2025年《财务管理资本结构》知识考试题库及答案解析

2025年《财务管理资本结构》知识考试题库及答案解析单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________一、选择题1.企业在确定最佳资本结构时，主要考虑的因素是（）A.财务风险B.经营风险C.市场利率D.股东权益答案：A解析：最佳资本结构是指企业在一定时期内，使其综合资金成本最低、企业价值最大的资本结构。财务风险是资本结构决策的核心因素，因为它直接影响企业的盈利能力和偿债能力。2.比较资本成本法在确定最佳资本结构时的主要缺点是（）A.未考虑财务风险B.计算过程复杂C.忽略了市场变化D.容易导致主观判断答案：A解析：比较资本成本法是通过计算不同资本结构的加权平均资本成本，选择其中最低的资本结构。该方法的主要缺点是未充分考虑财务风险对企业的综合影响，可能导致选择的资本结构并非最优。3.在资本结构决策中，财务杠杆系数的主要作用是（）A.衡量企业盈利能力B.评估财务风险C.分析市场趋势D.预测资金需求答案：B解析：财务杠杆系数是衡量企业财务风险的重要指标，它反映了企业固定融资成本（如利息）对每股收益的影响程度。通过计算财务杠杆系数，企业可以更准确地评估不同资本结构下的财务风险。4.企业采用负债融资的主要优点是（）A.降低财务风险B.减少税收负担C.提高经营效率D.增加企业控制权答案：B解析：负债融资的主要优点之一是税收屏蔽效应，即企业支付的利息可以在计算企业所得税前扣除，从而降低企业的税收负担。此外，负债融资还可以提高企业的资金利用效率，但同时也增加了财务风险。5.在资本结构理论中，净收益理论认为（）A.负债比例越高，企业价值越大B.负债比例越低，企业价值越大C.负债对企业价值无影响D.负债与企业价值成正比答案：A解析：净收益理论认为，由于负债利息可以在税前扣除，负债比例越高，企业的税后收益越大，从而企业价值越大。该理论强调负债融资的税收优势，但忽略了财务风险。6.筹资总额突破点是指（）A.企业筹资成本开始增加的点B.企业筹资额达到最大值的点C.企业筹资风险开始增加的点D.企业筹资效率开始降低的点答案：A解析：筹资总额突破点是指企业在保持某一资本结构时，所能筹集到的最大资金量。超过这一点，企业需要增加负债比例，从而导致筹资成本上升。7.在资本结构决策中，不考虑企业未来盈利能力和成长性的方法是（）A.比较资本成本法B.息税前利润-每股收益分析法C.财务杠杆分析法D.比较风险调整法答案：A解析：比较资本成本法主要关注不同资本结构的加权平均资本成本，而未充分考虑企业未来盈利能力和成长性对资本结构的影响。其他方法如息税前利润-每股收益分析法、财务杠杆分析法和比较风险调整法都会考虑这些因素。8.企业在资本结构决策中，应优先考虑的因素是（）A.资金成本B.财务风险C.市场利率D.股东权益答案：B解析：企业在资本结构决策中，应优先考虑财务风险，因为财务风险直接关系到企业的偿债能力和盈利能力。虽然资金成本、市场利率和股东权益也是重要因素，但财务风险是决定企业能否持续经营的关键。9.在资本结构理论中，MM理论认为（）A.负债比例越高，企业价值越大B.负债比例越低，企业价值越大C.负债对企业价值无影响D.负债与企业价值成反比答案：C解析：MM理论（Modigliani-Miller理论）认为，在完美市场条件下，负债对企业价值无影响，即企业的价值取决于其经营收益，而与资本结构无关。该理论强调了资本结构的无关性，但在现实市场中存在税收、破产成本等因素，使得该理论有所修正。10.企业在调整资本结构时，应注意的问题不包括（）A.保持合理的负债比例B.降低资金成本C.增加经营风险D.提高企业价值答案：C解析：企业在调整资本结构时，应注意保持合理的负债比例、降低资金成本和提高企业价值。增加经营风险不是调整资本结构的目标，反而可能是需要避免的问题。通过合理的资本结构调整，企业可以降低财务风险，提高盈利能力和市场竞争力。11.在不考虑税收和破产成本的情况下，MM理论认为企业的价值取决于（）A.股东权益的市场价值B.负债和股东权益的市场价值之和C.企业资产的市场价值D.企业息税前利润答案：C解析：根据无税MM理论，企业的价值等于其资产的预期收益除以与企业风险相当的贴现率，即取决于企业资产的市场价值，而与资本结构无关。12.以下哪种方法通常用于评估不同资本结构方案对每股收益的影响（）A.比较资金成本法B.息税前利润-每股收益分析法C.财务杠杆分析法D.比较风险调整法答案：B解析：息税前利润-每股收益分析法（EBIT-EPS分析）通过分析不同资本结构下息税前利润与每股收益的关系，来评估不同方案的优劣，主要关注每股收益的变化。13.破产成本理论认为，随着企业负债比例的增加，其价值将（）A.线性增加B.先增加后减少C.不变D.先减少后增加答案：D解析：破产成本理论认为，负债能带来税盾利益，但随着负债比例增加，破产的可能性也随之增加，破产成本会上升，抵消税盾利益，最终导致企业价值下降。因此，企业价值随负债比例先增加后减少。14.税盾效应是指（）A.负债利息可以抵税B.负债利息可以增加企业利润C.负债可以降低企业市场价值D.负债可以降低企业经营风险答案：A解析：税盾效应是指企业利用负债利息可以在计算企业所得税前扣除的特性，从而减少应纳税所得额，降低企业所得税负担。这是负债融资的一项重要优势。15.筹资总额突破点是指（）A.企业需要增加短期融资的临界点B.企业需要增加长期融资的临界点C.企业无法通过外部融资增加资金规模的临界点D.企业加权平均资金成本开始变化的临界点答案：D解析：筹资总额突破点是指企业在保持现有资本结构不变的情况下，能够以某一特定资金成本筹集到的资金总额。超过该点，为了筹集更多资金，企业可能需要改变资本结构，导致资金成本上升。16.以下哪种资本结构理论认为，负债对企业价值有正面影响（）A.净收益理论B.修正的MM理论C.破产成本理论D.无税MM理论答案：A解析：净收益理论认为，由于负债利息税前扣除，负债比例越高，企业价值越大。该理论强调了负债的税收优势，但未考虑财务风险。17.在实际应用中，确定最佳资本结构通常需要考虑（）A.企业盈利能力B.企业规模C.行业特点D.以上都是答案：D解析：确定最佳资本结构需要综合考虑多种因素，包括企业的盈利能力、成长性、风险承受能力、行业特点、市场环境等。18.财务杠杆系数越大，说明（）A.企业盈利能力越强B.企业财务风险越高C.企业经营风险越高D.企业资金利用效率越高答案：B解析：财务杠杆系数衡量企业固定融资成本（如利息）对每股收益的影响程度。财务杠杆系数越大，说明企业固定融资成本在总资本中所占比例越高，财务风险也越大。19.以下哪种筹资方式通常被认为是长期资金来源（）A.短期银行借款B.商业信用C.长期债券D.股票筹资答案：C解析：长期债券和股票筹资通常被认为是长期资金来源，可以为企业提供较长时间限的资金支持。短期银行借款和商业信用通常属于短期资金来源。20.企业调整资本结构的主要目的是（）A.降低资金成本B.提高企业价值C.降低财务风险D.以上都是答案：D解析：企业调整资本结构的目的是综合考虑降低资金成本、提高企业价值和降低财务风险等多个目标，以实现企业的长期可持续发展。二、多选题1.财务杠杆效应的影响包括（）A.提高企业盈利能力B.增加企业财务风险C.降低企业资金成本D.扩大每股收益的变动幅度E.提高企业破产可能性答案：BD解析：财务杠杆效应是指企业利用固定融资成本（如利息）来放大股东权益报酬率的影响。其影响包括：当息税前利润上升时，每股收益会以更快的速度上升（D正确），从而提高企业盈利能力（A）；但同时也放大了息税前利润下降时每股收益下降的速度，增加了企业财务风险（B），并可能提高企业破产的可能性（E）。财务杠杆本身不会降低资金成本（C错误）。2.影响企业资本结构决策的因素包括（）A.企业盈利能力B.企业成长性C.企业风险偏好D.市场利率水平E.行业特点答案：ABCDE解析：企业资本结构决策是一个复杂的过程，需要考虑多种内部和外部因素。内部因素包括企业自身的盈利能力、成长性、风险偏好以及资产结构等；外部因素包括市场利率水平、资本市场发展状况、税收政策、行业特点以及经济环境等。这些因素共同决定了企业合理的负债水平和资本结构。3.负债融资的优缺点包括（）A.降低资金成本B.提高财务风险C.税盾效应D.减少控制权稀释E.增加经营风险答案：ABCD解析：负债融资的优点主要包括：①资金成本相对较低（A），因为利息支出通常可以在税前扣除，具有税盾效应（C）；②可以保持股东对企业的控制权（D）。缺点主要包括：①增加企业的财务风险（B），因为需要按期还本付息，否则可能导致破产；②增加企业的经营风险（E），因为固定债务负担会限制企业在不利经济环境下的经营灵活性。4.MM理论（无税）的主要观点包括（）A.企业价值独立于资本结构B.负债利息可以税前扣除C.市场是有效的D.存在完善的资本市场E.不考虑破产成本答案：ACDE解析：Modigliani-Miller理论（无税版本）基于一系列假设，包括：资本市场是有效的（D），没有交易成本和信息不对称；不存在税收（B错误）；没有破产成本（E）；个人和企业可以以相同的利率借贷和投资（A正确，即企业价值独立于资本结构）。该理论认为，在上述假设下，企业的价值仅取决于其经营资产的获利能力，而与融资方式无关。5.比较资本成本法选择最佳资本结构时考虑的因素有（）A.不同方案的加权平均资本成本B.不同方案的经营风险C.不同方案的资金规模D.不同方案对企业价值的影响E.不同方案的财务风险答案：ACE解析：比较资本成本法是通过计算不同资本结构方案下的加权平均资本成本，并选择其中最低的方案作为最佳资本结构。选择时主要考虑不同方案的加权平均资本成本（A）、所需筹集的资金规模（C）以及方案对企业价值可能产生的影响（D，虽然理论上无税MM认为价值无关，但实践中仍需考虑）。方案的经营风险（B）和财务风险（E）虽然重要，但该方法主要从资金成本角度进行横向比较，通常假设不同方案的风险水平具有可比性或通过其他方法单独评估。6.调整资本结构可能采取的措施包括（）A.增发新股B.发行债券C.使用现金偿还债务D.转换债券为股票E.股票回购答案：ABCDE解析：企业可以通过多种方式调整其资本结构。增加负债可以通过发行债券（B）实现；减少负债可以通过使用现金（C）或资产偿还债务、增发新股（A）或股票回购（E）等方式实现；还可以通过转换债券为股票（D）等方式改变负债和权益的比例。这些措施都能改变企业的资本结构。7.资本结构理论主要包括（）A.净收益理论B.税盾理论C.破产成本理论D.MM理论E.营运资本理论答案：ACD解析：关于资本结构的不同理论观点主要包括：净收益理论（A，认为负债比例越高价值越大）、MM理论（D，包括无税和有税版本）、以及考虑破产成本的修正理论（C，认为负债存在税盾但也有成本，存在最优点）。税盾理论（B）可以看作是MM理论中有税版本的核心机制，或破产成本理论中需要权衡的因素，但通常不作为独立的主要理论名称与净收益、MM并提。营运资本理论（E）主要关注流动资产和流动负债的管理，与长期资本结构决策关系不大。8.影响企业筹资总额突破点的主要因素有（）A.目前的资本结构B.继续保持现有资本结构时的资金成本C.筹资方式D.市场利率E.企业盈利能力答案：ABC解析：筹资总额突破点是指在保持某一资本结构（通常指目标资本结构）和特定资金成本不变的前提下，企业能够筹集到的资金总额。该点的大小主要取决于企业目前的资本结构（A）、为了筹集新资金需要继续保持的现有资本结构所对应的资金成本（B），以及企业计划采用的具体筹资方式（C，不同方式的成本不同）。市场利率（D）会影响资金成本，但不是决定突破点的直接因素。企业盈利能力（E）影响其筹资能力，但不是突破点本身的构成要素。9.财务杠杆系数的计算涉及（）A.息税前利润B.利息费用C.税率D.每股收益E.股东权益总额答案：ABD解析：财务杠杆系数（DegreeofFinancialLeverage,DFL）衡量息税前利润（EBIT）变动对每股收益（EPS）变动的放大倍数。其基本计算公式为：DFL=息税前利润/(息税前利润-利息费用)=息税前利润/每股收益。因此，计算财务杠杆系数需要用到息税前利润（A）、利息费用（B）和每股收益（D）。税率（C）和股东权益总额（E）不直接出现在基本计算公式中。10.企业采用负债融资可能带来的后果有（）A.提高净资产收益率B.增加财务风险C.产生税盾效应D.降低每股收益的波动性E.增加破产的可能性答案：BCE解析：企业采用负债融资可能带来的后果包括：①增加财务风险（B），因为需要承担固定的还本付息义务；②产生税盾效应（C），因为利息支出可以在税前扣除，降低税负；③在息税前利润增长时，可能因为财务杠杆的作用而提高净资产收益率（ROE）（A，但这是在息税前利润增长的前提下，且可能放大下跌风险）；④通常会增加每股收益的波动性（D错误），而不是降低；⑤增加破产的可能性（E）。11.企业在调整资本结构时，应注意的问题包括（）A.保持合理的负债比例B.降低资金成本C.增加经营风险D.提高企业价值E.维持稳定的盈利能力答案：ABD解析：企业在调整资本结构时，主要目的是优化融资组合，以实现降低资金成本、提高企业价值和控制财务风险等多重目标。保持合理的负债比例（A）有助于平衡收益与风险；降低资金成本（B）可以提高企业的盈利能力和竞争力；提高企业价值（D）是资本结构优化的最终目标。增加经营风险（C）通常不是调整资本结构的目的，而是需要尽量避免的后果。维持稳定的盈利能力（E）是企业的经营目标，资本结构调整会影响盈利能力，但并非调整资本结构本身的首要注意问题，且稳定的盈利能力是实现资本结构优化目标的基础。12.以下哪些因素会影响企业的最佳资本结构（）A.企业规模B.行业特点C.税率高低D.管理层风险偏好E.资本市场完善程度答案：ABCDE解析：确定最佳资本结构是一个复杂的过程，需要考虑多种内外部因素。内部因素包括企业规模（A）、盈利能力、成长性、资产结构以及管理层的风险偏好（D）。外部因素包括行业特点（B）、宏观经济环境、税率高低（C）以及资本市场的完善程度（E）。例如，稳定行业的公司可能承受更高的负债水平，而高成长性公司可能需要更多外部融资，税收政策直接影响负债的税盾效应，而资本市场是否发达则决定了融资方式的多样性和成本。13.财务杠杆的运用可能带来的影响有（）A.放大盈利能力B.放大亏损风险C.提高资金使用效率D.增加破产可能性E.降低加权平均资本成本答案：ABD解析：财务杠杆是指企业利用固定融资成本（如利息）来放大股东权益报酬率（或每股收益）的影响。其运用可能带来的影响包括：①放大盈利能力（A），即息税前利润增长时，每股收益会以更快的速度增长；②放大亏损风险（B），即息税前利润下降时，每股收益会以更快的速度下降，甚至可能变为负值；③增加破产可能性（D），因为固定债务负担增加，如果经营不善或市场环境恶化，可能导致无法偿还债务而破产。财务杠杆本身并不直接提高资金使用效率（C），也不一定能降低加权平均资本成本（E），虽然负债通常有税盾效应，但其增加的财务风险可能导致权益成本上升，且过高的负债比例会增加风险溢价。14.MM理论（有税）与无税版本的主要区别在于（）A.考虑了破产成本B.考虑了税收因素C.认为负债对企业价值有正向影响D.认为最佳资本结构存在E.提出了税盾效应答案：BC解析：MM理论（有税版本）在无税版本的基础上考虑了税收因素（B）。由于负债利息可以在税前扣除，产生了税盾效应（E），这使得负债融资具有税收优势，从而认为负债比例越高，企业价值越大（C）。因此，有税MM理论认为负债对企业价值有正向影响。破产成本（A）通常在更扩展的资本结构理论中考虑，并非有税MM理论的核心区别。有税MM理论仍然认为在理论上最佳资本结构不存在，因为可以通过无限增加负债来无限增加企业价值，直到考虑破产成本。15.比较资金成本法在选择资本结构时的局限性在于（）A.未考虑财务风险B.仅从资金成本角度决策C.假设未来融资环境不变D.难以量化不同方案对企业价值的影响E.忽略了经营风险的变化答案：ABCD解析：比较资金成本法是一种相对简单的资本结构决策方法，它主要通过计算不同资本结构方案下的加权平均资本成本，选择成本最低的方案。其局限性主要体现在：①主要关注资金成本最低，而未充分考虑财务风险（A）和经营风险（E）的变化；②是一种静态分析，假设未来融资环境、企业盈利能力等保持不变（C）；③不同方案的资金成本可能相差不大，或者最低成本方案可能伴随着过高的风险，使得该方法难以做出最优决策，也难以完全量化不同方案对企业价值（D）的最终影响。16.调整资本结构可能导致（）A.改变企业的资金成本结构B.影响企业的偿债能力C.改变企业的控制权结构D.提高企业的经营风险E.增加企业的税收负担答案：ABC解析：调整资本结构，即改变企业的债务和权益比例，必然会导致：①资金成本结构（不同融资方式的成本构成）发生变化（A）；②偿债能力（资产负债率、流动比率等）受到影响（B）；③如果通过发行新股融资，可能会稀释原有股东的股权，从而改变控制权结构（C）。调整资本结构不一定会直接提高经营风险（D），有时是为了降低经营风险（如用长期贷款替代短期贷款），但高负债本身会增加财务风险，进而可能间接影响经营决策。调整资本结构本身不会直接增加企业的税收负担（E），甚至可能通过优化负债比例来降低税负（利用税盾），但高负债增加的风险可能导致未来经营不善，反而增加税收。17.影响企业负债融资能力的主要因素有（）A.企业信用评级B.企业盈利能力C.企业资产结构D.市场利率水平E.企业成长性答案：ABCDE解析：企业能否获得负债融资以及融资的多少和成本，受到多种因素的影响。①企业信用评级（A）直接反映了企业的信用状况和偿债能力，是债权人评估风险的重要依据；②企业盈利能力（B）是偿还本息的基础，盈利能力强通常意味着融资能力更强；③企业资产结构（C），特别是拥有较多可抵押、易变现的资产，可以提高企业的担保能力，增强融资能力；④市场利率水平（D）影响融资成本，利率上升会提高负债融资的代价；⑤企业成长性（E）影响未来的盈利前景和偿债能力预期，高成长性企业可能更容易获得融资，但也可能面临风险偏好更高的要求。18.财务杠杆系数（DFL）等于（）A.息税前利润变动率/每股收益变动率B.息税前利润/(息税前利润-利息费用)C.每股收益变动率/息税前利润变动率D.利息费用/息税前利润E.息税前利润-利息费用答案：ABC解析：财务杠杆系数（DegreeofFinancialLeverage,DFL）衡量的是息税前利润（EBIT）变动引起每股收益（EPS）变动的幅度。其计算公式可以表示为：DFL=息税前利润变动率/每股收益变动率（A，这是其定义式）。通过代入EPS=(EBIT-I-T)*(1/P)和运用微分或代数推导，可以得到DFL=EBIT/(EBIT-I)，其中I为利息费用（B）。公式C是DFL的倒数，即每股收益弹性对EBIT弹性的比率。公式D是财务杠杆率的另一种形式，但不是DFL的定义。公式E是息税前利润减去利息费用，与DFL无关。因此，A和B是DFL的正确表达式。19.企业采用股票筹资的优点可能包括（）A.不存在固定利息负担B.降低财务风险C.提高每股收益D.增加控制权稀释E.提供长期稳定的资金来源答案：ABD解析：股票筹资（主要指发行普通股）的优点通常包括：①没有固定的到期还本付息的义务（A），从而避免了固定财务负担和财务风险（B）；②股票筹资通常能提供长期稳定的资金来源（E），因为股票没有固定到期日；③股票筹资可以增强企业的资金实力和债权人的信心。其缺点通常包括：①资金成本相对较高（与负债相比）；②发行股票会稀释原有股东的股权和控制权（D）。提高每股收益（C）通常不是股票筹资的直接目的，甚至可能因为新股发行而摊薄。20.影响企业价值评估中资本结构假设的主要因素有（）A.预期的息税前利润水平B.预期的税前债务成本C.预期的股权成本D.预期的破产成本E.企业未来的增长机会答案：ABCDE解析：在评估企业价值时，例如使用加权平均资本成本（WACC）作为贴现率，需要估计资本结构。资本结构假设的准确性直接影响WACC和最终的企业价值。这些假设受到多种因素影响：①预期的息税前利润水平（A）影响风险判断，进而影响权益成本；②预期的税前债务成本（B）直接影响WACC中的债务成本部分；③预期的股权成本（C）是WACC的关键组成部分，受风险（包括财务风险）和增长预期影响；④预期的破产成本（D）影响财务风险的估计，进而影响债务成本和权益成本；⑤企业未来的增长机会（E）影响增长风险，进而影响权益成本。因此，这些因素都会影响评估中采用的资本结构假设。三、判断题1.在不考虑税收和破产成本的理想条件下，根据MM理论，企业的价值与其资本结构无关。（）答案：正确解析：根据无税MM理论的核心观点，在完美市场假设下（包括无摩擦的资本市场、无税收、无破产成本、信息对称等），企业的价值仅取决于其经营资产的获利能力和风险，而与其如何融资（即资本结构，负债与权益的比例）无关。这意味着，无论企业是全部用权益融资还是全部用负债融资，或者两者结合，其总价值都是相同的，仅等于其预期税后经营现金流的现值。2.财务杠杆系数越小，说明企业财务风险越高。（）答案：错误解析：财务杠杆系数（DFL）衡量的是息税前利润（EBIT）变动对每股收益（EPS）变动的放大倍数。财务杠杆系数越小，表示EPS对EBIT变动的敏感度越低，即EPS的波动性越小，这意味着企业的财务风险越低。反之，财务杠杆系数越大，EPS的波动性越大，财务风险越高。3.企业利用负债融资可以产生税盾效应，因此负债比例越高越好。（）答案：错误解析：负债融资确实可以通过利息支出在税前扣除来产生税盾效应，这是负债融资的一项税收优势。然而，随着负债比例的增加，企业的财务风险也会相应增加，可能导致破产成本的出现或增加。因此，企业需要权衡税盾利益与财务风险（及破产成本）之间的得失，以确定最佳的负债水平，而不是简单地追求更高的负债比例。4.比较资金成本法是一种考虑了财务风险和经营风险的资本结构决策方法。（）答案：错误解析：比较资金成本法是一种相对简单的资本结构决策方法，它主要通过计算不同资本结构方案下的加权平均资本成本，选择成本最低的方案。该方法主要关注资金成本本身，而相对忽略了财务风险和经营风险对资本结构决策的重要影响。更复杂的决策方法会同时考虑这些因素。5.企业调整资本结构必然会改变其资金成本结构。（）答案：正确解析：资本结构是指企业债务资本和权益资本的比例。调整资本结构，例如增加债务比例或发行新股，必然会改变企业所使用的资金来源及其比例，从而改变构成加权平均资本成本的各种资金成本（如债务成本和权益成本）的权重和绝对水平，即改变其资金成本结构。6.财务杠杆效应总是有利于提高企业的盈利能力。（）答案：错误解析：财务杠杆效应具有双面性。当企业的息税前利润增长时，财务杠杆会放大这种增长对每股收益（EPS）的积极影响，从而提高企业的盈利能力（相对于无负债情况）。但是，当企业的息税前利润下降时，财务杠杆也会放大这种下降对每股收益的负面影响，可能导致EPS大幅下滑甚至为负，加大企业的经营风险和财务风险。因此，财务杠杆效应并不总是有利于提高企业的盈利能力。7.破产成本理论认为，负债对企业价值的最大化存在一个最优点。（）答案：正确解析：破产成本理论承认负债具有税盾效应，但随着负债比例的增加，企业陷入财务困境甚至破产的可能性也会增加，从而产生相应的破产成本（包括直接成本和间接成本）。该理论认为，负债的税盾利益与破产成本的边际增加额相等时，企业价值达到最大化。因此，负债比例并非越高越好，存在一个最优点。8.企业增发新股会稀释原有股东的每股收益，但不会改变企业的总价值。（）答案：正确解析：根据Modigliani-Miller定理（在考虑税收和外部融资偏好但忽略破产成本的框架下），企业增发新股（外部权益融资）会稀释原有股东的股权比例和每股收益，因为总价值不变，但EPS会因总股数增加而下降。同时，理论上企业的总价值（V=B+S，其中B为负债，S为权益）在资本市场有效和信息对称的情况下，仅取决于企业的投资决策和经营风险，而与融资方式无关，因此增发新股不会改变企业的总价值。9.经营杠杆系数越大，说明企业的经营风险越高。（）答案：正确解析：经营杠杆系数（DOL）衡量的是销售额变动对息税前利润（EBIT）变动的放大倍数。经营杠杆系数越大，表示EBIT对销售额变动的敏感度越高，即销售额的微小变动可能导致EBIT的较大波动。这种波动性是企业经营风险的重要体现。因此，经营杠杆系数越大，企业的经营风险越高。10.筹资总额突破点是指企业无法通过外部融资增加资金规模的临界点。（）答案：错误解析：筹资总额突破点是指在保持某一资本结构（通常指目标资本结构）和特定资金成本不变的前提下，企业能够筹集到的资金总额达到一个极