2023年份证券业从业资格考试证券投资分析真题及答案

2023年11月证券从业资格考试证券投资分析试题及答案

一,单项选择题64.尢额共60小题，每题0.5分,共30分。如下各小题所给出的四个选项中,只有一项

最符合题目规定。）

1.（）一般需要买入某个看好的资产或资产组合，同步卖空此外一种看淡的资产或资产组合，试图抵消

市场风险而获取单个证券日勺阿尔法收益差额。

A.交易型方略C.事件驱动型方略

B.多一空组合方略D.投资组合保险方略

2.如下说法中，对的的是（）。

A.行为分析流派投资分析分为两个方向，即个体心理分析和综合心理分析

B.个体心理分析基于“人H勺生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的财富欲望”三大心理分析理论，意在

处理投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题

C.基本分析流派的分析措施体系体现了以价值分析理论为基础、以记录措施和终值计算措施为重要分析手

段的基本特性

D.对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一

3.艾略特发现每一种周期（无论上升还是下降）可以提成（）个小过程。

A.3C.6

B.5D.8

4.在（）中，证券价格总是能及时充足地反应所有有关信息，包括所有公开11勺信息和内幕信息。

A.强式有效市场D.所有市场

B.半强式有效市场

C.弱式有效市场

5.证券投资政策波及到（）。

A.确定投资收益目H勺、投资资金的规模、投资对象以及采用H勺投资方略和措施

B.对投资过程所确定H勺金融资产类型中个别证券或证券群H勺详细特性进行考察分析

C.确定详细的投资资产和对多种资产的投资比例

D.投资组合的修正和投资组合的业绩评估

6.下列哪种分析措施是运用记录、数值模拟和其他定量模型进行证券市场有关研究的一种措施？（）

A.量化分析法C.技术分析法

B.基本分析法D.证券组合分析法

7.对期权价格波动影响的直接原因之一是标的物的（）。

A.账面价值C.时间价值

B.市场价格D.协议价格

8.可变增长模型中的“可变”是指（）。

A.股票的理论价值C.内部收益率可变

B.股票的市场价值D.股息增长率可变

9.下列属于市盈率估计措施的是（）。

A.可变增长模型C.内部收益率法

B.不变增长模型D.回归分析法

10.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（）。

A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产II勺价格

B.是期权合约标的资产的理论价格

C.是期权的买方为获得期权合约所赋予口勺权利而需支付的费用

D.被称为协定价格

11.某企业某会计年度的销售总收入为420万元，其中销售折扣为20万元，成本为300万元，息税前利润

为85万元，利息费为5万元，企业日勺所得税率为33%。销售净利率为（）。

A.14.2%C.13.4%

B.13.6%D.12.8%

12.反应每股一般股所代表II勺股东权益额的指标是（）。

A.每股净收益C.股东权益收益率

B.每股净资产D.本利比

13.某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率为10斩必要收益率为12即期限为b年，假如按

复利计息，复利贴现，其内在价值为（）元。

A.851.14C.907.88

B.897.50D.913.85

14.与财政政策和货币政策相比，（）具有更高层次的调整功能。

A.产业政策C.收入政策

B.税收政策D.财政预算政策

15.计算CPI是确定一种固定的代表平均水平的一篮子商品和服务，并根据其（）除以基准年份U勺价值。

A.目前净值C.目前市值

B.目前价值D.历史价值

16.下列有关汇率的说法中，错误的是（）。

A.自由的资本流动、固定的汇率和独立"勺货币政策不也许同步到达

B.央行对外汇市场的干预分为有对冲的和无对冲的两种干预方式

C.在目的区间汇率制度下，政府将汇率维持在某一种目H勺水平

D.央行不能在实行固定汇率的同步实行独立的货币政策

17.下列有关Shibor报价的说法，错误日勺是（）。

A.于每个交易日11：30对外公布

B.对所有报价行日勺报价采用算术平均计算得出

C.在每个交易日都会根据各报价行II勺报价来计算

D.先剔除最高、最低各2家报价，对其他报价进行算术平均

18.目前，计算失业率的劳动力人口指的是年龄在（）。

A.18岁以上具有劳动能力的人的全体

B.18岁以上人的全体

C.16岁以上具有劳动能力的人的全体

D.20岁以上具有劳动能力的人的全体

19.下列说法不对的的是（）o

A.宏观经济趋坏，证券市场的市值就也许缩水

B.宏观经济向好，证券市场所有的企业股价都会上涨

C.宏观经济运行良好，企业总体盈利水平一般会上涨

D.企业的效益一般会伴随宏观经济环境U勺变动而变动

20.长期通货膨胀影响经济市场，导致市场价格总需求不小于总供应，中央银行应采用（）货币政策。

A.扩张性C.中性

B.紧缩性D.积极性

21.下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（）。

A.超买超卖指标C.消费指标

B.投资指标D.货币供应量指标

22.考察行业所处生命周期阶段的一种标志是产出增长率，当增长率低于（）时，表明行业由成熟期进

入衰退期。

A.10%C.20%

B.15%D.30%

23.如下有关经济周期的说法中，不对的的是（）。

A.防守型行业重要依托技术的J进步、新产品推出及更优质的服务，使其常常展现出增长形态

B.防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处在衰退阶段对这种行业艮I影响也比较小

C.当经济处在上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期性行业也对应衰落，且该类型

行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸张经济的周期性

D.在经济高涨时，高增长行业日勺发展速度一般高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能

保持一定的增长

24.在道琼斯指数中，公用事业类股票取自（）家公用事业企业。

A.6C.15

B.10D.30

25.行业成熟的标志是（）o

A.技术上的成熟C.生产工艺的成熟

B.产品的成熟D.产业组织上欧J成熟

26.如下不属于产业组织创新日勺直接效应的是（）。

A.专业化分析与协作B.增进技术进步

C.提高产业集中度D.发明产业增长机会

27.下列有关周期型行业欧）说法，不对时时是（）。

A,周期型行业的I运动状态直接与经济周期有关

B.当经济处在.上升时期，这些行业会紧随其下降：当经济衰退时，这些行业也对应衰落，且该类型行业收

益的变化幅度往往会在•定程度上夸张经济日勺周期性

C.消费品业、耐用品制造业及其他需求U勺收入弹性较高的行业，就属于经典区I周期型行业

D.产生周期型行业现象的原因是：当经济上升时，对这些行业有关产品的购置对应增长；当经济衰退时，

这些行业有关产品的购置被延迟到经济回升之后

28.下列有关巾场拥有率的说法中，错误的是（）。

A.市场拥有率反应企业产品的高技术含量

B.市场拥有率是指一种企业的产品销售占该类产品整个市场俏售总量的比例

C.企业的市场拥有率可以反应企业在同行业中的地位

D.企业销售市场U勺地区范围可反应企业U勺产品市场拥有率

29.经济全球化将导致产业的全球性转移，其中，加紧向发展中国家转移的行业是（）o

A.电讯服务C.高档汽车

B.尖端武器D.纺织服装

30.（）是反应企业本期内截至期末所有者权益各构成部分变动状况的报表。

A.资产负债表C.现金流量表

B.利润表D.所有者权益变动表

31.任一股东所持企业（）以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权

的，属于重大事件。

A.5%C.15%

B.10%D.20%

32.会计报表附注中所披露日勺企业会计政策不包括（）。

A.收入确认C,存货期末计价

B.现金流分类阐明D.所得税的核算措施

33.下列各项中，对企业长期偿债能力没有影响的是（）。

A.担保责任C.长期租赁

B.购置国债D.或有项目

34.下列属于试探性多元化经营的开始和方略性投资的资产重组方式是（）。

A.收购企'也C.企业合并

B.收购股份D.购置资产

35.增发新股后，（）。

A.负债构造将调整C.权益负债比率上升

B.资产负债率将上升D.企业净资产增长

36.某企业某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为4000000元，投资活动产生向现金净流量

为4000000元，筹资活动产生的现金净流量为6000000元，企业当年长期负债为10000000元，流动负债

4000000元，企业该年度的现金债务总额比为（）。

A.0.29C.0.67

B.1.0D.0.43

37.“股权分置”指我国上市企业内部形成的（）两种不一样性质U勺股票。

A.国家股和社会流通股B.国家股和法人股

C.非流通股和社会流通股D.A股和B股

38.企业分析中最重要的是（）。

A,企业经营能力分析C.企业产品分析

B.企业行业地位分析D,企业财务状况分析

39.有关K线理论，说法对日勺日勺是（）。

A.在其他条件相似时，实体越长，表明多方力量越强

B.在其他条件相似时，上影线越长，越有助于空方

C.在其他条件相似时，下影线越短，越有助于多方

D.在具他条件相似时，上影线长于下影线，布助于多方

40.相对强弱指标的英文简写是（）。

A.BLASC.DMI

B.RSID.KDJ

41.根据技术分析切线理论，就重要性而言，（）。

A,轨道线比趋势线重要C.趋势线比轨道线重要

B.趋势线和轨道线同样重要D.趋势线和轨道线没有必然联络

42.一般而言，当（）时，股价形态不构成反转形态。

A.股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度

B.股价完毕旗形形态

C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度

D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度

43.当价格上升时，成交量不再增长，这意味着价格将（）。

A.下降C.滞胀

B,继续上涨D.整顿

44.有关头肩顶形态中的颈线，如下说法不对的IH勺是（）。

A.头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用

B.突破颈线•定需要大成交量配合

C.当颈线被突破，反转确认后来，大势将下跌

D.假如股价最终在颈线水平回升，并且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这

也许是一种失败的头肩顶，宜作深入观测

45.在应用移动平均线时，下列操作或说法错误的是（）o

A.当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归

B.在股价走势中起支撑线和压力线的作用

C.MAII勺行动往往过于缓慢，掉头速度落后于大趋势

D.在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，UA极易发出错误的信号

46.有关波浪理论，下列说法错误的是（）。

A.波浪理论把大的运动周期提成时间相似II勺周期

B.每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）11勺5个过程和下降（或上升）的3个过程

构成

C.浪的层次确实定和浪的起始点确实认是应用波浪理论的两大难点

D.波浪理论的一种局限性是面对同一种形态，不一样的人会产生不一样的数法

47.下列有关道氏理论的特点，描述不对的II勺是（）o

A.道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号

B,只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以决定投资方式，并从中获利

C.投机者可以运用长期趋势的发展，观测中期、短期趋势H勺变化征兆，以提高投资的获利能力

D.在短期趋势中寻找合适的买进或卖出时机，以追求最大H勺获利，或尽量减少损失

48.有效边界FT上日勺切点证券组合T具有三个重要的特性，下列不属于其特性日勺是（）。

A.T是有效组合中唯一•种不含无风险证券而仅由风险证券构成日勺组合

B.有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合

C.切点完全由市场确定，与投资者日勺偏好无关

D.切点完全由市场确定，同步也与投资者的J偏好有关

49.在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异

曲线斜率要陡，那么投资者甲U勺最优组合一-定（）o

A.比投资者乙日勺最优投资组合好

B.不如投资者乙II勺最优投资组合好

C.位于投资者乙的最优投资组合的右边

D.位于投资者乙的最优投资组合的左边

50.有关最优证券组合的说法中，对的的是（）。

A.特定投资者可以在有效组合中选择最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者II勺偏好通过他的有

效边界来反应

B.无差异曲线位置越靠下，投资者H勺满意程度越高

C.投资者的有效组合是使他最满意的有效组合，是无差异曲线与有效边界的切点

D.有效边界位置越靠上，投资者的满意程度越高

51.证券投资组合管理的第二步是（）。

A.确定证券投资日勺品种

B.确定证券投资的I资金数量

C.对个别证券或证券组合的详细特性进行考察分析

D.确定在各证券上日勺投资比例

52.有关投资组合X、Y的有关系数，下列说法对的的是（）。

A.一种只有两种资产U勺投资组合，当PXY=-1时两种资产属于完全负有关

B.一种只有两种资产的投资组合，当PXY=T时两种资产属于正有关

C.一种只有两种资产的投资组合，当时两种资产属于不有关

D.一种只有两种资产的投资组合，当口产-1时两种资产属于完全正有关

53.证券X期望收益率为0.11,贝塔值是1.5,无风险收益率为0.05,市场期望收益率为0.09。根据资本

资产定价模型，这个证券（）。

A.被低估C.定价公平

B.被高估D.价格无法判断

54.套利定价理论的几种基本假设不包括（）。

A.投资者是追求收益的，同步也是厌恶风险的

B.资本市场没有摩擦

C.所有证券II勺收益都受到一种共同原因F的影响

0.投资者可以发现市场上与否存在套利机会，并运用该机会进行套利

55.套利的经济学原理是（）。

A.定理C.一价定律

B.价值规律D.投资组合管理理论

56.（）重要是在不一样种类打勺金融工具之间进行融合，使其形成具有特殊作用H勺新型混合工具，以满足

投资人或发行人的多样化需求。

A.无套利均衡分析技术C.组合技术

B.整合技术D.分解技术

57.有关融资融券制度，错误的是（）o

A.融资融券业务H勺推出变化了证券市场只能做多不能做空H勺“单边市”现实状况

B.融券的推出有助于投资者运用衍生工具日勺交易进行避险和套利

C.融资融券大大削减了证券市场B勺效率

D.融资融券业务的推出畲助于增进资本巾场和货币巾场之间资源的合理有效配置，增长资本巾场资金供应

58.根据香港地区有关规则的规定，证券企业担任发行人初次公开发行股票的管理者或者承销商，自股票

定价日起（）天内不得公布有关该发行人的研究汇报。

A.10C.40

B.20D.50

59.《证券企业信息隔禽墙制度指导》自（）起施行。

A.2023年1月C.2023年1月

B.2023年6月D.2023年6月

60.证券分析师（）。

A.可以不履行对未公开重要信息保密的义务

B.应将投资分析口勺原始资料进行合适保留

C.对不一样的投资人应当提供相似的投资组合提议

0.应以个人名义独立从事证券投资分析

二、多选题（本大题共40小题,每题1分,共40分。如下各小题所给出的四个选项中,至少有两项符合

题目规定。）

1.证券投资分析的意义重要体目前（）o

A.有助于对的评估证券的投资价值C.有助于提高投资决策的）科学性

B.有助于投资者减少投资风险D.可以保证投资者获得较高收益

2.证券登记结算企业履行的职能包括（）o

A.证券账户、结算账户的设置和管理

B.依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、征询和培川服务

C.证券持有人名册登记及权益登记

D.协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员U勺合法权益

3.道氏理论认为，市场的波动体现为几种趋势，它们是（）。

A.重要趋势C.上涨趋势

B.次要趋势D.短暂趋势

4.在一种开放的证券市场中，影响企业股票市场价格的外部原因包括（）。

A.国家的货币政策C.通货膨胀率

B.国际金融市场形势D.投资者对股票市场变化趋势的预期

5.利率期限构造理论中，市场分割理论U勺假设条件是（）o

A.投资者和借款人喜欢在不一样的市场之间进行转移

B.投资者和借款人不喜欢在不一样的市场之间进行转移

C.市场是高效的

D.市场效率低下

6.一般而言，当市场利率下降时，债券日勺收益率水平也下降，因而（）。

A.债券的市场需求上升C.债券H勺市场价格将上升

B.债券的市场价格将下降D.债券的内在价值将上升

7.有关公允价值，下列说法对的的是（）。

A.公允价值是内在价值

B.公允价值是市场价格

C.公允价值有也许从市场价格或模型定价两种方式计量

D.公允价值是企业会计处理的重要指标

8.债券交易中，报价方式包括（）o

A.全价减净价报价C.全价报价

B.全价加净价报价D.净价报价

9.各项存贷款利率包括（）。

A.中国人民银行对金融机构存贷款利率C.优惠贷款利率

B.1IB0RD.城镇居民和企事业单位存贷款利率

10.中央银行进行直接信用控制的详细手段包括（

A.直接干预C.信用条件限制

B.道义劝说D.规定利率限额与信用配额

11.税收对宏观经济具有调整（）的功能。

A.社会总供求构造C.收入分派

B.国际收支D.货币供应量

12.PPI与CPI的计算措施的不一样之处在于（）。

A.基期的调整C.权重

B.剔除的原因D.抽样分析措施

13.当汇率用单位外币的本币值表达时，下列说法对的的是（）。

A.汇率上升，为维持稳定，政府也许抛售外汇

B.汇率上升，为维持稳定，政府也许购置外汇

C.汇率上升，出口企业股价一定下跌

D.汇率上升，出口企业股价也许上扬

14.国际收支的资本项目包括（）o

A.贸易收支C.劳务收支

B.短期资本D.长期资本

15.判断一种行业的成长能力，可以从（）等方面考察。

A.需求弹性C.企业规模

B,生产技术D.产业关联度

16.行业处在成熟期的特点有（）。

A.企业规模庞大，产品普及程度高

B.行业生产能力趋于饱和，市场需求也趋于饱和

C.行业的利润减少，行业MJ竞争加剧

D.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地

17.下列产品中，（）所属的市场类型不属于完全竞争日勺市场构造。

A.高科技产品C.农产品

B.黄金D.医疗设备

18.下列各项中，衡量企业行业竞争地位的重要指标包括（）4

A.产品的市场拥有率C.行业综合排序

B.企业的销售收入D,企业的净利润

19.下列各项中，属于产业政策范围的是（）。

A.会计准则C.玻璃纤维行业准入条件

B.钢铁产业发展政策D.反垄断法

20.下列有关调整型企业重组的说法，对的的是（）o

A.股权置换的成果是控股股东与战略伙伴之间的交叉持股

B.资产置换的最大长处在于企业不用支付现金就可以获得优质资产，扩大企业规模

C.企业分立后来，新企业与母企业股东相似，但两企业没有关联

D.以增发新股的方式来获得其他企业或股东的优质资产，实质上是一种以股权方式收购资产内行为

21.提高EVA的措施有（）。

A,削减成本，减少纳税，在不增长资金U勺条件下提高NOPAT

B.对于某些业务从事有利可图的投资

C.当资金成本11勺节省可以超过N0PATIJ勺减少时，应撤出资金

D.调整企业的资本构造，实现资金成本最小化

22.广义企业法人治理构造所波及的方面包括（）。

A.企业的财务制度C.企业的内部制度和管理

B.企业的收益分派和鼓励机制D.企业人力资源管理

23.有关应收账款周转率，下列说法对的的是（）。

A.应收账款周转率阐明应收账款流动H勺速度

B.应收账款周转率等于销售收入与期末应收账款的比值

C.应收账款周转率越高，平均收账期越短，就意味着账款收回速度越快

D.应收账款周转率是企业从获得应收账款日勺权利到收回款项，转换为现金所需要日勺时间

24.企业产品分析的内容包括（）。

A.企业经营战略C.企业产品的市场拥有率

B.企业产品的品牌战略D.企业产品的竞争能力

25.或有事项准则规定，只有同步满足（）条件时，才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上。

A.该义务是企业承担U勺现时的义务

B.该义务是企业承担U勺过去的义务

C.该义务的履行很也许导致经济利益流出企业

D.该义务的金额可以可靠地计量

26.如下有关OBV（能量潮指标＞的说法中，对的的有（）。

A.OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用

B.股价上升，OBV也对应上升，则可确认目前为上升趋势，若出现背离，则鉴定期IJ勺认定程度要大打折扣

C.形态学和切线理论的内容同样合用于OBV曲线

D.在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大

27.下列有关PSY的应使用方法则的说法中，对的的是（）。

A.PSY的取值在20〜70,阐明多空双方基本处在平衡状态

B.PSYI向取值过高或过低，都是行动mI信号

C.PSY的取值第一次进入采用行动H勺区域时，往往轻易出错

D.PSY的曲线假如在低位或高位出现大欧JW底或M头，是买入或卖出的行动或信号

28.头肩顶形态是一种长期趋势的转向形态，一般出目前一段升势的尽头，这一形态具有（）的特性。

A.•般来说，左肩与右肩高点大体相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜

B.就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形递减

C.突破颈线不一定需要大成交量配合，但后来继续下跌时，成交量会放大

D.突破颈线需要大成交量配合，突破后继续下跌时，不一定需要大成交量

29.下列有关技术分析中的缺口理论的说法，对的日勺是（）。

A.突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出指令，不应当顾虑价位（指数）的升跌

B.假突破缺口一般短期内回补

C.真突破缺口一般短期内回补

D.持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量

30.当某企业股票的K线展现（）时，意味着当日其收盘价等于开盘价。

・■—,,

A.B.C.D.

31.在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为（）。

A.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌

B.涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的也许性越小；同样，跌停中途被打开次

数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升H勺也许性越小

C.涨停关门时间越早，次日涨势也许性越大；跌停关门时间越早，次日跌势也许性越大

I）.封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小阐明买卖盘力量大小

32.证券组合管理的意义在于（）。

A.消除风险

B.最大化收益

C.在保证预定收益日勺前提下使投资风险最小

D.在控制风险日勺前提下使投资收益最大化

33.一元线性回归方程重要应用于（）。

A.描述两个指标变量之间的数量依存关系

B.运用回归方程进行预测

C.对回归方程的各参数进行明显性检查

D.运用回归方程进行记录控制

34.货币市场型证券是由多种货币市场工具构成的J,如（）等，安全性很强。

A.国库券C.期货

B.股票D.高信用等级的商业票据

35.下列属于指数化型证券组合特点的是（）。

A.试图在基本收入与资本增长之间到达某种均衡

B.信奉有效市场理论11勺机构投资者一般会倾向于这种组合，以求获得市场平均"勺收益水平

C.模拟某种市场指数

D.由多种货币市场工具构成

36.下列有关套利交易的说法，对的的有（）。

A.对于投资者而言，套利交易是有风险U勺

B.套利的最终盈亏取决于两个不一样步点的价差变化

C.套利交易运用了两种资产价格偏离合理区间的机会

D.套利交易者是金融市场恢更价格均衡H勺重要力量

37.金融期货合约是约定在未来时间以事先协定价格买卖某种金融工具的原则化合约，原则化口勺条款包括

（）。

A.标的资产C.交割时间

B.交易单位D.交易价格

38.金融衍生产品的估值措施包括（）。

A.市净率法C.清算价值法

B.无套利定价法D.风险中性定价法

39.中国证券业协会证券分析师委员会成立的意义在于（）。

A.有助于证券分析师口勺继续教育

B.增进证券分析的深入

C.增进证券分析师业务能力的提高

D.为证券分析师职业U勺智能化提供组织保障

40.如下有关证券分析师执业纪徨的说法中，不对的的是（）。

A.证券分析师可以以真实姓名执业，也可以以长期使用的笔名执业

B.证券分析师可以根据执业过程中所获得的未公开重要信息及客户的商业秘密撰写分析汇报，但不得据以

直接提议客户或其他投资者买卖证券

C.证券分析师应当积极、明确地对客户或投资者进行客观的风险揭示，不得故意对也许出现I向风险作不恰

当时表述或作虚假承诺

D.证券分析师在执业过程中，不得私下接受有利害关系的客户、机构和个人馈赠的珍贵财物

三、判断题（本大题共60小题,每题0.5分,共30分。判断如下各小题的对错,对内的为A,错误的为B。）

1.1963年，威廉•夏普提出•种简化形式的均值方差模型计算措施，使得证券投资组合理论应用于实际市

场成为也许。（）

2.技术分析H勺理论基础重要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和投资学。（）

3.有效市场假说表明，在有效的市场中，投资者可以获得超过尺险赔偿H勺超额收益。（）

4.“（俏售收入-倘售成本）/销售收入”这一指标可以反应每1元销售收入所带来的净利润。（）

5.市净率越小，阐明股票的投资价值越低：反之，投资价值越高。（）

6.可转换债券的市场价格变动比一般债券频繁，并随一般股价格的上升而增长。（）

7.当巾场利率下降时，票面利率较低II勺债券价格下降较快。（）

8.认购权证的杠杆作用体现为认购权证的市场价格要比其可认购股票H勺市场价格上涨或下跌的速度快得

多。（）

9.对于看跌期权来说，市场价格高于协定价格的期权为实值期权。（）

10.可转换债券的转换平价是指使可转换债券市场价值（即市场价格）等于该可转换债券转换价值时的标U勺

股票口勺每股价格。（）

11.一般地讲，在涨跌停板制度下，假如涨跌停板上成交萎缩，则趋势仍将延续。（）

12.宏观经济分析的总量分析法侧重对经济系统中各构成部分及其对比关系变动规律U勺分析。（）

13.为了保持经济真实"勺增长，政府往往不能容忍任何程度通货膨胀的存在。（）

14.央行不能通过增长或减少货币供应量调整货币市场，实现对经济的干预。（）

15.当宏观经济趋好时，投资者预期企业效益和自身的收入水立会上升，证券市场人气旺盛，从而推进市

场平均价格走低。（）

16.2023年1月，国务院公布的《国务院有关推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》是我国政府

试图处理股权分置问题日勺最早尝试。（）

17.恶性通货膨胀是指两位数的通货膨胀。（）

18.有关系数是用来测定两个变量之间有关性程度的指标，不仅合用于线性有关关系，并且在曲线有关状

况下仍然合用。（）

19.产业构造政策和产业技术政策是产业政策日勺关键。（）

20.偶尔衰退是指在偶尔的外部原因作用下，提前或者延后发生的衰退。（）

21.按照上海证券交易所上市企业行业分类原则，假如企业没有一类业务的收入和利润比重占30%以上，则

由专家委员会研究和分析确定行业归属。（）

22.积矩有关系数的绝对值为零时，表明两指标变量完全线性有关。（）

23.根据美国哈佛商学院专家迈克尔・波特的竞争构造分析，一种行业内存在着五种基本竞争力量同等程

度地决定行业内的剧烈竞争程度。（）

24.增长率在成长期较高，在成熟期后来减少，经验数据一般以20%为界；到了衰退阶段，行业处在低速运

行状态，有时甚至处在负增长状态。（）

25.完全垄断市场的特点之一是市场被少数人控制。（）

26.行业分析是企业基本分析II勺首要内容，行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的

总和。（）

27.在分析企业的短期偿债能力时，由于营运资金是个相对数，排除了企业规模不一样的影响，更适合企

业间以及本企业不一样步期的比较。（）

28.金融类上市企业所提取的减值准备中，包括存货跌价准备、委托贷款减值准备、贷款损失准备、抵债

资产减值准备等。（）

29.已获利息倍数可以用于测量债权人投入资本的风险和收益状况。（）

30.企业的市盈率越高，表明企业的未来发展潜力越高，投资风险越小。（）

31.上市企业基本分析的I重要目的是找出企业股价波动的规律。（）

32.企业通过配股融资后，企业的产权比率将减少，股东承担风险的能力将增长。（）

33.从股东立场看，在净资产收益率高于银行利率时，负债比例越大越好，否则相反。（）

34.营运能力是企业产生现金日勺能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产日勺多少，是考察企业短

期偿债能力的关键。（）

35.应用收益现值法对资产进行评估时，是以资产投入使用后持续获利为基础的。（）

36.ADR是运用上涨和下跌的股票家数之差的绝对值来对大势进行分析口勺技术指标。（）

37.一条支撑线被跌破，那么这条支撑线将也许成为压力线。（）

38.在股价楔形的形成过程中，成交量逐渐增长。（）

39.WMS在股价上升或下降趋势中精确率较高。（）

40.按照葛兰碧的量价关系法则，在股价走势因成交量II勺递增而上升时，假如上升幅度较大，则暗示趋势

反转的信号。（）

41.WMS指标和RSI指标的计算只用到了收盘价。（）

42.若目前行情价价位位于短期和长期MA之下，短期MA向下突破长期MA,此种交叉称为“死亡交叉”。

（）

43.0BV,又称能量潮，其计算公式是：今日0BV二昨日OBV+sgnX今天的成交价。（）

44.若巨额买卖单存在频繁挂单、撤单行为且涨跌停常常被打开，当日成交量也很大，此时的巨额买卖单

多是实单。（）

45.一般来说，当投资者对债券和股票进行组合投资时，假如投资者加大对国债的投资比例，则意味着投

资组合口勺总风险在下降。（）

46.同一投资者的无差异曲线不也许相交。（）

47.无效组合位于证券市场线上，而有效组合位于资本市场线上。（）

48.资本市场线既揭示了有效组合的收益风险均衡关系，也给出了任意证券或组合口勺收益风险关系。（）

49.理性投资者只需在有效边界上选择证券组合，这是马柯威茨均值一一方差模型的结论。（）

50.收入增长混合型证券组合是在基本收入与资本增长之间求得某种平衡的一类证券组合。（）

51.指数化型证券组合只是一种模拟证券市场组合的证券组合。（）

52.积极债券组合管理中U勺骑乘收益率曲线措施一般合用于中长期投资。（）

53.运用股票指数期货和现货之间的对冲交易，可以减少非系统性风险。（）

34；当套期保值资产价格与标的资产的期货价格有关系数等于1时，为「使套期保值后的风险最小，套期

比率应等于1。（）

55.若套期保值者不能确切懂得套期保值的到期日，他应选择稍后交割月份的期货合约。（：'

56.20世纪80年代，纽约银行出现的金融工程师重要就是为企业的风险暴露提供构造化的处理方案。（）

57.凡《中华人民共和国证券法》中界定U勺内幕信息不能成为证券投资分析II勺信息来源。（）58.证券分

析师在跨墙期间若有需要，可以根据投资银行项FW勺非公开信息，对外公布有关上市企业的研究汇报。（）

59.根据《证券、期货投资征询管理暂行措施》，专业证券投资征询机构及其执业人员不通过传媒或集会性

的活动向签订/证券投资征询服务协议的特定对象提供的证券投资征询业务也在执业披露和严禁详细价位

荐股之列。（）

60.证券经纪人是证券企业的正式员工。（）

2023年11月份证券从业资格考试证券投资分析真题答案解析

一、单项选择题

1.【解析】答案为B。多一空组合方略，也称为“成对交易方略”，一般需要买入某个看好口勺资产或资产组

合，同步卖空另一种看淡H勺资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。

2.【解析】答案为I）。行为分析流派投资分析分为两个方向：即个体心理分析和群体心理分析,其中，个体

心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存在价值欲望”二大心理分析理论，意在处

理投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。基本分析流派的分析措施体系体现了以价值分析理论为

基础、以记录措施和现值计算措施为重要分析手段的基本特性.对投资市场的数量化与人性化理解之间的

平衡，是技术分析流派面对H勺最艰巨的研究任务之一。

3.【解析】答案为【）。艾略特受到价格上涨下跌的现象的不停反复H勺启发，发明了波浪理论。该理论是以周

期为基础口勺。把周期提成时间长短不一样的多种周期，指出，在一种大周期之中也许存在小的周期，而小

aJ周期又可以再细提成更小的周期。每个周期无论时间长与短，都是以一种相似的模式进行。这个模式就

是波浪理论的关键一一8浪过程。每个周期都是由上升（或下降）时5个过程和下降（或上升）的3个过程构成。

这8个过程完结后来，才能说这个周期已经结束。

4.【解析】答案为A。在强式有效市场中，证券价格总是能及时充足地反应所有有关信息，包括所有公开H勺

信息和内幕信息。任何人都不也许再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。

5.【解析】答案为限证券投资政策是投资者为实现投资目日勺应遵照的基本方针和基本准则，包括确定投资

目小J、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采用的I投资方略和措施等。证券投资分析是指对证券组合

管理第一步所确定日勺金融资产类型中个别证券或证券组合欧J详细特性进行的考察分析。组建证券投资组合

重要是确定详细的证券投资品种和在各证券上的投资比例。投资组合业绩评估是通过定期对投资组合进行

业绩评估，来评价投资日勺体现。

6.【解析】答案为A。量化分析法是运用记录、数值模拟和其他定量模型进行证券市场有关研究的I一种措施，

具有“使用大量数据、模型和电脑”的明显特点。

7.【解析】答案为B。影响期权价格的原因有标U勺物市场价格、履约价、距到期日时间、利率和标的物价格

的波动率，这五个原因中除了波动率以外都能直接观测到，而标II勺物价格的波动率却只能靠估计。

8.【解析】答案为D。零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定11勺假设。实际上，股息的增

长率是变化不定的，零增长模型和不变增长模型不能很好地在现实中对股票U勺价值进行评估，因此引入可

变增长模型。因此可变增长模型中的“可变”是指股息增长率可变。

9.【解析】答案为D。市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益的比率。一般来说,

对股票市盈率的估计重要有简朴估计法和回归分析法。

10.【解析】答案为C。金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予II勺

权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。从理论上讲，期权价格受期权的内在价值和时间价值的

影峋。

11.【解析】答案为D。（1）销售净利率=净利润/销售收入X100乐（2）净利润:利润总额-所得税二利润总额X（1-

所得税率）；（3）利润总额二息税前利润-利息费用；综合以上公式，依次带入所需数据，答案约等于12.8机

12.【解析】答案为B。反应每股一般股所代表的股东权益额的指标是每股净资产。

13.【解析】答案为D。P=1000xn+10%)s/(l+12%)s2913.85(元)。

14.【解析】答案为C。与财政政策和货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调整功能，它制约着财政

政策和货币政策的作用方向和作用力度，并且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。

15.【解析】答案为B。计算CPI是确定•种固定的J代表平均水平日勺•篮子商品和服务，并根据其目前价值

除以基准年份的价值。

16.【解析】答案为C。在目的区诃汇率制度下，一种国家的中央银行将调整其货币政策以保持汇率在一种

以中心汇率为基准上下浮动口勺区间内。在固定汇率制度下，政府将汇率维持在某一种目的水平。故C项错

误。

17.【解析】答案为B。Shibor的报价中心是在每个交易日根据各报价行的报价,剔除最高、最低各2家报

价，对其他报价进行算术平均后,得出每一期限品种的JShibor,并于11：30对外公布。

18.【解析】答案为C。失业率是指劳动力人口中失业人数所占的比例，劳动力人口是指年龄在16岁以上具

有劳动能力的人的全体。

19.【解析】答案为Bo宏观经济句好，会使得证券市场总体股价水平展现良好的上涨趋势，但并不是说每

只股票都会上涨，除了受宏观经济状况的影响，股票价格水平还受到行业政策以及企业自身经营状况的影

响。

20.【解析】答案为B。货币政策反经济周期操作，熨平经济周期波动对经济长期稳定增长的影响。当经济

过热时，中央银行倾向于实行紧缩的货币政策；当经济运转困难，社会总需求局限性时，中央银行倾向于

扩张的货币政策。

21.【解析】答案为A。评价宏观经济形势的基本变量有国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指

标。货币供应量指标属于金融指标。超买超卖指标是专门研究股票指数走势的中长期技术分析工具，不属

于评价宏观经济形势的基本变量。

22.【解析】答案为Bo产出增长率在成长期较高，在成熟期后来减少，经验数据一-般以15%为界，到了衰

退期，行业处在低速运行状态，有时甚至处在负增长状态。

23.【解析】答案为A。增长型行业重要依托技术日勺进步、新产品推出及更优质的服务，使其常常展现出增

长形态。

24.【解析】答案为A。在道琼斯指数中，公用事业类股票取自6家公用事业企业。重要包括企业、煤气

企业和电力企业等。

25.【解析】答案为Bo产品U勺成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功能、规格、构造都将趋

向成熟，且已经被消费者习惯使用。

26.【解析】答案为D。产业组织创新的直接效应包括实现规模经济、专业化分工与协作、提高产业集中度、

增进技术进步和有效竞争等。

27.【解析】答案为Bo当经济处在上升时期，周期型行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期型行业也对

应衰落，且该类型行业收益11勺变亿幅度往往会在一定程度上夸张经济U勺周期性。

28.【解析】答案为A。市场拥有率重要是衡量企业产品的竞争力水平，并不能反应企业产品的高技术含量。

29.【解析】答案为D。伴随高新技术行业逐渐成为发达国家的主导产业，老式II勺劳动密集型（如纺织服装、

消费类电子产品）甚至是低端技术I」勺资本密集型行业（如中低级汽车制造）将加紧向发展中国家转移。

30.【解析】答案为Do所有者权益变动表是反应