期货基础知识真题汇编及答案

期货基础知识练习题汇编及答案一、单项选择题1.期货市场上套期保值规避风险的基本原理是（）。A.现货市场上的价格波动频繁B.期货市场上的价格波动频繁C.期货价格比现货价格变动得更频繁D.同种商品的期货价格和现货价格走势一致答案：D。套期保值之所以能够规避价格风险，是因为期货市场和现货市场的价格变动趋势基本一致，在两个市场上采取相反的交易行为，就可以在价格波动时，一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而达到规避风险的目的。A选项现货市场价格波动频繁不是套期保值的基本原理；B选项期货市场价格波动频繁也不是基本原理；C选项期货价格不一定比现货价格变动更频繁，且这不是套期保值的核心原理。2.最早的金属期货交易诞生于（）。A.德国B.法国C.英国D.美国答案：C。最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河。德国、法国并非最早开展金属期货交易的国家；美国虽然在期货市场发展上有重要地位，但不是最早诞生金属期货交易的国家。3.下列关于期货合约标准化作用的说法，不正确的是（）。A.便利了期货合约的连续买卖B.使期货合约具有很强的市场流动性C.增加了交易成本D.简化了交易过程答案：C。期货合约标准化具有诸多作用，它便利了期货合约的连续买卖，使得交易可以更加顺畅地进行，A选项正确；使期货合约具有很强的市场流动性，众多交易者可以在市场上方便地进行交易，B选项正确；简化了交易过程，因为合约的各项条款都是标准化的，交易者无需就每一项细节进行协商，D选项正确。而标准化降低了交易成本，并非增加交易成本，C选项说法错误。4.目前，我国上海期货交易所采用（）交割方式。A.集中B.滚动C.期转现D.协议答案：A。我国上海期货交易所采用集中交割方式，集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的方式，大连商品交易所、郑州商品交易所有滚动交割方式；期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易；协议交割是一种通过双方协议确定交割事宜的方式，上海期货交易所主要采用集中交割，故答案选A。5.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为（）时，该投资者不赔不赚。A.X+CB.XCC.CXD.C答案：B。对于看跌期权的买方来说，其收益=max（XS，0）C（其中S为标的资产价格）。当投资者不赔不赚时，收益为0，即max（XS，0）C=0。当XS＞0时，XSC=0，解得S=XC。所以当标的资产价格为XC时，该投资者不赔不赚，答案选B。二、多项选择题1.期货市场的基本功能有（）。A.资源配置B.价格发现C.规避风险D.资产配置答案：BC。期货市场具有两大基本功能，即价格发现和规避风险。价格发现功能是指期货市场能够形成一种反映供求关系的价格，为市场参与者提供价格信号；规避风险功能是指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值等操作，来规避现货市场价格波动的风险。资源配置是市场机制的一种更广泛的功能，不是期货市场特有的基本功能；资产配置是投资者进行投资组合的一种方式，也不是期货市场的基本功能，故答案选BC。2.下列关于期货交易保证金制度的说法，正确的有（）。A.保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%15%）缴纳资金，用于结算和保证履约B.保证金制度可以使交易者以少量的资金进行较大价值额的投资，具有杠杆效应C.保证金比率越低，杠杆效应就越大D.保证金比率越低，杠杆效应就越小答案：ABC。保证金制度是期货交易的重要制度之一，在期货交易中，交易者需按其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%15%）缴纳资金，用于结算和保证履约，A选项正确。由于只需缴纳一定比例的保证金就可以进行期货合约的交易，所以交易者可以用少量的资金进行较大价值额的投资，具有杠杆效应，B选项正确。杠杆效应与保证金比率成反比，保证金比率越低，意味着用更少的资金就能控制更大价值的合约，杠杆效应就越大，C选项正确，D选项错误。3.下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是（）。A.有助于市场经济体系的建立与完善B.利用期货价格信号，组织安排现货生产C.促进本国经济的国际化D.为政府宏观调控提供参考依据答案：ACD。期货市场在宏观经济中的作用包括有助于市场经济体系的建立与完善，期货市场是市场经济的重要组成部分，其发展可以促进市场机制的完善，A选项正确；促进本国经济的国际化，通过期货市场的交易，国内市场可以与国际市场更好地接轨，C选项正确；为政府宏观调控提供参考依据，期货价格反映了市场供求关系和未来价格预期，政府可以根据期货价格信号进行宏观调控决策，D选项正确。利用期货价格信号，组织安排现货生产是期货市场在微观经济中的作用，B选项不符合题意。4.下列关于期货交易所性质的表述，正确的有（）。A.期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所B.期货交易所自身不参与期货交易活动C.期货交易所不参与期货价格形成D.期货交易所为期货交易提供设施和服务答案：ABCD。期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，它为期货交易提供了一个集中、规范的交易平台，A选项正确。期货交易所自身不参与期货交易活动，它的主要职责是组织和监督交易，而不是作为交易的一方参与其中，B选项正确。期货交易所不参与期货价格形成，期货价格是由市场上众多的交易者通过买卖行为共同形成的，C选项正确。同时，期货交易所为期货交易提供设施和服务，如交易场地、交易系统、结算服务等，D选项正确。5.下列关于期货合约每日价格最大波动限制的说法，正确的有（）。A.每日价格最大波动限制是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度B.涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的C.商品价格波动越剧烈，商品期货合约的每日价格最大波动幅度应设置得越小D.超过涨跌幅度的报价视为无效，不能成交答案：ABD。每日价格最大波动限制是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，A选项正确。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的，在此基础上规定一个涨跌的幅度，B选项正确。超过涨跌幅度的报价视为无效，不能成交，这保证了市场交易的有序进行，D选项正确。商品价格波动越剧烈，为了适应市场的变化和保证市场的流动性，商品期货合约的每日价格最大波动幅度应设置得越大，而不是越小，C选项错误。三、判断题1.期货交易和现货交易的对象都是实物商品。（）答案：错误。现货交易的对象是实物商品或金融产品，而期货交易的对象是标准化的期货合约，并非实物商品本身。虽然期货合约最终可能会进行实物交割，但在交易过程中，买卖的是合约，所以该说法错误。2.期货市场的风险是不可控的。（）答案：错误。期货市场的风险虽然具有不确定性和复杂性，但通过一系列的风险管理措施，如保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度等，以及完善的监管体系和市场参与者的风险意识培养等，可以对期货市场的风险进行有效的控制和管理，所以该说法错误。3.期货合约的交易时间是由交易双方协商确定的。（）答案：错误。期货合约是标准化合约，其交易时间是由期货交易所统一规定的，而不是由交易双方协商确定。这样可以保证交易的公平、公正和有序进行，所以该说法错误。4.套期保值的目的是获取投机利润。（）答案：错误。套期保值的目的是规避现货市场价格波动的风险，通过在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而锁定成本或利润，而不是获取投机利润。投机是通过预测价格波动来获取利润的交易行为，与套期保值的目的不同，所以该说法错误。5.期货交易所实行当日无负债结算制度，即在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。（）答案：正确。当日无负债结算制度是期货交易所的重要结算制度之一。在每日交易结束后，交易所会按照当日结算价对所有合约进行结算，计算合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项进行划转，增加或减少会员的结算准备金，以保证交易的正常进行和市场的稳定，所以该说法正确。四、综合题1.某饲料厂计划在3个月后购进1000吨豆粕，为了防止豆粕价格上涨，该饲料厂决定进行套期保值。当前豆粕现货价格为3200元/吨，11月份豆粕期货合约价格为3250元/吨。3个月后，豆粕现货价格上涨至3350元/吨，11月份豆粕期货合约价格上涨至3400元/吨。（1）该饲料厂应进行何种套期保值操作？（2）计算该饲料厂在现货市场和期货市场的盈亏情况。（3）分析该套期保值的效果。答案：（1）该饲料厂计划在未来购进豆粕，为了防止豆粕价格上涨带来成本增加的风险，应进行买入套期保值操作，即在期货市场买入11月份豆粕期货合约。（2）现货市场：该饲料厂在3个月后购买豆粕，原本现货价格为3200元/吨，3个月后上涨至3350元/吨。每吨亏损=33503200=150（元）1000吨的总亏损=150×1000=150000（元）期货市场：该饲料厂在期货市场以3250元/吨的价格买入11月份豆粕期货合约，3个月后期货价格上涨至3400元/吨。每吨盈利=34003250=150（元）1000吨的总盈利=150×1000=150000（元）（3）从盈亏情况来看，现货市场的亏损和期货市场的盈利相互抵消。通过买入套期保值操作，该饲料厂成功地锁定了豆粕的购买成本。原本如果不进行套期保值，需要以3350元/吨的价格购买豆粕，而通过套期保值后，相当于以3200元/吨（扣除期货市场盈利后的实际成本）的价格购买豆粕，达到了规避价格上涨风险的目的，套期保值效果良好。2.假设某投资者在4月1日买入6月份交割的沪深300股指期货合约1手，价格为3800点，合约乘数为每点300元。该投资者在4月10日将合约平仓，平仓价格为3850点。交易手续费为每手20元。（1）计算该投资者的交易盈亏。（2）若该投资者的保证金比例为15%，计算其开仓时缴纳的保证金金额。答案：（1）首先计算合约的盈利：每点盈利=平仓价格开仓价格=38503800=50（点）合约乘数为每点300元，1手合约的盈利=50×300=15000（元）然后扣除交易手续费：交易手续费为每手20元。实际交易盈亏=15