2025年证券投资分析实战评测解析指南

证券投资分析作业1

一、名词解释

1、无价证券:是一种表明拥有某项财物或利益所有权的凭证.

2、有价证券:是•种在对应的范围内广泛流通，并在流通转让过程中产生权益的增减.

3、资本证券:是表明对某种投资资本拥有权益的凭证.

4、一般股：是指每一股份对发行企业财产都拥有平等的权益，并不加尤其限制的股票。

5、优先股：优先股是“一般股”的对称。是股份企业发行的在分派红利和剩余财产时比一股股具有优先权的股份。优先股

也是•种没有期限的有权凭证，优先股股东•般不能在中途向企业规定退设（少数可赎回的优先股例外）。

6、段价指数：股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参照的指示数字。

7、可转换债券：是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成一般股的证券。

8.投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集

而成，具有•定规模的信托资产，它由专业机构及人员操作管理。

二、填空题

1、证据证券和凭证证券是（无价）证券；存单是（有价证券中的货币证券）。

2、货币证券包括支票、汇票和（本票）等。

3、有价证券与无价证券最明显地区别必（流通性）

4、一般地，在通货膨胀的初期，通货膨胀比较温和的时候，股市会（活跃）。

5、投票与股份是（形式）和（内容）的关系。

6、在我国，股份企业最低注册资本额为人民币（500）万元。

7、优先股屈下混合型股票，它同步具有（没有投票权）和（有固定的股息）的某些特点。

8、优先股与一般股不一样的一点是：股份企业假如认为有必要，可以（赎回）发行在外的优先股。

9、B股是投资者以（美元）在上海证券交易所，或以（港币）在深圳证券交易所认购和交易的股票。

10、多种价格招标方式也称为（美国式）招标，单一价格招标也称为（荷兰式）招标。

11、证券交易所组织形式有（会员制）和（企业制）。我国上海和深圳证券交易所是（自律性管理的会员制）。

12、场外交易价格通过（证券商人之间直接协商）确定，实际上也是（柜台交易市场），其特点体现为（①交易品种多，上

市不上市的股票都可在此进行交易；②是相对的市场，不挂牌，自由协商的价格；③是抽象的市场，没有固定的场所和时

间）。

13、股票场内交易一般分为（开户、委托、竞价、清算、交割）和（过户〕六个程序。

14、我国股票竞价方式由开市前的（集合竞价）和开市后的（持续竞价）沟成，竞价的原则是（五优先：价格优先：时间优

失、数量优先；市价委托优先；代理委托优先）。

15、上海证券交易所综合指数以（1990年12月19日）为基期，采用（所有的上市股票为样本），并采用（股票发行量）

为权数。深证成分指数选用（40）家股票为样本股，以（1991年4月3日或1994年7月20口）为基期口，基期指数定为

（1000）点。

三、单项选择题

1.下列证券中属于无价证券的是（A）:

A.凭证证券B.商品证券C.货币证券D.资本证券

2、（B）是证据证券

A、凭证证券B、收据C、股票D、债权

3、“熨平”经济波动周期的货币政策应当以买卖（D）为对象。

A.农产品B,外汇C.企业债券D.政府债券

4、段份企业发行的股票具有（B）的特性。

A.提前偿还B.免费还期限C.非盈利性D.股东构造不可变化性

5、职工股要在股份企业股票上市（A）后方可上市流通。

A、3年8、6个月C、3个月D、1年

6.但股票分为•股股和优先股的根据是（B）

A.与否记载姓名B.享有的权利不一样C.与否容许上市D.票面与否标明金额

7.根据优先股股息在当年未能足额分派，能否在后明年度补发，可将优先股分为（A）

A.合计优先股和非合计优先股B.可调换优先股和非调换优先股

C.参与优先股和非参与优先股D.可赎回优先股和不可赎回优先股

8.持有企业（A）以上股份的股东享有临时股东大会召集祈求权。

A.10%B.20%C.15%D.30%

9.我国《证券法》第七十九条规定，投资者持有一种上市企业（A）应当在该事实发生之H起三日内向证监会等有关部门汇

报。

A.已发行股份的10%B.总股份的5%C.总股份的10%D.已发行股份的5%

10、假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，对应的申购费率为1.5%,假设申购当日基金单位净值为1.0328,则其可

得到申购份额为（47696.633）份。

A、47685B、47686C、48412D、49138

公式：申购份额=申购金额+L015+申购当日基金单位净值。

计箕成果:500004-1.0154-1.0328=47696.633份额（47696.63份）阐明：以上ABCD四个答案都不对,本人计算的是

47696.633份

11、对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回款项将在（T+5）工作日向基金持有人（赎回人）划出。

A、TB、T+2C、T+7D、T+5

12、对开放式基金而言，若一种工作日内的基金单位净赎同申请超过基金单位总份数的（B）,即认为是发生了巨额赎回。

A、5%B、10%C、15%D、20%

13、按照我国基金管理措施规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券的比例不能少于K基金资产总值的（C）

A.70%B.90%C.80%D.100%

14、同一基金管理人管理的所有基金持有一家企业发行的证券，不得超过该证券（B〉

A.5%B.10%C.15%D.20%

15、基金收益分派不得低于基金净收益的（B）。

A.70%B.90%C.80%D.100%

16、按我国《证券法》规定，综合类证券企业其注册资金不少于（C）万元

A.5000B.C.50000D.10000

四、多选题

1.有价证券包括（BCD）

A.证据证券B.商品证券C.货币证券D.宽本证券

2.无价证券包括(CD)

A.商品证券B.货币证券C.凭证证券D.证据证券

3.证券投资的功能重要体现为(ABC)

A.资金汇集B.资金配置C.资金均衡分布D.集中投资

4.发起人和初始股东可以(ABCD)等年价入股。

A.现金B.工业产权C.专有技术D.土地使用权

5、按发行主体不一样，债券重要分为(ABC)

A.企业债券B.政府债券C.金融债券D.贴现债券

6、目前国际流行的国债招标措施有(BCD)等。

A.利率招标B.收益率招标C.划款期招标D.价格招标

7、按债券形态分类，我国国债可分为(ABC)等形式。

A.实物券B.凭证式债券C.记账式债券D.可转换债券

8、按付息方式分类，债券可分为(ACD)。

A.附息债券B.贴现债券C.累进计息债券D.零息债券

9、开放式基金叮封闭式基金的区别表目前(ABCD)

A、基金规模不一样B、交易方式不一样C、交易价格不一样D、投资方略不一样E、信息披露的规定不一样

10、根据投资标的的划分基金可分为(ABC)

A、国债基金B、股票基金C、货币基金D、黄金基金E、衍生证券基金

11、证券流通市场分为(BD)o

A.证券交易所B.场外交易市场C.第三交易市场D.场内交易市场

12、指数基金的长处表目前(AB)

A、风险较低B、管理费用相对较低匚、监控工作比较简朴D、延迟纳税E、收益比较高

五、判断题

1、证券投资的国际变化会酥成世界范围的金融危机，东南亚经济危机的•爆发就是个沉重的教训，因此一国正券市场不该对

外开放。(X)

2、以农副产品和外汇收购的方式增长货币供应有助于实现商品流通叮货币流通的相适应。(J)

3、股份企业的注册资本须由初始股东所有以现金的形式购置下来。(X)

4、按我国《证券法》规定，股份企业注册资木须一次募集到位。(X)

5、发行资本不得不小于注册资本(J)

6.企业发行股票和债券目的相似，都是为了追加资金。3

7、优先股的股息是固定不变的，不随企业经营状况的好坏而调整，到期定要支付。(X)

8、有限股东只具有有限表决权。(X)

9、企业股本总额超过4亿元人民币的，向社会公开发行股票的比例在25%以上。(X)应当是15%

10、欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。(X)

13、有限责任企'也的股本不划提成等额股份，股东的出资只按比例计算。(J)

14、用算术平均法计算股价指数没有考虑到各采样股票权数对股票总额的影响。(J)什么是期限长债券长期债券短期债券

15、一般来说，期限长的债券流动性差，风险相对较小，利率可定高某些,(X)

16、场外交易市场是一种分散的无形市场，没有固定的交易场所，没有统一的交易时间，但有统一的交易草根。(X)

金融债券：是金融机构运用自身信誉向社会公开发行的一种债券，无需财产抵押。

企业债券：股份有限企业、国有独资企业和有限责任企业，为了筹措生产经营资金，依法发行企业债券，承诺在规定的期

限内按确定的利率还本付息。

股票与债券的区别

相似之处：股票与债券都是金融工具，它们都是有价证券，都具有获得一定收益的权利，并都可以转让买卖。

两者的区别：

①性质不一样②发行目的不一样③偿还时间不一样④收益形式不一样⑤风险不一样⑥发行单位不一样

3、一般股与优先股的基木特点

一股股：是指每一股份对发行企业财产都拥有平等的权益，并不加尤其限制的股票。一般股特点：（1）经营参与权；（2）优先

认股权；（3）剩余财产分派权。

优先股是“•般股”的对称。是股份企业发行的在分派红利和剩余财产时比•般股具有优先权的股份。优先股也是•种没有

期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向企业规定退股（少数可赎回的优先股例外）。优先股特点：（1）股息优先并且固

定；（2）优先清偿：（3）有限表决权；（4）优先股可由企业赎回。

4、笥述投资基金的分类

投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而

成，具有一定规模根据不一样原则可将投资基金划分为不一样的种类。

（1）根据基金单位与否可增长或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设置后，投资者可

以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是由基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定

期限内，基金规模冏定不变的投资基金。

（2）根据组织形态的不一样，投资基金可分为企业型投资基金和契约型投资基金。企业型投资基金是具有夫同投资目的的

投资者构成以盈利为目的的股份制投资企业，并将资产投资于特定对象的没资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，

是指基金发起人根据其与基金管理人、基金托管人签订的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。

（3）根据投资风险与收益的不一样，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基

金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是击以能为投资者带来高水平的当期收人为目的的投

资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。

（4）根据投资对象的不一样，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认

股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金：债券基金是由以债券为投资对象的投资基金：货币市场基金是

指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、企业债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金：期货基金是指以

各类期货品种为重要投资对象的投资基金，期权基金是指以能分派股利的股票期权为投资对象的投资基金；指数基金是指以

某和证券市场的价格指数为投资对象的投资基金：认股权证基金是指以认段权证为投资对象的投资基金。

（5）根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、口元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金：

日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。

（6）根据资本来源和运用地区的不一样，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金。国际基金是指资本

来源于国内，并投资于国外市场的投资基金；海外基金也称离岸基金，是指资本来源于国外，并投资于国外市场的投资基

金；国内基金是指资本来源F国内，并投资于国内市场的投资基金：国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家

的投资基金：区域基金是指投资于某个特定地区的投资基金。

5、开放式基金与封闭式基金的区别。

答：根据基金与否可以赎回，证券投资基金分为封闭式基金与开放式基金.封闭式基金是指基金规模在基金的发起人设置基

金时就已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。开放式基金是指基金发起人在设置基金时，

基金单位的总数不是固定的，而是可以根据市场供求状况发行新份额，或被投资者赎回的投资基金。

两者的区别重要体目前：

（1）从基金规模看，封闭式基金的规模相对而言是固定的，在封闭期限内未经法定程序许可，不能再增长发行。而开放式

基金的规模是处在变化之中的，没有规模限制，一般在基金设置一段时期后（多为3个月），投资者可以随时提出认购或赎

回申请，基金规模将随之增长或减少。

（2）从基金的期限看，封闭式基金一般有明确的存续期限（我国规定为不得少于•5年）。当然，在符合一定条件的状况

下，封闭式基金也可以申请延长存续期,而开放式基金一般没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎同基金单位。

（3）从基金单位的交易方式看，封闭式基金单位的流通采用在证券交易所上市的措施，投资者买卖基金单位是通过证券经

纪商在二级市场上进行竞价交易的方式进行的。而开放式基金的交易方式在初次发行结束后•段时间（多为3个月）后，投

资者通过向基金管理人或中介机构提出申购或赎回申请的方式进行买卖。

（4）从基金单位的买卖价格形成方式看，封闭式基金的买卖价格并不必然反应基金的净资产值，受市场供求关系的影响，

常出现溢价或折价的现象。而开放式基金的交易价格隼要取决于基金每单位净资产值的大小，不直接受市场供求的影响。

（5）从基金投资运作的角度看，封闭式基金由于在封闭期间内不能赎回，基金规模不变，这样基金管理企业就可以制定某

些长期的投资方略与规划。而开放式基金为应付投资者随时赎回基金单位变现的规定，就必须保持基金资产的流动性，要有

一部分以现金资产的形式保留而不能所有用来投资或所有进行长线投资。

6、指数基金及其长处。

答：

（1）国内外研究数据表明，指数基金可以战胜证券市场上70%以上资金的收益。在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长

期业绩体现远高于积极型投资基金。

（2）有效的规避金融市场的非系统风险：由于指数基金分散投资，任何拉个股票的波动都不会对指数基金的整体体现构成

大的影响，从而规避了个股风险。

（3）交易费用低廉：由于指数型基金一般采用买入并持有的投资方略，其股票交易的手续费支出会较少，同步基金管理人

不必非常积极的对市场进行研窕，收取的管理费也会更低。低廉的管理费用在长期来看有助于更高的投资收益。

（4）投资透明，可有效减少基金管理人的道德风险。指数基金完全按照指数的构成原理进行投资，透明度很高。基金管理

人不能根据个人的喜好和判断来买卖股票，这样也就不能把投资人的钱和其他人做利益互换，杜绝了基金管理人不道德行为

损害投资人的利益。

《证券投资分析》作业二

一、名词解释：

1、看跌期权：看跌期权乂称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购置者拥有.在期权合约

有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不承担必须卖出的义务。

2、存托凭证：存托凭证（DepositoryReceipts,简称DR）,又称存券收据或存股证.是指在一国证券市场流通的代表外国公

一有价证券的可转让凭证，属企业融资业务范围的金融衍生丁具。

3、第二上市：是指一家企业的股票同/在两个证券交易所挂牌上市。如找

国有些企业既在境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。尚有的在两地都上市相似类型的股票，并通过

国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般乂被称为第二上市，以存托凭证（ADR或GDR）在境外市

场h市交易就属于这一类型。

4、比率分析：比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的有关数据互相比较，求出比率，用以分析和评价企业的经

营活动以及企业目前和历史状况的一种措施，是财务分析最基本的工具。

5、资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额的比例，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反应在

总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

计算公式为；资产负债率=（负债总额+资产总额）X100%

6、利息支付倍数：利息支付倍数是企业经营业务收益与利息费用的比率，用意衡量企业偿付借款利息的能力，也称利息保

障倍数。

计算公式为：利息支付倍数=息税前利润+利息费用。

利息支付倍数反应企业经营收益为所支付的债务利息的多少倍。只要利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则

相反。

7,资产收益率：资产收益率是企业净利润与平均资产总额地比例。其计算公式为：资产收益率=净利润/平均资产总额X

100%：该指标越高，表明企业资产运月效果越好，阐明企业在增长收入和节省资金使用等方面获得了良好的效果，否则相

反。

二、填空题

1、按照产品形态和交易方式分衍生工具重要有（远期）、期货、期权（互换）。

2、金融期货一般包括（货币期货）、利率期货、（股票指数期货）。

3、期货价格也就是（期货合约的价格J,或者说是（期货费）。看涨期货的协定价应当比市价（低），反之，内在价值为

（零）。看跌期货的协定价应当比市价（高），否则内在价值为（零）°

4、某投资者买入一股票看涨期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2

元一股，则该投资者最大的损失为（200.00）；当该股的市场价格为（22.00）时，对投资者来说是不是不嬴不亏的：当该股

票的市价超过（22.00）投资者开始盈利：当该股票的市价（22.00）,投资者放弃执行权利。

5、按《证券法》规定，A股上市企业总股本不得少于（5000万〉人民币，B股上市企业个人持有的股票面值不得少于

（1000元）人民币。

6、司一种股票分别申请在两个地方上市，称为（第二上市）。

7、段份企业在股票发行完毕后，最长（90天）要向证券交易所提出上市申请。

8、资产负贡比例越低，企业偿债的压力（小），运用财务杠杆融姿的空间（大）。一般说来，该指标控制在（50%）为

好.

9、一般来说资本化比例低，则企业长期偿债压力（小）。固定资产值率越（大），表明企业的经营条件相对很好。

10、流动比率、速动比率和现金比率是反应企业（短期偿债能力）的指标一般流动比率为（2.0）为好，速动比率为（1.0）

比较合适，现金比率一般在（0.1）。

11、利息支付倍数是每一企业（税息前利润）与（利息费用）的比。

12、股东权益比率高，一般认为是（低风险、低酬劳）的财务构造；股东双益比率低，一般认为是（高风险、高酬劳）的财

务构造。第三版P217

13、股东权益与固定资产的比率越大，阐明企业（财务构造）越稳定。

三、单项选择题

1、（A）不是期货合约中应当包括的内容（D）。第三版P135

A、交易规格B、交易价格C、交易数量D、交易品种

2、磔跌停板制度一般规定（A）为当日行情波动的中点。

A、前一交易日的收盘价B、前一交易日的最低价C、前一交易日的结算价D、前一交易日的开盘价

3、我国曾于1993年开展金融衍生交易（B）

A、利率期货B、国债期货C、股指期货D、外汇期货

4、货币期货的标的物是（C）

A、股票B、股票指数C、外汇汇率D、利率

5、在期权合约的内容中，最重要的是（D）。

A、期权费B、协定价格C、合约期限D、合约数量

6、期权价格是以（A）为调整根据。第三版P164——165

A、买方利益B、卖方利益C、买卖两方共同利益D、无详细规定，买方、卖方均可

7、期权的（A）无需缴纳保证金在交易所。

A、买方B买卖双方C买方或者卖方D、卖方

8、对看跌期权的买方而言，当（A）时买方会放弃执行权利。

A、标的资产市场价格高于协定价B、标的资产市场价格低于协定价

C、与协定价无关D、标的资产市场价格不不小于或者等于协定价

9、该图中（假如此处看不见图，可以看作业本上的图）表达（B）0（第三版P160有副同样的图）

A、买入看涨期权B、买入看跌期权C、卖出看涨期权D、卖出看涨期权

10、看跌期权的协定价于期权费呈（C）变化。

A、反向B、无规律性C,同向D、循环

11、假如其他原因保持不变，，在相似的协定价格下，远期期权的期权费应当比近期权的期权费（C）

A、低B、相等C、高D、也许高，也也许低

12、某人假如同步买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相似的到期日、协定价格和标的物，在投资者

（A）o

A、最大亏损为两份期权费之和B、最大盈利为两份期权费之和

C、最大亏损为两份期权费之差D、最大盈利为两份期权费之差

13、股份企业发行股票，作为发起人持有股价应少于企业股份总额的（C）。

A、15%B、25%C、35%D、50%

14.某股份企业（总股木不不小于4亿）假加想在上海证券交易所I二市，式向社会公

开发行的股份不得少于企业孤本总额的（A）.

A、15%B、25%C、10%D、15%

15、H股上市企业社会公众持有的股份不得低于企业股份总额的（C）

A、15%B、20%C、25%D,30%

16、按照我国法律，上市申请人在接到上.市告知书后，应在股票卜.市前（A）将卜.市公告书刊登在至少一种中国证监会指定

的报纸上。

A、3个工作日B、5个工作日C、4个工作日D、6个工作日

17、用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A）°

A、利息支付倍数B、流动比率

C,速动比率D、应收账款周转率

18、反应发行在外的每股一般股所代表的净资产的指标是（B）。

A、净资产收益率B、每股净资产C、每收益股D、市盈率

19、股东权益比率是反应（B）的指标。

A、经营能力B、获利能力C、偿债能力D,资产运用能力

四、多选题

1、金融期货包括（ABC）。

A、货币期货B、利率期货C、股指期货D,外汇期货

2、金融衍生工具的基本功能体现为（ABC）。

A规避风险B、价格发现C、盈利功能D、资产管理不能E、筹资功能

3、以交易市场构造分类，衍生金融交易可以分为（AE）第三版P129

A、场内交易B、远期交易C、期货交易D,期权交易E、场外交易

4、某投资者买内一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2

元，则下面的描述中对的的是（ABD）第三版P152

A、该投资者最大的损失为200元。B、当该股票的市场价格为18元时，对投资者来说不盈不亏的

C、当该股票的市场价格超过18元时，投资者开始盈利D、当该股票的市场价格低于18元时，投资者开始盈利

E、当该股票的市场价格高于20元时，投资者放弃执行权利

5、发行可转换债券对发行企业有（ABCE）益处。

A、低成本筹集资金B、扩大股东基础C、无即时摊薄的效应D、功能在低风险卜获得高收益E、合理避税

6、存托凭证的长处体现为（ABD）

A、市场容量大、筹资能力强B、上市手续简朴C、合理避税

D、避开立接发行股票、债券的法律规定E、盈利能力强

7、投资者对上市企业财务状况进行的分析，可以从上市企业的（ABCDE）等方面进行综合分析。

A、资本构造B、偿债能力C、经营能力D,获利能力E、现金流量F,损益

8、下例（ACD）是A股上市的条件

A、企业股本总额不少于人民币5000万元B、企业成立时间必须在一年以上

C、发起人持有股份不少于企业股份总额的35%D、持有股票面值达人民币1000元以上的股东数不少丁•1000人

五、判断题：

1.鼓励功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一.3

2、远期外汇交易合约的流动性比较强。（X）

3、看涨期权的协定价格与期权费成正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费成反比例变化。（X）

4、期权的最终执行权在卖方，而买方只有履约的义务。（X）

5、期权买入方支付期权费可购置看涨期权，期权卖出方支付期权费可卖出看跌期权。（X）

6、理论上讲，在期权交易中，买方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。（J）

7、可转换债券的转换价格可以伴随股耍市场价格的变化而调整。（J）

8、当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的

ADR卖出。（J）

9、从国际通例来看，在交易所进行的股票交易，在场外柜台进行股票交易都是

股票的上市（交易），而我国一般意义的股票交易都是在证券交易所进行的股

票交易。（J）

10、H股上市企业上市后企业股票的市价必须高于10000万港元。（X）

11、股份企业上市后因违犯有关规定，被终止上市的，将不能再申请上市,（X）

12、一般来说，两地上市与第二上市基本相似。（J）

13、一般来说，资本化比率低，企业长期偿债压力小。3

14、一般来说，固定资产净值越大越好，资本固定比率越小越好。（X）

15、存货周转天数是反应企业长期偿债能力的指标。（X）

六、计算题

1、某人持有总市值为100万港元的股票8种，他紧张市场利率上升，想运用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，假

如当日恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得知，每种股票的贝塔值为1.02,1.05,1.04.1.10,1.06,

1.07,1.20,1.30,每种股票的权重为12%,15%,16%,8%,18%,10%,13%,8%,现要对该组合进行价格下跌的保值，

应怎样操作？假如3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少？

答:证券组合的b=1.02X12%+15%X1.05+16%X1.04+8%X1.10+18%X1.05+10%X1.07+13%X1.20+8%X1.30=1.0921

投资者卖出期货合约的份数：10000004-（50X9000）X1.0921=2.43

四舍五入，投资者卖出的两份期货合约3个月后，投资者现货k100-94=6万港币

期货合约对冲盈利=（9000-8500）X50X2=5万港币

答：投资者总体亏损1万港币。

2、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种市场价格为18元.按协约规定，期权买方可在3个月中的任何一天

以协定价格20元执行权力，期权费为每股1元。若干天后，行情上升到24元，期权费也上升到每股3元，问该投资者怎样

操作可以获利最大。

答:（1）直接购置股票获利：（24-18）X100=600（元）收益率=600/18X100=33.33%9J&S3~!p）E:~

（2）履行合约获利：（24-20-1）X100=300（元）收益率=300/1X100=300%此外还要支付资金头寸。

（3）假如再出卖期权合约（3-1）X100=200（元）收益率=200/1X100=200%收益率虽然比履行合约收益率低，但不需要支付资

金.属于买空卖空•％1+Cv）10

3、某人买入一份看涨期权，同步又卖出一份同品种看涨期权。期权的有效期为3个月。该品种市价为25元，第一种合约的

期权费为3元，协定价格为27元，第二个合约期权费为2元，协定价为28元.请对投资者的盈亏状况加以分析从什么价位

开始投资者恰好不亏不盈？。（请辅助图形阐明）

答：市场价为30元投资者恰好不亏不盈。

4、某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份，假如目前该股市价为18元，看涨期权合约期权费3元，办定价19元，

看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低的盈利水平为200元。

答：看涨期权执行成果：X100—300=亏400

看跌期权执行成果：（26—18）X100-200=盈600600—400=200元

5、某人买入一份看涨期权，协定价22元，期权费3元，该品种市价19元。他认为市场处在牛市，看跌期权被执行的也许

性较小，于是乂卖出一份看跌期权，协定价16元，期权费2元，两份合约到期日相似，请辅助图表将投资者也许出现的盈

利亏损状况加以分析。

答：看涨期权执行成果：亏损600看跌期权执行成果：盈利500+500—600=亏100元

七、简答题：

1、期货合约的重要内容包括哪些？

（1）原则货的数量和数量单位＜2）原则货的商品质量等级

（3）交收地点的原则化（4）交割期的原则化（5）保证金的原则化

应当指的是，期货合约在期货市场运作中起着举足轻重的作用。假准期货约的开发设计随心所欲，对期货商品的选择不严

格，很轻易导致该种期货约的交易失败。因此，必须根据商品的详细状况，合理制定期货合约。

2、期权交易与期货交易的区别？

答：期权交易与期货交易都以远期交割的协议为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。

两者重要区别在于：

（1）期货交易的标的姥商品期货协议：期权交易的标的是一-种权利。

（2）期货交易是双向协议，除非在交割期此前平仓，否则双方均有履约的义务；期权交易是一种单向协议，只赋予买方决

定与否执行协议的权利，卖方只能听从于买方的决定。

（3）期货价格每时都在变动，每天均有盈亏发生，由于实行逐日结算制度，交易双方因价格变动而发生现金流转：期权交

易的履约价格事先已确定，合约价格则是买方所付的期权费，在指定的期限内不再变化，不到期交易双方不发生现金流转。

（4）期货交易双方均有履约义务，故均需交纳保证金；期权交易买方只交期权费；卖方有履约责任，需交保证金.

（5）期货交易不需付出现金，仅付少许的保证金，到期交割才付款，而绝大多数交易者在到期前都平仓了结，因此它不属

现金交易；而期权交易需付比期货交易保证金多的现金作期权费，因而贴近现金协议。

（6）期货交易双方面临的投资风险与收益同样大，风险对双方来说都是元限的：而期权交易买方的风险有限，仅是其所付

的期权费，盈利是无限的，且无需立即支付货款：卖方盈利是有限的，仅是期权费收入，风险却是无限的。

（7）期货交易有杠杆作用；期权交易可将投资风险设置在一种可以承受的区域之内，具有比期货交易更强的杠杆作用。

（8）期货交易大多数在交割期之前平仓了结：期权交易到期执行、放弃或转让期权合约了结。

（9）期权交易可不在交易所，比期货交易方式灵活，有助于资金周转，对既有存货或头寸的交易者来说，增长了资金酬劳

率。

（10）运用期货交易进行套期保值，在防止价格不利变动导致的损失的同步，也必须放弃若价格有利变动也许获得的利益：

运用期权进行套期保值，若价格发生有利变动，可通过执行期权来防止损失，若价格发生不利变动,可放弃期权保护既得利

益。

3、期权价格制定的根据。

答：期权价格是由买卖双方竞价产生的。期权价格提成两部分，即内涵

价值和时间价值。期权价格=内涵价值+时间价值。

（1）内涵价值：内涵价值是立即执行期权合约时可获取的利涧。对于买权来说，内涵价值为执行价格低于期货价格的差

额。对于卖权来说，内涵价值为执行价格高于期货价格的差额。

（2）时间价值：时间价值是指期权到期前，权利金超过内涵价值的部份。即，期权权利金减内涵价值。一般来说，在其他

条件一定的状况卜，到期时间越长，期权的时间价值越大。

一般来说，平值期权时间价值最大，交易一般也最活跃。期权处在平值时，期权向实值还是虚值转化，方向难以确定，转为

实值则买方盈利，转为虚值则卖方盈利，故投机性最强，时间价值最大。

实值期权权利金=内涵价值+时间价值；

平值期权权利金=时间价值；

虚值期权权利金=时间价值。

4、股票两地上市有什么好处？

答：两地上市是指一家企业的股票同步在两个证券交易所挂牌上市。对一家已上市企业来说，假如准备在另一种证券交易所

挂牌上市，那么它可以有两种选择：一是在境外发行不一样类型的股票，并将此种股票在境外市场上市。我国有些企业既在

境内发行A股，又在香港发行上市H股，就属于此种类型。二是在两地都上市相似类型的股票，并通过国际托管银行和证

券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第二上市，以存托凭证（ADR或GDR）在境外市场上市交易就属于

这一类型。

从证券市场的实际运行状况来看，将股票在两个市场同步上市具有如下长处：

⑴每--种国际性证券交易所都拥有自己的投资者群体，因此，将股票在多种市场上市有助于扩大股东基础，以便投资者交

易，提高股份流动性，增强筹资能力：

（2）企业股票在不一样市场上市尚有助于提高企业在该上市地的著名度，增强客户信心，从而对其产品营销起到良好的推进效

果；

⑶企业往往选择市场交易活跃、投资者较为集中的证券交易所作为第二上市地，通过股份在两个市场间的流通转换，使股价

有更好的市场体现：

⑷为满足当地投资者对于企业信息披露的规定，企业须符合第二上市地的法律、会计、监管等方面的规则，从而有助于提高

企业的信息披露珠平，提高企业运行的透明度，为企业的国际化管理发明条件。

正由于两地上市具有以上这些长处，国际上许多著名的跨国企业，如“奔地汽车”、“汇丰银行”等都分别同步在全球的不

一样交易所上市交易。但企业在两个以上的市场同步上市，也存在不一样市场对同一企业的股票估价不一样而导致的价格信

号素乱、信息披露成本高、因须同步遵守不一样上市地的法律和规则而导致企业运作难度加大等问题。

5、我国证券法规定出现什么状况上市企业要暂停上市？

答：上市企业出现持续三年亏损的状况，自其公布第三年年度汇报之口起（如企业未公布年度汇报，则自《证券法》规定的

年度汇报披露最终期限到期之日起），证券交易所应对其股票实行停牌.，并在停牌后五个工作日内就该企业股票与否暂停上

市作出决定。证券交易所作出暂停上市决定的，应当告知该企业并公告，同步报中国证监会立案。

6、上市企业会计信息批赛包括那些内容？

答：会计信息又称会计系统信息反馈，是指通过会计凭证，把生产经营活动的多种信息，系统、全面、精确、及时地汇集起

来，再通过账务，进行加工处理，揭示出反应经济活动真实状况的多种信息。

上市企业会计信息披露，是指上市企业从维护投资者权益和资本市场运行帙序出发，按照法定规定将自身财务经营等会计信

息状况向证券监督管理部门汇报，并且向社会公众投资者公告。

详组内容包括：发行前的会计信息披露、上市后的持续会计信息公开。如营业收入、营业成本、营业毛利的上年与本年对比

数等。

《证券投资分析》作业三

一、填空题

1、反应企业获利能力的指标重要包括（主营业务利润率）（销售净利率）（资产收益率）等。

2、总资产周转率是用来测定（总资产）对（收入）所做奉献程度的指标。（第三版P221）

3、（销售净利率）这项指标是反应一元销售收入带来多少净利润的指标。

4、市盈率指标一般不用于（不一样行业企业）的比较。

5、一般性，每股现金流量应（高于）每股收益。

6、（收益指数率）是反应企业实现净利润的的现金保障程度的指标，一般来说该指标（越大）越好。这个指标假如和企业

的（每股收益）结合使用，效果更好。

7、当企业处在初创或成长期，其投资活动的现金流量一般是（净流出）态势。当企业处在成熟期或衰退期，投资活动的现

金一般呈（净流入）态势。第三版P228

8、对于筹办活动的现金分析表明，当企业处在初创期，会发生（大量的现金流入），当企业处在成熟期或衰退期，现金流

转以（流出）为主。第三版P229

9、众所周知，市场利率与证券商品价格呈（负有关）变化。

10、证券组合理论的重要内容是在投资者（追求高的投资收益），并尽量（规避风险）的前提下论述的一套理论框架。

11、协方差是衡量两种证券之间（收益互动性）的一种测量指标，它对证券组合风险起着直接放大或缩小的功能。

12、有关系数的取值范围在（+1和-1之间）有关系数越靠近于1,两种证券的（正有关性）越强，证券组合的（风险）也越

大。

13、美国原则普尔企业和穆迪投资评级企业所评债券分为（长期）和《短期）两种，因此（一年）为辨别两者的界线。

14、原则普尔企业把债券评级分为（四等十二级）。

15、8可以代表（方差）作为衡量风险的指标，它与有效证券或有效证券组合的（预期收益率）呈正向关系。第三版P272

二、单项选择题：

1、资产负债率是反应上市企业（D）的指标。第三版P209

A、获利能力B、经营能力C、偿债能力D、资本构造

2、应收账款周转天数是反应上市企业（C）的指标。

A、获利能力B、经营能力C、偿债能力D、资本构造

3、资产收益率姐反应上市企业（A）的指标。

A、获利能力B、经营能力C、偿债能力D、资本构造

4、一般性，上市企业二级市场上流通的股票价格一般要（C）其企业每股净资产

A.低于B.等于C.高于D.无固定关系

5、系统性风险也称（A）风险。第三版P247

A、分散风险B、偶尔风险C、残存风险D、固定风险

6、非系统性风险也称（C）风险。第三版P250

A、宏观风险B、分散风险C、残存风险D,不确定风险

7、证券投资品种中（C）是风险最大的。

A、企业债务B、国债C、一般股票D、金融债券

8、（A）属于系统风险

A信用交易风险B、流动性风险C、企业经营风险D、企业财务风险

9、（C）属于非系统风险。

A、信用交易风险B、利率风险C、企业道德风险D、汇率风险

10、证券组合的方差是反应（D）的指标。

A、预期收益率B、实际收益率C、预期收益率偏离实际收益率幅度D、投资风险

11、假如协方差的数值不不小于零，则两种证券的收益率变动成果（B）

A、相似B、相反C,无规律性D、相等

12、有关系数等于-1意味着（C）

A、两种证券之间具有完全正有关性B、两种证券之间有关性稍差

C、两种证券之间风险可以完全对消D、两种证券组合的风险很大

13、假定某证券的无风险利率是5%,市场证券组合预期收益是10%,B值为0.9,则该证券的预期收益是（B）oP272

A、3.5%B、9.5%C、10.5D、7.5

证券的预期收益=5%+（10%-5%）X0.9=9.5%

14、（D）是正常状况卜.投资者所nJ■以接受的最低信用级别。

A、A8、AAC、BBD、BBB

15、我国债券评级级别设置是（A）。第三版P276（下面答案等级印错了）

A、三等九级B、二级六等C、四级十二等D、三级八等

16、马柯维茨的有效边界图表中，证券最佳投资组合在（B）。

A、第一象限B、第二象限C、第三敦限D,第四象限

17、资本市场线方程的截距是（A）。第三版P265

A、无风险贷出利率B、市场风险组合的风险度C、风险组合的预期收益率D、有效证券组合的风险度

18、无风险证券的值等于（B）。

A、1B、0C、-1D、0.1

19、假如某证券组合的基准为1.0,而其中某股票的B值为0.90,表明（C或D）。第三版P269

A、该股票的波动性比证券组合的波动性高0.05

B、该股票的波动性比证券组合的波动性高0.10

C、该股票的波动性比证券组合的波动性低0.05

D、该股票的波动性比证券组合的波动性低0.10

贝塔系数低于1（不小于0）即证券代价的波动性比市场为低

20、B值衡量的风险是（A）

A、系统性风险B、非系统性风险C、有时是系统性风险，有时是系统性风险

D.既不是系统性风险，也不是非系统性风险

三、多选题

1、反应上市企业资本构造的指标重要有（ACD）等。

A、资产负债率B、现金比率C、资本化比率D、固定资产值率

2、就期偿债指标重要有（ABCD）等。

A、流动比率B、速动比率C、现金匕率D、应收帐款周转率

3、反应企业经营能力的指标有（CD）等。

A、股东权益比率B、利息支付倍数匚、现金周转率D、营业周期

4、下列有关般东权靛的说法对的的是：（BCD）

A、股东权益比率低，企业的债务风险低B、在通货膨胀加剧时，股东权益比率低对企业经营有利

C、在经济紧缩时，股东权益比率高对企业经营有利D、一般来说，股东权益比率较高，偿债压力小

5、一般性，企业的现金流量重要发生在其（ABD）。

A、投资活动领域B、经营活动领域C、生产活动领域D、筹资活动领域

6、系统性风险常常体现为（ABC）等。

A、地区性战争B、石油恐慌C、国民经济衰退D,企业破产

7、政治政策性风险重要包括（ABCD）的变化等。

A、重要领导人的变更B、货币政策发生变化C、利率政策发生变化D、宏观经济政策的调整

8、企业经营所需要的资金，重要有（ABCD）几种渠道。

A、自身合计资金B、发行股票C,发行债券D、银行贷款E、企业之间互相融资

9、证券信用评级的功能是（ABC）。

A、减少信用投资风险B、减少信用评级筹资成本

C、有助于规范交易与管理D、可以提供借贷行为风险程度的信息

10,信用评级的局限性表目前（ABCD）

A、信用评级资料的局限性B、信用评级对管理者的评价微弱

C、信用评级的臼身风险D、信用评级不代表投资者的偏好

11、卜列有关8值的说法不对的的是：（ABD）。第三版P268

A、B值衡量的是非系统风险B、证券组合相对于其自身的值为0

C、B值越大的证券，预期收益也越大D、无风险证券的值为1

四、判断题

1、资产收益率一般是最受投资者关注的指标（X）第二版P223

2、市盈率是表达投资者乐意支付多少价格换取企业每一元收益的指标（J）

3、主营收入含金量这项指标高，反应企业的产品适销对路，市场需求旺盛（

4、股东权益比率是反应偿债能力的指标（J）

5、资本固定化比率是反应偿债能力的指标3

6、在进行财务分析时，只有将各项指标结合在一起分析，才能真正理解企业的财务状况（J）

7、现金流量分析中的现金即指库存现金（X）

8、一般来说，上市企业目前的盈利水立很好，其在二级市.场的股价也高（X）

9、系统性风险发生时，证券市场的股票所受的影响程度基本上是相等的（J）

10.证券投资组合不是投资者防意的组合，它是投资者权衡投资收益和风险后，确定的最佳组合3

11、一般状况下，单个证券的风险比证券组合的风险小（X）

12、协方差为正值时，两种证券的收益变动趋同（一致）。第三版P261

13、方差在任何状况卜.都是正数，协方差值可正可负（J）

14、证券组合相对于自身的B值就是1（J）

15、（没有题目）

16、当有关系数为-1时，证券组合的风险最大（X）

17、信用评级机构要对投资者承担法律上的责任（X）

18、信用评级最卓要最直接的作用是提供借贷行为风险程度的信息，以保征借贷行为的可靠性和安全性（X）

19、信用评级有助于筹资企业减少筹资成本3

20、信用评级在一定程度上具有滞后性3

五、计算题

1.卜表为某企业的资产负债表和损益表:

资产负债表

年初年初年末

项目流动资产年末数项目流动负债

数数

现金8001500短期借款300230

短期投资10040应付帐款500430

应收帐款10001300应付工资及福利费100230

预付帐款100200应付股利400730

存货800900一年内到期的长期负债100130

流动资产介计28003940流动负债号计14001580

长期投资：长期负债：

长期投资200400应付侪券100

固定资产长期借款100

固定资产原价24002700股东权益：

减：合计折旧700800股本1400

固定资产净值17001900资本公积400

无形资产和其他资产：盈余公积700

无形资产6050未分派利间660

股东权益号计3160

资产总计47606290负僚及股东权益合计4760

损益表

项目本年合计上年合计

一、营业收入1400010500

减：营业或本（销售成本）