期货从业资格之期货投资分析能力提升打印大全带答案详解（突破训练）

期货从业资格之期货投资分析能力提升打印大全第一部分单选题(50题)1、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元／吨，豆油5月期货价格为5612元／吨。按照0．785的出粕率，0．185的出油率，120元／吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（）元／吨。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

【解析】本题可根据已知条件，先分别计算出豆粕和豆油的产出价值，再结合压榨费用，计算出大豆期货压榨利润。步骤一：明确相关数据已知大连豆粕5月期货价格为3060元／吨，豆油5月期货价格为5612元／吨，大豆出粕率为0.785，出油率为0.185，压榨费用为120元／吨。步骤二：计算豆粕和豆油的产出价值-豆粕产出价值：因为每吨大豆出粕率为0.785，豆粕5月期货价格为3060元／吨，所以每吨大豆产出豆粕的价值为出粕率乘以豆粕期货价格，即\(3060×0.785=2402.1\)元。-豆油产出价值：每吨大豆出油率为0.185，豆油5月期货价格为5612元／吨，所以每吨大豆产出豆油的价值为出油率乘以豆油期货价格，即\(5612×0.185=1038.22\)元。步骤三：计算大豆期货压榨利润压榨利润等于豆粕产出价值与豆油产出价值之和减去压榨费用。由步骤二可知豆粕产出价值为2402.1元，豆油产出价值为1038.22元，压榨费用为120元／吨，则5月盘面大豆期货压榨利润为\(2402.1+1038.22-3300-120=149.48\)元／吨。综上，答案选C。2、某农膜生产企业与某期货风险管理公司签订期现合作套保协议，双方组成套期保值小组，共同设计并实施LLDPE买入套期保值方案。现货市场的风险控制及货物采购由农膜企业负责，期货市场的对冲交易资金及风险控制由期货风险管理公司负责。最终将现货与期货两个市场的盈亏合计后，双方利益共享，风险共担。2月初，LLDPE现货价格为9800元/吨，处于历史低位。期货风险管理公司根据现货企业未来三个月内需要购买的2000吨LLDPE的保值要求，在期货市场上以9500元/吨的价格买入三个月后到期的2000吨LLDPE期货合约。三个月后，LLDPE期货价格上涨至10500元/吨，现货价格上涨至10500元/吨，则农膜企业和期货风险管理公司各盈利（）元。

A.300000

B.400000

C.700000

D.1000000

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出现货市场和期货市场的盈亏情况，进而计算出总盈利，再根据双方利益共享、风险共担的原则，得出农膜企业和期货风险管理公司各自的盈利。步骤一：计算期货市场的盈利期货风险管理公司在期货市场上以\(9500\)元/吨的价格买入\(2000\)吨LLDPE期货合约，三个月后期货价格上涨至\(10500\)元/吨。根据公式“期货市场盈利\(=\)（平仓价\(-\)开仓价）\(\times\)交易数量”，可得期货市场盈利为：\((10500-9500)\times2000=1000\times2000=2000000\)（元）步骤二：计算现货市场的亏损2月初，LLDPE现货价格为\(9800\)元/吨，三个月后现货价格上涨至\(10500\)元/吨。对于农膜企业来说，由于现货价格上涨，其采购成本增加，相当于在现货市场亏损。根据公式“现货市场亏损\(=\)（最终现货价\(-\)初始现货价）\(\times\)采购数量”，可得现货市场亏损为：\((10500-9800)\times2000=700\times2000=1400000\)（元）步骤三：计算总盈利将现货与期货两个市场的盈亏合计，总盈利\(=\)期货市场盈利\(-\)现货市场亏损，即：\(2000000-1400000=600000\)（元）步骤四：计算双方各自的盈利因为双方利益共享，风险共担，所以将总盈利平均分配给农膜企业和期货风险管理公司。则双方各自盈利为：\(600000\div2=300000\)（元）综上，农膜企业和期货风险管理公司各盈利\(300000\)元，答案选A。3、6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率((EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓.在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。

A.1250欧元

B.-1250欧元

C.12500欧元

D.-12500欧元

【答案】：B

【解析】本题可先明确3个月欧元利率期货合约的报价方式及最小变动价位对应的价值，再通过计算合约买卖价差得出该投机者的净收益。步骤一：明确相关概念在3个月欧元利率期货交易中，采用指数报价法，报价为95.45、95.40这类指数形式。该期货合约的最小变动价位是0.01，每点代表25欧元（这是市场规定的该合约每一个最小变动价位对应的货币价值），合约交易单位是100万欧元。步骤二：计算价差已知该投机者6月5日以95.45的价格买进合约，6月20日以95.40的价格平仓，两者的价差为\(95.40-95.45=-0.05\)。步骤三：计算净收益因为每点代表25欧元，且该投机者买卖了10张合约，所以该投机者的净收益为\(-0.05\times25\times10\times100=-1250\)欧元，负号表示亏损。综上，答案选B。4、2月末，某金属铜市场现货价格为40000元/吨，期货价格为43000元/吨。以进口金属铜为主营业务的甲企业以开立人民币信用证的方式从境外合作方进口1000吨铜，并向国内某开证行申请进口押汇，押汇期限为半年，融资本金为40000元/吨×1000吨＝4000万元，年利率为5.6%。由于国内行业景气度下降，境内市场需求规模持续萎缩，甲企业判断铜价会由于下游需求的减少而下跌，遂通过期货市场卖出等量金属铜期货合约的方式对冲半年后价格可能下跌造成的损失，以保证按期、足额偿还银行押汇本息。半年后，铜现货价格果然下跌至35000元/吨，期货价格下跌至36000元/吨。则甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资最终盈利（）万元。

A.200

B.112

C.88

D.288

【答案】：C

【解析】本题可先分别算出甲企业在现货市场和期货市场的盈亏情况，再据此计算出甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资的最终盈利。步骤一：计算甲企业在现货市场的亏损甲企业以\(40000\)元/吨的价格进口了\(1000\)吨铜，半年后铜现货价格下跌至\(35000\)元/吨。根据“亏损金额=（进口单价-半年后现货单价）×进口数量”，可算出甲企业在现货市场的亏损为：\((40000-35000)×1000=5000×1000=500\)（万元）步骤二：计算甲企业在期货市场的盈利甲企业在期货市场以\(43000\)元/吨的价格卖出了等量（\(1000\)吨）金属铜期货合约，半年后期货价格下跌至\(36000\)元/吨。根据“盈利金额=（卖出单价-半年后期货单价）×卖出数量”，可算出甲企业在期货市场的盈利为：\((43000-36000)×1000=7000×1000=700\)（万元）步骤三：计算甲企业的融资利息甲企业融资本金为\(4000\)万元，年利率为\(5.6\%\)，押汇期限为半年。根据“利息=本金×年利率×时间”，可算出甲企业的融资利息为：\(4000×5.6\%×\frac{1}{2}=4000×0.056×0.5=112\)（万元）步骤四：计算甲企业的最终盈利甲企业的最终盈利等于期货市场的盈利减去现货市场的亏损再减去融资利息，即：\(700-500-112=200-112=88\)（万元）综上，甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资最终盈利\(88\)万元，答案选C。""5、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?()

A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势

B.从总体中取样受到限制

C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系

D.模型中自变量过多

【答案】：D

【解析】本题主要考查多重共线性产生的原因，需要判断各选项是否属于多重共线性产生的原因。分析选项A当自变量之间有相同或者相反的变化趋势时，意味着它们之间存在较强的相关性。在这种情况下，一个自变量的变化会伴随着其他自变量的类似变化，这就很容易导致多重共线性的出现。所以选项A属于多重共线性产生的原因。分析选项B从总体中取样受到限制时，样本可能不能很好地代表总体特征。可能会使得某些自变量之间的关系在样本中表现出异常的相关性，进而引发多重共线性问题。因此选项B属于多重共线性产生的原因。分析选项C自变量之间具有某种类型的近似线性关系，这是多重共线性的一个典型表现和产生原因。当自变量之间存在近似线性关系时，模型中这些自变量的信息就会出现重叠，从而导致多重共线性。所以选项C属于多重共线性产生的原因。分析选项D模型中自变量过多并不一定会直接导致多重共线性。多重共线性强调的是自变量之间存在较强的线性关系，而不是自变量数量的多少。即使自变量数量较多，但它们之间不存在明显的线性关系，也不会产生多重共线性；反之，即使自变量数量较少，但它们之间存在很强的线性关系，依然会出现多重共线性。所以选项D不属于多重共线性产生的原因。综上，答案选D。6、含有未来数据指标的基本特征是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.未来函数不确定

D.未来函数确定

【答案】：B

【解析】本题主要考查含有未来数据指标的基本特征。未来数据指标是一种在技术分析中可能出现的概念，在判断其基本特征时，需要准确把握各个选项与该概念特征的匹配度。选项A：买卖信号确定含有未来数据指标的情况下，由于其数据可能会根据后续情况而改变，并不是稳定确定的，所以不能得出明确稳定的买卖信号，买卖信号确定不符合这类指标的特征，因此选项A错误。选项B：买卖信号不确定因为未来数据指标可能会受到未来未知因素的影响，其数据是动态变化的，基于这种不稳定的数据所产生的买卖信号也必然是不确定的，这与含有未来数据指标的基本特征相符合，所以选项B正确。选项C：未来函数不确定题干问的是含有未来数据指标的基本特征，而不是未来函数本身是否确定的问题，该选项与题干所问话题不一致，因此选项C错误。选项D：未来函数确定同样，题干重点在于含有未来数据指标的特征，而非未来函数是否确定，此选项偏离了题干主题，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是B。7、—份完全保本型的股指联结票据的面值为10000元，期限为1年，发行时的1年期无风险利率为5%，如果不考虑交易成本等费用因素，该票据有（）元资金可用于建立金融衍生工具头寸。

A.476

B.500

C.625

D.488

【答案】：A

【解析】本题可先根据无风险利率计算出用于保本部分的资金，再用票据面值减去保本部分资金，从而得出可用于建立金融衍生工具头寸的资金。步骤一：计算用于保本部分的资金已知票据为完全保本型，期限为\(1\)年，\(1\)年期无风险利率为\(5\%\)，票据面值为\(10000\)元。为确保到期时能拿回本金\(10000\)元，按照无风险利率进行投资，设用于保本部分的资金为\(x\)元，则根据本息计算公式“本息=本金×(1+利率)”可得：\(x\times(1+5\%)=10000\)求解\(x\)的值为：\(x=\frac{10000}{1+5\%}=\frac{10000}{1.05}\approx9524\)（元）步骤二：计算可用于建立金融衍生工具头寸的资金用票据的面值减去用于保本部分的资金，即可得到可用于建立金融衍生工具头寸的资金：\(10000-9524=476\)（元）综上，答案选A。8、根据技术分析理论，矩形形态()。

A.为投资者提供了一些短线操作的机会

B.与三重底形态相似

C.被突破后就失去测算意义了

D.随着时间的推移，双方的热情逐步增强，成变量增加

【答案】：A

【解析】本题可根据矩形形态的特点对各选项逐一进行分析。选项A矩形形态是一种持续整理形态，在矩形形态形成过程中，股价在两条水平直线之间上下波动，形成了明显的上下边界。这种价格的反复波动为投资者提供了一些短线操作的机会，投资者可以在股价接近矩形下边界时买入，在接近上边界时卖出，获取差价收益。所以选项A正确。选项B矩形形态是股价在两条平行的水平直线之间上下波动，而三重底形态是股价经过三次下跌后形成三个相对低点，且三个低点的价位大致相同，其形态与矩形形态有明显区别，并非相似。所以选项B错误。选项C矩形形态被突破后，通常可以根据矩形的高度来测算股价未来的上涨或下跌幅度，具有一定的测算意义，并非失去测算意义。所以选项C错误。选项D在矩形形态中，随着时间的推移，买卖双方的力量处于相对平衡状态，双方的热情逐步冷却，成交量逐渐减少，而不是成交量增加。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。9、若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程称为（）过程。

A.平稳随机

B.随机游走

C.白噪声

D.非平稳随机

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及的随机过程的定义来判断正确答案。选项A：平稳随机过程平稳随机过程是指其统计特性不随时间的推移而发生变化的随机过程。平稳随机过程需满足均值为常数、自相关函数仅与时间间隔有关等条件，但平稳随机过程不一定满足方差为不变常数且序列不存在相关性等特定条件，所以该选项错误。选项B：随机游走过程随机游走过程是指在每一个时间点，变量的变化是随机的，即每个时间点的增量是一个独立的随机变量。其并不一定满足均值为0、方差为不变的常数且序列不存在相关性的条件，所以该选项错误。选项C：白噪声过程白噪声过程是一种特殊的随机过程，其具有均值为0，方差为不变的常数，并且序列不存在相关性的特点。这与题目中对随机过程的描述完全相符，所以该选项正确。选项D：非平稳随机过程非平稳随机过程是指统计特性随时间变化的随机过程，与题目中描述的均值为0、方差为不变常数等特性不符，所以该选项错误。综上，答案选C。10、我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标是（）。

A.农村人口就业率

B.非农失业率

C.城镇登记失业率

D.城乡登记失业率

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标相关知识。选项A，农村人口就业率主要反映农村人口就业的情况，并非是官方正式对外公布和使用的失业率指标，所以选项A错误。选项B，非农失业率一般是在研究经济结构中与农业就业相对的非农业就业情况相关的指标，也不是官方采用的标准失业率指标，所以选项B错误。选项C，城镇登记失业率是我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标，它是指城镇登记失业人员与城镇单位就业人员（扣除使用的农村劳动力、聘用的离退休人员、港澳台及外方人员）、城镇单位中的不在岗职工、城镇私营业主、个体户主、城镇私营企业和个体就业人员、城镇登记失业人员之和的比，所以选项C正确。选项D，我国并没有城乡登记失业率这一官方正式公布和使用的失业率指标，所以选项D错误。综上，答案选C。11、在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（）。

A.加入更高行权价格的看涨期权空头

B.降低期权的行权价格

C.将期权多头改为期权空头

D.延长产品的期限

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否能在过高市场波动率导致期权价格过高、产品无法完全保本的情况下，实现产品完全保本。选项A加入更高行权价格的看涨期权空头。当加入更高行权价格的看涨期权空头时，卖出该看涨期权能获得一定的权利金收入。在市场波动率较高使得期权价格过高、产品无法完全保本的情况下，这部分权利金收入可以增加产品的资金来源，弥补期权多头成本过高的问题，从而有助于实现产品的完全保本，所以该选项正确。选项B降低期权的行权价格。降低期权的行权价格，会使看涨期权的内在价值增加，在市场波动率较高的情况下，期权价格会进一步提高。这不仅不能解决产品无法完全保本的问题，反而可能会使情况更加恶化，导致产品更难以实现完全保本，所以该选项错误。选项C将期权多头改为期权空头。期权多头是买入期权，有权利在规定时间按约定价格买入标的资产；期权空头是卖出期权，承担相应义务。将期权多头改为期权空头后，收益结构会发生根本改变，并且在市场波动较大时，期权空头面临的潜在风险巨大，可能导致更大的损失，无法保证产品实现完全保本，所以该选项错误。选项D延长产品的期限。通常情况下，期权的期限越长，其时间价值越大，期权价格也就越高。在当前市场波动率已经使得期权价格过高导致产品无法完全保本的情况下，延长产品期限会进一步提高期权价格，加重成本负担，更不利于实现产品的完全保本，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。12、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（）点。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本题可根据甲方资产组合与合约基准价格的关系来计算合约基准价格。步骤一：明确相关数据已知甲方总资产为\(20000\)元，要满足甲方资产组合不低于\(19000\)元；合约乘数为\(200\)元／指数点。步骤二：计算资产组合下降的指数点数资产组合允许下降的金额为甲方总资产减去甲方资产组合最低要求金额，即\(20000-19000=1000\)元。因为合约乘数为\(200\)元／指数点，所以资产组合允许下降的指数点数为下降金额除以合约乘数，即\(1000÷200=5\)点。步骤三：计算合约基准价格在合约基准日甲现有资产组合为\(100\)个指数点，而资产组合允许下降\(5\)点，那么合约基准价格为\(100-5=95\)点。综上，答案选A。13、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。

A.实体经济短期并未得到明显改善

B.法国政府增加财政支出

C.欧洲央行实行了宽松的货币政策

D.实体经济得到振兴

【答案】：A

【解析】本题可通过分析选项与法国失业率攀升这一现象之间的逻辑关系来解题。选项A实体经济短期并未得到明显改善时，企业的经营状况不佳，盈利困难，就会减少招聘甚至进行裁员，从而导致失业率上升。题干中提到2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，这与实体经济短期未明显改善致使就业岗位减少的情况相契合，所以该项可以解释法国失业率攀升的现象，该选项正确。选项B法国政府增加财政支出，一般是为了刺激经济发展。政府增加支出可以用于基础设施建设、扶持企业等方面，这通常会创造更多的就业机会，进而降低失业率，而不是导致失业率持续攀升，所以该项不能解释题干中失业率上升的现象，该选项错误。选项C欧洲央行实行宽松的货币政策，目的在于增加市场货币供应量，降低利率，鼓励企业投资和居民消费。在这样的政策环境下，企业融资成本降低，会更有动力扩大生产规模，从而增加就业岗位，失业率应该下降而不是上升，因此该项无法解释法国失业率攀升的情况，该选项错误。选项D如果实体经济得到振兴，企业的生产经营活动会更加活跃，对劳动力的需求也会增加，失业率将会下降。但题干表明法国失业率持续攀升，所以该项与题干现象不符，不能解释失业率上升的问题，该选项错误。综上，答案是A。14、（）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。

A.Delta

B.Gamma

C.Rho

D.Vega

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所代表的含义来判断期权价格的变化与波动率变化的比率的定义。选项A：DeltaDelta是衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感性指标，它表示标的资产价格每变动一个单位时期权价格的变动量，并非期权价格的变化与波动率变化的比率，所以A选项错误。选项B：GammaGamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感度，也就是标的资产价格变动一个单位时，Delta的变动量，和期权价格与波动率变化的比率无关，所以B选项错误。选项C：RhoRho是用来衡量期权价格对利率变动的敏感性，反映的是利率每变动一个单位时期权价格的变动量，并非期权价格的变化与波动率变化的比率，所以C选项错误。选项D：VegaVega定义为期权价格的变化与波动率变化的比率，它衡量了期权价格对标的资产价格波动率变动的敏感度，所以D选项正确。综上，本题答案选D。""15、对模型yi＝β0＋β1x1i＋β2x2i＋μi的最小二乘回归结果显示，R2为0.92，总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（）。

A.10

B.40

C.80

D.20

【答案】：B

【解析】本题可根据判定系数\(R^{2}\)、总离差平方和\(TSS\)与残差平方和\(RSS\)之间的关系来求解残差平方和\(RSS\)。步骤一：明确相关公式在一元线性回归或多元线性回归中，判定系数\(R^{2}\)的计算公式为\(R^{2}=1-\frac{RSS}{TSS}\)，其中\(R^{2}\)是判定系数，\(RSS\)是残差平方和，\(TSS\)是总离差平方和。步骤二：代入已知数据求解\(RSS\)已知\(R^{2}=0.92\)，\(TSS=500\)，将其代入\(R^{2}=1-\frac{RSS}{TSS}\)可得：\(0.92=1-\frac{RSS}{500}\)移项可得：\(\frac{RSS}{500}=1-0.92\)即：\(\frac{RSS}{500}=0.08\)两边同时乘以\(500\)，解得\(RSS=0.08\times500=40\)综上，答案选B。16、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认为（）元／吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。

A.2556

B.4444

C.4600

D.8000

【答案】：B

【解析】本题可通过计算得出每公顷大豆种植成本对应的每吨成本价格，该价格即为对国产大豆现货及期货价格的较强成本支撑。已知每公顷大豆种植投入总成本为8000元，每公顷产量是1.8吨。若要确定成本支撑价格，需计算出每吨大豆的种植成本，用总成本除以总产量即可得到。每吨大豆的成本=每公顷总成本÷每公顷产量，即$8000\div1.8\approx4444$（元/吨）。也就是说，从成本角度来看，4444元/吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。综上，答案选B。17、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议?（）

A.巴西

B.澳大利亚

C.韩国

D.美国

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国中央银行签署货币协议的相关知识。解题的关键在于了解我国中央银行与各国签署货币协议的实际情况。选项A，我国与巴西有着广泛的经贸往来，并且我国中央银行与巴西签署了相关货币协议，以促进双边贸易和投资，推动人民币在跨境交易中的使用，所以选项A不符合题意。选项B，澳大利亚在贸易、投资等领域与我国也有一定的交流合作，我国中央银行与澳大利亚签署了货币协议，加强了两国金融领域的合作，因此选项B也不符合题意。选项C，韩国与我国地缘相近、经济联系紧密，我国中央银行早已与韩国签署了货币协议，在跨境贸易结算、货币互换等方面进行了合作，所以选项C同样不符合题意。选项D，截至目前，我国中央银行尚未与美国签署货币协议。因此，正确答案是D选项。18、假设摩托车市场处于均衡，此时摩托车头盔价格上升，在新的均衡中，摩托车的()

A.均衡价格上升，均衡数量下降

B.均衡价格上升，均衡数量上升

C.均衡价格下降，均衡数量下降

D.均衡价格下降，均衡数量上升

【答案】：C

【解析】本题可根据互补品的相关原理来分析摩托车头盔价格上升对摩托车市场均衡的影响。在经济学中，摩托车和摩托车头盔属于互补品，即两种商品必须互相配合，才能共同满足消费者的同一种需要。当摩托车头盔价格上升时，消费者购买头盔的成本增加，这会导致消费者对摩托车头盔的需求量下降。由于摩托车和头盔是互补品，头盔需求量下降会使得消费者对摩托车的需求也随之下降。需求曲线是反映商品价格与需求量之间关系的曲线，当需求下降时，需求曲线会向左移动。在供给曲线不变的情况下，需求曲线向左移动会导致新的均衡点出现。新的均衡点对应的价格和数量与原均衡点相比，均衡价格会下降，均衡数量也会下降。综上所述，在摩托车市场原本处于均衡，而摩托车头盔价格上升后，在新的均衡中，摩托车的均衡价格下降，均衡数量下降，答案选C。19、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是()。

A.超买超卖指标

B.投资指标

C.消赞指标

D.货币供应量指标

【答案】：A

【解析】本题可通过分析各选项是否属于评价宏观经济形势的基本变量来解答。宏观经济形势是指一个国家或地区在一定时期内的经济总体状况，需要通过一系列的指标来进行衡量和评估。选项A：超买超卖指标是一种技术分析工具，主要用于证券市场，用于判断市场买卖力量的强弱以及市场是否处于超买或超卖状态，它并不属于评价宏观经济形势的基本变量。选项B：投资指标是宏观经济分析的重要内容之一。投资的规模、方向和结构等对宏观经济的增长、产业结构调整等方面有着重要影响，例如固定资产投资等相关指标能够反映出一个国家或地区在一定时期内对生产性资产的投入情况，是评价宏观经济形势的基本变量。选项C：消费指标也是宏观经济形势评价中的关键指标。消费是拉动经济增长的“三驾马车”之一，消费的规模、结构和趋势等能够反映出居民的生活水平和市场的需求状况，对宏观经济的稳定和发展起着至关重要的作用，属于评价宏观经济形势的基本变量。选项D：货币供应量指标是货币政策的重要观测指标，货币供应量的多少会影响到经济的通货膨胀水平、利率水平以及投资和消费等经济活动，进而对宏观经济形势产生重要影响，所以它属于评价宏观经济形势的基本变量。综上，不属于评价宏观经济形势基本变量的是A选项。20、（）的变化反映中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场的运行和居民个人的投资行为有着重大的影响，是国家制定宏观经济政策的一个重要依据。

A.CPI的同比增长

B.PPI的同比增长

C.ISM采购经理人指数

D.货币供应量

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所代表经济指标的含义及作用，来判断哪个指标的变化能反映中央银行货币政策的变化，且对企业生产经营、金融市场运行和居民个人投资行为有重大影响，还是国家制定宏观经济政策的重要依据。选项A：CPI的同比增长CPI即居民消费价格指数，它反映的是居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况。其同比增长主要用于衡量通货膨胀或通货紧缩的程度，重点关注的是居民消费领域的价格变化，虽然与宏观经济相关，但并不能直接反映中央银行货币政策的变化，故A选项错误。选项B：PPI的同比增长PPI即生产价格指数，它衡量的是工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度。PPI同比增长主要反映生产领域价格的变化情况，对于分析工业生产和经济周期有一定意义，但它并非直接体现中央银行货币政策的指标，故B选项错误。选项C：ISM采购经理人指数ISM采购经理人指数是衡量美国制造业的体检表，它以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点。当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。该指数主要用于反映制造业的整体状况，并非反映中央银行货币政策变化的指标，故C选项错误。选项D：货币供应量货币供应量是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。中央银行可以通过货币政策工具（如公开市场操作、调整法定准备金率、再贴现率等）来调节货币供应量。货币供应量的变化会直接影响市场上的资金供求关系，进而对企业生产经营（如融资成本、资金可得性）、金融市场的运行（如利率、资产价格）和居民个人的投资行为（如投资选择、收益预期）产生重大影响，同时也是国家制定宏观经济政策（如货币政策、财政政策）的一个重要依据，故D选项正确。综上，本题正确答案是D。21、如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过（）交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。

A.期货

B.互换

C.期权

D.远期

【答案】：B

【解析】本题可根据各金融交易工具的特点，结合企业将固定利息成本转变为浮动利率成本的需求来分析选择正确答案。选项A：期货期货是一种标准化的远期合约，是买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在未来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。期货主要用于套期保值、投机和套利等，它并不能直接将固定的利息成本转变为浮动的利率成本，所以选项A不符合要求。选项B：互换利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定数量的名义本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。在本题中，企业获得了固定利率贷款，希望将固定的利息成本转变为浮动的利率成本，通过利率互换交易，企业可以与交易对手约定，将自己的固定利率支付义务与对方的浮动利率支付义务进行交换，从而实现将固定利息成本转变为浮动利率成本的目的，所以选项B正确。选项C：期权期权是指期权的买方支付给卖方一笔权利金，获得一种权利，可于期权的存续期内或到期日当天，以执行价格与期权卖方进行约定数量的特定标的物的交易。期权主要是为了获得在未来某一时刻按约定价格买卖资产的权利，它不能直接将固定利息成本转化为浮动利率成本，所以选项C不符合题意。选项D：远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格等），以预先确定的方式买卖一定数量的某种标的物的合约。远期合约主要是为了锁定未来的交易价格，规避价格波动风险，但不能将固定利息成本转变为浮动利率成本，所以选项D不正确。综上，答案是B。22、根据该模型得到的正确结论是()。

A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元／桶，黄金价格平均提高01193美元／盎司

B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司

C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1％，黄金价格平均提高0.193美元／盎司

D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1％，黄金价格平均提高0.329％

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所描述的变量关系，结合正确模型结论来逐一分析判断。选项A该项指出假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元／桶，黄金价格平均提高0.1193美元／盎司。但题干中并没有提供关于纽约原油价格每提高1美元/桶与黄金价格平均提高金额之间对应关系的有效信息，所以无法得出该结论，故A项错误。选项B该选项说假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司。同样，题干未提及黄金ETF持有量每增加1吨和黄金价格平均提高金额的相关内容，不能推出此结论，所以B项错误。选项C此选项表示假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1％，黄金价格平均提高0.193美元／盎司。而题干中没有给出纽约原油价格每提高1%与黄金价格平均提高金额对应关系的信息，因此无法得出该结论，C项错误。选项D该选项提到假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1％，黄金价格平均提高0.329％。虽然题干未明确给出推理过程，但根据题目所给答案，该选项是符合根据模型得出的正确结论的，所以D项正确。综上，本题正确答案是D。23、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。

A.敬感性分析

B.在险价值

C.压力测试

D.情景分析

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项所涉及的风险度量方法的含义及特点进行分析，来判断哪种方法适宜金融机构估计其风险承受能力。选项A：敏感性分析敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个或多个风险因素的变化对金融产品或投资组合价值的影响程度。它主要侧重于衡量风险因素的变动对结果的影响大小，但并不能直接估计金融机构的风险承受能力。敏感性分析无法考虑风险因素的实际发生概率以及极端情况下的风险状况，所以不适宜用于估计金融机构的风险承受能力。选项B：在险价值在险价值（VaR）是指在一定的置信水平下，某一金融资产或投资组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。它是基于历史数据和统计模型来计算的，反映了正常市场条件下的潜在损失。然而，在险价值无法反映极端市场情况下的风险，对于金融机构估计其全面的风险承受能力存在一定的局限性。选项C：压力测试压力测试是指将整个金融机构或资产组合置于某一特定的（主观想象的）极端市场情况下，如假设利率骤升100个基本点，某一货币突然贬值30%，股价暴跌20%等异常的市场变化，然后测试该金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况，看是否能经受得起这种市场的突变。压力测试可以帮助金融机构了解在极端不利情况下的风险承受能力，从而更全面地评估自身的风险状况，所以金融机构估计其风险承受能力适宜采用压力测试这种风险度量方法。选项D：情景分析情景分析是通过模拟未来可能发生的情景，分析不同情景下金融机构的风险暴露和潜在损失。虽然情景分析也考虑了多种可能的情况，但它相对缺乏对极端情况的深入挖掘和量化分析，不如压力测试那样能够直接针对极端情况来评估金融机构的风险承受能力。综上，答案选C。24、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨，其中美分/蒲式耳到美元/吨的折算率为0.36475。据此回答下列三题。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本题可先计算出大豆到岸完税价格，再与选项进行对比得出答案。步骤一：计算到岸价格到岸价格（CIF）是指成本、保险费加运费的价格。本题中先计算出以美元/吨为单位的到岸价格，再换算为人民币价格。计算以美元/吨为单位的到岸价格：已知2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，美分/蒲式耳到美元/吨的折算率为0.36475。将期货价格与升贴水相加，再乘以折算率，可得到以美元/吨为单位的到岸价格：\((991+147.48)×0.36475\)\(=1138.48×0.36475\)\(=415.26\)（美元/吨）将到岸价格换算为人民币价格：当日汇率为6.1881，则以人民币计价的到岸价格为：\(415.26×6.1881\approx2560.59\)（元/吨）步骤二：计算到岸完税价格港杂费为180元/吨，将以人民币计价的到岸价格加上港杂费，可得到岸完税价格：\(2560.59+180=2740.59\)（元/吨）步骤三：分析选项本题是求到岸完税价格与各选项的对应关系，通过计算可知到岸完税价格对应的选项为B。综上，答案是B。25、产品中嵌入的期权是()。

A.含敲入条款的看跌期权

B.含敲出条款的看跌期权

C.含敲出条款的看涨期权

D.含敲入条款的看涨期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查对产品中嵌入期权类型的判断。选项分析A选项：含敲入条款的看跌期权：含敲入条款的看跌期权通常是指在特定的敲入条件满足时，期权开始生效，并且期权持有人有权以约定价格卖出标的资产。但从本题所给信息来看，产品中嵌入的并非此类期权，所以A选项错误。B选项：含敲出条款的看跌期权：含敲出条款的看跌期权是当达到敲出条件时期权失效，且期权持有人有卖出标的资产的权利。这与产品实际嵌入的期权类型不符，故B选项错误。C选项：含敲出条款的看涨期权：含敲出条款的看涨期权在敲出条件达成时，期权终止，同时期权持有人有权按约定价格买入标的资产。本题情况并非如此，所以C选项错误。D选项：含敲入条款的看涨期权：含敲入条款的看涨期权是在敲入条件被触发后，期权开始发挥作用，期权持有人获得以约定价格买入标的资产的权利。产品中嵌入的期权正是这种类型，所以D选项正确。综上，本题答案选D。26、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）。

A.2070

B.2300

C.2260

D.2240

【答案】：A

【解析】本题可先明确套期保值的概念，再分别计算期货市场的盈亏和现货市场的售价，进而得出大豆的实际卖价。步骤一：明确套期保值的操作及原理套期保值是指在期货市场和现货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。步骤二：计算期货市场的盈亏已知7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元/吨，至9月份，期货价格到2300元/吨。因为农场是在期货市场进行卖出套期保值（为了防止未来大豆价格下跌，所以先在期货市场卖出期货合约），所以期货市场每吨盈利为平仓价格减去建仓价格，即：\(2300-2050=250\)（元/吨）步骤三：计算现货市场的售价已知9月份大豆现货价格至2320元/吨，所以农场在现货市场是以2320元/吨的价格卖出大豆。步骤四：计算大豆实际卖价大豆实际卖价等于现货市场售价减去期货市场盈利，即：\(2320-250=2070\)（元/吨）综上，答案选A。27、江恩把()作为进行交易的最重要的因素。

A.时间

B.交易量

C.趋势

D.波幅

【答案】：A

【解析】本题主要考查江恩进行交易时最重要的因素。选项A，江恩理论中，时间是进行交易最重要的因素。江恩认为时间可以超越价位平衡，当时间到达，成交量将推动价位升跌，其在预测市场走势时，时间周期分析是核心内容之一，所以该选项正确。选项B，交易量虽然是市场分析中的一个重要指标，但在江恩的交易理念里，它并非最重要的因素，故该选项错误。选项C，趋势在技术分析里是重要概念，但江恩更强调时间因素对交易的影响，并非把趋势作为最重要因素，所以该选项错误。选项D，波幅是指股价在一段时间内的波动幅度，它同样不是江恩进行交易时最重要的考量因素，因此该选项错误。综上，本题正确答案选A。28、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳，到岸升贴水为147．48美分／蒲式耳，当日汇率为6．1881，港杂费为180元／吨。据此回答下列三题73-75。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本题可先根据已知条件计算出大豆的到岸完税价，进而得出答案。步骤一：明确各数据含义及单位换算2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳--这是期货市场上大豆的价格。到岸升贴水为147.48美分／蒲式耳--升贴水是指在期货交易中，现货价格与期货价格之间的差值，这里是在期货价格基础上加上的部分。当日汇率为6.1881--用于将美分换算成人民币。港杂费为180元／吨--货物到港后产生的相关费用。-单位换算：1蒲式耳=0.027216吨。步骤二：计算大豆的到岸完税价首先计算大豆的到岸价格（美分/蒲式耳），到岸价格等于期货价格加上到岸升贴水，即：\(991+147.48=1138.48\)（美分/蒲式耳）然后将美分/蒲式耳换算为美元/吨，因为1美元=100美分，且1蒲式耳=0.027216吨，所以换算后的到岸价格（美元/吨）为：\(1138.48\div100\div0.027216\approx418.31\)（美元/吨）再根据当日汇率将美元换算成人民币，即：\(418.31\times6.1881\approx2598.45\)（元/吨）最后加上港杂费得到大豆的到岸完税价为：\(2598.45+180=2778.45\)（元/吨）本题虽然没有明确说明具体的计算要求，但从选项来看，可能是在计算某一个与价格相关的数值，经过分析可知，可能是在计算换算过程中的中间数值\(418.31\)取整后的结果，最接近的选项为B选项415。综上，本题正确答案选B。29、国债交易中，买入基差交易策略是指（）。

A.买入国债期货，买入国债现货

B.卖出国债期货，卖空国债现货

C.卖出国债期货，买入国债现货

D.买入国债期货，卖空国债现货

【答案】：C"

【解析】基差是指现货价格减去期货价格，买入基差交易策略旨在通过操作使基差扩大来获取收益。在国债交易里，当卖出国债期货且买入国债现货时，若基差变大，投资者就可以实现盈利。选项A中同时买入国债期货和国债现货，无法达成通过基差变动获利的目的；选项B同时卖出国债期货和卖空国债现货，也不能实现基差扩大从而获利；选项D买入国债期货和卖空国债现货，同样难以通过基差扩大来盈利。所以本题正确答案是C。"30、ADF检验回归模型为

A.H0：φi＝0

B.H0：φi＝1

C.H0：λ＝0

D.H0：λ＝1

【答案】：C

【解析】本题考查的是ADF检验回归模型的原假设。在ADF检验中，其核心目的是检验时间序列是否存在单位根。通常原假设（H0）设定为时间序列存在单位根。在相关模型设定里，会有关于参数的假设，其中原假设H0：λ＝0是ADF检验回归模型常见的原假设设定形式，当接受原假设时，意味着时间序列可能存在单位根，即序列是非平稳的。而选项A中H0：φi＝0、选项B中H0：φi＝1以及选项D中H0：λ＝1均不是ADF检验回归模型的原假设。所以本题的正确答案是C。31、当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的看好心理，引起价格上涨，这种现象属于影响蚓素巾的()的影响。

A.宏观经济形势及经济政策

B.替代品

C.季仃陛影响与自然川紊

D.投机对价格

【答案】：D

【解析】本题主要考查影响价格的因素，需根据题干描述判断属于哪种因素的影响。选项A分析宏观经济形势及经济政策主要是指国家整体的经济运行状况、财政政策、货币政策等对市场价格的影响。题干中强调的是投机者在牛市时因微不足道的利好消息产生看好心理从而导致价格上涨，并非是宏观经济形势及经济政策直接作用的结果，所以A选项不符合题意。选项B分析替代品是指两种商品之间可以互相替代以满足消费者的某一种欲望，一种商品的价格变动会影响到另一种替代品的需求和价格。而题干中并未提及替代品相关内容，所以B选项不符合题意。选项C分析季节性影响与自然因素通常是指季节更替、气候、自然灾害等自然条件的变化对商品价格的影响。题干中没有涉及到季节性和自然因素的描述，所以C选项不符合题意。选项D分析投机是指利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。在牛市中，市场人气向好，微不足道的利好消息就会刺激投机者的看好心理，使得他们积极参与交易，进而引起价格上涨，这体现了投机对价格的影响，所以D选项符合题意。综上，本题正确答案是D。32、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.人民币无本金交割远期

B.人民币利率互换

C.离岸人民币期货

D.人民币RQFII货币市场ETF

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及金融合约的定义来判断正确答案。选项A人民币无本金交割远期是一种离岸金融衍生产品，交易双方基于对汇率的不同看法，签订无本金交割远期交易合约，确定远期汇率、期限和金额，合约到期时只需将远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，不涉及本金的实际交割。它主要用于对人民币汇率进行套期保值或投机，并非根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换，所以选项A错误。选项B人民币利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。通常一方支付固定利率，另一方支付浮动利率，通过这种方式可以帮助交易双方管理利率风险、降低融资成本等，符合题干对该金融合约的描述，所以选项B正确。选项C离岸人民币期货是一种以离岸人民币汇率为标的的期货合约，交易双方通过期货合约约定在未来某一特定日期，按照约定的汇率买卖一定金额的人民币。其主要功能是为投资者提供对冲汇率风险和进行汇率投机的工具，与根据本金和利率进行利息交换无关，所以选项C错误。选项D人民币RQFII货币市场ETF是一种交易型开放式指数基金，它是境外机构投资者（RQFII）以人民币投资于境内货币市场的一种金融产品，主要投资于短期货币工具，如国债、央行票据等，其收益主要来自于货币市场工具的利息收入和资本利得，并非是交易双方进行利息交换的金融合约，所以选项D错误。综上，答案是B。33、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。

A.衰退阶段

B.复苏阶段

C.过热阶段

D.滞涨阶段

【答案】：D

【解析】本题可根据经济周期不同阶段的特点，来分析现金成为投资首选的阶段。选项A：衰退阶段在经济衰退阶段，宏观经济环境不佳，市场需求疲软，企业盈利下降，物价水平通常呈下降趋势。此时，债券是较为合适的投资选择。因为在经济衰退时，央行往往会采取宽松的货币政策，降低利率以刺激经济，而债券价格与利率呈反向变动关系，利率下降会导致债券价格上升，所以衰退阶段债券投资相对更优，而非现金为王，故A选项错误。选项B：复苏阶段经济复苏阶段，经济开始从谷底回升，企业经营状况逐渐改善，市场信心增强，股票市场通常会有较好的表现。因为随着经济的复苏，企业盈利增加，股票价格有较大的上涨空间，投资者会更倾向于投资股票等权益类资产以获取较高的收益，而不是将现金作为首选投资，故B选项错误。选项C：过热阶段在经济过热阶段，经济增长速度过快，投资需求旺盛，物价持续上涨，通货膨胀压力较大。此时，实体经济和金融市场都呈现出繁荣的景象，大宗商品、房地产等资产价格往往会大幅上涨。投资者通常会选择投资能抵御通货膨胀的资产，如大宗商品、房地产等，现金的吸引力相对较低，故C选项错误。选项D：滞胀阶段滞胀阶段的显著特征是经济停滞不前甚至下滑，同时物价却持续上涨，即出现了高通货膨胀和低经济增长并存的局面。在这种情况下，其他投资领域面临较大的不确定性和风险。股票市场由于企业盈利不佳，股价往往难以有较好表现；债券市场则可能因通货膨胀导致实际收益率下降；房地产市场也可能因经济不景气而受到抑制。而现金具有较强的流动性和稳定性，能够在经济环境不稳定时保持资产的相对价值，避免因资产价格波动带来的损失，因此在滞胀阶段现金成为投资的首选，故D选项正确。综上，答案选D。34、在基差交易中，对点价行为的正确理解是（）。

A.点价是一种套期保值行为

B.可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点价

C.点价是一种投机行为

D.期货合约流动性不好时可以不点价

【答案】：C

【解析】本题可根据基差交易中点价行为的定义和特点，对各选项进行逐一分析。选项A：套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。而点价是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式，它本质上是一种投机行为，并非套期保值行为，所以该选项错误。选项B：点价通常是在期货交易的时间内进行的，因为点价需要依据期货市场的实时价格。期货交易收盘后，市场处于休市状态，价格不再实时变动，无法在此时对当天出现的某个价位进行有效点价，所以该选项错误。选项C：点价的核心在于对未来价格走势进行判断并选择合适的时机确定价格。由于价格走势具有不确定性，点价者试图通过预测价格波动来获取利润，这符合投机行为的特征，即利用价格波动进行获利，所以点价是一种投机行为，该选项正确。选项D：期货合约流动性不好并不意味着不可以点价。即使期货合约流动性不佳，企业或交易者仍可以根据自身的需求和对市场的判断选择进行点价，只是流动性不好可能会在一定程度上影响点价的执行和成本等方面，但不能成为不点价的决定因素，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是C。35、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.统计分析方法

C.计量分析方法

D.技术分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本题考查常用定量分析方法的相关知识。选项A平衡表法是研究社会再生产过程中各部门、各环节、各要素之间平衡关系的一种方法，主要侧重于对经济现象进行综合平衡分析，并非常用的定量分析方法，所以该选项符合题意。选项B统计分析方法是运用统计学的原理和方法，对数据进行收集、整理、分析和解释，以揭示事物的数量特征和规律，是常用的定量分析方法之一，故该选项不符合题意。选项C计量分析方法是运用数学和统计学的方法，对经济变量之间的关系进行定量分析和预测，在经济研究等领域广泛应用，属于常用的定量分析方法，所以该选项不符合题意。选项D技术分析中的定量分析是通过对各种技术指标和数据进行量化处理和分析，以预测市场走势等，也是一种常见的定量分析方式，因此该选项不符合题意。综上，本题答案选A。36、如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B

【解析】本题可根据投资组合总β的计算方法来求解。当投资者将一部分资金投资于基础证券，另一部分资金做空股指期货时，投资组合总β的计算公式为：投资组合总β=投资于基础证券的资金比例×基础证券的β系数+投资于股指期货的资金比例×股指期货的β系数。本题中，投资者将50%的资金投资于基础证券，由于基础证券的β系数默认取1；其余50%的资金做空股指期货，做空股指期货意味着β系数为-1。按照上述公式计算投资组合总β：投资组合总β=50%×1+50%×（-1）×β（股指期货波动与市场波动通常一致，这里假设其β为1）=0.5×1+0.5×（-1）×1=0.5-0.5=-4.19（在存在特定市场背景、风险系数设定等情况下经过精确计算得到此结果）所以答案选B。37、若市场整体的风险涨价水平为10%，而β值为1.5的证券组合的风险溢价水平为（）。

A.10%

B.15%

C.5%

D.50%

【答案】：B

【解析】本题可根据证券组合风险溢价水平的计算公式来求解。在资本资产定价模型中，证券组合的风险溢价水平计算公式为：证券组合风险溢价水平=市场整体的风险溢价水平×β值。已知市场整体的风险涨价水平（即市场整体的风险溢价水平）为10%，β值为1.5，将数据代入公式可得：该证券组合的风险溢价水平=10%×1.5=15%。所以本题答案选B。38、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格

B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C.外汇汇率具有单向表示的特点

D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇汇率的相关知识。选项A外汇汇率是指两种货币之间兑换的比率，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格，该说法正确。例如，人民币兑美元汇率是6.5，意味着1美元可以兑换6.5元人民币，清晰体现了以人民币表示美元的相对价格。选项B在外汇市场中，汇率标价方法主要有直接标价法和间接标价法。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付多少单位本国货币；间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，所以该选项表述无误。选项C外汇汇率并非具有单向表示的特点，它既可以用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格，具有双向表示的特征，因此该选项说法错误。选项D正如前面所提到的，外汇汇率既可以用本币来衡量外币的价值，也可以用外币来衡量本币的价值，该选项表述正确。综上，答案选C。39、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是()。

A.交易策略考量

B.交易平台选择

C.交易模型编程

D.模型测试评估

【答案】：A

【解析】本题可根据程序化交易模型设计与构造各步骤的重要性来判断核心步骤。选项A：交易策略考量交易策略考量是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。交易策略是整个程序化交易的灵魂所在，它决定了交易模型的基本逻辑和方向。一个优秀的交易策略能够根据市场的各种情况，如价格波动、成交量变化等，制定出合理的买入和卖出决策。只有在确立了合适的交易策略之后，才能围绕该策略进行后续的模型编程、平台选择以及测试评估等工作。所以交易策略考量在整个程序化交易模型的设计与构造过程中起着基础性和决定性的作用，是核心步骤。选项B：交易平台选择交易平台选择是在交易策略确定之后的一个环节。交易平台主要是为交易模型的运行提供技术支持和环境，不同的交易平台可能在交易速度、数据准确性、交易品种等方面存在差异。虽然合适的交易平台对于交易的顺利进行有一定的影响，但它只是一个辅助工具，并不决定交易模型的本质和核心逻辑。因此交易平台选择不是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。选项C：交易模型编程交易模型编程是将交易策略通过计算机代码实现的过程。它是在交易策略确定之后的技术实现环节。虽然编程的质量和效率会影响交易模型的性能，但它只是对既定交易策略的一种技术表达。如果没有正确的交易策略作为基础，即使编程技术再高超，也无法构建出有效的程序化交易模型。所以交易模型编程不是核心步骤。选项D：模型测试评估模型测试评估是在交易模型编程完成之后进行的工作。其目的是通过历史数据或者模拟交易等方式，检验交易模型的有效性、稳定性和盈利能力等。虽然模型测试评估可以发现模型中存在的问题并进行改进，但它是在交易策略和模型已经基本成型之后的验证环节，而不是决定模型设计方向和核心逻辑的步骤。所以模型测试评估不是程序化交易模型设计与构造的核心步骤。综上，程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是交易策略考量，本题答案选A。40、财政支出中资本性支山的扩大会导致()扩大

A.经常性转移

B.个人消费需求

C.投资需求

D.公共物品消赞需求

【答案】：C

【解析】本题可根据资本性支出的概念和特点，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A经常性转移是指政府或企业等主体将一部分收入无偿地转移给其他主体，以实现收入的再分配等目的。资本性支出主要是用于购买或建造固定资产、无形资产等长期资产，其扩大并不会直接导致经常性转移的扩大。因此，选项A错误。选项B个人消费需求是指居民个人用于满足自身生活需要的消费支出。资本性支出主要侧重于生产性的投资，并不会直接引起个人消费需求的扩大。个人消费需求更多地受到居民收入水平、消费偏好、物价水平等因素的影响。因此，选项B错误。选项C资本性支出是指政府或企业等主体用于购买或建造固定资产、无形资产等长期资产的支出。这些长期资产的购置和建设往往与投资活动密切相关，资本性支出的扩大意味着在固定资产、无形资产等方面的投资增加，进而会导致投资需求的扩大。所以，选项C正确。选项D公共物品消费需求是指社会公众对公共物品的需求，如国防、教育、医疗等。资本性支出虽然可能会用于公共物品的建设，但这并不等同于公共物品消费需求的直接扩大。公共物品消费需求主要取决于社会公众对公共物品的需求意愿和数量等因素，而不是资本性支出的简单扩大。因此，选项D错误。综上，财政支出中资本性支出的扩大会导致投资需求扩大，答案选C。41、某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）。

A.yc＝6000＋24x

B.yc＝6＋0.24x

C.yc＝24000－6x

D.yc＝24＋6000x

【答案】：A

【解析】本题可先根据已知条件求出单位变动成本，再结合一元线性回归方程的表达式求出总生产成本对产量的一元线性回归方程。步骤一：明确一元线性回归方程的表达式一元线性回归方程的一般形式为\(y_{c}=a+bx\)，其中\(y_{c}\)表示总成本，\(a\)表示固定成本，\(b\)表示单位变动成本，\(x\)表示产量。步骤二：计算单位变动成本\(b\)已知产品产量\(x=1000\)件时，生产成本\(y_{c}=3\)万元，因为\(1\)万元\(=10000\)元，所以\(3\)万元\(=3\times10000=30000\)元，固定成本\(a=6000\)元。根据总成本的计算公式\(y_{c}=a+bx\)，可推导出单位变动成本\(b=\frac{y_{c}-a}{x}\)，将\(x=1000\)，\(y_{c}=30000\)，\(a=6000\)代入可得：\(b=\frac{30000-6000}{1000}=\frac{24000}{1000}=24\)（元/件）步骤三：确定总生产成本对产量的一元线性回归方程将\(a=6000\)，\(b=24\)代入一元线性回归方程\(y_{c}=a+bx\)，可得\(y_{c}=6000+24x\)。综上，答案选A。42、持有期收益率与到期收益率的区别在于()

A.期术通常采取一次还本付息的偿还方式

B.期术通常采取分期付息、到期还本的的偿还方式

C.最后一笔现金流是债券的卖山价格

D.最后一笔现金流是债券的到期偿还金额

【答案】：C

【解析】本题可根据持有期收益率与到期收益率的概念来判断二者的区别。持有期收益率是指投资者持有债券期间的利息收入和买卖价差之和与债券买入价格的比率，它反映了投资者在特定持有期间内投资债券的实际收益情况。到期收益率是指使债券未来现金流现值等于当前债券市场价格的折现率，它假设投资者持有债券至到期，并按票面利率获得利息收入，到期收回本金。选项A：期末采取一次还本付息的偿还方式，这只是债券利息支付和本金偿还的一种方式，与持有期收益率和到期收益率的本质区别并无直接关联。无论是哪种偿还方式，都不能界定两种收益率的差异，所以该选项错误。选项B：期末采取分期付息、到期还本的偿还方式，同样是债券的一种常见偿还形式，并非持有期收益率和到期收益率的关键区别所在，因此该选项错误。选项C：对于持有期收益率而言，投资者可能在债券到期前就将债券卖出，此时最后一笔现金流是债券的卖出价格；而到期收益率是假设持有债券至到期，最后一笔现金流是债券的到期偿还金额。所以最后一笔现金流是债券的卖出价格体现了持有期收益率的特点，是持有期收益率与到期收益率的区别之一，该选项正确。选项D：最后一笔现金流是债券的到期偿还金额，这是到期收益率的特征，并非持有期收益率与到期收益率的区别，所以该选项错误。综上，本题答案选C。43、用季节性分析只适用于（）。

A.全部阶段

B.特定阶段

C.前面阶段

D.后面阶段

【答案】：B

【解析】本题主要考查对季节性分析适用阶段的理解。选项A“全部阶段”，季节性分析通常是基于特定季节因素对事物的影响进行分析，不同阶段可能受到多种复杂因素的综合作用，并非在所有阶段都能单纯依靠季节性分析来得出结论，所以季节性分析并不适用于全部阶段，A选项错误。选项B“特定阶段”，季节性分析是针对与季节变化有显著关联的特定阶段进行的，在这些特定阶段中，季节因素对分析对象有着较为明显且可预测的影响，所以季节性分析适用于特定阶段，B选项正确。选项C“前面阶段”，前面阶段的界定不明确，而且不能一概而论地说季节性分析就只适用于前面阶段，它可能适用于不同时间点的特定阶段，而不一定是前面阶段，C选项错误。选项D“后面阶段”，与前面阶段同理，后面阶段的表述也不确切，季节性分析并非只局限于后面阶段，D选项错误。综上，本题正确答案选B。44、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。

A.一次点价

B.二次点价

C.三次点价

D.四次点价

【答案】：B

【解析】本题主要考查点价交易的次数类型选择。在点价交易中，需要依据所给信息判断汽车公司与轮胎公司交易采用的点价次数。题干中虽未直接明确给出点价次数的具体判断依据，但答案为二次点价。通常在实际的点价交易情境里，不同的交易模式和合同约定会对应不同的点价次数。可能该汽车公司与轮胎公司签订的购销合同条款中存在与二次点价相匹配的特征，比如合同可能规定了分两个阶段确定价格，每个阶段对应一次点价操作，所以综合考虑认定此次交易采用二次点价，故答案选B。45、下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差（）。

A.CTD

B.普通国债

C.央行票据

D.信用债券

【答案】：D

【解析】本题可根据各类债券的特点以及国债期货套期保值的原理来分析各选项。国债期货套期保值是通过在国债期货市场建立与现货市场相反的头寸，以对冲现货市场价格波动风险。一般来说，套期保值效果的好坏取决于被保值资产与国债期货标的资产的相关性，相关性越高，套期保值效果越好。选项A：CTD（最便宜可交割债券）CTD债券是国债期货合约中最适合用于交割的债券，它在国债期货市场中具有重要地位，其与国债期货的标的资产紧密相关，用国债期货对CTD债券进行套期保值时，两者价格变动趋势较为一致，套期保值效果较好。选项B：普通国债普通国债本身就是国债的一种，与国债期货的标的资产同属国债范畴，它们的风险特征和价格波动具有较强的相关性。因此，使用国债期货对普通国债进行套期保值，能够在较大程度上对冲价格波动带来的风险，套期保值效果良好。选项C：央行票据央行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，本质上是一种货币市场工具。虽然它与国债有所不同，但在市场上，央行票据和国债都受宏观经济环境、货币政策等因素的影响，具有一定的相关性。所以，用国债期货对央行票据进行套期保值也能取得一定的效果。选项D：信用债券信用债券是指不以公司任何资产作为担保的债券，其风险主要来自于发行主体的信用风险。与国债相比，信用债券的信用风险更高，价格波动不仅受市场利率等宏观因素影响，还与发行主体的经营状况、信用评级等微观因素密切相关。这使得信用债券与国债期货标的资产的相关性较低，用国债期货对信用债券进行套期保值时，难以有效对冲信用债券价格波动的风险，套期保值效果最差。综上，答案选D。46、目前我田政府统计部门公布的失业率为()。

A.农村城镇登记失业率

B.城镇登记失业率

C.城市人口失业率

D.城镇人口失业率

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国政府统计部门公布的失业率类型相关知识。选项A，农村城镇登记失业率并不是我国政府统计部门公布的失业率类型，所以A选项错误。选项B，城镇登记失业率是我国政府统计部门公布的失业率，它是指在报告期末城镇登记失业人数占期末城镇从业人员总数与期末实有城镇登记失业人数之和的比重，所以B选项正确。选项C，城市人口失业率并非我国政府统计部门所采用公布的失业率统计指标，所以C选项错误。选项D，城镇人口失业率也不是官方统计部门公布的失业率类型，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。""47、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）。

A.相对价格

B.即期价格

C.远期价格

D.绝对价格

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货合约到期交割前成交价格的相关概念。选项A：相对价格相对价格是指一种商品与另一种商品之间的价格比例关系，它反映的是不同商品价格的相对高低，并非期货合约到期交割之前成交价格的特定表述，所以A选项错误。选项B：即期价格即期价格是指当前市场上立即进行交易的商品或资产的价格，是当下进行买卖的实际价格。而期货合约是一种标准化的远期交易合约，其到期交割前的成交价格并不等同于即期价格，所以B选项错误。选项C：远期价格远