2025年国家开放大学（电大）《金融与投资》期末考试复习试题及答案解析

2025年国家开放大学（电大）《金融与投资》期末考试复习试题及答案解析所属院校：________姓名：________考场号：________考生号：________一、选择题1.金融市场中，反映投资者对未来经济形势预期的是（）A.股票价格B.债券收益率C.货币政策利率D.外汇汇率答案：A解析：股票价格是市场对公司未来盈利能力和增长潜力的综合反映，直接受到投资者对未来经济形势预期的影响。债券收益率更多反映当前市场利率水平和信用风险。货币政策利率是中央银行调节经济的重要工具。外汇汇率主要受汇率政策和国际收支影响。只有股票价格最能直接体现投资者对未来的预期。2.投资组合理论中，衡量投资组合整体风险的关键指标是（）A.单个资产收益率B.投资组合期望收益率C.投资组合标准差D.投资组合贝塔系数答案：C解析：投资组合理论认为，投资组合的整体风险由其收益率的波动性决定，标准差是衡量这种波动性的最常用指标。单个资产收益率只是组合的一部分。期望收益率是收益的平均值。贝塔系数衡量的是系统性风险，但不是整体风险。3.在金融衍生品中，允许买方在合约到期前选择是否执行的期权是（）A.看涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权答案：C解析：美式期权赋予买方在合约有效期内任何时间执行的权利，而欧式期权只能在到期日执行。看涨和看跌期权是按行权方向分类的，没有执行时间限制的分类。美式期权提供了更大的灵活性，因此是允许在到期前选择是否执行的期权。4.中央银行通过调整存款准备金率来影响市场流动性的主要机制是（）A.改变商业银行信贷规模B.调整货币市场利率C.买卖政府债券D.设置利率上限答案：A解析：存款准备金率影响商业银行可贷资金量，从而改变信贷供给能力。提高准备金率会减少市场流动性，降低准备金率则增加流动性。货币市场利率是市场自发形成的。买卖政府债券属于公开市场操作。设置利率上限是价格管制手段。5.金融投资中，风险与预期收益通常呈现（）A.负相关关系B.正相关关系C.无关关系D.平衡关系答案：B解析：金融理论表明，投资者通常要求更高的预期收益来补偿承担更高的风险。风险与预期收益之间存在着正相关关系，这是资产定价的基本原则。没有风险的投资几乎不会有高回报，而高风险投资必然伴随着高预期收益。6.公司进行股票回购的主要目的之一是（）A.降低公司负债率B.提高每股收益C.增加公司现金储备D.改变公司股权结构答案：B解析：股票回购通过减少流通股数量，可以提高每股收益，从而可能提高股价。降低负债率需要债务重组。增加现金储备通常通过经营积累。改变股权结构可能通过增发新股等方式实现。提高每股收益是股票回购最直接的目的之一。7.金融市场中，利率上升通常会导致（）A.股票价格上涨B.债券价格下跌C.货币需求增加D.房地产投资增加答案：B解析：债券价格与市场利率呈反比关系。当利率上升时，现有债券的固定利息相对于新发行的债券会显得吸引力下降，导致债券价格下跌。股票价格可能因利率上升导致的企业融资成本增加而下跌。利率上升通常会增加储蓄意愿，减少货币需求。利率上升会抑制房地产等大额投资。8.在金融监管框架中，巴塞尔协议主要规范的是（）A.证券市场交易行为B.保险业偿付能力C.银行业资本充足率D.金融市场信息披露答案：C解析：巴塞尔协议是国际银行业监管的重要标准，主要规定了银行的资本充足率要求、流动性风险管理和风险监管框架。证券市场交易行为由证券监管机构规范。保险业偿付能力由保险监管机构管理。金融市场信息披露受信息披露规则约束。银行业资本充足率是巴塞尔协议的核心内容。9.金融创新最直接的推动力是（）A.技术进步B.政策引导C.市场需求D.人才竞争答案：C解析：金融创新通常是为了满足市场新的融资需求或提高金融服务效率而产生的。技术进步是创新的基础，政策引导提供方向，人才竞争是条件，但市场需求是金融创新的根本动力。当市场出现新的融资方式或风险管理需求时，就会刺激金融机构进行创新。10.投资者进行基本面分析时，最关注的公司财务指标是（）A.利润增长率B.资产负债率C.每股净资产D.营业收入增长率答案：A解析：基本面分析旨在评估公司内在价值，利润增长率是衡量公司成长性的核心指标。资产负债率反映偿债能力。每股净资产反映股东权益。营业收入增长率反映市场扩张能力。但利润增长率最能体现公司经营效益和未来潜力，是基本面分析的重点指标。11.金融市场中，投资者通过分散投资于不同资产类别来降低的是（）A.系统性风险B.非系统性风险C.市场风险D.信用风险答案：B解析：非系统性风险是特定公司或行业特有的风险，可以通过构建多元化的投资组合来有效分散。系统性风险是影响整个市场的风险，无法通过分散投资消除。市场风险和信用风险都属于特定类型的风险，其中信用风险与借款人违约有关，市场风险更接近系统性风险的概念。分散投资主要针对非系统性风险。12.金融衍生品市场中，以基础资产价格变动为期权收益来源的是（）A.股票指数期货B.互换合约C.期权合约D.远期合约答案：C解析：期权合约的买方收益完全取决于基础资产价格在合约期间的变化情况，其最大损失是期权费。远期和期货合约的双方都需承担基础资产价格变动的风险。互换合约是双方定期交换现金流。股票指数期货的基础资产是股票指数。只有期权合约的收益与价格变动直接挂钩。13.中央银行提高再贴现率通常会导致（）A.市场利率上升B.市场利率下降C.商业银行备付金增加D.货币供应量增加答案：A解析：再贴现率是商业银行向中央银行借款的成本。提高再贴现率会增加商业银行的融资成本，通常会促使商业银行提高对客户的贷款利率，从而带动市场利率水平上升。降低再贴现率则相反。这会间接减少市场流动性，导致货币供应量趋于紧缩，但利率上升是更直接和迅速的效果。14.金融投资中，以下哪项属于系统性风险的表现形式（）A.公司管理层决策失误B.整体经济衰退C.竞争对手推出新产品D.财务报表造假答案：B解析：系统性风险是影响整个金融市场的风险，源于宏观经济因素。整体经济衰退会导致widespread的投资损失，属于典型的系统性风险。公司管理层决策失误、竞争对手推出新产品和财务报表造假都属于非系统性风险，可以通过分散投资来缓解。15.在公司财务分析中，衡量公司短期偿债能力的指标是（）A.资产负债率B.利息保障倍数C.流动比率D.净资产收益率答案：C解析：流动比率是衡量公司流动资产对流动负债覆盖程度的指标，直接反映短期偿债能力。资产负债率衡量长期偿债能力。利息保障倍数衡量支付利息的能力。净资产收益率衡量盈利能力。只有流动比率直接与短期债务和资产相关。16.金融市场中，流动性高的资产特点是（）A.交易量大但价格波动小B.交易量小但价格波动大C.交易量小且价格波动大D.交易量小且价格波动小答案：A解析：流动性高的资产通常具有较大的交易量，这意味着买卖双方容易找到对手方，成交速度快。同时，由于买卖频繁，价格波动通常相对较小，交易成本也较低。交易量小、价格波动大或两者皆小都不符合流动性高的资产特征。17.投资组合理论中，如果两种资产完全正相关，那么以下说法正确的是（）A.分散投资可以降低组合风险B.分散投资不能降低组合风险C.分散投资会降低组合风险D.分散投资效果不确定答案：B解析：只有当两种资产完全正相关时，它们的价格变动方向和幅度完全一致，这意味着将它们放入同一投资组合并不能分散风险。分散投资的原理是利用不同资产间的不相关性来降低组合的整体波动性。当资产完全正相关时，这种降低风险的效果消失。18.金融创新对金融市场的主要影响之一是（）A.减少金融中介B.降低金融市场效率C.增加金融市场风险D.提高金融市场透明度答案：D解析：金融创新通常会引入新的金融工具、服务或交易方式，这些创新有助于提高信息传递效率，减少信息不对称，从而增强金融市场的透明度。虽然创新也可能带来新的风险或挑战，但提高透明度是其普遍的正向影响之一。创新也可能改变中介结构，但不一定是减少。19.公司发行优先股的主要目的是（）A.提高每股收益B.增加银行贷款额度C.获得稳定股息收入D.调整资本结构答案：D解析：优先股是一种混合融资工具，兼具股权和债权的部分特征。公司发行优先股的主要目的是补充权益资本，优化资本结构，提高财务杠杆。优先股股东通常享有优先分配股息和剩余财产的权利，但表决权受限。提高每股收益是结果而非目的。增加银行贷款额度与优先股发行无直接关系。获得稳定股息收入是投资者的目的。20.金融市场中，以下哪项属于货币政策工具（）A.存款准备金率B.股票发行额度C.财政补贴D.证券交易印花税答案：A解析：货币政策工具是中央银行为调节宏观经济和金融市场而采取的措施。存款准备金率是中央银行控制商业银行信贷能力和市场流动性的主要手段之一。股票发行额度属于资本市场监管范畴。财政补贴是财政政策工具。证券交易印花税通常由税务机关征收，用于调节交易行为，不属于典型的货币政策工具。二、多选题1.金融投资中，影响投资者风险偏好的因素主要包括（）A.投资者的收入水平B.投资者的投资经验C.投资者的投资期限D.投资者的风险承受能力E.市场整体利率水平答案：ABCD解析：投资者的风险偏好是选择投资产品的依据，受多种因素影响。收入水平决定了投资者的资金实力和可投资金额。投资经验丰富的投资者通常更愿意承担风险。投资期限长短直接影响投资策略和风险偏好选择。风险承受能力是投资者愿意承担风险的程度，直接反映其风险偏好。市场利率水平主要影响投资回报预期，而非风险偏好本身。2.金融市场中，常见的金融风险类型包括（）A.信用风险B.市场风险C.操作风险D.法律风险E.流动性风险答案：ABCE解析：金融风险是金融活动中可能发生损失的不确定性。常见的金融风险类型包括信用风险（交易对手违约风险）、市场风险（价格波动风险）、操作风险（内部流程或人员失误风险）、流动性风险（无法及时变现风险）和法律风险（法律法规变化风险）。这些是金融风险管理中的主要风险类别。3.构成投资组合管理过程的核心环节包括（）A.投资组合的建立B.投资组合的评估C.投资组合的监控D.投资组合的调整E.投资组合的收益分配答案：ABCD解析：投资组合管理是一个动态过程，主要包括几个核心环节。首先是投资组合的建立，即根据投资目标选择合适的资产配置。其次是投资组合的评估，定期检查组合表现是否符合预期。接着是投资组合的监控，跟踪市场变化和组合状况。最后是投资组合的调整，根据评估和监控结果进行再平衡或重新配置。收益分配是投资完成后的事务。4.中央银行调节货币供应量的主要工具包括（）A.公开市场操作B.改变存款准备金率C.调整再贴现率D.设置利率上限E.直接信用控制答案：ABCE解析：中央银行调节货币供应量的传统工具主要包括公开市场操作（买卖政府债券）、改变存款准备金率（规定银行必须保留的最低准备金比例）和调整再贴现率（商业银行向中央银行借款的利率）。直接信用控制是选择性货币政策工具，通过规定某些贷款限额或方向来调节信用。设置利率上限属于价格管制措施，不是主要的货币供应量调节工具。5.金融衍生品的主要功能包括（）A.风险管理B.价格发现C.投机D.套利E.资源配置答案：ABCD解析：金融衍生品具有多种经济功能。风险管理是其最基本的功能，允许投资者对冲或转移风险。价格发现功能是指衍生品市场能够反映对未来基础资产价格的预期。投机功能允许投资者利用价格波动获利。套利功能是指利用衍生品与基础资产之间的微小价差获利。资源配置功能相对较弱，主要是通过价格发现影响资源配置。以上四项都是金融衍生品的重要功能。6.公司进行财务分析的主要目的包括（）A.评估公司偿债能力B.衡量公司盈利能力C.分析公司运营效率D.预测公司未来发展趋势E.决定公司投资决策答案：ABCD解析：公司财务分析旨在通过分析财务报表和指标，全面了解公司的财务状况和经营成果。主要目的包括评估偿债能力（短期和长期）、衡量盈利能力、分析运营效率（如资产管理能力）、预测未来发展趋势，为投资决策、信贷决策等提供依据。财务分析本身并不直接决定公司的投资决策，而是为决策提供信息支持。7.金融创新对金融机构的影响包括（）A.改变业务结构B.提高经营效率C.增加经营风险D.压缩利润空间E.促进市场竞争答案：ABCE解析：金融创新会深刻影响金融机构。技术创新和业务模式创新会改变其传统的业务结构。自动化和流程优化有助于提高经营效率。新业务和产品的引入也可能带来新的风险，增加经营风险。金融创新会加剧市场竞争，可能通过价格竞争压缩部分机构的利润空间，但同时也可能带来新的利润增长点。这些是金融创新对金融机构的主要影响。8.金融市场中，影响股票价格的因素包括（）A.公司盈利水平B.宏观经济政策C.市场投资者情绪D.行业发展前景E.公司管理层变动答案：ABCDE解析：股票价格受多种因素影响。公司自身的盈利水平是决定股价的基础。宏观经济政策（如货币政策、财政政策）会影响整体经济环境和投资者预期。市场投资者情绪（如风险偏好、乐观或悲观）会直接影响买卖行为。行业发展前景好坏影响相关公司的成长潜力。公司管理层变动可能改变投资者对公司未来发展的预期。这些因素都会在不同程度上影响股票价格。9.投资组合理论的基本假设包括（）A.投资者是理性的B.投资者追求效用最大化C.市场是有效的D.投资者是风险中性的E.不存在交易成本答案：ABE解析：投资组合理论建立在一系列基本假设之上。首先，假设投资者是理性的，会根据自身偏好做出最优决策。其次，投资者总是追求期望效用最大化。此外，理论通常假设市场是有效的，即价格反映了所有可获得的信息。同时，为简化模型，常假设不存在交易成本和税收。风险中性是另一个常见假设，但并非所有模型都必需。本题选择的ABE是核心假设。10.金融市场中，常见的投资工具包括（）A.股票B.债券C.期货合约D.期权合约E.货币市场基金答案：ABCDE解析：金融市场中存在多种多样的投资工具，满足不同投资者的需求。股票是所有权凭证。债券是债权凭证。期货合约是标准化的远期交易协议。期权合约赋予买方在未来买卖标的资产的权利。货币市场基金投资于短期高流动性资产。这些都是常见的金融投资工具，投资者可以根据风险偏好和投资目标选择。11.金融市场中，系统性风险的特点包括（）A.风险无法通过分散投资来消除B.风险源于宏观经济因素C.风险影响整个市场或大部分资产D.风险具有不可预测性E.风险主要通过个别公司事件引发答案：ABC解析：系统性风险是影响整个金融市场或大部分资产的共同风险，源于宏观经济、政策、市场结构等系统性因素。其特点是无法通过投资组合的分散化来消除，因为当系统性风险发生时，大部分资产价格会同步下跌。这种风险通常具有较大的不可预测性，但并非完全不可预测。它不同于非系统性风险，后者源于个别公司或事件，可以通过分散投资来缓解。12.金融衍生品市场中，期权合约根据权利的性质不同可以分为（）A.看涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权E.备兑期权答案：AB解析：期权合约根据买方行权方向的不同，分为看涨期权（赋予买方在未来以约定价格购买标的资产的权利）和看跌期权（赋予买方在未来以约定价格出售标的资产的权利）。根据行权时间不同，分为美式期权（可在有效期内任何时间行权）和欧式期权（只能在到期日行权）。备兑期权是一种投资策略，不是期权合约的分类。题目问的是按权利性质分类，看涨和看跌是核心分类。13.中央银行运用货币政策工具时需要考虑的因素包括（）A.经济增长状况B.通货膨胀水平C.就业状况D.国际收支状况E.金融市场发展程度答案：ABCDE解析：中央银行制定和执行货币政策是一个复杂的过程，需要综合考虑多种因素。经济增长状况影响货币政策取向（是宽松还是紧缩）。通货膨胀水平是货币政策的核心目标之一。就业状况也与宏观经济目标相关。国际收支状况（特别是外汇储备和汇率）会影响货币政策的制定。金融市场的发展程度决定了货币政策传导机制的有效性。因此，以上因素都是中央银行需要考虑的。14.公司进行资本结构决策时，需要考虑的因素包括（）A.公司盈利能力B.公司偿债能力C.行业特点D.市场利率水平E.公司控制权结构答案：ABCDE解析：资本结构决策即确定公司债务和权益的最佳比例。这一决策受到多方面因素的影响。公司盈利能力决定了其通过内部留存收益融资的能力。偿债能力直接影响公司承担债务风险的水平。行业特点（如资本密集度、竞争状况）会影响资本结构需求。市场利率水平影响债务融资成本。公司控制权结构也是重要考虑因素，因为债务融资可能稀释股权。这些因素共同决定了公司的最优资本结构。15.金融投资中，分散投资的原则要求（）A.投资于不同类型的资产B.投资于不同行业的资产C.投资于不同地区的资产D.投资于同一行业的不同公司E.保持投资组合中各资产的风险收益相同答案：ABC解析：分散投资的核心原理是“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”，目的是通过投资于不同相关性的资产来降低非系统性风险。实现分散投资通常要求投资于不同类型的资产（如股票、债券、现金）、不同行业的资产以及不同地区的资产。虽然投资于同一行业的不同公司也有一定分散效果，但不如跨行业、跨地区、跨资产类别分散得充分和有效。保持各资产风险收益相同不是分散投资的要求，而是根据偏好进行的配置。16.金融市场中，影响投资者进行投资的动机包括（）A.资本增值B.增收节支C.风险规避D.投机获利E.保值增值答案：ABDE解析：投资者进行金融投资的动机是多元的。追求资本增值（或称财富增长）是长期投资的主要目的。增加收入（如利息、股息）也是重要动机，即增收节支。投机获利是部分投资者追求短期价格波动的收益。保值增值（在通货膨胀环境下维持购买力）也是常见动机。风险规避更多是选择投资产品时考虑的风险管理方面，而非投资的基本动机，投资者可能同时追求增值和规避风险。17.金融衍生品合约的基本要素包括（）A.标的资产B.交易价格C.合约期限D.交割方式E.交易场所答案：ACD解析：金融衍生品合约是规定买卖双方权利义务的协议，其基本要素通常包括：标的资产（合约所基于的资产或指数）；合约期限（规定合约的有效期）；交割方式（规定合约到期时如何履行）；交易价格（或行权价格，如果是期权）；交易单位等。交易场所是合约进行的场所，不是合约本身的要素。交易价格可能是其中一项，但具体形式因合约类型而异。18.公司财务报表分析中，常用的财务比率指标包括（）A.流动比率B.资产负债率C.利息保障倍数D.市盈率E.净资产收益率答案：ABCE解析：财务比率是将财务报表中相关项目联系起来，揭示公司财务状况和经营成果的相对指标。流动比率衡量短期偿债能力。资产负债率衡量长期偿债能力。利息保障倍数衡量支付利息的能力。净资产收益率衡量股东权益的报酬率，是盈利能力指标。市盈率是股票市场中的估值指标，不属于公司内部财务报表分析的常规比率。因此，ABCE是常用的财务比率指标。19.金融创新可能带来的负面影响包括（）A.增加金融市场风险B.降低金融市场效率C.引发金融监管挑战D.加剧金融市场波动E.导致金融市场垄断答案：ACD解析：金融创新在带来机遇的同时也可能产生负面影响。新产品和业务模式可能增加金融市场的不确定性，从而增加风险（A）。不规范的创新可能降低市场效率（B错误，创新通常旨在提高效率，但可能反之）。复杂的创新产品和跨境业务给金融监管带来新的挑战（C）。创新可能引发投机，加剧市场波动（D）。金融创新可能促进竞争，但也可能因技术壁垒或规模效应导致垄断，但不是必然结果。因此，ACD是更常见的负面影响。20.投资组合管理中，风险调整后收益率的衡量指标包括（）A.夏普比率B.特雷诺比率C.詹森比率D.信息比率E.布雷克-舒尔茨比率答案：ABCD解析：风险调整后收益率是衡量投资组合表现时考虑风险因素后的指标，旨在比较不同风险水平下的收益。夏普比率衡量每单位总风险（以标准差衡量）所带来的超额收益率。特雷诺比率衡量每单位系统性风险（以贝塔衡量）所带来的超额收益率。詹森比率是考虑了系统性风险后的超额收益率，常用于评估主动管理能力。信息比率衡量每单位非系统性风险（以跟踪误差衡量）所带来的超额收益率。布雷克-舒尔茨比率用于评估风险调整后收益的持续性。这些都是衡量风险调整后收益率的常用指标。三、判断题1.金融市场中，系统性风险可以通过构建有效的投资组合来完全消除。（）答案：错误解析：系统性风险是影响整个金融市场或大部分资产的共同风险，源于宏观经济、政策等系统性因素。由于它对所有资产都有影响，因此无法通过分散投资来消除。投资组合管理只能通过分散非系统性风险来降低整体风险，但无法规避系统性风险。因此，题目表述错误。2.期权合约的买方需要缴纳保证金，而卖方不需要缴纳保证金。（）答案：错误解析：在期权交易中，买方购买期权合约，承担的权利义务相对较小，通常不需要缴纳保证金，因为其最大损失是已经支付的期权费。而卖方（无论是看涨期权还是看跌期权的卖方）承担了潜在的无限责任（对于看涨期权卖方）或较大损失风险（对于看跌期权卖方），为了保障履约，通常需要缴纳保证金。因此，题目表述错误。3.中央银行降低基准利率通常会刺激投资和消费，从而增加货币供应量。（）答案：正确解析：基准利率是中央银行调节货币政策的重要工具。当中央银行降低基准利率时，会降低商业银行的借贷成本，从而鼓励商业银行增加贷款投放。同时，较低的利率也使得储蓄吸引力下降，可能促使公众增加消费和投资。贷款增加和货币流通速度可能加快，最终导致货币供应量增加。因此，题目表述正确。4.公司的流动比率越高，说明其短期偿债能力越强。（）答案：正确解析：流动比率是衡量公司短期偿债能力的关键指标，计算公式为流动资产除以流动负债。流动比率越高，表明公司拥有更多流动资产来覆盖其短期债务，其短期偿债能力越强。一般来说，流动比率在2左右被认为是比较健康的，但具体标准可能因行业而异。因此，题目表述正确。5.金融创新必然导致金融市场的风险增加。（）答案：错误解析：金融创新是一把双刃剑，它可能在带来风险的同时，也可能通过提高效率、分散风险、增加透明度等方式降低风险或促进风险管理能力的提升。金融创新对市场风险的影响是复杂的，取决于创新的具体内容、实施方式以及监管环境。并非所有金融创新都会必然导致风险增加，有些创新甚至有助于风险控制。因此，题目表述过于绝对，是错误的。6.财务报表分析只能提供关于公司过去的财务信息，无法预测未来。（）答案：错误解析：财务报表分析不仅要基于历史数据，更重要的是通过分析过去的财务状况和经营成果，识别趋势，评估管理效率，从而对公司未来的财务表现和经营前景做出合理的预测和判断。虽然分析存在不确定性，但它是进行未来预测和决策的重要依据。因此，题目表述错误。7.期货合约的双方都面临着价格波动的风险。（）答案：正确解析：期货合约是标准化的远期交易协议，规定了买卖双方在未来特定时间和价格交割特定标的物的义务。无论是买方还是卖方，都需按合约约定履行交割义务。如果到期时市场价格向不利于己方的方向变动，双方都可能面临经济损失的风险。因此，题目表述正确。8.投资者进行投资的唯一目的是获取最大化的利润。（）答案：错误解析：虽然追求利润是许多投资者进行投资的主要目的之一，但并非唯一目的。投资者可能还有其他目标，例如获取稳定的现金流（如债券利息）、保全资本、实现资产保值增值以应对通货膨胀、或者满足特定的财务需求（如退休规划）。不同的投资者有不同的风险偏好和投资目标。因此，题目表述错误。9.金融市场中，信息越透明，市场效率越高。（）答案：正确解析：市场效率是指市场价格能够及时、充分地反映所有可获得的信息。信息透明度是指市场信息的公开程度和获取难度。信息越透明，即信息更容易被市场参与者获取和理解，投资者就能做出更明智的决策，价格能够更快地反映新