会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷1（共528题）

会计专业技术资格（中级）财务管理模

拟试卷1（共9套）

（共528题）

会计专业技术资格（中级）财务管理模

拟试卷第1套

一、单项选择题（本题共25题，每题，,0分，共25

分。）

1、下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。

A、每股股票价值

B、股东权益总额

C、企业资本结构

D、股东持股比例

标准答案：A

知识点解析：股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总

额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。所以，选项A正

确。

2、下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（）。

A、股票股利

B、财产股利

C、负债股利

D、现金股利

标准答案：A

知识点解析：发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的

财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益

总额，但会改变股东权益的构成。所以，选项A正确。

3、某公司向银行借款1000万元，年利率为4%,按季度付息，期限为1年，则该

借款的实际年利率为（）c

A、2.01%

B、4.00%

C、4.04%

D、4.06%

标准答案：D

知识点解析:实际年利率=（l+r/m）m-l=（l+4%/4.）4-1=4.06%o

4、当某上市公司的p系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的

是（）。

A、系统风险高于巾场组合风险

B、资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

C、资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

D、资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

标准答案：B

知识点解析：根据B系数的定义可知，当某资产的B系数大于0时，说明该资产的

收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的p系数大于0且小于1时，

说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统

风险小于市场组合的风险；当某资产的P系数大于1时，说明该资产收益率的变动

幅度大于市场组合收益率的变动幅度，囚此其所含的系统风险大于市场组合的风

5、下列各项预算编制方法中，不受现有费用项目和现行预算束缚的是（）。

A、定期预算法

B、固定预算法

C、弹性预算法

D、零基预算法

标准答案：D

知识点解析：零基预算的优点表现为：①不受现有费用项目的限制：②不受现行

预算的束缚；③能够调动各方面节约费用的积极性；④有利于促使各基层单位精

打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大。故本题的正确答案为选项D。

6、下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。

A、留存收益筹资可以维持公司的控制权结构

B、留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本

C、留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润

D、留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求

标准答案：B

知识点解析：本题涉及留存收益的性质、筹资途径和筹资特点3个方面。与普通股

筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，其资本成本率，

表现为股东追加投资要求的报酬率，所以是有资本成本的，选项B错误。故本题

正确答案为选项B。

7、下列筹资方式中不属于直接筹资的是（）。

A、吸收直接投资

B、发行股票

C、发行债券

D、融资租赁

标准答案：D

知识点解析：按是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资。直接

筹资包括吸收直接投资、发行股票、发行债券等；间接筹资包括银行借款、融资租

赁等。因此选D。

8、下列关于吸收直接投资筹资方式的表述中，不正确的是（）。

A、采用吸收直接投资的企业，资本不分为等额股份

B、采用吸收直接投资的企业，无需公开发行股票

C、吸收直接投资是股份制企业筹集权益资本的基本方式

D、吸收直接投资的实际出资额中，注册资本部分，形成实收资本

标准答案：C

知识点解析：吸收直接及资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共

享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。吸

收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式，采用吸收直接投资的企业，

资本不分为等额股份、无需公开发行股票。吸收直接投资的实际出资额中，注册资

本部分。形成实收资本；超过注册资本的部分，属于资本溢价，形成资本公积。

9、计算简便、容易掌握、但预测结果不太精确的资金需要量预测方法是（）。

A、资金习性预测法

B、回归直线法

C、因素分析法

D、销售百分比法

标准答案：C

知识点解析：因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要

量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，

来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便。容易掌握，但预测结果不太精

确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

10、下列筹资方式中，没有筹资费用，但是财务风险较小，资本成本较高的筹资方

式是（）。

A、留存收益

B、发行债券

C、银行借款

D、发行股票

标准答案:A

知识点解析：股权筹资的风险较小、资本成本较高。留存收益的筹资特点包括不用

发生筹资费用。因此选A。

11、出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高

负债资本结构的是（）。

A、电力企业

B、高新技术企业

C、汽车制造企业

D、餐饮服务企业

标准答案：B

知识点解析：当经营风险较大时，不宜采用高负债的资本结构。与电力企业、汽车

制造企业、餐饮服务企业相比，高新技术企业的经营风险高，为避免企业整体风险

过高，高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。

12、某企业拟按15%的期望投资收益率进行一项单纯固定资产投资项目决策，所

计算的净现值指标为100万元，无风险收益率为8%。则下列表述中正确的是（）。

A、该项目的净现值率小于0

B、该项目的内部收益率小于15%

C、该项目的风险收益率为7%

D、该企业不应进行此项投资

标准答案：C

知火点解析：净现值大于0,净现值率就大于0,内部收益率就大于期望收益率（折

现率），该项目就应当投资，所以A、B、D的表述不正确；期望投资收益率二无风

险收益率+风险收益率，风险收益率=期望投资收益率-无风险收益率=15%-8%

=7%,所以C正确。

13、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%,有四个方案

可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P,12%,

10）=0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目期限为11年，其年金净

流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。

A、甲方案

B、乙方案

C＞丙方案

D、丁方案

标准答案：A

知识点解析：乙方案的现值指数为0.85,说明乙方案的净现值为负，因此乙方案

经济上不可行。丁方案的内含报酬率为10%小于设定贴现率12%,因而丁方案经

济上不可行。甲、丙方案的项目期限不同。因而只能求年金净流量才能比较方案的

优劣，甲方案年金净流量=1000x（A/P,12%,10）=177万元。丙方案年金净流量

为150万元。甲方案年金净流量大于丙方案年金净流量，因此甲方案最优。

14、下列各项中，不影响债券价值的因索是（）。

A、债券的期限

B、债券的购买价格

C、票面利率

D、所采用的贴现率

标准答案：B

知识点解析：影响债券，介值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的

贴现率等因素。

15、某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，

据此判断，该公司采取的融资战略是（）。

A、保守型融资战略

B、激进型融资战略

C、稳健型融资战略

D、期限匹配型融资战略

标准答案：B

知识点解析：在激进型融资策略中，企业以长期负债和权益为所有的固定资产融

资。仅对部分永久性流动资产使用长期融资方式融资，所以本题正确答案为B。

16、某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，持有现金的机会成

本率410%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本

为（）元。

A、5000

B、10000

C、15000

D、20000

标准答案：B

知识点解析：本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。在存货模式

下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金

持有总成本应为交易成本的2倍，所以，与现金持有量相关的现金持有总成本

=2x100000/2xl0%=10000（元）。

17、根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是

（）o

A、每期对存货的总需求降低

B、每次订货费用降低

C、每期单位存货存储费降低

D、存货的采购单价降低

标准答案：C

知识点解析：经济订货批量EOQ=（2KD/KJ2,所以，每期对存货的总需求D、

每次订货费用K与经济订货批量EO。同方向变动；每期单位存货存储费K,与经

济订货批量EOQ反方向变动。存货的采购单价不影响经济订货批量EOQ。所以，

选项C正确。

18、某公司A利润中心2011年的有关数据为：销售收入5000万元，已销产品的

变动成本和变动销售费用为3000万元，可控固定间接费用为250万元，不可控固

定间接费用300万元，分配来的公司管理费用为150万元。那么，该利润中心负责

人可控边际贡献为（）万元。

A、2000

B、1750

C、1450

D、1075

标准答案：B

知识点解析：利润中心负贡人可控边际贡献:销售收入-变动成本-可控固定成本

=5000-3000-250=1750（7?7C）,所以B正确。

19、下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是（）。

A、边际贡献

B、部门毛利

C、剩余收益

D、部门净利润

标准答案：C

知识点解析：投资中心是既对成本、收入和利润负责，又对投资及其投资收益负责

的责任单位。对投资中心的业绩进行评价的指标有：投资报酬率、剩余收益等指

林。

20、在采用趋势分析法进行销售预测时，（）适用于每月销售量波动不大的产品的销

售预测。

A、算术平均法

B、加权平均法

C、移动平均法

D、指数平滑法

标准答案：A

知识点解析，算术平均法是将历史时期的实际销量或销售额作为样本值.求出其算

术平均数，并将该平均数作为下期销售量的预测值，适用于每月销售量波动不大的

产品的销售预测，所以A正确。

21、股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可抑制管理层

的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（）。

A、股利无关理论

B、信号传递理论

C、“手中鸟”理论

D、代理理论

标准答案：D

知识点解析：代理理论人为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突，股

利的支付能够有效地降低代理成本。股利的支付减少了管理者对自由现金的支配

权，在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为。

22、下列各项属于财务分析方法局限性的是（）。

A、财务指标评价标准不统一

B、报表数据的可靠性问题

C、没有考虑环境变化的影响

D、财务指标体系不严密

标准答案：C

知识点解析：在财务分析中，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变

化，这样得出的分析结论是不全面的。这是财务分析方法的一个局限性。因此选

Co

23、某企业年初的资产负债率65%,年末若使企业资产对债权人权益的保障程度

提高10%,则企业年末的产权比率为（）。

A、250.88%

B、300%

C、140.96%

D、122.22%

标准答案：c

知识点》析：年末企业资产对债权人权益的保障程度高10%,就是年末的资产负

债率降低10%，年的资产负债率=65%x（l-10%）=53.5%,年末的产权比率

=58.5/41.5=140.96%。

24、某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%,每年年末讨息

一次,到期一次还本，愦券发行费用率为1.5%,企业所得税税率为25%,该债

券的资本成本率为（）。

A、6%

B、6.09%

C、8%

D、X.12%

标准答案：B

知识点解析：该债券的资本成本率二年利息x（l-所得税率）/［债券筹资总额x（l-手续

费率）］=10000x8%x（l-25%）/［10000x（1-1.5%）］=6.09%,故本题正确答案为选

项B。

25、下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（），

A、最佳资本结构在理论上是存在的

B、资本结构优化的目标是提高企业价值

C、企业平均资本成本最低时资本结构最佳

D、企业的最佳资本结构应当长期固定不变

标准答案：D

知识点解析：所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、

企业价值最大的资本结沟。资本结构优化的的目标是降低平均资本成本率或提高普

通股每股收益。从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部

环境的经常性变化，动杰地保持最佳资本结构十分困难。所以选项D表述错误。

故本题正确答案为选项D。

二、多项选择题（本题共10题，每题1.0分，共10

分。）

26、下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（）。

标准答案：B,C

知识点解析：资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒

介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

故本题的正确答案为选项BCo

27、证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可

分散风险的有（）。

标准答案：A,B

知识点解析：可分散风险又称为公司风险或非系统风险，是特定企业或特定行业所

持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。故本题的正确答案为

选项ABo

28、如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于0,则可以断定该

项目的相关评价指标满足以下（）关系。

标准答案：A,C

知识点解析：净现值指标大于0,意味着获利指数大于1,净现值率大于0,内部

收益率大于基准折现率；投资项目完全具备财务可行性，意味着总投资收益率大于

或等于基准总投费收益率，包括建设期的静态投资回收期小于或等于项目计算期的

一半。

29、某企业要购置一台专用生产设备，现有甲、乙两种型号可供选择。两种型号设

备的原始投资相同，但甲设备寿命较长，每年的产出较少，乙设备寿命较短，每年

的产出较多。则可以用来作出决策的方法包括（）。

标准答案：C,D

知识点解析：净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相等的多方案比较决

策，所以A不正确：差额投资内部收益率法适用于两个原始投资额不相同但项目

计算期一定要相等的多方案的比较决策，所以B不正确；年等额净回收额法适用

于原始投资额不相同（原始投资额不相同都可以比较，相同的更可以比较了），特别

是项目计算期不同的多方案比较决策，所以C正确；最短计算期法是指在将所有

方案的净现值均还原为年等额净回收额的基础匕再按照最短的计算期来计算出相

应的净现值，进而根据调整后的净现值指标进行多方案比较决策的一种方法，所以

D正确。

30、下列关于流动资产的投资策略的表述中，正确的有（）。

标准答案：A,B

知识点解析：如果公司管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平；对于上

市和短期借贷较为困难的企业，通常采用紧缩的投资策略。

31、C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方

式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生

产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。

假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有（）。

标准答案：A,D

知识之解析「在存货陆续供应和使用的经济订货量模型下，每日供应量P为50

件，每日使用量d为9000/360=25（件），经济生产批量=1200（件），经济生产批次

=9000/1200=7.5（次），平均库存量=1/2x（P-d）xQ/P=1/2x（50-25）x1200/

50=300（件），经济生产批量占用资金=1/2x（P-d）xQ/PxU=300x50=15000（元），与

经济生产批量相关的总成本TC（Q）=3000（元）。根据以上计算结果，正确的选项是

A^Do

32、成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本，以下属于可控成本应具备的

条件有（）。

标准答案：A,B,D

知识点解析：成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本，可控成本是指成本

中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条件：第一，该成本的发生是成本中心可

以预见的：第二，该成本是成本中心可以计量的；第三，该成木是成木中心可以调

节和控制的。根据以上条件，只有C选项是错误的。

33、处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）。

标准答案：A,C,D

知识点解析：本题的主要考核点是各种股利政策的适用范围。剩余股利政策不利于

投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶

段：固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业且

很难被长期采用；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展并且财务

状态也比较稳定的公司。因此本题的正确答案是选项A、C、Do

34、某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%,分6次还清，从第5年至第10

年每年末偿还本息5000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有（）。

标准答案：B,D

知识点解析：递延年金现值的计算：方法一：P=Ax(P/A,i,n)x(P/F,i,m)

方法二：P=Ax[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]方法三:P=Ax(F/A>i,n)x(P/

F,i,m+n)式中，m为递延期，n为连续收支期数。本题递延期为4年，连续收支

期数为6年。故选BD。

35、下列各项预算中，与编制利润表预算直接相关的有()。

标准答案：A,C,D

知识点解析；利润表预算中“销售收入”项目数据来自销售收入预算；“销售成本”项

目的数据来自产品成本预算；”销售及管理费用”项目的数据来自销售及管理费用预

算。故选项ACD正确。生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以生

产预算与利润表预算的编制不直接相关。

三、判断题(本题共9题，每题7.0分，共9分。)

36、企业内部银行是一种经营部分银行'业务的非银行金融机构，需要经过中国人民

银行审核批准才能设立。()

A、止确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过中国

人民银行审核批准才能没立。内部银行是内部资金管理机构。不需要经过中国人民

银行审核批准。

37、在有关货币时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为

逆运算的关系。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：普通年金现值和年资本回收额的计算互为逆运算；普通年金终值和年

偿债基金的计算互为逆运算。

38、财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映企业业

务预算与专门决策预算的结果，财务预算属于总预算的一部分。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：财务预算属于总预算的一部分，这个结论不正确，财务预算也称为总

预算，属于全面预算体系的一部分。

39、我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工

具融资是认股权证融资。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：可转换债券融资是混合融资(兼有股权融资和负债融资)。认股权证融

资是最常见的其他衍生工具融资。

40、如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年净现

金流量相等，则计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期

数。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，运营期每年净

现金流量相等，则该项目每期净现金流量取得了普通年金的形式。则原始投资额二

投产后每年相等的净现金流量B年金现值系数，则该年金现值系数等于该项目投

资回收期期数。

41、流动资产的保守融资策略是一种收益性和风险性都较高的融资策略。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：激进融资策略的特点：波动性流动资产〈短期融资；非流动资产+永

久性流动资产〉长期融资：是一种收益性和风险性都较高的融资策略。保守融资策

略的特点：波动性流动资产)短期融资；非流动资产+永久性流动资产V长期融

资；是一种收益性和风险性都较低的融资策略。

42、在不同规模的投资中心之间进行业绩比较时，使用剩余收益指标优于投资报酬

率指标。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：剩余收益弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益冲突的不

足。但是由于其是一个绝对指标，故而难以在不同规模的投资中心之间进行业绩比

较。

43、管理层讨论与分析主要列示在上市公司定期报告中的“管理层诃论与分析”或

“董事会报告”部分，是定期报告的重要组成部分，其内容的披露原则是强制与自愿

相结合。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：管理层讨论与分析是定期报告的重要组成部分，其内容的披露原则是

强制与自愿相结合。

44、某投资者进行间接受资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行

直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动：间接筹

资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集的资金。直接投资是将资金直接投放

于形成经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资；间接投资是将资金

投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。

四、计算分析题（本题共76题，每题1.0分，共16

分。）

某商品流通企业正在着手编制明年的现金预算，有关资料如下：（1）年初现金余额

为10万元，应收账款20万元，存货30万元，应付账款25万元：预计年末应收账

款余额为40万元，存货50万元，应付账款15万元。（2）预计全年销售收入为100

万元，销售成本为70万元，工资支付现金20万元，间接费用15万元（含折旧费5

万元），购置设备支付现金25万元，预计各种税金支出14万元，利息支出12万

元。（3）企业要求的最低现金余额为25万元，若现金不足，需按面值发行债券（金

额为10万的整数倍数），债券票面利率为10%,期限5年，到期一次还本付息，不

考虑债券筹资费用。企业所得税率为25%。要求：

45、计算全年现金流入量。

标准答案：仝年现金流入量-100+20-40-80（万元）

知识点解析：暂无解析

46、计算全年购货支出。

标准答案：全年购货支出=70-30+50+25-15=100（万元）

知识点解析：暂无解析

47、计算现金余缺。

标准答案：现金余缺=10+80-100-20-（15-5）-25-14=79（万元）

知识点解析：暂无解析

48、计算债券筹资总额。

标准答案：因为现金不足，所以最低的筹资额=79+25+12=116（万元）债券筹资总额

=120（万元）。

知识点解析：暂无解析

49、计算期末现金余额。

标准答案：期末现金余额=120-79-12=29(万元)

知识点解析：暂无解析

公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方

案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)：(1)发行普通股。该公司普通股的P

系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为10%。(2)发行债券。该债

券期限10年，票面利率8%,按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。(3)融

资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。附：

时间价值系数表：

K(P/F.K.6)(P/K.K.6)

10%0.564543553

12*0.50664.1114

50、利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

标准答案：普通股资本成本=4%+2x(10%-4%)=16%

知识点解析：暂无解析

51、利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。

标准答案：债券资本成本=8%x(|-25%)=6%

知识点解析：暂无解析

52、利用折现模式计算融资租赁资本成本。

标准答案：6000=1400x([P/A,K,6)(P/A,K,6)=6000/1400=4.2857因为(P

/A,10%,6)=4.3553(P/A,12%,6)=4.1114所以：(12%-K)/(12%-

10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)解得：K=10.57%。

知识点解析：暂无解析

53、根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。

标准答案：由于债券筹资资本成本最低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹

资。

知识点解析：暂无解析

C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360000台，均衡耗用。全年生产时

间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩

机的进价为900元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5

天,保险储备量为2000台。要求：

54、计算经济订货批量。

标准答案：经济订货批量=V2x36O000X160/80二1200(台)。

知识点解析：暂无解析

55、计算全年最佳订货次数。

标准答案：全年最佳订货次数=360000/1200=300(次)。

知识点解析：暂无解析

56、计算最低存货成本。

标准答案：最低存货成本=1200/2x80+300x160=96000(7t)或二V2x360000xi60/80

=96000(元)。

知识点解析：暂无解析

57、计算再订货点。

标准答案：再订货点二预计交货期内的需求+保险储备=5x(360000/

360)+2000=7000(台)。

知识点解析：暂无解析

D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资

产收益率为4・8%,较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某

财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如下表所示：

相关财务指标

项目2009年2010年

侨售净利率12%8%

总贤产周转耶(次数)0.60.3

权住乘数1.82

58、计算D公司2009年净资产收益率。

标准答案：2009年净资产收益率=12%x0.6x1.8=12.96%。

知识点解析：暂无解析

59、计算D公司2010年与2009年净资产收益率的差异。

标准答案：2010年净资产收益率与2009年净资产收益率的差异=4.8%・12.96%

=-8.16%。

知识点解析：暂无解析

60、利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D

公司2010年净资产收益率下降的影响。

标准答案：销售净利率变动的影响二(8%・12%)x0.6x1.8=-4.32%总资产周转率

变动的影响=8%x(0.3-0.6)x1.8=4.32%权益乘数变动的影响=8%x0.3x(2-

1.8)=0.48%。

知识点解析：暂无解析

五、综合题(本题共7题，每题L0分，共7分。)

己公司是一家上市公司，该公司2014年末资产总i-为10000万元，其中负债合计

为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下：资料一：预计已

公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示：

己公司相关资料

2014邱末股票每段市价8.75X

2014年股票的B年败125

2014年无风险收心率4%

2014年市场耻合的收徒率10%

假计股利年增长率6.5%

计每股现金般利

ffi20154(DJ0.5元资料二：

己公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用

自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考

虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不

变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本

成本如F表所示：

不同资本缁构下的债务利率与权益说本成本

按费本费产定分模型以立面价值为权■■定

方案负债(万元)债务利事税后值劣资本或本

•定的权题黄木成本的平均资本成本

除贵本结构2000(A)4.5%X(C)

新资率结构

40007%(B)13%(D)注：表中

"X”表示省略的数据。要求：

61、根据资料一，利用资本资产定价模型计算己公司股东要求的必要收益率;

标准答案：必要收益率=4%+l.25X(10%-4%)=11.5%。

知识点解析：暂无解析

62、根据资料一，利用股票估价模型，计算己公司2014年末股票的内在价值:

标准答案：股票内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10(元)。

知识点解析：暂无解析

63、根据上述计算结果，判断投资者2014年末是否应该以当时的市场价格买入己

公司股票，并说明理由；

标准答案：由于内在价值10元高于市价8.75元，所以投资者应该购入该股票。

知识点解析：暂无解析

64、确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)；

标准答案：A=4.5%/(1-25%)=6%B=7%x(l-25%)=5.25%C=4.5%x(200D/

10000)+11.5%x(8000/10000)=10.I%D=5.25%x(4000/10000)+13%x(6000/

10000)=9.9%。

知识点解析：暂无解析

65、根据(4)的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理

由；

标准答案：新资本结构更优，因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。

知识点解析：暂无解析

66、预计2015年己公司的息税前利率为1400万元，假设2015年该公司选择债务

为4000万元的资本结构，2016年的经营杠杆系数（DOL）为2,计算该公司2016年

的财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）。

标准答案：2015年的税前利润=1400-4000x7%=1120（万元）2016年财务杠杆系数

（DFL）=2015年息税前利润/2015年税前利润=1400/1120=1.252016年总杠杆系

数（DTL尸经营杠杆系数x财务杠杆系数=2x1.25=2.5。

知识点解析：暂无解析

67、某公司原资本结构如下表所示:

算资方式金■（万元）

侦券（血债发行.年利率8%）3000

普g股（制股曲值1元，发行价12兀.共500万股）6000

合计

9000目前普通股的每

股市价为12元，预期笫1年的股利为1.5元，以后每年以固定3%的增长率增

长。假设证券的发行都不考虑筹资费用，企业适用的所得税税率为30%。企业目

前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：方案一：按面

值发行2000万元债券，债券年利率为10%,普通股的市价为12元/股（股利不

变）。方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率为9%,同时，按照12元

/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利不变）。要求：采用平均资本成

本比较法判断企业应采用哪一种方案。（债务资本成本的计算不考虑资金时间价值）

标准答案：由于本题中，债券都是按面值发行，且不考虑筹资费用，在一般模式

下，可以简化为：债券资本成本=票面利率x（l-所得税税率）使用方案一筹资后的平

均资本成本：原债务资本成本=8%X（1-30%）=5.6%新债务资本成本=10%X（1-

30%）=7%普通股资本成本=1.5/I2X100%+3%=I5.5%平均资本成本=3000/

11000x5.6%+2000/11000x7%+6000/Hoooxl5.5%=11.25%使用方案二筹资

后的平均资本成本：原债务资本成本=8%X（1-30%）=5.6%新债务资本成本=9%

x（1-30%）=6.3%普通股资本成本=1.5/12xl00%+3%=15.5%平均资本成本

=3000/11000x5.6%+1340/11000x6.3%+6660/11000x15.5%=11.68%因为

方案一的平均资本成本最低，所以应当选择方案一进行筹资。

知识点解析：暂无解析

会计专业技术资格（中级）财务管理模

拟试卷第2套

一、单项选择题（本题共25题，每题1.0分，共25

分。）

1、与编制增量预算法相比，编制零基预算法的主要缺点是（）。

A、可能不加分析地保留或接受原有的成本费用项目

B、可能使原来不合理费用得不到有效控制，造成预算上的浪费

C、容易使不必要的开支合理化

D、增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼

标准答案：D

知识点解析：本题考点是零基预算法与增量预算法的区别。选项A、B、C是增量

预算法编制的缺点。

2、某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别

为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%,次月支付

30%。则预计第1季度现金支出额是（）。

A、2100万元

B、1900万元

C、1860万元

D、1660万元

标准答案：C

知识点解析：预计第一季度现金支出额=200+500+600+800x70%=1860（万

元）。其中，年初的200万元会在1月份支付，1月和2月的采购额500万元、600

万元会在第一季度全部支付，3月份的采购额800万元，第一季度中仅支付70%。

3、进行长期债券投资的主要目的是（）。

A、安全性

B、稳定收益性

C^流动性

D、期限性

标准答案：B

知识点解析：长期债券投资主要目的是获得稳定的收益C

4、企业短期偿债能力的衡量指标不包括（）o

A、流动比率

B、速动比率

C、资产负债率

D、现金流动负债比率

标准答案：C

知识点解析：企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动

负债比率三项。

5、财务预算中的预计财务报表不包括（）o

A、预计利润表

B、预计利润分配表

C、预计资产负债表

D、预计现金流量表

标准答案：D

知识点解析：财务预算中的预计财务报表包括预计利润表、预计利润分配表和预计

资产负债表。

6、债券的价值有两部分构成，一是各期利息的现值，二是（）o

A、票面利率的现值

B、购入价格的现值

C、票面价值的现值

D、市场价格的现值

标准答案：C

知识点解析：债券价值是债券本身的内在价值，它是指投资债券所带来的未来现金

流入的现值。债券投资的未来现金流入一个是未来各期的利息，另一个是未来到期

本金（或售价）。

7、下列计算等式中，不正确的是（）。

A、预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货一预计期初产成品存货

B、本期购货付现=本期购货付现部分+以前期赊购本期付现的部分

C、木期材料采购数量=木期生产耗用数量+期末材料结存量一期初材料结存量

D、本期销售商品所收到的现金=本期的销售收入+期末应收账款一期初应收账款

标准答案：D

知识点解析：本期销售商品所收到的现金=木期销售本期收现+以前期赊销本期收

现一本期的销售收入+期初应收账款一期末应收账款，所以选项D的等式不正

确。

8、已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,

两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。

A、方差

B、净现值

C、标准离差

D、标准离差率

标准答案：D

知识点解析：期望值不同的情况下应采用标准离差率衡量风险。

9、已知某投资项目按10%折现率计算的净现值大于0,按12%折现率计算的净现

值小于0,则该项目的内部收益率肯定（）。

A、大于10%,小于12%

B、小于10%

C、等于11%

D、大于12%

标准答案：A

知识点解析：内部收益率是使得方案净现值为0时的折现率，所以本题应该是夹在

10%和12%之间.所以A正确。

10、甲公司加权平均的最低投资利润率为15%,其下设的A投资中心投资额为

500万元，剩余收益为50万元，则A中心的投资利润率为（）。

A、30%.

B、10%.

C、15%.

D、25%.

标准答案：D

知识点解析：A中心的利润=50+500xl5%=125（万元），投资利润率=125/500=25%。

11、某公司2011年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，

2012年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司的目标资本结构为权益资本占

60%,债务资本占40%,2012年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加

投资。按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。则该公司最多用

于派发的现金股利为（）万元。

A、460

B、450

C、400

D、500

标准答案：A

知识点解析：留存收益;400xl0%=40（万元），股利分配=100+400-40=460（万元"

注意：按现行有关法规规定，可供投资者分配的利润=年初未分配利润+当年净利

润-提取的法定公积金（如果有计提任意公积金的情形，也应扣除）。

12、以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济订货批量的是（）。

A、专设采购机构的基本开支

B、采购员的差旅费

C、存货资金占用费

D、存货的保险费

标准答案：A

知识点解析：专设采购机构的基本开支属于固定订货成本，它和订货次数及订货批

量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费、存货资金占用费和存货的保险费都

和订货次数及订货批量有关，属于决策相关成本。

13、下列各项中，不属于业务预算内容的有（）。

A牛产的第

B：产品生产成本预算

C、销售预算

D、资本支出预算

标准答案：D

知识点解析：业务预算主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消

耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用

预算等。资本支出预算属于专门决策预算，反映了相关决策的结果。

14、下列说法错误的是（）o

A、股东出于控制权考虑往往要求公司降低股利率

B、投资机会较少的公司倾向于较高的股利支付水平

C、朝阳行业的股利支付水平往往较低

D、我国法律目前对于超额累积利润约束尚未做出规定

标准答案：C

知识点解析：一般来说，朝阳行业一般处于调整成长期，甚至能以数倍于经济发展

的速度的水平发展，因此就可能支付较高比例的股利。

15、在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣等内容的

是（）。

A、客户资信程度

B、收帐政策

C、信用等级

D、信用条件

标准答案：D

知识点解析：所谓信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主

要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。

16、已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8,该项资产收益

率的标准差为10%,市场组合收益率的标准差为10%,则可以计算该项资产的p

系数为（）o

A、0.8

B、1

C、8

D、2

标准答案:A

知识点解析：该项资产的。系数=该资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场

组合的方差=（该资产收益率与市场组合收益率的相关系数x该项资产的标准差X市

场组合的标准差）/市场组合的方差=（0.8xl0%xl0%）/（10%xl0%）=0.8。

17、责任成本的计算范围是（）。

A、直接材料、直接人工、制造费用

B、直接材料、直接人工、变动制造费用

C、各责任中心的直接材料、直接人工、制造费用

D、各责任中心的可控成本

标准答案：D

知识点解析：责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担

的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。

18、某产品实际销售量为8000件，单价为30元，单位变动成本为12元，固定成

本总额为36000元。则该产品的安全边际率为（）。

A、25%

B、40%

C、60%

D、75%

标准答案：D

知识点解析：保本销售量二36000/（30-12）=2000（件）安全销售量=8000—2

000=6000（件）所以安全边际率=6000/8000=75%,

19、下列关于成本动因（又称成本驱动因素）的说法中，不正确的是（）。

A、成本动因可作为作业成本法中成本分配的依据

B、成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量

C、成本动因可分为资源动因和生产动因

D、成本动因可以导致成本的发生

标准答案：C

知识点解析：在作业成本法下，成本动因是成本分配的依据，所以选项A的说法

正确；成本动因通常以作业活动耗费的资源来进行度量，所以选项B的说法正

确；成本动因亦称成本驱动因素，是指导致成本发生的因素，所以选项D的说法

正确；成本动因又可以分为资源动因和作业动因，所以选项C的说法不正确。

20、如某投资组合由收益呈完全负相关的等量两只股票构成，则（）。

A、该组合的标准差等于零

B、组合的风险收益为零

C、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D、该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差

标准答案：A

知识点解析：一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相

关股票。投资于两只呈完全负相关的等量股票，该组合的标准差为零。

21、如果某一投资方案的净现值大于零，则必然存在的结论是（）。

A、投资回收期在一年以内

B、获利指数大于1

C、投资报酬率高于100%

D、年均现金净流量人于原始投资额

标准答案：B

知识点解析：因为获利指数为经营期现金净流量与原始投资额的比值，当净现值大

于零时，即经营期现金净流量大于原始投资额，因而获利指数大于1。

22、在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比，（）。

A、通货膨胀补偿率较大

B、违约风险报酬率较大

C、流动性风险报酬率较大

D、期限风险报酬率较大

标准答案：D

知识点解析：在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比，只是期限

不同，期限越长，期限风险越大。

23、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。

A、长期借款成本

B、债券成本

C、留存收益成本

D、普通股成本

标准答案：C

知识点解析：留存收益属于企业内部积累，不存在筹资费用，其资金成本的计算与

普通股相似，只是不考虑筹资费用。

24,下列关于应交税金及附加预算的说法中，错误的是（）“

A、某期预计应交增值税=某期预计销售收入x应交噌值税估算率

B、某期预计应交增值税;某期预计应交增值税销项税额-某期预计应交增值税进项

税额

C、某期预计发生的销售税金及附加二该期预计应交营业税+该期预计应交消费税+

该期预计应交资源税+该期预计应交城市维护建设税+该期预计应交教育费及附加+

该期预交所得税

D、某期预计应交税金及附加二某期预计发生的销售税金及附加+该期预计应交增值

税

标准答案：C

知识点解析：某期预计发生的销售税金及附加二该期预计应交营业税+该期预计应

交消费税+该期预计应交资源税+该期预计应交城市维护建设税+该期预计应交教育

费及附加，其中并不包话预交的所得税，所以C错误。

25、已知某工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万

元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年

的折｛日额为200万元，无形资产摊销额为40万元，开办费在投产第一年全部摊

销，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的

经营成本为（）万元。

A、400

B、600

C、300

D、700

标准答案：D

知识点解析：经营成本一该年的总成本费用（不包括财务费用）一该年折旧额一该年

无形资产和其他资产的摊销额=（1000—60）—（200+40）=700（万元）。

二、多项选择题（本题共9题，每题1.0分，共9分。）

26、股票回购的方式包话（）。

标准答案：B,D

知识点解析：股票回购的方式包括公开市场回购、要约回购和协议回购。公开市场

回购是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票；要约回购是指公司在特定期

间向股东发出的以高出当前市价回购股票；协议回购是指公司以协议价格直接向一

个或几个主要股东回购股票。

27、作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益”的优点有（）。

标准答案：A,B

知识点解析：CD是投资利润率的优点。剩余收益是绝对数指标不便于投资规模不

同的部门间比较，且剩余收益是个差额，不能反映投资中心的综合获利能力。

28、确定信用标准所要解决的问题有（）。

标准答案：B,C

知识点解析：对信用标准进行定量分析要解决的两个问题是：客户的坏账损失率和

客户的信用等级。

29、某企业只生产一种产品，单价10元，单位变动成本5元，固定成本为1200

元，满负荷运转下的正常销售量为500件。以下说法中，正确的有（）。

标准答案：B,E

知识点睛析:在“销售量''以金额表示的边际贡献式量本利图中，变动成本二变动成

本率x销售收入，所以该企业的变动成本线斜率为变动成本率，即50%,选项A错

误；在保本状态下，保本销售量=固定成本/单位边际贡献=1200/（10—

5）=240（件），则保本作业率=240/500=48%,即该企业生产经营能力的利用程度为

48%,选项B正确；安全边际额=（预计销售量一保本销售量）x单价=（500—

240）x10=2600（7L）,则安全边际中的边际贡献=安全边际额x边际贡献率=2600x（1—

5/10）=1300（元），选项C正确,选项D错误。

30、下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有（）。

标准答案：A,C

知识点解析：计算净现值指标的方法有公式法、列表法、特殊方法和插入函数法。

31、下列关于企业的资产结构与资本结构关系的叙述，正确的有（）。

标准答案：A,B,C

知识点解析：暂无解析

32、采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资

需要量减少的有（）。

标准答案：A,C,D

知识点解析：根据销售百分比法预测对外筹资需要量的计算公式可知，选项A、

C、D都会导致本期利润留存增加，因此会导致对外筹资需要量的减少，而增加固

定资产的购置会增加对外筹资需要量。

33、作业成本法的基本理念有（）。

标准答案：A,B,C,D

知识点解析：根据作业成本法的含义可知。

34、以下关于可转换债券的说法中，正确的有（）。

标准答案：B,C,D

知识点解析；设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此

又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有

人支付较高的债券利率所蒙受的损失；若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的

情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付

压力；转换比率一债券面值/转换价格，所以转换价格与转换比率是反向变动，转

换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越多。

三、判断题（本题共70题，每题1.0分，共10分。）

35、按照插入函数法求得的内部收益率一定会小于项目的真实内部收益率。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：在建设期起点发生投资的情况下，插入函数法求得的内部收益率一定

会小于项目的真实内部收益率，如果建设起点不发生任何投资，插入函数法求得的

内部收益率等于项目的真实内部收益率。

36、负债期越长，未来不确定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动

风险负债要大。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：流动负债偿还期限短，还本付息压力大，筹资风险大。

37、如果企业的总资产息税前利润率高于借入资金利息率，则提高负债程度会提高

企业的自有资金利润率。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：如果企业的总资产息税前利润率高于借入资金利息率，则表明总资产

息税前利润率补偿借入资金利息率之后，能够为企业(即所有者)带来额外的剩余，

即增加了企业的净利润，而所有者在企业的投入资本并未增加，所以，会提高自有

资金利润率。

38、证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证

券风险的加权平均数；如果相关系数小于1,那么证券组合的风险就小于组合中各

个证券风险的加权平均数。

39、根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关

的利息支出应当作为现金流出量处理。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：在全投资假设下，即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待，

不考虑利息支出问题。

40、特种决策预算包括经营决策预算和投资决策预算，•般情况下，特种决策预算

的数据要纳入日常业务预算和现金预算。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：经营决策预算和投资决策预算属于特种决策预算。经营决策预算需要

直接纳入日常业务预算体系，同时也将影响现金预算；投资决策预算除个别项目外

一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表中。

41、财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映企业、业

务预算与专门决策预算的结果，财务预算属于总预算的一部分。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：财务预算属于总预算的一部分，这个结论不正确，财务预算也称为总

预算，属于全面预算体系的一部分。

42、采用协商价格的前提是中间产品存在完全竞争的外部市场，在该市场内双方有

权决定是否买卖这种产品。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：采用协商，介格的前提是中间产品存在非完全竞争的外部市场，在该市

场内双方有权决定是否买卖这种产品。如果中间产品存在完全竞争的外部市场就可

以采用市场价格作为内部转移价格。

43、股票期权模式会增加激励成本，但可以锁定期权人的风险。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：股票期权模式的优点在于能够降低委托一代理成本，并且有利于降低

激励成本，另外，可以锁定期权人的风险，由于期权人事先没有支付成本或支付成

本较低，如果行权时公司股票价格下跌，期权人可以放弃行权，几乎没有损失。

44、企业发放股票股利会引起每股利润下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而

每位股东所持股票的市场价值总额也随之下降。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益

内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还

可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额不变。发放股票股利会因普通股股

数增加而引起每股利润下降，每股市价有可能因此而下跌，但股东持股比例不变，

股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。

四、计算分析题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)

已知：某上市公司现有资金20000万元，其中：普通股股本7000万元，长期借款

12000万元，留存收益1000万元。普通股成本(必要报酬率)为10%,长期借款年利

率为8%,公司适用的所得税税率为25%。公司拟通过再筹资发展一个投资项目。

有关资料如下：资料一：项目投资额为4000万元，经过逐次测试，得到以下数

据：当设定折现率为14%和15%时，项目的净现值分别为9.8936万元和-14.8404

万元。资料二：项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：平价发

行票面年利率为12%,期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，普通股资

金成本率会增加两个百分点。资料三：假定筹资费可忽略不计，长期借款和公司

债券均为年末付息，到期还本。［要求］

45、计算项目的内容收益率。

标准答案：项目的内部收益率=14%+9.8936/(9.8936+14.8404)x(15%-14%)=14.4%

知识点解析：暂无解析

46、分别计算项目A、B两个筹资方案的资金成本。（不考虑时间价值）

标准答案：A筹资方案债券的资金成本=12%x（l-25