【《SH纺织集团产业链中小企业融资需求调研分析报告》8800字】

ISH纺织集团产业链中小企业融资需求调研分析报告1.1SH集团产业链现状1.1.1SH集团概况苏州纺织业是历史悠久的传统产业，也是苏州经济发展的六大支柱产业之一。2019年，苏州市纺织工业总产值达2757亿元，占全市工业总产值的8.2%。苏州的纺织业呈现专业化集群的特点，如吴江的化纤丝绸织造板块，张家港的棉纺、毛纺、毛衫生产板块，常熟的商务休闲男装、羽绒服生产板块等。SH集团有限公司成立于1992年，总部位于苏州。发轫并深耕于“绸都”盛泽，SH集团的发展具备先发优势。从纺织业最下游的印染起家，SH集团不断向产业链上游攀登，不断聚合资源、聚力创新，构建出一条从印染、化纤到石化、炼化的新型高端纺织产业链，成长为一家以石化、纺织、能源为主业的创新型高科技产业集团。SH集团作为化纤、印染行业龙头企业，具有较为完整的产业链，主要的原材料如PTA（对苯二甲酸），基本均从集团内部或关联方采购；但包装、辅材因所需种类繁杂、品类零碎，所以以外部采购为主。经过了解，SH集团化纤板块每年所需支付的包装、纸管、辅材采购费约14亿元，其产业链条企业具有以下特点：图1.1：化纤行业产业链随着SH集团将产业链从目前的从pta直接生产向上游的石油炼化发展，完成集团产业链从原油炼化到终端纺织品的纵向一体化后，该集团化纤产业链必将迎来一次全新的历史发展机遇，商业银行如何通过供应链金融批量获取化纤产业链条企业客户，对苏州地区经济支柱产业链进行信贷支持，提升化纤行业整体竞争力，是商业银行亟待解决的问题。仅仅从商业银行的角度来分析产业链条企业的企业规模、以往融资情况以及与核心企业之间的交易情况，是难以得到链条企业，尤其是中小企业的确切融资额度需求、贸易结算需求、融资金额需求和融资时效性需求的，因此，作者通过问卷调查来有针对性的了解并分析链条企业的融资需求情况。1.2调查问卷1.2.1调查问卷设计问卷分为“企业基本情况”、“企业经营情况”、“企业融资情况”和“供应链金融产品”四个部分：企业基本情况。主要用于了解企业所有制性质、企业所属行业、企业经营人数等基本信息，共4道题。企业经营情况。主要用于了解企业发展阶段、企业资金短缺原因以及营业收入、财务数据等，通过这些数据可以区分产业链条企业的四部委规模并加以划分，共3道题。企业融资情况。分为企业融资困难、企业融资途径、企业目前融资情况、企业融资利率等四个部分。“企业融资困难”主要用于了解产业链条企业在融资过程中面临的主要困难、融资需求的迫切程度，共3道题；“企业融资途径”主要用于了解企业目前的融资途径、主要需求使用的银行信贷产品，共2道题；“企业目前融资情况”主要用于了解企业近两年从商业银行获得的贷款金额、笔数、占企业所获取总融资金额的比例、民间借贷占企业所获取总融资金额的比例以及所获取的贷款对于实际需求的满足率，共5道题；“企业融资利率”主要了解企业获取贷款的利率、企业认为合理的贷款利率区间以及企业可以忍受的最高贷款利率，共3道题。1.2.2问卷调查方法因为SH集团产业链条企业具有地域分散、企业规模较小的特点，因此，作者采取了设计问卷调查，并通过“问卷星”问卷调查系统向SH集团产业链96家企业发放了网络问卷调查。共收到88户企业的调查问卷回复，回复率91.67%。1.2.3结果分析企业基本情况。根据信息化部、国家统计局、国家发展改革委、财政部发布的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，SH集团88户产业链条企业中，共有6户大型企业，占比6.8%；共有5户中型企业，占比5.68%；共有40户小型企业，占比45.45%；共有36户微型企业，占比40.9%。从链条企业规模来看，SH集团化纤产业链条企业中，中小企业占比非常高，共有86.35%的链条企业是中小企业。图1.2：供应商规模分布根据作者对于SH集团88户链条企业的调研，链条企业分布较为集中，主要集中在长三角地区，其中数量最多的地区是苏州，共有49户链条企业位于苏州；其次是浙江，共有12户链条企业；江苏地区位列第三，共有10户链条企业；其余链条企业分布在上海、广东、广西、河北、河南、湖北、江西、山东等地区。图1.3：供应商地域分布对于企业所有制情况的问题，有67%的受访企业选择了私营企业，占比最高；其次是个体工商户，占比12%；第三是外资企业，占比8%。另外有7%的企业选择了港澳台企业，5%的企业选择了国有独资/控股企业，1%选择了集体企业。这其中，国有独资/控股企业和集体企业均属于行业上游的能源提供商；而外资企业则分别属于行业上游终端的外国原油出口商和行业下游终端的外国服饰经销商，港澳台企业也是同理；上述企业，不论国内外，都应当具有较大规模。因此，均可以通过商业银行获取较多的资源支持，其他大部分链条企业（79%）均属于私营/个体企业，这些企业明显具有中小企业的特征，是商业银行应重点加以关注的链条企业。图1.4：链条企业所有制情况二、企业经营情况从企业发展阶段来看，超过6成的受访企业认为自身处于成长期或扩张期，超三分之一的受访企业认为自身处于成熟期，只有2%的受访企业认为自身处于初创期，没有受访企业认为自身处于衰退期。这说明SH集团产业链条企业仍然处于成长期和成熟期，产业链条仍然具有较大发展潜力，但同时可以关注到，只有2%的链条企业认为自身处于初创期，说明产业链已经具有一定成熟度，新设立的创业企业难以进入SH集团产业链。图1.5：企业发展阶段占比在导致企业资金紧张的原因中，受访企业选择占比最高的是“生产规模扩大”，占比41%；其次是“应收账款增加，回款时间延长”，占比39%；第三是“原材料涨价”，占比11%。另外有8%的受访企业选择了“劳动力成本上升”，有1%的受访企业选择了“产成品积压”。从中我们可以看出，生产规模扩大、原材料涨价和劳动力成本上升都属于生产资料价格上涨，而应收账款增加，回款时间延长和产成品积压属于产业链资金和商品流动较慢，周转率和利用率都较低。图1.6：企业资金紧张原因三、企业融资需求在“企业获取融资困难程度”答案中，根据比例排名最高到最低依次为：有31%的受访企业认为“较为困难”，有26%的企业认为“困难”，有17%的企业认为“比较困难”，11%的企业认为“有一定困难”，7%的企业认为“略有困难”，5%的企业认为“毫无困难”，另外有3%的企业认为“非常困难”。从整体来看，认为“困难”及以上的企业占比为77%，说明SH集团产业链条企业虽然能够从商业银行、民间借贷等途径筹集一定的信贷资金，但在信贷难易程度上仍然处于较为困难的境地。在受访企业中只有5%的企业认为“毫无困难”，这个比例也与产业链中大型企业的占比较为接近，这也反映了中小企业在获取信贷资源支持方面的弱势和困难。图1.7：企业获取融资困难程度对于“您认为贵公司融资难的原因有哪些（可多选）”问题，有86%的企业选择了“融资成本高，各项费用高”，有73%的企业选择了“企业自身条件限制”，有64%的企业选择了“审批周期长，流程繁琐”，有52%的企业选择了“金融机构服务意识差”，有34%的企业选择了“贷款期限与资金回笼周期不匹配”，有31%的企业选择了“政府扶持力度不够”，另有15%的企业选择了“主管部门政策滞后”。由此可以看出，企业融资困难原因排名前三的是成本高、自身条件有限、审批流程繁琐。另外，有超过三分之一的企业是因为自身资金回笼周期与贷款期限不匹配而导致难以获取融资。从商业银行的角度，对于资金回笼周期短于贷款期限的信贷业务往往持支持态度，因为资金回笼周期短意味着企业具有良好的流动性和还款能力，因此，这类因贷款期限与资金回笼周期不匹配的企业往往是因为自身资金回笼周期较长而导致难以从商业银行获取贷款。图1.8：企业融资困难原因（多选）对于“贵公司融资渠道有哪些（多选）”问题，22%的企业选择了“向国有大行、全国股份制商业银行贷款”，34%的企业选择了“向城商行贷款”，32%的企业选择了“向农商行、村镇银行贷款”，7%的企业选择了“向外资银行贷款”；有4%的企业选择了“融资租赁”；而有28%的中小企业选择向小额贷款公司借款，根据互联网信息，小额贷款公司实际年化利率普遍在15%以上，因为小额贷款公司面向的是基本属于无法通过正常商业银行信用贷款获取信贷支持，却又迫切需要信贷资金的企业，此类企业有较高的可能性存在规模小、财务存在较大困难、资金链处于断裂边缘等情况，因此小额贷款公司必然会收取较高的利率来维持自身的经营和盈利需求；另外有24%的企业选择了民间借贷，虽然根据最高人民法院规定了同时期LPR利率4倍的上限（根据2021年3月最新LPR3.85%来计算为15.4%）为受法律保护的民间借贷利率上限，但实际上很大比例的民间借贷会远远超出该利率，此部分利率往往将导致中小企业资金链异常脆弱、财务情况持续恶化。值得注意的是，有64%的受访企业选择了“向行业上下游融资”，这种融资有两种模式：第一种与商业银行供应链金融模式类似，通过预付款折扣的方式进行付款，即扣除一定利率和费用，将原本有一定账期的应付或应收账款直接支付给企业上下游企业；另一种模式是通过上下游付款周期差别实现的，一般而言，即对应收账款保持较短的收款周期而对应付账款保持较长的付款周期，变相的占用企业上下游企业的资金来提升自身资金利用率，但此模式往往只能由产业链中具有一定地位、产品具有独特竞争力的企业来使用，因为这类企业通常具有较强的话语权。图1.9：中小企业融资途径（多选）对于“贵公司向银行需求较多的信贷产品类型有哪些？（可多选，最多三项）”问题，从调查问卷结果来看，SH集团产业链条企业信贷产品需求最高产品为应收账款融资，占比74%；其次为应付账款融资，占比65%；第三是流动资金贷款，占比62%。排名第四的是银行承兑汇票，占比57%，第五是固定资产贷款，占比31%。剩余有8%的企业需求为股权融资，3%的企业需求为进出口信用证，2%的企业需求为股权融资。从调查结果来看，应收付账款融资需求比例最高，说明产业链上下游支付账期较长，资金周转率有待提高；流动资金贷款和银行承兑汇票的需求也较高，说明产业链条企业日常经营、支付账款的资金需求量也非常大；有近三分之一的企业有固定资产贷款需求，说明企业需要建造厂房、购买设备、扩大生产规模；另外，有部分企业对于股权融资和信托融资具有一定的需求，说明企业已经达到一定规模，同时企业对自身发展前途具有一定信心；最后，有3%的链条企业具有进出口信用证需求，这类需求往往集中在产业链上游终端的石油进口商，说明此类进口商有特殊的表外融资需求。图1.10：企业信贷产品需求对于“贵公司近两年得到的贷款总额”问题，有1%的企业选择了“10万元以下”；有12%的企业选择了“10-50万元”；有17%的企业选择了“50-100万元”；有35%的企业选择了“100-500万元”，占比最高；有28%的企业选择了“500-1000万元”，占比第二高；有4%的企业选择了“1000-3000万元”；还有3%的企业选择了“3000-5000万元”。从这个问题中我们可以看出，80%企业近两年所获得的贷款金额在50-1000万元，这个比例也基本符合SH集团产业链中中小企业所占的比例。图1.11：中小企业近两年得到贷款金额情况对于“贵公司认为近两年获得的贷款对实际资金需求来说，资金需求的满足率为？”问题，有64%的企业选择了<30%，有22%的企业选择了30%-50%，有10%的企业选择了50%-80%，另外有2%的企业分别选择了80%-98%和98%-100%，值得注意的是没有任何受访企业选择了“>100%”和“没有获得过任何信贷资金”。从这个问题中，我们可以得出两个结论：一是SH集团作为产业链核心企业，在产业链信用传递方面起了一定作用，产业链条企业均可通过信贷业务获取一定量的信贷资金用于企业日常经营和周转；二是中小企业获取的贷款金额远远低于自身扩大规模、维持经营周转的必须资金量，这对于产业链扩大规模、提升产业链整体竞争力是不利的。图1.12：中小企业贷款实际需求满足率对于“贵公司获得的贷款利率”问题，有8%的受访企业选择了“6%以内”，有53%的企业选择了“6%-8%”，有24%的企业选择了“8%-13%”，有15%的企业选择了“13%-20%”。从这道题可以看出，只有61%的企业能够获取8%以内的贷款利率，而有超过三分之一的企业却只能在少量商业银行信贷支持的基础上，通过其他途径，如小额贷款公司、民间借贷、股权融资等方式来筹措自身经营、扩大规模所需要的资金，这无形间也加大了产业链整体的资金成本和资金链断裂风险。图1.13：企业实际获取贷款利率对于“企业认为合理的贷款利率区间”问题，绝大多数受访企业（86%）选择了“6%以内”这个贷款利率区间，13%的企业选择了“6%-8%”利率区间，剩余只有1%的企业选择了“8%-13%”利率区间。从这个问题中可以看出，不论是大型企业还是中小企业，对于贷款利率都较为敏感，相较于小额贷款公司和民间借贷动辄20%以上的利率，商业银行的贷款利率处于中小企业能够接受的正常范围之内，但对比大型企业强大的议价能力，中小企业在与商业银行发生信贷关系时，议价能力较为薄弱，处于弱势地位。图1.14：企业认为合理的贷款利率区间对于企业能接受的最高贷款利率而言，有40%的受访企业选择了“8%-13%”，其次是39%的企业选择了“6%-8%”，有16%的企业选择了“6%以内”，另有5%的企业选择了“13%-20%”。通过将本题结果与“企业实际获取贷款利率”问题结果结合起来看，大部分中小企业所获取贷款的利率与其实际能接受的利率相比并非很高，有24%的企业实际获取贷款利率为6%以内，而只有16%的企业能够接受最高6%的贷款利率；有63%的企业实际获得贷款利率为6%-8%，而有39%的企业能够接受6%-8%的贷款利率；有6%的企业实际贷款利率为8%-13%，而有40%的企业能够接受8%-13%的贷款利率。从中我们可以得到两个结论：一是中小企业在国家政策逐步完善，金融业外部监管逐渐趋于严格的今天，中小企业实际获取的贷款利率确实较为优惠；二是中小企业的实际贷款满足率相对较低，导致企业愿意通过较高的贷款利率来获取更多的资金用于生产经营和扩大规模。图1.15：企业能接受的最高贷款利率1.3.SH集团产业链条中小企业企业特点根据作者对于SH集团产业链88家链条企业的问卷调研显示，位于苏州的链条企业最多，共有49家，占比55.7%；这些受访企业有90%都是制造业，剩余10%均为批发和零售业。1.3.1企业规模化纤行业产业链条长、产业链条企业多、地域分布较为集中，链条企业之间规模差距较大。根据作者对于SH集团企业化纤产业链条企业的调研，在88户受访链条企业中，大型企业只有6户，剩余的全部都是中小微企业。同时，链条企业企业所处地域相对集中，主要分布于江浙沪三省。SH集团产业链条企业的这些特点对于传统商业银行信贷业务而言，是不利因素。因此链条企业规模较小，自身抵押物较少、财务状况一般、内部控制制度不健全，导致商业银行对中小链条企业准入较为困难；另一方面，从商业银行传统信贷角度来看，这些链条企业是分散在各个地区的独立的法人个体，而非作为产业链条中的有机组成部分，即使对链条企业进行准入后，也难以判别单独链条企业的资质、违约风险等核心风险因素。因此，商业银行往往在衡量投入产出比后，只选择一小部分资质较好、有一定技术的链条企业进行信贷资源支持。从供应链金融角度而言，在对核心企业落实授信条件后，企业上下游链条企业均可以通过核心企业进行增信，链条企业自身规模及其财务状况并非商业银行首要关注点，而是关注其与核心企业间的历史交易情况、核心企业对其内部评价等，实质上降低了链条企业的准入门槛；另一方面，即使链条企业分布在数个地区，只要商业银行对产业链核心企业进行授信后，通过核心企业即可批量获取其上下游链条企业，实质上减少了商业银行的获客成本。1.3.2结算方式由于产业链条企业众多，且大都属于制造业企业，因此链条企业间结算往往都具有单笔交易规模较小，交易频率较高的特点。链条企业间交易“少、频、快”的特点是产业链发展到一定程度产生的，为了适应核心企业定制化、高频率的生产节奏，产业链条企业也具有单笔交易量较小、交易频率较高、采购周期长短不一的特点。这些特点对于传统信贷业务而言，是商业银行介入的不利因素。因为传统信贷除了准入、评级、授信以外，往往还需要针对单笔信贷业务做大量的贷前准备，如收集发票、填写支票、柜面操作、系统跑批、受托支付等操作，同时，商业银行在贷后也需要针对单笔业务进行重检、材料归档、资本分析等工作，因此商业银行往往倾向于单笔金额较大、频率较低的信贷业务。而对于供应链金融而言，“少、频、快”的结算特点却有利于商业银行结合物流、信息流对链条企业间的交易进行校验，这也符合商业银行对于风险控制方面“严格审查企业间贸易背景真实性”的要求。1.3.3支付方式SH集团作为传统制造业及具有产业链核心地位的上市企业，对于上游供应商一般通过银行承兑汇票进行付款，少数通过现金付款，且不论何种付款方式且均存在3-6个月账期。而对于下游服装经销商则要求进行预付款或者现金结算，账期一般较短或几乎没有。因此，SH集团产业链条企业资金周转压力相对较大。对于传统商业银行信贷业务而言，这些特点是不利因素。链条企业往往具有旺盛的经营和扩产资金需求，而商业银行因为信用、贷款利率等原因，是企业首选的融资途径，但如前文所叙，大量链条企业因自身规模等原因难以从商业银行获取信贷资金支持。但从供应链金融角度而言，这是有利因素。商业银行可以透过产业链整体和核心企业的视角来审视整条产业链，根据链条企业间的交易金额、交易情况、内部评价等信息来为链条企业增信，并以其应收账款/应付账款来为其提供信贷资金，更符合链条企业资金使用需求和频率。1.4SH集团产业链条中小企业融资需求分析对于制造型企业而言，除去存货因素外，在单一生产周期内企业在其下游采购方的接受订单后，若采取赊销方式进行原材料的采购，那么对其上有供应商而言就产生了应付账款；采购的原材料将在整个生产周期内成为企业自身的存货；在完成生产后，下游采购方若也采取赊销的方式，则企业进入了自身的应收账款周期。在这个过程中，企业的资金缺口，即融资需求是从采购端开始逐渐上升的，在生产流程周期内达到顶峰，随着产品销售的现金（现付结算）和回款（赊销结算）而逐渐下降。图1.16：企业生产资金缺口1.1.1供应商SH集团上游供应商主要包括原油进口商、原油经销商、PX/PTA供应商、乙二醇供应商等企业。这些企业具有以下特点：1.进口需求大，国际结算需求多。尤其是对于原油进口商而言，日常需要向国外原油供应商、运输企业支付大量的货款、运输费用。由于近期原油价格波动较大，买卖双方可能互不信任，国内买方担心预付款后，国外卖方不按合同要求发货;国外卖方也担心在发货或提交货运单据后国内买方不付款。而银行信用证就是解决此问题的办法，信用证就是通过银行担保而代原油进口商行使付款责任；另一方面，原油进口商也有较多的外汇存款、收付款的需求，因此原油进口商具有较大的国际结算业务需求。有较多存货积压，盘活存货需求大。原油、PX/PTA均属于大宗商品，可以在期货市场内进行仓单交易，而上游企业拥有大量的原油、PX/PTA期货市场仓单（即存货），自身流动资金较少，资金压力较大。对于这类企业，盘活存货，获取流动资金支持来扩大自身企业规模，形成规模经济是关键需求。企业规模差距较大，自身融资能力差异较大。上游企业中，有一定的重资产、规模化的企业，如原油经销商、部分原油进口商、部分PX/PTA供应商等，此类企业均为贸易类企业，大部分已经形成了稳定的规模经济效应，相对较为容易从商业银行获取信贷资源支持；另一部分，如辅料、包装、运输企业则属于制造业，规模相对较小，议价能力较差，从商业银行获取信贷资源支持的困难较大。行业污染重，环保技术改造、固定资产贷款需求大。目前大部分化纤产业链的供能仍然主要由石油、煤碳等传统高污染能源提供，随着新能源如天然气、电能等新型能源的普及，叠加中小企业自身扩大规模、提升议价能力的需求，产业链中小企业对于技术改造贷款、固定资产贷款需求较大。行业集中度逐渐增加，兼并重组咨询需求大。如前文所述，化纤行业产业链上游的原油、PX/PTA等大宗商品对于企业的规模要求很高，同时，随着我国金融对外开放程度的增加，中美贸易战的持续，企业所面对的原油等价格波动必将加剧，因此化纤行业的上