2026注册会计师《财管》习题精析讲义

注册会计师财务成本管理习题带练【考点1】财务报表分析和财务预测答案1）0【提示】平均所得税税率=所得税费用/利润总额=380/1520=25%（2）净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资税后利息率=税后利息费用/净负债=120权益净利率=净利润/股东权益=1140/40净经营资产净利率变动的影响=②-①=28.8%税后利息率变动的影响=③-②=30%-28.8%=1净财务杠杆变动的影响=④-③=28.5%-30%【考点1】财务报表分析和财务预测【计算分析题】甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分（2）假设甲公司目前已达到稳定状态，经营照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖不断增加（4）从经营效率和财务政策是否变化角度，回答答案1）6000300－10000×2%5900（2）可持续增长率权益净利率×本期利润留存率）/（1-权益净利率×本期利000×（1－60%）/[1－1250/3000×（1－60=融资总需求-预计营业收入×预计营业净利率×（1-股利支付率）-可=（5900－1500）×25%－10000×（1＋25%）×1250/10000×（1－60%100＝375（万元）（4）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多【考点2】债券、股票价值评估（rd－5%）/（6%－5%0.85－0.8638）/（0.8396－0.8638）银行借款有效年利率1＋6%/2）2－1＝6.09%=300000/（P/A，3%，1035169.16（元）【计算分析题】甲公司是一家制造业企业，信用级别为A级，目前没有上市的债券（1）平均信用风险补偿率＝[（7.5%－4.5%7.9%－5%8.3%－5.2%）]/3＝3%【提示2】同期限的政府债券到期收益率可以使用2017年1月10到期的政府债券的到期收益（2）发行价格＝1000×8%×（P/A，10%，51000×（P/F，10%，580×3.7908＋1000×0.6209=1000×8%×（P/A，i，31000×（P/F，i，3970【考点3】资本成本（4）在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权（1）1000×8%/2×（P/A，i，81000×（P/F，i，8935.33当i＝5%，1000×8%/2×（P/A，5%，81000×（P/F，5%，840×6.4632＋1000×0.6768=长期债券税前资本成本1＋5%）2－1＝10.25%（2）普通股资本成本＝6%＋1.4×（11%－6%13%缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值会歪曲资本成缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本优点：公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不【计算分析题】甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（（4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。NPV＝1000×6%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，101120=0＝－采用插值法i－4%）/（5%－4%0－42.25）/42.80－42.25）=1.5÷[1＋40/60×（1－25%）]＝1=1.54÷[1＋50/50×（1－25%）]＝0.88=0.94×[1＋30/70×（1－25%）]＝1.24=4.5%＋1.24×7%＝13.18%=9%×（1－25%）×30%＋13.18%×70%＝11.25%【考点4】投资项目资本预算【综合题】甲公司是一家电器制造企业，主营业务是厨卫家电的生产和销售，为扩大市场份额，准备投产智能型家电产品（以下简称智能产品目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可（1）如果可行，该项目拟在2016年初投产，预计该智能产品31000元，每年付现固定制造费用200万元，每年付现（2）为生产该智能产品，需要添置一条生产线，预计购置成本6000万元，该生产线可在2015年末前安装（3）公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金40万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线恢复至智能产品项目投产前的水平，当前产品的单位售价800元，单位变动成本600元。），（2）为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算【考点4】投资项目资本预算=1125011250×（1+12375×（1+10%13612.5-1000×10×（1-25%7500-7500×（1+-8250×（1+-200×（1－25%）=--150-150-1125-1237.5-1361.25-6000=356.2512006000-入-40×（1－25%30-30-30-1.5×800×（1－25%）=-900-900×（1+10%990-990×（1+10%10891.5×600×（1－25%）==742.5742.5×（1+10%816.75-15000×＝－-（16500－15000）×＝－-（18150－16500）×20%=-=240=24-87601-8760），1450.55x－1000）×10×（1－25%）×（P/F，9%，1x－1000）×10×（1＋10%）×（1-25%）×（P/F，9%，2x－1000）×10×（1＋10%）×（1＋10%）×（1－25%）×（P/F，9%，30净现值的变化值1000×5%×10×（1－25%）×（P/F，9%，11000×5%×10×（1＋10%）×（1-25%）×（P/F，9%，21000×5%×10×（1＋10%）×（1＋10%）×（1－25%）×（P/F，9%，31＝－＝－【考点5】期权价值评估答案1）上行时的股价=50×（1＋20%）=60（元）下行时的股价＝50×（1－17%41.5（元）套期保值比率5－0）/（60－41.50.27借款41.5×0.27－0）/（1＋2.5%10.93（元）看跌期权价值＝2.57－50＋55/（1＋2.5%6.23（元）【提示】看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产的价格-执行价格的现值（2）对于多头对敲而言，股价偏离执行价格的差大于或等于64元或小于或等于46元。投资组合的净损益＝55－452.5＋6.51（元）【计算分析题】甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%，市场上（1）利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权-（2）假设目前市场上每份看涨期权价格2算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间看涨期权价值=（5×0.4889+0.511【提示】看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产的价格-执行价格的现值【考点6】企业价值评估（6）甲公司目前的负债率较高，计划将资本结构（净负债/净投资资本）逐步调整到65%，资本结构高于65%之前不分配股利，多余现金首先用于归还借款。企业采用剩余股利政策分配股利，未来），答案1）单位：万元【考点6】企业价值评估经营营运资本50000×1%＋4000＋22503000＝3750（万元）净负债＝36250750－50000×1%36000（万元）经营营运资本＝3750×（1＋2%3825（万元）净经营性长期资产＝41250×（1＋2%42075（万元）净经营资产总计＝45000×（1＋2%45900（万元）营业收入＝50000×（1＋2%51000（万元）管理费用＝1000×（1＋2%1020（万元）【提示】公司计划将资本结构（净负债/净投资资本）逐步调整到65%，则：因此，年末股东权益＝9000＋6637.5＝15637.5（万元倒挤出年末【提示】公司计划将资本结构（净负债/净投资资本）逐步调整到65%，则：于股东权益增加427.5万元的要求，多余资金＝6981.75－427.5=6554.25（万元按照剩余股利分配款427.5万元，因此，年末股东权益＝15637.5＋427.5＝1606=29835（万元）。=8797.545900－450007897.5（万元）=8797.545900－459008797.5（万元）=7897.5×（P/F，10%，18797.5/10%×（P/F，10%，1）=7897.5×0.9091＋87975×0.9091＝87157.69（万元）=（87157.69－36000）/8000＝6.39（元）【考点6】企业价值评估【计算分析题】甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票，预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%，权益283（8/0.4＋8.1/0.5＋11/0修正平均市盈率＝19.4/（8%×1002.43（2）甲公司权益净利率＝3000/[（20=14.35%修正平均市净率＝3.9/（21%×1000.19（3）甲公司更适合使用市盈率模型估值，因为甲系不大，其市净率比较没有实际意义，所以市净率模型不适用。由于甲公司是连续盈答案1）甲公司每股股权价值=可比公司修正市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益（2）甲公司每股股权价值=可比公司修正市净率×甲公司股东权益净【考点7】资本结构=2000-7500×5%-30×100×8%/（2）假设方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：[（EBIT-7500×5%-4000×6%）×（1-25%）-30预计销售收入=10000+3000=13000（万元），大于每股收益无差别点的销售收入，=2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/【考点8】长期筹资【计分析算题】甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如当rd=5%时，1000×6%×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5）=6当rd=6%时，1000×6%×（P/（rd-5%）/（6%-5%）=（1020-1043.27）1000=1000×5%×（P/A，i，5）+（11.58-11）×20=50×4.2124+0.58×20×0.8396+1000×0.7473=50×4.3295+0.58×20×0.8638+1000×0.783（i-5%）/（6%-5%）=（1000-1010【计算分析题】甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段方案二：租赁。甲公司租用设备进行生产，租赁期4（1）计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每②每年折旧1600－1600×5%）/5＝304（万元））＝4年后设备变现税后净额＝400400－384）×25%＝396（万元））＝现金流出总现值＝160076＋12）×（P/A，6%，4396×（P/F，6%，41064.56（万元））＝（2）该租赁不属于选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，应确认每年折旧1480－1480×5%）/5＝281.2（万元）现金流出总现值＝370×（P/A，6%，4）×（1＋6%70.3×（P/A，6%，488.8×（P/F，6%，41）＝【考点9】股利分配、股票分割与股票回购【计算分析题】甲公司是一家能源类上市公=3000/10000×100%＝30%=3600（万元）①可以消除投资者内心的不确定性。向市场传递公司经营业绩正常的信息，有利于树立公适度增加股利，增强股东对公司信心，有利于稳定股价；②股利作为主要收入来源的【计算分析题】甲公司是一家高科技上市公司（1）如果使用方案一，计算甲公司每股收益、每股股利，如果通过股票（2）若采用方案二，计算发放股票股利后甲公司每股股益，每股除权参回购方案：回购40万股股票，即：②不同点：对股东而言，股票回购后股东得到资本利得收益需缴纳资本利得税，发放现金股股息税，两者税收效应影响不同。对公司而言，股票回购有（2）每股收益＝5000/（2000＋2000×10/101.25（元）每股除权参考价＝30/（1＋10/1015（元）①相同点：普通股股数增加；每股收益和每股市价下降（假设盈利总额和市盈率不）；②不同点：发放股票股利之后，股东权益内部结构会发生变化，每股股票面值不变；股票分【考点10】营运资本管理前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为“2/10、n/30”，改变信用答案1）边际贡献变动额应收账款占用资金的应计利息变动额=[180000×（1+12%）×10/360]×2（2）改变信用政策引起的税前损益变化=86400-20160-1108算）。该公司材料采购实行供应商招标制度，年初选定供应商并确定材料价格，供（1）计算方案一的经济订货量；分别计算不同保险储备量的相关总成本 ）＝缺货量的期望值S2－1）×2×20%＝0.4（吨））＝）＝通过计算结果比较得出，当保险储备量为2吨时，与保险储备相关的总=720×（3300+20）+4800＝2395200（元）（3）从成本角度分析，由于方案一的总成本比方案【考点11】产品成本计算【计算分析题】甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每件半成品加工成一件产成品，产品成本计算第一步骤耗用的原材料在生产开工时一次投入，其他成本费用陆续发生；第二步骤除外，还需要追加其他材料，追加材料及其他成本陆续发生，第一步骤和第二步还原后产成品单位成本（280+5060280×60=本（270+30）=50%15050%7550%225出270×150=270×225=30×300==225030×50%×75==3375×××0==44550=10125056700/270=44550/270=101250/270=两个步骤，第一步骤对原料进行预处理后，直接转移到第二步骤进行只在第一步骤生产开工时一次性投放，两个步骤的直接人工二步骤均采用约当产量法在产成品和在产品之间分配成本，月末留存在本步骤的实联产品成本按照可变现净值法进行分配，其中：A产品可直接出售，售价为8.58元/干克；B产品需继续加工，加工成本为0.336元/千克，售价为7.2元/干克。A、B两种产品的产量2017年9月单位：元2017年9月单位：元2017年9月单位：元答案：2017年9月单位：元=3.40000.750000.45产成品成本中本步=2992002017年9月单位：元9000×50%）=9000×50%1=4050=45002017年9月单位：元A产品产量＝88000×6/（6+548000（千克）B产品产量＝88000×5/（6+540000（干克）B产品可变现净值＝40000×（7.2－0.336274560（元）=572000×411840/（411840+274560343200（元）=572000×27456/（411840+274560228800（元）【考点12】标准成本法生产工人技术操作比较熟练，生产组织管理水平较高，公司实行标准成本制度，定①直接材料的价格差异=（1.5-1.6）×24000=-2400（元F）③成本差异=24000×1.5-5000×5×1.6=-40①直接人工的工资率差异=（20-19）×5000=5000（元U）③直接人工的成本差异=5000×20-5000×1.2×19=-14000（元F）=（15-12.5）×8000=20000（元U）=8000×15-5000×1.6×12.5=20000（元U）=8000×10-6000×1.5×8=8000（元U）=（6000×1.5-8000）×8=8000（元U）=（8000-5000×1.5）×8=4000（元U）=8000×10-5000×1.5×8=20000（元U）（5）①成本差异总额=-4000-14【考点13】作业成本法【计算分析题】甲公司是一家制造企业，生产A、B两种产品，按照客户订单分批组织生算产品成本。由于产品生产工艺稳定，机械化程度较高，制造费用在总成本中比重较大法按实际分配率分配制造费用。公司设有三个作业成本库：材料切割作业库，以切割次产品的6个订单合并成902B批，合计生产8000件产品。A、B产品各自领用X材料，共同耗用Y材料，X、Y材料在各批次开工时一次领用，依次经材料切割、机器加工、产品组装三个901A、902B分别领用X材料的成本为160000元、100000元；共同耗用Y材料20000 直接材料费用分配表作业成本分配表 本本计本本计答案1）直接材料费用分配表用作业成本分配表 本本00000000计0000本本00000计00【考点14】本量利分析【计算分析题】甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于=5×2+1500×12/10000×（15+546（万元）=35+10+15+9.5+46+6.5+60+10+8＝200（万元）（2）盈亏平衡全年销售量＝200/（100－504（万瓶）安全边际率10－4）/10＝60%年息税前利润＝10×（100－50200＝300（万元）=10×（100－50）/300＝1.67少量需求，公司一直坚持生产。B产品是最近几年新开发的产品，由于迎，目前市场供不应求。2019年末，公司计划、销售和财务部门一起AB-40经财务部门测算，A、B产品的变动成本率分别方案二：停