中小企业营运资金管理存在的问题及对策-以朗姿股份有限公司为例

中小企业营运资金管理存在的问题及对策以朗姿股份有限公司为例摘要资本账户的已成为一个重要工具来执行我们经济结构调整战略,建立合理分配经济资源、加工的经济发展模式和质量改进总体经济和提高国际竞争力。本文讨论的主要内容如下:第二，如何从财务管理的理论角度将财务要素与资本运营区分开来;第三，简要介绍资本运作的主要模式。关键词：资本运营；财务要素；运营模式目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、引言 一、引言国家行政当局认为工业和贸易部,到2012年底,约有971.46万个家庭企业、中小型企业(中小企业)占企业总数的99%,超过国内生产总值的60%,对税收的贡献并提供了50%以上的贸易额近70%的进出口,创造了约80%的城市就业人数的65%,发明专利的,80%的中小企业通过开发新产品。因此，中小企业的发展在国家的社会经济发展中起着重要的作用。然而，中小企业在竞争中往往有很高的失败率，到2012年底，全国中小企业中约有7.5%的企业停止生产、关闭和关闭。在目前的情况下，这些中小企业在管理营运资金方面往往存在着薄弱的环节，因为它们的规模较小，发展时间较短，受到自身因素和外部环境的影响。（一）企业营运资金管理问题研究概述营运资金的管理通常是管理公司的流动资产，并管理短期融资活动，以维持流动资产。营运资金的管理主要涉及营运资金的数额和最佳融资方式。在营运资金的管理中，必须考虑到资产实现所需的时间(现金除外)和资产实现速度的稳定性。营运资金的管理包括两部分，即营运资金的融资管理和使用管理。营运资金的管理主要是利用内部资金转移机制，以获得资金的最佳分配;营运资金的管理主要是确定营运资金的最佳持有水平，如流动性、债权、股票等。（二）企业资金流转的状况如果要在企业发展企业管理业务费用的周转基金,因为企业的公司、基金管理公司活动的影响是,在很大程度上取决于周转基金用于管理企业的日常支出和移动货物均发挥重要的作用,因此,它被广泛用于评估公司的财务风险。特别是，目前我国的许多企业都面临着资金短缺，特别是企业运营资金之间的矛盾越来越大。这已经影响到企业的发展。二、我国企业营运资金管理存在的问题（一）营运资金低效运营1.融资困难中小企业缺乏内部和外部融资是融资困难的主要原因之一。我国大多数中小企业目前正处于起步阶段，进入快速增长阶段。中小企业融资困难的主要原因是:金融支持政策体系不完善，担保机构不足，融资信贷不足，直接融资条件不令人满意2)现金管理混乱现金资产的特点是流动性最强，盈利能力最低。一些中小企业认为，更多的钱是最好的，这导致了现金短缺，导致管理成本和现金机会成本的增加。事实上，盈余或缺乏流动性不利于企业的发展。目前，许多中小企业缺乏良好的财务管理，财务人员不足，没有建立合理可行的最佳现金流，没有建立现金预算，也没有采取有效的措施来控制日常现金流。还有一些中小型企业进行对外直接投资的投资的射击,在方向上难以监测,因为他们表现出了任意在管理池,这常常面临现金不足和其他费用或现金盈余。这种大规模流动性管理模式不适合市场竞争趋势。图2.1现金的成本同现金持有量的关系3.存货过多占用资金一般情况下，中小企业存货资金平均占用为流动资产总额的40%—50%（也可因行业的不同而有所不同）。大多数中小企业都是在经验的基础上管理的，缺乏科学合理的股票管理方法，缺乏可行的库存计划和有效的定期控制。一些中小企业的仓库已经建立，但没有及时完成，直接影响采购计划的编制和销售。此外,初级商品生产加工和未列入财务账户和不反映足额和及时的收入、运输和储存的存款通过会计数据的不平衡造成了该企业资产的现行甚至一个负担过重负担的库存和资金,导致停滞不前的基金和拖延的营业额。4.应收账款管理不善许多中小企业在没有对付款人的偿付能力进行深入研究的情况下，在没有对应收风险进行正确评估的情况下，以信贷方式出售，以便尽快开放市场。绝大多数中小企业都是通过他们老板的经验和感觉来销售信贷的，而没有建立适当的信贷体系和严格的信贷政策。此外,在中小型企业贷款业务费用在管理问题和措施。改革开放30多年来,中小型企业是经济增长和社会发展中发挥了关键作用,中小型企业市场竞争及格率较高,主要原因是资源稀少和资金管理的任意拘留。分析中小企业营运资金管理中的一些问题，并提出相应的措施。（二）营运资金结构不合理我们知道，为了鼓励那些超越资源流动性的企业的发展，也支持企业的外部资金来源是一项事业，但似乎只有当企业以外的资金过度发展时，由于企业的外债利息和正常的企业发展，特别是在确保企业的税前盈利能力方面，成本不包括在负债融资利率的计算中，这将导致大量的繁文缛节。当企业的资产和负债过高时，企业的资金结构就会出现不平衡，从而影响企业的流动性，并导致企业资金链的断裂。1.拨款的比例更大在大多数企业生产企业,其主要目标是扩大产品的市场占有率、增加企业,一方面保护基金生产注重采用公司的资源,而不是业务费用和业务费用资源管理和其他形式的关系因此，不合理的企业的资金流动往往会导致企业的经营结构不健全，而这些基金的资金并不是及时的商品，而是这些企业的财务业绩。总的来说，企业资本结构的严重失衡是企业流动性紧张的一个重要原因。2.营运资金管理弱化我们公司的现金管理很混乱。若要在企业对企业的现金科学企业、缺乏现金或不利于企业,而且该国由于企业没有足够的企业,因为尤其是在一些兵力,金融服务监管的立法,这也不是在缺乏科学确定性的情况下使用公司的现金，因此没有足够的资源来支付现金和费用或现金盈余。与此同时，应收账款的控制不善，会计结构日益恶化，净营运现金流仍为负。3.缺乏对管理绩效的评估如果要在产品适应科学及时采购科学标准的管理工具的企业若要周转基金周转基金金融部门的业绩,但我国业务费的缺乏评估基金管理者的业绩情况,采用有效的评估机制。周转基金的管理必须进行妥善管理企业,从而可实现的目标和政策周转基金的管理,从而为今后方向和周转基金管理提供基础,用以评估业绩管理周转基金。三、中小企业朗姿有限公司实例分析（一）公司资金的基本情况朗姿股份经中国证券监督管理委员会“证监许可[2012]1269号”文核准，首次向社会公开发行股票5,000万股，，发行价格为每股35元，募集资金总额为人民币1,7亿元，扣除承销保荐及辅导费用和其他发行费用后，实际募集资金净额为人民币1.6亿人民币。京都天华会计师事务所有限公司已于2011年8月24日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并出具了《验资报告》（京都天华验字（2011）第0157号）予以验证。公司对募集资金采取了专户存储制度。根据公司发展需要，经公司董事会审议通过，公司使用超募资金15,000万元用于永久性补充流动资金；公司使用超募资金不超过3,000万元进行投资，促进新品牌玛丽安玛丽快速发展。（二）超募资金永久性补充流动资金的合理性及必要性规模的扩大、购买原材料、设计和开发的现金流动资金大幅增加创造需求,从而更积极地进入国内市场,利用,确保有充足的现金资源向今后的业务支持,以及一般的股东,提高所需流动性的效率也将大大提高。该公司将提供1.5亿欧元的永久额外融资。通过补充流动性，可以满足营运资金企业的需求，加速市场扩张，提高筹集资金的效率，提高企业的盈利能力。该公司于2011年推出了一款新品牌，以女性服装为导向。为了规范商标的合法运作，必须迅速发展，使其成为公司的主要商标。该公司利用超过3000万元的资金，通过设立子公司等方式投资于该公司。根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》、《中小企业板信息披露业务备忘录第29号:超募资金使用及募集资金永久性补充流动资金》等法律、法规和规范性文件的规定，公司将上述超募资金永久性补充流动资金，将不影响募集资金投资计划的正常进行，且未变相改变募集资金的用途。2012年报EPS为1.16元,收入增长33.6%,净利润增长10.9%,业绩基本符合预期。公司2012年销售收入为11.2亿元,同比增长33.6%,。直营店拓展速度加快、股权激励注销一次性费用增加导致费用大幅上升。公司全年整体毛利率小幅上升1.1个百分点至61.1%,但是从趋势来看,公司四季度加大了打折促销的力度,单季毛利率下降2.4个百分点至58.2%。从产品定价来看,在终端消费低靡的情况下,公司服装的平均销售价格在去年的基础上下降了1.75%。公司未来将主抓精细化管理,提升运营效率。朗姿2012年以渠道扩张为主,截止年底共有门店521家,净增133家。但在终端消费疲软的大环境下逆势扩张也给费用开支产生了较大的压力。图3.1朗姿有限公司2012年报EPS（4-8月份额）公司看好高端女装发展前景,但考虑到高端消费市场低靡,未来公司运营改善能力仍有待观察,下调评级至增持。小幅下调盈利预测,预计2013-2015年EPS为1.49/1.92/2.35元(原预测2013-2014为1.50/1.95),对应PE为15.8/12.3/10.1倍,预计未来3年公司净利润复合增长率约27%,未来高端消费需求存在不确定性,公司运营改善能力仍有待观察,下调评级至增持。（三）朗姿企业营运资金管理中存在的问题1．风险意识薄弱由于缺乏对风险的认识，违规和管理不善导致了对流动资金的非常混乱的管理，其特点是账户泛滥。资金分散对管理非常不利，风险被强调。在这三年里，公司的资产/负债比率和负债/利息比率呈下降趋势，公司的财务风险也有所下降。关于这一发展的原因，在报告所涵盖的期间内，上市公司筹集的资金和该时期净利润的快速增长发挥了重要作用。表3-220102012公司偿债能力项目201220112010流动比率1.880.970.83速动比率1.480.590.48现金比率0.920.160.18资产负债比率（%）43.4264.3275.11负债权益比率（%）0.771.773.062．监控力度薄弱内部控制系统不健康，也不到位。缺乏严格的事前控制和缺乏有效的控制。财政部没有管理自主权，并按照上级的命令行事。企业的经营能力反映了企业利用和管理资产的能力。资产是企业生产和经营活动的来源，资产的使用和管理能力直接影响企业的正常运作。低监管也对企业管理标准体系产生了直接影响。3．资金使用率低首先，由于某些单位的盲目投资和武断的决定，投资失误给企业带来了巨大的损失，加剧了已经存在资金周转困难的企业所面临的困难。其次，由于盲目购买导致大量库存积压，大量流动性的积累导致营业额下降，企业盈利能力下降，信誉丧失。图3-3流动资产与时间的关系4.流动资产周转率较低流动资产周转率是企业流动资产周转率和综合利用效率的指标。由于液体资产的高流动性和高的生产能力，分析其使用的旋转速度和效率变得更加重要。图3-4座收账款周期转率走势图可见，从销售收入中计算的流动资产的周转率不仅反映了流动资产的周转率，也反映了生产和经营过程中新的净收入状况。与此同时，流动资产的周转率可以根据产品的销售成本来计算。（四）朗姿公司营运资金管理过程中的改革目标第一,建立一个健康的系统企业利用这些资金在我国的财政支持、加强国家对企业的各种措施,规范企业内部管理、保障和资金需求生产活动和剥削,减少资金,加快自主权的营业额的资金加强开发署的问责制度和基金管理公司。企业内部经济责任制度的实施和完善，企业资本流动由金融部门单方面管理，由企业主管部门按照使用和管理的原则承担。准确评估资本的需求,确定合理的现金需要作为企业盈利行业、生产和销售其产品,每天日常使用这些资金,和企业资本资金外,一些固定的现金的日常经营。至于企业的流动性，我们必须制定一项科学预算，以维持其合理性。确保企业的融资链不会在一定时期内被打破。1.建立有效的内部控制制度，防范资金风险(1)不相容的项目是分开的。无论是对工程的控制、成本控制还是对股票和固定资产的控制，都必须要求将购买和支付项目分开，将销售和收集项目分开，并将控制项目分开。(2)大型集体融资决策。企业面临的支出是集体决策讨论的主题，只有当企业负责人与一般会计主任和财政部长的共同签字时才能支付。(3)建立控制系统。必须完善会计制度，对经济活动的决策和执行部门进行相互监督和监督。（五）管理效率1.提高营运资金管理效率在加强营运资金管理的同时，还应注意提高营运资金管理的效率。因为提高管理效率不仅保证了营运资金的合理使用，而且保证了营运资金的最佳使用。首先，提高营运资金管理的效率，重点是如何优化企业的资产和负债结构;第二，如何加强营运资金的内部控制。兰格有限公司在管理营运资金方面的效率略低于同一行业的服装公司。2.优化资产负债结构周转基金的管理应考虑企业的资产和所要采取的办法:第一,健全的理解相关国家法律和规章,将利用市场准入优惠的国家转变为处境不利条件的强大的本身。第二，减少企业存量，减少企业资金。企业库存必须持有企业资产，如何减少库存将增加企业的流动。3.加强存货管理建立有效的库存管理方法是企业生产活动顺利进行的先决条件。而股票太低又会使公司面临股票短缺的风险。一般来说，为了防止和减少库存短缺的成本，企业必须根据正常的周转库存确定额外的安全库存。影响安全库存的因素是库存需求的变化、订单间隔时间和交付期限的长短。储存和储存费用不足。安全库存的增加，虽然降低了库存短缺的成本，但对企业的存储成本造成了额外的负担。因此，有必要通过供应商的库存管理来加强库存管理，这种方法也被称为连锁供应。有效的库存管理对于确定企业是否能够建立长期的竞争优势是很重要的。四、我国中小企业营运资金管理管理的对策（一）完善金融市场，加强自身管理，拓宽融资渠道1.规范自身发展，提高融资信誉只有提高自己的管理水平，满足金融机构指标的要求，中小企业才能得到适当的融资。首先，解决一种致命的疾病，即引入战略投资者和稀释资本。此外，许多中小企业的所有者不愿引入战略投资者，而资本激励计划和公司管理层的参与也是解决决策水平与管理层分离的有效方法。第二,各经济活动部门、中小企业应该把重点放在商业信贷账户信贷和企业购买的信贷账户偿还短期外债银行等等,用于积累公司的信誉和提高工业或市场的立场。第三，规范财务管理，使信息透明。公司必须遵守严格的法律、规范和标准,同时提高财务信息的水平,不仅是对财务信息,而且更重要的是关于信息和其一切活动,以创造一个很好的平台各金融机构了解企业。2)完善信用担保制度，积极寻找合适的担保公司修建和改善保障制度的中小企业的信贷可以补充缺乏中小企业的信贷,克服中小企业带来的不利方面没有足够的保证在申请贷款的金融机构,并分担风险的金融机构来说,关于向中小企业贷款,这可能促进动机金融机构对中小企业的贷款。贷款担保贷款的缺点是担保成本很高，而中小企业可以用更小的资产为更大的资金提供资金。为了积极参与担保融资，解决融资瓶颈，中小企业必须积极寻找适合自己的担保公司。担保公司越来越重视其发展潜力和管理能力。根据理论和加强库存管理,随着经济的发展并将其纳入我国的外国市场准入,企业需要得到我们及时吸引先进管理经验,特别是关于企业的资金管理。这一经验可以帮助我们减少企业资本的持有，节省我们企业的流动性，减少流动性限制。今后,企业必须继续控制费用和开支的合理化并减少业务费用的社会,同时注重发展,充分利用商标,该商标和潜力的手段结合起来,以改善有关营销经营利润的。3.改善直接融资在我国，创业板的开放是加速中小技术企业发展的一种有效方式，其潜力巨大，但也有很高的风险。创业板的股票比主板更有利可图，但它们也更有风险。上市公司规模较小，通常是高科技公司或潜在的增长公司，上市条件比母公司宽松。启动了图直接供资的小型和中型企业,而企业的市场上市,另一方面,筹集资金提供资金私募股本权益撤出图,以鼓励更多的社会发展,从而使中小型企业(中小企业),与中小企业融资和改善中小企业环境相结合。（二）建立现金预算管理和现金流量分析制度金钱是企业的血液，足够的血液循环使企业能够正常生存和发展。中小企业可以通过信息手段，在预算控制的同时进行会计核算。可预测的现金流量和所需资金通过每一期间的预算资金,以帮助资助和及时资金分配,以确保业务活动的有序进行企业和经济能力保持及时偿付能力。建立一套现金流分析系统，全面反映企业财务平衡的现金盈余水平，同时在很大程度上反映了企业盈利能力的风险程度。对现金流的分析表明，在给定的时间内，现金流的收益实际上代表了公司的实际财务能力。对收入、成本、盈利水平和可能的财务风险的预测，与企业经济业务的现金流入和流出有关。在购买阶段加强库存管理，可以使用经济存量模型和预测控制模型来确定经济存量和预期控制时间。股票的经济状况可以通过计算股票的保质期和股票的保质期来衡量。关于库存的日常管理，第一个是采用ABC分类来管理更有价值的库存。必须考虑到公司的特点，并进行定期盘点和周转盘点，检查货物和货物的实际数量，妥善处理损失，并确保账目符合要求。第三个是尽可能减少过时的股票，避免浪费资金，并通过科学方法确保这些资金的优化结构。另外,随着效率提高认识和市场竞争的加剧、库存管理系统和及时以在国外,如果我们迅速企业很难实现零库存轰轰烈烈的想法,可以担保的基本方法和库存管理方面大幅度下降,从基金和节约能源、库存现金。加强管理和监督的债权或中小型企业,增加销售,尽量减少库存、利润、出售往往与贷款,但现金流动和缺乏了解以及未能提供信用价格、客户、会计收入低,但缺乏流动性。在这方面,中小企业应规定管理人对应收账款和信用质量售出货物的目的地进行分析、监测有关的监测系统,以便扩大对应收账款的管理,并加强这方面的资金用于减少风险,收回付款的及时和充分利用。目前的承诺包括自发的融资成本、商业贷款索赔、应付票据、应收账款、银行贷款的短期借款等。不同融资项目的风险和成本也各不相同。因此，建立一个合理的短期内部融资组合也是一项细致的财务管理工作，适当和有效的运作可以缓解目前中小企业融资的困难。中小企业应尽可能利用清算机构的商业信贷，在合理利用自发融资的基础上购买商品，并将短期银行贷款纳入事前计划。中小企业必须确定财务人员根据分析和比较的资金组合,并确保尽可能多的日常债务为商业信贷,从而确保公司的信誉和企业利润派遣

参考文献[1]陈玉青.小企业财务管理实务[M]上海：立信会计出版社，2005(4).[2]郑文欣.金融风暴影响下中小民营企业营运资金管理的研究[D].天津大学硕士学位论文，2009.