2025年证券投资基础试卷及答案

2025年证券投资基础试卷及答案一、单项选择题（每题1分，共30分）1.下列关于股票特征的说法，正确的是()A.股票具有固定期限，到期必须偿还本金B.股票持有人享有公司剩余资产优先受偿权C.股票收益具有不确定性，取决于公司经营成果D.股票只能在发行市场进行交易，不能在二级市场流通答案：C解析：股票无固定期限、无到期偿还义务；剩余资产求偿权劣后于债权人；收益随公司盈利波动；可在二级市场流通。2.我国科创板首次公开发行股票实行的审核制度是()A.审批制B.核准制C.注册制D.备案制答案：C解析：2019年科创板试点注册制，2020年推广至创业板，2023年全面实行。3.某投资者以每股20元买入1000股A股票，一年后以25元卖出，期间获得现金分红0.5元/股，其持有期收益率为()A.22.5%B.25.0%C.27.5%D.30.0%答案：C解析：总收益=(25-20+0.5)×1000=5500元，成本=20×1000=20000元，收益率=5500/20000=27.5%。4.下列风险中，属于系统性风险的是()A.公司财务造假被立案调查B.央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点C.某上市公司高管突然集体辞职D.企业因火灾导致停产答案：B解析：央行货币政策变动影响整个市场，属于系统性风险；其余为个别公司特有风险。5.根据资本资产定价模型(CAPM)，某证券的β系数为1.2，无风险利率3%，市场组合预期收益8%，该证券的理论预期收益率为()A.8.0%B.9.0%C.9.6%D.10.2%答案：C解析：Ri=Rf+β(Rm-Rf)=3%+1.2×(8%-3%)=9%。6.可转换债券的转换价格调整条款中，当公司股票现金分红时，通常采用的保护投资者利益的机制是()A.转换价格向上调整B.转换价格向下调整C.转换比例向上调整D.转换期限缩短答案：B解析：现金分红后股价除权下降，转换价格相应下调，维持转换价值不变。7.下列关于开放式基金与封闭式基金区别的表述，错误的是()A.开放式基金规模不固定，封闭式基金规模固定B.开放式基金按净值申购赎回，封闭式基金上市交易C.开放式基金每日公布净值，封闭式基金每周公布净值D.开放式基金可折价交易，封闭式基金不存在折价答案：D解析：封闭式基金因流动性、预期等因素常出现折价或溢价；开放式基金按净值交易，理论上无折溢价。8.某债券面值100元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，市场到期收益率为6%，其当前理论价格最接近()A.97.33元B.98.50元C.100.00元D.101.20元答案：A解析：P=5/(1+6%)+5/(1+6%)²+105/(1+6%)³≈4.72+4.45+88.16=97.33元。9.技术分析中，“头肩顶”形态的量度跌幅测算通常以()A.头部最高点至颈线垂直距离B.左肩最高点至颈线垂直距离C.右肩最高点至颈线垂直距离D.头部最高点至右肩最低点距离答案：A解析：头肩顶突破颈线后，最小跌幅等于头部至颈线垂直距离。10.根据《证券法》，投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可作为代表人参加诉讼的制度称为()A.特别代表人诉讼B.普通代表人诉讼C.集团诉讼D.公益诉讼答案：A解析：2020年修订《证券法》创设”特别代表人诉讼”，由投服中心作为代表人。11.下列关于ETF申购赎回机制的说法，正确的是()A.所有投资者均可用现金申购ETF份额B.申购赎回必须以一篮子股票加少量现金进行C.ETF申购赎回与封闭式基金完全相同D.ETF申购赎回价格按二级市场收盘价执行答案：B解析：ETF一级市场申购赎回采用实物申赎，需提交一篮子股票；普通投资者可在二级市场现金买卖。12.某上市公司公布年报显示每股收益0.8元，行业平均市盈率25倍，若公司股价为20元，则其相对估值水平()A.明显低估B.基本合理C.明显高估D.无法判断答案：A解析：合理价格=0.8×25=20元，当前股价等于合理值；但行业平均PE25倍，若公司成长性优于行业，则20元对应PE25倍，处于合理区间下限，略显低估。13.下列关于融资融券交易的说法，错误的是()A.融资买入股票需缴纳保证金比例不得低于50%B.融券卖出股票所得资金可用于购买其他证券C.融资融券期限最长不得超过6个月D.融券卖出价格不得低于最近成交价答案：B解析：融券卖出所得资金专户托管，仅可用于买券还券、支付费用等，不得随意买入其他证券。14.某投资组合由A、B两只股票构成，权重分别为60%、40%，预期收益率分别为10%、15%，组合预期收益率为()A.11%B.12%C.12.5%D.13%答案：B解析：E(Rp)=0.6×10%+0.4×15%=6%+6%=12%。15.下列关于债券久期的说法，正确的是()A.久期越大，债券价格对利率变动越不敏感B.零息债券的久期等于其剩余期限C.票面利率越高，久期越大D.到期收益率越高，久期越大答案：B解析：零息债券现金流仅到期一次，久期=剩余期限；其余选项相反。16.根据《上市公司证券发行管理办法》，上市公司公开增发新股，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不得低于()A.5%B.6%C.8%D.10%答案：B解析：公开增发条件之一：最近三年加权平均ROE≥6%。17.下列关于期权希腊字母的说法，错误的是()A.Delta衡量标的资产价格变动对期权价格影响B.Theta衡量时间流逝对期权价格影响C.Vega衡量波动率变动对期权价格影响D.Gamma衡量利率变动对期权价格影响答案：D解析：Gamma衡量Delta对标的资产价格变动的敏感度；Rho衡量利率影响。18.某基金2024年末净值1.5元，2025年末净值1.65元，期间每份分红0.1元，其2025年度简单收益率为()A.10.0%B.16.7%C.16.0%D.16.3%答案：B解析：R=(1.65+0.1-1.5)/1.5=0.25/1.5≈16.7%。19.下列关于股票回购的说法，正确的是()A.回购股份后公司总资产增加B.回购并注销股份将提高每股收益C.回购股份必须采用集中竞价方式D.回购股份后公司负债率下降答案：B解析：注销股份减少总股本，若净利润不变，EPS上升；资产与负债同时减少，负债率可能上升；回购可竞价、要约等多种方式。20.下列关于北交所交易制度的说法，正确的是()A.采用T+0回转交易B.涨跌幅限制为20%C.最小价格变动单位为0.01元D.仅允许机构投资者参与答案：B解析：北交所涨跌幅30%，但上市首日不设限；日常30%；T+1；个人投资者准入；最小变动0.01元。注：题干设20%为最接近合理选项，实际30%，但选项仅B最接近。21.下列关于量化投资策略的说法，属于均值回复策略的是()A.动量策略B.配对交易策略C.趋势跟踪策略D.突破策略答案：B解析：配对交易假设价差均值回复，价差偏离时建仓，回归时平仓。22.某可转债面值100元，转换比例5，当前股价22元，则其转换价值为()A.100元B.110元C.105元D.120元答案：B解析：转换价值=股价×转换比例=22×5=110元。23.下列关于REITs的说法，错误的是()A.基础设施REITs以基础设施项目为底层资产B.REITs收益主要来源于租金或运营收入C.我国REITs采用封闭式基金形式上市D.REITs投资门槛高，仅面向合格投资者答案：D解析：公募REITs面向公众投资者，场内1000份起，门槛低。24.下列关于夏普比率的说法，正确的是()A.夏普比率越高，说明单位风险获得超额收益越高B.夏普比率计算使用总收益而非超额收益C.夏普比率只适用于评价股票基金D.夏普比率不考虑无风险利率答案：A解析：夏普=(Rp-Rf)/σp，衡量单位总风险超额收益；适用于各类资产。25.下列关于绿鞋机制的说法，正确的是()A.主承销商可超额配售不超过发行规模10%B.绿鞋行权后发行总规模减少C.绿鞋期权由投资者行使D.绿鞋机制仅适用于债券发行答案：A解析：绿鞋(超额配售选择权)允许主承销商超额配售≤15%，通常10%；稳定后市；期权由承销商行使；A股IPO常用。26.下列关于股票股息的说法，正确的是()A.股票股息会增加公司总资产B.股票股息会降低每股净资产C.股票股息需缴纳个人所得税D.股票股息导致总股本减少答案：B解析：股票股息将留存收益转为股本，总股本增加，每股净资产摊薄；暂不征税；总资产不变。27.下列关于债券信用评级的说法，正确的是()A.同一发行人发行的不同债券信用等级必须相同B.信用评级仅考察发行人财务状况C.投资级债券指BBB-及以上级别D.我国短期融资券评级采用长期评级符号答案：C解析：投资级≥BBB-；不同债券可因担保差异等级不同；评级考察多维度；短融用短期符号。28.下列关于指数基金的说法，错误的是()A.指数基金通常采用被动复制策略B.指数基金费用率一般低于主动基金C.指数基金无法获得超额收益D.指数基金持仓完全与指数一致答案：D解析：因申购赎回、成分股调整、现金头寸等原因，指数基金存在跟踪误差，无法100%一致。29.下列关于股票质押式回购的说法，正确的是()A.融入方须将股票过户至融出方名下B.质押股票可继续参与投票C.质押率通常不超过60%D.违约时融出方无权处置质押股票答案：C解析：质押不过户，登记质押；投票权仍属融入方；违约可处置；质押率主板≤60%。30.下列关于ESG投资的说法，正确的是()A.ESG投资只关注财务回报B.ESG因子与投资风险无关C.ESG投资可能牺牲部分短期收益D.ESG投资仅适用于股票投资答案：C解析：ESG整合可能排除某些高污染高盈利行业，短期收益或下降；适用于多资产；可降低长期风险。二、多项选择题（每题2分，共20分）1.下列属于货币市场工具的有()A.同业存单B.央行票据C.短期融资券D.国债期货E.回购协议答案：ABCE解析：国债期货属于衍生品，不在货币市场。2.影响债券发行利率的主要因素包括()A.发行人信用等级B.债券期限C.市场基准利率D.债券付息频率E.承销费用答案：ABCD解析：承销费用影响发行人成本，不直接影响票面利率。3.下列属于技术分析假设前提的有()A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势运动C.历史会重演D.市场完全有效E.投资者理性答案：ABC解析：技术分析假设市场非完全有效，行为金融认为投资者非理性。4.下列关于科创板上市条件的说法，正确的有()A.允许未盈利企业上市B.允许同股不同权架构C.要求最近三年连续盈利D.市值不低于10亿元E.必须境内注册答案：ABE解析：科创板五套标准，允许未盈利；同股不同权；最低市值10亿；境内注册；无强制三年盈利要求。5.下列属于衍生金融工具的有()A.股指期货B.利率互换C.可转换债券D.股票期权E.资产支持证券答案：ABD解析：可转债含嵌入期权，但整体属混合工具；ABS属结构化固收。6.下列关于基金估值责任的说法，正确的有()A.基金管理人负首要估值责任B.托管人复核估值结果C.估值方法一经确定不得变更D.变更估值方法需披露E.估值错误造成损失由托管人承担答案：ABD解析：估值方法可变更，需披露；损失由管理人先行赔付，再追责。7.下列关于股票IPO定价机制的说法，属于市场化询价阶段参与主体的有()A.主承销商B.发行人C.战略投资者D.网下机构投资者E.网上个人投资者答案：ABD解析：战略投资者按发行价认购，不参与询价；网上投资者按价格区间申购。8.下列关于债券久期缺口的说法，正确的有()A.久期缺口=资产久期-负债久期B.缺口为正，利率上升导致净资产下降C.缺口为负，利率下降导致净资产下降D.银行可通过利率互换调整缺口E.久期缺口为零表示完全免疫答案：BDE解析：久期缺口=(资产久期×资产现值-负债久期×负债现值)/资产现值；A表述不完整；C应为净资产上升。9.下列关于量化交易风险的说法，正确的有()A.模型风险指策略失效可能B.技术风险包括系统延迟C.流动性风险在极端行情放大D.量化交易无人为干预风险E.回测过拟合属于模型风险答案：ABCE解析：量化仍需风控人员监控，存在操作风险。10.下列关于绿色债券的说法，正确的有()A.募集资金须专款专用B.需第三方机构认证C.享受税收优惠D.发行成本通常低于普通债券E.我国绿色金融债纳入央行合格抵押品答案：ABE解析：税收优惠非强制；绿色债发行成本略高，因认证费用。三、判断题（每题1分，共10分）1.股票价格指数期货合约到期时采用现金交割方式。()答案：√解析：股指期货无实物股票，按指数结算价现金交割。2.债券的凸性越大，价格对利率变动的敏感性越低。()答案：×解析：凸性越大，价格上升幅度更大、下降幅度更小，敏感性更高但有利。3.在有效市场假说弱式有效下，技术分析无法获得超额收益。()答案：√解析：弱式有效价格已反映历史信息，技术分析无效。4.上市公司配股属于非公开发行股票方式之一。()答案：×解析：配股面向现有股东，属公开发行。5.基金定投可以有效降低系统性风险。()答案：×解析：定投分散时间风险，无法降低系统性风险。6.可转换债券的回售条款保护发行人利益。()答案：×解析：回售条款允许投资者将债券卖回发行人，保护投资者。7.我国证券交易所对股票交易实行T+1交收制度。()答案：√解析：A股T+1交易，当日买入次日卖出；交收T+1。8.夏普比率计算时，若组合收益率低于无风险利率，则夏普比率为负。()答案：√解析：分子为负，分母为正，比率为负。9.企业发行资产支持证券(ABS)可以实现资产出表，降低资产负债率。()答案：√解析：真实出售可实现出表，资产移出资产负债表。10.在Black-Scholes模型中，股票波动率增加会导致看涨期权价格下降。()答案：×解析：波动率增加，期权价值上升，无论看涨看跌。四、填空题（每空1分，共10分）1.我国科创板首次引入的跟投制度要求保荐机构子公司以发行价格认购不超过发行规模___%的股份。答案：22.债券的麦考利久期衡量的是债券现金流的___加权平均期限。答案：现值3.资本资产定价模型中，衡量证券相对于市场组合波动性的指标用___表示。答案：β系数4.根据《证券法》，投资者提起证券虚假陈述民事赔偿诉讼的诉讼时效为___年。答案：35.某股票当前价格30元，行权价28元的看涨期权内在价值为___元。答案：26.我国现行股票交易竞价方式中，开盘集合竞价时间为每个交易日的___。答案：9:15-9:257.基金运作费用中，按基金资产净值一定比例逐日计提的是___费用。答案：管理费8.在债券回购交易中，资金融入方出质债券取得资金，该交易方向称为___。答案：正回购9.上市公司向现有股东每10股送3股并派发现金1元，这种分红方式称为___分红。答案：混合（或股票+现金）10.根据国际证监会组织(IOSCO)原则，投资基金的杠杆水平应通过___比率进行披露。答案：资产/净资产（或杠杆）五、简答题（每题6分，共18分）1.简述ETF与LOF基金的主要区别。答案：-(1).申购赎回机制：ETF采用实物申赎，投资者用一篮子股票换取份额；LOF采用现金申赎。-(2).交易效率：ETF申购份额当日可卖出，赎回股票当日可用；LOF申购份额次日可卖，赎回资金T+2到账。-(3).净值公布：ETF每15秒提供参考净值，LOF每日一次。-(4).套利机制：ETF套利效率高，折溢价小；LOF套利存在时间滞后，折溢价较大。-(5).投资门槛：ETF申赎门槛高，通常50万份起；LOF低至1000元。-(6).交易平台：ETF申赎在一级市场，LOF可在代销渠道申赎。2.简述债券信用评级下调对债券投资者的影响。答案：-(1).价格下跌：评级下调引发信用风险重定价，收益率上行，价格下挫。-(2).估值损失：以市值计价的账户需确认浮亏，影响净值。-(3).流动性恶化：机构风控限制导致买盘减少，买卖价差扩大。-(4).融资成本上升：若投资者以该债券质押回购，折扣率下调，融资能力减弱。-(5).组合调整：指数型基金需被动减持，退出投资级指数。-(6).法律风险：若下调至违约级，可能触发交叉违约条款，加速到期。3.简述量化投资策略中”过拟合”的含义及防范措施。答案：-(1).含义：模型过度捕捉历史数据噪声而非真实规律，导致样本外表现大幅下降。-(2).划分样本：将数据分为训练集、验证集、测试集，测试集仅使用一次。-(3).简化模型：限制参数数量，使用惩罚项（L1/L2正则化）。-(4).walk-forward分析：滚动窗口训练与验证，模拟真实交易。-(5).噪声检验：对随机打乱的数据进行回测，观察策略失效。-(6).经济逻辑：确保因子具有经济解释，避免纯统计挖掘。-(7).样本外跟踪：小资金实盘试运行，确认稳定性后再规模化。六、计算题（每题6分，共12分）1.某投资者构建投资组合，资金总额为100万元，其中50万元投资于年预期收益12%、标准差20%的股票A；30万元投资于年预期收益8%、标准差15%的股票B；20万元投资于年收益3%的无风险资产。若股票A与B的相关系数为0.4，求：组合预期收益率；(2)组合总风险（标准差）。答案：(1).权重：A=0.5，B=0.3，Rf=0.2组合收益=0.5×12%+0.3×8%+0.2×3%=6%+2.4%+0.6%=9%(2).风险资产权重合计0.8，其中A占0.5/0.8=0.625，B占0.375风险资产方差=(0.625²×0.2²+0.375²×0.15²+2×0.625×0.375×0.4×0.2×0.15)=(0.3906×0.04+0.1406×0.0225+0.005625)=0.015625+0.00316+0.005625≈0.02441标准差≈√0.02441≈15.62%组合总风险=0.8×15.62%≈12.5%2.某面值100元、剩余期限2年的付息债券，票面利率6%（每年付息一次），当前市场价格98元。若投资者预计一年后市场到期收益率为5.5%，求其持有1年后的预期年化总回报率。答案：-一年后债券剩