中国企业出海适应当地市场的实践：因地制宜行稳致远

证

券

研

究

报

告因地制宜，行稳致远——中国企业出海适应当地市场的实践2025.10.23主要观点◼

有别于大众的认识：◼

中国企业出海已进入深水区，成功关键在于跳出

“复制思维”，适配目标市场，体现在供需两端：◼

（1）需求端精准适配，技术型产品既要获取目标市场核心认证，更需针对当地基础设施、用户使用习惯优化功能；消费型产品以文化共鸣优先，打造契合本土审美偏好的产品，而非单纯铺设销售渠道。◼

（2）供给端成本与合规并重，大众普遍关注汇率、物流等显性挑战，而海外政策合规细节同样关键，需提前评估应对。本篇报告结合具体案例展开说明，例如中国动力电池布局欧洲市场，欧盟电池碳足迹新规已成为其面临的全新挑战。◼

对上市公司的影响、股价表现的催化剂：◼

上市公司出海过程中，若能实现因地制宜的策略落地，其出海推进的节奏与深度将显著优化，进而形成业绩催化。◼

核心假设风险：海外政策与合规层面存在不确定性；市场认知偏差易引发经营风险；汇率波动可能带来汇兑损失；海外运营存在供应链风险。

证券研究报告2出海进入精耕细作阶段，实践层面聚焦“五问”◼

申万宏源“出海五问”，系统分析企业如何出海◼

本篇聚集如何适应当地市场如何选择市场如何进入市场如何适应当地市场中国企业出海新课题如何防范风险

证券研究报告3如何适应当地市场如何挖掘目标市场的需求如何匹配目标市场的供应链体系4因地制宜，深度融入本地市场◼

中国企业出海已进入深水区，成功不再是将国内模式简单复制，而是需要在合规、供应链、销售渠道和文化融合等多个维度上，构建一套全新的本土化发展模式◼

需求端：精准匹配市场刚性与柔性需求◼

供给端：构建高效、稳定的本地运营体系供需两端适应市场的核心举措需求端供给端产品功能与场景适配：打造差异化产品，适配本土使用场景供应链本地化布局：推动产业链协同转移，联动本地供应链资源文化与体验定制：生产与物流效能升级：结合本土文化偏好优化产品设计，适配使用习惯

技术驱动生产效率提升，构建小单快反模式，建设海外仓价值主张重构：瞄准本土市场供给短板，输出精准解决方案本地化合作与生态共建：对接本地资源，吸纳本地劳动力与供应商资料：央视网，人民日报，申万宏源研究

证券研究报告5需求：技术型◼

首要任务是完成技术与标准的适配，获得市场准入，确保合规◼

从“可用”到“好用”，针对当地场景适配，提升用户体验与满意度◼

构建服务体系，解决用户后顾之忧技术型产品适配目标市场的核心举措维度关键举措核心目标确保产品在技术、标准和使用体验上无缝接入目标市场，建立可靠性与信任感核心任务构建市场准入的基石建立品牌专业信誉提升用户体验与满意度构建长期合作信任保持市场竞争力在产品开发前期，主动研究并满足目标市场的强制性技术标准、安全规范与行业认证准入与合规硬件与场景适配生态与支持运营与迭代针对当地的电压、接口、网络制式、气候等基础设施，以及用户的工作流程和操作习惯，重构产品设计与交互逻辑。建立本地化的技术支撑、培训与售后服务体系，提供本地语言服务和及时的备件供应。基于本地用户的现场使用数据、故障模式和反馈，持续优化产品性能与解决方案。资料：央视网，申万宏源研究

证券研究报告6典型案例：传音控股针对非洲打造本土产品◼

传音控股深入洞察非洲本地化消费者需求，推出全肤色影像技术、小语种语音识别系统等传音控股的手机适配非洲市场针对的需求打造的特色功能非洲深肤色用户在拍照时

构建亿级深肤色影像数据库，自研深肤色人脸检测识别技术等核心技难以得到良好呈现，不同

术；推出全肤色影像技术，打造行业权威全肤色图像色卡以及全肤色肤色人群合影曝光不准确

光谱数据库，采用自研改进的

CCM

肤色分级校准算法及基于光谱预不稳定等问题测的

AWB

算法等，实现肤色还原精度整体提升50%开发支持阿姆哈拉语、斯瓦西里语、豪萨语等非洲小语种的

AI语音识别系统，打造全球首个针对非洲市场定制的手机智能助手以及首家海外离线对话系统非洲拥有众多小语种，语言沟通不便非洲部分地区经常停电、早晚温差大、使用者手部汗液多研制低成本高压快充技术、宽温域长寿命电池技术、环境温度检测的电流控制技术、防汗液USB

端口非洲通信基建相对落后，信号较差研发

UPS超级信号增强技术非洲用户多卡使用打造四卡四待功能资料：传音控股官网，中国日报网，申万宏源研究

证券研究报告7需求：消费型◼

消费类品牌需要构建适配于海外市场的销售渠道，注重文化融合消费型产品适配目标市场的核心举措维度关键举措核心目标确保品牌在文化、审美和情感上与目标消费者产生深度连接，建立品牌偏好与忠诚度核心任务形成品牌价值深入理解当地文化禁忌、审美偏好、社会价值观与流行趋势，避免文化冲突，确保品牌信息与文化语境相融文化洞察与本土文化融合促进品牌传播营销内容符合本地语境，激发消费者亲切感与认同感，例如在保持品牌内核的前提下，推出符合当地口味、节日和需求的产品、包装及限宣传活动

定活动；精准选择并运营本地主流的社交媒体、电商平台和线下渠道，与本地KOL或IP合作，与消费者深度互动。资料：人民日报，申万宏源研究

证券研究报告8典型案例：泡泡玛特构建跨文化情感链接◼

泡泡玛特自有IP与本土叙事融合，MOLLY、LABUBU等自有IP积极与各地艺术家开展合作◼

在纽约、伦敦等核心城市设立地标门店提升品牌调性泡泡玛特海外扩张策略资料：公司官网，泡泡范儿公众号，申万宏源传媒研究

证券研究报告9如何适应当地市场如何挖掘目标市场的需求如何匹配目标市场的供应链体系10重新审视供应链布局，优先本地化◼

无论企业在国内的供应链模式如何成熟，出海过程中供应链管理、合规性、渠道等，都需要企业重新审视和调整出海过程中，潜在的供应链模式调整国内成熟模式出海可能需要的调整构建分布式供应链网络，采用“中国+海外”的多生产基地模式，或直接在目标市场重构供应链，以贴近市场、降低风险集中化生产，集约化管理建立包括海运、空运、中欧班列及海外仓在内的多元化物流方案，主动管理库存，以应对更长的交付周期和不确定性国内高效、低成本的物流体系熟悉的供应商生态在海外培育和认证新的本地供应商，融入当地产业生态、确保供应稳定。资料：新华网，申万宏源研究

证券研究报告11典型案例：欧盟电池法规生效，是对电池商的全新挑战◼

欧盟电池法规2023年8月正式生效，车企适配法规面临诸多挑战◼

即便企业在国内已能生产技术成熟的产品，进入欧洲市场时仍需针对当地政策调整大量技术参数，这必然会导致成本的上升欧盟电池法规要求时间表资料：TÜV南德意志集团，申万宏源研究

证券研究报告12满足本地化需求，需以成本可控和回报达标为前提◼

国内X电池公司曾为争取德国车企订单，启动了德国本地建厂计划◼

但受欧洲电动汽车市场发展不及所有利益相关方预期等不可控因素影响◼

该公司已于2024年10月宣布，暂停在德国的两家电池工厂建设◼

为满足本地化生产要求，若企业调整供应链成本过高，可能会直接导致风险：•

项目最终的投资回报率达不到预期•

企业自身的抗风险能力随之减弱

证券研究报告13碳足迹计算规则严格◼

欧盟电池法规要求碳足迹基于生命周期评估◼

在碳足迹核算中，目前最难降低的环节之一是电力碳足迹，因此，电子部件如电池管理部件和安全部件、阴极材料可能成为电池碳足迹主要碳足迹生命周期包括原材料获取和预处理、产品生产、分销、寿命终止和回收资料：TÜV南德意志集团，申万宏源研究

证券研究报告14电力碳足迹法规尚存在争议◼

对于电力碳足迹，征求意见稿主要按照国家平均电力消费组合计算•

2024年4月公布的欧盟《电池碳足迹计算规则》征求意见稿认可电力直连和国家平均电力消费组合两种方式，但电力直连在实际操作中非常难以实现，这就使得国家平均电力消费组合几乎成为唯一重要的计算标准◼

由于不同国家计算差异明显，德国等国反对草案，可能打击电池企业在本国投资意愿不同国家平均电力消费组合碳足迹差异较大电力消费组合碳足迹范围国家分组低碳组代表国家主要电力类型（kgCO₂/KWh）法国、瑞典、挪威、西班牙德国、波兰、意大利核电、水电0.1

-0.3相对高碳组煤电、天然气等传统能源0.3

-0.6资料：欧洲运输环境联合会，申万宏源研究

证券研究报告15中国电池汽车企业提前应对◼

评估政策影响：能够短时间内熟悉欧盟的计算规则，收集合规数据提前计算◼

优化生产流程：考虑增加清洁能源使用比例，优先选择电力碳足迹较低的地区等◼

及时关注政策动态：欧盟电池碳足迹计算规则仍存在变动的不确定性

证券研究报告16风险提示◼

（1）海外政策与合规层面存在不确定性：海外地缘政治风险、贸易保护主义、关税壁垒、技术出口限制、数据安全法规等政策变动，均可能导致部分企业出海进度不及