自考14653《证券投资理论与实务》高频考点串讲

PAGEPAGE4/13知识点名称知识点名称内容股票★★★★★定义：有价证券的一种主要形式，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。实质：股东对股份公司的所有权。股票的种类：普通股优先股蓝筹股：是历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司发行的股票。成长股：是由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。4.债券★★★★★债券的种类：政府债券金融债券公司债券：是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。国内债券：在本国国内发行，以本国货币为票面价值货币的债券。国际债券证券投资基金7.（基金份额），集中投资者的资金，有基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、第一章证券投资工具★★★★★债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。8.基金投资者负责基金资产的投资运作保管机构9.10.：集合投资专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担知识点名称内容知识点名称内容证券市场★★★★★特征：证券市场交易的产品是有价证券；证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场价值评估；证券市场的风险较大，具有较大的波动性和不可预测性；13.（桥梁（通过专业知识技术服务，有公正性、代理型的服务中介）。证券市场的监管机构：在中国，即中国证券监督委员会（证监会）及其派出机构。证券发行市14.场★★★★★公开发行不公开发行股东分配该公司的新股认购权，供原有股东认购（配股）；股份公司将新股票分售给股东以外的本公司职工、往来客户等与公司有特殊关系的第三者。直接发行：直接发行是指公司资金直接发行股票，招股集资。这种发行方式适用于发行风险少，手续简单的小额股票。优点：资金发行可节约手续费。缺点：发行风险要自己承担，发行剩余部分要自己全部认购。间接发行未销出的股票全。剩余部分包下销售余额包销：指承销商（承销团）按照规定的发行额和发行条件，在约定期限内向投资者发售股票，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责，并按约定时间向发行人支付全部证券款项。（承销商承担部分风险，销售手续费高于代销）（5）增资发行（。15.有平价发行和溢价发行两种。票面金额为发行价格发行价格高于票面价格16.市盈率法发行价格=每股净利润×发行市盈率方法。以净资产倍率法确定发行股票价格的计算公式是：发行价格=每股净资产值×溢价倍率。用净资产倍率法确定每股发行价格不仅应考虑市值，还须考虑市场所能接受的溢价倍数。未来盈利能力企业价值的本质。缺点：这种方法不能反映企业灵活性所带来的收益，不适用于企业的战略领域；同时没有考虑公司项目之间的联系，使用这种方法，结果完全取决于假设条件的正确性。证券交易市场★★★★★已经发行证券交易市场分类：通常可分为有组织的证券交易所和场外交易市场固定柜台交易。场外交易市场的交易量甚至超过证券交易所的交易量。纳斯达克是全美证券商协会自动报价系统的简称，是全美也是世界最大的股票电子交易市场（最大的场外市场）。19.过户登记：:过户是指买入记名股票的投资者到证券发行机构或其指定代理机构办理变更股东名册记载事项的手续。我国发行的股票都是记名股票。股票是股东权利的体现。20.在成熟的证券市场中，上市公司持续性信息披露制度是证券法律制度的重要组成部分。根据国际上通行的做法，持续性信息披露主要采取定期报告和临时报告两种方式。上市公司持续信息披露主要包括季度报告、中期报告、年度报告等定期信息披露和重要会议、重要事件等临时信息披露。某些重大事件和重大消息的及时披露，此类信息披露应采取临时公告形式。21.22.标准500500公司创建并维护。具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。23.·琼斯工业平均指数：由《华尔街日报》和道·琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一，是道·琼斯指数四组中的第一组。“道·琼斯”是最悠久的美国市场指数之一。24.纳斯达克是美国全美证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是手机和发布场外交易非上市股票的证券商报价。纳斯达克综合指数是代表各工业门类的市场价值变化的“晴雨表”，被称为美国“新经济”的代名词。25.日经指数：由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数，代表数★★股指为日经225中平均股价。日经指数的连续性及可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。26.香港恒生指数：是我国香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。27.1991年7月15“点”为单位，基日定为1990年12月19日，基日指数定为100点。28.深证成份股指数：是深圳证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市40A、B股的股价走势29.300业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。沪深300指数样本覆盖了沪深市场70%左右的市值，具有良好的市场代表性和可投资性，十分有利于投资者全面把握我国股票市场的总体运行情况。知识点名称内容知识点名称内容债券的投资价值分析★★★★★投资总原则：一般来说，投资者在买卖证券之前，都要评估一下证券的内在价值，然后将证券的内在价值与市场价值进行比较。如果证券的内在价值大于市场价格，就说明证券市场价格被低估，具有上涨的潜力，可以考虑买入；如果证券的内在价值小于市场价格，就说明证券的市场价格被高估，具有下跌的可能，可以考虑卖出。影响债券投资价值的因素内部因素：债券的信用评级、期限、票面利率、流动性、税收待遇以及提前赎回条款等因素；外部因素：基础利率、市场利率、通货膨胀和汇率等。在其他因素不变的情况下，只要上述其中一个因素发生了变化，债券的收益率就会发生变化。32.债券的信用评级：债券的信用级别是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本（违约风险投资者要求的风险补偿即收益率越低，债券的内在价值也就越高；信用级别越低的债券，其隐含的违约风险等越高，投资者要求的风险补偿即收益率越高，因而其票面利率相对较高，债券的内在价值也就越低。债券的期限（或称不确定性）就越大，投资者尤其担心债券价格向不利于自己的方向变动，因此，债券的票面利率越高；反之，票面利率越低。债券的票面利率：债券的票面利率的高低主要取决于两个因素：债券发行人的资信情况：发行人资信水平越高，利率越低（反向）。发行时市场利率的高低：发行时市场利率越高，则债券的票面利率越高（同向）。债券的流动性（变现程度）：债券的流动性是指债券随时买卖（变现）的难易程度，债券越容易变现，其流动性越强；反之，则流动性越弱。流动性较好的债券比流动性较差的债券具有更高的内在价值。债券的提前赎回条款：债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的又一种选择权，它允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分和全部偿还债务。对投资者来说，提前赎回使他们面临较低的再投资利率。因此，具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，其内在价值相对较高。债券的利率期限结构：指债券的收益率与到期期限之间的关系。理性预期理论：预期（长期）利率完全取决于对未来即期（短期）利率的理性预期。市场分割理论：市场被分割成短期市场和长期市场，利率由各自市场的货币供求决定。价值分析★★★★39.每股收益每股收益=归属于普通股股东的净利润÷发行在外的年末普通股总数。股份分割40.宏观经济因素行业因素证券市场因素41.0（不赚不亏）大于其必要收益率（底线）时，表明该公司的股票被低估了。零增长模型的实际应用在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用。不变的绝对值增长。不变增长模型的内部收益率：当股票的内部收益率大于其必要收益率时，表明该公司的股票被低估了。42.市盈率=。值分析★★★43.封闭式基金的发行价格最高价，最低价，成交价等。确定基金价格最根本的依据是基金单位资产净值及其变动情况。知识点名称内容知识点名称内容宏观经济分析★★★★宏观经济分析的意义：掌握证券市场的总体变动趋势；判断整个证券市场的投资价值；掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。宏观经济分析的基本方法（总动结静）：总量分析和结构分析的关系：总量分析是对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析来说明整个经济的状态，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析最为重要，但它需要结构分析来深化和补充；结构分析要服从于总量分析的目标。46.：国内生产总值国内生产总值（GDP）：是指一个国家或地区在一定时期内（一年）运用全部生GDP=CA+I+CB+消费投资+消费+净出口）。CPI常作为观察通货膨胀水平的重要指标。的余额。财政赤字亦称预算赤字，财政年度国家财政支出大于收入的经济现象。宏观经济分析与证券市场的关系★★★★国内生产总值变动对证券市场的影响：国内生产总值持续上升表明国贸经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人民有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果国内生产总值处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾，从而孕育一个深层的经济衰退。证券市场作为经济的晴雨表则会由于国内生产总值的变动做出相应的反应。通货膨胀、通货紧缩对证券市场的影响：通货紧缩对证券市场的影响（股票市场长期低迷）。49.总需求不足时，政府可以扩大支出，增加赤字，减免税收、增加财政补贴；刺激微观主体经济，使证券市场价格上涨。50.利率和股价相反消除证券泡沫央行收放钱51.：资产溢价效应吸引外资流入，资金量供应增加，推动证券市场价格上扬。外债缩减效应使企业获得汇兑收益，改善企业财务状况。对经常性业务影响各异，升值将使部分企业业绩提升。影响股票市场的稳定性。股票市场的供求关系★★★供求关系与股票价格的关系：从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由供求关系决定。股票市场供给方面的主体是上市公司，决定上市公司数量的主要因素有：质量低的上市公司，其股票很难被市场接受，对股票的供给增加不利。54.股权分置改革：所谓股权分置，是指上市公司股东所持向社会公开发行的股份在证券交易所上市交易，称为流通股；而公开发行前股份暂不上市交易，称为非流通股。这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况，为我国内地证券市场所独有。股权分置改革就是政府将以前不可以上市流通的股票拿到市场上流通。知识点名称内容知识点名称内容行业分析★★★★★行业的定义：指国民经济中生产同种商品或提供相同服务的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如钢铁业，汽车业等等。行业经济是宏观经济的具体组成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动之间的经济层面，又称为中观经济。行业分析的意义：行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业有自己特定的生命周期，处在生命周期不同发展阶段的行业，其投资价值也不一样。而在国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值也不一样。另外，不同行业的竞争激烈程度不同，也会影响到行业的投资价值。公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此，行业是决定公司投资价值的重要因素之一。道19农业定义为第一产业200144《指引》以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类单位，指引为非强制标准，以上市公司营业收入为标准划分行业。根据行业发展与国民经济周期变化的关系分类：成长性行业：运动状态与经济活动水平的周期基期振幅无关。周期性行业：运动状态直接与经济周期相关。防御性行业：运动与周期性行业刚刚相反。61.资本密集型：是指需要大量的资本投入的行业；技术密集型：是指技术含量较高的行业；劳动密集型：是指主要依赖于劳动力的行业。行业的经济结构分析★★★★★62.完全竞争：指许多企业生产同种产品或提供相同服务的市场情形，是一种竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。完全竞争型市场有以下几个特点：生产者众多，各种生产资料可以完全流动。产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者。企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。生产者可自由进入或退出这个市场。PAGEPAGE10/13（6）生产者和消费者对市场情况非常了解。63.垄断竞争：指许多生产者生产同种但不同质产品的市场情形，是一种既有垄断又有竞争的市场结构。垄断竞争型市场的特征：生产者众多，各种生产资料可以流动。生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。差异性的存在使生产者可树立自己产品的信誉，形成一定的定价权。64.寡头垄断：指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给市场结构。形成垄断的原因如下：行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入。产品只有在大规模生产时才能获得好的收益。如钢铁、汽车等重工业，以及少数储量集中的矿产品如石油等市场多属这种类型。65.完全垄断：指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于由一家企业所控制的市场结构。完全垄断的特点：市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业；产品没有或缺少相近的替代品；垄断者根据市场的供需情况制定理想的价格和产量；垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，受反垄断法和政府管制的约束。行业的生命周期★★★66.初创阶段成长阶段：行业的成长阶段实际上就是行业的扩大再生产。这一阶段企业的利润虽然增长很快，但是面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并的概率相当高。在成长阶段，市场需求开始上升，新产业也随之繁荣起来。由于这一原因，这一阶段有时被称为投资机会时期。成熟阶段衰退阶段67.初创阶段：证券价格的大幅度波动不可避免。成长阶段：利润快速增长，因而其证券价格也呈现快速上扬趋势。衰退阶段：处于衰退期的行业在证券市场上全无优势，是绩平股、垃圾股的摇篮。知识点名称内容知识点名称内容产品分析★★68.成本优势：指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的赢利能力。企业一般通过规模经济、专有技术、优惠的原材料和低廉的劳动力实现成本优势。69.（1）流动比率：流动比率(倍)=流动资产/流动负债（2）速动比率：速动比率(倍)=速动资产/流动负债（3）现金比率：现金比率(倍)=现金余额/流动负债（4）利息倍数：利息倍数（倍）=利息及所得税前收益/利息费用70.1=/*100%2=/*100%3）=/*100%4=/*100%财务报表分析★★★★★71.存货周转率（次）=销售收入/存货平均余额固定资产周转率销售收入/固定资产平均余额总资产周转率（次）=销售收入/总资产平均余额（4）应收账款周转率（次）=赊销净额/应收账款平均净额72.1毛利率=毛利/*100%2净利率=（）/*100%3）=（）*100%4=（）/*100%73.（1）每股净收益（元/股票）=（税后净收益-优先股股息）/发行在外普通股股数2=/*100%（3）本利比=每股股价/每股股息知识点名称内容知识点名称内容K线理论★★★★★K线的定义：K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体表示一日的开盘价和收盘价。上影线的上端顶点表示一日的最高价，下影线的下端顶点表示一日的最低价。根据开盘价和收盘价的关系，K线又分为阳（红）线和阴（黑）线两种，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。光头光脚阳线K光头光脚阴线K光头阳线：收盘价与最高价相等。光头阴线：开盘价等于最高价。光脚阳线：开盘价与最低价相同。光脚阴线：收盘价与最低价相同。十字星：收盘价与开盘价相同时会出现，表示多空双方处于平衡。一字型：收盘价、开盘价、最高价、最低价都相等时，表示涨跌停未开盘。切线理论★★★83.：主要趋势：主要趋势是趋势的大方向，也是价格波动的大方向。次要趋势：对于主要趋势进行的调整。短暂趋势：在次要趋势里