新能源和电力设备行业专题：新质生产力六大主线巡礼

证券研究报告证券研究报告|2025年11月17日新质生产力六大主线巡礼行业研究·行业专题投资评级：优于大市（维持评级）证券分析师：王蔚祺证券angweiqi2@guosen.cowushuang2@请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容六大新质生产力智能驾驶具身智能智能驾驶具身智能绿色氢氨醇绿色氢氨醇新质战斗力新质战斗力新质战斗力是由创新主导，摆脱传统战斗力提升方式和生成路径，由武器装备革命性突破、战斗力要素创新性设发展催生，是人、武器装备、人和武器装备结合方式等战斗力构成要素发生人工智能、大数据、云计算、区块链、量子信息等前沿技术超远程、精确化、智能化、隐身化等新型武器装备，成扁平化、协同性、适配性的组织结构，打破传统层级限制，提信息战、网络战、无人智能作战等新型作战方式，具备信息素养、创新能力、复合知识结构的新资料来源：何睿洁《科学认识新质战斗力之“新”》.《解放军报》2024年8月22日，国信证券经济研究所整理新质战斗力科技创新是新质战斗力的内在引擎和主导杠杆，推动战斗力要素革命性提升，使作战效能呈几何级数增长，形成对传依托深海、太空、网络、电磁、人工智能等战略新兴领域，突破传统物理人与武器装备关系从"人机协同"迈向"智能共生"，通过大模型、平行仿真等技术深化应用，使决策支持系统更智能，武器装备性能更先进，人机交无人装备无人作战装备作为新质战斗力的核心载体，是以人工智能、先进制造、网络通信等颠覆性技术为驱动，通过无人化、智能化、评估、支援等军事任务的新型装备体系。其本质是战斗力生成模提升体系作战效能，实现跨域协同与决策优势。无人装备能够穿透高风险区域实时获取目标信息，并借助数据链实现杀伤链的极速闭合，将决策周期从小时级大幅压缩至分钟甚至秒级。此外，空中无人机可与地面无人战车、水下潜航器等跨域协同，执行联合登陆、反潜与扫雷等复杂任务，合的作战体系。该系统还具备集群内部的自我修复与任务动态分配能力，即使部分单元受损，整体作战功能仍可维资料来源：江碧涛《智能无人集群系统跨域协同技术研究现状与展望》.中国工程院院刊《中国工程科学》2024年第1期：121页，国信证券经济研究所整理无人装备上游无人机无人机核心零部件平台和载荷具体应用水下UUV资料来源：陈锦晗《产业链视角下中国无人机企业空间分布与协同关系》.《资源科学》第8期：1733页，园域产业研究院，国信证券经济研究所整理无人装备根据美国国防部《陆军转型与采购改革》备忘录，美陆军计划2026年年底前，为每个作战师配备约1000架无人机，通过构建高密度无人作战体系，推动部队从传统作战模式向智能化、无人化转型。美军将无人机系统定义为“消耗性弹药”，并授权营连级指挥官直接调用，这极大地简化了采购流程，催生近年来的地区冲突证明，低成本无人机能有效执行坦克摧毁等关键任务。这种“非对称优势”正驱动各国军队调整采购重点，从追求完美但昂贵的装备，转向可•2）关键测试与演习：持续关注我国及海外各国以“无人与智能”为主题的商业航天商业航天作为新质生产力的重要组成部分，是指采用市场化商业模式，围绕航天技术开展研发、制造、应用和服务材料、人工智能与通信技术等前沿科技，通过市场化、商业化、产业化的运营模式，大幅降低航天活动成本，提升航天技术普及度和应商业航天作为战略性新兴产业，其技术辐射面广、产业带动力强、关联产业多、产品附加值高，能够推动新一代信资料来源：王治中《商业航天与低空经济：国家战略新兴产业的跨界融合与创新》.《工程研究——跨学科视野中的工程》：2-5页，国信证券经济研究所整理商业航天资料来源：马文卓《我国商业航天信息产业发展研究》.中国工程院院刊《中国工程科学》2024年第5期:156-157页，国信证券经济研究所整理商业航天据泰伯智库统计，2022年至2024年我国航天发射的市场规模分别约为109亿元、112亿元和124亿元，国内火箭发射市场规模有望将从2024年的124亿元，增加至2030年的346亿元，复合年均增长率•政策驱动因素。国家层面首次将航天强国写入“十五五”规划，各省市政府相继出台关于支持商业航天政策，推动商业航天产业的快速发展。且位于海南的首个商业航天发射场将全面投入运营，极大缓解发射工位紧张的局•技术突破与成本下降：可重复使用火箭和卫星批量化生产线是两大核心技术驱动力，2026年多家民营火箭公司计划进行新型号火箭的密集发射，可重复使用火箭资料来源：SIA，国信证券经济研究所整理与测算资料来源：泰伯智库可控核聚变核聚变其原理是模拟太阳内部的物理过程，通过轻原子核融合释放巨大能量。它被视为实现清洁、安全且近乎无限能源的关键路径，以及方向。与传统的核裂变相比，可控核聚变具备能量密度更高、燃料资源丰富、不产生长寿命高放射性废与传统能源相比，可控核聚变具有三大本质区别：一是燃料近乎无限，主要原），生；二是环境友好，聚变反应不产生温室气体或长寿命放射性废物；三是本质安全，不存在链式反应失控风险，不会发生类似核资料来源：国家核安全局，国信证券经济研究所整理可控核聚变可控核聚变重要意义1）能源安全与地缘政治价值。可控核聚变的发展将从根本上重塑全球能源格局与地缘政治关系。一旦实现商业化，人类将获得近乎无限的清洁能源，彻底摆脱对化石燃料的依赖，当前因能源资源分布不均引发的国际冲突将大幅减少。（2）经济转型与产业带动效应。可控核聚变的商业化将催生万亿级市场规模的新兴产业。根据国际能源署和国际原子能机构预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2050年有望突破万亿美元市场。（3）环境效益与科技革命引领。在碳中和背景下，可控核聚变提供了一种根本性的气候变化解决方案。与风能、太阳能等间歇性可再生能源不同，•政策驱动因素：随着碳中和目标推进，主要经济体将聚变能纳入长期能源战略。中国、美国、英国、欧盟等均已制定聚变发展路线图，并提供持续资金支持。•技术驱动：高温超导带材性能和产量的提升，以及制造成本的下降，有望使紧凑型聚变装置的经济性进一步提高；人工智能在等离子体控制、装置优化、材料设计等方面的应用将进一步深化；关键部件突破有望提升聚资料来源：国际能源署和国际原子能机构，各公司公告，国信证券经济研究所整理智能驾驶智能驾驶L3级别是汽车自动化道路的一次跃升。相较于L0-L2级别的人类主导驾驶、车辆只做辅助的模式，L3开始，车辆自动驾驶系统在条件许可下可以完成所有驾驶操作（作用不亚于驾驶员）。2025年国内自动驾驶有望超爆款产品出现（问界M7/M9等）、可持续跟踪的数据（渗透率相关数据），海内外共振（海外跟踪特斯拉FSDV12版本持资料来源：各政府官网，国信证券经济研究所整理智能驾驶1）上游基建端（算力-智算中心）随智能驾驶等级提升，数据计算量增大，算力要求提高，为匹配数据量增长并做好后续大规模数据训练准备，部分公司开始布局智算中心或租赁算力服务。2）中游车端（架构、硬件、软件）智能化在车端的核心变化主要体现在三个部分：架构（分布-集中）、硬件（感知-决策-执行部件）、软件（BEV+Transformer、端到端大模型）。3）下游运营端（Robotaxi等）国内小马文远萝卜追随Waymo技术路线（世界模型+激光雷达），小鹏追随特斯拉技术路线（database+视觉）。智能驾驶资料来源：汽车之家，国信证券经济研究所整理智能驾驶各大环节拆解-硬件端从数据流的角度看未来汽车核心要素，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感车端涉及到的变化涵盖架构（汽车电子电气架构）、硬件（传感器、域控制器、线束、线控制动、空气悬架等）、软件（大模型）感知（激光雷达/摄像头）、决策（域控制器/计算芯片）、执行环当前渗透率当前渗透率单车价值量（元）起配节点上市公司车载摄像头65%30002020年之前舜宇光学、联创电子、德赛西威、豪恩汽电等激光雷达9%6000-10000+2022年速腾聚创、禾赛科技、炬光科技、长光华芯、永新光学、腾景科技、天孚通信等自动驾驶域控制器26%5000-10000+2021年德赛西威、科博达、均胜电子、华阳集团、经纬恒瑞等HUD（抬头显示）1000-40002021年华阳集团HUD前档玻璃500-10002021年福耀玻璃全景天幕（不含调光）800-15002021年福耀玻璃调光天幕3000+2022年福耀玻璃ADB车灯40002022年星宇股份DLP车灯100002023年星宇股份氛围灯<5%10002021年科博达、星宇股份车载声学（功放）44%10002021年之前上声电子、华阳集团线控制动56%1000+2022年伯特利、亚太股份、拓普集团等线控转向0%30002025耐世特空气悬架6%60002023年中鼎股份、保隆科技、天润工业、拓普集团多合一电驱动50%+20000+2021年之前巨一科技、英搏尔、精进电动、汇川技术、大洋电机、正海磁材多合一小三电50%+20002021年之前欣锐科技、麦格米特等新能源热管理50%+5000-80002021年之前三花智控、银轮股份、拓普集团等一体化压铸<5%>100002022年文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升股份、泉峰汽车、立中集团、永茂泰、力劲科技、合力科技等高压、高速线束及连接器<30%3000+2021年之前沪光股份、瑞可达、永贵电器、电连技术、中航光电等汽车座椅（存量部件）100%4000-70002021年起国产化加速继峰股份、天成自控、上海沿浦安全气囊（存量部件）100%1000+2021年起国产化加速松原股份、均胜电子资料来源：Wind，高工智能汽车，盖世汽车，国信证券经济研究所整理智能驾驶各大环节拆解-硬件端(激光雷达)202120222023乘用车销量20242025E2026E2027E全球乘用车销量（万辆）8143810089099019918192739366YOY5%-1%10%我国乘用车销量（万辆）2148235626062756.3285029072965YOY6%6%3%2%2%ADAS渗透率L3渗透率0.4%1.5%5.0%8.8%14.8%20.8%28.0%L4渗透率0.1%0.2%1.0%1.5%2.0%4.0%6.0%激光雷达需求量L3级单车激光雷达需求量（个）22222L4及L5级单车激光雷达需求量（个）4444444激光雷达市场规模单个激光雷达ASP（美元)15001000670400280265250全球乘用车激光雷达市场规模（亿元）106.3223.2605.8617.3700.81026.21358.0YOY110%171%2%46%32%国内乘用车激光雷达市场规模（亿元）28.064.9177.2188.6217.5321.7429.9YOY132%173%6%48%34%资料来源：佐思汽车研究、高工智能汽车、盖世汽车，国信证券经济研究所整理图8图8：乘用车激光雷达渗透率图9：2025H1国内乘用车激光雷达市场份8.00%华为,40.00%速腾聚创,华为,40.00%禾赛科技,28.40%资料来源：佐思汽车研究，国信证券经济研究所整理资料来源：高工智能汽车，国信证券经济研究所整理年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模由2021年的1500美元/颗降至2027年的250美车激光雷达市场规模将由2024年的617亿元增至20元，CAGR为30%；预计国内乘用车激光雷达市场的189亿元增至2027年的430亿元，同比+3.0pct。根据盖世汽车信息，2025H激光雷达市场份额华为（40%）、禾赛科技（2智能驾驶各大环节拆解-硬件端（域控制器/计算芯片）图11：2022年1月-2025年8月乘用车自动驾驶图图11：2022年1月-2025年8月乘用车自动驾驶35%30%25%20%5%0%35%30%25%20%5%0%自动驾驶域控制器渗透率-13.2、-2.6pct，环比分别变202201202203202205202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202309202311202401202403202405202407202409202411202501202503202505202507资料来源：盖世汽车，国信证券经济研究所整理资料来源：盖世汽车，国信证券经济研究所整理图13：2025年1-8月ADAS域控芯片搭载量排行图13：2025年1-8月ADAS域控芯片搭载量排行图12：2025年1-8月ADAS域控供应商装机量排行资料来源：盖世汽车，国信证券经济研究所整理资料来源：盖世汽车，国信证券经济研究所整理智能驾驶各大环节拆解-硬件端（线控底盘）线控制动系统是ADAS执行层的核心产品，2026年线控制动市场规模有望达到260亿元。线控制动系统可以解决新能源车真空助力器真空度回收效率高，有利于提高电动车续航里程。线控制动系统还具有响应时间短、体积小、重量轻、可扩展性强、可以快速定制化刹车系统智能化提速，自动驾驶级别提升，主机厂线控制动应用意愿增强，截止2024年末，国内线控制动渗透率已达56%。我们假设2026年我国汽车控制动产品单价为1200元，产品渗透率达到74%，则线控制动市场图15：24H1国内图15：24H1国内ONE-BOX市场格局资料来源：Wind、搜狐汽车、盖世汽车，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、搜狐汽车、盖世汽车，国信证券经济研究所整理智能驾驶各大环节拆解-运营端从商业模式看，目前，Robotaxi常见的商业模式有主机厂+自动驾驶公司+出行服务商、主机厂+自动驾驶公司、主机厂+出行服务商三+自动驾驶公司+出行服务商的模式可以综合各方实力加速Robotaxi市场化，同时三方可相互分担项目成本、共享数据与乘客资源，代表案例比如目前，多家主机厂成立Robotaxi出行服务公司并布局上下游产业展Robotaxi业务，同时自研自动驾驶技术；小鹏为代表的新势力自研软件算法，布局出行服务领域，小鹏Robotaxi预计2026年表3：Robotaxi运营收入和成本测算2）2）1个安全员能负责2-3台Robotaxi车，3）Robotaxi每台每天20单，4）Robotaxi运营单价是网约车8折的前提，不考虑前期百度投入的算法研发和车辆保险成本，测算发现Robotaxi可以实现盈亏•1）收入端：假设有1000台Robotaxi车，每车每天20单，平均客单价16元，单•2）成本端：安全员400人，假设人均月薪7000元，月人员成本280万元，一天充电一次40-50度电（单日成本50元），月车价格20万（5年折旧假设），月折旧成本3333元*1000台=333万，单月成本资料来源：Apollo官微，国信证券经济研究所整理智能驾驶各大环节拆解-运营端到2030年分别达到5450亿美元和2010亿美元，2025-2030年复合年增长假设2025年国内网约车、出租车保有量分别450、140万辆，按照车5年折旧年限，预计国内网约车、出租车年销量分别90、28万辆，假价20万元，对应国内出租车和网约车年化市场规模合计2360亿元，2025年假设国内Robotaxi车队规模7000台，对应Robotaxi在共享出5资料来源：各公司官网，深圳本地宝，小马智行招股说明书，资料来源：各公司官网，深圳本地宝，小马智行招股具身智能具身智能（人形机器人）人形机器人是指外观和行为与人类相似，具有部分或全部人类特征（外观、感知等）的机器人。根据国际机器人联合会(IFR)定义，1）外形结构：通常包含双臂、双手、双腿、躯干及头部，能够在为人类设计的环境中执行任务且无需改造环境；2）感知能力：具备视觉、听觉、触觉等类人感知能力，可通过与人类及环人形机器人是新质生产力的核心高地，也是技术交叉融合的“集大成者”。作为集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术的综合性产品，其不仅有望深刻变革人类生产生活方式，更将重塑全球产业发展格局。工信部在2023年《人形机器人创新发展指导意见》中明确其“重要的经济增长新引擎”定位，同时作为贯穿上游核心零部件、中游整机制造、下游场景应用的全产业链升级载人形机器人处于从0到1的阶段，2026年或为真正量产的关键之年，长期看全球潜在万亿级空间。全球来看，参考马斯克的乐观预计，如果人形机器人和人的比例是2:1左右，全球对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个中短期看，根据立德研究院、优必选科技、灵心巧手等共同发布的《人形机器人产业研究报告》，2024年我国人形机器人市场规模约为27.6亿元，2029年市场规模有望进一步攀升至750亿元，占全球总量的32.7%；到2035年我国人形机器人市场规模有望达求求△资料来源：全国机器人标准化技术委员会《人形机器人标准化白皮书-2024年》，国信证0CGAR=53.2%CGAR=26.0%27.6CGAR=93.6%20242029E资料来源：立德研究院、优必选科技、灵心巧手等《人形机器人产业研究具身智能（人形机器人）•上游大模型算法与高质量数据（软件）：AI技术是机器人智能化的核心，人形机器人“大脑”自主学习决策和“小脑”）：）：资料来源：全国机器人标准化技术委员会《具身智能（人形机器人）工业机器人和专用场景机器人的核心技术已经得到突破。人形机器要体现在人形机器人的软硬件技术上。硬件方面，人形机器人本体结构设计则经历了从刚性结构向柔性、轻量化、模块化方向的人的大小脑技术经历了从基于简单规则驱动向基于学习的大模型驱动的重大转变，技术架构上从分层模型向端到端大模型演进。于规则的决策系统，结构简单、执行高效，但缺乏灵活性和适应性，难以应对复杂多变的环境。随着AI大模型、机器学习技术的形机器人深度融合，形成了以大模型为核心的智能决策系统，通过模仿学习、强化学习的训练方式并且计划在2026年内搭建好能年产100万台Optimus的产线。国内人形机器人持续发力，本体公司宇树、智元等企业已迭代产业链完善、工业制造能力强大，中国的零部件企业在全球人形机器人产业发•中短期人形机器人商业化落地成为可能，当前阶段重点跟踪AI技术进展对人形机器人的赋能、产业/技术的最新进展，特别是特斯拉、国内头部人形机器人硬件端：与工业机器人以及汽车等产业有重合的零部件产业链，无需从头开始，有•“1”到“N”的前提：解决通用性和成本问题，•爆发节奏及终局：2026年或为真正量产的关键之年，长期看全球潜在万亿级右，全球对机器人的需求量可能是100亿乃至200中短期看，根据立德研究院、优必选科技、灵心巧手等共同发布的《人形机器人产业研究报告》，2024年我AI基建AI基建AI基建产业链上游可分为基建基础设施（包括基础施工、制冷系统、供配电系统、建筑装修）和IT基础架构（AI芯片、AI供配电系统的新变化在于AIDC对于超大容量电力的获取与匹配：随数据中心用电量飙升带来电力瓶颈凸显，尤其当单个数据中心用电量跃升至20以上时，如OpenAI的“星际之门”项目预计高达数千兆瓦的电力需求，高效、制冷系统的变化在于超高功率密度机柜带来对散热要求的提升。AIDC时代，每机柜功率可达20-50KW甚至100KW，单机功率的大幅提升带资料来源：中国通服数字基建产业研究院，国信资料来源：华为《AIDC白皮书》，国信AI基建基础设施供电。数据中心主用电源通常由外部电网市电提供，通过变配电系统（如变压器、配电柜）接入数力紧张，故新建AIDC会采用燃气轮机发电机量同比增长38%，达到55.5GW，燃机行业迎来景气上行周期拐点。欧美的数据中心、建筑电气化等需求带来新的增量。亚太、中东等轮机的最大下游需求区域，电力需求的强劲增长推动燃机发电需求持续增加。燃气轮机距上一轮装机高峰（2021-2023年）已过20年燃气轮机整机寿命在20-30年，生命周期经历2-3次大修，4-6次中修，燃机生命周期决定上轮高峰建设燃机将逐渐退役和维修，更60504030200燃气轮机订单量（GW）yoy201820192020202120222023202470%60%50%40%30%20%0%-10%-20%-30%新建装机量（GW）新建装机量（GW）80604020020002002200420062008201020122014201620182020202220242000200220042006200820102012201420162018202020222024资料来源：GlobalEnergyMonitor，国信企业燃机发电项目情况Meta2024年12月宣布在路易斯安那州RichlandParish建设其最大AI数据中心，建设3座天然气发电厂，总装机容量为2,262MW，主要用于保障电力供应稳定性2024年，马斯克旗下人工智能初创公司XAI初期采斯克旗下）15MW，总装机容量150MW，为位于田纳西州的XAI（马斯克旗下）15MW，总装机容量150MW，为位于田纳西州的“科洛斯（Colossus）”超级计算机项目提供稳定微软2023年，微软与贝克休斯（BakerHughes）合作，在亚利桑那州数据中心试点燃气轮机发电AI基建数据中心要求提升电能利用效率（PUE）。2025年2月，工信部发布《关工智能算力中心；智算中心算力能效提升30%，用电成本降低5%以上；液冷整机柜100%采用液冷散热，制冷PUE低于1.15。液冷优势在于PUE<1.2，浸没式液冷PUE<1.1，风冷PUE>1.2，液2029年市场规模达162亿美元；据MarketsandMarkets数据，2025年全球数据中心液冷市场规模达28.4亿美元，到2032年市场规模将达211.4亿美元，2资料来源：中兴通讯《中兴通讯液冷白皮书》，国信中国液冷服务器市场规模（亿美元）180160140120100806040200202420252026202720282029全球数据中心液冷市场规模（亿美元）250211.42001501005028.450020252026202720282029203020312032资料来源：MarketsandMarkets，国信绿色氢氨醇绿色氢氨醇绿色氢氨醇是指利用可再生能源（风电、光伏）通过电解水工艺制取绿氢，再与氮气或可再生二氧化碳通过化学反应制备的绿色合载体。其本质是能源转换与储存的创新模式，通过将不稳定的可再生能源转化为易于储运及的氢基化合物，实现能源的时空调节与高绿色氢氨醇绿色氢氨醇是指利用可再生能源（风电、光伏）通过电解水工艺制取绿氢，再与氮气或可再生二氧化碳通过化学反应制备的绿色合载体。其本质是能源转换与储存的创新模式，通过将不稳定的可再生能源转化为易于储运及的氢基化合物，实现能源的时空调节与高资料来源：杜东等《氨能产业发展及展望》[J].《石油科技论坛》2023年第42卷第2期：96-绿色氢氨醇绿色氢氨醇产业链条长、覆盖范围广，可分为上游绿色电力与核心装备、中游氢氨醇生产储运和下游多元化应用三个主要环节，形成从能源到化工、交通、冶上游：绿色电力与核心装备。包括风电、光伏和水电等可能生能源发电系统、储能系统及电解槽。可能生能源电力系统提供绿电，储能系统解决可再生能源间歇性和波动性问题，电解槽是电解水制绿氢的核心设备，目前主流技术是碱性电解槽，其技术相对成熟、成本较低；质子交换膜电解槽则更灵活、更适合应对电力波动，成本相对较高。利用上游提供的绿电通过电解槽分解水产生绿氢，进一步通过将绿氢与空气中分离出的氮气在高温高压下反应得到合成绿氨，或中游：绿色氢氨醇的制备和储运。氢能储运是行业发展的关键瓶颈，目前运输方式主要包括长管拖车、固态储运及管道输送。相比之下，绿氨和绿色甲醇在常温常压下即为液体，储运更为安全、便捷且成本低，被视作理想的氢能载体。其中，绿氨液化后通过储罐储存，运输方式包括公路罐车、铁路及海运。甲醇在常温常压下即可储运，基础设施完备，运输方式包括公路•绿氢在工业领域可替代传统灰氢用于炼化、甲醇、氨合成等环节，并在钢铁行业中用于冶金，减少高炉碳排放。在能源系统中，氢气可通过燃气轮机或燃料电池发电，支撑可再生能源消纳与电网调峰；交通运输领域，氢燃料电池重卡、公交车、列车及船舶已进入示范运营阶段，尤其在长续航、高能量密度场景下具有优势。此外，氢作为能量中介可在“电—氢—电”循环中储能调峰，成为可再•绿氨兼具燃料与化工原料双重属性，是全球氮肥工业和未来清洁能源的重要媒介。化工领域绿氨主要用于无碳排放的氮肥生产和精细化工原料供应；在能源领域，绿氨可作为燃料直接用于煤电掺烧或航运燃料；氨在分解后还能作为制氢原料为下游燃料电•绿色甲醇是目前最具商业化潜力的清洁燃料之一。在能源与交通领域，甲醇可直接用于内燃机、燃气轮机或燃料电池用于船和汽车，尤其在航运领域甲醇燃料船已实现大规模订单与商用运行，是当前最受青睐的船用替代燃料之一。化工领域中，绿色甲醇可用作生产甲醛、烯烃、醚类及塑料的基础原料，替代灰色甲绿色氢氨醇绿氢行业将在2025-2030年间率先实现产业化，将最先应用于工绿色甲醇产业将于2030-2035年实现产业化，绿氨产业将于2035-2040年实现产业化，率先•政策驱动因素。国家层面政策将持续释放利好，氢能被写入“十五五”规划建议，成为国家重点培育的新经济增长点。预计2026年中央及地方将有一系列配套政策出台，包括绿色氢氨醇标准体系、补贴政策等。同时碳排放约束强化将提升绿氢经济性，随着石化化工行业纳入全国碳交易市场•市场应用拓展。现有欧盟政策框架下，知名船运公司马士基、达飞等已开始绿醇替代行动，创造稳定需求，需关注IMO在航运业脱碳的政策落地。化工原料替代市场逐步启动，绿色氨醇在化工领域的渗透率将提升，特别是高端化学品和出口导向型产品。日韩等国对绿氨、绿醇的需求不断•技术突破与成本下降。系统集成优化将成为重点攻关方向，针对可再生能源波动性问题，柔性制氢技术、生物质气化工艺与一体化控制系统将取得突破，绿色氢 0 0000绿氨掺烧航运燃料储能化工原料0资料来源：国际能源署《AmmoniaTechnologyRoadmap》，国信证券经济研固态电池固态电池固态电池是使用固态电解质取代传统锂离子电池中电解液的新型电池。传统液态锂电池主要由正极、负极、电解液和隔膜组成，固态电池使用固态电解质替换传统液态锂电池中的电解液，其搭配不可燃的固态电解质并可兼容更高能量密度材料，使其具备高安全固态电池是促进产业技术进步、引领新兴领域发展的基石。固态电池的性能优势使其不仅是传统电池领域的“升级产业的“刚需技术”，正在重构能源应用的底层逻辑。固态电池可满足新能源汽车、储能系统和消费电子等传统电池领域长续航、多循环和微型化需求，亦可适配对安全性、能量密度提出更高要求的低空经济、人形机器人等新兴领域，满足传统电池领域新能源车、储能、手机笔电等长续航应用场景拓展至对安全性、能量密度提出更高要求的人形机器固态电池场机、等静压设备、高资料来源：各公司公告、各公司官网，吴敬华,杨菁,刘高瞻等.固态锂电池十年(2011—2021)回顾与展望[J].储能科学与技术.2固态电池我们预计2030年全球固态电池需求300GWh，对应市场空间2332亿元，2026-2030年CAGR分别为70/63%。随着车企积极推动固态电池产业化，并陆续推动固态电池车型量产；同时无人机、电动船舶等场景对于长续航高安全电池需求持续提升，固态电池进入发展快车道。我们预计2026-2030年全球固态电池需求36/75/126/211/300GWh，对应市场空间为329/705/1158/1877/2332亿元，其中2030年全固态电池保守估计需求为105GWh，市标进展顺利，待工信部审查结束后，其他企业固态产线招标有望陆续启动3）目前多数电池企业已经推出固态电池样品，2026年陆续装车测试，叠加东风、广汽昊铂等固态电池新车型陆续发布，固态电池产业化发展持续加速4）建议关注价值量增量赛道与确定性强的环节，如固态电池设备（干法设备&等静压设备&激光设备&化成分容设备等）、硫化锂/氧化锆/氯化物/碘化锂材料、集流体、导电剂及0半固态电池需求（GWh）全固态电池需求（GWh）9424资料来源：EVTank，SNEResearch，动力电池联盟；国信0半固态电池市场空间（亿元）全固态电池市场空间（亿元）资料来源：EVTank，SNEResearch，动力电池联盟；国信风险提示AI、智能驾驶、人形机器人等新技术推广不免责声明国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）