基于哈佛框架的东风股份财务分析

I一、绪论（一）研究背景与研究意义1.研究背景当今社会汽车产业是目前世界上最重要的产业之一，它对一个国家的经济发展起着举足轻重的作用。我国汽车正从传统的燃油汽车到新能源汽车的发展不断转型升级中，从而产生了新的消费需求，更多地集中在对汽车的外观设计、性价比、绿色能源技术等方面上，对推动新能源车的可持续发展和促进汽车的升级销售有很大的作用。东风股份作为我国汽车产业的其中之一，一直是我国民族自主品牌的代表。在面对技术的不断变革，东风汽车也在不断地加速转型升级，但在升级过程中也面临了一些问题。近几年东风股份出现了内部和外部的一些因素导致财务方面出现了问题。文章将基于哈佛框架对东风股份的财务进行分析，随着财务分析理论体系日渐完备，传统财务分析方法已发展成一套有系统性与规范性的成熟模式，不过在经济社会不断发展的情形下，此方法于财务报表分析领域呈现出的局限性变得日益明显，无法充分契合利益相关方对财务信息全面披露的需求，哈佛分析框架的问世有效冲破了传统财务分析方法的固有不足，搭建起一种更具综合性的财务分析范式。对企业的财务报表数据能够更加全面，通过战略、会计、财务和前景分析，为企业提供可持续发展的有力支持。2.研究意义文章主要在于通过哈佛框架对东风股份的财务分析，企业管理层借助对企业经营过程里存在的管理问题展开系统性识别，以此为依据来制定有针对性的改进策略，使整体管理效能得到提升。帮助企业决策者分析外部所面临的风险和机遇，从而规避风险进一步实行相应的改善措施，抓住机遇实现企业的上升。将哈佛框架具体应用到东风股份的财务报表中分析，有利于企业的营运能力，盈利能力，偿债能力以及成长能力有更好的发展。它可以使投资者从哈佛框架的财务报表分析中，更加全面深入地了解东风股份的财务状况、经营绩效和未来发展潜能，从而对投资决策做出更加准确的判断。有利于政府管理部门对东风股份的财务报表有更好地了解，从而为企业的经营提供有力的支持，促使汽车行业可持续地发展。（二）国内外研究现状1.国内研究现状当前国内对于哈佛框架理论基础分析进行了一些实践研究，从内因和外因等因素考虑企业的财务状况、经营绩效和未来发展潜能状况。徐健童（2024）探讨了哈佛分析框架在企业财务分析中的具体应用及其主要优势以突出其实践价值，有利于企业更加准确地评估自身财务状况，发现潜在问题，预测未来发展趋势，从而制定更加合理的发展战略和财务规划。朱琳琳（2024）对企业的选择在会计处理时从存货、应收账款和固定资产等科目的会计估计和会计政策进行合理性分析，并对其财务报表进行分析，找出问题并提出合理化的建议。吴晓晨（2023）研究运用哈佛分析框架针对东风汽车集团的财务绩效展开系统评估，并且结合波特五力竞争模型对汽车制造行业的盈利结构特征给予深入剖析，在此基础上针对企业未来发展趋势作出科学预测。\t"/kcms2/article/_blank"李永豪、\t"/kcms2/article/_blank"郝二虎（2023）借助哈佛分析框架里的战略分析、会计分析、财务分析以及前景分析这四个核心方面，此项研究针对企业财务数据开展了全面且系统的剖析，目的在于找出企业经营活动里存在的关键问题，依据这些问题给出有针对性的改进举措。苗文花（2021）运用哈佛分析框架下的财务数据解析办法，研究全面考察了目标企业的财务报表信息，详细分析其在所处宏观经济发展形势与行业竞争格局里存在的关键问题，能够精准判断企业的行业定位、采用有效的发展战略。\t"/kcms2/article/_blank"方璨（2020）凭借系统梳理传统财务分析方法理论以及哈佛框架分析理论，先阐述了传统财务分析方法的理论内涵和其存在的局限性，接着探讨了哈佛框架分析理论在财务分析领域相较于传统方法所有的优势，有利于提出措施持续优化产业结构，激发了汽车企业科技变革。2.国外研究现状对于文章的课题类型国外也有较多的研究，在理论和实践两方面有较多的研究方案。\t"/kcms2/article/_blank"JingranLi 等（2023）研究对企业的整体进行分析，从哈佛框架的战略、会计、财务和前景等四个角度出发，分析利润下滑、负债居高不下的原因，总结相关经验和教训，并对未来的发展提出相关建议。\t"/kcms2/article/_blank"YingLi（2022）思考了在社会经济的不断提升，人民生活水平和收入在不断提高，也提高了对产品的需求，导致生产成本的上升和企业之间的竞争加剧等各种因素，研究采用哈佛分析框架，从企业战略角度着手财务评估，全面考察外部环境里的机遇和挑战，综合考量内部资源的优势及不足，依靠科学预测方法，为企业可持续发展道路给予战略引导。\t"/kcms2/article/_blank"EricFan（2021）面对互联网信息技术的不断发展，给企业模式带来的巨大改变。研究运用哈佛分析框架来开展对企业财务状况的系统性研究工作，把盈利能力分析以及运营效率评估这两个维度进行整合，再结合行业市场动态的演变趋势以及未来发展前景来做综合论证，最后依据实证分析结果提出有针对性的管理建议以及研究结论。\t"/kcms2/article/_blank"YuxiShi 等（2020）了解近年来企业的财务报表采用哈佛分析框架中的会计分析，探讨因为科技发展所面临的问题，结合前景分析提出优化建议。3.文献述评根据上述文献发现学者们对哈佛框架分析的理论基础与实践完美结合，从哈佛框架的四维视角进行了全面分析与运用，结合考虑企业所面临的社会经济环境，行业竞争，时代科技变革以及自身的发展因素等问题，进行财务分析后合理地指出企业存在的问题并提出相应的优化建议。哈佛框架采用综合性分析在战略、会计、财务和前景的分析下，还需要进一步的研究和探索，对财务状况和经营业绩以及未来发展潜能做合理规划，实现业绩的可持续性与投资价值。（三）研究内容与研究方法1.研究内容文章由六个部分组成。第一部分，绪论。第一部分主要包括研究背景、研究意义，国内外研究现状，研究内容与研究方法。第二部分，相关概念与理论基础。对文章所涉及的哈佛框架的相关概念和理论做相应介绍。第三部分，东风汽车相关概况及其财务现状分析。主要包括东风股份相关概况及其近几年的财务现状分析。第四部分，东风汽车目前存在的财务问题及其成因分析。第五部分，东风汽车财务优化措施，针对东风汽车存在的问题提出相关优化措施。第六部分是结论。2.研究方法（1）案例分析法文章以东风股份为具体案例，采用了近五年的财务报表，分析企业的财务状况和经营情况以及未来发展潜能。研究以哈佛分析框架理论为依据，针对东风股份有限公司财务状况，从战略分析、会计政策评估、财务指标解析以及发展前景预测这四个方面进行系统研究，依靠多维度财务诊断，为企业制定可持续发展战略提供实证依据与决策参考。（2）文献分析法依靠对国内外学术文献以及行业报告展开全面且细致的梳理，此次研究系统地考察了哈佛框架的理论基础以及其在实践领域所有的应用价值，借助整合现有的研究成果，为东风股份的财务分析构建起了坚实的理论框架，并且有效拓展了研究视角的广度与深度。

二、相关理论概述（一）财务分析的基本理论1.财务分析的概念财务分析是借助企业财务报表以及相关财务数据，采用专业的分析方法来对企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势展开系统性的评估与预测。财务分析可以很好的分析企业的实际运营管理状况，从而使企业的管理人员和投资人能够更加具体的了解企业的财务经营的利得和损失以及企业未来的发展趋势，是企业利益相关者充分认识企业的重要途径和决策的基础，使企业财务报表使用者采用数据来优化战率决策和经营策略。2.财务分析的方法（1）因素分析法运用因素分析法，可系统考察财务指标和其影响因素之间的内在联系，量化各因素对分析数据的贡献程度，这种方法可以识别对财务指标有关键影响的关键因素，还可以准确评估各类因素对企业财务状况的作用强度，为后续问题诊断和决策制定提供数据支持，在具体操作方面，该方法主要有连环替代法和差额分析法这两种技术路径。（2）趋势分析法趋势分析法的关键之处在于针对财务报告里特定指标的跨期数据开展系统的比较，具体挑选两个或更多连续会计期间的财务指标数值来进行纵向对比，运用统计分析方法对比较得出的结果做量化处理以及详细分析，借助量化分析财务指标的增长幅度以及变化方向这种方式，可以准确地识别出企业财务数据的动态演变规律，这种方法可科学评估战略规划的有效性，还可以为企业未来发展路径的优化给予可靠依据。呈现方法可以通过采用折线图来观察其走向，能够直接有效的使阅读者得到财务数据信息。（3）比较分析法比较分析法是一种借助多组数据对比来识别差异的研究方法，主要有横向对比和纵向对比这两种分析范式，横向对比分析着重于对相同时期不同企业的数据展开比较，借助这种跨主体评估，可有效呈现行业内的竞争格局以及优胜劣汰机制，纵向对比分析针对单一企业在不同时间节点的数据变化进行追踪研究，这种方法能反映企业自身的发展演变轨迹，又能为判断其未来趋势提供关键的实证依据。（4）比率分析法比率分析法是最为基础简单在财务分析的方法中，是将所需要的数据从财务报表中找出通过特定的公式计算出比率，通过比率数据的占比情况分析企业经营状况。财务指标分析是评估企业经营状况时的一项关键工具，比率分析法借助静态分析手段，可较为系统地呈现企业偿债能力，流动比率以及速动比率作为关键的偿债能力指标，能为企业整体经营绩效的量化评估提供有效的分析依据。营运能力可以从存货和应收账款的周转率来看，借助财务比率分析框架，企业的盈利状况可借助营业利润以及总资产报酬率等核心指标呈现出来，这些指标对于企业未来发展潜力有着关键的预测作用，观察总资产增长率、营业利润增长率以及净利润增长率等动态指标，可系统地评估企业的成长性特征，完整的财务评价体系要综合考虑偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标以及发展能力指标等多维度财务比率，这些指标共同构成了企业财务分析的核心指标体系。（二）哈佛框架的理论基础哈佛框架是一种有创新性的财务分析工具，最初由美国哈佛大学的克里舍·G·佩普、保罗·M·希利以及维克多·L·伯纳德三位学者在《运用财务报表进行企业分析与评估》这本专著里系统地提出来，这个框架打破了传统财务报表分析存在的局限性，借助战略分析、会计分析、财务分析和前景分析这四个彼此相互关联的维度，构建起一个更为全面系统的企业财务评估体系。展开来说，哈佛框架首先从战略层面着手，接着去考察会计质量和财务表现，最后对企业未来的发展前景作出科学的预测，达成了对企业财务状况多维度、立体化的解析。（三）哈佛框架的分析方法1.战略分析战略分析是哈佛框架的第一步。从行业情况和内外部因素分析企业所处的环境，从而评估企业的发展潜能。战略分析对企业的分析从三个方面进行，首先是PEST宏观环境分析，从四个方面分析政治、经济、社会和技术等因素；其次是五力模型分析，从潜在竞争者威胁、替代品威胁、现有竞争者威胁、供应商议价能力以及消费者议价能力出发去分析企业；最后是SWTO分析，从内部优劣势和外部优劣势分析企业所面临的机遇和挑战。2.会计分析会计分析是为财务分析做铺垫，是对相关会计信息进行分析从企业所披露的会计政策和估计方法等方面。会计政策的合理性是衡量企业的一部分，需要分析判断企业披露的会计信息是否真实、及时、准确，可以使企业管理者和投资人对企业的经营情况有更加全面地了解。3.财务分析财务分析是基于财务数据定量分析的。通过分析偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力这四个方面，分析企业的财务报表数据，找寻企业的营运发展问题，进一步提高企业的管理效力和盈利能力。4.前景分析前景分析是基于前三个步骤的分析结论，是对企业的发展前景进行预测，判断其业绩的可持续性发展与投资价值，从而使企业的未来发展前景更加明确目标，提出相关优化措施。

三、哈佛框架下的东风股份财务分析（一）东风股份概况东风汽车股份有限公司简称东风股份是中国汽车工业领域里首家借助社会募集方式来组建的股份制企业，它在1999年正式成立，总部设置在湖北省武汉市，是我国四大汽车集团之一，其业务包含了商用车、乘用车、新能源汽车以及核心零部件的研发、制造与销售等整个产业链。作为首批运用自主品牌来运营的大型汽车零部件制造企业，旗下有着东风风神、东风风行以及东风商用车等多个知名品牌，产品销售到全球市场，经过不断的技术研发创新和战略合作，企业稳固了自身在行业里的地位，在新能源与智能数字化领域积极开展布局，立志成为有全球影响力的汽车制造商。同时企业注重可持续发展践行社会责任，推动绿色制造和公益事业，努力成为全球汽车行业的领军企业。（二）基于哈佛框架的东风股份财务分析1.东风股份战略分析（1）基于波特五力模型分析首先是潜在竞争者威胁。在新能源汽车不断发展的进程中，越来越多的企业加入其中抢占市场，更有一些科技企业如小米、百度等企业跨界进入汽车行业发展，通过用智能数字化的方式来打破传统汽车制造的思维，给汽车行业带来新的商业模式和全新技术。再加上政府对新能源汽车实施的放宽政策、优惠补贴以及国家目前所追求实施的碳中和目标，促使了更多的企业进入汽车行业对新能源汽车市场份额的抢占。从而使东风股份要在保持传统汽车模式优势的同时，更要加快对新技术的研究开发，以减少潜在竞争者带来的威胁。其次是替代品威胁。随着社会公共交通的不断发展，共享出行的便捷方式越来越深入人们的生活，汽车行业所面对的替代品在逐渐向智能数字化方向发展，新能源汽车和燃油汽车也逐渐变成互为替代品。新能源汽车技术不断地创新升级，而燃油汽车拥有更加完整的汽车生产技术，在安全性和续航方面高于新能源汽车。东风股份在面对替代品的威胁时，要提高汽车使用的安全性、舒适性和续航来减少替代品的威胁。再者是现有竞争者威胁。随着汽车行业的激烈竞争，众多品牌汽车的新品不断发布，为了更好地抢占市场份额，竞争对手们在对汽车产品的质量、技术研发、品牌影响力和市场营销等方面与东风股份展开全方位的竞争，促使了东风股份需要不断的升级优化，自身产品的质量要努力提高，品牌的推广力度要加强，以减少现有竞争者带来的威胁。接着是供应商议价能力。在汽车行业少不了供应商汽车零部件的销售价格问题，东风股份作为大型汽车企业，对一些汽车常规零部件的采购量是较大的，这使得它在与众多供应商的谈判中具有一定的价格优势。东风股份也可以通过扩大零部件供应商的选择、建立长期的供应关系，找寻有利于自身的采购关系。同时东风股份也可以加强自身零部件研发和生产能力，面对供应商议价能力带来的威胁。最后是消费者议价能力。在时代变化中互联网越来越多的信息逐渐透明化，消费者可以从网上直观地看到各品牌汽车不同车型的价格，这使得消费者有更多的选择需求也提高了。这促使东风股份要关注消费者的需求，提供优质的服务，从而提高消费者的满意度，间接吸引更多的消费者，更要关注市场价格的变化，适时调整合适的价格。（2）东风股份SWTO分析首先从内部优势分析，东风股份作为我国汽车企业的头部，通过长期的发展拥有较为完整的汽车产业链，从零部件的生产到整车的装配，每一个环节都互相协作，能够有效地降低产品的生产成本，同时也保证了供应的稳定性。在传统的燃油汽车上东风股份积累了较为丰富经验和成熟的技术，为其在汽车行业打下了坚实的基础。东风股份的品牌知名度，使其拥有庞大的消费者群体得益于长期的积累，助于新产品的销售推广。其次从内部劣势分析，新能源汽车的转型升级力度不够，主要依赖于传统的燃油汽车销售，智能数字化技术研究弱于其他汽车企业。品牌定位不够高与其他知名品牌竞争困难，一定程度上影响了品牌的号召力。新能源汽车的电池技术和智能数字化技术研发不够落后于其他企业。东风股份对管理层的管理效率和灵活性不够，对于市场的快速变化反应不够及时以至于会错过一些市场机遇。再者从外部机遇分析，新能源汽车符合政府的绿色发展理念得到大力支持，颁布一系列优惠政策，使东风股份可以扩大市场份额。共建“一带一路”的倡议，促使东风股份乘着“一带一路”的东风，将自身的产品推广至全球扩大知名度，打造国际品牌。最后从外部威胁分析，随着政府为支持新能源汽车发展发布的购车优惠政策，使得汽车行业竞争激烈，众多企业涌入抢占市场，面对不断发展的互联网智能化技术和消费者多样化的需求，促使了东风股份加强对技术的研发和对新能源汽车的改革。2.东风股份会计分析（1）资产负债表分析表3-12019—2023年东风股份资产、负债、所有者权益变化情况项目20192020202120222023总资产（亿元）188.19201.63198.82176.86191.72总负债（亿元）111.24120.71115.8592.04105.74总负债增长率（%）-8.588.51-4.03-20.5514.88所有者权益（亿元）76.9580.9282.9784.8285.98所有者权益增长率（%）32.241.37数据来源：巨潮资讯网从表3-1可以得出东风股份的资产、负债在2019年至2023年这五年期间变化波动幅度较大呈波动上升趋势，而所有者权益呈正向波动。2019年至2020年和2022年至2023年区间呈上升趋势，在2020年和2023年增长明显。2020至2022区间呈大幅度下降趋势，在2022年下降显为突出。2020年东风股份通过推出新能源汽车品牌，营造了良好的经营效果，使销售额和利润增加。后因疫情影响2021年至2022年销售额大幅度减少，负债也逐渐减少。东风股份在2020和2023年都加大对新能源汽车的投资活动推进新产品，增加销售和利润，导致负债上升。通过计算可知，在过去五年中东风股份的总资产增长率为7.1％，总负债增长率为-9.77％，所有者权益增长率为14.44％。随着企业对新能源汽车技术的投资，资产增长速度呈稳定缓慢的态势上升。表3-22019—2023年东风股份所有者权益项目变化情况表项目20192020202120222023未分配利润（亿元）39.3142.8544.7946.2847.29所有者权益（亿元）76.9580.9282.9784.8285.98数据来源：巨潮资讯网由表3-2可知东风股份的所有者权益在2019年-2023年增长7.98亿元，其中未分配利润增加9.03亿元。可以看出东风股份近五年来有较好的盈利能力，为企业累积资本，也为投资人和股东带来了利润投资回报。（2）利润表分析项目20192020202120222023营业总收入（亿元）135.20137.33155.50121.90120.70营业收入（亿元）135.20137.33155.50121.90120.70营业总成本（亿元）135.66133.29154.16122.94126.96营业利润（亿元）4.046.003.842.762.02营业利润率（%）2.994.372.472.261.67利润总额（亿元）4.015.083.542.852.06所得税（亿元）-0.12-0.45-0.28-0.100.03归属母企业净利润（亿元）4.425.543.722.852.00净利润率（%）3.274.032.392.341.66表3-32019—2023年东风股份利润表变化情况数据来源：巨潮资讯网从表3-3东风股份近五年的财务数据中可以看出，利润总额整体呈现波动下降的趋势。在2019-2023年营业利润率和净利润率整体也呈现波动下降趋势，营业利润率和净利润率都低于汽车行业正常范围5%-10%之间，表示企业的盈利能力在逐渐下降。营业总收入在2019年-2021年上升到2022年-2023年开始下降，营业总成本呈现波动趋势上升，这代表着在营业总收入变化的同时，营业总成本也在随之变化，并且二者数据相差不大，在2022年-2023年营业总成本超过营业总收入，这代表企业的生产成本在不断增加。在表3-3中的营业收入代表着净销售额，表明在营业收入上升到下降的过程中，因为东风股份正在加速转型，大力研究开发新能源汽车技术，以至于成本投入的也越来越多，从而导致利润也在逐渐减少。（3）现金流量表分析表3-42019—2023年东风股份现金流量表变化情况项目20192020202120222023经营活动产生的现金流量净额（亿元）5.0814.399.80-2.90-2.66投资活动产生的现金流量净额（亿元）7.244.564.001.40-2.56筹资活动产生的现金流量净额（亿元）-3.05-4.10-5.186.25-0.99数据来源：巨潮资讯网观察表3-4在经营和投资的活动中产生的现金流量金净额的现金流入与流出差额逐渐缩小。反映了企业在经营活动中为了扩大市场竞争的份额，导致应收账款的增加，现金收入减少。因疫情的影响导致堆积的存货增加，销售减少，使现金流量增加。在投资活动中受疫情影响，投资项目在逐渐减少，受益也在减少，这使现金流量在减少。筹资活动的减少，使企业的资金压力增大，经营活动减小，在2022年，企业为了缓解经营资金压力增加了借款，从而导致企业的筹资活动现金流量增加。3.东风股份财务分析（1）偿债能力分析表3-52019—2023年偿债能力指标年份20192020202120222023流动比率1.361.361.411.601.50速动比率01.421.30资产负债比率（%）59.1159.8758.2752.0455.15数据来源：巨潮资讯网企业偿还债务的能力是偿债能力，分为长期偿债能力和短期偿债能力。通过流动比率和速动比率可以看出短期偿债能力。从上表近五年数据可以看出流动比率和速动比率2019年—2022年一直处于稳定增长的趋势，于2022年达到1.60倍和1.42倍的高度，说明企业短期偿债能力较强，财务风险较低。在2023年下降，但也较高于2019年—2021年，表明东风股份偿还短期债务能力较强。长期偿债能力主要通过资产负债比率来衡量。表3-5中东风股份的资产负债率2019—2021年间相对稳定，保持在58％～60％之间，先是于2020年上升企业债务资金增加，负债水平上升，长期偿债能力较弱，财务风险较高。在2021年—2022年下降，表明东风股份采取有效措施来优化资本结构，降低负债水平和财务风险，在2023年上升，与企业的新投资项目活动有关。（2）营运能力分析表3-62019—2023年营运能力指标年份20192020202120222023应收账款周转率（次）2.192.543.733.333.25存货周转率（次）5.744.875.785.896.69流动资产周转率（次）0.910.921.020.860.86固定资产周转率（次）8.878.709.427.277.69总资产周转率（次）0.700.700.780.650.66数据来源：巨潮资讯网根据表3-6数据可知应收账款周转率在近五年逐渐上升，表明应收账款资金收回的速度在加快效率不断地提升，但是应收账款周转率低于汽车行业的正常范围8-15次，这表明应收账款的周转率处于不健康范围，周转率次数不高。存货周转率呈现先下降再上升的趋势，表明企业受外部因素影响存货堆积销售减弱，在2021年—2023年上升的数据显示存货管理效率有很大的改善，更是在2023年达到汽车行业存货周转率的正常范围6-10次处于健康范围。流动资产周转率先上升再下降的趋势，显示东风股份的流动资产使用效率有一定波动，管理效率需要优化提高。固定资产周转率波动频繁，代表着固定资产的使用效率需要改善。总资产周转率处于小幅度波动趋势，但低于一般企业0.8的标准值，表明该企业销售能力较弱。（3）盈利能力分析表3-72019—2023年盈利能力指标年份20192020202120222023营业利润率（%）2.994.372.472.271.68净利润率（%）3.274.032.392.341.66毛利率（%）11.9914.1510.488.734.26总资产报酬率（%）2.302.841.861.521.08数据来源：巨潮资讯网在表3-7数据中盈利能力指标总体呈波动下降的趋势。在近五年数据中2020年数值较高，表明东风股份获取的营业利润和净利润取得较好，销售量较高，生产成本价格控制较好，获得较好的资产报酬。2021年—2023年企业获取利润的能力逐渐下降，企业受市场竞争、经济环境以及生产成本的影响，资产利用效率降低，处于较低水平。东风股份需要资产结构用以提高经营效益。（4）发展能力分析表3-82019—2023年发展能力指标年份20192020202120222023营业收入增长率（%）-6.241.5813.23-21.61-0.98总资产增长率（%）-4.137.14-1.40-11.04-8.40营业利润增长率（%）-20.5248.60-36.04-28.03-26.78净利润增长率（%）-20.1225.11-32.84-23.31-29.83净资产增长率（%）3.705.522.622.181.39数据来源：巨潮资讯网从表3-8数据来看发展能力指标波动幅度较大呈下降趋势。营业收入增长率在2021年增长最高，说明在市场需求和政府出台的新能源汽车优惠政策促使销售的增加，营业收入利润较好。2022年呈现负增长2023年回升，表明市场需求的不稳定性。总资产增长、营业利润增长率和净利润增长率波动幅度相似，2020年数据呈正增长到2023年负增长数值低于2019年，表明东风股份受市场影响规模收缩，盈利能力大幅度降低。净资产增长率呈上升下降的趋势，显示了企业资产积累能力逐渐降低。东风股份要提升经营效率和优化资本结构，关注市场需求和社会经济情况，实现稳定的发展。4.东风股份前景分析随着汽车行业不断变革，新能源汽车正在快速增长，东风股份要提升自身的市场竞争力，就要不断提高对新能源汽车技术的研究开发，抢占市场份额，加快智能数字化新能源汽车发展。随着政府绿色发展理念的宣布，加上政策对新能源汽车的大力支持和优惠政策，东风股份要抓住机遇，关注市场需求和社会经济环境。在数据信息透明化的发展下，人们选择逐渐的多样化，东风股份要关注市场价格，合适调整价格，发展多样化的汽车设计满足人们的购车需求，获得更多的忠实消费者。加强海外市场的发展，跟随“一带一路”的发展趋势，扩大海外市场，提高自身知名度，实现自身的可持续发展。

四、东风股份存在的问题及成因分析（一）成本费用较高从2019年—2023年东风股份的利润表可以看出，在2019年至2022年期间营业总收入与营业总成本差额较小。但在2023年营业总成本高于营业总收入，二者之间的差额也略高，表明企业利润获取能力变差。营业收入也就是净销售额在2022年-2023年逐渐下降，这代表着企业成本在逐增加从而导致收入下降。在管理方面，原材料采购管理不到位是重要因素。由于管理人员在原材料采购环节没有调查好各个供应商的成本价格和制定有效的议价策略，以至于在产品的采购量与价格商谈上处于劣势，导致没能够有效地控制原材料的采购成本。而且管理人员在成本预算方面没有明确严谨的管理制度，以至于各个部门在采购成本支出上缺少了明确的成本预估，没有办法进行有效的成本管理，从而使各部门购买原材料的成本、使用原材料进行生产加工时的成本等各项费用在不断地上升，导致了成本费用过高。（二）应收账款周转率不高在营运能力指标近五年的数据中应收账款周转率总体呈下降的趋势。虽然应收账款周转率在2019年—2021年的数据中逐渐上升，但是到了2022年至2023年又开始逐渐下降，而且2019年-2023年应收账款周转率总体低于汽车行业的正常范围8-15次处于不健康范围。这表明了东风股份应收账款的资金收回速度正在逐渐变慢，可能是由于市场的激烈竞争，以至于东风股份为了增加应收账款的周转率，扩大了产品的销售渠道，并且调整了销售策略，导致应收账款资金收回速度变慢，从而影响了企业资金的盈利和流动性。（三）新能源汽车投入与产出不对等从现金流量表来看东风股份在加大投入对新能源汽车的研究开发过程中，存在投入与产出不对等的情况，这对东风股份抢占市场份额有一定的影响。东风股份的数据在2022年到2023年中经营活动产生的现金流量净额为负数，可能企业出现了状况在经营活动方面，可能与投入的新能源汽车研发有关。投资活动产生的现金流量净额整体呈现下降趋势，在2023年出现负数并且筹资活动产生的现金流量净额处于不太稳定的状态。这表明在新能源汽车的研究开发过程中，不断地有资金投入到这个项目中去，当大量的资金投入到其中东风股份在短时间内可能无法获得相应的产出与利润增长，导致企业在筹集资金研究开发新能源技术这方面压力大大增加。新能源汽车的投入与产出不对等的关系，导致东风股份在面临资金的压力和新产品的推出有很大的困难，使其在市场份额的竞争中处于不利的地位。（四）品牌推广力度不够从利润表来看东风股份的营业收入也就是净销售额在2023年较比于前四年数据低只有120.7亿元，而在2023年汽车行业的比亚迪和上汽集团营业收入分别是6023.15亿、7447.05亿元，可以明显看出比亚迪和上汽集团营业收入远超于东风股份。同时在2023年的净利润数据上东风股份只有2亿元远低于比亚迪的402.54亿元和上汽集团的141.06亿元，从这些对比可以看出东风股份在对于品牌宣传和市场推广方面存在力度相对较小的情况，这直接影响了其品牌知名度，导致缺乏市场竞争优势。品牌推广力度不够，可能是对市场的宣传、政策和投入等因素有关。在市场宣传方面上，这个时代是信息量巨大且透明化的，众多汽车品牌通过各种渠道对自身产品进行大规模的广告宣传，使消费者获得信息的渠道更加多样化，东风股份有可能在广告宣传和传播渠道上力度不够。在政策方面，一些汽车品牌为了吸引消费者选择自身的产品，会推出一些极具吸引力的购车补贴、以旧换新补贴等优惠政策，东风股份在这一方面可能没有制定规划好政策，使其缺乏市场竞争力，从而很难吸引更多的消费者。在投入方面上东风股份可能在品牌宣传和市场推广上的资金不足，导致消费者的吸引力度不够。

五、东风股份财务优化措施（一）成立议价小组，提高管理制度东风股份要想解决成本费用较高的问题，可以从三个方面出发。第一可以组织建立专门的供应商评估议价小组，通过小组的深入调查各个市场供应商的产品成本价格、质量和交货期限等要素，然后根据调查的信息选择性价比较高的供应商来制定有效的议价策略，使其在原材料的采购量和产品的价格商谈上货的价格优势，从而降低原材料的采购成本。第二要提高采购人员的管理制度，通过加强内部监督和优化管理结构，管理部门要制定一套明确严谨的管理制度，明确各部门在采购成本上的预算支出。第三要加强各部门之间信息的相互沟通和协作，在采购原材料和生产加工等环节互相沟通各个产品成本价格的信息，定期开展探讨控制成本有效方法的会议，可以有效避免成本费用不断升高。（二）调整销售策略，加强信用评估与合作面对应收账款周转率不高的问题，东风股份在应收账款管理这一方面，要时刻关注市场对汽车行业的各种需求以及消费者对汽车的选择需求，可以根据市场动态的变化和企业自身的资金状况来及时调整产品的销售策略，避免出现因存货较多导致销售量下降间接使应收账款回收速度减慢。同时企业要加强完善消费者的信用评估，通过对信用风险不同的消费者采用不同的销售方式和折扣方式，面对信用风险较高的客户可以采用分期付款或缩短付款期限等方式，而信用风险较低的客户可以通过采用付款期限的现金折扣这种优惠策略，可以加快企业资金的收回速度。在拓宽销售渠道时谨慎提高客户的选择来提升应收账款收回的速度，也可以通过和金融机构的合作加强对应收账款的管理，可以提高资金的流动性。（三）加强技术研究，提高企业合作在新能源汽车的投入与产出不对等的过程中，东风股份要加强对新能源汽车核心技术的研究开发，通过选择市场需求最高和最具潜力的技术去投入研究开发，这样可以减少因为研究分散导致的资金投入利用效率不高的问题，从而大大提升了资金的利用效率。要加强与其他企业的合作，通过企业之间相互研究合作开发新技术，促进技术与智能化相互融合发展，能够加速对新能源汽车创新技术的研究进程，进一步提高新能源汽车产出的效率。企业要深入市场调研，在对新能源汽车的研究开发上要符合市场的需求和政策规划，使得研发的产品在市场竞争中能够取得有利地位，从而提高投入与产出的效率。（四）拓宽销售渠道，制定宣传方案在面对品牌推广力度不够时，东风股份可以拓宽销售渠道的方法。在这个互联网数字信息化的时代，除了线下传统的宣传方式之外，还要积极发展线上渠道，如各大热门社交平台、汽车网站等，实现销售渠道的多样化。要深入市场调查，了解消费者对汽车的需求，制定极具吸引力的购车补贴、以旧换新补贴等优惠政策，来提高产品之间的性价比。要合理分配宣传资金，估价品牌市场宣传和市场推广的预算进行适当的增加宣传投资，通过更改以往的宣传方案，重新找准市场品牌定位，提升企业品牌的知名度，吸引更多的消费者来提高市场竞争力。

结论在新时代的发展变革中，汽车行业正在快速地发展，汽车从燃油到新能源的发展，突显社会汽车行业的变化。汽车行业目前的竞争可谓是相当的激烈，新兴技术的发展，科技企业的跨界进入，都是为了抢占汽车行业的市场份额，众多因素都在冲击着老牌汽车行业的发展，促使着汽车行业的转型升级。新能源汽车的节能减排和减低油耗等方面符合现在社会的绿色环保理念，很适合现在人们的绿色出行方式，得到了政府的大力的支持，促使了新能源汽车的不断发展。文章基于哈佛框架下的东风股份进行了综合性的财务分析。首先需要深入了解哈佛框架的理论基础和分析方法，接下来对东风股份的基本概况做介绍，再从哈佛框架的四维视角出发，在战略分析中，需要判别东风股份的业务风险和评估发展潜能。第一步五力模型分析，从潜在竞争者威胁、替代品威胁、现有竞争者威胁、供应商议价能力以及消费者议价能力出发去分析东风股份可能面临的市场威胁；第二步是SWTO分析，从内部优劣势和外部优劣势分析东风股份在发展过程中所面临的机遇和挑战。在会计分析中，对东风股份的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，评估企业目前的财务状况。在财务分析中，对东风股份的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行分析，观察分析东风股份的财务状况和经营绩效。在前景分析中，判断东风股份业绩的可持续性和未来的发展潜能。最后对东风股份存在的问题进行成因分析，提出优化措施。总的来说东风股份的财务数据整体趋势还不错，经济状况良好。在东风股份大力研究开发新技术加速转型升级新能源汽车的过程中，得到政府的大力支持，顺应“一带一路”的政策很好地扩张海外市场，拓宽了汽车品牌的销售渠道，吸引了更多的消费者。

参考文献[1]方璨.基于哈佛分析框架下的江铃汽车财务