在四季度投资联席会议上的致辞：洞察先机把握新局

在四季度投资联席会议上的致辞：洞察先机，把握新局尊敬的各位来宾，各位客户，各位同事：大家上午好！金秋十月，我们再次相聚鹏城，共谋新篇，携手探讨2025年四季度的市场格局与投资机会。首先，我谨代表博时基金，热烈欢迎莅临本次会议的各位嘉宾，衷心感谢一直支持博时发展的各位客户朋友，衷心感谢长期为资本市场发展趋势提供研判与投资建议的各位专家、同仁！2025年前三季度，全球宏观环境复杂多变，全球资本市场跌宕起伏。美联储开启降息周期引发全球流动性重构，美元资产吸引力边际减弱，而中国经济以上半年5.3%的高速增长态势独树一帜，成为全球经济版图中的亮眼坐标。波诡云谲的变局之中，中国稳健货币政策与积极财政政策协同发力，在全球市场波动中筑牢发展根基。在此背景下，我国资本市场呈现多元活力：股市指数节节攀升，沪深300前三季度上涨17.9%，中证500上涨29.46%，科创50上涨51.2%；行业板块多点开花，人工智能、芯片军工、高端制造热点轮动，通信上涨62.6%、电子上涨53.5%、电力设备上涨43.7%。

债市在稳预期政策护航下，收益率曲线保持平稳，十年债利率中枢维持在1.6%-1.8%，成为避险资金重要栖息地。黄金市场虽受美元波动短期影响，但其长期资产配置价值愈发凸显，国庆期间伦敦金现更是突破XX美元/盎司。美元信用担忧和地缘政治扰动为黄金提供独立逻辑，使其与多元投资组合形成有效互补。展望四季度乃至2026年，我们仍需要洞察危机中的先机，把握变局中的新局，和投资者朋友们和各行各业的专家一起，交流思想，加强研判，坚持价值投资，聚焦真价值和真成长，为客户创造中长期复利增长。在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，经济增长将得到切实保障、市场信心将得到大力提振。2025年四季度或将成为关键的预期转折期。全球层面，伴随美国降息周期开启、关税摩擦作用显现、国内复苏稳步推进，全球流动性重估、东西增长格局易位，中国资本市场在全球中配置价值将持续凸显。国内层面，伴随党的二十届四中全会为后续“十五五”规划指明方向，同时叠加国内经济政策不断出台、见效，国内经济高质量发展将为资本市场提供良好的基本面基础。尽管全球环境多有变数，国内经济增长仍有挑战，可“时与势”始终与我们同行，总体上当前权益市场估值合理、基本面整体良好、交易拥挤度不高，这为投资者提供了良好机遇。朋友们，当前公募基金行业正经历着一场深刻的变革与重塑。今年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出“促进资产管理和综合财富管理能力双提升。”从资产管理到综合财富管理，其核心是将投资者利益放在更加核心和突出的位置，既要提升对各类资产的把握能力，更要能够将资产管理能力转化为客户的盈利体验，为投资者创造价值，同时支持实体经济的发展。在推进公募基金高质量发展的过程中，博时基金：一、做客户价值的创造者要真正将投资者的利益放在第一位，在市场喧嚣时保持冷静，在短期诱惑前坚守长期主义，做难而正确的事，将公司的发展牢固树立在投资者价值创造的基石上。真正理解客户的需求，真正做好产品、服务与客户需求的匹配，将合适的产品在合适的时间卖给合适的客户，并通过优质的服务和陪伴，努力实现客户财富的保值和增值。二、做投资价值的发现者对资产价值的理解和投资能力是公募基金行业的看家本领。我们要在充分理解客户需求基础上，不断提升投研一体化的能力，围绕“基准、考核和一体化”，全面提升博时在各类资产上的定价能力和配置能力，通过平台化的赋能和提升，为客户提供多资产配置解决方案，创造投资价值。三、做“高质量发展”的引领者围绕“五篇大文章”，全面提升服务实体经济的能力。在科技金融、绿色金融方面，在博时已有的科创投资“北斗7星”基础上，进一步打造旗舰产品满足客户需求。在普惠金融和养老金融上，通过服务创新、技术创新扩大客户规模，全力做强养老金投资业绩，大力发展养老投资指数化工具。数字金融方面，全面加强AI在投研和服务上的运用，以数智化降本增效，以数智化提升投资能力和客户体验。四、做“金融强国”建设者中央金融工作会议明确“加快建设金融强国”目标，习近平总书记深刻阐释了金融强国的“六个强大”核心要素。作为招商局集团旗下央企背景基金公司，博时基金秉承“通商情，筹国计”的招商传统，将着力在以金融服务国家战略的实践过程中，打造中国特色的一流资管机构。我们要积极参与公募基金的改革和创新，推动行业整体高质量发展。服务和赋能公募基金生态中上下游合作伙伴，为长期资本、渠道、做市商、投顾和其他市场参与者等合作伙伴创造价值。服务国际金融中心建设，将国际化