2023年（CPA）注会《财务成本管理》考前自测题

2023年（CPA）注会《财务成本管理》考前

自测题

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一、单选题（20题）

1.甲公司2022年平均流动资产1000万元，非流动资产1000万元，流

动负债500万元，非流动负债300万元，甲公司的长期资本的负债率是

（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

2.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要

收益率与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时;会导致

证券市场线（）o

A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降

3.下列关于短期债务筹资的说法中，不正确的是（）。

A.筹资速度快，容易取得

B.债权人对于短期负债的限制比长期负债相对严格一些

C.一般地讲，短期负债的利率低于长期负债

D.筹资风险高

4.甲公司产销多种产品，其中M产品发生亏损3000万元。经了解M产

品全年销售收入9000万元，变动成本8000万元，折旧等固定成本4000

万元。若停止生产M产品，相关设备可用于生产N产品。根据市场预

测，N产品全年可实现销售收入8000万元，需耗用材料、人工等变动

成本6000万元。假设第二年其他条件不变。甲公司应采取的决策是（）o

A.继续生产M产品B.停产M产品与继续生产M产品无差别C.停产M

产品但不生产N产品D.停产M产品并生产N产品

5.下列关于公司发行股票融资的说法中，正确的是（）。

A.股票的投资收益率大于股票融资的资本成本

B.股票的投资收益率等于股票融资的资本成本

C.股票的投资收益率小于股票融资的资本成本

D.以上三种情况都有可能

6.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）o

A.产品的生产准备B.特殊订单C.产品的分批质检D.产品的机器加工

7.甲公司每半年发放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持续增

长，最近刚发放上半年股利每股1元。甲公司普通股等风险投资的年必

要报酬率为10.25%,该公司股票目前每股价值是（）元。

A.24.96B.13.73C.51.5D.48.47

8.甲公司今年的安全边际率为40%,则根据今年的指标利用简化公式计

算得出的经营杠杆系数为（）。

A.0.4B.2.5C.1.67D,0.5

9.当不同产品所需作业量差异较大时，应该采用的作业量计量单位是（）。

A.资源动因B.业务动因C.持续动因D.强度动因

10.甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。2020

年公司净利润为10000万元，分配现金股利3000万元。2021年净利润

为12000万元，2022年只投资一个新项目，共需资金8000万元。甲公

司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股

利为2021年净利润扣除低正常股利后余额的16%,则2021年的股利支

付率是（）o

A.16.67%B.25%C.30%D.66.67%

11.甲公司生产X产品，产量处于100000〜120000件范围内时，固定成

本总额220000元，单位变动成本不变。目前，X产品产量110000件,

总成本440000元。预计下年总产量115000件，总成本是（）元。

A.460000B.440000C.450000D.不能确定

12.下列成本中属于投资决策的相关成本的是（）。

A.专属成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延缓成本

13.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来

越多，组合的风险最低可能（）。

A.等于0B.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率

14.甲公司的固定成本（包括利息费用）为1500万元，资本总额为18000

万元，净负债/投资资本为60%,债务资本三均利息率为3.5%,净利润

为1200万元，该公司适用的所得税税率为25%,则息税前利润对销售

量的敏感系数是（），

每10股派发现金股利2.4元，每10股转增8股并且派发股票股利2

股。股权登记日为2021年2月20日，股权登记日甲股票开盘价为25

元，收盘价为24元。则在除息日，甲公司发放现金股利、股票股利以

及资本公积转增资本后的股票除权参考价为（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

20.甲公司处于可持续增长状态。2020年初净经营资产1000万元，净负

债200万元，2020年净利润100万元,股利支付率20%。预计20万年

不发股票且保持经营效率财务政策不变,2021年末所有者权益预计为（）。

A.880万元B.888万元C.968万元D.987万元

二、多选题（15题）

21.下列有关各种经济增加值的表述中，正确的有（）。

A.基本的经济增加值歪曲了公司的真实业绩

B.据说披露的经济增加值可以解释公司市场价值变动的50%

C.特殊的经济增加值是特定公司根据自身情况定义的经济增加值

D.披露的经济增加是公司经济利润最正确和最准确的度量指标

22.下列关于资木成木的说法中，错误的有（）.

A.公司资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率

B.如果新的投资项目的系统风险与企业现有资产的平均风险相同，则项

目的资本成本等于公司资本成本

C.公司的经营风险和财务风险大，公司的资本成本也就较高

D.一个公司资本成本的高低，取决于经营风险溢价和财务风险溢价

23.关于期权的投资策略，下列说法中正确的有（）。

A.保护性看跌期权比单独投资股票的风险大

B.抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略

C.空头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本

D.股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给多头对敲的

投资者带来净收益

24.剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于剩余收益指标的

说法中，正确的有（）o

A.剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算

B.剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策

C.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本

D.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较

25.下列各项中，通常属于约束性固定成本的有（）。

A.培训费B.折旧费C.广告费D.取暧费

26.资本结构分析中所指的资本包括（）。

A.长期借款B.应付债券C.普通股D.短期借款

27.按照平衡计分卡，解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题时可

以利用的考核指标有（）。

A.员工满意度B.交货及时率C.市场份额D.新产品开发周期

28.下列关于战略地图的说法中，正确的有•）

A.战略地图内部'业务流程包括营运管理流程、顾客管理流程、创新管理

流程和法规与社会流程

B.战略地图为战略如何连接无形资产与价值创造提供了架构

C.战略地图中无形资产包括人力资本、信息资本和组织资本

D.战略地图顾客层面的价值主张说明了企业如何针对目标顾客群创造

出具有差异化且可持续长久的价值

29.甲公司用投资报酬率指标考核下属投资中心，该指标的优点有（）。

A.便于按风险程度的不同调整资本成本

B.可避免部门经理产生“次优化”行为

C.可以分解为投资周转率和部门经营利润率的乘积

D.便于不同部及不同行业之间的业绩比较

30.采用布莱克―斯科尔斯期权定价模型进行股票期权价值评估时，需要

考虑的因素有（），

A.股票当前价格B.执行价格C.期权到期时间D.股票报酬率的标准差

31.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利润分配及资本公积转增股本方

案是每10股派发现金股利2元，同时以资本公积金向全体股东每10股

转增10股。假设利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考

价。下列关于利润分配结果说法中，正确的有（）。

A.甲财富不变B.甲持有乙的股数不变C.甲持有乙的股份比例不变D.

乙公司股价不变

32.甲公司准备变更信用政策，拟选用缩短信用期或提供现金折扣两项措

施之一，下列关于两项措施相同影响的说法中，正确的有（）。

A.均缩短平均收现期B.均减少收账费用C.均增加销售收入D.均减少

坏账损失

33.在确定经济订货量时，下列表述中正确的有（）。

A.随每次订货量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化

B.变动储存成本的高低与每次订货量成正比

C.变动订货成本的高低与每次订货量成反比

D.在基本模型假设条件下，年储存变动成本与年订货变动成本相等时的

采购量，即经济订货量

34.对于两个期限不同的互斥投资项目，可采用共同年限法或等额年金法

进行项目决策。下列关于两种方法共同缺点的说法中，正确的有（）

A.未考虑竞争导致的收益下降

B.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升

C.未考虑技术更新换代导致的投入产出变化

D.未考虑项目重置

35.在变动成本法下，产品成本包含（）。

A.固定制造费用B.直接材料成本C.直接人工成本D.变动制造费用

参考答案

1.C资产=1000+1000=2000,负债=500+300=800,所有者权益

=2000-800=1200,长期资本的负债率=300/（1200+300）=20%

2.D证券市场线的斜率［△Y〃X=Rm—Rf］表示经济系统中风险厌恶

感的程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感增强，证券市场线的斜率

越大，对风险资产所要求的补偿越大，对风险资产的要求收益率越高。

反之投资者对风险的厌恶感减弱时.，会导致证券市场线斜率下降。

3.B举借长期负债，债权人或有关方面经常会向债务人提出很多限定性

条件或管理规定；而短期负债的限制则相对宽松些，使筹资企业的资金

使用较为灵活、富有弹性。

4.D由于生产N产品使用的是生产M产品的设备，所以，固定成本属

于生产N产品的不相关成本。M产品的边际贡献9000—8000=1000（万

元）是生产N产品的相关成木，生产N产品增加的息税前利润=8000

一6000—1000=1000（万元）大于0,所以，结论是停产M产品并生产

N产品。或者，由于生产N产品的边际贡献大于生产M产品的边际贡

献，所以，结论是停产M产品并生产N产品。

5.C股票市场交易是零和游戏，不考虑交易成本的情况下，投资的收益

率等于融资的资本成本。实际情况下交易成本是存在的，因此投资收益

率小于资本成本，两者之差为交易费用。因此，选项C正确，选项A、

B、D不正确。

6.B强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，所以选项

B是答案。

7.C需要注意的是，本题的股利是每半年发放一次，所以，应该先把甲

公司普通股等风险投资的年必要报酬率10.25%折算为半年的必要报酬

率（1+10.25%）1/2—1=5%。然后得出公司股票目前每股价值=lx（1

+3%）/（5%—3%）=51.5（元）。

8.B安全边际率=（实际或预计销售量一盈亏临界点销售量）/实际或预

计销售量=（实际或预计销售量一盈亏临界点销售量）x单位边际贡献/

（实际或预计销售量x单位边际贡献）=（边际贡献一固定成本）/边际

贡献，经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献一固定成本）=1/安全边际

率。

9.C作业量的计量单位即作业成本动因有三类:即'业务动因、持续动因和

强度动因。新版章节练习，考前压卷，完整优质题库+考生笔记分享，

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动因作为分配基础，即执行一项作业所需要的时间标准。

10.C选项C正确,额外股利=（12000—2000）xl6%=1600（万元）,2021

年的股利支付率二（2000+1600）/12000xl00%=30%o

1LC单位变动成本=（440000—220000）/110000=2（元）,产量115000

件时总成本=2x115000+220000=450000（元）

12.A常见的不相关成本包括沉没成本、无差别成本、不可避免成本、不

可延缓成本和共同成本等。

13.C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，

所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。选项C

正确。选项A不正确。选项B、D说的是收益，当然不正确。

14.C息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数，因此计算息税前

利润对销售量的敏感系数即计算经营杠杆系数。息税前利润=净利润/

（1-所得税税率）+利息=1200/（1-25%）+18000x60%x3.5%=1978（万

元）固定经营成本=固定成本■利息=1500-18000x60%x3.5%=1122（万

元）经营杠杆系数二（息税前利润+固定经营成本）/息税前利润=

（1978+1122）/1978=1.57o

15.B变动制造费用耗费差异=7650*（214200/7650-26）=15300（元）（不

利差异）。

16.A本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用

于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；

变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异

系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变

异系数比较，甲项目的变异系数=16%/8%=2,乙项目的变异系数=20%

/H%=1.82,故甲项目的风险程度大于乙项目。

17.B部门可控边际贡献=部门销售收入一部门变动成本一部门可控固

定成本=2000—（1200+110+100）-20=570（万元）。

18.B甲公司2022年应分配现金股利8000x60%=4800（万元）。

19.C每股现金股利0.24元，送股率为20%,转增率为80%,甲股票除

权参考价=（股权登记日收盘价一每股现金股利）/（1+送股率+转增

率）=（24-0.24）/（1+20%+80%）=11.88（元）。

20.C可持续增长率=100/（1000-200）x（1-20%）=10%。2020年末所

有者权益=800+100X20%=8802021年末所有者权益=880x（l+10%）=968。

21.ABC真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标,

选项D的表述不正确。

22.ABD公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，项目资本

成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，因此选项A错误；如

果新的投资项目的风险（包括系统风险和非系统风险）与企业现有资产

的平均风险相同，则项目的资本成本等于公司资本成本，选项B的说法

不正确。一个公司资本成本的高低，取决于无风险利率、经营风险溢价

和财务风险溢价。因此选项D的说法不正确。

23.BD保护性看跌期权比单独投资股票的风险小（因为股价低于执行价

格，并且多头看跌期权的净损益大于。时，保护性看跌期权的净损失小

于单独投资股票的净损失），所以，选项A的说法不正确。因为机构投

资者（例如基金公司）是受托投资，有用现金分红的需要，如果选择抛

补性看涨期权，只要股价大于执行价格，由于组合净收入是固定的（等

于执行价格），所以，机构投资者就随时可以出售股票，以满足现金分

红的需要。因此，抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略，即选

项B的说法正确。多头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌

期权的购买成本。

24.BC剩余收益=部门税前经营利润一部门平均净经营资产x要求的报

酬率，其中“要求的报酬率“无法在现有财务报表资料中取得，因此剩余

收益不能根据现有财务报表资料直接计算，选项A错误；剩余收益是一

个绝对数指标，不便于不同部门之间的比较，因此选项D错误，本题答

案为BC。

25.BD不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本称为约束性

固定成本，例如固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取暖费和照

明费等。科研开发费、广告费、职工培训费属于酌量性固定成本，它

们是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，故答案AB未约束

性固定成本，AC是酌量性固定成本。

26.ABC选项A、B、C符合题意，资本结构，是指企业各种长期资本来

源的构成和比例关系。

27.AD学习和成长维度解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题,

可用的指标有新产品开发周期、员工满意度、员工保持率、员工生产率、

培训计划完成率等。

28.ABCD

29.CD部门投资报酬率评价投资中心业绩有很多优点：它是根据现有的

责任资料计算的，比较客观，可用于部门之间以及不同行业之间的比较。

部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门经营利润率，两者的乘积

并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门

的经营状况做出评价。

30.ABCD根据BS模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因