金融投资计算与投资选择判断2024年实战模拟试题附答案

金融投资计算与投资选择判断2024年实战模拟试卷张女士投资100万元申购某基金，该基金申购费率1.5%，基金单位净值1.30元，该基金采取前端收费的模式。那么张女士在申购成交当天申购到了（）份额的基金，扣收申购费（）元。[单选题]*A.985221.44份；14778.33元B.757862.83份；14778.33元(正确答案)C.757862.83份；15000.00元D.757692.31份；15000.00元答案解析：

采用前端收费的原则计算：净申购金额=申购金额/（1+申购费率）=1000000/（1+1.5%）=985221.67元申购费用=申购金额-净申购金额=1000000-958221.67=14778.33元申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值=985221.67/1.3=757862.83份故答案选择B项。如果某股票在经济运行良好、经济正常运行、经济衰退三种情况下的收益率分别为50%、15%、-50%，而这三种情况发生的概率分别为10%、20%、70%，那么该股票的预期收益率为（）。（答案取最接近值）[单选题]*A.27%B.-27%(正确答案)C.15%D.-15%答案解析：

E（R）=50%×10%+15%×20%+（-50%）×70%=-27%。因此答案选B。王先生于2019年9月以每股15元的价格购买某股票100股，并在2020年9月以每股25元的价格卖出所有股票，过去一年中取得红利及红利再投资收益合计每股1元，那么王先生的持有期收益率是（）。（答案取最接近值）[单选题]*A.61%B.67%C.73%(正确答案)D.79%答案解析：

王先生投资15×100=1,500元，取得红利1×100=100元，取得价差收益为（25-15）×100=1,000元。则王先生的持有期收益率为（1,000+100）/1,500×100%=73.33%。答案选C。以下描述中体现黄金的避险功能的是（）。[单选题]*A.随着收入水平提高，人们开始购买金制摆件首饰等装饰品B.芯片制造商收购黄金以制造电脑主板芯片C.由于房地产市场泡沫崩溃，公司债券大面积违约，资金开始大量流入黄金市场(正确答案)D.某小企业主为了获得资金而在典当行典当自己的黄金收藏品答案解析：

A项体现的是黄金作为贵金属消费品的功能。B项体现的是黄金作为生产原材料的功能。C项体现了黄金的避险功能，在信用金融产品出现兑付危机的时候转投黄金能够规避风险。D项体现了黄金的储值功能，也被誉为全世界最好的抵押品。故本题选择C项。董小姐购买了一份期权费为5元，以股票A作为标的资产的欧式看涨期权，每份期权对应的股票数量为100股，执行价格为20元/股，期限为1年。如果1年后股票A市场价格变为了15元/股，那么董小姐的总利润为（）。[单选题]*A.0元B.-10元C.-5元(正确答案)D.95元答案解析：

此刻标的资产的市场价格小于期权的执行价格，董小姐作为期权的多头不会行权，总利润为0-5=-5元。答案选C小王2016年11月购买了一份50ETF沽12月2050期权合约，合约规定小王可以在12月合约到期日当天以2.050元/份的执行价格卖出上证50ETF基金份额，那么以下说法正确的是（）。[单选题]*A.小王是该期权的空头B.小王将获得对方支付的一笔期权费C.小王购买的是看跌期权(正确答案)D.小王购买的是美式期权答案解析：

小王购买期权，是期权的多头，他应该支付一笔期权费，所以A,B错误；小王只可以在合约到期日当日行权，所以他购买的是欧式期权，所以D错误；小王享有的权利是在未来卖出标的资产，所以他购买的是看跌期权，故C正确。本题选择C项。下列投资者的投资选择中，不合适的是（）。[单选题]*A.李先生是一位刚退休的国企职工，为了实现年底出国旅游的目标，将准备的资金投资到货币市场基金上B.外企员工王女士将每月工资的20%用于购买股票基金C.张先生退休后将大部分资金投资于货币基金和金融债券D.何先生将下月要购买新房的首付款投资在股票上，预期获得较好收益(正确答案)答案解析：

下月支付新房的首付款，期限较短，应选择流动性高、风险低的投资工具，股票的投资风险比较高，不合适。答案选D。某债券，票面利率为10%，现在市场利率为8%，如果市场利率上升0.5%与下降0.5%，根据债券的凸性特征，下列说法中正确的是（）。[单选题]*A.利率上升0.5%使债券价格下降幅度大于利率下降0.5%使债券价格上升幅度B.利率上升0.5%使债券价格下降幅度小于利率下降0.5%使债券价格上升幅度(正确答案)C.利率上升0.5%使债券价格上升幅度大于利率下降0.5%使债券价格下降幅度D.利率上升0.5%使债券价格下降幅度等于利率下降0.5%使债券价格上升幅度答案解析：

利率上升所引起价格的下降幅度，小于因利率相同程度的下降引起的价格上升的幅度。下列关于债券价值的影响因素的说法中，错误的是（）。[单选题]*A.在其他因素不变时，债券面值与债券价格正相关B.在其他因素不变时，市场利率与债券价格负相关C.溢价发行的债券，期限与债券价格负相关(正确答案)D.在其他因素不变时，息票率与债券价格正相关答案解析：

对于溢价发行的债券，期限越长，价格越高，期限越短，价格越低，因此期限与债券价格正相关。以下关于基金产品说法正确的是（）。（1）货币市场基金均为开放式基金，投资成本低；（2）股票基金份额净值通常不受当日买卖数量或者申购、赎回数量的影响；（3）ETF是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易所交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致；（4）LOF在申购和赎回时候需要采用组合证券换取基金份额的方式，且LOF基金的申购赎回费用通常要低于ETF。[单选题]*A.（1）（2）（3）(正确答案)B.（1）（2）（4）C.（1）（3）（4）D.（2）（3）（4）答案解析：

ETF基金在一级市场申购赎回时需要采用组合证券换取基金份额的方式，而LOF基金无论是在一级市场还是二级市场，都是直接用现金进行交易；ETF的申购赎回费用较低，通常不超过0.5%，而LOF的申购赎回费用较高，如我国内地现有股票基金一般申购费为1.5%，赎回费为0.5%。因此（4）说法不正确，本题正确答案选A。小李持有一个由无风险资产和风险资产组合构成的新的资产组合P，预期收益率为12%。已知国库券的收益率为5%，风险资产组合的收益率和标准差分别为23%和14%。根据资本配置线，该资产组合P的标准差为（）。[单选题]*A.0.0481B.0.0492C.0.0527D.0.0544(正确答案)答案解析：

根据资本配置线公式，E（RP）=Rf+{[E（RA）-Rf]/σA}σp，12%=5%+[（23%-5%）/14%]×σp，σp=5.44%。因此，本题正确答案为D。刘先生希望将他资产的40%投资于一项预期收益率为20%，标准差为16%的风险资产，60%投资于收益率为6%的一年期国库券，那么他的资产组合的预期收益率和标准差分别是（）。[单选题]*A.8.4%和6.4%B.11.6%和16%C.8.4%和16%D.11.6%和6.4%(正确答案)答案解析：

根据风险资产和无风险资产组成的资产组合的预期收益率E（RP）=w×Rf+（1-w）×E（RA）=60%×6%+40%×20%=11.6%；标准差σp=（1-w）×σA=40%×16%=6.4%。因此，本题正确答案选D。已知无风险收益为4%，则下列哪个风险资产组合与无风险资产组成的资本配置线最优？（）[单选题]*A.组合A期望收益5%，标准差2%B.组合B期望收益6%，标准差3.5%C.组合C期望收益7%，标准差5%D.组合D期望收益9%，标准差7%(正确答案)答案解析：

四个选项中，风险资产组合与无风险资产的资本配置线的斜率分别为：（5%-4%）÷2%=0.5；（6%-4%）÷3.5%=0.5714；（7%-4%）÷5%=0.6；（9%-4%）÷7%=0.7143。D项中的资本配置线斜率最大，投资者承担单位风险获得的补偿最高，此条资本配置线最优。某投资者购买了执行价格为70元的某公司股票的看涨期权合约，每张期权合约对应的股票数量为1股，股票期权价格为6元。如果忽略交易成本，该投资者的盈亏平衡价格是（）。[单选题]*A.98元B.64元C.76元(正确答案)D.70元答案解析：

假设此时的股票价格为x元/股，看涨期权多头的利润为x-70-6=0元，此时客户达到盈亏平衡，可以算出x=76。某投资者以5元的价格买入一张执行价格为55元的某公司股票看涨期权合约，同时以3元的价格卖出一张执行价格为58元的该公司股票的看涨期权合约，每张期权合约对应的股票数量为1股，两张期权合约同时到期，到期时该公司股票的价格为60元，那么他的利润为（）。[单选题]*A.1元(正确答案)B.5元C.3元D.8元答案解析：

第一份期权是看涨期权的多头，利润=MAX(60-55,0)-5=0元，第二份期权是看涨期权的空头，利润=-MAX(60-58,0)+3=1元，总利润=0+1=1元某股票当前价格65元，该股票的欧式看跌期权执行价格为75元。某投资者买入该股票的同时买入该股票的看跌期权，并支付期权费10元，每张期权合约对应1股股票，如果到期日标的股票价格为70元，投资者卖出股票，则投资者的利润是（）。[单选题]*A.0元(正确答案)B.10元C.14元D.15元答案解析：

到期日股票价格为70元时，看跌期权处于实值状态，投资者将会执行该期权，利润为75-70-10=-5元，股票的利润为70-65=5元，所以投资者总的利润为-5+5=0元。某股票的欧式看跌期权执行价格为20元；某投资者以15元买入该股票的同时以3元的价格买入该股票的看跌期权合约，每张期权合约对应1股股票，如果到期日标的股票价格为18元，则投资者的利润是（）。[单选题]*A.-1元B.2元(正确答案)C.0元D.1元答案解析：

到期日股票价格为18元<执行价格20元，看跌期权处于实值状态，投资者会执行该期权，利润为20-18-3=-1元，股票的利润为18-15=3元，所以投资者总的利润为-1+3=2元。关于特雷诺比率，下列说法中错误的是（）。[单选题]*A.特雷诺比率适用于衡量单一资产或资产组合的表现(正确答案)B.特雷诺比率衡量的是单位系统风险取得的风险溢价的大小C.特雷诺比率只考虑了基金的系统性风险D.特雷诺比率越大，说明基金表现越好答案解析：

当投资人的组合能够消除非系统风险的时候，则选择β系数作为当前投资组合的风险指标是合适的。因此，特雷诺比率适用于多个投资组合或分散化投资组合绩效的衡量，不适用于单一资产。某股票的看跌期权的执行价格为40元/股，看跌期权的价格为2元/份，该股票的看涨期权的执行价格也为40元/股，但看涨期权的价格为3.5元/份。那么，该看跌期权的卖方最大损失为（），该看涨期权的卖方最大利润为（）。[单选题]*A.38.0元，3.5元(正确答案)B.38.0元，36.5元C.40.0元，3.5元D.40.0元，40.0元答案解析：

看跌期权空方最大损失为38元，即股票价格跌至0，0-40+2=-38。看涨期权的空方最大利润为期权费3.5元。某日做市商对某股票报价为每股5.61美元/5.86美元，阿兰想购买1,000股该股票，在不考虑交易成本和其他费用的情况下，她应支付（）。[单选题]*A.尚不能确定B.5,860美元(正确答案)C.5,735美元D.5,610美元答案解析：

5.61美元为做市商的买价，5.86美元为卖价，投资人购买股票应用做市商的卖价。那么阿兰的买价应为5.86美元，购买1,000股，她应该支付5,860美元假设银行今天对美元的现汇报价是6.2452/6.2478人民币元/美元，目前1年期远期汇率是6.1450/6.1550人民币元/美元，人民币利率为2%，美元利率为3%。如果你的客户有6,247,800元人民币资金可以用于投资，那么你的投资建议是（）。[单选题]*A.建议他投资于人民币市场，收益额为162,384元人民币B.建议他投资于人民币市场，收益额为124,956元人民币(正确答案)C.建议他投资于美元市场，收益额为81,550元人民币D.以上答案均不正确答案解析：

外汇报价采取的是做市商制度，所以在期初以人民币兑换美元时，按照较高的汇率兑换，而在期末以美元兑换人民币时，按照较低的汇率兑换。投资于美元市场，则6,247,800/6.2478×（1+3%）×6.1450=6,329,350元人民币，收益额=6,329,350-6,247,800=81,550元人民币，投资于人民币市场：6,247,800×（1+2%）=6,372,756元人民币，收益额=6,372,756-6,247,800=124,956元人民币，投资于美元市场的收益额要小于投资于人民币市场的收益额，应投资于人民币市场。假设银行今天对美元的现汇报价是8.1178/8.1192人民币元/美元，目前1年期远期汇率是8.0992/8.1012人民币元/美元，人民币利率为2%，美元利率为3%。如果你的客户有8,119,200元人民币资金可以用于投资，那么你的投资建议是（）。[单选题]*A.建议他投资于人民币市场，收益额为162,384元人民币B.建议他投资于美元市场，收益额为222,976元人民币(正确答案)C.建议他投资于美元市场，收益额为225,036元人民币D.以上答案均不正确答案解析：

解析:外汇报价采取的是做市商制度，所以在期初以人民币兑换美元时，按照较高的汇率兑换，而在期末以美元兑换人民币时，按照较低的汇率兑换。投资于美元市场，则8,119,200/8.1192×（1+3%）×8.0992=8342176元人民币,收益额=8342,176-8,119,200=222,976元人民币;投资于人民币市场：8,119,200×（1+2%）=8,281,584元人民币,收益额=8,281,584-8,119,200=162,384元人民币某看跌期权执行价格为30元，该期权的价格为5元，若到期日标的资产的市场价格为25元，那么，下列说法正确的是（）（忽略交易成本）。[单选题]*A.期权的买方刚好盈亏平衡(正确答案)B.期权的卖方亏损5元C.期权的买方盈利10元D.以上说法都不正确答案解析：

看跌期权多头的利润为：（30-25）-5=0，空方的利润与多方利润反向对称也为0。下列有关期权到期日价值的说法中，正确的是：（）。[单选题]*A.看涨期权的价值等于执行价格相同的同类看跌期权的价值。B.看涨期权、看跌期权、美式期权、欧式期权，其到期日价值可能小于零。C.美式看涨期权的价值等于执行价格相同到期日相同的同一标的物欧式看涨期权的价值。(正确答案)D.看涨期权的价值等于标的资产的市场价格与执行价格之差。答案解析：

看涨期权在到期日的价值=Max[St-X，0]，看跌期权在到期日的价值=Max[X-St，0]，两种期权的价值不等，因此A错误；同时期权的价值总是大于等于0的，不可能小于零，因此B错误；当市场价格低于执行价时，看涨期权的价值为0，因此D错误；到期日时，由于美式期权和欧式期权都只能选择行权或者放弃，所以他们的价值是相等的，因此C正确。看跌期权的多头期望标的资产的价格会（），看涨期权的空头期望标的资产的价格会（）。[单选题]*A.增加，增加B.减少，增加C.增加，减少D.减少，减少(正确答案)答案解析：

看跌期权多头在标的资产价格下降时行权，因此希望价格减少，看涨期权多头在标的资产价格上升时行权，空头将遭受损失，因此空头希望标的资产价格减小。美式看跌期权的持有者可以（）。[单选题]*A.在到期日或之前以执行价格购买标的资产B.在到期日或之前以执行价格卖出标的资产C.随标的资产价格的降低而获得潜在的利润D.B和C都正确(正确答案)答案解析：

根据美式期权和看跌期权的定义，期权的持有者可以在到期日或之前以执行价格卖出标的资产。看跌期权的持有者随着标的资产价格的降低而获得潜在利润。B和C均正确，答案选D。关于投资收益率，下列说法错误的是（）。[单选题]*A.当各期收益率相等时，几何平均收益率等于算术平均收益率B.一般说来，几何平均收益率高于算术平均收益率(正确答案)C.几何平均收益率的计算基于复利原理D.如果无法得到未来收益率的概率分布，通常使用算术平均收益率来替代预期收益率答案解析：

当各期收益率相等时，几何平均收益率等于算术平均收益率，当各期收益率不等时，几何平均收益率低于算术平均收益率。在某经济环境下，真实无风险收益率为2.5%，资产A的风险溢价为10%，必要收益率为17%，那么其预期通货膨胀率应该为（）。[单选题]*A.0.075B.0.045(正确答案)C.0.055D.0.07答案解析：

必要收益率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价；所以，预期通货膨胀率=0.17-0.1-0.025=0.045=4.5%。邝先生有8万元用于投资，他用5万元买了某一年期理财产品，该理财产品预期收益率为12%，标准差为8%，用余下资金购买了一年期国库券，收益率为3%，那么他的资产组合的预期收益率和标准差分别为（）。[单选题]*A.4.8%和8.4%B.8%和4%C.8.6%和5%(正确答案)D.12%和3%答案解析：

投资理财产品的权重=5/8=0.625，投资国库券的权重=1-0.625=0.375；资产组合的预期收益率=0.375×0.03+0.625×0.12=8.6%；资产组合的标准差=0.625×0.08=5%已知市场组合的预期收益率为12%，无风险收益率为4%，另一不与资本市场线重叠的某资本配置线上的投资组合A和投资组合B，预期收益率分别为20%和16%。金融理财师小赵的客户目标收益率为16%，小赵帮助客户达到投资目标的有效资产配置方案是（）。[单选题]*A.无法构建一个有效的投资组合达到客户目标B.100%投资于投资组合BC.构建投资组合，无风险资产投资比例为－50%，市场组合投资比例为150%(正确答案)D.构建投资组合，无风险资产投资比例为25%，投资组合A投资比例为75%答案解析：

构造有效资产组合，该组合应在资本市场线上，由无风险资产和市场组合构造投资组合。假设投资组合中市场组合的权重为w，无风险资产的权重为1-w，满足12%×w+4%×（1-w）=16%，解得w=3/2=150%，无风险资产的权重=1-150%=-50%。C选项正确。你的客户希望在一项风险资产和国库券上配置10,000元，风险资产的预期收益率为12%，标准差为15%，国库券的收益率为8%，如果他希望获得9%的目标收益率，那么，你建议他在风险资产上投资（），在国库券上投资（）。[单选题]*A.8,500元，1,500元B.2,500元，7,500元(正确答案)C.6,700元，3,300元D.5,700元，4,300元答案解析：

设投资在国库券上的权重为w，则9%=w×8%+（1-w）×12%，解得w=0.75，1-w=0.25，所以在风险资产上投资10,000×0.25=2,500元，在国库券上投资10,000×0.75=7,500元。下列关于资本市场线上的市场组合的说法中，错误的是（）。[单选题]*A.市场组合是一个完全多样化的风险资产组合B.市场组合无法观测，它包括了市场上所有可交易的风险资产C.市场组合中每种资产的权重等于其市场价值与风险资产总市值之比D.市场组合的风险为0(正确答案)答案解析：

市场组合虽然能有效分散风险，但其风险并不为0，仍有系统性风险。下列关于资本市场线的说法中错误的是（）。（1）风险厌恶程度高的理性投资者会选择资本市场线上市场组合右上方的资产组合（2）最小方差资产组合的风险最小，风险厌恶程度高的理性投资者都会选择它（3）理性投资者都会在资本市场线上选择资产组合进行投资[单选题]*A.(1)(2)(正确答案)B.(1)(3)C.(2)(3)D.(1)(2)(3)答案解析：

风险厌恶程度高的投资者会选择资本市场线上市场组合左下方的资产组合进行投资；引入资本市场线后，原最小方差资产组合不再有效，理性投资者不会在最小方差资产组合上投资。下列关于两种资产相关系数的说法中正确的是（）。[单选题]*A.相关系数越小，两个资产的相关性越小B.相关系数为－0.5，表示一个资产上涨，另一个资产必然下跌，但跌幅相对较小C.相关系数不可能等于2(正确答案)D.相关系数为0，意味着一个资产上涨，另一个资产必然会下跌答案解析：

相关系数的绝对值越小，两个资产的相关性越小，所以A错误；相关系数为0时，两个资产不相关，没有联系，所以D错误；相关系数只有在-1和1这两个极端，完全正相关和完全负相关，-1到1之间，虽然有相关性，但协同变化的关系是不确定的，所以B错误；C正确。资本市场线是（）。[单选题]*A.连接无风险资产和最小方差组合两点的直线B.连接无风险资产和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的直线C.通过无风险资产和风险资产组合有效边界相切的线(正确答案)D.通过无风险资产的水平线答案解析：

根据资本市场线的定义，C正确。下列对资本市场线上的市场组合的理解，说法正确的是（）。[单选题]*A.现实中市场组合就是上证综合指数、沪深300指数等B.市场组合风险包括系统风险和非系统风险C.市场组合是一个完全多样化的风险资产组合(正确答案)D.市场组合包括股票、债券、国库券等产品答案解析：

现实中市场组合无法观测，通常用上证综合指数、沪深300指数等来代替市场组合，但并不意味着市场组合就是上证综合指数等等，所以A错；市场组合只有系统风险，因为市场组合已经把非系统风险分散掉了，所以B错；市场组合不包括无风险资产，国库券不包括在市场组合中，所以D错。张先生希望在风险资产和国库券上配置100,000元，风险资产的预期收益率为10%，标准差为12%，国库券的收益率为6%，如果张先生希望获得8%以上的目标收益率，同时标准差控制在8%以下，那么下列说法正确的是（）。[单选题]*A.张先生可达到其投资目标，在风险资产上投资80,000元，在国库券上投资20,000元B.张先生可达到其投资目标，在风险资产上投资40,000元，在国库券上投资60,000元C.张先生可达到其投资目标，在风险资产上投资60,000元，在国库券上投资40,000元(正确答案)D.张先生不能达到其投资目标答案解析：

国库券是无风险资产，其标准差为0。假设在风险资产上投资的权重为w1，在国库券上投资的权重为w2，w1+w2=1，那么张先生所构建的资产组合的预期收益率为：w1×10%+w2×6%＞8%（式1），张先生所构建的资产组合的标准差=w1×12%＜8%（式2），由式1得出风险资产投资的权重w1应大于50%，由式2又得出w1应小于66.7%，所以50%＜w1＜66.7%。再根据权重的计算公式：w1=投资于风险资产的净资产/总的投资资产，w2=投资于国库券的净资产/总的投资资产，得出张先生需在风险资产的投资为50,000元到66,667元之间，C正确。市场指数型基金的预期收益率是10%，标准差为10%，当前市场上无风险资产的收益率是4%，吕先生现有资金10万元，他能承受的最大风险的标准差为12%，最小的预期收益率为11%，如果其理财师准备用无风险资产和市场指数型基金为吕先生配置资产，则下列构建的资产组合中符合吕先生要求的是（）。[单选题]*A.将2万元投资于无风险资产，将8万元投资于指数型基金B.将10万元全部购买指数型基金C.以4%的利率借入2万元，用全部12万元资金购买指数型基金(正确答案)D.以4%的利率借入2.5万元，将全部12.5万元投资于指数型基金答案解析：

若投资于无风险资产和指数型基金的比例为w1和w2，由于客户能够承受的最大风险的标准差为12%，根据两种资产组合的标准差公式，代入数据后得到w2×10%≤12%，又由w1+w2=1，解方程得出w2≤1.2，w1≥-0.2；又因为最小预期收益率为11%，市场指数型基金的预期收益率为10%，无风险收益率为4%，资产组合的预期收益率为w2×10%+w1×4%≥11%，解方程得w2≥1.17。综上所得：1.17≤w2≤1.2，所以，A、B、C、D四种方案中，只有C符合客户的要求。考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的预期收益率为10%，标准差为16%。B的预期收益率为8%，标准差为12%。股票A和股票B在最小方差组合中的权重分别为（）。[单选题]*A.0.24，0.76B.0.50，0.50C.0.57，0.43D.0.43，0.57(正确答案)答案解析：

完全负相关风险资产组合的最小标准差为0。根据标准差公式：σP=｜w1σ1-w2σ2｜=0及w1+w2=1，代入解得权重分别为0.43、0.57。某投资者自有资金10,000元，并以5%的无风险利率借入资金2,000元，他将12,000元资金中的8,000元，投入预期收益率为20%的资产A上，剩下的资金投入预期收益率为15%的资产B上，则投资组合的预期收益率为（）。[单选题]*A.0.184B.0.1833C.0.23D.0.21(正确答案)答案解析：

12,000元的资金实际是由三种资产构成，即无风险资产、风险资产A和风险资产B，且在该资产组合中，各项资产占投资者自有资金的比重分别为：无风险资产权重为-2,000/10,000=-0.2，资产A权重为8,000/10,000=0.8，资产B权重为4,000/10,000=0.4，则组合的预期收益率为：（-0.2）×0.05+0.8×0.2+0.4×0.15=21%。某客户蔡先生需要构建一个无风险投资组合，下列哪两个投资产品有可能满足他的需要？（）。[单选题]*A.理财产品D(预期收益率5%，标准差2%)和理财产品E(预期收益率7%，标准差5%)，二者收益率相关系数为1。B.证券B(预期收益率10%，标准差8%)和证券C(预期收益率3%，标准差3%)，二者收益率相关系数为－1。(正确答案)C.证券A(预期收益率6%，标准差5%)和证券X(预期收益率3%，标准差3%)，二者收益率相关系数为－0.8。D.证券F(预期收益率12%，标准差10%)和证券G(预期收益率6%，标准差4%)，二者收益率相关系数为0。答案解析：

只有当ρ=-1时，才可以构造方差为0的无风险投资组合。相关系数为-1的两个资产组成的资产组合，呈现在收益率-标准差坐标系里的图形为（）。[单选题]*A.直线B.曲线C.折线(正确答案)D.射线答案解析：

相关系数为-1的两个资产组成的资产组合在收益率-标准差坐标系里呈折线，C正确。已知王某把自己的全部资金平均投资于A、B两种资产，其中A和B的标准差分别为40%和20%，已知两者的协方差为-0.08，则以下选项中正确的是（）。[单选题]*A.A和B两种资产不相关B.A和B两种资产完全正相关C.A和B两种资产完全负相关(正确答案)D.A和B两种资产负相关答案解析：

相关系数ρ=σAB/σAσB=-0.08/0.4×0.2=-1，所以A和B两种资产完全负相关。一般由投资人直接缴纳的费用为（）。（1）管理费；（2）托管费；（3）认购费；（4）申购费；（5）退出费[单选题]*A.（1）（2）（3）B.（2）（3）（4）C.（3）（4）（5）(正确答案)D.（1）（2）（5）答案解析：

投资人直接缴费的费用为认购费、申购费和退出费用，所以选择C选项。下列都是理财产品所涉及到的费用，一般从投资总资产中扣缴的是（）。[单选题]*A.认购费B.申购费C.退出费D.管理费(正确答案)答案解析：

理财产品的费用中，认购费、申购费、退出费一般由投资人直接缴纳；管理费、托管费等一般由产品发行人或投资管理人在投资运作过程中，从投资总资金中扣缴。因此答案选择D。关于股票增发和配股，下列说法错误的是（）。[单选题]*A.配股是股份公司向原股东配售股票B.增发股票显示公司资金需求大C.增发股票通常不除权，而配股则要除权D.增发和配股在新发行股票的定价上差异不明显(正确答案)答案解析：

增发和配股在新发行股票的定价上差异明显，其中配股是优先给原股东，价格大大低于市场价格。而增发是针对整个市场的，价格略低于市场价格。下列关于优先股的说法，正确的是（）。（1）优先股在发行时就约定了固定的股息收益率，且公司即使亏损，每年都必须向优先股股东支付股利（2）优先股股东对公司的重大经营决策具有优先投票权（3）优先股股东在企业发放红利的时候，比普通股股东具有优先获得股利的权利（4）优先股股东在企业破产清算时，比普通股股东具有优先分得公司剩余资产的权利[单选题]*A.（1）（2）（3）B.（1）（2）（4）C.（2）（3）（4）D.（3）（4）(正确答案)答案解析：

（1）如果公司经营状况不佳，也可暂不支付优先股股利；（2）优先股股东的权利范围小，对公司的重大决策一般没有投票权。下列说法正确的是（）。（1）股票拆股、并股会降低股本总额（2）股票配股可能会导致股票价格上升（3）股票的增发和配股会引起股票份额增加，股本总额上升（4）股票拆股、并股其股权比例保持不变[单选题]*A.(3)(4)(正确答案)B.(2)(3)C.(1)(3)D.(2)(4)答案解析：

拆股降低股票面值，增加股票数量，从而降低股票价格。并股增加股票面值，减少股票数量，增加每股收益。但是股票拆股、并股并没有使股本的总额发生变化。（1）错误。股票配股后需除权，股价会下降，（2）错误。下面关于现金红利说法错误的是（）。[单选题]*A.每股市价降低B.短期偿债能力降低C.股东权益增加(正确答案)D.流动资产减少答案解析：

现金红利减少公司股东权益，股票红利将保持股东权益不变。现金红利降低了每股市价和短期偿债能力，同时流动资产减少。下列关于股票红利的说法，错误的是（）。[单选题]*A.上市公司发放现金股利会降低公司的短期偿债能力和每股市价B.从会计角度看，公司发放股票股利能够增加资产总额(正确答案)C.相比于现金股利，股票股利可以使股东分享公司的收益而无需分配现金，提高公司的变现能力D.上市公司发放现金股利会减少公司股东权益和流动资产答案解析：

从会计角度看，股票股利只是将资金从留存收益账户转移到其他股东权益账户，并不增加公司的资产总额。股利发放主要有现金股利和股票股利两种方式，以下对这两种股利方式分析正确的是（）。[单选题]*A.两者都使股东权益减少B.两者都使股东权益扩大C.两者都使股票价格下降(正确答案)D.两者都使公司的流动资产减少答案解析：

现金股利减少公司股东权益，股票股利将保持股东权益不变，所以B、A错误；现金股利和股票股利的发放都使公司股票价格下降，所以C正确；现金股利发放将减少公司的流动性资产，而股票股利无需分配现金，可以提高公司的变现能力，所以D错。下述关于股票特征的描述中，错误的是（）。[单选题]*A.股票预期的回报取决于公司的盈利情况B.股票是一种到期期限比较长的长期投资工具(正确答案)C.股东可按公司章程从公司领取股息和红利D.股票可以随时转让，也可以继承、赠与、抵押，是一种流动性较强的资产答案解析：

股票是一种没有期限的长期投资工具。只要公司存在，不能退股。下列说法中正确的是（）。（1）王先生持有500股中青旅的股票，他提交市价指令卖出200股，如果此时市场上只有一个买单，以0.01元/股买入500股，这时王先生将会以0.01元/股卖出200股（2）李小姐可以提交市价指令买入200股贵州茅台的股票（3）目前，市场上只有许女士提交的限价指令：以3.79元/股卖出800股工商银行股票，此时有以3.80元/股买入200股的买单和以3.79元/股买入1,000股的买单，许女士的股票将会全部以3.79元/股成交（4）某ST股票上一交易日的收盘价为3.05元/股，当天的开盘价为3.10元/股，则当天最高价可以为3.25元/股[单选题]*A.（1）（2）(正确答案)B.（1）（4）C.（2）（3）D.（3）（4）答案解析：

（1）市价指令是按照当前市场价格执行指令。如果市场上只有一个买单，将会以这个买单的价格成交；（2）买入的数量必须是100的整数倍；（3）许女士提交的是限价指令，将会按照指定价格或更有利的价格执行指令，根据价格优先，时间优先原则，许女士将以3.80元/股卖出200股，3.79元/股卖出600股；（4）ST股和*ST股每日涨跌幅限制是上一交易日收盘价的±5%，因此当日最高价格不应高于3.05×（1+5%）=3.20元/股。某公司股票的每股收益和每股账面价值分别为0.52元和1.58元。目前，市场平均市盈率为20，同等规模可比公司的市盈率为14。根据以上信息对该股票进行定价，其合理价格为（）。[单选题]*A.22.12元/股B.10.40元/股C.12.66元/股D.7.28元/股(正确答案)答案解析：

市盈率=股票价格/公司的每股收益。该公司股票合理价格=可比公司市盈率×该公司的每股收益=14×0.52=7.28元/股。通常采用市盈率模型定价时，需要选定可比公司的市盈率、行业的平均市盈率或者其他市场的可比数据作为基准，一般不采用市场平均市盈率。小王购买了ABC公司新发行的股票后，想将部分股票卖出，他应在（）进行交易，这笔交易是在（）之间进行的。[单选题]*A.一级市场，小王和ABC公司B.一级市场，小王和其他投资者C.二级市场，小王和其他投资者(正确答案)D.二级市场，小王和ABC公司答案解析：

一级市场是发行市场，二级市场是交易市场，投资者之间通过二级市场进行交易。下列交易行为中，发生在二级市场的交易所市场的是（）。[单选题]*A.法国基金经理在俄罗斯股市抛售能源行业股票(正确答案)B.A公司为了进行产品研发，通过向证监会申请上市，发行股票来筹集资金C.新浪向保险机构定向增发普通股D.某市民继承了其父亲持有的北京银行职工股答案解析：

解析:B通过一级市场发行股票；C属于一级市场交易；D属于投资者之间直接的财产转移，没有通过交易所。所以答案为A。以下投资工具中风险最大的是（）。[单选题]*A.货币市场基金B.交易型开放式基金C.期权(正确答案)D.公司债券答案解析：

A：货币市场基金属于现金及其等价物，风险低、流动性强；B：交易型开放式基金属于基金类投资工具，专家理财，集合投资，风险适中；D：公司债券属于固定收益类投资工具，风险适中，流动性较强；期权为衍生品投资工具，风险最高，故C正确。因担心价格调整，老张急于卖掉手中2,000股ABC股票，并希望马上成交。如他所愿，他迅速地卖掉了股票，但发现成交价格出乎意料地不理想。老张最有可能使用的是（）。[单选题]*A.买入止损指令B.限价指令C.市价指令(正确答案)D.卖出止损指令答案解析：

市价指令的特点是成交效率高，但投资人不能控制成交价格。甲是一名公务员，未婚，有3年的股票投资经验，因担心在投资过程中赔钱而影响工作，目前只将钱存入银行；乙是一名个体工商户，有一女儿正在上幼儿园，一年前开始炒股，对于股市的大涨大落，乙并不是很在意。关于甲、乙的风险承受能力和风险容忍态度，下列说法正确的是（）。[单选题]*A.甲的风险承受能力高于乙，风险容忍态度高于乙B.甲的风险承受能力低于乙，风险容忍态度高于乙C.甲的风险承受能力低于乙，风险容忍态度低于乙D.甲的风险承受能力高于乙，风险容忍态度低于乙(正确答案)答案解析：

风险承受能力是从客观角度评价客户承受风险的能力，主要影响因素有就业状况、家庭负担、置产状况、投资经验等；主观风险容忍态度，可以依客户对本金损失可容忍的损失幅度及其他心理测验估算出来。根据题意，甲的风险承受能力高于乙，风险容忍态度低于乙。张国海今年40岁，是做服装生意的个体工商户，年收入约30万元，目前没有住房，而是与妻子及8岁的儿子住在自家店铺里，经过多年打拼，张先生已积累下300万元的资产，他希望能够在3年后购买一幢150万元的房子，并为正在读初中的儿子在10年后积累100万元用于出国留学，还希望自己在55岁的时候能够获得500万~600万元的退休金安享晚年。张先生的弟弟张国江今年37岁，在一家知名国企任职中层管理人员，年收入20万元，拥有价值80万元的房产，房贷已还清，目前的理财目标仅有为10岁的女儿准备40万元教育金一项。则下列说法正确的是（）。（1）张国海先生财富积累较多，因此其主观的风险容忍态度较高（2）与购房目标相比，教育金目标期限长、要求金额低，因此可以承受更高的风险（3）张国海先生的退休目标期限长、弹性大，因此风险承受能力较高[单选题]*A.（3）(正确答案)B.（1）（2）C.（2）（3）D.（1）（2）（3）答案解析：

主观的风险容忍态度与财富的多少没有关系，因此（1）错误；教育金目标虽然时间长，但是时间弹性小，针对该目标进行投资的风险承受能力通常较小，因此（2）错误。理财师王晓萌有两个客户王某和牛某。王某是外企职员，25岁，单身，大学毕业；牛某，36岁，公务员，已婚，有一对双胞胎。根据对王某的风险评估，王晓萌给王某构造了预期收益率为9%，收益率标准差为5%的投资组合，该投资组合是有效的。假使王某、牛某具有相同的主观风险容忍态度，则王晓萌给牛某构造的投资组合可能是（）。[单选题]*A.12%和6%B.9%和4%C.10%和5%D.8%和4%(正确答案)答案解析：

因为针对王某的资产组合是有效的，有效组合的收益率和标准差是一一对应的，即预期收益率9%只对应5%的收益率标准差，反之亦然，因此可排除B、C项。王某和牛某的主观风险容忍态度虽然相同，但牛某已有家庭且有双胞胎的抚养压力，客观风险承受能力不如王某，因此D项的投资组合更适合牛某。下列选项中与客户客观风险承受能力呈正向关系的是（）。（1）客户的年龄（2）客户资金可用时间（3）客户理财目标的弹性（4）客户家庭的财富（5）客户的家庭负担[单选题]*A.(1)(2)(3)B.(2)(3)(4)(正确答案)C.(1)(4)(5)D.(2)(3)(5)答案解析：

客户的年龄以及客户的家庭负担与客户客观风险承受能力呈反向关系，客户资金可用时间、客户理财目标的弹性和客户家庭的财富与客户客观风险承受能力呈正向关系。下列关于理财价值观和风险属性，说法正确的是（）。[单选题]*A.偏当前享受型的理财价值观是错误的B.金融理财师的职责是纠正客户不正确的理财价值观C.金融理财师应根据客户的风险承受能力和风险容忍态度为客户配置合适的投资产品(正确答案)D.客户的年龄越大其风险承受能力越强答案解析：

价值观因人而异，没有对错标准；金融理财师的责任不是扭转客户的价值观，而是让客户了解坚持极端价值观所要付出的代价，所以选项A和B是错误的。客户的风险承受能力与年龄呈反向关系，年龄越大其风险承受能力越低，所以选项D也是错误的，正确答案为C。以下关于客户风险属性的描述中，正确的是（）。[单选题]*A.小高刚刚大学毕业，和他父亲相比，他的主观风险容忍态度应该较高。B.刘女士有两个投资计划：第一个投资计划的目标是为儿子两年后到英国念硕士积累教育金；第二个投资计划的目标是为全家两年后到埃及旅行积累旅游经费。在财富水平有限的前提下，相较而言，刘女士对第二个投资计划更愿意承受风险。(正确答案)C.李先生的父亲被诊断为肝癌晚期，李先生的主观风险容忍态度一定会降低。D.张女士对安全感的要求比较高，买了很多份人寿保险，因此张女士在投资方面应该很保守。答案解析：

客户的风险属性可以从客观风险属性和主观风险属性两个维度来衡量，客观风险属性可根据年龄、收入、理财目标及实现理财目标所需时间等方面来衡量。客户的主观风险属性则要视其对风险的态度来判定，没有统一的标准，也不能一概而论。本题中，只有B选项涉及的是客观风险属性的判断，由于教育金的积累在时间上没有弹性且金额较为确定，因此在资源有限的前提下，必须先得到保证，旅游经费的积累则可承担较大的风险。答案选择B。下列有关基金的说法，错误的是（）。[单选题]*A.LOF比ETF的申购赎回费用更低，一般不超过0.5%(正确答案)B.沪深300ETF基金采用的是消极投资策略C.ETF在一级市场采用组合证券换取基金份额的方式申购赎回D.LOF在一级市场采用现金方式申购赎回答案解析：

ETF的申购赎回费用更低，一般不超过0.5%，LOF申购费用较高，一般为1.5%。基金A的系统性风险是市场组合的2倍，收益率为8%，同期市场组合的收益率为5%，无风险收益率为3%，基金A的特雷诺比率为（）。[单选题]*A.2%，其表现优于市场组合B.2%，其表现差于市场组合C.2.5%，其表现差于市场组合D.2.5%，其表现优于市场组合(正确答案)答案解析：

特雷诺比率衡量系统风险，市场组合β为1。基金A的系统性风险是市场组合2倍，所以其β值为2；基金A的特雷诺比率=（8%-3%）/2=2.5%，市场组合的特雷诺比率=（5%-3%）/1=2%。基金A的特雷诺比率大于市场组合的特雷诺比率，其表现优于市场组合。刘先生买了30,000元某股票型基金A，申购时此基金份额净值为1.5元，申购费率为1.1%。那么，刘先生可以申购基金（）。（假设采用前端收费）[单选题]*A.20,000份B.19,853份C.19,782份(正确答案)D.21,365份答案解析：

计算步骤为：净申购金额=30,000/（1+1.1%）=29673.59元，申购份额=29673.59/1.5=19782.39份。某投资者投资30,000元申购某基金，认购时基金净值为1元，采取后端收费的方法，后端申购费率为1.8%，该投资者在基金净值为1.1元的时候全部赎回，则该投资者的申购费用为（）。[单选题]*A.530.45元B.515.35元C.540.00元(正确答案)D.550.50元答案解析：

后端申购费用=赎回份额×申购日基金份额净值×后端申购费率=30,000/1×1×1.8%=540元。公司型基金的持有人是投资公司的（），契约型基金的持有人是信托契约中规定的（）。[单选题]*A.股东，受益人(正确答案)B.债权人，经营人C.受托人，监管人D.委托人，受益人答案解析：

公司型基金的持有人是公司的股东，契约型基金的持有人是受益人。下列关于汇率的说法，错误的是（）。[单选题]*A.若1美元=6.3324元人民币是采用间接标价法，那么在这个标价中美元是本币，人民币是外币B.外汇报价一般采用双向报价，若1美元=115.15/115.20日元，115.15是银行买入美元的价格，115.20是银行卖出美元的价格C.国际外汇市场上由各大银行之间的外汇交易形成的同业市场汇率是基准汇率D.即期汇率与远期汇率的不同体现了没有被预期到的汇率变化(正确答案)答案解析：

即期汇率与远期汇率的不同体现了预期到的汇率变化；远期汇率与到期的即期汇率的不同则体现了没有被预期到的汇率变化。下列关于养老中配置商业保险的配置顺序说法错误的是（）。[单选题]*A.在养老中，商业保险的配置，优先于其他金融产品的配置B.在养老中，健康意外类保险配置优先于养老金规划类保险C.养老金规划类保险中，养老年金险配置优先于储蓄类保险D.在养老中，商业保险的规划的优先级为：两全保险>重疾险(正确答案)答案解析：

在养老中，商业保险的规划的优先级为：健康意外风险保障（医疗险、重疾险、意外险）>养老资源储备（养老年金险、增额终身寿险、两全保险）以下商业保险中，不属于养老相关的政策性商业保险的是（）。[单选题]*A.税优健康险B.税延养老险C.定期寿险(正确答案)D.惠民保答案解析：

养老相关的政策性商业保险：健康保障类的有税优健康险、惠民保、政策性长护险；养老金补充类的有税延养老险、专属商业养老保险。关于我国商业医疗险和重疾险区别，以下说法中正确的是（）。（1）与医疗保险只报销医疗费用相比，重疾险可以获得重疾保险金，在收入损失补偿方面具有不可替代的作用（2）医疗险的保险期间一般是按年为短期的保障，重疾险大多为长期或者终身保障（3）赔付方式上，重疾险一般是给付型，而医疗险是报销型[单选题]*A.（1）B.（1）（3）C.（2）（3）D.（1）（2）（3）(正确答案)答案解析：

（1）（2）（3）描述均为二者的区别。张先生学习过养老规划后，认为自己也应尽早在退休前提前规划自己的养老资产配置，下列关于养老资产组合配置思路中合理的是（）。（1）可以在退休前构建核心卫星的结构性策略，既保证稳定收益又可以追求超额回报[单选题]*（2）退休后支出弹性较小，所以客户养老投资应该在退休前全部完成（3）不同风险属性的投资者其组合的下滑曲线形态也有所不同A.（1）（2）（3）B.（1）（2）C.（1）（3）(正确答案)D.（2）（3）答案解析：

不论退休前后，客户都需要考虑养老资产配置问题，因此在退休后仍然要及时评估与调整投资策略。退休阶段客户除了投资风险和通货膨胀风险外，还面对长寿风险和提取风险等问题，所以退休后依然要考虑养老规划问题。养老中需要考虑保险产品的保障期限，以下产品中不可保障到终身的是（）。[单选题]*A.两全保险(正确答案)B.增额终身寿险C.重大疾病保险D.商业养老保险答案解析：

两全保险的保障期限为定期，其给付的满期金可以用于一次性的养老金补充。以下可以在养老中转移长寿风险的金融产品是（）。（1）养老目标基金（2）增额终身寿险（3）个人商业养老保险（4）养老银行理财[单选题]*A.（1）（4）B.（1）C.（3）(正确答案)D.（2）（3）答案解析：

在养老所需配置的金融产品中，仅商业养老保险具有转移长寿风险的功能。关于带病投保，以下说法中，正确的是（）。（1）王女士52岁，已经确诊2型糖尿病，无法购买健康保险（2）带病投保意外险和年金保险没有影响（3）带病投保可选择的健康险产品有防癌类型的健康险[单选题]*A.（1）B.（2）（3）(正确答案)C.（1）（2）D.（1）（2）（3）答案解析：

（1）不是所有的健康保险，对于2型糖尿病患者都会拒保，本题中王女士可以购买慢性疾病版百万医疗险等健康保险产品。以下关于个人商业医疗保险的描述，错误的是（）。[单选题]*A.个人商业医疗保险发展历程为：低端医疗-中端医疗-高端医疗-百万医疗-长期医疗(正确答案)B.百万医疗险可报销的范围是公立医院普通部，住院产生的社保内、社保外费用C.为了防止逆选择，百万医疗险在初次投保时设置等待期，意外、续保无等待期D.商业医疗险采取自然费率承保，一般以年龄或年龄段划分，少儿和老人保费比中年人高答案解析：

个人商业医疗保险发展历程为21世纪初的低端医疗，到2005年高端医疗，再到2014年中端医疗，再到2015年百万医疗，最后是2020年开始发展的长期医疗。关于我国多层次养老保险体系，以下说法中，正确的是（）。（1）税收优惠是政策支持的商业养老保险产品的政策之一（2）第一支柱包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，二者都具备强制性（3）养老第一和第二支柱的保险产品因为个人和企业都需要缴纳费用，所以都具有统筹账户和个人账户[单选题]*A.（1）(正确答案)B.（1）（3）C.（1）（2）D.（2）（3）答案解析：

（2）城乡居民基本养老保险是鼓励参与不是强制参与；（3）第二支柱的养老保险产品只有个人账户，没有统筹账户。下列属于健康、意外保障类商业保险的主要作用的是（）。（1）平滑收入突然损失（2）补偿费用突然增加（3）可衔接国家养老金体系（4）转移长寿风险、提供与生命等长的现金流[单选题]*A.（1）（2）(正确答案)B.（3）（4）C.（1）（2）（3）D.（1）（2）（3）（4）答案解析：

（1）（2）为健康、意外保障类商业保险的主要作用，（3）（4）为商业年金保险的作用。不同人群的养老投资策略存在差异，下列说法正确的是（）。（1）普通大众家庭的自住房产不应纳入养老规划（2）财富量级导致养老投资策略产生差异，大众家庭应该配置更加多元化的投资组合（3）风险平衡型投资者的下滑曲线形态一般呈现为线性形态[单选题]*A.（1）（2）（3）B.(1)C.（2）D.（3）(正确答案)答案解析：

自住房考虑效用优先原则，当养老资金不足可以考虑通过以大换小等实现以房养老，所以仍然可以将其纳入养老规划中。由于财富量级导致养老投资策略产生差异，大众家庭大类资产配置主要集中在固收类资产，而随着资产量级提升，资产投资类别越来越多元，产品设计更为复杂。养老规划中，关于基金配置的表述正确的是（）。（1）养老目标基金希望为投资者提供一站式的基金资产配置（2）通过股债两种基金的比例调整，可以满足不同经济周期下的投资需求（3）投资者可以通过添加QDII基金以获得海外投资机会[单选题]*A.（1）（2）B.（1）（3）C.（2）（3）D.（1）（2）（3）(正确答案)答案解析：

三种简易资产配置方法的理解表述均正确。“下滑曲线”是养老资产配置规划中非常重要的思路，它是（）的关键特征。[单选题]*A.多元化资产配置策略B.生命周期投资策略(正确答案)C.择时、择券D.风险平价模型答案解析：

下滑曲线是生命周期投资策略的关键特征。下列属于战略资产配置策略的是（）。（1）均值方差模型（2）风险平价模型（3）生命周期投资策略（4）事件驱动策略（5）市场动量指标分析[单选题]*A.（1）（2）（3）(正确答案)B.（1）（2）（3）（4）C.（2）（3）（4）（5）D.（4）（5）答案解析：

（1）均值方差模型（2）风险平价模型（3）生命周期投资策略属于长期战略资产配置策略，而（4）事件驱动策略（5）市场动量指标分析更注重利用短期市场机会增加收益或减少损失。下列情景中，很有可能促使个人将自己养老资产组合中的核心资产配置权重提高的是（）。[单选题]*A.宏观经济处于繁荣期B.投资者属于风险偏好型投资者C.个人接近退休年龄(正确答案)D.卫星资产业绩表现亮眼答案解析：

对于风险承受能力较弱、临近退休的投资者，可以适当增加核心资产的比例，确保投资组合的稳定性。经济繁荣期、卫星资产业绩表现亮眼则在资产配置中提高卫星资产而非核心资产比重。以下哪项不属于QDII基金跟踪的发达市场宽基指数？（）[单选题]*A.东证指数B.纳斯达克100C.法国CAC40指数D.MSCI中国A50互联互通(正确答案)答案解析：

MSCI中国A50互联互通属于国内市场的宽基指数。王女士现年70岁，她拥有一套完全自有的房产，希望在保持居住权的同时获得额外的现金流，且已有的生活方式不作太大改变，以下哪种“以房养老”的策略最适合王女士，同时能够最大化她的长期财务安全？（）[单选题]*A.将房产出售后租房居住，所得资金存入银行定期存款B.申请反向抵押贷款，每月获得一定金额的养老金(正确答案)C.出租部分房间，换取稳定的月度租金收入D.将房产赠予子女，并要求他们每月提供一定的生活费答案解析：

申请反向抵押贷款可以让王女士在保留居住权的同时，每月获得固定的现金流。这种方法提供了即时的经济支持，同时避免了出售房产或依赖家庭成员的风险。虽然“租金换房”计划（选项C）也能提供稳定的月度租金收入，但需要管理租户并处理相关的租赁事务，可能会增加王女士的生活负担。其他选项如出售房产或依赖子女的支持则涉及更大的生活方式改变或不确定性。赵先生今年55岁，当前已经建立了一个稳健的核心投资组合，包括多元化的股票和债券指数基金。他希望优化投资组合以更好地应对未来的通货膨胀风险，以下哪种卫星投资策略最适合赵先生？（）[单选题]*A.将10%的资金投资于黄金ETF(正确答案)B.用10%的资金购买一家大型科技公司的股票C.将10%的资金存入银行定期存款D.用10%的资金购买投资于新兴市场的股票基金答案解析：

黄金作为一种实物资产，通常被视为对冲通货膨胀的有效工具。将一部分资金投资于黄金ETF可以为赵先生的投资组合提供额外的保护，尤其是在预期未来可能出现较高通胀率的情况下。黄金价格往往与通货膨胀呈正相关关系，因此它可以作为一个有效的卫星投资来对抗通货膨胀的风险。在以下关于养老投资特点的描述中，错误的是（）。[单选题]*A.养老投资需要应对多种风险，包括市场风险、通货膨胀风险和长寿风险等B.养老投资需要持续性的资金投入，每次新增投入对资产增长的影响逐渐增大(正确答案)C.养老投资具有长期性，通常跨越投资者的整个工作生涯和退休期D.养老投资的阶段性明显，不同的生命阶段可能需要不同的投资策略和产品答案解析：

随着养老资产规模的增长，每次新增投入对资产增长的影响逐渐减小，在投资后期，收益率的影响大于持续投入的影响。关于客户的风险属性，下列说法错误的是（）。[单选题]*A.一般情况下，客户的退休时点越靠前，其风险承受能力则越弱B.一般情况下，客户的养老财务满足度越低，其风险承受能力则越强(正确答案)C.一般情况下，客户的薪酬与股市相关性越强，其风险承受能力则越弱D.一般情况下，客户的养老财务目标弹性越大，其风险承受能力则越强答案解析：

一般情况下，客户的养老财务满足度越低，其风险承受能力则越弱。关于养老阶段资产配置面临的挑战，下列说法错误的是（）。[单选题]*A.在退休期间，过于保守可能无法抵御通胀，而过于激进则可能因市场波动导致资产亏损，危及财务安全B.温和的通货膨胀，对退休人员的生活方式不可能产生显著影响(正确答案)C.退休后从市场下跌中恢复的时间更少，市场损失对即将退休或刚退休者的影响更为严重D.退休者应考虑整体养老资产的规模和流动性，以应对突发情况答案解析：

即使温和的通货膨胀，对退休人员的生活方式也可能产生显著影响。房地产市场体现出明显的周期性变化，投资者一般参考空置率指标判断房地产市场所处周期，当空置率达到最高峰时，请问此时房地产市场处于（），资本流动性（）。[单选题]*A.供不应求，增加B.周期谷底，最差(正确答案)C.供求平衡，均衡D.周期顶峰，最好答案解析：

当空置率达到最高峰时，房地产市场进入周期谷底，需求严重不足，房价存在下跌风险，资本不愿意进入房地产市场，流动性最差。对于房地产估价方法有市场比较法、收益还原法和成本法，小张最近关注房地产估价研究，面对自用商品房、学校建筑和商铺三种类型的房产，分别采用哪种估价方式较为合适（）。[单选题]*A.市场比较法、成本法、收益还原法(正确答案)B.收益还原法、成本法、市场比较法C.成本法、市场比较法、收益还原法D.市场比较法、收益还原法、成本法答案解析：

市场比较法适合在同一市场范围内，存在足够多房地产交易实例使用，商品房市场成交量大且发展成熟，可以采用市场比较法判断被估计的自用商品房价格。成本法适合公益性房地产，学校建筑适合采用成本法股价。收益还原法适用于有收益或潜在收益的房地产如企业用地等商业性房地产，对于公益性房地产和自住房不适用，所以商铺适合使用收益还原法。以下有关市场比较估价法说法正确的是（）。（1）使用市场比较法，只要掌握1个可比较参照物的市场交易实例信息就可以；（2）比较参照物的临近日期越近越好；（3）相同权利的商品房不能与经济适用房或限价房相比；（4）应选择与被估价房产的用途一致的比较参照物。[单选题]*A.（1）（2）B.（2）（3）C.（2）（3）（4）(正确答案)D.（1）（3）（4）答案解析：

解析：在（1）中，如想正确使用市场比较法，估价时最好能掌握10个以上可比较参照物的市场交易实例信息。（2）（3）和（4）的说法正确，故答案选择C。理财师小高根据客户王女士的风险属性和理财需求，为她提供了两个投资选择，第一个购买一份短期固定收益理财产品，不限额度，投资收益率为8%，第二个购买一套价值300万的投资性房产，贷款比例为30%，贷款利率为年利率6%，每年年底按等额本息的方式还款，贷款年限30年，购房后立即出租，租金为每年15万，年初支付，无押金，第五年底出售，预计卖价为350万，以下说法正确的是（）。[单选题]*A.如果王女士对房产的风险溢价大于1.16%，则她应该投资固定收益理财产品(正确答案)B.如果王女士对房产的风险溢价大于1.16%，则她应该投资房地产C.王女士应该投资固定收益理财产品D.王女士应该投资房产答案解析：

首先计算房贷摊销，贷款比例30%，因此贷款额度为90万，首付款为210万。n=30,PV=90万，FV=0，i=6%，每年底摊还额为6.54万，5年后贷款余额为83.58万。第二步是计算房地产投资的内部报酬率，使用不规则现金流的方法，CF0=-210万（购房首付款）+15（首年房租）=-195万，CF1=15（房租）-6.54（每期房贷摊销额）=8.46万，N=4，CF2=350（卖房款）-6.54（最后一期房贷摊销额）-83.58（房贷余额）=259.88，因此IRR=9.16%。不限额度的短期保本固定收益理财产品的收益率在一定程度上可以被视为无风险收益率，而投资房产的收益率应该至少大于无风险收益率+风险溢价，如果王女士对于房地产投资的风险溢价大于1.16%，则房地产投资的报酬率至少应该大于9.16%，否则投资房产不划算，故此题答案为A。刘先生用手头闲置的资金购入了一套市价150万元的商住两用房，买入后立即将其出租，每年租金净收益为4万元，预计持有15年后将以200万元出售，那么该房产的年投资报酬率为（）。[单选题]*A.4.40%(正确答案)B.5.72%C.6.17%D.7.53%答案解析：

使用金融计算器操作如下：因此，该房产的年投资报酬率为4.40%，正确答案为A。以下关于房地产问题的表述，错误的是（）。[单选题]*A.对于政府军队用房、学校医院等这类公益性房地产，可以采用成本法来进行房产估值B.一般情况下投资商铺的风险比投资住宅高，因此商铺的资本化率也较高C.以收益还原法估价时，可以用某一参照房产项目的净收益/房价算出一个资本化率，再以该估价物的净收益/这个资本化率得出估价房产的合理房价(正确答案)D.采用市场比较法时，最好能找出3个最接近被估价房产的实例，作为基本的比较参照物，做各项调整后取平均值进行估价答案解析：

以收益还原法估价时，应从被估价房产的所在区域收集多个同类用途（住宅或商铺）房产的净收益和房价的信息，用净收益/房价这个公式，算出一个平均的资本化率，再以该估价物的净收益/平均资本化率得出该房产的合理房价。所以，答案选C。张先生今年年初年满60岁时退休，养老金储蓄为50万元，退休前一年年支出为6万元，预计余寿为25年，若张先生采用以房养老形式，在年初时将房产抵押给银行，银行每年支付2万元给张先生，仅考虑养老金储蓄，在采用以房养老形式后，张先生退休后的支出替代率为（）。（假设贴现率为4%，收入支出均在年初发生）[单选题]*A.0.33B.0.43C.0.53D.0.85(正确答案)答案解析：

未采用以房养老形式时，张先生每年支出为，在金拐棍中输入：n=25，i=4，PV=50，FV=0，选择期初模式，求PMT=-3.0775万元。采用以房养老形式后，张先生退休后的支出替代率=（3.0775+2）/6=0.85。答案选D。以下关于以房养老的说法中，错误的是（）。[单选题]*A.老王采用住房反抵押贷款方式增加养老金供给，那么在将房屋抵押给银行后，老王就丧失了该房屋的产权(正确答案)B.退休后使用住房反抵押贷款，虽然会增加养老金供给，但会导致留给子女的遗产减少C.张先生夫妇在退休后将大房出租，租入小房，虽然可以用房租收入补充养老金，但可能会带来生活品质下降D.李先生采用售后回租方式补充养老金，如果在出售后房屋价值上升，会给李先生带来损失答案解析：

老王采用住房反抵押贷款方式后，产权仍属于老王，直到老王去世，房子的产权才全部归于银行所有，A错误。以下关于房地产市场衡量指标的说法错误的是（）。[单选题]*A.房价收入比的定义是住宅套价的中位数/家庭年收入的中位数B.按照国际通行惯例，商品房空置率在5%到10%之间为合理区C.空置率过高表示供小于求，房租或房价将有上升风险(正确答案)D.房价房租比的国际标准值范围是100倍－200倍答案解析：

解析：空置率过高表示供大于求，房租或房价将有下跌风险，所以C错误。以下有关房地产周期的说法错误的是（）。[单选题]*A.房地产业在经济运行过程中交替出现扩张与收缩两大阶段B.中国的房地产市场发展比较特殊，截止目前尚未呈现明显的周期性特征(正确答案)C.当房地产市场发展到阶段型谷底时，住房空置率达到最大值D.房地产市场的发展呈现一种自我修正的模式答案解析：

解析：房地产市场呈现周期性变化，从我国商品住宅的价格变化来看我国房地产行业同样体现出明显的周期性，因此答案B不正确，故而答案选B。以下有关房地产保值增值特性的说法错误的是（）。[单选题]*A.建筑物完工后，使用期限也长达几十年以上，可以给其拥有者带来持续不断利益，长期持续的实质利益的折现即为房地产的实质价值，可以用于对抗通货膨胀。B.房地产的增值性是建立在房地产作为一种稀缺资源的基础上C.房地产商业价值的提升会导致房地产价值增加D.房地产的保值增值性是房地产作为消费品的一种特性(正确答案)答案解析：

解析：房地产的保值和增值性是房地产作为投资品的一种特性，故答案为D。有关房地产投资后的管理的相关事宜陈述，错误的是（）。[单选题]*A.房地产出租的租约通常一年一签，若一次签多年要注明年租金的调整方式B.如果房屋空置时，则无需定期清理维护，因为这样会花费额外的费用，从而降低房地产投资的收益率(正确答案)C.如果拥有多处租赁房产，可以委托房地产管理公司负责日常收租和管理的事宜D.房地产出租的房租可以月付、季付或年付，通常都是期初付款答案解析：

解析：如果因为买卖不破租赁的原则担心有租约限制卖房，从而将房屋空置时，也要定期清理维护，出售时保持房屋的良好状况。故B为答案。影响房地产市场供给的因素包括（）。（1）房地产的价格；（2）开发成本和建筑技术水平；（3）开发商对未来的预期；（4）国家房地产相关政策的变化。[单选题]*A.（1）（2）B.（3）C.（1）（2）（3）D.（1）（2）（3）（4）(正确答案)答案解析：

以上因素全部正确，故而答案为D。我国多层次医疗保障体系中，补充层不包括（）。[单选题]*A.政策支持的商业健康保险B.职工基本医疗保险(正确答案)C.其他补充医疗保险D.城乡居民大病保险答案解析：

职工医保属于基本层，补充层包括大病保险、商业健康险等。以下哪项不是高端医疗险的主要投保人群？（）。[单选题]*A.长期跨国出差的人群B.追求高品质医疗生活的人群C.企业主、高管、核心骨干及其家属D.只在公立医院就医的人群(正确答案)答案解析：

高端医疗险覆盖私立医院、海外医疗，不适合仅依赖公立医院者。重疾险中，以下哪项不是重大疾病的界定？（）。[单选题]*A.有致命威胁B.治疗花费巨大C.需要长期康复D.必须住院治疗(正确答案)答案解析：

重疾险赔付不要求住院，如癌症确诊即可赔付。意外伤害保险的主要风险因素是（）。[单选题]*A．年龄B．健康C．职业(正确答案)D．性别答案解析：

意外伤害风险与职业关联度最高（如建筑工人风险高于白领）。目前我国商业养老保险一般具备期缴、延期、（）的类型特征。[单选题]*A．期间保底、个人可终身领取(正确答案)B．金额保底、个人可终身领取C．无保底纯粹终身年金、个人可终身领取D．定期给付、以被保险人死亡或约定期限先发生者为准来领取答案解析：

商业养老保险通常提供保底收益和终身领取选项。下列哪种年金保险其资金是通过统筹账户运作的？（）[单选题]*A．传统年金保险(正确答案)B．分红型年金保险C．万能型年金保险D．变额年金保险答案解析：

传统年金通过统筹账户运作，其他类型多为个人账户。下列哪项不是增额终身寿险的特点？（）。[单选题]*A．只在早期转移少许身故风险B．回本期相较于个人商业养老保险更长(正确答案)C．早期即具备较高现金价值D．养老阶段，可以对现金价值作减保领取答案解析：

增额终身寿险现金价值增长较快，回本期短于养老年金。下列哪项不是影响商业保险配置的客观因素？（）。[单选题]*A．目前所处的人生阶段和家庭结构B．保险产品本身对投