：A

【解析】本题考查郑州商品交易所上市的期货品种相关知识。逐一分析各选项：-选项A：菜籽油期货是郑州商品交易所上市的期货品种，该选项正确。-选项B：豆油期货是大连商品交易所上市的期货品种，并非郑州商品交易所，该选项错误。-选项C：燃料油期货是上海期货交易所上市的期货品种，不是郑州商品交易所，该选项错误。-选项D：棕榈油期货是大连商品交易所上市的期货品种，不在郑州商品交易所上市，该选项错误。综上所述，正确答案是A选项。40、对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势

B.技术分析提供的量化指标可以警示行情转折

C.技术分析方法是对价格变动的根本原因的判断

D.技术分析方法的特点是比较直观

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，从而判断对技术分析理解有误的选项。选项A技术分析是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，其中包含对市场趋势的研究。投资者可以借助技术分析中的各种图表、指标等判断市场处于上升趋势、下降趋势还是盘整趋势，进而依据趋势制定相应的投资策略。所以技术分析可以帮助投资者判断市场趋势，该选项理解正确。选项B技术分析会运用多种量化指标，如移动平均线、相对强弱指标（RSI）等。当这些量化指标达到特定数值或出现特定形态时，往往预示着行情可能发生转折。例如，当RSI指标进入超买区域时，可能意味着市场上涨行情即将结束，行情可能发生转折进入下跌阶段；当RSI指标进入超卖区域时，则可能意味着市场下跌行情即将结束，行情可能发生转折进入上涨阶段。所以技术分析提供的量化指标可以警示行情转折，该选项理解正确。选项C技术分析是基于市场行为涵盖了一切信息、价格沿趋势移动以及历史会重演等假设，通过对市场过去和现在的行为进行分析，总结出一些规律来预测价格未来的走势。它并不关注价格变动的根本原因，如宏观经济因素、行业发展状况、公司基本面等，重点在于对价格、成交量等市场数据的分析。而对价格变动根本原因的判断属于基本面分析的范畴。所以该选项理解有误。选项D技术分析主要通过图表（如K线图、折线图等）和各种指标（如MACD、KDJ等）来直观地展示市场的走势和变化。投资者可以直接从图表和指标中观察到价格的波动情况、趋势的变化等信息，不需要进行复杂的逻辑推理和深入的基本面分析就能对市场情况有一个直观的认识。所以技术分析方法的特点是比较直观，该选项理解正确。综上，答案选C。41、世界上最主要的畜产品期货交易中心是（）。

A.芝加哥期货交易所

B.伦敦金属交易所

C.芝加哥商业交易所

D.纽约商业交易所

【答案】：C

【解析】本题主要考查世界主要畜产品期货交易中心的相关知识。A选项，芝加哥期货交易所（CBOT）是当前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品期货交易所，主要交易玉米、小麦、大豆等农产品期货合约，并非最主要的畜产品期货交易中心，所以A选项错误。B选项，伦敦金属交易所（LME）是世界上最大的有色金属交易市场，主要从事铜、铝、铅、锌等金属期货交易，与畜产品期货交易无关，所以B选项错误。C选项，芝加哥商业交易所（CME）提供了多种畜产品期货合约交易，是世界上最主要的畜产品期货交易中心，所以C选项正确。D选项，纽约商业交易所（NYMEX）主要交易能源和金属期货，如原油、天然气、黄金等，并非以畜产品期货交易为主，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。42、计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用利率期货进行（）来规避风险。

A.买入套期保值

B.卖出套期保值

C.投机

D.以上都不对

【答案】：B

【解析】本题可依据利率期货套期保值的原理，结合公司面临的情况来分析应采取的操作。选项A分析买入套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。一般是担心未来价格上涨的情况下采用。本题中公司担心的是未来融资成本上升，也就是利率上升导致债券发行成本增加，而不是价格上涨，所以不应采用买入套期保值，A选项错误。选项B分析卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。对于计划发行债券的公司而言，未来融资成本上升意味着利率上升，债券价格会下降。公司通过在利率期货市场进行卖出套期保值操作，当利率真的上升、债券价格下跌时，期货市场的盈利可以弥补现货市场（发行债券）的损失，从而达到规避风险的目的，所以B选项正确。选项C分析投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。而本题中公司的目的是规避未来融资成本上升的风险，并非为了获取价差收益进行投机，所以C选项错误。综上，答案选B。43、关于趋势线，下列说法正确的是（）。

A.趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种

B.反映价格变动的趋势线是一成不变的

C.价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条

D.在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线;在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线

【答案】：C

【解析】本题可根据趋势线的相关知识，对每个选项进行逐一分析。选项A趋势线按时间周期长短，可分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种，并非只有长期趋势线与短期趋势线两种，所以选项A错误。选项B市场价格是处于不断变动之中的，反映价格变动的趋势线并不是一成不变的，它会随着市场价格的波动而相应地发生变化，所以选项B错误。选项C价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上都存在着不同时间周期、不同角度的趋势，因此趋势线都不只有一条。例如，在上升趋势中，可能存在短期、中期、长期等不同的上升趋势线，所以选项C正确。选项D在上升趋势中，应将两个低点连成一条直线，得到上升趋势线；在下降趋势中，应将两个高点连成一条直线，得到下降趋势线，选项D的表述刚好相反，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。44、期货公司应当按照中国期货保证金监控中心规定的格式要求采集客户影像资料，以()方式在公司总部集中统一保存，并随其他开户材料一并存档备查。

A.光盘备份

B.打印文件

C.客户签名确认文件

D.电子文档

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司保存客户影像资料的方式。期货公司需要按照中国期货保证金监控中心规定的格式要求采集客户影像资料，并进行集中统一保存且随其他开户材料一并存档备查。对于选项A，光盘备份虽然是一种存储方式，但并非是规定要求的期货公司采集客户影像资料保存的特定方式，故A选项错误。选项B，打印文件主要适用于一些书面文字材料，不能很好地保存影像资料的原始格式和特性，不适合用于保存客户影像资料，所以B选项错误。选项C，客户签名确认文件主要是用于确认相关事项，它本身并不是保存客户影像资料的方式，因此C选项错误。选项D，电子文档具有便于存储、检索和管理的特点，适合保存客户影像资料，期货公司以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查，符合规定要求，所以D选项正确。综上，本题答案选D。45、在反向市场中，远月合约的价格低于近月合约的价格。对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上升，远月合约的价格（）也上升，且远月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合约受的影响较大，跌幅（）远月合约。

A.也会上升，很可能大于

B.也会上升，会小于

C.不会上升，不会大于

D.不会上升，会小于

【答案】：A

【解析】本题可依据反向市场的特点以及不同市场行情下近月合约和远月合约价格的变化规律来分析每个空的答案。分析第一个空在反向市场中，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，近月合约价格上升。由于市场整体处于上涨行情，远月合约虽价格相对偏低，但也会受到市场上涨趋势的影响，其价格也会上升。所以，远月合约的价格“也会上升”，据此可排除选项C和D。分析第二个空当市场行情下降时，近月合约由于更接近交割时间，面临的现实因素影响更大，如现货市场供需变化等，所以近月合约受的影响较大。这就意味着近月合约的跌幅很可能大于远月合约。所以，近月合约跌幅“很可能大于”远月合约，选项B错误。综上，本题正确答案是A。46、（）的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。

A.期货交易

B.现货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项交易方式的特点，来判断哪种交易方式的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。选项A：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，它交易的是标准化的期货合约，主要功能是套期保值和投机获利，并非以直接获得或让渡商品的所有权为主要目的。例如，一些企业参与期货交易是为了锁定未来商品的价格，规避价格波动风险，而不是为了马上获得或转让商品本身，所以选项A不符合题意。选项B：现货交易现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。其核心就是实现商品所有权的转移，以满足买卖双方对商品的实际需求，是满足买卖双方需求的直接手段，所以选项B符合题意。选项C：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。它与现货交易相比，虽然也是基于实物商品的交易，但交易时间具有一定的延迟性，且交易的灵活性相对较差，其重点更多在于锁定未来的交易价格和交易数量，并非像现货交易那样直接以获得或让渡商品所有权为核心目的，所以选项C不符合题意。选项D：期权交易期权交易是一种选择权的交易，期权的买方通过支付期权费获得一种权利，即在未来一定时期内按约定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利，但并非直接获得商品所有权。期权交易主要用于风险管理和投资，与获得或让渡商品所有权的直接目的关联不大，所以选项D不符合题意。综上，答案选B。47、期货佣金商负责执行（）发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：B

【解析】本题可通过分析各个选项所代表的主体及其职能，来确定期货佣金商负责执行谁发出的交易指令并管理期货头寸的保证金。选项A，CPO是商品基金经理（CommodityPoolOperators），是指通过发售基金份额募集期货投资基金的机构，主要负责基金的设立、募集、管理等工作，并非发出交易指令的主体，所以选项A错误。选项B，CTA是商品交易顾问（CommodityTradingAdvisors），是可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。期货佣金商的职责之一就是执行CTA发出的交易指令，同时管理期货头寸的保证金，所以选项B正确。选项C，TM在期货行业并非常见的具有特定职能指向的主体简称，与题干所描述的职能无关，所以选项C错误。选项D，FCM本身就是期货佣金商（FuturesCommissionMerchant）的英文缩写，自己不能执行自己发出的指令，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。48、下列商品，不属于上海期货交易所上市品种的是（）。

A.铜

B.铝

C.白砂糖

D.天然橡胶

【答案】：C

【解析】本题主要考查对上海期货交易所上市品种的了解。逐一分析各选项：-选项A：铜是上海期货交易所的上市品种之一，在期货市场中，铜期货有着重要的地位，其价格波动反映了宏观经济形势和行业供需状况等多种因素，所以该选项不符合题意。-选项B：铝也是上海期货交易所上市交易的品种，铝产业规模较大，铝期货为相关企业提供了套期保值等风险管理工具，对铝行业的稳定发展起到了积极作用，所以该选项不符合题意。-选项C：白砂糖属于郑州商品交易所的上市品种，并非上海期货交易所的上市品种，所以该选项符合题意。-选项D：天然橡胶是上海期货交易所的上市品种，天然橡胶与汽车等行业密切相关，其期货交易对于稳定产业链、合理配置资源有着重要意义，所以该选项不符合题意。综上，答案是C。49、1999年，期货经纪公司最低注册资本金提高到（）万元人民币。

A.1500

B.2000

C.2500

D.3000

【答案】：D"

【解析】本题考查期货经纪公司最低注册资本金的相关知识。1999年，期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元人民币，所以正确答案是D选项。"50、期货交易的对象是（）。

A.仓库标准仓单

B.现货合同

C.标准化合约

D.厂库标准仓单

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易对象的相关知识。逐一分析各选项：-选项A：仓库标准仓单是由指定交割仓库按照交易所规定的程序签发的符合合约规定质量的实物提货凭证，但它并非期货交易的对象。-选项B：现货合同是买卖双方就现货商品达成的交易协议，现货交易以现货合同为基础进行，而不是期货交易的对象。-选项C：期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约，所以期货交易的对象是标准化合约，该选项正确。-选项D：厂库标准仓单是经交易所注册，依据厂库的信用，由厂库按照交易所规定的程序签发的符合合约规定质量的实物提货凭证，它同样不是期货交易的对象。综上，本题正确答案是C。第二部分多选题(30题)1、影响市场利率的政策因素中，最直接的因素有（）。

A.财政政策

B.收入政策

C.货币政策

D.汇率政策

【答案】：ACD

【解析】本题主要考查影响市场利率的政策因素中最直接的因素。选项A：财政政策财政政策是国家干预经济的主要政策之一，通过政府支出与税收政策来调节总需求。当政府实施扩张性财政政策时，如增加政府购买、减少税收等，会使社会总需求增加，经济增长加速，从而可能导致市场利率上升；反之，紧缩性财政政策则可能使市场利率下降。所以财政政策能够直接