财务风险的分析与防范-以中国石油化工集团公司为例

财务风险的分析与防范--以中国石油化工集团公司为例摘要石油化学工业不管是在经济中还是社会的发展中都发挥着巨大作用。有人称其为“黑色的金子”、“工业的血液”。随着经济全球化，当今的石油公司正处于日益复杂的国内外竞争环境中，石油公司的财务风险必须做出更严格的管理是因为原油价格变化和调整。导致石油公司必须研究财务风险的产生原因以及环境条件，制定策略。经过以上背景研究，本文以中国石油化工集团公司（SG）为例，通过研究方法和风险识别以及风险分析评估，风险处理和风险预警防范等方面研究了金融风险管理各个方面存在的问题。为了确保优化计划的执行，从风险意识的培养，内部控制的改进和企业多元化等方面设计了相关的保障措施，研究如何治理财务风险问题十分重要。关键词：经济；财务；风险；分析；防范目录TOC\o"1-3"\h\u21659一、绪论 绪论研究背景及意义研究背景石油是一种储存在地壳上层部分地区的其组成包含各种烷烃、环烷烃、芳香烃的不可再生的稀有资源。世界上约60%的石油用于大量交通工具等领域及生产成品油。大概15%的石油用于生产树脂、橡胶、纤维等原材料。其部分重质油炼化生产焦炭、石蜡、沥青等用于各基建领域，占比达到19%。自古以来，世间万物的都离不开能源。中国石化（SG）于2000年2月25日成立，并且在2019年7月10日发布的《财富》中国500强排行榜中位居第一。它是一家主营用处广泛，牵连全球的油燃气能源的在国企企业中起到领头羊的作用并引领中国走向经济繁荣发达的将来的国有企业。近几十年来我国虽然探出有大型油田，但还是极度的缺少原油，我国超过60%以上的石油都需要进口，是一个石油消费量全球排名第一的典型的不是石油生产大国的石油消费大国。研究意义结合我国以国有经济为主体的国情，中石化又是我国国企的标榜。此背景下的中石化对我国的中国特色社会主义经国发展发挥着重要作用。可是，中国事一个耗油大国，燃油资本储量相对于较少，开采难度大，开采本钱高。石油行业面临着严重的行业形势和经济压力。随着市场经济的发展及其环境的复杂性和不确定性，它将增加石油和天然气公司财务风险的不确定性。此类风险可能会给公司造成庞大经济损失。因此，对油气公司财务风险的研究已成为肯定。如今，中国的石油和天然气企业处于复杂的国内国外经济环境中。在经济全球化的背景下，我们的许多企业都大胆地与世界接轨，开展了国际业务。人员，财务和商品已显示出空前的流动。其次，国家对西部地区新大油田的勘探开发，使油气公司迅速发展，油气工业进入快速发展时期，外部环境迅速变化。这些外部环境的复杂性和多样性不仅影响企业的财务决策，而且在各个方面都带来财务风险。突出的财务风险迫在眉睫，石油公司财务风险管理的研究和防范尤很重要。财务风险的国内外研究现状财务风险的国外研究现状在国外，风险分析一直是一门独立的学科，并且在最近几十年中发展迅速。经济学家还将金融风险计划引入了科学研究范围。因世界工业革命的转变，西方的学者和专家越来越正视财务风险，并将财务风险管理纳入公司的日常运营。在20世纪末，许多学者认为公司应该从风险中获利，并在避免风险的同时增加利润。2004年COSO委员会发布了“企业财务风险管理框架”，主要目的是在于防止企业财务内部风险。企业可以基于此框架标准化其财务风险管理。在相互联系的内部环境及事件识别、目标设定，公司财务风险评估及应对，预防活动与有效的信息沟通以及监控中，公司丢弃掉陈旧的财务风险管理方式而采用了新的。财务风险的国内研究现状我国财务风险专家郭仲伟著作出的《风险分析与决策》的书中写出了财务风险辨识、风险的估计及风险的评价与决策等三个系统方面的论述。这些知识能给读者提供进行具体风险分析的一般思路和方法。接着对经济风险、环境凤险勘探风险、外汇兑换风险及农业风险等分别进行了讨论。一些学者和专家结合了金融风险的基本概念和特点，提出了许多有效的金融风险管理方法。不合理的公司资本结构和财务决策等也都是企业财务风险的来源。在企业财务风险管理中，应建立长期的预测体系，以加强对财务管理风险的管理和控制，健全企业财务测试箱的监督体系。研究方案及研究路径研究财务风险的方法及内容论文首先提出了财务风险论证以及引入的背景和必要性;然后概述了与财务风险有关的理论和识别方法；在此基础上，分析了中石化集团财务风险的现状和成因。针对结合现有财务风险及其成因提出有效的防范方法和措施，建立财务风险防范体系。研究财务风险的思路第一先回顾企业发展的现状，收集文献综述并回顾整理，并分析中石化财务风险的状况，以此作为全文基础来研究企业的财务风险。收集并组织可靠的研究数据以及与中石化财务风险因素相关的数据和材料。依据实证研究的方法，对财务相关数据汇总分析归纳，并实证分析，最后得出结论。研究路线如下图1-1所示。图1-1企业财务风险理论概述财务风险基础理论不同的人持有不同的观点，如若探索公司财务风险的基本理论，我们就必须得清楚地知道什么是财务风险。公司财务风险是指由于财务融资不当和存在潜在的债务风险等原因导致公司无法拥有偿还债务的能力的一种风险。财务风险有广义财务风险和狭义财务风险之分。狭义财务风险一般是指损失的不确定性。广义财务风险是说公司因为由于复杂的经济环境和始末料及的因素使财务经营状况越来月偏离先前预定好的目的从而造成的公司的财务损失。公司财务风险贯穿公司经营的整个项目和流程，财务风险更多地来自经营，经营风险最后表现在财务风险上企业管理者和企业财务人员的主要任务就是通过各种手段来规避和降低风险，尽可能减少费用或降低损失。本论文以下的研究探讨均以广义的财务风险来分析研究。企业财务风险的分类企业运营应采取不同的措施来应对不同的财务风险。只有这样，我们才能科学有效地解决各种财务风险。（1）筹资风险筹资风险是指公司通过发行债券筹集资金以引起破产的可能性。筹资风险可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险,现金性筹资风险是指现金流流短缺且与债务期限不匹配造成的支付性风险。收支性筹资风险是指企业出现在经营损益失衡的情况下，可能导致债券到期而无法偿还的风险。（2）投资风险投资风险是指投资项目在一定时期内的投资收益未达到预期收益的风险，在一定程度上影响公司日常经营活动的盈利能力和偿债能力丧失的风险。例如，投资项目没有及时投资就没有得到盈利，又存在刚投资没多久就出现亏损的现象，这将降低企业的盈利能力以及偿债能力。又或者投资项目虽然没有什么损失，尽管产生的利润高于向银行所借的资金缺低于企业投资资金的利润。（3）资金营运风险资本运营风险主要是指由于公司经营管理活动在供应，生产，销售等几个重要环节带来的不确定性风险。公司的日常生产经营将涉及企业的采购与生产，销售及库存变现，管理及应收账款变现、流动性风险等跟企业息息相关，正面上能够综合全面的反应企业的综合情况。（4）收益分配风险收益分配风体现在分配计划可能对企业的生产经营、投资人和管理人员产生不利的影响。收益分配与公司财务共存。保留收益和分配股息两者组合才构成收益分配。扩大股东财产所需的股利分配与扩大投资规模来源的留存收益是相互制约的。企业的迅速发展以及销售和生产规模的迅速发展要求相应地增加新资产，低于相当数量水平的股息分配方法的利润，从而增加了公司股票价值的不确定性，从而促进了公司收益分配的风险，所以非常有必要控制两者之间的平衡并加强财务风险监控。前者解释了企业内部融资的风险，而后者则概述了企业外部融资的风险，主要是指债务融资的风险。最重要的是股息分配政策的制定将影响企业的流动性和偿债能力。企业财务风险识别方法（1）通过财务风险的指标数据方法识别进行比较和分析财务、业务等数据，在结论中找出企业中潜在性存在的每一个财务风险。在公司财务风险管理中使用指标数据判别方法时，为相关财务风险指标设定关键值，或为财务风险设定警告线以确定风险指标所达到的威胁级别，从而确定风险指标。企业业务发展确定是否与财务风险有关的因素，并按照现行做法设定门槛。（2）财务报表的识别企业财务管理的工作人员应对财务报表进行重视，财务报表中包含着经济状况的数据并可以图表的形式展示。财务报表识别是以公司资产负债表、利润表和现金流量表等作为财务分析依据，对企业进行偿债和投资的能力风险分析，以此来发现公司可能发生的潜在风险，财务管理者应该在实际的工作当中对财务报表的内容分析，从而发现企业经营现状潜在的财务风险在此基础上对企业进行一定的财务风险评估，并制定相关的对策分析措施给企业应对财务风险，以此来降低财务风险的干扰和排除隐患存在。（3）经验总结的识别企业的发展离不专业的的管理人员，企业的专业管理人员在做好自身的工作情况下，应根据企业的经营状况并切合实际的结合自身经验，发现并分析财务风险，利用第一手时间向上级汇报，对财务风险形成的原因和特点对企业经营活动前后进行对比总结经验，以此来制定应对具体项目风险的有效措施从而达到降低财务风险的可能，为财务人员以后的管理工作打下坚厚的基础。中国石油化工集团公司财务风险分析中国石油化工集团公司简介中国石油化工集团公司（SG）于1998年成立，前身又叫中国石油化工总公司，目前是我国国有企业的标榜。21世纪初2月25日上市的股份制企业，是一家以建设世界双一流能源为目标的公司。其实力不容小觑，2019年更是一跃位居榜首。中国石油化工集团公司财务情况要想知道一个公司的财务状况，就需要从整体方面去了解，从而发现潜在的财务风险并及时制定出合理的相关财务风险措施。表3-1从表3-1的财务数据可以看出，中石化2019年在净利润方面同比去年增长0.25%，但2015年至2019年期间中石化集团公司的净利润呈直线上升模式，因此，数据显示，利润率已在2019年开始下降。未来，公司管理层应将重点放在如何持续增加或保持利润率上。总体而言，公司的资产和负债正在快速增长和发展。可以看出，公司的盈利能力变化不大，稳定性依然很强。但是2019年出现的小波动盈利下降，应努力做好观察财务风险的动态的措施，平衡好经营业务发展和财务风险问题。中国石油化工集团公司财务风险分析经过查阅相关中石化集团公司的财务资料，联结以上财务风险的分类及识别方法，对中石化企业集团作以下的财务风险分析。筹资风险分析在市场经济条件下，市场条件迅速变化，仅依靠自有资本的积累就好比沉重的负担，喘不过气来，则会失去了良机。在利用资金杠杆进行债务管理的同时，公司如果有好运气抓住好的机遇的话就可以迅速获得发展资金变得更强大。但如果忽略筹资风险，所获得的营业收入是难以足够偿还债务的，则公司面临的风险也会暴增。表3-2表3-3（1）短期偿债能力分析从表3-2相关指标可以看出，2019年中石化公司的各指标都有所下降，说明中国石化的短期偿债能力有所下降。2019年中石化的流动比率为0.77，远远低于在2的范围内标准值。中石化2019年速动比率为0.285小于标准范围的1，较2018年下降0.13个百分点，但从过去五年的分析来看，速动比率总体上有所上升。中国石化的速动比率在2019年下降主要是因为存货升值并且原油和成品油价格上涨，我们知道存货占流动资产的比例是很大。现金比率是指每笔流动负债人民币现金资产作为还款保护的金额，标准值为20％。中石化2018年的现金比率为22.2％，近年来一直保持在20％以上，非常理想。但2015年和2016年相比较，中间是有一个较为跳跃性的增长的，高级管理层还应注意并权衡公司的流动资产是否得到适当使用以及现金资产是否有利可图。通过资产负债表我们可以得知，企业的2019年的营运资金数值是负增长，一般来说此时的流动负债大于流动资产，且应付票据和衍生金融负债占流动负债主要部分其增幅较大。据以上研究，公司与债权人均应短期偿债能力较弱的中石化予以重视。（2）长期偿债能力分析如表3-3标数据所示，中石化2019年的资产负债率为50.04%。在中国，国有企业的这一指标较高。尽管较高的指标提高了杠杆管理以提高公司效率，但同时也伴随着中石化财务风险的增加。近几年来，其产权比率持续有所降低，说明长期偿债能力持续得到提高。从2015年-2019年这近5年来看，2017年最高，其他尚可，除了2018年的利息支付倍数为负数之外，这表明该公司的营业收入无法偿还债务，这非常危险。综上所述，中石化的长期偿付能力在2019年将比2018年有所增加。再加上短期偿债能力的减弱，我们可以知道该公司在2019年的财务风险仍呈小幅上升趋势。投资风险分析企业的投资风险分析与企业的成长能力密不可分。企业的成长能力体现了其发展潜力并反映了企业的走向，提高成长能力进而降低财务风险。表3-4从表3-4可以看出，中石化集团公司主营业务收入增长率自2015年和2016年的负增长之后一直逐年上升，在2019年出现拐点，增长率断崖式下降。说明中石化高层管理人员未能准确把握行业发展前景。经过调查和采访，发现加工和生产两个主要行业经营收入下降，主要由于成品油、各类精炼石油产品价格下降。中国石化集团净利润增长率一直在上下波动。表3-4的企业净资产增长率数据在2015-2019年中呈现波浪线趋势，在2018年为最低点，然后2019年又慢慢回升，但总的来说还是逐年下降，净资产增长率的下降表明该公司的投资回报率很低，并且不善于使用闲置资金。它在项目监督和运营中疏忽大意，没有引起足够的重视，导致回报低。2018年总资产增速为负，表现为低投资现象。2019年逐渐复苏表明运营和财务状况正在逐步改善。资金营运风险分析（1）盈利能力风险分析中石化一直是我国顶尖的行业之一，但是近几年来企业盈利能力偏弱，产生收益波动不稳且此起彼伏，2019年收益更是朝不比夕。如不采取相应措施，扭转这一颓势，再持续下去可能导致财务风险危机。表3-5从表3-5数据指标显示，中石化2019年的销售毛利率为15.77%，自2016年开始一直呈现下降的趋势说明盈利能力下降。同时表明公司发出前景状况不佳的信号。销售的净利润率用于度量销售收入单位时间内获取利润的能力。2017年开始中石化销售净利润率有所下降。获取利润的能力也在下降。2019年中石化总资产利润率数据体现资产利用能力降低。这表明公司应该努力增加收入并节省现金。成本利润率体现经营成本带来的经营成果，与企业利润及经济效益正相关，但2019年该指标有所下降。结合以上四个指标与2018年相比均有所下降，中石化2019年盈利的能力在下降，财务风险增加。将来，公司管理层应集中精力于如何不断增加或维持盈利能力。（2）现金流量状况分析经营现金流的变化影响着企业新生能力及老化能力，现金流的紧缺及企业利润下降将会增加营运资金的风险。表3-6首先从表3-6中可以看出，近五年现金债务总额比指标出现小波动变化，公司具有强大的债务承担能力，并且没有破产的风险；短期现金流量比2017至2019年为负，则中石化集团公司即期已无法清偿短期债务，其偿债能力下降。有必要加强管理，改变现状。营业收现率和资产现金回的数据表明创现和管理能力有待提高。表中后三个指标中下降的趋势，影响了现金获取能力。总体上资产现金流状况风险有所上升，中石化公司赚取现金的能力有待提高。（3）营运能力分析表近五年来，中国石化各方面的周转率得到有效提高，导致公司资金及时流通，资金运用加速，机会成本增加。中石化应该保持或继续增加其营业收入净额。表3-7从表3-7的数据得知，过去五年来，中国石化的应收账款周转率和固定资产周转率呈线性增长，表明产品销售较好，应收账款没有呆滞且及时收回，公司的资金运作效率不断提高。在此基础上，中石化集团公司要不断提高经营能力和效率。流动资产周转率和总资产周转率指标体现运用资金经营效率有待提高，公司资产的有效使用率在同行业中处于中等水平。公司要重视流动资产的管理，进一步提高流动资产的利用效率和管理水平。中国石油化工集团公司财务风险的成因分析企业财务风险的根本原因在于财务活动及其环境的复杂性，按照企业财务风险的形成原因可分为内部因素和外部因素。内部因素炼油能力结构型过剩炼油行业剩余资源的现状日益严峻，尤其是原油。在原油领域，为了争夺市场份额，价格战可能会继续发动，在一定程度上会影响炼油利润，从而影响整体财务状况。图3-1中石化集团炼油能力结构性过剩是造成财务风险的重要原因之一。近年来，我国经济高速发展，石油消费剧增，但国内原油贫乏或开采难度较大，如图3-1不完全统计，原油一次加工装置平均开工率约74.3%，低于83%的国际平均水平。目前，中国炼油项目重复建设十分严重。为应对这方面的问题，我们可以提高对硫原油处理的技术以及淘汰低效率炼油的小厂并对高效的大炼油厂进行改造和增大其经济规模。（2）资本结构不合理资本结构是指长期负债与权益资本的比率，其结构合理与否与很大程度影响着财务风险。近五年中石化的资产负债率都保持在40%以上，情况不容乐观。基于这种情况，如果资金出现断裂或者供应不足等问题,将会不断恶循环的增加企业承受资金负担的压力,最终结果可能会导致中石化集团公司资不抵债的财务危险。（3）成本高利润率低中石化的利润率较低以及成本费用较高。据数据显示2019年净利润为7212200万元，净利润增长率为负增长，营业收入和营业成本不相上下。中国石化在工资福利相对其他行业企业较高，资源没有最大化使用，岗位劳动力没有优化，所以销售额虽然持续增长，但是成本过高，企业的利润反而下降了。中石化的财务费用的增长超过营业收入增长，造成效率下降，利润减少。外部因素（1）宏观经济环境的变化现今经济环境的复杂多样，宏观经济环境更是如此瞬息万变，难以预测。倘若企业无法通过自身的财务管理以应对如今的经济环境变化，那么其中不好的变化将导致财务风险的加剧。如2020年由于突发的新冠肺炎造成的全球经济低迷现象，致使大批企业相继因为全球动荡的局势和国家的强制政策导致财务危机而破产倒闭，再例如2020年三月始世界石油价格暴跌.各国经济贸易战等带来的诸多复杂因素的影响，造成许多中小企业利润降低甚至无法营运从而破产倒闭，无法达到预期的财务收益而引发财务危机。本论文仅研究中石化2020年以前的财务风险重点分析。（2）国家产业政策的变化随着全球化经济的不断发展与交融，为适应当今及未来的经济形势国家需要实行环保节能产业政策,引导企业的产业结构升级并予以鼓励扶持，增强企业的综合竞争力。产业政策的变化对企业活动会起到调优的作用。目前石油化工方面的突出矛盾是产业结构性矛盾。尽快补齐产业结构的短板，是中石化集团公司优化调整结构的首要任务。（3）利率汇率的变化与财务管理有着很大关联的汇率，其变动影响着企业的公允价值变动损益、衍生金融资产和交易性金融资产等。2019年交易性金融资产为331900万元，同比2018年下降了87%，其中是因为结构性存款到期收回减少了，而结构性存款是利率、汇率与旧存款业务联结的新型种存款。再者2019年衍生金融资产为83700万元，较2018年比较下降89.39%，是因为汇率利率的变化从而造成衍生套期工具的损失头寸减少而利润头寸增加。从而影响衍生金融资产大幅度下降。由于非套期衍生金融工具浮亏增加导致2019年公允价值变动收益为-351100万元，同比2018年265600万元过山车式下降132%。利率的变化造成实际收支与预期收支不匹配，甚至是入不敷出，最终使公司的预期利润并引发财务风险。间接的影响中石化集团公司的流动性资产结构分配风险，利率具有两面性，其主要是用于调控供求关系，利率的大变动必然会引起利率风险。所以中石化应该提高利率风险管理能力，加强资产管理，提高抗利率风险强的资产占比。中国石油化工集团公司(SG)财务风险防范中石化工(SG)财务风险防范目标通过分析我国中石油面临的主要财务风险，意识到财务风险的成因，制定完善财务风险的管理机制，增强中石化财务风险的防范措施。促使中石油在经营管理当中将因财务风险造成的损失降到最小化以成就企业价值最大化。中石化工(SG)财务风险防范方法和措施增强财务管理人员的风险意识企业财务风险控制的本质在于对财务管理人员的管控把守，每一位员工都有责任去加强自身的财务风险的观念意识。这不仅要求我们去培养高素质的专业财务管理人员还需要有其对经营风险有很强的意识。专业的财务管理人员需要把守企业的所有每一处重要环节，对财务风险不仅有敏锐的职业判别能力，还将他们所持有的专业知识运用到现代企业集团公司进行风险分析，在企业不同的环境作出适当的风险判断。总而言之，只有依靠企业集团每一位员工的力量，才能努力做好财务管理，提高企业集团的竞争力，完善企业集团经营管理状况。继续完善财务管理体制（1）健全财务决策机制企业的发展离不开正确的决策，而财务方面的决策更是重中之重。财务决策体现在筹资、经营、投资和利益分配的方面的决策，尽最大化合理科学控制财务风险，即在财务决策时应考虑影响决策的各种要素环节，借助科学的财务决策模型来进行决策，仔细分析制订出的各种方案，抉择出当中最适合的决策方案。（2）改进企业集团财务预算管控机制搞好和加强财务的预算管理也是防范和控制财务风险的重要条件。中石化企业集团财务预算管控机制主要通过编制经营活动、投资活动、等预算去完成集团的目的，使预算管控机制在现实工作当中能正常执行。大多数企业都是要编制全面的预算，进行预算控制，主要包含投资预算、现金流量预算、经营预算这几个方面。编制预算的五步流程如下：一、由董事会提出规划目标;二、编制的预算方案要合理实际，贴合企业；三、集团部门协调汇总部门进行部门预算;四、汇总各部门的财务预算的方案；五、通过预算委员会的审批，部署企业各部门去执行。在预算管理通过实施后，将预算中期与运营业绩来比较分析并不断完善控制管理，将风险防范与预算管控机制更好的进行完美镶嵌。（3）树立企业集团内部各部门责、权、利相结合的原则中石化企业集团应该建设责、权、利相结合的体系，这样才能达到降低和防范财务风险，使财务风险最小化。中石化企业集团在不同组织部门上，应具备相应的的职能和分工，企业集团在不同的各式差异上必需针对不同的职能制定相应的财务风险责任，辨别经济职能的差异。有效的保障企业集团的财务活动合法及财产安全，还是减少和防范企业集团的财务风险的有效措施。企业集团的每一位员工、每一位工作者都有责任尽好自己的工作职责去集中内力，抵压外力，搞好企业。结合企业集团内部各部门责、权、利的体系，增强企业抵抗财务风险的能力。建立财务信息系统，完善内部信息报告制度当前我国财务风险管理控制的根本性问题之一包括企业集团内部广泛面临信息滞后、信息失真的问题。若要处理好问题，首先需要企业集团借助现代信息技术运用在内部，建立完善的财务风险信息管理集中系统，将企业集团的资金流动运转和预算管控问题都提交到系统上，这样母子公司可以随时互相了解各自的财务状况，发现问题，提高管控的效率；其次再建立完善的企业内部信息报告制度，根据各企业的经营方式是不同、销售的差异性，建立信息即时反馈制度，结合环境变化展开专业分析，提高信息的质量，明了各责任主体对信息的真实性、及时性，更好的完善财务风险信息管理集中系统。注重财务风险管理人才的培养当今国外的大型石油集团公司都有专业财务风险管理人才团队，与此不同的是我国石油集团公司专业财务风险管理发展尚未成熟。由于我国汽油价格的发展、市场利率化的变革、监督管理机构深化、激烈的市场竞争，中石化集团也应加强培养和引进专业财务风险管理人才，以变企业对未来即将或可能面临的风险进行全面识别分析控制，以此来降低和防范财务风险。研究结论与展望研究结论企业是国民经济重要命脉来源，与国民经济息息相关。对企业集团的财务管理研究具有重要意义，对研究中石化集团公司的财务风险分析和防范也非常重要。本论文运用企业的财务风险分析方法，对企业的财务风险分析与防范进行详细研究和分析说明，并实践到中石化集团公司财务风险分析与防范当中，协助研究中石化集团公司完善企业的结构，并提供理论和方法上的支持。保障中石化经济发展繁华,实行应尽的社会职责以完善我国石油经济行业的发展