东风汽车集团有限公司盈利能力分析

东风汽车集团有限公司盈利能力分析东风汽车集团有限公司盈利能力分析ProfitabilityAnalysisofDongfengMotorGroupCo.,Ltd.绪论在科学技术的发展与信息通讯技术日益普及的基础上，人们对汽车的需求呈现出快速增长的趋势，为了满足公众对汽车的多样化需求，与汽车相关的产业链逐渐丰富起来，汽车行业所产生的营收在国民生产总值中占据的比重也日益增大。近年来，随着我国新能源以及智能设备的相继开发，汽车产业也由传统的应用型向智能型升级和转变。2016年我国汽车行业高速发展，汽车生产与销售总量在世界汽车行业中排名靠前，至2017年该产业总体产值出现下滑的趋势，为了刺激大众在汽车方面的消费以提高汽车行业的总体收益，有关新能源汽车的优惠政策和扶持措施相继制定。于2017公布的世界新能源汽车品牌排名中，我国有4个新能源汽车品牌进入了前10强。除了优惠政策形成了吸引力之外，新能源汽车在多项技术上也实现了创新性发展，例如驱动电机、整车电控以及整车动力系统集成等。互联网与汽车行业的结合，使无人驾驶技术成为可能，吸引了世界著名汽车品牌对我国汽车生产和销量市场的关注，更多核心技术实现了共享，我国汽车的转型速度也逐渐加快。通过提升汽车的核心技术，东风汽车股份有限公司（以下简称东风公司）拥有了属于自己的汽车品牌并占据了全国汽车销售总量的较大份额。互联网通讯技术的应用以及为了实现企业的再次转型升级，无人驾驶技术的研发成为东风公司重点关注的项目。本文以东风公司为研究对象，就其财务现状进行深入分析，希望改善该公司目前所存在的问题并为其实现可持续性发展提供建议。通过对公司的财务现状进行分析，可以全面了解公司的运行情况、经营收益以及债务偿还能力等方面。财务分析由仅应用于对贷款人信用情况的调查发展为与现代企业各方面均紧密相关，在多年发展的基础上已经形成了较为稳定和完善的体系。在考察企业的价值时，企业的盈利能力是重要的参考对象，近年来，汽车品牌呈现出多样化发展的趋势，汽车行业的竞争也与日俱增，盈利能力的缺失导致企业难以在竞争激烈的市场中获取较高的收益。通过对东风公司盈利能力的分析，可以对东风公司目前的经营现状有一个更加深入的了解。本文以2015年至2019年东风公司的财务数据为分析样本，希望可以发现东风公司目前存在的财务以及经营方面的问题，并提出针对性的解决措施，改善东风公司及其他汽车公司的盈利能力以及实现盈利的可持续性增长。

1企业盈利能力相关理论概述1.1盈利能力的概念企业盈利是建立在盈利能力基础之上，盈利指的是企业通过一定的经营手段开展经营活动来获取利润的行为。这里所说的盈利涵盖范围比较广，既包括企业在生产经营活动中获取的利润，也包括企业非生产经营活动中的损益。盈利能力指的则是企业获取营业利润的能力，包括获取利润的方式、手段、长期策略等，此外，盈利能力还与企业自身的成本控制能力、风险管控能力和自身经营能力有关。1.2盈利能力分析的内容根据先前的理论经验，我们发现在对企业能力进行分析时，不仅要关注盈利额，还要关注利润的构成和占比，通过多项财务指标来全面、客观的衡量公司真实的盈利能力，我们选用的盈利指标包括以下几个方面。1.3盈利能力分析指标具体包括以下四个指标进行分析。资本经营盈利能力指标资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营而取得利润的能力。反应资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率。净利润=利润总额-所得税总资产报酬率=（利润总额＋利息支出）÷平均资产总额×100%净资产收益率=资产经营盈利能力指标资产经营盈利能力分析主要对总资产报酬率指标进行分析和评价。进一步探讨总资产报酬率产生影响的指标，主要有总资产周转率和销售前息税利润率。总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产=营业收入/平均总资产*（利润总额＋利息支出）/营业收入=总资产周转率*销售息税前利润率（3）商品经营盈利能力指标商品经营盈利能力分析，即利用利润表资料进行利润率分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面。净利润也就是我们所说的税后利润，是企业在某一经营期间的利润总和减去当期所得税后得到的金额。净利润可以直接反映企业当期的最终经营成果，净利润高，这说明企业的经营效益好，保持着较强的盈利水平，反之则说明企业经营效益差，盈利水平低。销售净利率关注的是销售对总利润的影响，指的是企业在某一期间的利润总额与销售收入净额的比值，这一比值通常用百分数表示。这一指标一方面反映了企业员工为社会创造的劳动价值，另一方面反映了企业销售产品获取利润的能力，指标值越高，则说明企业产品销售能力强，为社会创造的劳动价值越多。销售净利率=净利润/营业收入成本费用利润率关注的是企业成本费用的耗用对营业利润的贡献情况，指的是企业在某一期间内利润总额与成本费用总额的比值，通常用百分数表示最终结果，它反映的是企业耗费的成本费用所带来的经营利润，可以体现出企业的增收开支情况或者增产节约情况。指标值越高，则说明该成本耗费所带来的利润越大，经济效益就越好。成本费用利润率=营业利润额/成本费用总额×100%（4）上市公司盈利能力指标上市公司盈利能力分析主要是对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标、托宾Q指标、现金分配率指标以及每股经营现金流量等进行分析。2东风汽车集团有限公司盈利能力相关分析2.1公司概况 东风汽车集团有限公司（简称“东风公司”）于1969年创立于湖北省十堰市，前身是“第二汽车制造厂”，1992年更名为东风汽车公司。2005年至2017年，分别实现了控股子公司（东风汽车集团股份有限公司）的成立与公司的改制（成为东风汽车集团有限公司）。目前，东风公司的总资产超过了3250亿元，实现了400万辆的经营规模，拥有员工数量近17万人，所涉及的产品类型十分丰富，包括商务用车、军用车、新能源汽车、乘用车以及拥有自主知识产权的一系列汽车零部件等，除此之外，东风公司还开拓了其他与汽车相关的业务，进一步提升了公司产业的附加值。为了使资源更加合理的配置，东风公司开始在国内外多处地区投资设厂，例如国内的武汉、广州、襄阳等地；国外的中东、东南亚、南美等地。东风公司在我国汽车企业排名中位列第二，在世界500强中排名靠前，同时在我国企业500强和制造业500强中均获得了较好的名次。自主发展与建立自主品牌是东风公司一直以来经营的目标，目前已经形成的知名品牌包括风神、风行、风光以及启辰等，各个子品牌之间良性竞争，共同发展，为东风公司实现了较大的营收收入。除了品牌的多样化，车型的多样化也是东风公司一直关注的内容，当前在SUV、CUV以及轿车等车型上东风公司具备了较为成熟的经验，同的车型在档次、级别以及系列上也进行了全面的分类，例如上述所提及的车型在设计时涵盖了经济型、中档和高档三种档次；就商务用车而言，主要分为五个系列，包括重型、重型、轻型等；就新能源汽车而言，包括纯电动汽车、燃料电池等，东风汽车对纯电动汽车进行了技术升级，使其能够在更长的时间下还具有驱动效力。目前，互联网与智能技术的普及，东风公司投入了大量的人力、物力以及财力进行无人驾驶乘用车以及商务用车技术的开发，并且取得了较为理想的成绩。东风公司自主研发的汽车在市场中获得了消费者的支持，实现了百万辆的销量，从整体销量上看，在汽车行业中位列第三，从单项产品的销量上看，商务用车的销量位列第一。为了满足广大消费者的出行需求，东风公司出台了线上“东风出行”服务，为有租赁汽车需求的客户提供服务。东风公司对于品质和智慧的追求一直没有间断，以客户为中心是东风公司在发展过程中的定位，同时在实现汽车轻量化、智能化、共享化以及电动化方向持续前进，致力于企业自身核心竞争力的不断提升。2.2东风汽车公司盈利能力指标分析2.2.1资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营而取得利润的能力。反应资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率。（1）资本经营盈利能力因素分析表2-1资本经营盈利能力因素分析项目20152016201720182019负债（亿元）120.66140.95107.64121.68111.24平均净资产（亿元）0.640.650.670.710.74利润总额（亿元）2.761.04-1.194.924.01净利润（亿元）3.442.192.015.544.42总资产报酬率（%）14.9614.5710.3113.1813.73净资产收益率（%）5.393.3637.755.97由上表2-1可知，东风汽车公司2015-2017年三年间，净资产收益率逐年下降，2018年大幅提升，2019年有所回落。从东风汽车总资产报酬率的变化趋势来看，2015-2018年四年间，总资产报酬率与净资产收益率基本一致。从东风汽车净利润变化趋势来看，2017年与2019年均有所下滑。2017年，东风汽车净利润为2.01亿元，同比下降8.29%。2019年东风汽车净利润4.42亿元，同比下降20.12%。（2）现金流量指标对资本经营盈利能力的补充净资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均净资产之间的比率，该指标是对净资产收益率的有效补充。表2-2净资产现金回收率指标表项目20152016201720182019经营活动净现金流量3.687.43-5.03-6.325.08平均净资产（亿元）0.640.650.670.710.74净利润（亿元）3.442.192.015.544.42净资产现金回收率（%）5.7511.43-7.5-1.146.86盈利现金比率（%）1.073.39-2.5-1.141.15由上表2-2可知，东风汽车近五年净资产现金回收率起伏较大，总体呈上升趋势。2017年和2018年的盈利现金比率为负值，说明盈利质量不高。盈利现金比率很小的原因是应收票据的大量增加造成的，因为公司为了扩大市场份额而导致赊销业务增加，属正常现象。东风汽车营收的整体下降主要是由于东风标致雪铁龙汽车销售有限责任公司销售收入的下降。具体来看，东风汽车2019年乘用车销售收入约人民币267.38亿元，同比下降约33.6%商用车销售收入约688.93亿元，同比增长约14.6%。收入增长主要来自于东风商用车有限公司。在合资企业方面，东风汽车集团2019年的盈利为116.33亿元，同比下降5.27%。其中，东风汽车有限公司（东风日产）导致利润同比下降4.93亿元；东风本田的销量的增加带来了利润同比增加3.79亿元；神龙汽车随着销量的下降，亏损比去年同期扩大4.29亿元。2019年，东风汽车集团整车销量为293.20万辆，市场占有率约11.4%。整车产能约为339.4万辆，发动机总产能约为378.9万台。其中商用车整车产能约57.9万辆，商用车发动机产能为35.4万台；乘用车整车产能约281.5万辆，乘用车发动机产能约为343.5万台。东风汽车集团预计到2020年末整车产能为367万辆。在行业发展、产业政策、经济形势等多重因素交互作用下，行业竞争日趋激烈，汽车产业加速转型升级，行业格局面临调整，需求增速放缓。2.2.2资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力是指企业营运资产而产生利润的能力，反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，及息税前利润与平均总资产之间的比率。资产经营盈利能力因素分析表2-3资产经营盈利能力分析表项目20152016201720182019营业收入（亿元）168.75160.18183144.21135.20利润总额（亿元）2.761.04-1.194.924.01总资产周转率（次）0.850.770.930.770.70总资产报酬率（%）14.9614.5710.3113.1813.73上表2-3表明，东风汽车股份有限公司的营业收入的金额呈下降趋势，2017年至2019年，东风汽车的总资产周转率呈下降趋势，总资产报酬率呈上升趋势。2019年，东风汽车销售汽车290.3万辆，同比下降3.9%，市场占有率约11.4%，相较于去年同期提升0.5个百分点。其中，东风本田和东风日产2019年销量分别为78.89万辆和117万辆，同比分别增长13.2%和0.3%，创下新高。同期神龙汽车和东风雷诺的销量分别为11.36万辆和1.86万辆，同比分别大幅下跌55.17%和62.87%。受雷诺和神龙汽车销量拖累，东风集团2019年营收微增。由于东风日产和东风本田两家合资公司销量增长以及采取降本措施，东风汽车集团总体利润相对平稳。董事长竺延风称，东风汽车持续加强库存管理，整体上实现了“有利润的销量、有现金流的利润”，保持了利润及利润率的相对稳定。（2）现金流量指标对资产经营盈利能力的补充全部资产现金回收率是指经营活动产生的净现金流量与平均总资产之间的比率，该指标可以作为对总资产报酬率的补充，反映企业利用资产获取现金的能力，可以衡量企业资产获现能力的强弱。表2-4全部资产现金回收率指标表项目20152016201720182019经营活动净现金流量3.687.43-5.03-6.325.08平均总资产（亿元）0.640.650.670.710.74全部资产现金回收率（%）5.7511.43-7.51-8.912.7由上表2-4可知，东风汽车全部资产现金回收率2017年和2018年呈负值，2019年呈上升趋势。2.2.3商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。收入利润率分析表2-5企业收入利润率分析表项目20152016201720182019营业收入（亿元）168.75160.18183144.21135.20营业成本（亿元）142.57137.75163.43127.69118.99营业利润（亿元）191.79124.99-8.995.084.04利润总额（亿元）2.761.04-1.194.924.01净利润（亿元）3.442.192.015.544.42营业收入利润率（%）1.140.78-0.493.522.98营业收入毛利率（%）15.521410.6911.45--销售净利润率（%）1.690.44-0.473.813.06由上表2-5可知，东风汽车近五年营业利润波动幅度较大，尤其是2017年，呈负值。东风汽车2019年毛利总额约人民币134.91亿元，较去年同期约人民币134.15亿元增加人民币0.76亿元，增幅约0.5%。综合毛利率约13.3%，较去年同期增加0.5%。东风汽车毛利率的增加主要是降低成本及销售结构变化的影响。成本利润率分析表2-6企业成本利润率分析表项目20152016201720182019营业外支出（亿元）0.340.740.390.20.1营业费用利润率（%）2.761.04-1.194.924.01全部成本费用总利润率（%）1.630.64-0.643.553.07由表2-6可知，东风汽车营业外收入近三年呈逐年下降趋势。东风汽车2019年销售成本总额约人民币875.96亿元，较去年同期约人民币911.28亿元减少约人民币35.32亿元，同比下降约3.9%。东风汽车2019年销售及分销成本约人民币43.49亿元，较去年同期的约人民币63.42亿元，减少约人民币19.93亿元。销售及分销成本减少主要是因东风标致雪铁龙汽车销售有限责任公司销量下降，从而带来运输费的下降；同时为了改善东风标致雪铁龙汽车销售有限责任公司的业绩对广宣费进行了削减。现金流量指标对商品经营盈利能力的补充销售获现比率是对商品经营能力的补充，反映企业通过销售获取现金的能力。表2-7销售获现比率分析表项目20152016201720182019销售商品、提供劳务收到的现金173.53178.17168.87152.61186.89营业收入（亿元）168.75160.18183144.21135.20销售获现比率（%）1.031.110.921.061.38从表2-7可见，2017年至2019年近三年来，尽管东风汽车营业收入逐年下降，但销售获现比率逐年上升，与销售收入趋势保持一致。东风汽车所可能面临的风险包括：一是排放法规持续升级。排放法规的不断升级，整车成本和技术要求将进一步提升，行业整体盈利能力变差。公司将紧跟政策步伐，积极促进产品升级，抢占市场份额。二是行业竞争加剧。厂家追求利润，进行产品升级，部分厂家微卡产品向轻卡市场挤占份额，市场竞争进一步加剧。三是新能源事业存在的风险。自2010年中央实施新能源汽车补贴政策以来，补贴额度逐年下降，享受补贴的车辆标准逐年提高。新能源商品技术升级及成本降低将是未来公司的工作重点，同时新能源核心零部件资源的掌控以及技术人才储备也将是公司的重点工作方向。2.2.4与股市相关的盈利能力分析表2-8东风公司每股收益分析表项目20152016201720182019净利润（亿元）3.442.192.015.544.42基本每股收益（元）0.280.22由表2-8中的信息可知，东风公司2018年度的每股收益比2017年度增长了100%以上，表明企业的盈利能力高于2017年。2.3同行业比较分析广州汽车集团股份有限公司(GuangzhouAutomobileGroupCo.,Ltd.，简称广汽集团)的前身是成立于1997年6月的广州汽车集团有限公司，2005年6月28日，由广州汽车工业集团有限公司、万向集团公司、中国机械工业集团有限公司、广州钢铁企业集团有限公司、广州市长隆酒店集团有限公司作为共同发起人，对原广州汽车集团有限公司进行股份制改造，以发起方式设立的大型国有控股股份制企业集团，是中国汽车行业首家在集团层面引入多家合资伙伴，进行改制设立股份公司的企业。2017年，广汽集团汽车的产销量分别达201.7和200.1万辆，同比增长21.54%和21.27%;营业总收入为3397.73亿元，同比增长23.21%。2018年《财富》世界500强排行榜中，广汽集团位居第202名，比去年排名上升36位。从行业排名方面来看，由于广汽集团的净资产利润率排名第四，而东风汽车公司的净资产利润率排名第八，因而本文即选取广汽集团为比较对象，将其与东风汽车公司的盈利情况进行对比。2.3.1每股收益表2-92015-2019东风汽车与广汽集团每股收益每股收益20152016201720182019东风汽车0.280.22广汽集团0.660.981.651.070.65从上表2-9来看，2015-2017年，东风汽车公司的每股收益呈逐年下降趋势，而广汽集团却呈逐年上升趋势，可见，相比广汽集团，东风汽车公司的盈利能力有待进一步提升。虽然2018年，东风汽车公司的每股收益有所提升，广汽集团的每股收益呈现出下降趋势，但整体上来看，广汽集团的盈利能力较好。2.3.2营业利润率表2-102015-2019东风汽车与广汽集团营业利润率营业利润率20152016201720182019东风汽车1.140.78-0.493.522.99广汽集团13.8213.8316.5916.289.59通过上表2-10可以看出，2015-2017年，东风汽车公司的营业利润率逐年下降，特别是在2017年，其营业利润率呈负增长。虽然到了2018年，该公司的营业利润率上升到3.52%，但从总体来看，东风汽车集团与广汽集团之间仍有较大差距。2019年，在下行市场中，广汽集团的销量跟随大市有所下降。广汽集团的终端销量超过了102万辆，同比增长6.8%，关键的市场占有率同比提升了0.88%。这意味着在激烈竞争中，广汽集团的业务规模甚至还有所扩张。其中，广汽本田和广汽丰田销量分别为39.45万辆和31.12万辆，同比增长16.41%和21.86%；在广汽集团的业务单元中，备受关注的广汽传祺终于扭转了局势，半年终端销量增长2.1%。而广汽新能源的销量突破1.4万辆，同比增长达到了73.46%。2.3.3销售净利率表2-112015-2019东风汽车与广汽集团销售净利率销售净利率20152016201720182019东风汽车1.690.44-0.473.813.06广汽集团13.6212.7415.2115.3111.33从上表2-11可以看出，2015-2017年，东风汽车公司的销售净利率呈逐年下降趋势，2018年有所回升。相比之下，广汽集团2015-2018年的销售净利率则呈稳定增长趋势。从当前东风汽车公司的盈利情况我们不难看出，该公司的盈利受销售收入变动的影响较大，特别是在主营业务收入方面，随着东风汽车行业的快速发展，该公司推出了新能源汽车产品，在主营业务收入中所占比重高达70%以上。2018年广汽集团连同合营、联营公司共实现收入约为3636.85亿元人民币，同比增长7.04%。其中，集团销售收入约为723.80亿元，同比增长1.12%；归属母公司股东的净利润约为109亿元，较上年同期减少约0.95%；每股收益约为1.07元，同比减少10.83%。对于业绩及经营指标变动的原因，广汽集团认为主要是促销力度加大以及新收入准则重分类销售费用和销售成本等综合所致。数据显示，2018年，广汽集团销售成本约608.36亿元，同比增长约3.61%；毛利总额约115.44亿元，较上年同期减少约13.15亿元，同比下降10.23%；毛利率较上年同期减少2.02个百分点。2.3.4资产报酬率表2-122015-2019东风汽车与广汽集团资产报酬率资产报酬率20152016201720182019东风汽车14.9614.5710.3113.1813.73广汽集团9.8911.9712.7912.6310.39从上表2-12来看，2015-2017年，东风汽车公司的资产报酬率呈逐年下降态势，广汽集团的资产报酬率逐年上升，但从整体上来看，东风汽车公司的资产报酬率要高于广汽集团，这表明东风汽车公司的资产利用率较高。毋庸置疑，对于企业特别是高新技术企业而言，其研发能力如何，将会对其在未来市场中的发展产生直接性影响。然而就东风汽车公司而言，虽然通过多年的不断发展，该公司在研发方面逐步加大了资金投入力度，与此同时，公司的研发人员整体素质也有所提升，但从研发投入的强度来看，却呈逐年下降态势。可见，东风汽车公司在研发过程中，仅仅凭借自身现有资金，已经难以支撑企业研发强度。2.3.5成本费用利润率表2-132015-2019东风汽车与广汽集团成本费用利润率成本费用利润率20152016201720182019东风汽车1.630.64-0.643.553.07广汽集团14.7314.8417.9217.069.78由上表2-13可知，2015-2017年，东风汽车公司的成本费用利润率逐年下降，而广汽集团却呈逐年上升趋势，且远高于东风汽车公司的成本费用利润率，由此可见，相比广汽集团，东方汽车公司由于成本增长速度过快，再加上受国内经济政策等诸多因素的制约，导致其盈利情况很不稳定。另外，近几年来，我国政府部门对于新能源汽车的补贴力度越来越小，导致消费者对新能源汽车的购买力大大降低，无形中影响了东风汽车集团新能源汽车的销量。又由于东风汽车公司本身缺乏在人才培养、产品研发等过程中渗入企业品牌文化，促使东风汽车品牌在市场中缺乏一定的影响力，很难在激烈的市场竞争中获得竞争优势。3东风汽车集团有限公司盈利能力存在的问题3.1盈利状况不够稳定就东风汽车公司目前的盈利状况来看，该公司盈利基本上是随着销售收入的变化发生变动的，而在主营业务收入方面，伴随东风汽车行业的不断发展，汽车以及相关产品在主营业务收入中所占比例呈现出持续增长态势，其中，尤以新能源汽车占比最高，达到70%左右。可见，东风汽车公司盈余的成长性很大程度上取决于新能源汽车的销量。然而由于新能源汽车的大多数销售收入都来源于政府补贴，因而可以得出，现阶段，政府补贴是东风汽车公司主要的盈利构成。但近几年来，我国政府部门对于新能源汽车的补贴额度正呈梯度减少趋势，这对于以政府补贴为主要盈利结构的东风汽车公司而言，无疑对其营业收入造成了重创。激烈的市场竞争与行业需求的疲弱给东风汽车集团盈利带来极大的压力，加之政策变动及减值计提方面的影响，东风汽车在光伏业务方面产生了较大的亏损，这些都表明东风汽车目前盈利状况的不稳定性。3.2品牌的影响力偏低在企业中，品牌文化占据重要地位，其贯穿于企业人力资源、生产管理以及营销服务等整个过程中。毋庸置疑，良好的企业品牌文化不仅有助于实现产品价值理念向相关市场消费群体的传递，还能够在一定程度上为企业的品牌文化奠定根基，进而提升产品在市场中的占有率以及广大消费者对产品的认可度。然而从目前来看，在我国汽车品牌市场中，具备良好的企业品牌文化的汽车公司仅有一汽集团所生产的红旗，但由于这一品牌本身设计风格相对老化，再加上产品的成本比较高等，不管是在性价比、产品安全性能还是在后期的售后服务等方面，均无法与国外知名汽车品牌相抗衡。这样的问题东风汽车这类自主品牌中同样存在。相关数据显示，东风汽车公司自主品牌乘用车销量“拖后腿”情况严重。主售东风风行品牌的东风柳汽乘用车2019年5月销量为5666辆，前5个月累计销量为4.05万辆，较2018年同期的6.78万辆下滑40.18%；而主售东风风神品牌的东风乘用车公司今年5月销量仅为3390辆，前5个月累计销量2.54万辆，同比下滑46.13%。由于东风汽车公司缺乏将企业品牌文化的内涵融入到人才培养、产品研发、产品的生产管理以及销售服务等各个环节中去，使得该品牌在市场中的影响力普遍较低，难以在市场中形成竞争优势。3.3研发强度有待增强从某种意义来讲，企业能否在未来的市场中占据一席之地，很大程度上是由企业自身的研发能力所决定的，特别是对于高新技术型企业来说，其只有具备较强的研发能力，才能更好地在市场中占据竞争优势，从而促进自身盈利能力的提升。然而从目前我国新能源技术的发展状况来看，由于我国在开发新能源汽车时大量吸收并借鉴了欧美等发达国家先进的技术经验，而欧美和日本等国家普遍掌握着新能源汽车产业中一些核心的技术专利，可见，我国在新能源技术的开发方面相较于发达国家差异显著。这种差异性不仅仅表现在我国大多数汽车的控制芯片及软件设备等都需要依赖于进口，还在于我国汽车行业本身的研发力度不强。以东风汽车为例，虽然该公司经过多年的发展，在研发支出方面已经具备了一定的研发投入能力，并且该公司的资金投入以及研发人员的整体素质都有了明显的提高，但其在投入强度方面却呈现出逐年下降趋势，仅仅依靠企业自身现有的资金量已经难以为现有研发强度提供支撑。与此同时，企业本身所享有的专利权在公司总资产中所占比重也持续下降。由此不难得出，东风汽车公司虽具备较好的产品研发能力，但缺乏充足的资金支持，并且在研发强度方面还有待进一步的增强。4东风公司盈利能力提高对策4.1积极提高经营效益公司的成本控制与公司的可持续发展之间密切相关。近年来，政府针对新能源汽车所制定的相关优惠政策越来越少，缺乏优惠政策的吸引，消费者对新能源汽车的关注度相较于优惠政策较多时期必然会有所下降，消费者消费积极性的丧失对新能源汽车的销量也会产生负面影响。对东风公司2017年前两个季度的销售数据进行分析发现，东风公司的营业收入整体呈现下滑的趋势，一旦优惠政策减少或取消将会对东风公司的的销售量造成较大打击。为此，东风公司应该减少优惠政策与汽车销售量之间相关性，通过提高对新能源汽车功能的开发以及自身的盈利能力，来形成新的吸引力，在新功能与新技术研究与开发的过程成，还需要合理控制成本并对核心竞争力的提升给予更多地关注，从而获取汽车市场更多的份额与利润空间，在财务和经营方面也需要采取相应的措施规避风险，例如可以通过股权引进的方式来完成公司的融资。此外，随着我国加强对入口退税政策的落实，以及多种方式促进国内发动机企业到海外投资建厂，投身于海外区域市场的建设等利好因素的推动，未来我国发动机入口形势有望好转。东风汽车发动机企业要积极响应国家政策，调整产品布局和出口策略。接下来的阶段，东风汽车发动机入口量应该会回升。邢敏表示，要对行业有信心，不能只看出口量，还要追求质量，大环境下，产业结构要进行调整，所以稍有下滑是阶段性的肯定现象。发动机入口形势向好需政府和企业共同推进。相关部门要加强入口发动机的质量监管力度，积极落实政策实施，为发动机入口发明良好环境。同时，东风汽车应鼓励和支持发动机生产企业在入口地区建立专卖店和售后服务网络。此外，国汽车发动机入口招标、对外展览、外贸发展基金和中小企业国际市场开拓资金使用等方面，东风汽车鼓励其积极开拓国际市场和销售渠道，通过提供高质量产品和满意的售后服务赢得海外消费者的信赖。4.2大力推进技术革新当前我国汽车产业贯彻落实这一重大决策有两条途径：一是在传统汽车领域加大节能减排力度，在生产制造环节和产品使用环节做到更节能、更环保；二是另辟蹊径，大力发展清洁替代燃料(新型能源)汽车。正因为有了这些正确的认识和明确的目标，行业才会持续稳步的健康发展。轻资产与智能化是当前新能源汽车所展现的主要特点，东风公司在开发新能源汽车时也主要是以上述特点作为开发的基础。通过选择互联网企业作为权益融资的对象，加深信息通讯技术在东风公司各个环节的应用程度。例如在产品推广环节，利用互联网无地域限制与时间限制的特征，将产品推广至全国甚至国外，扩大品牌的影响力从而提高产品的销量；在产品技术的研发与革新方面，互联网技术的应用使产品技术的研发和革新的不断深入成为可能。除了加大对新能源汽车的研发之外，电动专用车、双模汽车等都是东风公司研发的新领域，对新能源的全面适用，使东风公司成为国内甚至全世界新能源汽车产业中的知名企业。在之后发展的过程中，东风汽车在开发新能源汽车时应该与自身现状相结合，在现有技术的基础上，不断提升产业的核心竞争力并尽力获取更多的拥有自主知识产权的核心技术，稳定东风公司在新能源汽车行业中的领先地位。4.3不断强化品牌意识多年新能源汽车研发经验的积累，使东风公司成为新能源汽车行业中的知名企业。随着新能源汽车的前景被各大汽车品牌公司所关注，多家高端汽车品牌相继就新能源汽车的研究与开发不断地投入人力、物力与财力，同时借用高端汽车品牌自有的先进技术，对所开发的新能源汽车在性能、外观等方面进行了优化。东风公司虽然在新能源汽车的研发方面也具备了相当的实力，但就后续加入的高端汽车品牌而言并未显现出竞争优势。东风汽车公司要在众多知名品牌中脱颖而出，需要充分提升自身的核心技术与核心竞争力，形成独具企业特色的汽车品牌。就当前东风公司的销量而言比较乐观，但要保持目前的销售优势，东风公司对新能源汽车的研发力度以及自身品牌意识还需要进一步提升，在未来的研发过程中，还需要对汽车的外观、性能以及舒适性等方面给予更多的关注。东风汽车要提高品牌意识，加大品牌的对外宣传力度，依靠利好政策把品牌做大做强，扩大入口区域，东风汽车减小对出口区域的过度依赖。同时也应加大产品自主研发投入，深入研究入口地区政策与市场，东风汽车针对需求对产品进行调整和升级，要进一步完善产品布局，提升产品质量，增加高附加值产品的入口份额。逐步由单一的产品入口向产能输出转变。结论入世十年以来,我国汽车工业发展速度之快,为世界汽车发展史之所罕见,但与此同时，汽车企业一些积聚的问题和深层次的矛盾也逐渐凸显。财务分析从某种程度上可以看做是对企业“身体状况”的全面诊断,通过对财务报告的分析来诊断企业的健康状况,来评价企业的经营绩效,规划未来经营策略并作出决策,引导和优化企业资源配置。公司的盈利能力分析对企业管理者来说只有充分了解企业财务状况和现金流量等,才能对企业所存在的问题作出有效的对策。对投资者来说,通过财务分析剔除不利因素,立足繁杂的会计数据才能透视企业价值。对于债权人来讲，上市公司盈利的利润是其偿债能力大小和可靠性的直接保障和体现，而政府有关部门也关注宏观和微观的社会经济效益，以及各种税费上交国家的可靠性。对于上市公司经营管理者来讲，借助于对盈利能力的评价，判断并明确上市公司的经营成果，分析变化原因，总结经验教训，使自身的盈利水平不断提高。对于公司职工来讲，则是丰厚薪资的来源，可保证稳定的工作，也是集体福利设施不断完善的重要保障。东风汽车公司需要通过控制企业研发和生产的成本来实现盈利能力的增强，在进行新能源汽车的生产之前，产品设计人员需要进行充分的生产准备工作，包括产品外观的设计、产品价格的定位以及产品的性能等等，上述内容的确定需要设计人员结合营销部门所整理的消费者需求来进行，设计人员还需要在考虑消费者消费需求的前提下对产品的成本进行预估，确保在研发成本最小化的基础上实现消费者需求的最大化满足。东风汽车的汽车供应是一个封闭式的运转模式，已经形成了较为完善的体系，汽车在生产的过程中由于需要较多的环节支持，并且部分环节东风公司并未拥有核心技术，导致汽车生产的成本往往颇高。为此，东风公司应转变汽车供应模式，即由封闭式向开放式转变，在不同的生产环节加强与先进的汽车零部件生产商合作，使产品的生产成本不断压缩，从而提高利润空间。电池是新能源汽车性能好坏的决定性因素，东风汽车公司在增加市场份额时，对电池的优化是必不可少的。当前，新能源汽车市场有越来越多的竞争者涌入，激烈的竞争环境和日益被压缩的利润空间对各大新能源汽车生产商来说都形成了巨大的压力，可采取的应对措施主要还是核心竞争力的提升、成本的控制以及战略的调整等。东风公司可以基于多年研发的经验与现有的核心技术，加大电池的研发力度，尽快获取电池专利技术的使用权形成新的盈利增长点，避免因优惠政策减少等原因带来的销售量的下降。

致谢值此论文完成之际，首先，特别感谢各位老师四年来对我的辛苦培育和教诲，让我在大学这四年来学到很多东西，特别感谢我的导师对我论文的指导，从文章选题、框架构思、知识体系、内容逻辑到最后论文成文和定稿，老师每次都非常耐心地给予我很多的建议与帮助，使我能克服重重困难，将论文完成，在此致以诚挚的谢意和崇高的敬意。其次，感谢辅导员，在就读期间给予诸多方便，在此，我还要感谢在班里同学们和朋友们，感谢你们在我遇到困难的时候帮助我，给我支持和鼓励，衷心地感谢你们。最后，论文写作过程中，我参考、借鉴和引用了许多前辈的学术观点与资料，对这些我素未谋面的老师致以深深的谢意。

参考文献张华.新常态下经济增速放缓对制造业盈利能力影响——基于FAVAR模型的实证[J].产经评论.2017,8(02):66-78.陈宏