高级经济师-工商管理-专项练习题二（参考）-第九章财务管理

高级经济师-工商管理-专项练习题二(参考)-第九章财务管理

［单选题］1.下列关于资本成本的表述错误的是()。

A.资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价

B.从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的必要报酬率或最

低报酬率

C.长期资本的用资费用是经常性的，筹资费用通常是在筹资时一次全部支付

D.资本成本一般用绝对数表示

正确答案：D

参考解析：本题考查资本成本的相关内容。资本成本分为个别资本成本和综合

资本成本，一般用相对数表示，称为个别资本成本率和综合资本成本率。

［单选题］2.从()的角度来看，资本成本也是其要求的必要报酬或最低报酬。

A.中间者

B.用资者

C.投资者

D.监管者

正确答案：c

参考解析:条题考查资本成本。从投资者的角度来看，资本成本也是投资者要

求的必要报酬或最低报酬。

［单选题］3.某公司从银行贷款1亿元，期限3年，贷款年利率7.5乐约定每年

付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.1%,公司所得税税率为

25%,则该公司该笔贷款的资本成本率是0。

A.4.42%

B.4.72%

C.5.63%

D.7.60%

止确答案：c

参考解析:宗题考查长期借款的资本成本率的计算。该贷款的资本成本率二［年

利息额X(1-税率)］/［筹资额X(1-筹资费用率)］=［1X7.5%X(1-

25%)］/［lX(1-0.1%)］=5.63%o

［单选题］4.下列不属于股权资本成本率测算的是()。

A.普逋股资本成本率的测算

B.优先股资本成本率的测算

C.长期借款资本成本率的测算

D.留用利润资本成本率的测算

正确答案：C

参考解析：本题考查股权资本成本率的测算。股权资本成本率的测算主要有普

通股、优先股和留用利润资本成本率的测算。选项C属于长期债务资本成本率

的测算。

［单选题］5.假设无风险报酬率为3.5%,某公司股票的风险系数为1.2,市场平

均报酬率为9.5%,则该公司发行股票的资本成本率为()。

A.9.5%

B.9.9%

C.10.7%

D.13.0%

正确答案：C

参考解析：本题考查资本资产定价模型的计算。股票的资本成本率=无风险报

酬率+风险系数X(市场平均报酬率一无风险报酬率)=3.5%+1.2X(9.5%

一3.5%)=10.7%。

［单选题］6.某公司投资一项目需要筹资1000万元。公司采用三种筹集方式，向

银行借入400万元，资本成本率为12%；发行债券融资300万元，资本成本率为

13%；发行普通股股票融资300万元，资本成本率为17%,则这笔投资的综合资

本成本率为()。

A.12%

B.13.8%

C.13.9%

D.14%

正确答案：B

参考解析：本题考查综合资本成本率的计算。综合资本成本率=400/1000X12%

+300/1000X13%+300/1000X17%=13.8%。

［单选题］7.总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆联合作用的结果，总杠杆系数的计

算公式是(兀

A.总杠杆系数=营业杠杆系数X财务杠杆系数

B.总杠杆系数=营业杠杆系数♦财务杠杆系数

C.总杠杆系数=营业杠杆系数+财务杠杆系数

D.总杠杆系数=营业杠杆系数一财务杠杆系数

正确答案：A

参考解析：本题考查总杠杆系数。总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆联合作用的

结果，也称联合杠杆。总杠杆系数(DTL)是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘

选题］8.营业杠杆度越高，表示()。

A.企业息税前盈余对销售量变化的敏感程度越高，经营风险越大

B.企业息税前盈余受销售量变化的影响越小，经营风险越小

C.企业息税前盈余对销售量变化的敏感程度越高，经营风险越小

D.企业息税前盈余对销售量变化的敏感程度越低，经营风险越大

正确答案：A

参考解析：本题考查营业杠杆。营业杠杆系数越大，表示企业息税前盈余对销

售量变化的敏感程度越高，经营风险越大。

［单选题］9.如果某企、业的财务杠杆系数为1.8,则说明()。

A.当公司息税前盈余增长1倍时，营业额应增长1.8倍

B.当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前盈余应增长1.8倍

C.当公司营业额增长1倍时，息税前盈余将增长1.8倍

D.当公司息税前盈余增长1倍时，普通股每股收益将增长1.8倍

正确答案：D

参考解析：本题考查财务杠杆系系数。财务杠杆系数是指普通股每股收益变动

率与息税前盈余变动率的比值。如果某企业的财务杠杆系数为1.8,则说明当公

司息税前盈余增长1倍时，普通股每股收益将增长1.8倍。

［单选题］10.下列属于初始现金流量中流动资产投资的是()。

A.职工培训费

B.固定资产的运输成本

C.注册费用

D.材料投入

正确答案：D

参考解析：本题考查初始现金流量中的流动资产投资。流动资产投资包括对材

料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。选项AC属于初始现金流量中的

其他投资费用。选项B属于初始现金流量中的固定资产投资。

［单选题］11.在进行投资项目的营业现金流量估算时;下列属于营业现金支出的

是()。

A.付现成本

B.营业收入

C.折旧

D.非付现成本

正确答案：A

参考解析:宗题考查营业现金流量的相关内容。营业现金流量是指投资项目投

入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。一

般按年度进行计算。一般设定投资项目的每年销售收入为营业现金流入量，付

现成本(需要当期支付现金的成本，不包括折旧)为营业现金流出量。即每年

净营业现金流量=每年营业收入一付现成本一所得税=净利+折旧。

［单选题］12,某公司准备上一个新产品的生产项目，项目的经济寿命为5年。项

目固定资产投资包括建造厂房100万元，购置设备50万元。采用直线法折旧，

无残值。流动资产投资为60万元，项目终结时厂房按35万元售出。项目建成

投产后，预计年销售额增加380万元，每年固定成本(不包括折旧)增加65万

元，变动成本总额增加195万元。企业所得税率为25虬则该项目的终结现金流

量为()万元。

A.35

B.60

C.95

D.145

正确答案：C

参考解析：本题考查终结现金流量的计算。终结现金流量包括固定资产的残值

收入或变价收入、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地

的变价收入等。终结现金流量=35+60=95(万元)。

［单选题］13.非贴现现金流量指标是指不考虑货币0的指标。

A.时间价值

B.空间价值

C.流动价值

D.贮藏价值

正确答案：A

参考解析：本题考查非贴现现金流量指标。非贴现现金流量指标是指不考虑货

币时间价值的指标，一般包括投资回收期和平均报酬率。

［单选题］14.某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。该设备的投资额为

10000元，经济寿命为5年，每年净现金流量为3320元。如果不考虑资金时间

价值，该设备的投资回收期为()年。

A.0.62

B.1.66

C.3.01

D.5

正确答案：C

参考解析：本题考查投资回收期的计算。由于每年的净现金流量(NCF)相等，

所以投资回收期=原始投资额/每年NCF=10000/3320=3.01(年)。

［单选题］15.使投资项目的净现值等于零的贴现率是()。

A.必要报酬率

B.平均报酬率

C.获利指数

D.内部报酬率

正确答案：D

参考解析：本题考查内部报酬率的概念。内部报酬率是使投资项目的净现值等

于零的贴现率。

［单选题］16.下列指标中不属于贴现现金流量指标的是()。

A.净现值

B.获利指数

C.平均报酬率

D.内部报酬率

正确答案：C

参考解析：本题考查贴现现金流量指标。贴现现金流量指标包括净现值、内部

报酬率、获利指数。选项C属于非贴现现金流量指标。

［单选题］17.获利指数法的优点是()。

A.反映了各种投资方案的净收益

B.反映了投资项目的真实报酬率

C.反映了投资项目的盈亏程度

D.不需考虑资金的时间价值

正确答案：c

参考解析:条题考查获利指数法的优点。获利指数法的优点在于考虑了货币的

时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度。

［单选题］18,全过程、全方位、全人员的成本管理方法是()。

A.作业成本控制法

B.目标成本控制法

C.标准成本控制法

D.责任成本控制法

正确答案：B

参考解析：本题考查目标成本控制法。目标成本控制法是一种以市场营销和市

场竞争为基础，对有独立的制造过程的产品进行利润计划和成本管理的方法。

它是一种全过程、全方位、全人员的成本管理方法。

［单选题］19.下列关于资产负债表的说法，错误的是()。

A.表明企业某一时期动态的财务状况

B.表明企业所拥有或控制的经济资源的数额及其构成情况

C.表明企业所负担的债务数额及构成情况

D.表明企业的所有者在企业享有的经济利益数额及构成情况

正确答案：A

参考解析:宗题考查资产负债表。资产负债表表明企业某一时点静态的财务状

况，即企业所拥有或控制的经济资源的数额及其构成情况；企业所负担的债务

数额及构成情况；企业的所有者在企业享有的经济利益数额及构成情况。

［单选题］20.反映企业在一定期间的经营成果及其分配情况的报表是()。

A.现金流量表

B.利润表

C.资产负债表

D.成本核算表

正确答案：B

参考解析：本题考查损益表。损益表也称利润表，是反映企业在一定期间的经

营成果及其分配情况的报表。

［单选题］21.反映企业股东权益对债权人权益保障程度的指标是()。

A.流动比率

B.速动比率

C.产权比率

D.资产负债率

正确答案：C

参考解析：本题考查产权比率。产权比率是指负债总额与股东权益总额的比

率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。它反映企业股东权益对债权人权益

的保障程度。

［单选题］22.A公司2018年12月31日的资产负债表显示，公司的资产总额为

10亿元，负债总额为6亿元，所有者权益总额4亿元，则A公司的资产负债率

为()。

A.40%

B.50%

C.60%

D.65%

正确答案：c

参考解析：本题考查资产负债率。资产负债率=负债合计+资产总计X1009b=6

4-10X100%=60%o

［单选题］23.A公司2019年12月31日的资产负债表显示，公司的资产总额为

10亿元，负债总额为6亿元，所有者权益总额4亿元，则A公司的资产负债率

为()。

A.40%

B.50%

C.60%

D.65%

止确答案：c

参考解析:宗题考查资产负债率。资产负债率=负债合计+资产总计义100%=6

4-10X100%=60%o掌握“财务比率及分析”知识点。

［单选题］24.关于成本费用控制方法，下列说法正确的是()。

A.作业成本控制法局限于事后的成本反映，而没有对成本形成的全过程进行监

控

B.责任成本控制法局限于对现有作业的成本监控，没有将供应链的作业环节与

客户的需求紫密结合

C.标准葭本齿谕法局限于对现有作业的成本监控，没有将供应链的作业环节与

客户的需求紧密结合

D.目标成本若制法保证了供应链成员企业的产品以特定的功能、成本及质量生

产，然后以特定的价格销售，实现了成本的有效管理，提升了企业利润

正确答案：D

参考解析：本题考查成本费用控制方法。传统成本控制法局限于事后的成本反

映，而没有对成本形成的全过程进行监控；作业成本控制法局限于对现有作业

的成本监控，没有将供应链的作业环节与客户的需求紧密结合；而目标成本控

制法则保证了供应链成员企业的产品以特定的功能、成本及质量生产，然后以

特定的价格销售，实现了成本的有效管理，提升了企业利润。掌握“成本费用

控制方法”知识点。

［单选题］25.关于银行借款筹资方式，以下说法错误的是()。

A.企业按照借款合同从银行等金融机构筹集资金的方式

B.可以筹集短期债务资本，也可以筹集长期债务资本

C.这种方式的筹资速度快

D.该方式的筹资数额没有限制

正确答案：D

参考解析•：家题考查筹资方式。银行借款是企业按照借款合同从银行等金融机

构筹集短期或长期的债务资本的筹资方式。这种方式的优点是筹资速度快，成

本低，方式灵活。缺点是风险高，限制条件多，筹资数额有限。掌握“筹资方

式与筹资理论”知识点。

［单选题］26,关于租赁融资方式，下列说法错误的是()。

A.该方式快捷灵活

B.到期还本负担轻

C.具有抵税作用

D.资本成本低于银行借款

正确答案：D

参考解析：木题考查筹资方式。租赁融资方式快捷灵活，到期还木负担轻(到

期不用归还大量本金)，具有抵税作用，但资本成本高于银行借款方式。掌握

“筹资方式与筹资理论”知识点。

［单选题］27.下列各项中，不属于现代资本结构理论的是()。

A.动态权衡理论

B.啄序理论

C.代理成本理论

D.MM资本结构理论

正确答案：D

参考解析：本题考查资本结构理论。现代资本结构理论包括：代理成本理论、

啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论。掌握“筹资方式与筹资理论”知识

点。

［单选题］28.早期资本结构理论中，忽略了财务风险的是()。

A.资本结构理论

B.净收益理论

C.代理成本理论

D.动态权衡理论

正确答案：B

参考解析：本题考查早期资本结构理论。净收益理论忽略了财务风险，如果公

司的债权资本过多，债权资本比例过高，财务风险就会很高，公司的综合资本

成本率就会上升，公司的价值反而下降。掌握“筹资方式与筹资理论”知识

［单选题］29.根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是Oo

A.股权筹资、债权筹资、内部筹资

B.内部筹资、股权筹资、债权筹资

C.内部筹资、债权筹资、股权筹资

D.股权筹资、内部筹资、债权筹资

正确答案：C

参考解析：本题考查啄序理论。资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采

用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，

公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不

会传递对公司股价产生不利影响的信息。掌握“筹资方式与筹资理论”知识

点。

［单选题］30.某公司计划投资一条新的生产线，生产线建成投产后，预计公司年

销售额增加1000万，年付现成本增加750万，年折旧额增加50万元，企业所

得税税率为25%,则该项目每年营业净现金流量是。万元。

A.50

B.150

C.200

D.700

正确答案：C

参考解析：本题考查营业现金流量。

利润总额=营业收入一（付现成本+折旧）=1000-（750+50）=200（万

元）。

净利润=利润总额X（1一所得税率）=200X（1-25%）=150（万元）

每年净营业现金流量=净利润+折旧=150+50=200（万元）。掌握“投资管

埋”知识点。

［单选汨3,某公司准备上一个新产品的生产项目，项目的经济寿命为5年。项

目固定资产投资包括建造厂房100万元，购置设备50万元。采用直线法折旧，

无残值。培训相应的项目管理人员支出38万元。流动资产投资为60万元，项

目终结时厂房按35万元售出。项目建成投产后，预计年销售额增加380万元，

每年固定成本（不包括折旧）增加65万元，变动成本总额增加195万元。企业

所得税率为25册则该项目的初始现金流量为（）万元。

A.150

B.188

C.210

D.248

正确答案：D

参考解析：本题考查初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金

流量，包括：固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用（职工培训费、谈

判费、注册费用）、原有固定资产的变价收入。初始现金流量=100+50+38+

60=248（万元）。掌握“投资管理”知识点。

［单选题］32.净现值法的缺点是（）。

A.不能揭示投资方案的实际报酬率水平

B.没有考虑资金的时间价值

C.不能反映财富绝对值的增加

D.不能反映各种投资方案的净收益

正确答案：A

参考解析：本题考查净现值法。净现值法的缺点是不能揭示各个投资方案本身

可能达到的实际报酬率水平；优点是考虑了资金的时间价值，能够反映各种投

资方案的净收益。掌握“投资管理”知识点。

［单选题］33.内部报酬率法的优点是（）。

A.反映了各种投资方案的净收益

B.反映了投资项目的真实报酬率

C.反映了投资项目的盈亏程度

D.决策结论不会出现歧义或错误

正确答案：B

参考解析：本题考查内部报酬率。内部报酬率法的优点是考虑了货币的时间价

值，反映了投资项目的真实报酬率，且概念易于理解。其缺点是计算过程比较

复杂，特别是每年的NCF不相等的投资项目，一•般要经过多次测算才能求得。

掌握“投资管理”知识点。

［单选题］34.某公司投资A项目需要筹资50亿元。该公司采用三种筹集方式，

分别为：向银行借入10亿元，资本成本率为5%；发行债券筹资15亿元，资本

成本率为9%发行普通股股票筹资25亿元，资本成本率为18%,则这笔投资的

综合资本成本率为0。

A.10.7%

B.11.3%

C.12.7%

D.15.6%

正确答案：C

参考解析：本题考查资本成本。综合资本成本率（=10/50X5%+15/50X996+

25/50X18%=12.7%o

[单选题]35.某公司从银行贷款1亿元，期限3年，贷款年利率7.5%,约定每

年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.1%,公司所得税税率为

25%,则该公司该笔贷款的资本成本率是()。

A.4.42%

B.4.72%

C.5.63%

D.7.60%

正确答案：C

参考解析：本题考查个别资本成本率。该贷款的资本成本率=[年利息额X(1

—税率)]/[筹资额X(1—筹资费用率)]=[1X7.5%X(1—25%)J/E1X

(1-0.1%)]=5.63%o掌握“资本成本与筹资风险、资本结构与公司治理”

知识点。

[单选题]36.关于财务杠杆，以下说法错误的是0。

A.财务杠杆也称融资杠杆

B.由于固定财务费用的存在，使权益资本净利率的变动率大于息税前利润变动

率的现象

C.财务杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率与净利润变动率的比值

D.财务杠杆系数计算公式为DFL=EBIT/(EBIT-I)

正确答案：C

参考解析：本题考查筹资风险。财务杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率

与息税前利润变动率的比值。掌握“资本成本与筹资风险、资本结构与公司治

理”知识点。

[单选题]37.某公司贷款5000万元，期限3年，年利率为7%"每年付息，到期

还本，企业所得税率为25%,筹资费用忽略不计，则该笔资金的资本成本率为

()o

A.5.20%

B.5.25%

C.6.55%

D.7.00%

正确答案：B

参考解析：本题考查个别资本成本率。K尸[L(1-T)]/[L(1-FJ]=[5000

X7%X(1-25%)]/[5000X(1-0)]=5.25%。

[单选题]38.某企业2018年度发行债券融资，每张债券面值100元，票面利率

8%,期限5年，发行20()万张，筹资总额2亿元，约定每年付息一次，到期一

次性还本，假设筹资费用率为1.5%,企业所得税率为25%,则该债券的资本

成本率是()。

A.5.78%

B.5.85%

C.5.94%

D.6.09%

正确答案：D

参考解析：本题考查个别资本成本率。债券的资本成本率=［100X200万X8%

X(1-25%)］+［100X200万义(1-1.5%)］=8%X(1-25%)4-(1-

1.5%)=6.09%。掌握“资本成本与筹资风险、资本结构与公司治理”知识

点。

［单选题］39.某公司全部资产为800万元，负债占资产比率为45%,债务利率为

13%,所得税率为25乐息税前利润额为90万元，则该公司的财务杠杆系数为

Oo

A.0.66

B.1.56

C.2.08

D.2.77

正确答案：C

参考解析：本题考查筹资风险。财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润一债

务年利息额)=90/(90-800X45%X13%)=2.08。掌握“资本成本与筹资风

险、资本结构与公司治理”知识点。

［单选题］40.在财务管理的目标中，利润最大化目标的优点不包括()。

A.有利于资源的合理配置

B.有利于经济效益的提高

C.符合成本收益原则

D.有利于整个社会财富最大化

正确答案：C

参考解析：本题考查财务管理的目标。以利润最大化为目标的优点是：企业追

求利润最大化有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高，有利于整个社

会财富最大化。同时，在实务中易于理解，操作性强。掌握“财务管理概述”

知识点。

［单选题］41.关于每股收益(权益资本净利率)最大化的财务管理目标，以下说

法错误的是()。

A.该观点以每股收益(权益资本净利率)最大化为目标

B.把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察

C.对利润最大化指标的缺陷进行了修正

D.该指标考虑了时间价值和风险

正确答案：D

参考解析：本题考查财务管理的目标。每股收益(权益资本净利率)最大化的

目标依然存在没有考虑时间价值和风险的缺点。掌握“财务管理概述”知识

点O

［单选题］42.关于股东财富最大化的财务管理目标，以下说法错误的是0。

A.该观点从债权人的利益出发

B.认为股东财富最大化是财务管理的最终目标

C.适用范围窄，只适用于上市公司

D.考虑了资金的时间价值

正确答案：A

参考解析：本题考查财务管理的目标。股东财富最大化的观点从股东的利益出

发，认为股东财富最大化是财务管理的最终目标，即公司股票价格或股票市值

最大化。掌握“财务管理概述”知识点。

［单选题］43.企业应将工会经费计入0。

A.销售费用

B.财务费用

C.生产费用

D.管理费用

正确答案：D

参考解析：本题考查期间费用项目。管理费用是指企业行政部门为组织和管理

企业生产经营所发生的各项费用。其主要包括企业的董事会和行政管理部门在

企业的经营管理中发生的或者应由企业统一负担的公司经费（包括行政管理部

门职工薪酬费用、修理费、机物料消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费

等）、工会经费、社会保险费、劳动保险费、董事会费、聘请中介机构费、咨

询费、诉讼费、业务招待费、技术转让费、矿产资源补偿费、无形资产摊销

（用于管理工作的无形资产）、职工教育经费、排污费、存货盘盈或盘亏（不

包括应计入营业外支出的存货损失）、计提的坏账准备和存货跌价准备等u掌

握“成本费用项目”知识点。

［单选题］44.甲公司和乙公司是两家规模相当、产品类似、设在同一地区的小型

日化生产企业，属于竞争对手。两家公司都依靠银行借款缓解成长期现金短缺

问题，但都因规模小，所以只能以较高利率取得银行借款，2011年，甲公司和

乙公司完成了企业合并，共同组成了一家全新的公司，即丙公司。丙公司凭借

企业合并后的规模，经与银行谈判成功签订了较低利率的长期借款合同。同

样，丙公司因规模扩大在与供应商的谈判中降低了采购成本。下列各项中，属

于甲公司和乙公司企业合并体现出的并购效应是（）。

A.降低代理成本

B.开展多元化经营

C.获得特殊资产和渠道

D.实现协同效应

正确答案：D

参考解析：本题考查并购效应。实现协同效应，包括管理协同、经营协同、财

务协同。本题中“丙公司因规模扩大在与供应商的谈判中降低了采购成本”体

现了经营协同效应；“丙公司凭借企业合并后的规模，经与银行谈判成功签订

了较低利率的长期借款合同”体现了财务协同效应。掌握“公司并购重组”知

识点。

［单选题］45.甲公司与乙公司合并设立新公司，则0。

A.甲、乙公司均存续

B.甲、乙公司均解散

C.仅甲公司解散

D.仅乙公司解散

正确答案：B

参考解析：本题考查收购与兼并。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设

合并，合并各方解散。掌握“公司并购重组”知识点。

［单选题］46.下图为A公司重组前（左图）后（右图）的架构示意图（箭线旁标

示的百分数为相应股东的持股比例）。此图说明A公司与B公司之间重组采用

的方式为（）。

A.标准分立

B.新设合并

C.分拆

D.回购

正确答案：A

参考解析：本题考查公司分立的含义及种类。标准分立是指一个母公司将其在

某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母

公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出

来。

［单选题］47.甲乙双方通过协商决定，甲公司以其5%的股权注入乙公司，乙公司

支付相应的现金给甲公司。此项交易属于（）。

A.资产置换

B.资产注入

C.以股抵债

D.债转股

正确答案：B

参考解析:条题考查资产注入。资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上

的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，

按评估价或协议价注入对方公司。如果对方支付现金，则意味着资产注入方的

资产变现；如果对方出让股权，则意味着资产注入方以资产出资进行投资或并

购。

［单选题］48.A公司因开发某项目，暂时无力偿还B公司的借款。双方通过协商

达成一致意见，A公司给予B公司3%的股份，以抵消相应的借款。此项交易属

于()。

A.资产置换

B.资产注入

C.以股抵债

D.债转股

正确答案：D

参考解析:条题考查债转股。债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债

权转为出资(认购股份)，增加公司注册资本的行为。债转股带来的变化是公

司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人转变为股东。

［单选题］49.A公司控股股东以其持有的A公司的股权抵偿对A公司的债务，这

种以股抵债行为会使A公司的()。

A.股东权益增加

B.资产负债率提高

C.流动资产增加

D.速动资产增加

正确答案：B

参考解析：本题考查以股抵债。以股抵债会使公司总股本减少，债权减少，资

产减少，但负债不变，资产负债率提高。资产负债率=负债/资产，也就是在负

债不变的情况下，资产减少，资产负债率提高。

［单选题］50.甲公司的债权人A将其持有的甲公司的债权转换成甲公司的股权，

则甲公司()。

A.留存收益增加

B.长期负债增加

C.注册资本增加

D.长期股权投资增加

正确答案：c

参考解析:家题考查债转股。债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债

权转为出资（认购股份），增加公司注册资本的行为。债转股带来的变化是公

司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人转变为股东。

［单选题］51.现金等价物必须具备的条件不包括0o

A.易于转换为已知金额现金

B.流动性强

C.能进行抵押

D.价值变动风险很小

正确答案：C

参考解析：本题考查现金流量表。现金等价物必须具备四个条件：（1）期限

短；（2）流动性强；（3）易于转换为已知金额现金；（4）价值变动风险很

小。

［单选题］52.根据杜邦财务分析体系公式，下列结论错误的是（）。

A.如果销售净利率比较低，说明企业的盈利能力不强

B.如果总资产周转次数很高，说明企业的营运能力很强

C.如果总资产周转次数很低，说明产品属于厚利少销型

D.如果权益乘数较低，说明企业已经充分利用财务杠杆的作用

正确答案：D

参考解析：本题考查杜邦财务分析体系。选项D错误，如果权益乘数较低，说

明企业没有充分利用财务杠杆的作用。

［单选题］53.既考虑到资金时间价值，又能够兼顾企'也各关系方利益的理财目标

是（）。

A.股东财富最大化

B.企业价值最大化

C.利润最大化

D.权益资本净利率最大化

正确答案：B

参考解析：本题考查财务管理的目标。以企业价值最大化目标作为财务管理目

标，具有以下优点：①考虑了报酬实现的时间，并用时间价值的原理进行了计

量。②考虑了风险与报酬的关系。③避免了企业在追求利润上的短期行为。④

把各方利益纳入企业价值这个指标中，兼顾企业关系各方的利益。

［单选题］54.上市公司通过股票增发的方式进行股权再融资，会使该公司（）。

A.销售毛利率减少

B.资产负债率提高

C.净资产收益率提高

D.每股收益稀释

正确答案：D

参考解析：本题考查筹资方式。公司上市后可通过配股和增发的方式进行股权

再融资。其优点是筹措的资金可永久使用，没有固定的股利负担，筹资风险

小。缺点是资本成本高，发行费用高，没有抵税作用，容易分散公司控制权，

稀释每股收益。

［单选题］55.某公司普通股股票的风险系数为1.1,市场平均报酬率为10%,无

风险报酬率为6%,根据资本资产定价模型，该公司普通股筹资的资本成本率为

Oo

A.10.4%

B.12.1%

C.12.8%

D.13.1%

正确答案：A

参考解析：本题考查个别资本成本率。K尸R「+B(R-Rf)=6%+l.IX

(10%-6%)=10.4%o

［单选题］56.某公司用甲材料生产A产品，甲材料标准价格是50元/千克，用量

标准为5千克/件。该公司上月投产A产品10000件，领用甲材料为48000千

克，其实际价格为55元/千克，则上月的甲材料成本差异是0万元。

A.10.0

B.11.5

C.12.5

D.14.0

正确答案：D

参考解析：本题考查标准成本控制法。成本差异=实际总成本一实际产量下标

准成本=48000X55—10000X50X5=140000(元)。

［单选题］57.关于资产负债表的说法，正确的是0

A.资产负债表主要用于反映企业的盈利能力

B.资产负债表可以总括反映企业资金的来源渠道和构成情况

C.资产负债表可以分析净收益与现金流量间的差异

D.资产负债表反映企业在一定会计期间的经营成果

正确答案：B

参考解析：本题考查资产负债表。资产负债表表明企业某一时点静态的财务状

况，即企业所拥有或控制的经济资源的数额及其构成情况，企业所负担的债务

数额及构成情况，企业的所有者在企业享有的经济利益数额及构成情况。

［单选题］58.下列指标中，反映企业短期偿债能力的是()。

A.产权比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.已获利息倍数

正确答案：B

参考解析：本题考查偿债能力比率及分析。短期偿债能力比率：流动比率、速

动比率、现金流动负债比率。长期偿债能力比率：资产负债率、产权比率、已

获利息倍数。

［，选题］59.关于流动比率指标，下列说法错误的是()。

A.流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强

B.流动比率越高，表明企业已有足够的现金或存款可以用来偿还债务

C.过高的流动比率必然会造成企业机会成本的增加和获利能力的降低

D.在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响

正确答案：B

参考解析：本题考查偿债能力比率及分析。运用流动比率指标应注意的几个问

题：①虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这

并不等于说企业已有足够的现金或存款可以用来偿还债务。②从短期债权人的

角度来看，自然希望该比率越高越好，但从企业角度来看，过高的比率通常意

味着企业闲置现金的持有量多，必然会造成企业机会成本的增加和获利能力的

降低。③该比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是不

同的。④在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。

［单选题］60.某企业2018年度的净利润为1875万元，利息费用500万，所得税

费用625万，则该企业的已获利息倍数是()。

A.3.75

B.4.8

C.5

D.6

正确答案：D

参考解析：木题考查偿债能力比率及分析。已获利息倍数=息税前利润/利息

支出=(净利润+利息支出+所得税费用)/利息支出=(1875+500+625)

/500=6。

［单选题］61.下列指标中，反映企业营运能力的指标是()。

A.资产负债率

B.存货周转率

C.总资产报酬率

D.已获利息倍数

止确答案：B

参考解析:本题考查营运能力比率及分析。营运能力比率包括：存货周转率、

应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。

［单选题］62.某电器股份有限公司，2018年实现营业收入30亿元，实现净利润

5亿元。经测算，公司2018年平均资产总额为50亿元，平均应收账款余额为

10.5亿元。该公司的应收账款周转率为()次。

A.2.72

B.2.86

C.3.09

D.3.11

正确答案：B

参考解析：本题考查应收账款周转率。应收账款周转率=营业收入(销售收

入)・平均应收账款余额=30+10.5=2.86。

［单选题］63.关于企业发展能力比率，下列说法错误的是()。

A.净资产收益率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展

趋势的重要指标

B.利用一段时期的销售收入增长率可以判断企业的产品处于生命周期的哪个阶

段

C.资本积累率越高，表明企业资本积累越多，企业应对风险以及持续发展的能

力就越强

D.总资产增长率率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快

正确答案：A

参考解析：本题考查发展能力比率。选项A错误，销售(营业)收入增长率反

映企业经营结果的增长情况，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业

经营业务拓展趋势的重要指标。

［单选题］64.某企业2007年和2008年的营业净利率分别为7%和8%,总资产周

转率分别为2和1.5,两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资

产收益率变动趋势为()。

A.上升

B.下降

C.不变

D.无法确定

正确答案：B

参考解析：本题考查杜邦财务分析体系。净资产收益率=营业净利率X总资产

周转率X权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变，假设权益乘数

为A,则2007年的净资产收益率=7%X2XA=14%XA,2008年的净资产收益率

=S%X1.5XA=12%XA,所以，与2007年相比，2008年的净资产收益率下降

了。

［多选题］L股权资本包括()。

A.银行借款

B.优先股

C.普通股

D.留用利润

E.企业债券

正确答案：BCD

参考解析：本题考查筹资决策。股权资本的范畴：普通股、优先股和留用利润

资本成本。选项AE属于长期债务资本成本。

［多选题］2.下列模型中，可以用于估算普通股资本成本率的有()。

A.现金流折现模型

B.股利折现模型

C.资本资产定价模型

D.市场模拟模型

E.成本模型

正确答案：BC

参考解析：本题考查普通股资本成本率的测算。普通股的成本率的测算有两种

主要方法：其一是用股利折现模型；其二是资本资产定价模型。

［多选题］3.企业的营业杠杆度越低，表明企业的()。

A.息税前盈余对销售量变化的敏感程度越高

B.息税前盈余受销售量变化的影响越小

C.流动资产比率越高

D.经营风险越大

E.经营风险越小

正确答案：BE

参考解析：本题考查营业杠杆的相关知识。营业杠杆系数越大，表示企业息税

前盈余对销售量变化的敏感程度越高，经营风险越大；营业杠杆系数越小，表

示企业息税前盈余受销售量变化的影响越小，经营风险越小。

［多选题］4.初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，包括()。

A.固定资产投资

B.流动资产投资

C.其他投资费用

D.原有固定资产的变价收入

E.折旧

正确答案：ABCD

参考解析：本题考查初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金

流量，总体是现金流出量，用负数或带括号的数字表示，包括固定资产投资、

流动资产投资、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。

［多选题］5.估算投资项目的初始现金流量对应计算的数据有()。

A.固定资产投资额

B.流动资产投资额

C.折旧

D.非付现成本

E.营业收入

正确答案：AB

参考解析：本题考查现金流量估算。初始现金流量包括固定资产投资额、流动

资产投资额、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。

［多选题］6.下列属于非贴现现金流量指标的有()。

A.投资回收期

B.平均报酬率

C.净现值

D.内部报酬率

E.获利指数

正确答案：AB

参考解析：本题考查非贴现现金流量指标。非贴现现金流量指标包括投资回收

期、平均报酬率。选项CDE属于贴现现金流量指标。

［多选题］7.成本费用控制方法主要包括()。

A.作业成本控制法

B.固定成本控制法

C.标准成本控制法

D.目标成本控制法

E.责任成本控制法

正确答案：ACDE

参考解析：本题考查成本费用控制方法。成本费用控制方法主要包括标准成本

控制法、责任成本控制法、作业成本控制法、目标成本控制法。

［多选题］8.财务分析的内容主要包括()。

A.偿债能力分析

B.营运能力分析

C.盈利能力分析

D.发展能力分析

E.筹资能力分析

正确答案：ABCD

参考解析：本题考查财务分析概述。财务分析的内容可归纳为：偿债能力分

析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。

［多选题］9.一般来说，企业财务报表的使用者主要包括()。

A.政府

B.投资人

C.经理人

D.国际经济组织

E.中介机构

正确答案：ABCE

参考解析：本题考查财务分析概述。一般来说，企业的财务报表主要有以下几

种关系人使用：投资人、债权人、经理人、政府、中介机构。

［多选题］10.下列指标中，反映企业偿债能力的指标有()。

A.速动比率

B.资产负债率

C.流动比率

D.流动资产周转率

E.营业毛利率

正确答案：ABC

参考解析：本题考查偿债能力比率。短期偿债能力比率：流动比率、速动比

率、现金流动负债比率。长期偿债能力比率：资产负债率、产权比率、已获利

息倍数。

［多选题］11.下列指标中，反映企业营运能力的指标有（）。

A.存货周转率

B.速动比率

C.流动比率

D.流动资产周转率

E.应收账款周转率

正确答案：ADE

参考解析:本题考查营运能力比率。营运能力比率包括：应收账款周转率、存

货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。

［问答题］1.A公司是一家化工企业，2015年公司经营环境发生了一些变化，导

致部分财务指标出现异常，销售净利率、净资产收益率、存货周转率和应收账

款周转率均大幅度下降；流动负债增长较快，资产负债率上升。为此公司召开

专门分析会：

（1）销售部门负责人指出，由于受外部环境的影响，产品的销量下降较快，为

此公司采取了更为宽松的信用政策，导致应收账款占用增加，货款回收困难。

（2）采购部门负责人指出，主要原材料价格有一定的下降，公司增加了材料采

购数量，导致原材料的库存大幅增加。

（3）财务经理指出，公司为维持应收账款和原材料占用资金的需要，借入了大

笔短期借款。

（1）你认为公司应从哪些方面采取措施改善目前的现状。

（2）案例提到的财务指标中，反映营运能力和盈利能力的指标各有哪些？

（3）导致公司应收账款周转率和存货周转率卜降的主要原因分别是什么？

正确答案：（1）①加大货款催收力度，努力降低应收账款，提高应收账款

周转率；

②扩大销售量，同时减少购进原料数量，这样，可以尽快减少材料库存数量，

提高存货周转率；

③扩大销售量，从而增加净利润，提高净资产收益率；

④努力降低生产成本，提高销售净利率和净资产收益率；

⑤尽快归还一部分短期借款，降低短期借款的比例，降低资产负债率。

(2)反映营运能力的指标有：存货周转率和应收账款周转率。

反映盈利能力的指标有：销售净利率、净资产收益率。

(3)导致公司存货周转率下降的主要原因：原材料库存大幅增加，这样，存货

周转率的分母增大，从而存货周转率下降。

导致公司应收账款周转率下降的主要原因：公司采用宽松的信用政策，导致应

收账款占用增加，货款回收困难，这样应收账款周转率的分母增大，从而应收

账款周转率下降。

[问答题]2.ABC公司2015年的营业收入为62500万元，比上年提高28%,有关

的财务比率如下表所示：

财务比率“2014年同业平均“2014年本公司“2015年本公司“

应收账款回收期(天)“35“36.36”

存货周转率“2.532.59/2.11“

营业毛利率”38%“40%，40%”

营业利润率(息税前)“10%“9.6%，10.63%，」

营业利息率“3・73和2.3.82%“

营业净利率a6.27%“7.2契6.81%“

总资产周转率“1.14”1.1k-1.07”

固定资产周转率小1.4“2.02.-1.82“

资产负债率”58Q50%/61.

已获利息倍数“2.68“4“2.78“

注：该公司正处于免税期。

(1)运用杜邦财务分析原理，比较2014年ABC公司与同业平均的净资产收益

率，定性分析其差异的原因。

(2)运用杜邦财务分析原理，比较2015年与2014年的净资产收益率，定性分

析其变化的原因。

(3)运用杜邦分析法进行财务综合分析的优点是什么？

正确答案：(1)2014年与同行业平均比较：

ABC公司净资产收益率

=营业净利率X总资产周转率X权益乘数

=7.2%X1.11X[1+(1-50%)]

=7.2%X1.11X2

=15.98%

行业平均净资产收益率

=6.27%X1.14X[14-(1-58%)]

=6.27%X1.14X2.38

=17.01%

①营业净利率高于同行水平0.93%,其原因是，营业成本率低(2%),或毛利率

高(2%),营业利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)<,

②资产周转率略低于同业水平(0.03次)，主要原因是应收账款回收较慢.

③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。

（2）2015年与2014年比较：

2014年净资产收益率

=7.2%X1.11X2

=15.98%

2015年净资产收益率

=6.81%X1.07X［14-（1-61.3%）］

=6.81%X1.07X2.58

=18.80%

①营业净利率低于2014年（0.39%）,主要原因是营业利息率上升（L42Q。

②总资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。

③权益乘数增加，原因是负债比重增加。

（3）杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因

素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管

理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否实现股东投资回报最大化

的路线图。

［问答题］3.2019年4月A公司公布了2018年年报，年报信息显示：

（1）公司具有较高的获利能力，实现毛利率16%,净利润15亿元；

（2）公司应收账款余额同比增加，周转天数从30天上升至70天，坏账损失及

收账费用增加；

（3）经营活动产生的现金流量同比减少了99%；

（4）公司为维持投资和正常经营借入了大量债务，导致资产负债率激增至

90%.

管理层对此做出了解释：目前公司现金充足，高负债率只是短期问题，一方

面，公司己放慢发展速度，新项目投资将大幅度减少；另一方面，过去几年，

公司为使产品达到环保要求，在设备提升及改造方面投入了大量资金，以后环

保支出也将逐步减少。

（1）分析指出A公司目前存在的主要财务问题。

（2）管理层主要解释了公司哪方面的财务问题？

（3）说明A公司信用销售带来的主要问题。

正确答案：（1）存在的主要财务问题：

①高负债率；

②应收账款余额增加、周转天数提高；

③经营活动现金流量减少。

（2）管理层主要解释了公司的高负债率问题。

（3）①形成大量的应收账款；

②坏账损失和收账费用增加。

［问答题］4.A公司是一家集研发、生产、销售于一体的服装企业，为适应国家京

津冀一体化发展战略，公司决定将研发和生产中心从北京市迁往河北省。配合

此次公司搬迁，公司拟新增一条生产线，运营部经理根据市场前景和运营情

况，预测项目内部报酬率高于基准会计收益率，项目具有财务可行性。

（1）常用的财务可行性评价指标有哪些？

（2）请判断运营部经理的评价依据是否恰当并说明理由。

（3）利用内部报酬率进行财务可行性评价的优缺点有哪些？

正确答案：（1）财务可行性评价指标常用的有净现值、内部报酬率、获利

指数。

（2）内部报酬率的决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计

算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本率或必要报酬率，则采纳方案。

运营部经理的评价依据不恰当，应该将项目的内部报酬率与资本成本率或必要

报酬率进行比较，当内率报酬率大于或等于资本成本率或必要报酬率时，项目

具有财务可行性。

（3）内部报酬率法的优点是考虑了货币的时间价值，反映了投资项目的真实报

酬率，且概念易于理解。其缺点是计算过程比较复杂，特别是每年的NCF不相

等的投资项目，一般要经过多次测算才能求得。

［问答题］5.乙公司2020年度的财务报表以及财务报表附注中披露的相关信息如

下：

（1）资产负债表部分项目（单位：万元）

项目余额

流动资产合计4800

其中：货币资金800

交易性金融资产200

应收票据及应收账款2600

存货1200

流动负债合计2400

（2）2020的营业收入为20000万元，利息费用为150万元，所得税为100万

元,净利润为300万元。

（3）2020年的现金流量净额为300万元，其中经营活动现金流量净额为400万

元，投资活动现金流量净额为-80万元，筹资活动现金流量净额为-20万元。

（4）乙公司按照应收票据及应收账款余额的5%计提坏账准备，2020年年初坏

账准备余额140万元，2020年年末坏账准备余额160万元。最近几年乙公司的

应收票据及应收账款回收情况不好，截至2020年年末账龄三年以上的应收票据

及应收账款已达到应收票据及应收账款余额的10%。

（5）为了控制应收票据及应收账款的增长，乙公司在2020年收紧了信用政

策，减少了赊销客户的比例。

（6）乙公司2020年资本化利息支出180万元，计入在建工程。

（1）计算乙公司2020年的速动比率；分析资料（4）对乙公司短期偿债能力的

影响。

(2)计算乙公司2020年的已获利息倍数，并简述已获利息倍数的内涵。

(3)计算乙公司2020年的应收账款周转次数；分析资料(5)对乙公司应收账

款变现速度的影响。

正确答案：(1)速动比率=速动资产/流动负债=(4800-1200)/2400=

1.5

乙公司按照应收票据及应收账款余额的5%计提坏账准备，2017年年末账龄三年

以上的应收票据及应收账款已达到应收票据及应收账款余额的10%,说明实际坏

账很可能比计提的坏账准备多，从而降低乙公司的短期偿债能力。

(2)已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(300+150+100)/(150+

180)=1.67

已获利息倍数可以反映获利能力对债务偿付的保证程度。该指标不仅反映了企

业获利能力大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企

业举债经营的依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。

(3)应收账款周转次数=营业收入/平均应收账款=20000/[2600+(140+

160)/2]=7.27(次)

计算应收账款周转次数时理论上应使用赊销额，由于无法取得赊销数据而使用

营业收入计算时，会高估应收账款周转次数。乙公司2020年减少了赊销客户比

例，现销比例增大，会进一步高估应收账款变现速度。

[问答题]6.资料一：

货币资金“450“短期借款”加

应收票据及应收账款U250“应付票据及应付账款“280”

存货”400“长期借款”700”

非流动资产“1300“所有者权益〃B“

资产总计“2400”负债与所有者权益总计“2400^

资料二：已知：年初应收账款为150万元，年初存货为260万元，年初所有者

权益为1000万元。本年营业收入为1650万元，营业成本为990万元，净利润

为220万元。年末流动比率为2.2,一年按360天计算。

(1)计算资料一中字母所代表数字。

(2)计算应收账款周转次数，存货周转天数，营业毛利率。

(3)企业营运能力指标和盈利能力指标有哪些？

正确答案：(1)根据(450+250+400)/(280+A)=2.2,可知，A=220

(万元)

8=2400-220-280-700=1200(万元)

(2)应收账款周转次数=营业收入/平均应收账款余额=1650/[(150+250)

/2]=8.25(次)

存货周转次数=营业成本/平均存货=990/[(400+260)/2]=3(次)

存货周转天数=360/3=120(天)

营业毛利率=［（销售收入一销售成本）/销售收入］X100%=［（1650-990）

/1650］X100%=40%

（3）营运能力比率包括：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总

资产周转率等。

盈利能力比率包括销售（营业）净利率、销售（营业）毛利率、总资产报酬

率、净资产收益率。

［问答题］7.A公司是一家上市多年的制造类公司，主导产品为一特种设备，公司

拥有该产品的专有技术，产品基本无竞争，一直保持较高的盈利能力。近年

来，由于该产品市场基本达到饱和状态，为推动产品升级换代，公司拟投入大

量资金用于新产品研发及固定资产更新改造。

根据投资需求，2015年预计需筹集资金2亿元，公司召开专门会议讨论资金筹

集方案。会上财务经理就筹资方案做了如下说明：

（1）公司本年度预计盈利1亿元，公司以前年度一直按70%的股利支付率分配

股利，按此比例公司本年可以保留0.3亿元的利润；

（2）经与C银行接洽，C银行愿意提供5年期贷款0.4亿元，贷款利率8%；

（3）可以通过发行公司债券筹集0.5亿元资金；

（4）可以通过增发普通股的方式筹资0.8亿元。

针对财务经理提出的方案，公司总经理认为银行贷款和发行债券必须支付利

息，资本成本较高，而留存收益不需要支付成本，公司应该将当年利润全部用

于公司发展，并减少银行贷款和发行债券的额度。

（1）公司提出的筹资方案中属于权益资本和长期债务资本的筹资方式各有哪

些？

（2）指出公司2015年以前实行的股利政策类型，并给出判断依据。

（3）你是否同意公司总经理的观点？并说明理由。

正确答案：（1）权益资本包括：普通股资本、优先股资本和留用收益资

本O

长期债务资本包括•：长期借款资本和长期债券资本。

权益资本：（1）、（4）；长期债务资本：（2）、（3）o

（2）固定股利政策。判断依据：公司每年按70恭的固定股利支付率分配股利，

每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。

（3）不同意。埋由：将当年利润全部用于公司发展虽然可以减少银行贷款和发

行债券的额度，但不进行股利分配，不利于公司吸引和稳定投资者的投资。

［问答题］8.以下是A公司的部分财务数据和相关资料：

（一）A公司部分财务数据和财务比率：

2012年前三

项目“2009年〃2010年“2011年-

季度“

总资产“12.93a12.96」17.79“18.12a

总负债U3.16-2.63“6.82“7.09-'

所有者权益口9.77“10.33“10.97“11.03“

营业收入“8.82-8.41“8.34-5・64”

净利润“0.79」1.02“0.94“0.35」

经营性现金净流入a1.87“1.91“1.49“1.47」

流动比率一9.76”8.66.'3.85」13.24“

（二）相关资料：（1）A公司的资金主要用于设备购买和日常维护，至2011和

2012年9月末为止公司债务超过95%为流动负债。（2）在2009年末、2010年

末、2011年末及2012年9月末，该公司的短期借款余额分别为0亿元、L58

亿元、2.00亿元和2.00亿元，均为短期信用借款。2010年公司采用银行承兑

汇票的方式满足了购置设备的需求，应付票据余额达1.50亿元，2011年公司将

到期的银行承兑汇票转换为短期借款。（3）该公司没有未做记录的或有负债。

（1）偿债能力分析的内容包括哪几个方面？根据上述资料，能够得到的与A公

司偿债能力相关的分析指标有哪些？

（2）分析A公司的债务情况和偿债能力。

（3）根据相关资料（3）,分析对A公司偿债能力的影响。

正确答案：（1）偿债能力分析可以分为短期偿债能力分析和长期偿债能力

分析。能够得到的指标有：①资产负债率；②股权比率；③产权比率；④权益

乘数；⑤流动比率。

（2）根据以上资料，我们可以知道A