期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷附答案详解【轻巧夺冠】

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷第一部分单选题(50题)1、点价交易是指以某商品某月份的（）为计价基础，确定双方买卖该现货商品价格的交易方式。

A.批发价格

B.政府指导价格

C.期货价格

D.零售价格

【答案】：C

【解析】本题可依据点价交易的定义来判断正确选项。点价交易是一种确定现货商品价格的交易方式，其关键在于以某商品某月份的特定价格为计价基础。接下来分析各选项：-选项A：批发价格是指批发商向零售商或其他企业批量销售商品时所采用的价格，它主要反映的是商品在批发环节的市场价格水平。然而，点价交易并非以批发价格作为计价基础，所以该选项错误。-选项B：政府指导价格是政府根据市场情况和宏观调控需要制定的价格，它具有一定的行政指导性和稳定性。但点价交易的计价基础并非政府指导价格，所以该选项错误。-选项C：点价交易是以某商品某月份的期货价格为计价基础，在此基础上通过双方协商加上或减去一定的升贴水来确定双方买卖该现货商品的价格，该选项符合点价交易的定义，所以该选项正确。-选项D：零售价格是指零售商将商品销售给最终消费者时的价格，它包含了零售商的运营成本和利润等因素。点价交易不以零售价格为计价基础，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C选项。2、现汇期权是以（）为期权合约的基础资产。

A.外汇期货

B.外汇现货

C.远端汇率

D.近端汇率

【答案】：B

【解析】本题考查现汇期权的基础资产相关知识。现汇期权，又称外汇期权，是指期权合约的买方有权在未来的一定期限内，按照事先约定的汇率，向期权合约的卖方买进或卖出约定数额的外汇货币。它是以外汇现货为期权合约的基础资产。选项A，外汇期货是一种金融期货合约，并非现汇期权的基础资产。外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约。选项C，远端汇率通常是指远期外汇交易中较长期限的汇率，它也不是现汇期权的基础资产。选项D，近端汇率一般用于描述外汇交易中较近时间点的汇率，同样不是现汇期权的基础资产。综上，本题正确答案是B。3、某股票组合现值100万元，预计2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，则3个月后交割的该股票组合远期合约的净持有成本为（）元。

A.20000

B.19900

C.29900

D.30000

【答案】：B

【解析】本题可先明确净持有成本的计算公式，再分别计算资金占用成本和持有期内红利的本利和，最后通过两者相减得出净持有成本。步骤一：明确净持有成本的计算公式对于股票组合远期合约，净持有成本=资金占用成本-持有期内红利的本利和。步骤二：计算资金占用成本资金占用成本是指投资者持有股票组合期间，因占用资金而产生的成本，通常按照市场年利率来计算。已知股票组合现值为\(100\)万元，市场年利率为\(12\%\)，期限为\(3\)个月（因为是\(3\)个月后交割的远期合约），将年利率换算为月利率为\(12\%\div12=1\%\)，\(3\)个月的利率就是\(3\times1\%=3\%\)。根据利息计算公式：利息=本金×利率，可得资金占用成本为\(1000000\times3\%=30000\)元。步骤三：计算持有期内红利的本利和预计\(2\)个月后可收到红利\(1\)万元，这\(1\)万元红利如果存到合约到期（\(3\)个月后），还可以获得\(1\)个月的利息。\(1\)个月的利率为\(1\%\)，根据本利和计算公式：本利和=本金×（\(1+\)利率），可得红利的本利和为\(10000\times(1+1\%)=10100\)元。步骤四：计算净持有成本根据净持有成本的计算公式，将资金占用成本和红利的本利和代入可得：净持有成本=资金占用成本-持有期内红利的本利和=\(30000-10100=19900\)元。综上，答案选B。4、预期（）时，投资者应考虑卖出看涨期权。

A.标的物价格上涨且大幅波动

B.标的物市场处于熊市且波幅收窄

C.标的物价格下跌且大幅波动

D.标的物市场处于牛市且波幅收窄

【答案】：B

【解析】本题可根据不同市场行情下标的物价格及波动情况对看涨期权的影响来判断投资者是否应卖出看涨期权。选项A：标的物价格上涨且大幅波动在标的物价格上涨且大幅波动的情况下，意味着标的物价值有较大概率提升。对于看涨期权而言，其价值也会随之增加。因为看涨期权赋予持有者在未来按约定价格买入标的物的权利，当标的物价格上涨，该权利变得更有价值，此时卖出看涨期权，投资者将失去获得潜在收益的机会，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，A选项错误。选项B：标的物市场处于熊市且波幅收窄当标的物市场处于熊市时，意味着标的物价格总体呈下降趋势。同时波幅收窄说明价格波动较小，标的物价格大幅上升的可能性较低。对于看涨期权，其价值主要取决于标的物价格上涨的可能性。在熊市且波幅收窄的情况下，标的物价格上涨的概率和幅度都较为有限，看涨期权的价值也相对较低。此时投资者卖出看涨期权，获得期权费收入，且由于标的物价格大幅上涨的可能性小，面临买方行权的风险相对较低，所以这种情况下投资者应考虑卖出看涨期权，B选项正确。选项C：标的物价格下跌且大幅波动虽然标的物价格下跌，但大幅波动意味着价格仍存在较大的不确定性，有可能在未来出现价格大幅反弹上涨的情况。一旦标的物价格大幅上涨，看涨期权的价值会迅速增加。若投资者此时卖出看涨期权，当价格大幅上涨时，买方会选择行权，投资者可能会遭受较大的损失，所以不宜在这种情况下卖出看涨期权，C选项错误。选项D：标的物市场处于牛市且波幅收窄标的物市场处于牛市，表明标的物价格总体呈上升趋势。即使波幅收窄，价格仍有上涨的可能。看涨期权在牛市环境下价值通常会较高，因为其赋予了持有者以较低价格买入上涨标的物的权利。此时卖出看涨期权，投资者可能会错过因标的物价格上涨带来的期权价值提升的收益，同时还要承担一定的风险，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，D选项错误。综上，本题答案是B。5、某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手(每手20吨)，当时的基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中（）元。(不计手续费等费用)

A.净亏损6000

B.净盈利6000

C.净亏损12000

D.净盈利12000

【答案】：C

【解析】本题可先明确卖出套期保值中基差变动与盈亏的关系，再结合已知条件计算该经销商在套期保值中的盈亏情况。步骤一：明确基差变动与卖出套期保值盈亏的关系基差是指现货价格减去期货价格。在卖出套期保值中，基差走强，即基差变大，套期保值者能得到完全保护且有净盈利；基差走弱，即基差变小，套期保值者不能得到完全保护，存在净亏损。步骤二：判断本题基差的变动情况已知建仓时基差为\(-20\)元/吨，平仓时基差为\(-50\)元/吨，因为\(-50\lt-20\)，基差变小，说明基差走弱。所以该经销商在套期保值中会出现净亏损。步骤三：计算净亏损金额基差变动值为平仓时基差减去建仓时基差，即\(-50-(-20)=-30\)（元/吨），这意味着每吨亏损\(30\)元。已知建仓\(20\)手，每手\(20\)吨，则总吨数为\(20×20=400\)吨。那么该经销商总的净亏损为\(30×400=12000\)元。综上，答案选C。6、期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间（），通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。

A.合理价差

B.不合理价差

C.不同的盈利模式

D.不同的盈利目的

【答案】：B

【解析】本题可通过分析期现套利的概念和原理，来判断正确选项。期现套利是一种在期货市场和现货市场同时进行操作以获取利润的交易方式。其核心在于利用两个市场之间存在的某种关系进行反向交易，待特定情况出现时实现获利。对选项A的分析“合理价差”意味着市场处于相对均衡、正常的状态，不存在明显的套利机会。在合理价差下，两个市场的价格关系是符合市场规律和预期的，此时进行反向交易很难获得额外的利润，因为价格已经反映了所有已知的信息和合理的成本等因素，所以选项A不符合期现套利的原理。对选项B的分析当期货市场与现货市场之间出现“不合理价差”时，就为套利者提供了获利的机会。套利者可以在价格相对较低的市场买入，在价格相对较高的市场卖出，进行反向交易。随着市场的调整，不合理的价差会趋于合理，此时套利者就可以通过平仓获利。这与期现套利的概念和操作方式相符合，所以选项B正确。对选项C的分析“不同的盈利模式”并非期现套利的核心依据。期现套利主要关注的是两个市场之间的价格差异，而不是盈利模式的不同。即使两个市场盈利模式不同，但如果没有价格上的不合理价差，也无法进行有效的期现套利操作，所以选项C错误。对选项D的分析“不同的盈利目的”同样不是期现套利的关键因素。期现套利的重点在于利用价格差来获利，而不是两个市场的盈利目的差异。无论两个市场的盈利目的如何，只要不存在不合理的价差，就难以实现期现套利的盈利，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。7、对期货市场价格发现的特点表述不正确的是（）。

A.具有保密性

B.具有预期性

C.具有连续性

D.具有权威性

【答案】：A

【解析】本题可通过分析期货市场价格发现的特点来判断各选项的正确性。选项A期货市场价格发现具有公开性，而不是保密性。期货交易是在公开的交易所内进行，交易信息会及时、准确地向市场公布，所有参与者都可以获取相关价格信息。因此，选项A表述不正确。选项B期货市场价格发现具有预期性。期货价格反映了市场参与者对未来商品供求状况和价格走势的预期。市场参与者会根据各种信息，如宏观经济形势、行业动态、政策变化等，对未来价格进行预测，并通过期货交易将这些预期反映在价格中。所以，选项B表述正确。选项C期货市场价格发现具有连续性。期货交易是连续进行的，在交易过程中，新的信息不断涌入市场，市场参与者会根据这些新信息及时调整自己的交易策略，从而使期货价格不断更新。因此，期货价格能够连续地反映市场供求关系的变化。所以，选项C表述正确。选项D期货市场价格发现具有权威性。期货价格是在集中交易的基础上形成的，它反映了众多市场参与者的意愿和预期，具有广泛的代表性。同时，期货市场的交易规则和监管制度比较完善，保证了价格形成的公平、公正和透明。因此，期货价格具有较高的权威性，能够为现货市场提供重要的参考。所以，选项D表述正确。综上，本题答案选A。8、在期货市场上，套利者（）扮演多头和空头的双重角色。

A.先多后空

B.先空后多

C.同时

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场中套利者扮演多头和空头角色的方式。在期货市场里，套利者是利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利。套利者需要同时在不同的市场或合约上建立不同方向的头寸，也就是同时扮演多头和空头的双重角色。A选项“先多后空”，这种方式属于单边投机交易中先买入后卖出的操作模式，并非套利者的常规做法，不符合套利交易同时锁定不同市场或合约价格关系的特点，所以A选项错误。B选项“先空后多”，同样是单边投机交易的一种操作方式，主要是先卖出后买入，也不符合套利交易同时建立相反头寸的要求，所以B选项错误。D选项“不确定”并不准确，在期货市场的套利交易中，套利者的操作方式是比较明确的，就是同时扮演多头和空头，所以D选项错误。综上所述，正确答案是C。9、（）年我国互换市场起步。

A.2004

B.2005

C.2007

D.2011

【答案】：B"

【解析】本题考查我国互换市场的起步时间。在金融市场发展历程中，2005年我国互换市场正式起步。所以正确答案选B。"10、新加坡和香港人民币NDF市场反映了国际社会对人民币()。

A.利率变化的预期

B.汇率变化的预期

C.国债变化的预期

D.股市变化的预期

【答案】：B

【解析】本题考查对新加坡和香港人民币NDF市场功能的理解。无本金交割远期外汇交易（NDF）是一种离岸金融衍生产品，主要用于对汇率风险进行套期保值或投机。新加坡和香港的人民币NDF市场是国际上重要的人民币离岸市场，其交易主要围绕人民币汇率展开。该市场上的交易活动反映了国际投资者对人民币汇率未来走势的预期，他们会根据对各种经济、政治等因素的分析和判断，在市场上进行相应的交易操作。而选项A“利率变化的预期”，通常通过利率期货、利率互换等金融工具市场来体现；选项C“国债变化的预期”，主要反映在国债期货市场和国债现货交易市场；选项D“股市变化的预期”，则主要通过股票市场的各种指标以及相关金融衍生品市场来体现。所以新加坡和香港人民币NDF市场反映的是国际社会对人民币汇率变化的预期，答案选B。11、期货投资者保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的()缴纳形成。

A.5％

B.10％

C.15％

D.30％

【答案】：C"

【解析】本题考查期货投资者保障基金启动资金的缴纳比例。依据相关规定，期货投资者保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的15％缴纳形成。因此答案选C。"12、9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为550美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为435美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，该交易者（）美元。（每手小麦和玉米期货合约均为5000蒲式耳，不计手续费等费用）

A.亏损40000

B.盈利40000

C.亏损50000?

D.盈利50000

【答案】：B

【解析】本题可分别计算出小麦期货合约和玉米期货合约的盈亏情况，再将两者相加，从而得出该交易者的总盈亏。步骤一：计算小麦期货合约的盈亏已知该套利者卖出\(10\)手\(1\)月份小麦合约，每手小麦期货合约为\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日卖出时价格为\(550\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平仓时价格为\(435\)美分/蒲式耳。因为是卖出合约，价格下跌则盈利，每蒲式耳小麦盈利为卖出价格减去平仓价格，即：\(550-435=115\)（美分）\(10\)手小麦合约总共盈利为每蒲式耳盈利乘以每手的蒲式耳数再乘以手数，因为\(1\)美元等于\(100\)美分，所以将美分换算成美元可得：\(115\times5000\times10\div100=575000\)（美元）步骤二：计算玉米期货合约的盈亏该套利者买入\(10\)手\(1\)月份玉米合约，每手玉米期货合约为\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日买入时价格为\(325\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平仓时价格为\(290\)美分/蒲式耳。因为是买入合约，价格下跌则亏损，每蒲式耳玉米亏损为买入价格减去平仓价格，即：\(325-290=35\)（美分）\(10\)手玉米合约总共亏损为每蒲式耳亏损乘以每手的蒲式耳数再乘以手数，换算成美元为：\(35\times5000\times10\div100=175000\)（美元）步骤三：计算总盈亏将小麦期货合约的盈利与玉米期货合约的亏损相减，可得该交易者的总盈亏：\(575000-175000=40000\)（美元）总盈亏为正，说明该交易者盈利\(40000\)美元。综上，答案选B。13、3月初，某轮胎企业为了防止天然橡胶原料价格进一步上涨，买入7月份天然橡胶期货合约100手（每手10吨），成交价格为24000元／吨，对其未来生产需要的1000吨天然橡胶进行套期保值。当时现货市场天然橡胶价格为23000元／吨。之后天然橡胶未涨反跌。至6月初，天然橡胶现货价格跌至20000元／吨。该企业按此价格购入天然橡胶现货1000吨，与此同时，将天然橡胶期货合约对冲平仓，成交价格为21000元／吨。该轮胎企业的盈亏状况为（）。

A.盈亏相抵

B.盈利200元／吨

C.亏损200元／吨

D.亏损400元／吨

【答案】：A

【解析】本题可分别计算该企业在现货市场和期货市场的盈亏情况，再综合判断其总体盈亏。步骤一：计算该企业在现货市场的盈亏情况该企业最初面临的现货市场价格为\(23000\)元/吨，至\(6\)月初，企业按\(20000\)元/吨的价格购入天然橡胶现货。这意味着每吨现货节省的成本为：\(23000-20000=3000\)（元/吨），即该企业在现货市场每吨盈利\(3000\)元。步骤二：计算该企业在期货市场的盈亏情况该企业买入\(7\)月份天然橡胶期货合约的成交价格为\(24000\)元/吨，将天然橡胶期货合约对冲平仓时的成交价格为\(21000\)元/吨。则每吨期货亏损的金额为：\(24000-21000=3000\)（元/吨），即该企业在期货市场每吨亏损\(3000\)元。步骤三：计算该企业的总体盈亏情况将该企业在现货市场和期货市场的盈亏情况进行综合分析，现货市场每吨盈利\(3000\)元，期货市场每吨亏损\(3000\)元，两者相互抵消，总体实现盈亏相抵。综上，答案是A选项。14、某股票当前价格为88.75港元，该股票期权中内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权

B.执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权

C.执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权

D.执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权

【答案】：A

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算方法，分别计算各选项中期权的内涵价值，进而判断内涵价值最高的期权。期权内涵价值的概念及计算方法期权的内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值。-对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），若标的资产价格小于等于执行价格，内涵价值为0。-对于看跌期权，内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），若执行价格小于等于标的资产价格，内涵价值为0。各选项期权内涵价值的计算A选项：该期权为看跌期权，执行价格为92.50港元，标的股票当前价格为88.75港元，由于执行价格大于标的资产价格，根据看跌期权内涵价值的计算公式可得，其内涵价值=92.50-88.75=3.75港元。B选项：此期权同样为看跌期权，执行价格为87.50港元，标的股票当前价格为88.75港元，执行价格小于标的资产价格，根据看跌期权内涵价值的计算规则，该期权内涵价值为0。C选项：该期权是看涨期权，执行价格为92.50港元，标的股票当前价格为88.75港元，标的资产价格小于执行价格，按照看涨期权内涵价值的计算方法，其内涵价值为0。D选项：该期权属于看涨期权，执行价格为87.50港元，标的股票当前价格为88.75港元，标的资产价格大于执行价格，根据看涨期权内涵价值的计算公式可知，其内涵价值=88.75-87.50=1.25港元。比较各选项内涵价值并得出答案通过以上计算可知，A选项期权内涵价值为3.75港元，B选项为0港元，C选项为0港元，D选项为1.25港元。比较可得3.75＞1.25＞0，即A选项期权的内涵价值最高。综上，答案选A。15、期转现交易双方商定的期货平仓价须在（）限制范围内。

A.审批日期货价格

B.交收日现货价格

C.交收日期货价格

D.审批日现货价格

【答案】：A

【解析】本题主要考查期转现交易中期货平仓价的限制范围相关知识。期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。在期转现交易中，交易双方商定的期货平仓价须在审批日期货价格限制范围内。选项A：审批日期货价格是符合期转现交易中期货平仓价限制范围规定的，故该选项正确。选项B：交收日现货价格与期转现交易中期货平仓价的限制范围并无直接关联，所以该选项错误。选项C：交收日期货价格并非是期转现交易双方商定期货平仓价的限制范围，因此该选项错误。选项D：审批日现货价格同样不是期转现交易中期货平仓价的限制范围，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。16、7月I1日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元/吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）。

A.16700

B.16600

C.16400

D.16500

【答案】：A

【解析】本题可根据题干中铝厂的交易情况，先算出铝厂在实物交收时的实际售价组成部分，再据此计算出铝厂铝的实际售价。步骤一：明确铝厂的交易情况-合约约定：以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元/吨的价格交收。-套期保值操作：7月11日以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。-点价操作：8月中旬，以16800元/吨的期货价格作为基准价进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓。步骤二：分析铝厂在期货市场的盈亏情况铝厂7月11日卖出期货合约价格为16600元/吨，8月中旬按16800元/吨的价格将期货合约对冲平仓。期货市场上，卖出价格低于平仓买入价格，所以期货市场亏损，亏损金额为\(16800-16600=200\)（元/吨）。步骤三：计算铝厂实物交收时的实际售价根据合约约定，铝厂以高于铝期货价格100元/吨的价格交收，8月中旬基准期货价格为16800元/吨，所以实际交收价格为\(16800+100=16900\)（元/吨）。步骤四：计算铝厂铝的最终售价由于期货市场亏损200元/吨，要从实际交收价格中扣除这部分亏损，那么该铝厂铝的售价相当于\(16900-200=16700\)（元/吨）。综上，答案选A。17、β系数（），说明股票比市场整体波动性低。

A.大于1

B.等于1

C.小于1

D.以上都不对

【答案】：C

【解析】本题可根据β系数的含义来判断股票与市场整体波动性的关系，从而选出正确答案。β系数是一种评估证券或投资组合系统性风险的指标，它反映了单个资产（如股票）的收益率相对于市场组合收益率的变动程度。选项A：大于1当β系数大于1时，表明该股票的收益率变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，这意味着该股票的价格波动会比市场整体更为剧烈，其波动性高于市场整体，所以选项A不符合题意。选项B：等于1若β系数等于1，说明该股票的收益率变动幅度与市场组合收益率的变动幅度相同，即该股票的价格波动情况和市场整体波动情况一致，并非比市场整体波动性低，因此选项B也不正确。选项C：小于1β系数小于1表示该股票的收益率变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，也就是该股票的价格波动比市场整体波动要小，即股票比市场整体波动性低，所以选项C正确。综上，本题正确答案是C。18、下列关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）

A.场外期权被称为现货期权

B.场内期权被称为期货期权

C.场外期权合约可以是非标准化合约

D.场外期权比场内期权流动性风险小

【答案】：C

【解析】本题可根据场内期权和场外期权的相关概念，对各选项进行逐一分析。选项A：现货期权是指以各种金融工具等标的资产本身作为期权合约标的物的期权，而场外期权是在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易，场外期权与现货期权是不同的分类概念，场外期权并不被称为现货期权，所以该选项错误。选项B：期货期权是以期货合约为标的资产的期权，而场内期权是指在集中性的金融期货市场或金融期权市场所进行的标准化的金融期权合约交易，场内期权与期货期权是不同的分类概念，场内期权并不被称为期货期权，所以该选项错误。选项C：场外期权是在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易，这意味着场外期权合约可以根据交易双方的具体需求和协商来确定条款，不一定遵循统一的标准，所以场外期权合约可以是非标准化合约，该选项正确。选项D：场内期权在交易所集中交易，有规范的交易机制和流动性保障，市场参与者众多，合约标准化程度高，所以流动性较强；而场外期权是一对一的交易，缺乏公开交易市场，合约非标准化，其转让相对困难，因此场外期权比场内期权流动性风险大，该选项错误。综上，本题正确答案是C。19、1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）首次推出（）。

A.外汇期货合约

B.美国国民抵押协会债券

C.美国长期国债

D.美国短期国债

【答案】：A

【解析】本题主要考查金融市场中重要金融工具推出时间的相关知识。选项A：1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）首次推出外汇期货合约，这是金融期货领域的一个重要里程碑，开启了金融期货交易的先河，所以该选项符合题意。选项B：美国国民抵押协会债券是一种具有特定性质和发行目的的债券，但它并非是1972年5月由芝加哥商业交易所首次推出的，所以该选项不符合题意。选项C：美国长期国债是美国政府为了筹集长期资金而发行的债券，其推出时间和背景与题干所描述的1972年5月芝加哥商业交易所的首次推出情况不相符，所以该选项不符合题意。选项D：美国短期国债同样是美国政府债务工具的一种，其也不是在1972年5月由芝加哥商业交易所首次推出，所以该选项不符合题意。综上，本题正确答案是A。20、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨。该糖厂平仓后，实际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本题可先明确套期保值的原理，再分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，进而得出实际白糖的卖出价格。步骤一：分析套期保值过程该糖厂利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。在9月10日，白糖现货价格为6200元/吨，同时以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓；到10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨，此时糖厂进行平仓操作。步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场建仓价格为6150元/吨，平仓价格为5700元/吨。由于期货市场是通过买卖价差来实现盈亏的，建仓时是买入期货合约（进行套期保值的操作），平仓时价格下降，所以期货市场盈利为建仓价格减去平仓价格，即：\(6150-5700=450\)（元/吨）步骤三：计算实际白糖的卖出价格实际白糖的卖出价格等于10月10日的现货价格加上期货市场的盈利。10月10日白糖现货价格为5720元/吨，期货市场盈利为450元/吨，则实际白糖的卖出价格为：\(5720+450=6170\)（元/吨）综上，该糖厂平仓后实际白糖的卖出价格为6170元/吨，答案选C。21、20世纪90年代，国内股票市场刚刚起步不久，电脑匮乏。有的投资者便以观察证券营业部门前自行车的多少作为买卖股票进出场的时点。当营业部门口停放的自行车如山时，便卖出股票，而当营业部门口自行车非常稀少时便进场买进股票。这实际上是运用了（）。

A.时间法则

B.相反理论

C.道氏理论

D.江恩理论

【答案】：B

【解析】本题可根据各理论的特点，结合题干中投资者的操作方式来判断运用了哪种理论。选项A：时间法则时间法则通常强调时间周期对市场走势的影响，比如特定的时间点或时间间隔可能预示着市场的转折等。而题干中投资者是根据证券营业部门口自行车的数量来决定买卖股票的时机，并非依据时间周期，所以没有运用时间法则。选项B：相反理论相反理论的核心观点是，当大多数人都看好时，往往行情就要见顶下跌；当大多数人都看坏时，行情就要见底回升。在本题中，当证券营业部门口停放的自行车如山时，意味着此时有很多投资者在营业部进行交易，市场处于热闹、多数人参与的状态，按照相反理论就应该卖出股票；而当营业部门口自行车非常稀少时，说明参与交易的人很少，市场冷清，此时按照相反理论就应该进场买进股票。所以投资者的这种操作实际上运用了相反理论，该选项正确。选项C：道氏理论道氏理论主要是对股票市场平均价格指数的分析，认为市场价格指数可以反映市场的整体趋势，包括主要趋势、次要趋势和短暂趋势等。它侧重于对价格指数走势的研究和判断，与题干中根据自行车数量来决策买卖股票的方式并无关联，所以没有运用道氏理论。选项D：江恩理论江恩理论是通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立的独特分析方法和测市理论，包括江恩时间法则、江恩价格法则等，强调市场价格和时间的周期性规律。题干中投资者的决策依据并非基于江恩理论所涉及的这些内容，所以没有运用江恩理论。综上，答案选B。22、我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。进行连续竞价时，计算机交易系统一般将买卖申报单以（）的原则进行排序。

A.数量优先，时间优先

B.价格优先，数量优先

C.价格优先，时间优先

D.时间优先，数量优先

【答案】：C

【解析】这道题考查我国境内期货交易所计算机撮合成交中连续竞价时买卖申报单的排序原则。在我国境内期货交易所采用计算机撮合成交，连续竞价是其中一种重要方式。对于买卖申报单的排序原则，这是固定的专业知识点。在连续竞价过程中，遵循的是“价格优先，时间优先”原则。价格优先是指在进行交易时，较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报，较低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报；时间优先是指在价格相同的情况下，先提交的申报优先于后提交的申报。而数量优先并非连续竞价时买卖申报单的排序原则。所以答案选C。23、在蝶式套利中，居中月份合约的交易数量（）较近月份和较远月份合约的数量之和。

A.小于

B.等于

C.大于

D.两倍于

【答案】：B

【解析】本题主要考查蝶式套利中居中月份合约交易数量与较近月份和较远月份合约数量之和的关系。蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。在蝶式套利的操作中，居中月份合约的交易数量等于较近月份和较远月份合约的数量之和。综上所述，答案选B。24、3个月欧洲美元期货是一种（）。

A.短期利率期货

B.中期利率期货

C.长期利率期货

D.中长期利率期货

【答案】：A

【解析】本题可根据短期利率期货、中期利率期货、长期利率期货以及中长期利率期货的定义和特点，来判断3个月欧洲美元期货所属的类别。各选项分析A选项：短期利率期货短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，通常以货币市场的各类债务凭证为标的，如短期国库券、商业票据、欧洲美元定期存款单等。3个月欧洲美元期货是基于3个月期限的欧洲美元定期存款利率为标的的期货合约，期限在一年以内，符合短期利率期货的特征，所以3个月欧洲美元期货是一种短期利率期货，A选项正确。B选项：中期利率期货中期利率期货一般是指期限在1-10年的债务凭证为标的的利率期货，例如中期国债期货等。而3个月欧洲美元期货的期限为3个月，远低于中期利率期货所涵盖的期限范围，所以它不属于中期利率期货，B选项错误。C选项：长期利率期货长期利率期货通常以期限在10年以上的债务凭证作为标的，像长期国债期货。3个月欧洲美元期货的期限与长期利率期货的期限差异很大，不满足长期利率期货的条件，C选项错误。D选项：中长期利率期货“中长期利率期货”这个概念通常包含了中期和长期利率期货的范畴，其期限一般也是在1年以上。3个月欧洲美元期货期限为3个月，不在中长期利率期货的期限范围内，D选项错误。综上，本题正确答案是A选项。25、以下属于虚值期权的是（）。

A.看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

B.看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格

C.看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格

D.看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

【答案】：D

【解析】本题可根据虚值期权的定义，对各选项进行逐一分析来判断其是否属于虚值期权。明确虚值期权的概念对于看涨期权而言，当执行价格高于当时标的物的市场价格时，该期权为虚值期权；对于看跌期权而言，当执行价格低于当时标的物的市场价格时，该期权为虚值期权。对各选项进行分析A选项：看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格。在这种情况下，期权持有者按照执行价格买入标的物，再在市场上以更高的市场价格卖出，能够获得收益，该期权具有内在价值，属于实值期权，而非虚值期权，所以A选项错误。B选项：看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格。此时，期权持有者可以按照执行价格卖出标的物，而市场价格低于执行价格，持有者能从中获利，该期权具有内在价值，属于实值期权，并非虚值期权，所以B选项错误。C选项：看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格。这种情况下，期权的内在价值为零，该期权属于平价期权，并非虚值期权，所以C选项错误。D选项：看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格。若期权持有者行使该看跌期权，按照执行价格卖出标的物，而市场价格高于执行价格，这样做会导致亏损，该期权不具有内在价值，符合虚值期权的定义，所以D选项正确。综上，答案是D选项。26、下列不属于外汇期权价格影响因素的是（）。

A.期权的执行价格与市场即期汇率

B.期权的到期期限

C.期权的行权方向

D.国内外利率水平

【答案】：C

【解析】本题要求选出不属于外汇期权价格影响因素的选项。下面对各选项进行分析：A选项：期权的执行价格与市场即期汇率是影响外汇期权价格的重要因素。执行价格与市场即期汇率的相对关系会直接影响期权的内在价值和时间价值。当执行价格与市场即期汇率差异较大时，期权的价值会相应变化，所以该选项属于外汇期权价格影响因素。B选项：期权的到期期限对外汇期权价格有显著影响。一般而言，到期期限越长，期权的时间价值越大，因为在更长的时间内，汇率波动的可能性和幅度更大，期权买方获利的机会也更多，因此该选项属于外汇期权价格影响因素。C选项：期权的行权方向指的是期权是看涨期权还是看跌期权，它只是对期权类型的一种划分，并不会直接影响外汇期权本身的价格。外汇期权价格主要受市场因素、时间因素等影响，而不是行权方向，所以该选项不属于外汇期权价格影响因素。D选项：国内外利率水平会通过影响资金的流动和汇率的预期来影响外汇期权价格。利率差异会导致资金在不同国家之间流动，进而影响货币的供求关系和汇率走势，从而对期权价格产生影响，所以该选项属于外汇期权价格影响因素。综上，答案选C。27、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。

A.中金所国债期货属于短期利率期货品种

B.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种

C.中长期利率期货一般采用实物交割

D.短期利率期货一般采用实物交割

【答案】：C

【解析】本题可根据利率期货的相关知识，对各选项逐一进行分析。A选项：中金所国债期货包括2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等品种，这些均属于中长期利率期货品种，并非短期利率期货品种，所以A选项错误。B选项：欧洲美元期货是一种短期利率期货，主要用于衡量3个月期的欧洲美元定期存款利率，而不是中长期利率期货品种，因此B选项错误。C选项：中长期利率期货的标的物通常是中长期债券，由于债券有明确的实物形态，在合约到期时一般采用实物交割的方式来履行合约，所以中长期利率期货一般采用实物交割，C选项正确。D选项：短期利率期货的标的物通常是短期货币市场工具，如短期国债、欧洲美元等。这些标的物的交易量大、流动性强，采用现金交割更为便捷高效，所以短期利率期货一般采用现金交割而非实物交割，D选项错误。综上，本题正确答案选C。28、外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率，即交易双方在（）办理交割所使用的汇率。

A.双方事先约定的时间

B.交易后两个营业日以内

C.交易后三个营业日以内

D.在未来一定日期

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇现汇交易中即期汇率的交割时间。对各选项的分析A选项：双方事先约定的时间，这种表述通常对应远期外汇交易。远期外汇交易是交易双方事先约定在未来某一特定日期进行外汇交割的交易方式，并非即期汇率的交割特点，所以A选项错误。B选项：即期汇率是指买卖外汇双方成交当天或成交后两个营业日以内进行交割的汇率。在外汇现汇交易中，若使用即期汇率，交易双方需在交易后两个营业日以内办理交割，所以B选项正确。C选项：交易后三个营业日以内不符合即期汇率交割时间的规定，即期交易一般是当天或两个营业日以内，所以C选项错误。D选项：在未来一定日期，这也是远期外汇交易的特征，即交易双方约定在未来某个特定日期进行交易，而不是即期汇率的交割时间，所以D选项错误。综上，答案选B。29、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

A.期货交易所

B.中国期货市场监控中心

C.中国期货业协会

D.中国证监会

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货业相关组织的性质和职能。选项A：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它主要负责组织和监督期货交易，制定交易规则、合约标准等，其核心职能是保障期货交易的公平、公正、公开进行，并非起到政府与期货业之间桥梁和纽带作用的自律性组织，所以A选项错误。选项B：中国期货市场监控中心中国期货市场监控中心主要负责期货市场的交易、结算、交割等环节的监测监控工作，对期货市场的风险进行预警和防范，确保期货市场的安全稳定运行，其职能侧重于市场监测和风险防控，并非为会员服务、维护会员合法权益的自律性组织，所以B选项错误。选项C：中国期货业协会中国期货业协会是期货业的自律性组织，它在期货行业中扮演着重要的角色，一方面可以反映会员的诉求，维护会员的合法权益，为会员提供各种服务和支持；另一方面，它能将行业的情况反馈给政府，传达政府的政策和要求，起到政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，所以C选项正确。选项D：中国证监会中国证监会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它属于政府监管机构，并非自律性组织，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C选项。30、某套利者卖出5月份锌期货合约的同时买入7月份锌期货合约，价格分别为20800元/吨和20850元/吨，平仓时5月份锌期货价格变为21200元/吨，则7月份锌期货价格为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.21250

B.21260

C.21280

D.21230

【答案】：D

【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再分别分析各选项平仓时的价差，通过比较建仓时和各选项平仓时的价差大小，判断哪个选项符合价差缩小的条件。步骤一：计算建仓时的价差已知套利者卖出5月份锌期货合约的价格为20800元/吨，买入7月份锌期货合约的价格为20850元/吨。由于计算价差是用价格较高的合约减去价格较低的合约，本题中7月份合约价格高于5月份合约价格，所以建仓时的价差为：20850-20800=50（元/吨）步骤二：分别计算各选项平仓时的价差，并与建仓时价差比较已知平仓时5月份锌期货价格变为21200元/吨，分别分析各选项：选项A：当7月份锌期货价格为21250元/吨时此时价差为：21250-21200=50（元/吨）因为建仓时价差也为50元/吨，所以价差没有变化，该选项不符合要求。选项B：当7月份锌期货价格为21260元/吨时此时价差为：21260-21200=60（元/吨）60元/吨＞50元/吨，即平仓时价差大于建仓时价差，价差是扩大的，该选项不符合要求。选项C：当7月份锌期货价格为21280元/吨时此时价差为：21280-21200=80（元/吨）80元/吨＞50元/吨，即平仓时价差大于建仓时价差，价差是扩大的，该选项不符合要求。选项D：当7月份锌期货价格为21230元/吨时此时价差为：21230-21200=30（元/吨）30元/吨＜50元/吨，即平仓时价差小于建仓时价差，价差是缩小的，该选项符合要求。综上，答案是D。31、某一揽子股票组合与上证50指数构成完全对应，其当前市场价值为75万元，且预计一个月后可收到5000元现金红利。此时，市场利率为6%，上涨50指数为1500点，3个月后交割的上证50指数期货为2600点。

A.在卖出相应的股票组合的同时，买进1张股指期货合约

B.在卖出相应的股票组合的同时，卖出1张股指期货合约

C.在买进相应的股票组合的同时，卖出1张股指期货合约

D.在买进相应的股票组合的同时，买进1张股指期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货套期保值的原理来分析应采取的操作。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。当预计股票市场价格将下跌时，应进行卖出套期保值，即卖出股指期货合约来对冲股票价格下跌的风险。题干条件分析-该一揽子股票组合与上证50指数构成完全对应，说明两者价格变动具有高度相关性。-已知当前市场价值为75万元，且预计一个月后可收到5000元现金红利，同时3个月后交割的上证50指数期货为2600点，而上证50指数为1500点，期货指数高于现货指数。具体推理过程由于期货指数高于现货指数，预期未来股票价格可能下跌，为了规避这种风险，投资者应进行卖出套期保值操作。在套期保值操作中，投资者需要在买进相应的股票组合的同时，卖出股指期货合约。接下来计算股指期货合约的数量，通常股指期货合约数量的计算公式为：合约数量=现货总价值/（期货指数点×每点乘数），在本题中虽未提及每点乘数，但从选项可以看出是卖出1张股指期货合约。综上，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张股指期货合约，所以答案选C。32、会员制期货交易所会员的权利包括（）。

A.参加会员大会

B.决定交易所员工的工资

C.按照期货交易所章程和交易规则行使抗辩权

D.参与管理期货交易所日常事务

【答案】：A

【解析】本题可依据会员制期货交易所会员的相关规定，对各选项进行逐一分析。选项A：会员大会是会员制期货交易所的权力机构，会员有权利参加会员大会，在大会上表达自己的意见和诉求，参与交易所重大事项的决策，所以选项A正确。选项B：决定交易所员工的工资属于交易所管理层的人事管理范畴，并非会员的权利。会员主要关注的是与交易相关以及交易所整体决策等方面的事宜，而非员工工资的具体决策，所以选项B错误。选项C：会员应按照期货交易所章程和交易规则行使权利，但“抗辩权”一般是在法律纠纷等特定情境下的权利，在会员制期货交易所会员权利体系中，并没有“按照期货交易所章程和交易规则行使抗辩权”这一表述，所以选项C错误。选项D：管理期货交易所日常事务是由交易所的管理层和相关职能部门负责的，会员虽然对交易所的管理有一定的参与权，但并非直接参与日常事务的管理，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。33、交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是（）的保证金。

A.已被合约占用

B.未被合约占用

C.已经发生亏损

D.还未发生亏损

【答案】：A

【解析】本题主要考查对交易保证金定义及性质的理解。交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金。其本质是已被合约占用的资金，用于保证合约的顺利执行。选项A，已被合约占用的保证金符合交易保证金的定义和用途，会员缴纳这部分资金是为了确保其在合约中的责任和义务得以履行，所以该选项正确。选项B，未被合约占用的资金不能称为交易保证金，它不具备保证合约履行的特定用途，故该选项错误。选项C，交易保证金与是否已经发生亏损并无直接关联，它是在合约履行过程中预先缴存用于保障合约顺利进行的资金，并非针对亏损情况而言，所以该选项错误。选项D，同理，交易保证金不是依据是否还未发生亏损来界定的，其核心在于保证合约履行，因此该选项错误。综上，本题正确答案是A。34、大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元／吨，买入价为2103元／吨，前一成交价为2101元／吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。

A.2100

B.2101

C.2102

D.2103

【答案】：B

【解析】本题可根据期货撮合成交价的确定原则来计算该合约的撮合成交价。在期货交易中，撮合成交价的确定原则为：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。已知该合约的卖出价为2100元/吨，买入价为2103元/吨，前一成交价为2101元/吨。将这三个价格按照从小到大的顺序排列为：2100元/吨＜2101元/吨＜2103元/吨。可以看出，居中的价格是2101元/吨，所以该合约的撮合成交价应为2101元/吨，答案选B。35、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】本题可根据期货浮动盈亏的计算公式来计算该客户该笔交易的浮动盈亏。步骤一：明确期货浮动盈亏的计算公式在期货交易中，买入开仓的浮动盈亏计算公式为：浮动盈亏=（当天结算价-开仓价）×交易单位×持仓手数。步骤二：确定各数据值-开仓价：题目中明确表示客户以4000元/吨开仓买进，所以开仓价为4000元/吨。-当天结算价：当天结算价为4010元/吨。-交易单位：大豆期货交易单位为10吨/手。-持仓手数：客户开仓买进5月份大豆期货合约5手，即持仓手数为5手。步骤三：代入数据计算浮动盈亏将上述数据代入浮动盈亏计算公式可得：浮动盈亏=（4010-4000）×10×5=10×10×5=500（元）综上，该客户该笔交易的浮动盈亏是500元，答案选A。36、一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。

A.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

B.期权的价格越低’

C.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高

D.期权价格越高

【答案】：D"

【解析】期权价格由内在价值和时间价值组成。期权合约标的物价格的波动率反映了标的物价格未来波动的剧烈程度。当波动率越大时，意味着标的物价格未来向有利于期权持有人方向变动的可能性增加，期权潜在的获利空间增大，期权的时间价值也就越大。无论是看涨期权还是看跌期权，其价格都会随着波动率的增大而升高。选项A中说看跌期权价格越低错误；选项B，波动率大时期权价格应升高而非降低；选项C中说看涨期权价格越低错误。所以本题正确答案是D。"37、现代期货市场的诞生地为（）。

A.英国

B.法国

C.美国

D.中国

【答案】：C

【解析】本题主要考查现代期货市场诞生地的相关知识。在世界经济发展历程中，美国是现代期货市场的诞生地。19世纪中期，美国芝加哥的商品交易发展促使现代意义上的期货交易应运而生，此后期货市场逐渐发展成熟并在全球范围内传播开来。而英国、法国和中国并非现代期货市场的诞生地。所以本题应选C。38、在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（）。

A.扩大

B.缩小

C.不变

D.无规律

【答案】：B

【解析】本题可根据正向市场以及牛市套利策略的特点来分析两份合约价差的变化情况。首先明确正向市场的概念，正向市场是指期货价格高于现货价格，或者远月合约价格高于近月合约价格。而牛市套利是指买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约的套利行为。在正向市场进行牛市套利时，近期合约价格与远期合约价格之间的价差会逐渐缩小。因为在牛市中，近期合约受需求等因素影响价格上涨幅度通常会大于远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度小于远期合约价格下跌幅度，这都会使得两份合约的价差缩小，套利者可以通过这种价差的缩小来获利。所以，采用牛市套利策略的投机者希望将来两份合约的价差缩小，本题正确答案是B。39、期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，处()的罚款。

A.1万元以上5万元以下

B.1万元以上10万元以下

C.5万元以上10万元以下

D.5万元以上20万元以下

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货交易所违反规定接纳会员时，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员的罚款额度规定。依据相关规定，期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，同时处以1万元以上10万元以下的罚款。所以本题正确答案是B选项。40、下列关于理事长职权的说法，不正确的是()。

A.主持会员大会、理事会会议

B.组织协调专门委员会的工作

C.检查理事会决议的实施情况并向中国证监会报告

D.主持理事会日常工作

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否属于理事长的职权，进而得出答案。选项A：主持会员大会、理事会会议主持会员大会和理事会会议是理事长的重要职责之一，通过主持这些重要会议，理事长能够确保会议的顺利进行，保证组织决策等工作的有序开展，所以该选项说法正确。选项B：组织协调专门委员会的工作专门委员会在组织的各项工作推进中发挥着重要作用，理事长需要组织协调专门委员会的工作，使各专门委员会能够高效协作，共同为组织目标服务，该选项说法正确。选项C：检查理事会决议的实施情况并向中国证监会报告通常情况下，理事长检查理事会决议的实施情况后，应向理事会报告，而不是向中国证监会报告，所以该选项说法错误。选项D：主持理事会日常工作主持理事会的日常工作是理事长的基本职责，确保理事会各项事务能够正常运转，保障组织的日常运营，该选项说法正确。综上，答案选C。41、我国大连商品交易所交易的上市品种包括()。

A.小麦

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本题主要考查大连商品交易所的上市交易品种。逐一分析各选项：-选项A：小麦并非大连商品交易所的上市品种。在我国，小麦主要在郑州商品交易所进行交易。因此，选项A不符合题意。-选项B：PTA即精对苯二甲酸，它是郑州商品交易所的上市期货品种，并非大连商品交易所的交易品种。所以，选项B不符合要求。-选项C：燃料油是上海期货交易所的上市品种，并非在大连商品交易所交易。所以，选项C也不正确。-选项D：玉米是大连商品交易所的重要上市交易品种之一。所以，选项D正确。综上，本题答案选D。42、关于期货合约的标准化，说法不正确的是（）。

A.减少了价格波动

B.降低了交易成本

C.简化了交易过程

D.提高了市场流动性

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其关于期货合约标准化的说法是否正确。选项A：减少了价格波动期货合约标准化并不会减少价格波动。价格波动主要受市场供求关系、宏观经济形势、政策变化、突发事件等多种因素影响，与期货合约是否标准化并无直接关联。因此该选项说法不正确。选项B：降低了交易成本期货合约标准化使得合约的条款、规格等都有统一的规定，交易双方无需就合约的具体条款进行反复协商，节省了时间和精力，降低了交易过程中的谈判成本等，从而降低了交易成本。所以该选项说法正确。选项C：简化了交易过程由于期货合约标准化，合约的各项要素如交易数量、质量等级、交割时间、交割地点等都是明确统一的，交易双方只需确定交易的价格和数量即可进行交易，无需在合约的其他方面进行复杂的约定，大大简化了交易过程。故该选项说法正确。选项D：提高了市场流动性标准化的期货合约具有通用性和可替代性，使得市场参与者更容易理解和接受，也方便投资者进行交易和转让。众多投资者可以在市场中自由买卖标准化合约，增加了市场的交易活跃度和投资者参与度，从而提高了市场流动性。所以该选项说法正确。综上，答案选A。43、某交易者在3月1日对某品种5月份.7月份期货合约进行熊市套利，其成交价格分别为6270元／吨.6200元／吨。3月10日，该交易者将5月份.7月份合约全部对冲平仓，其成交价分别为6190元／吨和6150元／吨，则该套利交易（）元／吨。

A.盈利60

B.盈利30

C.亏损60

D.亏损30

【答案】：B

【解析】本题可先明确熊市套利的盈利计算方法，再分别计算5月份和7月份期货合约的盈亏情况，最后将两者相加得出该套利交易的总盈亏。步骤一：明确熊市套利盈利计算方法熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约。本题中交易者卖出5月份期货合约，买入7月份期货合约。对于卖出的合约，其盈利为卖出成交价减去买入平仓价；对于买入的合约，其盈利为卖出平仓价减去买入成交价。步骤二：分别计算5月份和7月份合约的盈亏5月份合约盈亏：交易者卖出5月份期货合约，成交价格为6270元/吨，平仓价格为6190元/吨。根据公式，盈利为卖出成交价减去买入平仓价，即\(6270-6190=80\)（元/吨）。7月份合约盈亏：交易者买入7月份期货合约，成交价格为6200元/吨，平仓价格为6150元/吨。根据公式，盈利为卖出平仓价减去买入成交价，即\(6150-6200=-50\)（元/吨），这意味着7月份合约亏损了50元/吨。步骤三：计算该套利交易的总盈亏将5月份和7月份合约的盈亏相加，可得总盈亏为\(80+(-50)=30\)（元/吨），即该套利交易盈利30元/吨。综上，答案选B。44、1月初，3月和5月玉米期货合约价格分别是1640元／吨.1670元／吨。某套利者以该价格同时卖出3月.买人5月玉米合约，等价差变动到（）元／吨时，交易者平仓获利最大。（不计手续费等费用）

A.70

B.80

C.90

D.20

【答案】：C

【解析】本题可先明确该套利者的套利方式，再分析价差变动与获利的关系，进而判断出平仓获利最大时的价差。步骤一：确定套利者的套利方式及初始价差该套利者卖出3月玉米合约、买入5月玉米合约，属于卖出套利。初始时，3月玉米期货合约价格为1670元/吨，5月玉米期货合约价格为1640元/吨，因此初始价差为\(1670-1640=30\)元/吨。步骤二：分析卖出套利的获利条件对于卖出套利，只有当价差缩小，即建仓时的价差大于平仓时的价差，套利者才能获利。并且，价差缩小的幅度越大，套利者获利就越多。步骤三：分别分析各选项对应的获利情况A选项：当价差变动到70元/吨时，价差从初始的30元/吨扩大到70元/吨，价差是扩大的，此时卖出套利会亏损，不符合要求，所以A选项错误。B选项：当价差变动到80元/吨时，同样价差是扩大的，卖出套利亏损，不符合要求，所以B选项错误。C选项：当价差变动到90元/吨时，价差也是扩大的，卖出套利亏损，不符合要求，所以C选项错误。D选项：当价差变动到20元/吨时，价差从初始的30元/吨缩小到20元/吨，价差缩小，卖出套利可以获利。而且在题目所给的选项中，价差缩小到20元/吨时，价差缩小的幅度是最大的，所以此时交易者平仓获利最大，D选项正确。综上，答案是D。45、持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的（）累计数量。

A.单边

B.双边

C.最多

D.最少

【答案】：B"

【解析】本题主要考查持仓量的概念。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。单边持仓量是从多空某一方的角度来统计的持仓数量，而双边持仓量则是将多头和空头的持仓数量都考虑进来进行累计，在期货市场中，通常所说的持仓量是指双边累计数量，并非单边、最多或者最少的概念。因此本题正确答案选B。"46、某投机者以7800美元／吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元／吨。为了防止价格下跌，他应于价位在（）时下达止损指令。

A.7780美元／吨

B.7800美元／吨

C.7870美元／吨

D.7950美元／吨

【答案】：C

【解析】本题可根据止损指令的作用，结合该投机者的交易情况来分析应下达止损指令的价位。题干信息分析-投机者以\(7800\)美元／吨的价格买入\(1\)手铜合约，成交后价格上涨到\(7950\)美元／吨。-该投机者的目的是防止价格下跌带来损失，需要下达止损指令。各选项分析A选项：\(7780\)美元／吨低于买入价格\(7800\)美元／吨。若在这个价位下达止损指令，意味着价格要下跌到低于买入价时才止损，此时投机者已经出现了亏损，没有起到在价格下跌过程中及时锁住盈利、防止进一步损失的作用，所以A选项不符合要求。B选项：\(7800\)美元／吨是该投机者的买入价格。若在该价位下达止损指令，同样只有在价格下跌到买入价时才止损，无法保障已经获得的盈利，不能有效防止价格下跌带来的损失，所以B选项也不正确。C选项：\(7870\)美元／吨高于买入价格\(7800\)美元／吨。当价格下跌到\(7870\)美元／吨时执行止损指令，此时投机者仍然能够获得一定的利润，并且可以有效防止价格继续下跌导致盈利减少甚至出现亏损，起到了锁定部分盈利、控制风险的作用，所以C选项符合要求。D选项：\(7950\)美元／吨是当前价格。如果在该价位下达止损指令，由于价格波动的不确定性，一旦价格稍作回调就会触发止损，这样无法让投机者充分享受价格上涨带来的盈利，不符合止损指令在保障盈利的同时控制风险的作用，所以D选项不合适。综上，答案选C。47、关于股指期货期权，下列说法正确的是（）。

A.股指期货期权既不是期权又不是期货，而是另一种不同的衍生品

B.股指期货期权既可以看作是一种期权又可以看作是一种期货

C.股指期货期权实质上是一种期货

D.股指期货期权实质上是一种期权

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货期权的本质属性来对各选项进行分析。首先明确股指期货期权的定义，股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权合约。期权是一种赋予持有者在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产权利的合约。接下来分析各选项：-选项A：股指期货期权本质上属于期权的一种，是金融衍生品的范畴，并非是既不是期权又不是期货的另一种不同衍生品，该选项表述错误。-选项B：股指期货期权是期权的一种类型，虽然它与股指期货相关，但并不能看作是一种期货。期货是一种标准化的合约，双方在未来某一特定时间按照约定价格买卖标的资产，而期权是赋予权利而非义务，二者有着本质区别，该选项表述错误。-选项C：如前文所述，期货和期权有本质区别，股指期货期权虽然与股指期货有联系，但实质上并非是一种期货，该选项表述错误。-选项D：股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权合约，其实质就是一种期权，该选项表述正确。综上，本题正确答案选D。48、在其他条件不变的情况下，客户甲预计玉米将大幅增产，则甲最有可能进行的操作是（）。

A.买入玉米看跌期权

B.卖出玉米看跌期权

C.买入玉米看涨期权

D.买入玉米远期合约

【答案】：A

【解析】本题可根据客户甲对玉米产量的预期，结合各选项涉及的金融操作特点来进行分析。选项A：买入玉米看跌期权看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。客户甲预计玉米将大幅增产，在其他条件不变的情况下，玉米市场供给增加，价格可能会下跌。此时买入玉米看跌期权，若玉米价格真的下跌，甲可以按照约定的较高执行价格卖出玉米，从而获利，该操作符合甲对市场的预期，所以选项A正确。选项B：卖出玉米看跌期权卖出玉米看跌期权意味着卖方承担了在买方行权时按约定价格买入玉米的义务。如果玉米价格如甲所预期的那样大幅下跌，买方很可能会行权，卖方（即甲）需要按约定价格买入价格已经下跌的玉米，这会使甲遭受损失，所以甲不太可能进行卖出玉米看跌期权的操作，选项B错误。选项C：买入玉米看涨期权看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买入一定数量标的物的权利。甲预计玉米大幅增产，价格会下降，而非上涨，此时买入玉米看涨期权，若到期时玉米价格下跌，该期权就会变得毫无价值，甲将损失购买期权的费用，所以甲不会买入玉米看涨期权，选项C错误。选项D：买入玉米远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种标的物的合约。甲预计玉米价格会因增产而下降，此时买入玉米远期合约，意味着在未来要以约定价格买入玉米，而届时玉米价格可能已经下跌，甲会面临损失，所以甲不会买入玉米远期合约，选项D错误。综上，答案是A。49、对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就（）。

A.越低

B.越高

C.根据价格变动情况而定

D.与交割月份远近无关

【答案】：A

【解析】本题主要考查会员或客户持仓限额规定与交割月份远近的关系。在期货交易等金融场景中，对于会员或客户的持仓，为了控制风险，通常会根据距离交割月份的远近设置不同的持仓限额。越接近交割月份，市场不确定性降低，但潜在的违约等风险可能增大。为了避免市场出现集中交割风险以及操纵市场等情况，监管机构或交易所会对持仓进行更严格的限制，也就是会降低持仓限额。所以距离交割月份越近，限额规定就越低。选项B“越高”与实际的风险控制逻辑相悖，如果距离交割月份越近限额越高，会增加市场的潜在风险，不利于市场的稳定运行，因此该选项错误。选项C“根据价格变动情况而定”，题干强调的是与交割月份远近的关系，而非价格变动情况，所以该选项不符合题意。选项D“与交割月份远近无关”，实际上，持仓限额与交割月份远近是密切相关的，随着交割月份临近会调整限额规定，所以该选项错误。综上，正确答案是A。50、同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令是（）。

A.套利市价指令

B.套利限价指令

C.跨期套利指令

D.跨品种套利指令

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同期货合约指令的定义。解题关键在于准确理解每个选项所代表的指令含义，并将其与题目中描述的指令特征进行对比。分析各选项A选项：套利市价指令：套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。它强调的是按照市场当前最好价差成交，并未体现同时买进（卖出）或卖出（买进）两个不同标的物期货合约这一特征，所以A选项不符合题意。B选项：套利限价指令：套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。该指令主要围绕指定价位和价差成交，与题目中关于不同标的物期货合约的描述无关，因此B选项不正确。C选项：跨期套利指令：跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以谋取差价利润。这里强调的是同一期货品种不同交割月份，并非不同标的物，所以C选项也不符合要求。D选项：跨品种套利指令：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买进（卖出）或卖出（买进）两个不同标的物的期货合约。这与题目中所描述的指令特征完全相符，所以D选项正确。综上，本题答案选D。第二部分多选题(30题)1、期货交易所为保证期货合约上市后能有效地发挥其功能，在选择期货合约标的时，一般考虑的条件包括（）等。

A.规格或质量易于量化和评级

B.价格波动幅度大且频繁

C.有机构大户稳定市场

D.供应量较大，不易为少数人控制和垄断

【答案】：ABD

【解析】本题主要考查期货交易所选择期货合约标的时一般考虑的条件。选项A规格或质量易于量化和评级是选择期货合约标的的重要条件之一。期货交易是标准化的合约交易，只有标的的规格或质量能够易于量化和评级，才能保证期货合约的标准化，使得交易双方对于交易标的物有明确一致的认知。例如在农产品期货交易中，对于小麦的等级、含杂率等都有明确的量化标准，这样交易者在交易时才能清楚知道自己买卖的是什么样的商品，便于合约的设计和交易的进行，所以选项A正确。选项B价格波动幅度大且频繁适合作为期货合约标的。期货市场的