新娱乐行业市场前景及投资研究报告：漫剧AI+IP高增长、高潜力赛道

证券研究报告

行业动态报告新娱乐系列报告（一）漫剧：AI+IP助力高增长、高潜力赛道爆发发布日期：2025年10月27日核心观点今年以来漫剧迎来爆发式增长，AI助力降本增效，IP提升增长潜力，看好高潜力新兴娱乐内容强劲增长。总结爆发原因，一是得益于AI发展，漫剧在制作成本、制作周期等方面比肩真人短剧，成为微短剧市场增量；二是长中短视频平台的流量扶持，高ROI驱动供给增长。展望未来，我们看好漫剧不仅能实现自身行业增长，还看好推动整个影视行业和衍生市场增长：1）漫剧高增来自AI助力玄幻和科幻等多元类型网文改编，高制作要求的I

P得以落地，叠加与真人短剧在用户画像上的互补关系，增量空间巨大。2）漫剧以低成本、短周期优势有望成为影视试验田，从市场验证到IP孵化，完成短剧到长剧进阶路径。3）季播、角色或IP账号运营放大IP效应，催生漫剧衍生市场。建议关注的相关标的：1）内容：上海电影、欢瑞世纪、阅文集团、中文在线等2）渠道和工具：快手、芒果超媒、捷成股份、昆仑万维等11.1

漫

剧

：高速爆发的娱乐内容赛道2025年以来，漫剧行业迎来爆发式增长。据中国新闻出版广播报和巨量引擎，2025年上半年，漫剧上线超3000部作品，供给复合增速达83%，流水增长12倍。全年市场规模预计将突破200亿元，相关企业数量高速增长，预计将突破数十万家。漫剧深度融合AI，内容形态多样。漫剧又称动画微短剧，是指对网文、平面漫画或者原创剧本等图文故事的视频化再创作。按照国家广播电视总局的界定，漫剧主要可以分为三类：AIGC微短剧、动态漫、PPT漫。AIGC微短剧动态漫PPT漫（沙雕漫）用AI工具生成的专业作品。AI主导从剧本到画面的创造性生成过程，侧重“从无到有”，利用文生视频、图生视频等AIGC技术生成角色、场景和动作。是当前的主要形态，是平面漫画动态化的呈现，题材和内容与漫画基本一致。用AI或其他视频工具，对现有漫画素材进行有限的动态化加工（如镜头推拉、人物简单动作）。表情包类微短剧，又叫PPT漫，类似于熊猫头的表情包形象进行视频化的展示，内容主基调一般都是追求幽默、无厘头，创作门槛较低。中文在线在2025年国庆档推出公司首部AI

3D动漫《仙尊归来：只手镇人间》。10月11日登顶抖音动态漫热榜首位，热度值超2700万。杭州剧点短剧旗下主攻动态漫的厂牌“灵矩动漫”。推出的动态漫包括《收徒万倍返还，师父别再给了》《开局饕餮血统，我吞噬一切等。10月22日DataEye发布的抖音动态漫榜中，共有16部PPT漫闯入TOP30，新剧《进厂囧途：三傻大闹电子厂》进入TOP12。资料：中国新闻出版广播报，巨量引擎报告，中文在线公众号，哔哩哔哩2

，DataEye，中信建投1.2

漫

剧

：全年流水预计约为短剧规模的1/3漫剧规模高速增长，全年流水预计接近短剧的1/3。据中国新闻出版广播报和巨量引擎，2025年上半年漫剧流水增长12倍，预计全年市场规模将突破200亿元。据澎湃新闻，2024年上半年，抖音漫剧还没有自然流付费，但到2025年8月，抖音漫剧每天自然流付费可超1000万元，实现日均千万GMV。流量增长强劲投流需求。据澎湃新闻，抖音漫剧品类头部剧目已有超1000万消耗的项目出现，并有超10部漫剧累计跑量消耗超过500万，整个品类的消耗规模仍在持续扩大。从抖音平台看，漫剧的商业化投流日消耗从2024年下半年的1万/天增长至2025年8月的400万/天。图表：预计2025年短剧市场规模达686亿元市场规模（亿元）YoY150010005000400%300%200%100%0%291%268%176%107089268650437435%36%30%102202220%93720202021202320242025E2026E2027E图表：2024年1-12月微短剧市场用户付费与广告收入占比图表：广告成为国内微短剧市场规模增长的主要驱动力合计规模（亿元）广告收入规模（亿元）8006004002000200%686504150%100%50%0%374350250100202320242025资料：中国新闻出版广播报，巨量引擎报告，澎湃新闻，中国网络视听协3

会，DataEye，中信建投1.3

漫剧：月上线数量比肩短剧，头部公司每月上线有望达百部漫剧上新规模已比肩短剧。据短剧自习室，2025年9月1日-9月28日，仅抖音平台新上线的漫剧数量达到6567部，于微短剧上线数量相当。9月的统计期内，抖音平台平均每周上线漫剧超1600部，上新峰值出现在第三周，接近1900部新剧上线。头部公司有望在年底实现每月百部产能。酱油文化是一家专注于漫剧制作的头部公司，获阅文集团投资，合作的《魅魔叛主，我反手养成八翼炽天使》单平台播放超1.5亿次。公司于2025年转型漫剧，以“脑洞世界观+强情绪点”为核心，单月产能达50部，目标扩展至100部。图表：每周漫剧上线数量（部）上线漫剧数量（部）200013541500100050008月第4周9月第1周9月第2周9月第3周9月第4周图表：头部漫剧公司酱油文化的主要作品和产能每月漫剧产能（部）120100801006040200506月12月E资料：短剧自习室公众号，短剧事务君公众号，，中信建投42.1

爆

发原因（1）增量内容带动流量增长，平台扶持力度加大各大平台推出支持政策，助力流量增长。近期，抖音、快手、、芒果TV、阅文和支付宝等相继发布支持AI漫剧政策。从IP和网文公司的基金扶持、IP开放，到视频平台的流量支持和分成激励，核心环节的参与方都在助力漫剧供给增长。据行业专家，短剧ROI在~1.1，但漫剧在1.15-1.2或更高。最近公布漫剧支持政策的是阅文集团。10月16日，阅文集团举办2025阅文创作大会。会上公司推出四大举措布局漫剧生态，包括开放十万部精品IP、设立亿元专项创作基金、推出AIGC工具“漫剧助手”、构建从制作到发行的全链路扶持。图表：各大视频平台对漫剧的扶持政策平台抖音时间支持政策

扶持一：番茄IP授权改编合作。

扶持二：成片内容框架保底合作。

扶持三：头部精品漫剧单部采买。2025年9月「灵感・新纪元」AIGC创投计划，设立10亿元创投基金，对优质漫剧团队进行直接投资，单个项目最高可获得500万元制作资金。快手2025年9月2025年9月

引入SS、S、A、B四档评级体系，SS级作品可获得百万级创作基金+全站推广资源。

鼓励漫剧与B站生态深度融合，为使用「弹幕互动」、「共创投稿」等功能的作品提供额外加权。哔哩哔哩腾讯视频

开放「必剪」AI功能模块，提供一键线稿上色、自动中割生成等专业动画制作功能。

优质漫剧作品可在腾讯视频App内获得推荐位，但需与大量短剧内容竞争资源。

剧本合作模式分为单部合作和框架合作。像是单部合作，就是对单部剧本评级，最高剧本费5万+。而年框合作要求全年总量不低于60部。2025年10月

在基础分成模式中，按照可分配收益进行分成，独家分成比例70%，分为合作方激励、IP系列内容激励和保底合作激励。芒果TV

将漫剧纳入综艺节目编排，提供节目植入和明星联动机会。资料：各平台公众号和官网，新腕儿公众号，光墨公众号，中信建投52.2.1

爆

发原因（2）AI技术迭代，助力成本、制作周期与短剧相当漫剧制作成本、制作周期已下降至与短剧基本相当。

从技术层面到应用层面，工具迭代助力效果提升、成本降低。三大漫剧类型基本都会在制作过程中使用AI工具，在技术迭代下，制作效果大幅提升、成本大幅降低。例如，抖音上已出现完全由即梦AI创作的漫剧作品；阅文为创作者开发了网文改编漫剧的一站式AI创作平台“漫剧助手”，能够提供从内容理解、创作建议、视觉风格到素材制作等全流程漫剧创作支持。

漫剧兼具短剧低成本、快速度等特点。据巨量引擎的报告，漫剧制作周期10-13天，与短剧相当；平均每部漫剧80-120分钟，制作成本1000-2500元/分钟，制作成本约为10-30万/部，同样与短剧相当。图表：用即梦AI全流程制作的头部漫剧《我的治愈系游戏》图表：据巨量引擎报告，AI为漫剧制作成本节省1000元/分钟AI工具小说漫剧漫

改

300-400元/分钟漫

剧

1000-2500元/分钟AI节省1000元/分钟资料：巨量引擎，阅文集团公众号，与光AI视频号，中信建投62.2.2

爆

发原因（2）AI技术迭代，助力成本、制作周期与短剧相当无AI时，漫剧行业问题多，相比短剧不具成本、周期优势。据短剧自习室，头部IP动画改编制作周期，通常面临制作周期长、成本高、返工风险等问题图表：《诡秘之主》动画制作规划长达十年

原画数量多、工作量大：以起点中文网头部小说改编的同名动画《诡秘之主》为例，一分钟动画平均有近千张原画，单集原画量最高达2.6万张，意味着极高的成本和工作量，

以及大量的人员需求。

制作成本高：据短剧自习室的采访，短剧平台魔方负责人易总表示，即使是成本较低的动漫短剧，一分钟的制作成本约3至5万元，质量对标国漫的动漫短剧一分钟成本超10万元。部分高质量的动画作品在前期制作就需要投入百万元。

面临返工风险，时间、成本压力进一步增加：人工手绘制作的原画或视频素材不方便随时修改，一旦返工就会产生成本消耗。

制作周期长：制作周期按年计算，《诡秘之主》的7部动画规划长达十年。资料：短剧自习室公众号，中信建投72.2.3

爆

发原因（2）AI技术迭代，助力成本、制作周期与短剧相当AI大幅降低漫剧的制作成本和制作周期，以及制作门槛。

人员需求少：以2部用即梦AI全流程制作的AI漫剧《我的治愈系游戏》《传武》为例，都是以年轻导演为核心组建7人创作小组，成员中还包含应届毕业生。

制作周期缩短：单部漫剧约有40-90集，单集1.5分钟，一个月可以完成角色资产建设和1-3集的内容，月产能在30分钟左右，相当于传统动画制作一个季度的产能。与光同尘科技用即梦AI进行全流程制作，在两个月内上线了三部精品漫剧，包括一部原创作品和两部S级IP改编作品。AI生成的主要缺点是无法达到影视级制作精度，效果有待加强。呈现效果上，AI漫剧目前还无法做到全片细节都有影视级别呈现，但整体上已经能够对标某些影视项目。图表：AI应用前后，漫剧制作前后对比AI应用前AI应用后阅文头部IP《我的治愈系游戏》《传武》案例阅文头部IP《诡秘之主》制作周期制作成本以年为单位3-5万元/分钟超百人最快1-2周1000-2500元/分钟10人以内人员规模返工导致的制作成本风险高低，可以高效、低成本返工资料：短剧自习室公众号，中信建投82.2.4

爆

发原因（2）AI技术迭代，助力成本、制作周期与短剧相当AI工具是漫剧生态发展的重要基础。AI工具为漫剧生产提供底层技术支持，在持续技术迭代下，有效降低成本，解决分镜画面生成难，解决人物、场景、风格统一难等问题。同时AI有望继续改善短剧“霸总”“校园”等题材同质化问题，更多精品漫剧加速涌现，推动漫剧生态快速发展。

精准生图：主要是人物、场景、分镜等资产生产，包括“出场人物三视图+人物介绍+描述词资产”、“场景道具三视图+场景道具介绍+描述词资产”、“分镜的运镜景别+分镜介绍+分镜参考图”等内容资产。

动态制作：用即创AI、即梦AI、阅文的漫剧助手等AI工具，通过运镜景别和动态描述，用前期生成的分镜图片生成动态画面。图表：AI技术发展结合网文IP开放、平台流量扶持，解决漫剧题材同质化问题漫剧生态有望更加多元化精

品

漫剧催生IP产业发展漫剧生态平台流量扶持网文IP重塑市场底层AI技术支持，实现降本增效资料：短剧自习室公众号，中信建投93.1.1

AI+IP：多元题材落地，解决短剧题材同质化问题微短剧题材同质化严重，漫剧有望改善这一问题。图表：2025年9月微短剧热投题材Top

30

无论从热投题材，还是热播题材看，短剧题材的集中度较高。据DataEye，微短剧前三大题材分别是“逆袭”“家庭伦理”“现代言情”。其中“逆袭”题材微短剧从热播和热投榜看，都占约全市场的10%，排名第一。2025年9月逆袭题材微短剧播放量达859.08亿，超第二名家庭伦理题材的两倍；统计投放量的热力值达14.01亿，近第二名现代言情的三倍。

用户同样反馈短剧同质化问题严重。据宁波市消费者权益保护委员会发布了微短剧消费状况调查报告，55.75%被调查者反馈“题材同质化严重，缺乏创新”，在各问题中排名第一。图表：2025年9月微短剧热播题材Top

30图表：据《微短剧消费状况调查报告》中关于微短剧主要问题的调查结果小程序等平台存在下架或无法使用的情…部分作品存在价值观扭曲，影响观众认知定价不合理，存在诱导消费，隐蔽扣费等…过度追求流量和商业利益7.54%17.86%20.24%22.02%缺乏防沉迷机制，部分观众过度沉迷内容深度不足，缺乏情感表达和文化内涵制作质量粗糙，演员演技不佳33.53%40.67%41.07%55.75%题材同质化严重，缺乏创新资料：DataEye，《微短剧消费状况调查报告》，中信建投103.1.2

AI+IP：多元题材落地，解决短剧题材同质化问题漫剧有望解决短剧的题材同质化问题。漫剧中，玄幻、科幻、系统流等对内容呈现要求较高的题材增多。据短剧自习室，2025年9月累计抖音播放量Top

10漫剧标签中，“架空玄幻”位列第2，奇幻位列第6。AI技术结合各大平台开放IP合作，有望推动漫剧生态呈现多元化发展。据漫剧自习室，以2部AI漫剧《我的治愈系游戏》《传武》为例，上线4天内全平台播放量破千万，包揽腾讯动漫漫剧榜的前两名。2部漫剧均是阅文S级IP：《我的治愈系游戏》改编自白金作家我会修空调同名小说，《传武》则是阅文旗下腾讯动漫超人气同名漫画的首次动画化。两部作品的题材都对视觉表现有高要求，很难通过常规的拍摄手法进行影视化落地。图表：2025年9月累计抖音播放量Top10漫剧标签累计播放量（亿次）和剧目数量（部）累计播放量（亿次）剧目数量（部）40353025201510537.3416,000

14,90414,00012,00010,0008,0006,00011.004,0002,8926.625.802,374

2,2532,117

2,0354.46

4.321,8521,5593.813.23

2.831,1891,0512.512,000--资料：短剧自习室公众号，中信建投113.2

AI+IP：玄幻、悬疑、科幻、系统流等高制作要求内容落地

《我的治愈系游戏》：都市悬疑题材，讲述了失业演员韩非误入游戏《完美人生》，游戏经历与现实凶案高度重合，不得不在诡异任务中逃亡解谜。图表：即梦AI为《我的治愈系游戏》生成的分镜图

《传武》：国风玄幻题材，背景则设定在鬼物横行的乱世，讲述了十善、十堰兄妹鬼口脱险，拜入大晋武人陈兴门下，终以武魂改天命，凭道法弑邪神的故事。图表：即梦AI为《传武》生成的场景图资料：短剧自习室公众号，中信建投124.1

市

场空间展望（1）看内容类型，可改编题材储备丰富，驱动供给增长我们看好漫剧市场规模有望增长至短剧同等规模水平。

原因一：看内容类型，可改编题材储备丰富，驱动供给增长。据巨量引擎报告，网文IP中，超现实内容题材约占35%。如改编成真人短剧，在行业普遍要求制作周期短、制作预算少等情况下，改编成真人短剧的难度大。如在没有AI的帮助下改编成动画剧集或电影，那对制作团队规模、制作成本和时间都有极高的要求。但随着AI+漫剧的发展，“奇幻仙侠”“玄幻脑洞”“都市穿越”等类型的网文IP得以有改编成影视内容的机会。图表：漫剧供给提升潜力大12%玄幻言情25%35%玄幻脑洞传统玄幻奇幻仙侠都市穿越古言类只适合改编成漫剧的品类其他品类21%11%65%9%22%资料：巨量引擎报告，中信建投134.2

市

场空间展望（2）看平台政策，流量倾斜助力供给增长原因二：阅文、番茄、七猫开放I

P资源，推动漫剧市场增长。2025年以来，各大网文平台向下游漫剧制作和出品公司推出合作政策，有望助力行业供给增长。图表：阅文集团、番茄小说、七猫小说对漫剧制作方的合作政策平台时间支持政策

在IP资源上，阅文漫剧将开放十万部精品IP，包括《国民法医》等头部作品及多元题材。

在创作扶持上，阅文漫剧将设立亿元专项创作基金，支持作家跨界及优质团队开发。合作案例：阅文集团2025年10月

与酱油动漫达成合作，计划此后三年内每年合作上线的漫剧数量不少于400部，其中不少于200部作品会改编自阅文IP。

与光同尘科技出品基于阅文集团S级IP，用即梦AI全流程创作了2部漫剧，分别是改编自白金作家我会修空调同名小说《我的治愈系游戏》、阅文旗下腾讯动漫超人气同名漫画《传武》。

对外开放超6万部番茄小说网文原创IP，支持全方位改编，成品未来可以在抖音、红果短剧等多渠道上线。中心补贴IP改编费作为内容生产扶持金，一部剧上线免费渠道后，90%收益给到方。番茄小说2025年8月2025年5月

模式一：制作承制合作。该模式针对有爆款承制能力的合作方，七猫提供优质剧本、全额投资及20%项目利润分成，优秀作品可享额外奖励金。

模式二：自制剧框架合作。七猫全面开放10000+本全品类小说改编，七猫全额投资，合作方额外享50%利润分成。七猫小说

模式三：成品剧新剧合作。该模式针对有一定规模并历史成绩优秀的合作方，合作方新剧首发上七猫相关平台，七猫提供50%以上的保底金额及超保底50%利润分成，优秀作品可享额外奖励金。资料：阅文集团公众号，短剧自习室公众号，鞭牛士公众号，DataEye，1中4

信建投4.3

市

场空间展望（3）看用户画像，与短剧互补，增量需求驱动增长我们看好漫剧市场规模有望增长至短剧同等规模水平。图表：漫剧用户年龄分布

原因三：看用户画像，与短剧互补，增量需求驱动增长。由于目前内容上的差异，漫剧以“男频”IP改编为主，同时抖音等平台对相关内容有流量扶持，导致漫剧用户以男性居多。2025年9月，抖音等头部平台率先推出男频专项激励政策，对玄幻仙侠、历史古代等重点品类给予10%-25%的分账加成。4.22%9.43%21.68%29.26%18-23岁24-30岁31-40岁41-50岁大于50岁35.41%图表：真人短剧和漫剧的用户画像对比图表：漫剧用户地域分布4.22%9.43%21.68%漫剧真人短剧18-23岁24-30岁31-40岁41-50岁大于50岁男性占绝对主导，占比高以女性用户为主，女频短剧占性别比例年龄达90%以上据约70%的市场35.41%核心为Z世代年轻人，主要集中在18-30岁，尤其是24-30岁用户年龄相对成熟，多数在3029.26%岁以上追求在幻想世界中获得精神满

更倾向于在现实世界中寻找情足，偏爱天马行空的世界观和

感共鸣，关注现实困境的解决图表：漫剧用户性别分布心理需求内容偏好“开挂”的爽感与情感拉扯男女热衷“逆袭”、“玄幻修仙”、

偏爱“霸总”、“重生”、86.21%40%13.79%100%“系统”、“异能”等超现实题材，追求快速、直接的“爽点”“甜宠”、“家庭伦理”等贴近现实或基于现实情感博弈的题材0%20%60%80%资料：新腕儿公众号，鞭牛士公众号，中信建投154.4

市

场空间展望（4）漫剧有望助力影视市场增长漫剧有望成为影视试验田，改善影视成功率，从市场验证到IP孵化，完成短剧到长剧的进阶路径。利用漫剧低成本、短周期、少人员的特点，在市场验证IP影响力或孵化IP，再制作更高弹性的剧集和电影，有望减少剧集和电影的投资风险。

漫剧具有市场实验的优良特点——低成本、短周期、少人员，且中长短视频平台的高曝光，为I

P成长提供流量基础。爆款AI漫剧《明日周一》的制作团队仅用约10人、45天就完成了50集内容的制作与上线；与光同尘科技用即梦AI进行全流程制作，在两个月内上线了三部精品漫剧，包括阅文的2部S级IP改编，分别是《我的治愈系游戏》《传武》。

内容市场已有类似从低成本漫画到高投资的影视剧的IP成长的案例：由漫画《偷偷藏不住》改编的两部剧集由漫画《一人之下》改编的剧集和电影资料：新京报网，短剧自习室公众号，猫眼APP，中信建投164.5.1

市

场空间展望（5）漫剧有望催生巨大衍生市场漫剧有望效仿影视+衍生联动带动庞大衍生市场。

“季播模式”、角色或IP账号运营有望放大I

P效应。从播出模式看，已开始有多部短剧采用“季播”模式；从运营方式看，部分漫剧采用固定账号昵称、角色昵称建立IP生态。头部公司也开始加大季播漫剧布局。例如头部漫剧公司魔方集团计划未来以“季播”模式推出不少于5部S级AI漫剧作品，总集数预计超500集。图表：抖音头部漫剧账号资料：澎湃新闻，抖音，中信建投174.5.2

市

场空间展望（5）漫剧有望催生巨大衍生市场漫剧有望效仿影视+衍生联动带动庞大衍生市场。图表：美国头部影视IP的衍生品销售规模案例

对比电影行业票房:衍生收入3:7的市场结构，未来短剧IP衍生也有望成为百亿市场规模。迪士尼影视娱乐和消费品收入占比为6:4。2019财年迪士尼实现收入696亿美元，其中影视娱乐收入111亿，占收入的16%，消费品业务实现收入74亿，占收入的11%，消费品收入为影视娱乐收入的67%。如果消费品加上乐园及度假区业务，IP衍生合计占收入的《星球大战》系列：作为全球最具价值的IP之一，其衍生品销售额已超过200亿美元，是电影总票房（约70亿美元）的3倍。这些衍生品涵盖玩具、服装、家居用品、电子游戏等多个品类，形成了庞大的“衍生品宇宙”。47%，IP衍生收入为影视娱乐的2+倍。迪士尼文创授权包含7大类消费品：服装、家居装饰、玩具、食品、文具、出版、电子产品等。图表：迪士尼收入结构及IP衍生业务收入占比（亿美元）媒体网络影视娱乐互动媒体乐园及度假区消费品乐园及消费品收入占比47.06%800700600500400300200100050.00%45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%40.29%

40.50%39.16%

39.06%

39.35%197438.39%38.49%36.19%35.34%9381111110124494388445741001340731160858361030643382622482720324518423567162170237151141129118108《玩具总动员》系列：《玩具总动员3》的衍生品收入达到87亿美元，是票房（11亿美元）的7.9倍。该系列的衍生品包括玩具、服装、文具、食品等，覆盖了儿童及成人市场。2332121942041721870.00%2010FY

2011FY

2012FY

2013FY

2014FY

2015FY

2016FY

2017FY

2018FY

2019FY资料：迪士尼公告，LA

Times，The

Hollywood

Reporter，中信建投185

商

业模式：采用IAA+IAP混合变现模式漫剧借鉴短剧经验，已形成IAA+IAP混合变现模式。作品上线前3-7天，通常采用IAP模式，需要用户付费购买；随后再开放免费播放，靠IAA变现，已长尾流量获取广告分成。从收入结构看，70%的收入来自广告分成的IAA模式，通常前期IAP模式的收入付费收入进展约30%。

投流：通过信息流广告（如巨量引擎、磁力引擎）等方式主动触达目标用户，需精准定向（如年龄、兴趣、行为）和持续优化投放策略。例如，抖音漫剧投流日耗从2024年的1万/天激增至2025年8月的400万/天，主要依赖“付费买量-转化-复购”的闭环。

自然流：依赖平台算法（如抖音“完播率+互动率+价值密度”模型）被动推荐。核心靠内容本身的吸引力（如爽点密集、反套路剧情）触发用户自发传播。未来漫剧还有望进行IP衍生开发。培养成功的高流量IP可延伸至周边、游戏、真人影视，如《众神之战》通过IP授权实现额外收入占比超20%。图表：IAA和IAP模式差异短剧创作短剧投流短

剧

触达用户付费短剧小程序短剧制作方更强短剧制作方同时负责制作+投流，直接触达C端用户依靠制作方投流话语权端原生短剧平台对优质短剧流量倾斜制作方也可以自主投流短

剧

制作方负责制作短

剧

制作方负责制作主要依靠平台的算法分发依靠平台的算法分发免费短剧免费短剧平台控制投流和流量分配平台更强资料：短剧自习室公众号，光墨公众号，中信建投196.1

核

心参与方：AI技术、漫剧制作、IP和网文、视频平台等漫剧的核心参与方包括AI技术、漫剧制作、IP和网文、视频平台等。参与方之间相互紧密合作，平台除了提供流量流量扶持计划以外，字节跳动、阅文集团等体系内的IP平台也提供合作机会，与中小型的漫剧承制或出品公司合作，形成产业共赢，共同发展。图表：漫剧主要参与方和相关公司拥有大量网文和漫画内容，与漫剧制作公司合作、自制等模式参与微短剧生产。IP和网文公司AI技术公司网文改编漫剧的一站式创作平台，能够提供从内容理解、创作建议、视觉风格到素材制作等全流程漫剧创作支持。以原创自制或承制等形式参与微短剧生产。商业模式类似剧集制作公司，分为定制剧和自制剧，在利润率和投流、分发等方面有差异。酱油动画、剧点短剧、魔方集团等众多专注于漫剧的制作和出品公司。漫剧制作/出品公司各大平台陆续推出流量支持政策，扶持漫剧，具体包括分成模式、流量分发等方面。视频平台资料：各公司官网和公众号，中信建投206.2

核

心参与方：AI技术、漫剧制作、IP和网文、视频平台等市值参与环节公司漫剧相关布局（亿元）于10月16日在2025阅文创作大会上推出四大举措布局漫剧生态，将开放十万部精品IP、设立亿元专项创作基金、推出AIGC工具“漫剧助手”、构建全链路扶持。阅文集团365推出《十州三境》AI短剧先导概念片，首部AI全流程制作的《传承江西》人文宣传片，近10部AI漫剧作品将陆续上线。欢瑞世纪上海电影中文在线