2024年投资分析期末综合指导复习题答案

投资分析期末综合指引复习题答案

一、单项选择题

1、项目可行性研究作为一个工作阶段，它属于（A

A.投资前期B.投资期C.投资后期D.运行期

2、项目市场分析（C）

A、只在可行性研究中进行B、只在项目评定中进行

C、在可行性研究和项目评定中都要进行D、仅在设计项目产品方案时进行

3、在下列说法中，错误的是（AB）

A、基本建设项目属于固定资产内涵式扩大再生产

B、更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产

C、项目标规模一般是按其总投资额或项目标年生产能力来衡量的

D、生产性项FI重要是指能够形成物质产品生产能力的投资项H

4、下列说法中错误的是（C）。

A、项目市场调查是取得市场分析所需信息资料的伎俩B、抽样调查属于非全面调查

C、普查方式在市场分析中应用最为广泛D、项目市场调查要符合准确、完整、时效和节约

性标准

5、某项目建成投产成能够运行，每年能够产生净收益5万元，若折现率为11%,则用7年

的净收益就能够将期初投资所有收回。要求项目标期初投资，需要直接用到（D）.

A、资金回收公式B、年金终值公式C、偿债基金公式D、年金现值公式

6、计算项目标财务净现值所采取的折现率为（B）

A、财务内部收益率B、基准收益率C、财务净现值率D、资本金利润率

7、下列说法中正确的是（B）

A、当FNPVWO时项目可行；B、当FIRRWic时项目不可行；

C、当Pt<PC时项目不可行：D、当财务换汇成本小于官方汇率时项目不可行。

8、下列说法中正确的是（D）。

A、能够利用经典讥调查资料对调查总体进行较为准确的数量推断B、重点调直同样能够

计算抽样误差

C、普查方式在市场分析中应用最为广泛D、重点调查和经典调查也属于抽样调查

9、在进行项目市场预测时，假如掌握的是大量有关性数据，则需选用（C）

A、德尔菲法B、时间序列预测法C、回归预测法D、主观概率法

10、下列财务效益分析指标中属于动态指标的是（D）。

A.资产负债率B.投资利涧率C.流动比率D.财务内部收益率

11、项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（A）

A、项目标性质B、项目标用途C、项目标规模D、项目标资金起源

12、已知终值F,求年金A,应采取（C

A.资金回收公式B.年金终值公式C.偿债基金公式D.年金现值公式

13、已知现值P,求年金A应采取（A）

A.资金回收公式B.年金终值公式C.偿债基金公式D.年金现值公式

14、下列说法中错误的是（C）。

A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量现值之和等于零的折现率

B.一般采取试算内插法求财务内部收益率的近似值C.非常规项目存在唯一的实数财务内

部收益率

D.当财务内部收益率不小于基准收益率时，投资项目可行。

15、项目评定作为一个工作阶段，它属于（A

A.投资前期B.投资期C.投资后期D.运行期

16、国民经济相邻部门或社会主该项目付出的代价在性质上属于该项目标（C）。

A.直接效益B.直接费用C.间接效益D.间接效益

17、一般来说，盈亏平衡点越高（A）。

A.项目盈利机会越少，负担的风险越大B.项目盈利机会越多，负担的风险越小

C项目盈利机会越多，负担的风险越大D.项目盈利机会越少，负担的风险越小

18、敏感性分析（B

A.能够确定各种不确定性原因发生一定变动幅度的概率

B.是一个动态的不确定性分析C.是一个静态的不确定性分析D.无法揭示项目标风险

性

19、在进行国民经济效益分析的时候，转移支付应当是（C）。

A、直接效益或直接费用B、间接效益或间接费用

C、既不能当作费用，也不能当作效益D、不能确定

20、有关概率分析的说法正确的是（C）。

A、能够确定各种不确定性原因发生一定变动幅度的概率

B、其合理性和科学性不如敏感性分析措施C、只是一个静态不确性分析措施D、无法提

示项目标风险性

21、有关项目不确定性分析措施，下列说法错误的是（B）。

A、进行不确定性分析重要有三种措施：盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析

B、三种措施均适合用于项目国民经济效益分析和项目财务效益分析

C、盈亏平衡分析只合用项目效益分析D、敏感性原因是指对项目经济效益影响大的原因

22、在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（D）。

A、只能用产销单价表示B、只能用销售收入表示C、只能用销售单价表示D、能够用

多个指标表示

23、在销售收入既定期，盈亏平衡点的高低与（A）。

A.单位变动成本大小呈同方向变化B.固定成本总额大小呈反方向变化

C.产品销售价格呈同方向变化D.产品单位销售税金呈反方向变化

24、计算经济净现值时采取的折现率为（B）。

A.基准收益率B.社会折现率C.利率D.内部收益率

25、社会折现率是（D）的影子价格。

A.基准收益率B.利率C汇率D.资金

26、下列收支中不应作为转移支付的是（D）。

A.国内税金B.国家补贴C职工工资D.国外借款利息

27、因为项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目标（A）

A.直接费用B.间接费用C.外部费用D.所有费用

28、下列说法中错误的是（D）。

A.生产出口产品的项目应计算经济换汇成本B.生产替代进口产品的项目应计算经济节汇

成本

C.经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇率

时项目不可行

29、在线性盈亏平衡分析中，价格安全度（B）。

A、场地盈亏平衡价格呈同方向变化B、越高，项目产品盈利的也许性就越大

C、场地盈亏平衡价格呈反方向变化D、与项目产品销售价格呈反方向变化

30、当项目标产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（A）

A.所满足的国内市场需求B.所取得的外汇C.所节约的外汇

D、使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量

31、在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（D）。

A、只能用产销单价表示B、只能用销售收入表示

C、只能用销售单价表示D、能够用多个指标表示

32、在销售收入既定期，盈亏平衡点的高低与（A）。

A.单位变动成本大小呈同方向变化B.固定成本总额大小呈反方向变化

C产品销售价格呈同方向变化D.产品单位销售税金呈反方向变化

33、概率分析（D）。

A.无法判定项目风险大小B.无法确定各种不确定性原因发生一定变动的概率

C.仅有效期望值法进行分圻D.能够判定项目风险性的大小

34、假如房地产投资者的预期收益率为15%,在通货膨张率为8%的情况下，投资者仍以原

价出售，则其实际收益率为（A）

A.7%B.8%C.15%D.23%

35、目前我国住宅市场的重要矛盾是（A）

A.巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存B.供应严重短缺

C.需求过旺导致价格偏高D.需求不足与供应过剩并存

36、因为经营决议失误导致实际经营成果偏离期望值，这种风险称为（D）。

A.利率风险B.财务风险C.购置力风险D.经营风险

37、某股票预期每股收益0.35元人民币，同期市场利率为2.5%,则该股票的理论价格是

（C）。

A.10B.12C.14D.15

38、下列经济指标中属于先行指标的有（A）o

A,货币供应量B.GNPC.银行短期商业贷款利率D.失业率

39、一般来说，假如一国货币分期升值时，则该国股市股价就会（A）。

A.上涨B.下跌C.不受影响D.难以确定

40、后配股股东一般（A）

A.是企业的发起人B.出钱购置后配股

C.是名义上的股东，不参加股息分派D.享受优先股股东同样的权利

41、某企业债券面值100（）元，年利率为7%,债券期限为，按照到期一次还本付息的方式

发行。假设某人在持有5年后将其出售，该债券的转让价格为（A）元。

起源：（）-投资分析期末综合指引复习题答案（一）一名妙一新浪博客

A、713B、723C、863D、1000

2、某企业债券面值1000元，按贴现付息到期还本的方式发行，贴现率是5%,债券期.限为

8年，该债券的发行价格为（A）

A、600B、723C、763D、863

3、基金证券各种价格确定的最基本依据是（A）

A.每基金单位净资产值及其变动B.发行价C.收盘价D.开盘价

4、期货交易和现货交易的重要区分在于（B）

A.是否需要签订交易协议B.是否需要即期交割C.是否需要通过中介机构D.是否

有交易风险

5、下列有关确保金的说法正确的是（C）。

A、期货交易能够不交纳确保金B、确保金是交易所的资产

A、由题意得到Q。=1（X）0。台，P=6000台，V=2500元，T=500元

B、以产销量表示的盈亏平衡点是Q*=6000000/（6000-2500-500）=（台）

C、以销售净收入表示的盈亏平衡点是：NR*=Q*x6000

D、以销售总收入表示的盈亏平衡点是：TR*=Q*x6（XX）

E、以生产能力利用率表示的盈亏平衡点是：S*=710000x100%

9、在项目国民经济效益分析中，（ABDE）的收支应作为转移支付处理。

A.国内税金B.国内借款利息C.国外借款利息D.国家补贴E.职工工资

10、国民经济为项目付出了代价，而项目自身并不实际支付的费用在性质上属于

AB),

A.外部费用B.间接费用C.管理费用D.财务费用E.直接费用

11、敏感性分析的内容包括（ABCDE）

A.确定分析的项目经济效益指标

B.选定不确定性出素，设定其变化范围

C.计算不确性原因变动对项目经济效益指标的影响程度

D.绘制敏感叹分析图，求出不确定性原因变化的极限值

E.比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案

12、房地产投资的收益包括（ABCDE）。

A、房地产租金收益B、房地产销售收益C、纳税扣除收益D、可利用房地产抵押贷款负

债经营

E、房地产增值收益

13、地产投资方略选择的要素包括（ABCDE）。

A、地段位置的选择B、质量功效的选择C、投资市场的选择D、经营形式的选择E、投

资时机的选择

14、股票投资的宏观经济分析措施包括（ABE）

A、经济指标分析对比B、计量经济模型模拟法C、财务比率分析法D、差额分析法E、

概率预测法

15、一般股权可分为如下几项（ABCDE）

A.企业剩余利润分派权置信B.投票表决权C.优先认股权D.检查监督权E.剩余

财产清偿权

16、基金卷的发行价格由如下几个部分组成（ABC）。

A、基金的面值B、基金的发起与招募费用C、基金铛售费D、基金单位净值E、基金

的市场价值

17、影响投资基金价格变动的经济原因包括（ABCDE)o

A.经济周期B.物价变动C.利率与汇率D.货币政策E.国际收支平衡

18、期货交易制度包括（ABCD）o

A.“对冲”制度B.确保金制度C.每日结算制度D.每日价格变动限制制度E.每七天价格变

动限制制度

19、期货交易的基本功效有（CD）

A.赚取价差B.实物保值C.套期保值D.价格发觉E.短期投资

20、保险经营重要包括如下几个部分（ABCD）。

A、保险展业B、保险承保C、保险理赔D、保险防损E、保险投资

21、期货合约必不可少的要素有（ABCD）。

A、标的产品B、成交价格C、成交数量D、成交期限E、成交地点

22、股票具备的经济特性和市场特性重要包括（ABCDE）。

A、期限的永久性和责任的有限性B、收益性和风险性

C、决议上的参加性D、交易上的流动性E、价格的波动性

23、基金投资的风险原因包括（ABCDE）。

A.市场风险B.利率风险C.财务风险D.购置力风险E.拖欠风险

24、广义的影子价格包括（ABCDE）o

A、一般商品货物的影子价格B、劳动力的影子价格

C、土地的影子价格D、外汇的影子价格E、社会折现率

25、金融期货的重要类型有（ADE）。

A、外汇期货B、农作物期货C、矿产期货D.利率期货E.股价指数期货

26、股市变动的宏观原因分析中包括如下哪几个方面？（ABCDE）

A.经济周期对股市的影响B.通货膨胀和物价变动对股市的影响

C.政治原因对股市的影响D.政策对股市的影响E.利率和汇率变动对股市的影响

27、人身保险的特点有（ABCD）

A.定额给付性质的协议B.长期性保险协议C.储蓄性保险

D.不存在超额投保、重复保险和代位求偿权问题E.投保金额大

28、可行性研究的阶段包括（ABC）o

A投资机会研究B初步可行性研究C详细可行性研究D项目选址研究E项目产

品开发

29、投资项目不确定性分析的目标在于（ABCDE）。

A找出对投资项目财务效益和国民经济效益影响较大的不确定性原因

B判断各种不确定性原因的变化对项目经济效益的影响程度

C估算项目也许负担的风险

D选择可靠的投资项FI和投资方案

E提升项目投资决议的科学性

30、期货市场一般由（ACDE）组成。

A、交易所B、代理人C、清算所D、交易者E、经纪人

三、名词解释

1、回归预测法：是指分析因变量与自变量之间相互关系，用回归方程表示，依照自变量的

数值变化，去预测因变量数值变化的措施。

2、项目周期：又称项发周期，它是指一个项目从构想、立项、筹资、建设、投产运行直至

项目结束的整个过程，项目周期大体可分为三个时期：投资前期、投资期和运仃期。

3、财务净现值：是指项目按行业的基准收益率或设定的FI标收益率，将项目计算期内各年

的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和。

4、影子价格：又称为最优计划价格，是指当社会经济处在某种最优状态时，能够反应社会

劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求情况的价格。

5、间接费用：是指国民经济为项目付出了代价，而项目自身并不实际支付的费用。

6、盈亏平衡点：是指投资项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点，

它一般以产销量指标表示，有时也能够用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标

表示。

7、国房景气指数：：是全国房地产开发业景气指数的简称，从土地、资金、开发量、市场

需求等角度显示全国房地产业基本运行情况，反应全国房地产业发展景气情况的总体指数。

8、股票的票面价格：是股份企业发行股票时所标明的每股股票的票面金额，又称股票面额。

它表白每股对企业总资本所占的百分比及该股票持有者在股利分派时所应占有的份额。

9、市盈率：表示投资者为获取每1元的盈余，必须付出多少代价，也称为投资回报年数，

即目前付出的投资代价，需要通过多少年，才能收回。其计算公式为：市盈率=股票市价

/每股盈余。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低表示投资价值越高。

10、股票的技术分析：利用丰富的统计资料，利用多个多样的经济指标，采取多个分析措施

从宏观的经济大气候、中观的行业兴衰以及微观的企业经营现实状况和前景进行分析，对企

业所发行的股票作出接近现实的客观的评价，并尽也许预测其将来的变化，作为投资者选股

的依据“

11、持有期收益率：是反应债券从购入到售出这段时期的收益能力，它是持有期内所有利息

与售出价格的现值之和等于购入价格时的贴现率。

12、买入期权（看涨期权）：是指期权购置者可在特定期间以特定价格向期权出售者买入一

定数量的某种特定商品的权利。

13、相对强弱指数：是反应市场气势强弱的指标，它通过计算某一段时间内价格上涨时的合

约买进量占整个市场中买进与卖出合约总量的份额，来分析市场超买和超卖情况及市场多空

力量反抗态势，从而判断买卖时机。

14、期货合约：指由期货交易所统一制定的、要求在将来某一特定的时间和地点交割一定数

量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

15、德尔菲法：德尔菲法乂称教授调查法；它是按照要求程序以匿名方式多轮咨询教授意见,

并采取统计处理措施得出预测结论的一个经验判断预测法。

16、经济内部收益率：是反应项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在寿命期内各年

经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。

17、市场技术原因：指股票市场的各种投机操作、市场知律以及证券主管机构的某些干预行

为等原因。

18、敏感性分析：是指从众多不确定性原因中找出对投费项目经济效益指标有重要影响的敏

感性原因，并分析测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受

风险能力的一个不确定性分析措施。

19、现金流量：是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反应投

资项目在其寿命期内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。

20、房地产抵押贷款常数（简称抵押常数），是指在房地产抵押贷款的清偿过程中，假如贷

款额为I元，每个月应当偿还的数额。

四、简答题

I、可行性研究与项目评定的异同点。

答：项目可行性研究与项目评定的异同点。共同点：（1）都处在项目周期的第一时期——

投资前期；（2）所包括的内容基本相同；（3）目标和要求是相通的。区分：（1）行为主

体不一样；（2）研究的角度和侧重点不一样；（3）在项目决议过程中所处的时序和地位不

一样。

2、简述项目市场分析的内容。

答：项目市场分析的内容有：（1）市场需求分析：（2）市场供应分析；（3）市场竞争分

析；（4）项目产品分析：（5）市场综合分析。

3、什么是项目国民经济效益分析？对投资项目进行国民经济效益分析有何作用？

答：项目国民经济效益分析，乂叫做项目国民经济评价，它是按照资源合理配备的标准，从

国家整体角度考查项FI标效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率

等经济参数，分析、计算项目对国民经济的净贡献，评价项H标经济合理性。

项目国民经济效益分析的作用表目前：（1）有利于实现资源的合理配备。（2）能够真实反应项

目对国民经济的净贡献。市场价格存在“失真”的情况，需要用影子价格重新估算项目标效益

与费用。（3）有利于实现投资决议的科学化。

4、项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的异同。

答：项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区分：（I）二者的分析角度不一样；（2）

二者有关费用和效益的含义不一样；（3）二者有关费用和效益的范围不一样；（4）二者计

算费用和效益的价格基础不一样；（5）二者评判投资项目可行是否的标准（或参数）不一

样。

二者的共同之处在于，都是从项H标“费用”和“效益”的美系入手，分析项目标利弊，进而得

出项目可行是否的结论。

5、什么是敏感性分析？进行敏感性分析的意义有哪些？

答：敏感性分析是指从众多不确定性原因中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感

性原因，并分析♦、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受

风险能力的一个不确定性分析措施。

敏感性分析的意义：

（1）找出影响项目经济效益变动的敏感性原因，分析敏感性原因变动的原因，并为深入进行

不确定性分析提供依据；

（2）研究不确定性原因变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目负担

风险的能力；

⑶比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相同的情况下，从中选出不敏感的投资方

案。

6、什么是经济换汇成本？简述据此判断投资项目是否可行的准则。

答：经济换汇成本是用货物影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入

的国内资源现值（以人民币表示）与生产出口产品的经济外汇净现值（一般以美元表示）之

比，亦即换取1美元外汇所需要的人民币金额，是分析评价项目实行后在国际上的竞争力，

进而判断其产品应否出口的指标。据此判断投资项目是否可行的准则是：只有当经济换汇成

本小于或等于影子汇率时，项目产品出口才是有利的。

7、简述影响股票价格的基本原因。

答：（一）基本原因

①.宏观经济原因、②.中观经济原因、③.微观经济原因。

（二）市场技术和社会心理原因

①.市场技术原因②社会心理原因③市场效率原因。

（三）政治原因

指能够影响股票价格的政治事件，重要包括国内政局、国际政局、战争等。

8、简述基金价格变动与股票价格变动具备联运关系的原因。

答：原因在于：1）基金管理企业一般是按一定百分比将基金资产投资于股票。股票投资上的

盈利情况直接影响到基金的净值，从而影响基金价格：

2）基金价格和股票价格相互拉动，呈同时变动；

3）投资基金实行组合投资方略。相称一部分资金投入绩优股，基金价格与绩优股价格高度有

关。

9、为何说房地产投资具备保值增值功效?

答：相对其他投资而言，房地产投资能很好地躲避通货膨胀风险：（1）地价具备增值的趋

势。（2）房地产自身具备抗通货膨胀的功效，虽然原材料等成本上升了，产品价格也可随

之上升，甚至上升的幅度超出成本上升的幅度。（3）对承租企业来说，应付租金是一个负

债，即便承租倒闭破产，债务的清偿权排在股票投资者等所有者之前。（4）房地产用途具

备多样性，不一样的经济情况卜.都能够找到相对景气的行业和企业来承租和购置。

10、简述财务比率分析法的详细内容。

答：财务比率分析法的详细内容：1）.偿债能力分析2）.资本结构分折3）.经营效率

分析4）.盈利能力分析5）.投资收益分析。

11、简述债券价格变动和市场利率变动的关系。

一般而言，债券价格变动和市场利率变动有如下关系：1）债券价格与市场利率反响变动；2）

给定市场利率的波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动的相对幅度

随期限的延长而缩小；3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利息率较低的债券波动

幅度较大；4）对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度要高于因为

市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度v

12、简述投资基金的特性，

答：投资基金的特性：①共同投资、②教授经营、③组合投资、④风险共担、⑤共同收益、

⑥流动性高。

13、简述影响股票价格的市•场效率原因。

答：市场效率原因重要包括如下几个方面：（1）信息披露是否全面、准确；（2）通讯条件

是否先进，从而决定信息传输是否迅速准确；（3）投资专.业化程度，投资大众分析、处理

和了解信息的能力、速度及准确性。

14、一般从那几方面评判投资项目在财务上是否可行？

答：评判投资项目在财务上是否可行，重要从如下两个方面进行(一)考查投资项目标盈利

能力。用于评判投资项目盈利能力的财务分析指标重要是财务净现值和财务内部收益率。

(二)考查投资项目标清偿能力。投资项目标清偿能力包括两个层资：一是投资项目标清偿

能力，即项目收回所有投资的能力。二是投资项目标债务清偿能力，重要指投资项目偿还固

定资产投资贷款的能力，此处，对于产品出11创汇等包括外汇收支的投资项目，还应考查投

资项目标财务外汇效果。

15、债券投资的风险的重要内容。

答：债券投资风险是指因为各种不确定原因影响而使债券投资者在投资期内不能取得预期收

益甚至遭受损失的也许性。按照风险的起源原因不一样，债券投资的风险有：利率风险(价

格风险)、再投资风险、汇率风险、购置力风险、违约风险、赎回风险、流动性风险等。

五、计算题

1、某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资万元，第三年初投资1800,从第三

年起连续年每年可获净收入1600万元。若期末残值免忽视不计，基准收益率12%,试计算

财务净现值和财务内部收益率，并判断该项FI在财务上是否可行。

解：净现金流量1234=8

-1200-2001600

现值系数(P/F,i,t)年金现值(P/A,i,t)

FNPV(12%)=-1200(P/FJ2%,1)-(P/F,12%,2)+200(P/F,i2%,3)+1600(P/A12%,5)(P/F,l2%,3)

=-1200*0.8929-*0.7972+200*0.7118+1600*3.6048*0.7118

=2481.9146>0

该项目财务上是可行的

FNPV(15%)=-1200(P/F,15%,1)-(P/F,15%.2)+200(P/F,15%3)+1600(P/A,15%,5)P/F,15%,3)

=-1200*0.8696-*0.7561+200*0.6575*3.3522

=-1043.52-1512.2+440.8143=-2114.9057

FIRR=12%+2481.9146/(2481.9146-(-2II4.9057))*(15%-12%)=0.12+0.5399*0.03=13.6197%

2、某房地产开发企业欲建房出售，依照市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方

米建筑面积变动成本为500元，该企业年固定成本为80万元。问该企业的年销售量要达成

多少才能做到盈亏平衡？，若企业要实现40万元年利润，销售量应达成多少？

解：Q1=800000/(1000—500)=1600(平方米)

若要达成40万年利润,销售量应为：

Q2=(F+S)/(P—V)

=(800000+400000)/(1000—500)

=2400(平方米)

3、一房地产项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，所有是自有资金；第二年年初

投入1000万元，所有是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调整税。固定资

产贷款利率为10%。该项目可使用。从生产期第一年开始，就达成生产能力的100%。正常

年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。销售税金为产品销售收入的10%。产品

销售价格为2500元/吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，在投

产期初由银行贷款处理。

求：该房地产投资项目标投资利润率、投资利税率和资本金利润率。

解：总投资:固定资产投资+固定资产投资方向调整税+狂设期利息+流动资金

=1500+1000*(1+10%)+500=3100万元

正常年份利润=年产品销售收入一年总成本费用一年销售税金

=25(X)-1500-2500*10%=750万元

正常年份利润二年产品销售收入一年总成本费用

=2500—1500=1000万元

因此，投资利润率=正常年份利润/总投资*100%

=750/3100*100%=24.19%

投资利税率;正常年份利税总额/总投资*100%

=1000/3100*100%=32.26%

资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100%

-750/1500*100%-50%

4、某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资万元，第三年初投资1800,从第三

年起连续年每年可获净收入1600万元。若期末残值免忽视不计，基准收益率12%,试计算

财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目在财务上是否可行。

解：现金流量表

1234-10

支出120025001500

收入10001000

净现金流量-1200-2500-5001000

FNPV(12%)=-1200(P/FJ2%,l)-2500(P/F,l2%,2)-500(P；F,l2%,3)।1000(P/A12%,8)

(P/FJ2%,3)

=-1200*0.893-25(X)*0.797+500*0.7118+1000*0.7118*4.9676

=-1071.6-1992.5-355.9+3535.9376

=115.9736>0

财务上可行

5、某企业用3万元的优惠价格购进一台设备，在8年有效期中，该设备每年的净现金流量

为1000元，第8年末卖出时可得4万元。若购置设备对借款利率为8%,问是否应当购置

此设备？画出现金流量图，

斜：现金流量表

01-8

净现金流量-300001000

FNPV(8%)=-30000+1000(P/A,8%,8)(P/F,8%J)+400C0

=-3000+5534.375+40000=15534.375X),能够购置

6、某企业拟建某投资项目总投资万元，建设期一年(视为第一年末完成所有投资)，据估

量，项H在生产期内的年净现金流在两种情况：400万元和500万元，它们发生的概率分别

为0.6、0.4；项目生产期为8年、、的概率分别为0.2、0.5、0.3。按10%折现率计算，试用

决议树法计算项目期望净现值及累计概率。

解：E(NPV1)=400*0.6=240E(NPV2)=500*0.4=200

■台数不杈模现AL

［口U口2000(P/F.12%.1>4CQ；PZA.12%.8>(P/F.115M20»lS5MI>-IQO!•

3(aiD.

2DGO(F/F,12%.1>*40QP.A.A731923231923*0195784。

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