2023中国盲盒行业发展趋势报告

中国盲盒行业发展趋势报告全球潮流玩具行业快速增长，中国潮玩市场增速更胜一筹全球潮流玩具行业快速增长，中国潮玩市场增速更胜一筹相比于全球市场，中国的潮玩市场增速更快。2015年我国潮玩市场规模为63亿元，2021年增至366亿元，年均复合增长率约为2015-2024年中国潮玩产业市场规模及预测2015-2024年全球潮玩产业市场规模及预测2015-2024年中国潮玩产业市场规模及预测27.6%27.6%41820.5%36659.8%47.9%36633.1%31.7%30.2%14.9%47.9%36633.1%31.7%30.2%14.9%2.5%29.6%27.5%22.9%29.6%27.5%22.9%10.6%44注：统计口径为零售价值资料来源不确定性造就了盲盒的吸引力，并成为用户社交传播的热点话题。因此盲盒兼具惊喜和社交属性，使其超越了休闲玩具的范畴，2021年中国消费者偏好潮玩产品数据统计2015-2024年中国盲盒行业市场规模及预测63.0%52.3%52.1%6.0%盲盒手办44.2%37.7%34.1%29.9%36.5%38.3%31.6%34.1%29.9%36.5%5盲盒的销售渠道仍以线下为主，占比接近七成盲盒的销售渠道仍以线下为主，占比接近七成在细分渠道方面，目前国内盲盒的销售渠道仍主要以线下为主，但线上具备成本优势。疫情加速消2015-2022年中国盲盒线上、线下渠道占比变化情况7.0%11.2%16.4%8.8%7.0%11.2%16.4%20.4%30.0%32.2%31.7%30.0%32.2%93.0%88.8%83.6%91.2%93.0%88.8%83.6%79.6%70.0%67.8%68.3%70.0%67.8%20152016201720线下（%）线上（%）6数据来源：华经产业研究6数据来源：智研咨询7融资活动频繁，潮玩成资本市场“香饽饽”融资活动频繁，潮玩成资本市场“香饽饽”2012-2021年中国潮流玩具注册成立公司情况95.4%54.2%53.1%54.2%43.4%15.2%15.1%7.3%1.1%15.1%7.3%-3.4%-3.4%数据来源：观研报告网8融资活动频繁，潮玩成资本市场“香饽饽”融资活动频繁，潮玩成资本市场“香饽饽”2021年潮流玩具赛道融资概况（部分）数据来源：观研报告网10潮玩零售市场竞争激烈，集中度较低潮玩零售市场竞争激烈，集中度较低2020年我国潮玩零售市场集中度分布情况8.5%7.9%3.9%1.9%1.8%76.0%中国潮玩行业近年来发展迅猛，但起步较我国潮玩零售市场竞争激烈，参与者包含业务拓展至潮玩的传统玩具商以及专注潮玩品类的新兴玩具商，行业集中度较低，其中泡泡玛特的市占率最高，达8.5%，其次是乐高和HOTTOYS，分别占比7.9%和数据来源：泡泡玛特招股说明书，公开资料整理11产业链中产业链中IP是利润核心，销售渠道是价值核心中国潮玩行业产业链价值分布数据来源：前瞻产业研究12盲盒行业市场集中度较高，龙头企业“强者愈强”效应明显盲盒行业市场集中度较高，龙头企业“强者愈强”效应明显2020-2021年中国盲盒潮玩市场集中度（天猫平台）2020-2021年中国盲盒潮玩市场集中度（天猫平台）83.1%80.3%75.9%74.4%68.0%69.0%83.1%80.3%75.9%74.4%68.0%69.0%对潮玩公司而言，具有特色的IP是核心资产和竞争壁垒所在。若潮玩公司延伸至产业链上下游，打造IP孵化运营综合平台，则有利于汇集优质的原创IP，并吸引知名外部IP进行合作，形成多元且丰富的IP矩阵，降低对个别热门IP的依赖。长期来看，有利于提高公司的市场泡泡玛特深耕线上渠道，线下零售店营收占比有所下滑泡泡玛特深耕线上渠道，线下零售店营收占比有所下滑泡泡玛特不同渠道营收情况9.4%3.5%18.9%4.3%63.9%20.0%16.8%32.0%37.9%41.9%41.6%10.0%5.0%14.8%6.6%2.7%13.1%9.2%10.5%10.4%8.5%10.3%48.3%43.9%39.9%37.3%39.6%数据来源：公司公告从IP角度拆分企业营收结构看，目前泡泡玛特的自主IP产品是公司的主要商品类型（自主IP产品包括自有IP、独家IP和非独家IP）。2022年自主IP产品的收2022年泡泡玛特营收逆势增长，业绩具有较强韧性2022年泡泡玛特营收逆势增长，业绩具有较强韧性353.3%224.8%227.2%78.7%49.3%63.2%63.2%2.8%-44.3%-44.3%20172018净利润同比增速（%）受疫情影响，2022年泡泡玛特毛利率、净利率双双下滑受疫情影响，2022年泡泡玛特毛利率、净利率双双下滑从财报来看，泡泡玛特业绩增速大幅放缓的一个重要原因在于年下降了3.9%报告称，毛利率下滑主要系原材料价格上涨、工序加工成本上升，以及各种促销活动等因素影响 0.8%（分别同比+7.2%、+2.4、0.4%），导致公司2022年净利率降幅较大。总体来看，泡泡玛特在潮玩行业拥有强竞争优势，高品牌认知和广泛的用户接受度。随着疫情影响逐渐减弱，2023年泡泡玛特的降本增效将取得更为显著的效果奥飞娱乐婴童用品和玩具销售占营收比重最大奥飞娱乐婴童用品和玩具销售占营收比重最大16.2%18.7%14.3%12.8%12.7%12.9%53.7%48.5%46.3%41.7%39.5%37.3%23.9%24.2%30.7%38.3%39.1%43.9%数据来源：Wind，公司财报奥飞娱乐营收、净利润变化情况28.427.326.426.623.7154.4%107.4%7.4%58.9%1.2-4.5-4.2-1.70.228.427.326.426.623.7154.4%107.4%7.4%58.9%1.2-4.5-4.2-1.70.22020-474.9%202120222020-474.9%202120222023Q120182019-16.32023Q1同比增长58.9%（亏损同比收窄2.5亿元）。亏损主要系公司部分涉及线下终端销售和体验的业务受宏观经济波动，以及市场消费需同时海外婴童用品业务因海运费用高企，其奥飞娱乐境外营收占比超五成，一季度毛利率和净利率有所回升奥飞娱乐境外营收占比超五成，一季度毛利率和净利率有所回升34.8%51.0%51.2%54.5%45.7%51.0%51.2%54.5%65.2%49.0%48.8%45.5%54.3%49.0%48.8%45.5%46.6%38.5%31.3%26.3%31.0%36.8%3.8%2.5% -62.5% 20182019-19.0%-15.4%20惊喜感是消费者购买盲盒的主要动机，Z世代成消费主力惊喜感是消费者购买盲盒的主要动机，Z世代成消费主力5.8%10.7%17.3%21.6%39.0%22%32%20%26%18-24岁25-29岁30-34岁其他20%26%数据来源：社科院《2021中国潮流玩具市场发展报告》，谷雨数据注：Z世代指1995-2009年间出生的一代人46.8%要动机，而非交易投资。相关数据显示，46.8%的消费者认为惊喜感是其购买盲盒的Z世代成消费主力。谷雨数据显示，18-2422数据来源：社科院《2021中国潮流玩具市场发展报告》，泡泡玛特