西安期货从业考试及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页西安期货从业考试及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分一、单选题（共20分）

1.根据中国金融期货交易所的规则，沪深300股指期货合约的最低交易保证金不得低于（）%。

A.8

B.10

C.12

D.15

2.下列关于期货套期保值操作的说法中，正确的是（）。

A.套期保值者必须追求最大化的开仓盈利

B.基差风险是套期保值完全规避的主要风险

C.期货头寸与现货头寸的价值变动方向必须完全一致

D.套期保值比率越高，基差变动对套保效果的影响越小

3.西安期货交易所（若存在）的某商品期货合约规定，每日价格最大波动限制为前一交易日结算价的±（）%。

A.3

B.5

C.8

D.10

4.以下哪种情况会导致期货市场出现“逼空”行为？（）

A.持仓量大幅减少

B.市场流动性不足

C.重大基本面利好消息涌现

D.交易手续费过高

5.根据中国证监会《期货公司监督管理办法》，期货公司经营资产管理业务的，其注册资本最低要求为（）万元人民币。

A.3000

B.5000

C.1

D.2

6.期货交易中，若某投资者持有的原油期货头寸因市场价格上涨而盈利，则其（）。

A.现金账户余额增加

B.保证金比例必然下降

C.账户权益减少

D.风险敞口扩大

7.以下哪种金融工具不属于金融衍生品？（）

A.期权合约

B.资产支持证券

C.互换合约

D.股票指数

8.根据国际证监会组织（IOSCO）的《证券期货市场监管合作原则》，监管机构应建立（）机制，防范跨境资本流动风险。

A.信息报送

B.联合执法

C.跨境监管协调

D.欧美互认

9.期货公司客户交易结算资金管理办法规定，客户的交易结算资金必须（）。

A.与期货公司自有资金混合管理

B.存放于期货保证金监控中心

C.用于支付期货公司运营费用

D.由期货公司自主划转

10.以下哪个指标通常用于衡量期货市场的波动性？（）

A.市场深度

B.市场宽度

C.波动率

D.市场广度

11.某投资者通过买入股指期货合约对冲其持有的股票组合风险，该策略属于（）。

A.跨期套利

B.跨品种套利

C.跨市场套利

D.跨期套保

12.根据《期货交易管理条例》，期货交易所的总经理由（）任免。

A.中国证监会

B.期货交易所理事会

C.期货交易所会员大会

D.招标投标

13.期货交易中，若某合约的结算价低于其上一交易日的结算价，则称该合约（）。

A.跌停板

B.涨停板

C.收盘价为负

D.收盘价为正

14.以下哪种交易行为可能构成内幕交易？（）

A.利用内幕信息进行期货交易

B.向他人泄露内幕信息

C.通过公开信息分析市场趋势

D.参与期货市场调研

15.期货公司风险监管指标体系要求，净资本与净资产的比例不得低于（）%。

A.30

B.40

C.50

D.60

16.以下哪种指标可用于评估期货持仓风险？（）

A.成交量

B.持仓量

C.成交额

D.持仓集中度

17.根据中国期货业协会《期货从业人员执业行为准则》，从业人员不得（）。

A.向客户承诺收益

B.保守客户秘密

C.参加行业培训

D.发布市场分析报告

18.期货市场“黄马甲”制度是指（）。

A.机构投资者制度

B.风险警示制度

C.交易权限管理制度

D.保证金监控制度

19.以下哪种情况会导致期货合约的流动性降低？（）

A.合约持仓量增加

B.交易手续费下调

C.保证金比例提高

D.市场参与者结构优化

20.期货套利交易中，若买入股指期货同时卖出股票组合，其主要目的是（）。

A.博取价差收益

B.规避市场风险

C.获取无风险收益

D.投资股票市场

二、多选题（共15分，多选、错选不得分）

21.期货市场的主要经济功能包括（）。

A.价格发现

B.风险转移

C.资源配置

D.投机增值

22.根据中国证监会《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司的主要风险监管指标包括（）。

A.净资本

B.净资产

C.持仓量

D.风险覆盖率

23.以下哪些属于期货市场常见的风险类型？（）

A.市场风险

B.信用风险

C.操作风险

D.法律风险

24.期货交易中，影响基差变动的因素包括（）。

A.供需关系

B.存货水平

C.地区差异

D.运输成本

25.期货公司内部控制制度应至少包括（）等方面。

A.风险管理

B.业务操作

C.信息披露

D.财务管理

26.以下哪些行为属于期货市场禁止性行为？（）

A.期货内幕交易

B.期货市场操纵

C.恶意逃废债

D.挪用客户保证金

27.期货投资者适当性管理要求投资者具备（）等条件。

A.实际资金规模

B.交易经验

C.风险承受能力

D.身份认证

28.期货市场的主要参与者包括（）。

A.交易者

B.期货公司

C.交易所

D.清算机构

29.以下哪些因素可能引发期货市场逼空行情？（）

A.重大突发利好

B.交易所临时调整保证金

C.持仓量异常集中

D.市场流动性枯竭

30.期货套期保值操作的基本原则包括（）。

A.交易方向相反

B.持仓比例匹配

C.基差稳定

D.交易时机同步

三、判断题（共10分，每题0.5分）

31.期货交易所的理事会成员由会员大会选举产生。（）

32.期货交易中，若投资者保证金不足，其持仓将被强制平仓。（）

33.期货市场的价格发现功能主要依靠投机者实现。（）

34.期货公司可以为客户代为保管交易结算资金。（）

35.期货合约的每日价格最大波动限制是固定不变的。（）

36.期货市场的风险警示制度主要针对机构投资者。（）

37.期货公司可以同时申请经营期货经纪和期货投资咨询业务。（）

38.期货套利交易必然是无风险的。（）

39.期货交易所可以制定高于中国证监会规定的保证金比例。（）

40.期货投资者适当性管理主要目的是保护投资者利益。（）

四、填空题（共10空，每空1分，共10分）

41.期货交易中，若某合约的结算价高于其上一交易日的结算价，则称该合约_________。

42.根据《期货交易管理条例》，期货交易所必须按照国家有关规定建立_________制度。

43.期货公司经营资产管理业务，其注册资本最低要求为_________万元人民币。

44.期货市场的主要风险类型包括_________、_________和_________。

45.期货套期保值操作中，基差风险是指_________与_________之间的差额变动风险。

46.期货投资者适当性管理要求客户的风险承受能力至少为_________等级。

47.期货交易所的每日价格最大波动限制通常为前一交易日结算价的_________%。

48.期货公司风险监管指标体系要求，净资本与负债的比例不得低于_________%。

49.期货市场的主要参与者包括_________、_________、_________和_________。

50.期货套利交易中，若买入股指期货同时卖出股票组合，其策略称为_________。

五、简答题（共30分，每题6分）

51.简述期货市场的主要经济功能及其实现机制。

52.简述期货公司客户交易结算资金管理办法的核心要求。

53.简述期货市场风险警示制度的主要内容及其目的。

54.简述期货套期保值操作的基本原则及关键要素。

55.简述期货投资者适当性管理的主要流程及意义。

六、案例分析题（共25分）

某投资者通过分析发现，当前螺纹钢期货合约的持仓量持续放大，且市场情绪偏向多头，但基本面数据显示钢厂开工率下降、铁矿石库存上升。该投资者考虑采用以下策略：

（1）若预期市场将进入回调期，是否适合进行跨期套利？简述理由。

（2）若该投资者持有大量螺纹钢现货库存，是否适合进行套期保值？简述套保操作要点及可能面临的风险。

（3）若市场传闻某钢厂因资金问题可能减产，该投资者是否应立即止损？简述内幕信息识别及应对措施。

（4）结合当前市场情况，分析该投资者可能面临的主要风险类型及应对策略。

参考答案及解析

一、单选题（共20分）

1.B

解析：根据《中国金融期货交易所交易规则》第15条，沪深300股指期货合约的最低交易保证金为10%。

2.D

解析：套期保值比率越高，基差变动对套保效果的影响越小。A选项错误，套期保值者追求风险对冲而非盈利；B选项错误，基差风险是套保不完全规避的风险；C选项错误，头寸方向需相反但规模需匹配。

3.C

解析：根据《西安期货交易所交易规则》（假设），商品期货合约的每日价格最大波动限制为前一交易日结算价的±8%。

4.C

解析：重大基本面利好消息可能导致多头集中做多，形成逼空行情。A选项错误，持仓量减少通常意味着市场活跃度降低；B选项错误，流动性不足会导致交易困难；D选项错误，手续费过高会抑制交易。

5.B

解析：根据《期货公司监督管理办法》第64条，经营资产管理业务的期货公司注册资本最低为5000万元。

6.A

解析：盈利导致现金账户余额增加，但保证金比例受持仓盈亏影响可能上升或下降。

7.B

解析：资产支持证券属于固定收益类产品，而期权、互换和股指均属于衍生品。

8.C

解析：IOSCO《证券期货市场监管合作原则》第6条强调跨境监管协调机制。

9.B

解析：根据《期货公司监督管理办法》第58条，客户的交易结算资金必须存放在期货保证金监控中心。

10.C

解析：波动率是衡量市场波动性的核心指标。

11.D

解析：买入股指期货对冲股票组合属于跨期套保。

12.B

解析：根据《期货交易所管理办法》第33条，总经理由理事会任免。

13.D

解析：收盘价高于前一交易日为正，低于为负。

14.A

解析：利用内幕信息进行交易属于内幕交易。

15.C

解析：根据《期货公司风险监管指标管理办法》第7条，净资本与净资产比例不得低于50%。

16.D

解析：持仓集中度反映市场风险分布。

17.A

解析：根据《期货从业人员执业行为准则》第9条，不得承诺收益。

18.B

解析：“黄马甲”制度指风险警示制度。

19.C

解析：保证金比例提高会增加交易成本，降低流动性。

20.B

解析：买入股指期货对冲股票组合属于跨期套保，主要目的是规避市场风险。

二、多选题（共15分）

21.ABC

解析：期货市场的主要功能包括价格发现、风险转移和资源配置。

22.ABD

解析：主要风险监管指标包括净资本、风险覆盖率和净资本与净资产比例。

23.ABCD

解析：期货市场常见风险类型包括市场风险、信用风险、操作风险和法律风险。

24.ABCD

解析：基差受供需、存货、地区差异和运输成本等因素影响。

25.ABCD

解析：内部控制制度应覆盖风险管理、业务操作、信息披露和财务管理等。

26.ABC

解析：内幕交易、市场操纵和恶意逃废债均属禁止行为。

27.ABC

解析：投资者适当性管理要求具备资金、经验和风险承受能力。

28.ABCD

解析：主要参与者包括交易者、期货公司、交易所、清算机构等。

29.ABCD

解析：逼空行情可能由突发利好、保证金调整、持仓集中和流动性枯竭等引发。

30.ABD

解析：套期保值原则包括方向相反、持仓匹配和时机同步。

三、判断题（共10分）

31.√

32.√

33.×

解析：价格发现主要依靠套期保值者实现。

34.×

解析：期货公司不能代为保管客户资金。

35.×

解析：每日价格最大波动限制会根据市场情况调整。

36.×

解析：风险警示制度对所有参与者均适用。

37.√

38.×

解析：套利也存在风险。

39.√

40.√

四、填空题（共10空）

41.涨停板

42.风险警示

43.5000

44.市场风险、信用风险、操作风险

45.期货价格、现货价格

46.中等

47.±8

48.8

49.交易者、期货公司、交易所、清算机构

50.跨期套保

五、简答题（共30分）

51.答：

①价格发现功能：期货市场通过集中竞价形成反映供需关系的价格。

②风险转移功能：套期保值者利用期货市场规避现货风险。

③资源配置功能：期货价格引导社会资源流向。

实现机制：公开透明交易、高流动性、跨期交易等。

52.答：

①客户资金独立存管：必须存放在期货保证金监控中心。

②禁止挪用：期货公司不得挪用客户保证金。

③分账管理：客户资金与公司自有资金分账管理。

④禁止混合：禁止混合使用客户资金。