2026年期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷三

2026年期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷三[单选题]1.在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是()（不计交易费用）。A.近远月合约价格同时上涨B.价差缩小C.价差扩大D.近远月合约价格同时下跌（江南博哥）正确答案：B参考解析：在正向市场进行牛市套利，实质是卖出套利，价差缩小，盈利。[单选题]2.期货行情分时图是根据期货合约的()连线构成。A.结算价格B.买入申报价格C.成交价格D.卖出申报价格正确答案：C参考解析：期货行情分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。[单选题]3.在国债基差交易策略中，适宜采用做空基差的情形是()。A.预期基差会走强B.预期基差会走弱C.预期基差波幅收窄D.预期基差波幅扩大正确答案：B参考解析：做空国债基差，即投资者认为基差会下跌，国债现货价格的上涨（下跌）幅度会低于（高于）期货价格乘以转换因子上涨（下跌）的幅度，则卖出国债现货，买入国债期货，待基差下跌后分别获利（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]4.套利是在期、现两个市场同时反向操作，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将期现套利交易称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。套利利润实际是()。A.毛利润B.利润总额C.已扣除机会成本后的净利润D.包括机会成本的总利润正确答案：C参考解析：套利是在期、现两个市场同时反向操作，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将期现套利交易称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。套利利润实际是已扣除机会成本后的净利润（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]5.通常情况下，下列交易指令中成交速度最快的是()。A.止损指令B.市价指令C.触价指令D.停止限价指令正确答案：B参考解析：市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不需要指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。[单选题]6.在下影线阴线中，实体的上边线表示()。A.开盘价B.最高价C.收盘价D.最低价正确答案：A参考解析：当收盘价低于开盘价，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的差距。[单选题]7.4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1.4475，交易单位62500英镑，LIFFE市场6月期英镑兑美元期货价格为1.4775，交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场()英镑兑美元期货合约。A.卖出10手B.买入10手C.卖出4手D.买入4手正确答案：A参考解析：某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4475×4×62500=361875（美元），设在LIFFE市场卖出X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4775*X*25000=361875（美元），得出X≈10（份）。[单选题]8.远期利率协议中的远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。1×4远期利率表示()。A.1年之后开始的期限是3年的远期利率B.1年之后开始的期限是4年的远期利率C.1个月之后开始的期限是3个月的远期利率D.1个月之后开始的期限是4个月的远期利率正确答案：C参考解析：远期利率协议是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。远期利率协议中的协议利率通常称为远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。如，1×4远期利率表示1个月之后开始的期限是3个月的远期利率（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]9.期货投机交易是以()为目的。A.规避现货价格风险B.获取期货合约差价收益C.获取现货标的价差收益D.增加期货市场的流动性正确答案：B参考解析：B选项正确，期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。故本题选B选项。[单选题]10.某交易者以1.84美元/股的价格卖出了10张执行价格为23美元/股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为25美元/股，该交易者的损益为()美元。(合约单位为100股，不考虑交易费用)A.-160B.184C.200D.384正确答案：A参考解析：标的物价格高于执行价格，因此买方行权，那么卖方的履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金=（23-25+1.84）×10×100=-160美元[单选题]11.按期限划分，外汇掉期交易不包括()。A.远期对远期的掉期B.日内掉期C.即期对远期的掉期D.隔夜掉期正确答案：B参考解析：在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。[单选题]12.()合约的对应标的具有唯一性。A.股指期货等进行现金交割的期货B.金属期货C.大豆期货D.农产品期货正确答案：A参考解析：股指期货等进行现金交割的期货是特例，其合约对应的标的具有唯一性[单选题]13.下列情形中，适合进行玉米买入套期保值操作的是()。A.某饲料厂未来两个月需采购一批玉米，担心价格上涨B.某粮库计划收购一批玉米，并确定好了价格，担心在签约至交货期间价格下跌C.某交易者预计玉米价格会下跌D.某农场3个月后要收获一批玉米，担心价格下跌正确答案：A参考解析：本题考查买入套期保值的应用。买入套期保值的操作，主要适用于以下情形：①预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；（A选项符合题意）②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。[单选题]14.如果从事自营业务的会员持仓头寸超过持仓限额，且在规定时间内未主动减仓，交易所可以按照有关规定对超出头寸()。A.降低保证金比例B.强制减仓C.提高保证金比例D.强行平仓正确答案：D参考解析：超过了规定的持仓限额，且并未在期货交易所（期货公司）规定的期限自行减仓，其超出持仓限额的部分头寸将会被强行平仓（D选项正确）。强行平仓成为持仓限额制度的有力补充。故本题选D选项。【乐知识】提高保证金比例:期货交易所或期货公司长时间大幅提高保证金比例，自然可以消除客户的爆仓风险，从而杜绝自身受到损失的可能，但此举同时不可避免地会造成负面影响，最终可能导致客户放弃交易，使期货交易所和期货公司面临另一种风险即经营风险。强制减仓:在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制减仓。当合约出现连续涨（跌）停板的情形时，空头（多头）交易者会因为无法平仓而出现大规模、大面积亏损，并可能因此引发整个市场的风险，实行强制减仓正是为了避免此类现象的发生。[单选题]15.下面对股票投资的非系统性风险的说法正确的是()。A.是股份公司以外的因素引起的风险B.非系统性风险越高，股票的期望收益越高C.可通过分散化投资来降低D.对所有股票都有影响正确答案：C参考解析：影响股票收益高低的因素从大的方面划分，可以分为两类：一类是对市场上所有或者大部分股票收益都产生影响的因素，比如宏观经济周期、通货膨胀率、利率、汇率等。这些因素虽对不同公司股票影响的方向和大小各有不同，但几乎所有股票都会受到影响，这一类风险通常被称为系统性风险。AD描述的是系统性风险。承担的系统性风险越高，资产的期望收益越高。B项错误。另一类是对个别或少数公司产生影响的特定因素，比如某公司高管的变动，公司的管理水平，公司所在地区自然灾害的发生等，这些因素只是影响特定公司股票的价格或收益率，而其他的大部分公司则不会受到影响或影响甚微。此类风险被称为非系统性风险或公司特有风险。非系统性风险可以通过分散化投资来减少甚至消除，C项正确。[单选题]16.我国期货交易所的大户报告制度规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量()时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、持有未平仓合约情况，客户须通过期货公司会员报告。A.80%以上（含本数）B.50%以上（含本数）C.60%以上（含本数）D.90%以上（含本数）正确答案：A参考解析：大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所对持仓限额及大户报告标准的设定是：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、头寸情况，客户须通过期货公司会员报告。故本题答案为A。[单选题]17.某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元/吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户套利交易的盈亏状况为()元。A.盈利14000B.亏损6000C.亏损14000D.盈利8000正确答案：B参考解析：建仓时价差=4100-4020=80元/吨，平仓时价差=140元/吨，牛市套利，价差扩大，亏损，亏损为（140-80）×100=6000元。[单选题]18.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表:若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%正确答案：A参考解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11%+10%=21%，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8%+12%=20%，因此，双方借贷成本降低了1%(21%-20%)。[单选题]19.反向大豆提油套利的操作是()。A.买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约B.卖出豆油期货合约的同时买入大豆和豆粕期货合约C.买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约D.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约正确答案：D参考解析：当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。[单选题]20.相同系列期权中，1、2、3为3个执行价格相邻的看跌期权，K为期权的执行价格，且K1A.卖出看跌期权1和3，同时买进2份看跌期权2B.买进看跌期权2和3，同时卖出2份看跌期权1C.买进看跌期权1和3，同时卖出2份看跌期权2D.买进看跌期权1和2，同时卖出2份看跌期权3正确答案：C参考解析：C选项正确，多头蝶式价差期权:买进期权1和3各一份，同时卖出两份期权2。故本题选C选项。[单选题]21.国债基差多头策略的损益，理论上等于()。A.平仓净基差减去建仓净基差B.平仓基差减去建仓基差C.建仓净基差减去平仓净基差D.建仓基差减去平仓基差正确答案：B参考解析：国债基差多头策略的损益，理论上等于平仓基差减去建仓基差，B项正确，基差交易策略和净基差无关。国债基差是国债现货价格（可交割国债）和经转换因子调整后的国债期货价格的价差。国债基差＝可交割国债现货净价－国债期货价格×转换因子。国债净基差＝国债基差－持有收益。[单选题]22.以下操作中属于跨市套利的是()。A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约正确答案：A参考解析：跨市套利也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。B选项错误，不是同一交割月份商品期货合约。C选项错误，不是同一交割月份也不是同种商品的期货合约，且方向相同。D选项错误，不是同一商品的期货合约。A选项正确，是同一交割月份，同种商品的期货合约。故本题选A选项。[单选题]23.在国债期货套期保值方案设计中，确定合适的套期保值率是达到最佳套期保值效果的关键。常见的确定国债期货套期保值比率的方法是()。A.ⅠRR法和净基差法B.ⅠRR法和基点价值法C.久期法和基点价值法D.久期法和ⅠRR法正确答案：C参考解析：套期保值者应该比较利率变动所引起的债券组合价值的变动和国债期货合约价值变动，从而确定有效对冲现货债券或债券组合利率风险所需国债期货合约的数量，达到最佳的套期保值效果。常见的确定国债期货套期保值比率的方法有久期法和基点价值法（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]24.沪深300股指期货合约的最小变动价位是()点。A.1B.0.2C.0.1D.0.01正确答案：B参考解析：B选项正确，沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。故本题选B选项。【乐知识】中证500股指期货合约最小变动价位是0.2点。上证50股指期货合约最小变动价位是0.2点。[单选题]25.商品期货市场上，反向市场产生的原因是()。A.近期需求迫切或远期供给充足B.持仓费的存在C.交割月的临近D.套利交易增加正确答案：A参考解析：当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场。现货价格或近期期货价格高，意味着近期需求较为迫切或远期的供给较为充足（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]26.沪深300股指期货当日结算价是()。A.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值B.当天的收盘价C.期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价D.收市时最高买价与最低买价的算术平均值正确答案：C参考解析：中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。[单选题]27.投资者做多10手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.120，其交易结果是()。（合约标的为面值100万元人民币的国债，不及交易成本）A.盈利7600元B.亏损7600元C.亏损76000元D.盈利76000元正确答案：C参考解析：（98.120-98.880）×10000×10=-76000。[单选题]28.外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出，远端买入，则远端掉期全价等于做市商报价的()。A.即期汇率买价+远端掉期点卖价B.即期汇率卖价+近端掉期点卖价C.即期汇率买价+近端掉期点买价D.即期汇率卖价+远端掉期点买价正确答案：A参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近期掉期点的做市商卖价，远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价;如果发起方近端卖出、远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]29.关于期货公司的说法，正确的是()。A.在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益B.客户的保证金风险是期货公司重要的风险源C.属于银行金融机构D.要从事经纪业务，不提供资产管理服务正确答案：B参考解析：A项，期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值；C项，期货公司属于非银行金融机构；D项，期货公司的主要职能包括为客户管理资产，实现财富管理等。[单选题]30.在期货市场发达的国家，()被视为权威价格，已成为现货交易重要参考依据。A.期权价格B.现货价格C.远期价格D.期货价格正确答案：D参考解析：D选项正确，在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据。故本题选D选项。[单选题]31.关于做空国债基差交易策略建仓操作的描述，正确的是()。A.买入国债期货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债现货B.买入国债现货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债期货C.卖出国债现货的同时，买入相当于转换因子数量的国债期货D.卖出国债期货的同时，买入相当于转换因子数量的国债现货正确答案：C参考解析：卖出基差策略，即卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。买入基差策略，即买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。[单选题]32.如果一年期的即期利率为4%，两年期的即期利率为4.5%，则一年到两年的远期利率为()。A.0.048B.0.04C.0.055D.0.05正确答案：D参考解析：即期利率：指当前的市场利率，是指从现在到未来某一时段内的利率。远期利率：指未来某一时点到更远时点期间的利率。如果一年期的即期利率为4％，两年期的即期利率为4.5％，那么一年到两年的远期利率为A，即有（1＋4％）（1＋A）≈（1＋4.5％）^2，A＝5%。[单选题]33.假设某投资机构有300万元，该机构看中AB两只股票，股价分别为40元和20元，β系数分别为1.5和0.6，该机构投入200万元买入A股票，投入100万元买入B股票，则股票组合的β系数为()。A.1.05B.1C.1.2D.0.9正确答案：C参考解析：股票组合的β系数的计算公式为:β=X1β1+X2β2+X3β3+...+Xiβi，其中，Xi为i个股票的资金比例;βi为i个股票的β系数。题中股票组合的β系数为:200/300×1.5+100/300×0.6=1.2（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]34.在国际外汇市场上，采用直接标价法的货币是()。A.英镑B.加元C.欧元D.澳元正确答案：B参考解析：B选项正确，在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。故本题选B选项。[单选题]35.3月3日，某套利者在CME交易美元兑人民币期货，卖出500手6月份合约、买入1000手9月份合约、同时卖出500手12月份合约。三个合约的价格分别为6.0849、6.0832、6.0821。3月20日，3个合约价格依次变为6.0829、6.0822、6.0807，该套利者同时将三个合约平仓，则套利者()元人民币。（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）A.亏损35000B.盈利35000C.盈利70000D.亏损70000正确答案：C参考解析：该策略属于蝶式套利，蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。计算盈亏时可采用（卖价－买价）。一共有3笔交易，可分别根据（卖价－买价）计算每笔交易的盈亏。第一笔交易：（卖出价－买入价）×数量×合约规模＝（6.0849－6.0829）×500×100000＝100000元；第二笔交易：（卖出价－买入价）×数量×合约规模＝（6.0822－6.0832）×1000×100000＝﹣100000元；第三笔交易：（卖出价－买入价）×数量×合约规模＝（6.0821－6.0807）×500×100000＝70000元；最终盈亏＝100000＋（﹣100000）＋70000＝70000元。[单选题]36.大宗商品大多以美元计价，若其它条件不变，美元贬值，大宗商品价格()。A.下跌B.上涨C.变动方向不确定D.保持不变正确答案：B参考解析：大宗商品都是美元计价的，美元贬值，购买大宗商品就要花更多的钱，大宗商品就会涨价；另外，由于持有美元资产的人要保值，他们也会把美元资产转换投入到大宗商品市场，就进一步加大了大宗商品的涨价幅度。[单选题]37.对期货合约投资者下达套利市价指令时，正确的是()。A.成交速度快B.需注明期货合约的种类和月份C.需注明具体的价差D.若成交、价差会比较理想正确答案：A参考解析：套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。在使用这种指令时，套利者不需注明价差的大小，具体成交价差由指令执行时点上的市场行情变化决定。这一指令的优点是成交速度快；缺点是当市场行情发生较大变化时，成交的价差可能与交易者的预期有较大差距。[单选题]38.存货是两个以上当事人的确定条件，在约定时间内交换一系列的()合约。A.现金流B.商品C.股票D.债券正确答案：A参考解析：互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。现金流即，一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。[单选题]39.期转现交易双方商定的期货平仓价须在()限制范围内。A.交收日现货价格B.审批日期货价格C.交收日期货价格D.审批日现货价格正确答案：B参考解析：期转现交易双方商定的期货平仓价须在审批日期货价格限制范围内。[单选题]40.6月15日，某投资者预计将在8月份获得一笔600万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资200万元，如果8月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。3只股票的β系数分别为2.8、2.3、1.8。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约()张。A.46B.92C.184D.368正确答案：B参考解析：股票组合的β系数=200/600×(2.8+2.3+1.8)=2.3，买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数=6000000/(1500×100)×2.3=92(张)。[单选题]41.看跌期权多头可以通过()的方式平仓。A.卖出同一看跌期权B.买入同一看涨期权C.买入相关看跌期权D.卖出同一看涨期权正确答案：A参考解析：买入看跌期权可通过卖出同一看跌期权对冲平仓。[单选题]42.关于期货交易与远期交易，描述正确的是()。A.均需进行实物交割B.信用风险都较小C.期货交易源于远期交易D.交易对象同为标准化合约正确答案：C参考解析：A项，期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收；B项，在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。远期交易从交易达成到最终完成实物交割有相当长的一段时间，此间市场会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现。远期交易具有较高的信用风险；D项，期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。[单选题]43.沪深300现货指数的最小变动量是0.01点，沪深300股指期货报价的最小变动价位是()点。A.0.1B.0.2C.0D.1正确答案：B参考解析：股指期货合约以指数点报价。报价变动的最小单位即为最小变动价位，合约交易报价指数点必须是最小变动价位的整数倍。沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点（B选项正确），意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。故本题选B选项。[单选题]44.美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取()交易策略。A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值正确答案：A参考解析：该美国出口企业将于3个月后收到货款1千万日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为1千万日元。该企业可在外汇市场上买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。故本题选A。[单选题]45.按照行权期限的不同，期权可以分为()。A.看涨期权和看跌期权B.美式期权和欧式期权C.现货期权和期货期权D.商品期权和金融期权正确答案：B参考解析：B项符合题意，按照对买方行权时间规定的不同，期权可分为美式期权和欧式期权。美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。A项，按照买方行权方向的不同，即行权时是购买还是出售标的资产，可将期权分为看涨期权和看跌期权。C项，期权合约的标的资产可以是现货资产，也可以是期货合约。标的资产为现货资产的期权称为现货期权，标的资产为期货合约的期权称为期货期权。D项，按照标的资产类型的不同，期权可分为商品期权和金融期权。故本题选B。[单选题]46.可交割国债的隐含回购利率()，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率()的国债容易成为最便宜可交割国债。A.越高;最低B.越高;最高C.越低;最低D.越低;最高正确答案：B参考解析：B选项正确，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。故本题选B选项。[单选题]47.下列不属于影响期权价格的基本因素的是()。A.标的物市场价格B.执行价格C.无风险利率D.货币总量正确答案：D参考解析：影响期权价格的因素有多种，主要影响因素有标的资产的价格、期权的执行价格、期权的剩余期限、无风险利率和标的资产价格波动率等，标的资产在期权有效期内是否支付收益，对期权价格也会产生一定影响。[单选题]48.下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是()。A.促进本国经济的国际化B.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济C.锁定生产成本，实现预期利润D.有助于市场经济体系的完善正确答案：C参考解析：C选项正确，锁定生产成本，实现预期利润属于衍生品市场在微观经济中的作用。故本题选C选项。[单选题]49.某日，套利者看到郑州商品交易所报价系统上1月份和5月份白糖期货的价差为170元/吨（近月合约减远月合约），该套利者想买入1月份合约，卖出5月份合约进行套利，于是下达组合指令的限价指令，设定的价差为165元/吨，则当价差变为()元/吨时，指令才有可能成交。A.164B.17C.168D.170正确答案：A参考解析：A选项正确，使用限价指令意味着只有当1月份和5月份白糖期货价格的价差等于或小于165元/吨时，该指令才能够被执行。故本题选A选项。[单选题]50.对商品期货而言，持仓费不包含()。A.仓储费B.利息C.保险费D.手续费正确答案：D参考解析：持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。[单选题]51.在五位一体监管体系中，中国期货市场监控中心的工作不包括()。A.在保证金安全监管中负责协助研究保证金存管制度B.负责制定保证金存管制度和监管工作指引C.在净资本监管中主要负责提供期货保证金等相关数据D.在保证金安全监管中负责保证金监控系统日常监控工作正确答案：B参考解析：证监会制定保证金存管制度和监管工作指引，领导和协调预警信息处置工作。[单选题]52.4月初，某农场注意到大豆的期货价格持续下跌，决定减少当年大豆的种植面积，这体现了期货市场可以使企业()。A.对冲大豆价格波动的风险B.利用期货价格信号，组织安排现货生产C.锁定生产成本，实现预期利润D.关注产品的产量和质量正确答案：B参考解析：期货市场在微观经济中的作用有以下几点：（1）锁定生产成本，实现预期利润。利用现货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳运行，AC选项的描述不正确；（2）利用期货价格信号，组织安排现货生产。某农场注意到大豆的期货价格持续下跌，决定减少当年大豆的种植面积，这正体现的是利用期货价格信号，组织安排现货生产的作用，故B项正确。（3）期货市场拓展现货销售和采购渠道。D项属于干扰项。[单选题]53.在中国境内，需要进行综合评估才能参与金融期货与期权交易的是()。A.社保基金B.基金管理公司C.商业银行D.个人投资者正确答案：D参考解析：个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估（D选项正确）。个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估。故本题选D选项。[单选题]54.某美国的基金经理持有欧元股票和债券，担心欧元贬值，则其规避汇率风险的方式为()。A.进行利率互换B.做多欧元兑美元期货C.做多欧元区信用违约互换D.做空欧元兑美元期货正确答案：D参考解析：适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括:（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值（D选项正确）;（2）出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。故本题选D选项。[单选题]55.下列情形中，适合进行白糖的卖出套期保值操作的是()。A.某贸易商签订了销售合同，并确定好销售价格，但手头没有现货担心采购时价格上涨B.某食品厂预计两个月后需采购一批白糖，担心价格上涨C.某投资者预计白糖价格会下跌D.某制糖企业有一批存库白糖，担心价格下跌正确答案：D参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。[单选题]56.某套利者进行黄金期货套利，操作过程如下表所示，则该套利者平仓时的价差为()元/克。A.2B.-2C.5D.-5正确答案：B参考解析：建仓时价差:251-246=5元/克;平仓时价差:用建仓时价差较高的一边减去价格较低的一边，256-258=-2元/克（B选项正确）。故本题选择B选项。[单选题]57.套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸方向相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲()的方式。A.市场风险B.价格风险C.汇率风险D.利率风险正确答案：B参考解析：期货套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]58.关于外汇掉期交易的种类，以下不属于外汇掉期交易的是()。A.隔夜掉期B.即期对远期掉期C.即期对即期掉期D.远期对远期掉期正确答案：C参考解析：在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易（B选项不符合题意）、远期对远期的掉期交易（D选项不符合题意）和隔夜掉期交易（A选项不符合题意）。故本题选C选项。[单选题]59.在我国，期货公司在接受客户开户申请时，须向客户提供()。A.《期货交易风险说明书》B.《期货交易全权委托合同书》C.《期货交易权责说明书》D.《期货交易收益承诺书》正确答案：A参考解析：期货公司在接受客户开户申请时，必须对客户提供"期货交易风险说明书"（A选项正确），个人客户应该在仔细阅读并理解后，在该"期货交易风险说明书"上签字;单位客户应该在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或者授权他人在该"期货交易风险说明书"上签字并且加盖单位公章。期货公司在接受客户开户申请时，双方必须签署"期货经纪合同"。个人客户应该在该合同上签字，单位客户应该由法人代表或授权他人在该合同上签字并且加盖公章。B、C、D选项错误，不符合接受客户开户申请的情形。故本题选A选项。[单选题]60.期货结算机构的作用有()。A.担保交易履约B.管理交易所财务C.作为交易对手参与期货交易D.监管期货公司财务正确答案：A参考解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，其主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。[单选题]61.某客户在4月1日开仓买入沪深300指数期货合约2手（合约乘数300元/点），成交点数为4000点，同一天该会员平仓卖出1手，成交点数为4030点，当日结算价为4020点，期货公司要求的交易保证金比例10%，则客户的当日交易保证金为()元。A.120600B.120900C.120000D.240000正确答案：A参考解析：当日保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=4020×300×1×10%=120600元。[单选题]62.某投资机构有500万元资金用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元购入B股票，投资100万元购入C股票，三只股票价格分别为40元、20元、10元，β系数分别为1.3、0.8、1，则该股票组合的β系数为()。A.1.3B.0.9C.0.8D.1.04正确答案：D参考解析：β组合系数：β=X1β1+X2β2+X3β3+.....+Xnβn=2/5×1.3+2/5×0.8+1/5×1=1.04。(X1=200/500=2/5，x2=200/500=2/5,x3=100/500=1/5)[单选题]63.在6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款5亿日元，目前的即期市场汇率为USD/JPY=146.70，期货市场汇率为JPY/USD=0.006835，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在CME外汇期货市场买入40手9月到期的日元期货合约，进行多头套期保值，每手日元期货合约代表1250万日元。9月1日，即期市场汇率为USD/JPY=142.35，期货市场汇率为JPY/USD=0.007030，该进口商进行套期保值，结果为()。A.亏损6653美元B.盈利6653美元C.亏损3320美元D.盈利3320美元正确答案：A参考解析：该进口商进行的是外汇期货多头套期保值。6月1日：即期市场：即期汇率USD/JPY＝146.70，则5亿日元价值为：500000000÷146.70＝3408316(美元)。期货市场：买入40手9月到期合约，成交价为：0.006835÷0.000001＝6835点。9月1日：即期市场：从即期市场买入5亿日元，需付出美元为：500000000÷142.35＝3512469(美元)，比6月1日多支付：3512469－3408316=104153(美元)，即成本增加104153美元。期货市场：卖出40手9月到期合约平仓，成交价为：0.007030÷0.000001=7030点，共获利：7030－6835＝195点，每点代表12.5美元，共盈利：195×12.5×40=97500(美元)即期市场成本的增加与期货市场的盈利，相互抵消后亏损：104153－97500=6653(美元)。[单选题]64.期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为47500元/吨，卖方开仓价格为48100元/吨，协议现货交收价格为47650元/吨，卖方可节约交割成本400元/吨，当协议平仓价格的范围是()时，期转现交易对买卖双方都有利。A.高于47500元/吨，但低于48050元/吨B.高于47400元/吨，但低于48100元/吨C.高于47650元/吨，但低于48100元/吨D.高于47650元/吨，但低于48050元/吨正确答案：D参考解析：设平仓价为X，期转现后买方实际购入价=47650-（X-47500）；卖方实际售出价=47650+（48100-X），如果不进行期转现，买入价位47500，因此47650-（X-47500＜47500，X＞47650；如果不进行期转现，卖方实际售价为48100-400=47700元/吨，因此47650+（48100-X）＞47700，因此47650＜X＜48050。[单选题]65.投资者持有面值10亿元的债券TB，利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险，TF合约的最便宜可交割国债CTD的转换因子为1.0282，债券TB和CTD的相关信息如下表所示:根据修正久期法，投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为()。A.[99.3628÷100×10亿元×5.9964]/[（101.005×100万元÷100）÷1.0282×5.9964]B.[99.3628÷100×10亿元×5.9358]/[（101.6875×100万元÷100）×1.0282×5.9964]C.[101.1378÷100×10亿元×5.9964]/[（102.1783×100万元÷100）×1.0282×5.9964]D.[101.1378÷100×10亿元×5.9.9358]/[（102.1783×100万元÷100）÷1.0282×5.9964]正确答案：D参考解析：修正久期计算最优套期保值合约数量的公式为:对冲所需国债期货合约数量=[债券组合市值×债券组合的修正久期]/[（CTD价格×期货合约面值÷100）÷CTD转换因子×CTD修正久期]。因此，投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为:该投资者对冲利率风险所需TF合约数量=[101.1378÷100×10亿元×5.9358]/[（102.1783×100万元÷100）÷1.0282×5.9964]（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]66.2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的汇率损益为()美元。（不考虑交易成本）A.0.3198B.0.3012C.0.1604D.0.132正确答案：C参考解析：9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时，行使欧元兑美元的看跌期权是不明智的，将期权合约平仓，损失:0.020-0.001=0.019;以1.2863的价格将期货合约平仓，盈利:1.2863-1.1069=0.1794。该策略总的盈利为:0.1794-0.019=0.1604（美元）（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]67.甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币互换协议，美元兑人民币的协议价格为6.4766。约定每3个月支付一次利息，甲方以固定利率8.29%支付人民币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月期Libor为7.35%，则该互换交易首次付息日()。(1bp=0.01%)A.甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币B.乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币C.乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约311万美元D.甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元正确答案：D参考解析：根据题意，该互换交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民币利息为：2500万美元×6.4766×8.29％×(3÷12)≈336(万人民币)。乙方向甲方支付的美元利息为：2500万美元×(7.35％+30×0.01％)×(3÷12)≈48(万美元)。[单选题]68.TF1509合约对应的最便宜可交割国债价格（全价）为99.640，转换因子为1.0167，至TF1509合约交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期利息收入1.5085，则TF1509的理论价格为()。A.1/1.0167×（99.640-1.5481）B.1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）C.1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）D.1.0167×（99.640-1.5085）正确答案：C参考解析：TF1509的理论价格=1/转换因子×（现货价格+资金占用成本-利息收入）=1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）。[单选题]69.某纺织厂计划在三个月后购进一批棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日，该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨，此时棉花现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为20200元/吨，该厂按此现货价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，则该厂套期保值效果是()。（不计手续费等费用）A.不完全套期保值，且有净盈利200元/吨B.基差不变，完全实现套期保值C.不完全套期保值，且有净亏损400元/吨D.不完全套期保值，且有净亏损200元/吨正确答案：D参考解析：3月5日基差：现货价格-期货价格=19700-20500=-800元/吨,6月5日基差：20200-20800=-600元/吨，基差走强200元/吨，根据买入套期保值，基差走强，亏损，因此亏损200元/吨。[单选题]70.某美国交易者发现6月份欧元兑美元期货与9月份欧元兑美元期货间存在套利机会。2月10日，卖出100手6月份欧元兑美元期货合约，价格为1.3606，同时买入100手9月份欧元兑美元期货合约，价格为1.3466。5月10日，该交易者分别以1.3526和1.3346的价格将上述合约全部对冲。则该交易者()美元。（每张欧元兑美元期货合约规模为12.5万欧元，不计交易费用）A.盈利50000B.盈利30000C.亏损50000D.亏损30000正确答案：C参考解析：2月10日，卖出100手6月份欧元兑美元期货合约，价格为1.3606，同时买入100手9月份欧元兑美元期货合约，价格为1.3466。卖出高价合约同时买入低价合约，属于卖出套利，价差缩小有盈利。建仓时价差＝1.3606－1.3466＝0.0140，平仓时价差＝1.3526－1.3346＝0.0180，价差扩大0.0040（40个基点）。故亏损＝0.0040×125000×100＝50000美元。[单选题]71.6月份，某交易者以250美元/吨的价格买入4手（25吨/手）执行价格3800美元/吨的3个月期钢看涨期权。当该期货合约价格为4170美元/吨时，交易者行权，并将该期货合约以当时的价格对冲了结，则该交易者的利润总额为()。(不考虑交易费用)A.62000美元B.37000美元C.25000美元D.12000美元正确答案：D参考解析：买入看涨期权，行权损益为：标的资产市场价格-执行价格-权利金=（4170-3800-250）×4手×25吨/手=12000美元。[单选题]72.在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时卖出500手3月白糖期货合约、买入1000手5月白糖期货合约，卖出500手7月白糖期货合约;成交价格分别为6370元/吨、6360元/吨和6350元/吨。1月13日对冲平仓时成交价格分别为6350元/吨、6320元/吨和6300元/吨，则该交易者()。A.盈利5万元B.亏损5万元C.盈利50万元D.亏损50万元正确答案：B参考解析：白糖期货合约1手=10吨，3月份卖出价格为6370元/吨、买入价格为6350元/吨，则盈利20元/吨，500手则盈利=20×10×500=100000（元）;5月份买入价格为6360元/吨、卖出价格为6320元/吨，则亏损40元/吨，1000手则亏损=40×10×1000=400000（元）;7月份卖出价格为6350元/吨、买入价格为6300元/吨，则盈利50元/吨，500手则盈利=50×10×500=250000（元）;综上所述，该交易者亏损=400000-100000-250000=50000（元）（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]73.4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、2.6、1.6。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约()张。A.48B.96C.24D.192正确答案：A参考解析：该股票组合的β=×AβA+×BβB+×CβC，×表示资金比例，β表示某种股票的β系数。根据题中数据，β=3×1/3+2.6×1/3+1.6×1/3=2.4。买卖期货合约数量=β×现货总价值/(期货指数点×每点乘数)=2.4×3000000/(1500×100)=48(手)。[单选题]74.1月20日，中国金融期货交易所3月到期的EUR/USD和AUD/USD仿真期货合约的价格分别为110.98（100欧元的美元价格）和80.74（100澳元的美元价格）。某交易者预期EUR/USD和AUD/USD价格将会下降，但后者较前者下降更多，因此决定对以上合约进行套利交易。买入10手3月EUR/USD期货合约，同时卖出14手3月AUD/USD期货合约。3月6日，以上两合约的价格分别跌至109.49和75.16，交易者将两合约对冲平仓。则投资者净盈利()美元。（EUR/USD合约交易单位:10000EUR，AUD/USD合约交易单位:10000AUD）A.2234B.2000C.3905D.6322正确答案：D参考解析：ERU/USD合约亏损:（110.98-109.49）×10×100=1490美元;AUD/USD合约盈利:（80.74-75.16）×14×100=7812美元;则该投资者净盈利为:7812-1490=6322美元（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]75.某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元。权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A、B的时间价值()。A.A大于BB.A等于BC.条件不足，不能确定D.A小于B正确答案：D参考解析：看跌期权的时间价值=权利金-内涵价值，A期权的时间价值为0.25港元，B期权的时间价值为1.30港元，所以A期权时间价值小于B期权的时间价值。[单选题]76.6月11日，菜籽油现货价格为8800元/吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元/吨。至8月份，现货价格至7950元/吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓，通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是()元/吨。A.8050B.7900C.9700D.9850正确答案：A参考解析：设该厂期货合约对冲平仓价格为x，则该厂菜籽油实际售价=7950+（8950-x）=8850，解得x=8050。[单选题]77.7月10日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货合约价格为750美分/蒲式耳，而11月份玉米期货合约价格为635美分/蒲式耳，交易者认为这两种商品合约间的价差会变大。于是，套利者以上述价格买入10手11月份小麦合约，每手为5000蒲式耳，同时卖出10手11月份玉米合约。9月20日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约平仓，价格分别为735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。该套利交易的盈亏状况为()美元。（不计手续费等费用）A.盈利500000B.盈利5000C.亏损5000D.亏损500000正确答案：B参考解析：735-750=-15美分/蒲式耳，即小麦合约每手亏损15美分/蒲式耳；635-610=25美分/蒲式耳，即玉米合约每手盈利25美分/蒲式耳。该交易者获利（0.25-0.15）×10×5000=5000（美元）。[单选题]78.某日，国债期货合约价格为97.525元，其某可交割国债的票面利率为3.42%，对应于该期货合约的转换因子为1.0167，现货报价为99.640元，上次付息日至该日天数为69天，期间债券的应计利息为0.6465元;至合约交割日的天数为166天，期间债券的应计利息为1.5554元。则该可交割国债的隐含回购利率为()。A.[（97.525×1.0167+2.2019）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365B.[（97.525/1.0167+1.5554）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365C.[（97.525/1.0167+2.2019）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365D.[（97.525×1.0167+1.5554）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365正确答案：A参考解析：由公式隐含回购利率（ⅠRR）=[（期货报价×转换因子+交割日应计利息）-国债购买价格/国债购买价格×365/交割日之前的天数，代入相关数据可得:ⅠRR=[（97.525×1.0167+2.2019）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]79.()的出台，标志着期货市场法治化进程取得了历史性突破，有效填补了资本市场法治建设的空白，资本市场法治体系的"四梁八柱"基本建成。A.《期货交易管理条例》B.《期货交易所管理办法》C.《期货公司监督管理办法》D.《期货和衍生品法》正确答案：D参考解析：D选项正确，《期货和衍生品法》的出台，标志着期货市场法治化进程取得了历史性突破，有效填补了资本市场法治建设的空白，资本市场法治体系的"四梁八柱"基本建成。故本题选D选项。[单选题]80.6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为3800美元/吨的3个月铜期货看涨期权。期权到期时，标的铜期货价格为3980美元/吨。则该交易者的到期净损益（不考虑交易费用和现货升贴水变化）是()美元。A.18000B.2000C.－18000D.－2000正确答案：B参考解析：净损益＝200×4×25－（3980－3800）×4×25＝2000（美元）。[多选题]1.某投资者以4558点的价格买入IF1509合约10张，同时以4629点的价格卖出IF1512合约10张，准备持有一段时间后同时将上述合约平仓，以下说法正确的是()。（价差是用建仓时价格较高一边的合约减价格较低一边的合约来计算）A.投资者的交易属于套期保值交易B.投资者的交易属于跨期套利C.投资者预期两合约未来的价差会扩大D.投资者预期两合约未来的价差会减小正确答案：BD参考解析：跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。题中以4558点的价格买入IF1509合约10张，同时以4629点的价格卖出IF1512合约，也就是买入价格较低的一边的同时卖出价格较高的一边，所以是投资者预期两合约未来的价差会缩小，认为目前的价差过大。[多选题]2.相比于外汇期货交易，外汇现货保证金交易的典型特点有()。A.交易所市场交易B.场外市场交易C.当日无负债结算D.做市商交易正确答案：BD参考解析：相比于外汇期货交易，外汇现货保证金交易的典型特点有场外市场交易和做市商交易。[多选题]3.以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是()。A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债D.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债正确答案：AD参考解析：中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为:发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债（A、D选项正确）。B、D选项错误，B选项期限不符合，C选项发行期限不符合。故本题选AD项。[多选题]4.目前，中国金融期货交易所的交易品种包括()等。A.10年期国债期货B.5年期国债期货C.沪深300指数期货D.上证50ETF期权正确答案：ABC参考解析：D选项错误，不属于中金所的品种。经中国证监会批准，上海证券交易所决定于2015年2月9日上市交易上证50ETF期权合约品种。故本题选ABC选项。[多选题]5.关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用），以下说法正确的是()。A.卖方最大的损失是权利金B.卖方履约成为多头C.卖方需要缴纳保证金D.卖方的最大收益是期权的权利金正确答案：BCD参考解析：卖出看跌期权的目的是为了获取期权费，在卖出看跌期权时同样要缴纳保证金，而且保证金要高于权利金，卖方的最大收益是期权的权利金。[多选题]6.关于蝶式套利描述正确的是()。A.它是无风险套利B.利用不同品种之间价差有效期的不合理变动而获利C.它是一种跨期套利D.涉及同一品种三个不同交割月份的合约正确答案：CD参考解析：蝶式套利并不是无风险套利，是风险和利润都较小。利用同一商品但不同交割月份之间的价差出现了不合理的情况。蝶式套利是跨期套利中的又一种常见形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。[多选题]7.影响股指期货套期保值的效果的因素有()。A.保值期限与股指期货合约的到期期限是否匹配B.股票组合与股指期货合约标的指数的相关性C.股票组合与股指期货合约的规模是否一致D.股票组合价值与股指期货价格的波动是否一致正确答案：ABC参考解析：影响股指期货套期保值的效果的因素有：保值期限与股指期货合约的到期期限是否匹配，股票组合与股指期货合约标的指数的相关性，股票组合与股指期货合约的规模是否一致。[多选题]8.沪深300股指期货的合约月份包括()。A.3，6，9，10月B.下月之后的两个季月C.当月D.下月正确答案：BCD参考解析：沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月。[多选题]9.下列对期现套利描述正确的是()。A.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业B.期现套利只能通过交割来完成C.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利D.只有期货与现货的价差低于持仓费时，才可以进行期现套利正确答案：AC参考解析：A选项正确，商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业。C选项正确，期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利B选项错误，在实际操作中，可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作;D选项错误，如果价差远远高于持仓费，套利者就可以买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。故本题选AC选项。[多选题]10.在形态分析中，价格形态分为()。A.持续整理形态B.上升形态C.下降形态D.反转突破形态正确答案：AD参考解析：期货交易具有连续性，因此用K线图或竹线图记录的价格变动，会呈现出不同的图形特征。这些图形当中存在着价格趋势和价格形态，价格趋势又分为上升趋势、下降趋势和水平趋势，价格形态主要包括整理形态（A选项正确）和反转形态（D选项正确）。主要的整理形态包括三角形、旗形、矩形等。B、C选项错误，不符合价格形态的分类。故本题选AD选项。[多选题]11.中国某机械制造商与美国某公司签订100万美元的销售合同，3个月后美国公司支付货款，理论上，该机械制造商为规避汇率风险，可以采取的措施有()。A.买进美元兑人民币期货B.向银行卖出美元兑人民币远期C.买入美元兑人民币看跌期权D.卖出美元兑人民币期货正确答案：BCD参考解析：本题中，出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔美元外汇，为了规避外汇汇率下跌造成损失，可以卖出美元兑人民币期货套期保值（D选项正确），也可以通过向银行卖出美元兑人民币远期进行规避风险（B选项正确），还可以通过买入美元兑人民币看跌期权（C选项正确），进行规避风险。故本题选BCD选项。[多选题]12.以下关于国内期货市场价格，描述正确的是()A.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格B.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价C.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格D.当日结算价的计算无需考虑成交量正确答案：ABC参考解析：D选项错误，结算价是某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的加权平均价。若当日无成交价格，则以上一交易日的结算价作为当日的结算价。故本题选ABC选项。[多选题]13.关于大连商品交易所的表述，正确的有()。A.实行会员制B.不以营利为目的C.理事会是会员大会的常设机构D.农产品期货品种均在该所上市交易正确答案：ABC参考解析：不是所有农产品期货品种均在大连商品交易所上市交易，棉花、菜籽油、小麦、早籼稻、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻等农产品期货在郑州商品期货交易所上市。[多选题]14.卫星遥感技术可用于检测农产品的()并进行数据处理，已经成为农产品基本面分析的重要手段。A.港口的装载、堆垛B.生长情况C.病虫害情况D.种植面积正确答案：BCD参考解析：随着遥感技术进步，我们目前已经可以通过卫星、无人机或飞机上搭载的传感器，利用遥感技术精确识别主要粮食和油料作物、棉花、甘蔗等不同作物的种植地域和面积，跟踪观测其生长、发育、成熟，乃至病虫害情况等。此外，通过卫星对石油、铝、铜、锌、钢矿区的采掘设备、装载车辆、周边堆场情况进行观察，以及对车站、港口的装载、堆垛、进出等状态进行持续监测，可以估算大宗商品的采掘量和运输情况。题干要求为农产品，故本题选BCD。[多选题]15.假设在期权有效期内，无风险利率没有变化，则导致看涨期权价格下跌的可能因素有()。A.标的资产价格上涨B.标的资产价格下跌C.标的资产价格波动率下降D.标的资产价格波动率上升正确答案：BC参考解析：[多选题]16.外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出，远端买入，则()。A.近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价B.远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价C.远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价D.近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价正确答案：CD参考解析：如果发起方位近端卖出、远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价故本题选CD。[多选题]17.互换交易包括()等。A.货币互换B.商品互换C.利率互换D.股权互换正确答案：ABCD参考解析：互换的类型有多种，利率互换、货币互换、商品互换、权益类互换、

信用违约互换、总收益互换等均已较为常见。权益类互换也称股权互换。[多选题]18.关于利率互换，下列说法正确的有()。A.交易双方依据名义本金交换现金流B.交易双方只交换利息，不交换本金C.利率互换对交易双方都有利D.利率互换可降低交易双方的资金成本正确答案：ABCD参考解析：利率互换:是指交易双方约定在未来一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流（A选项正确），其中一方的现金流按照事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流则按固定利率计算（B选项正确）。利率互换即可满足不同的筹资需求，降低双方资金成本（D选项正确），也可以发挥交易双方的比较优势，使交易双方实现双赢（C选项正确）。故本题选ABCD选项。[多选题]19.应用波浪理论应考虑的因素是()。A.形态B.比例C.时间D.空间正确答案：ABC参考解析：波浪理论在应用中主要考虑三个方面:价格运行所形成的形态、价格形态中高点和低点所处的相对位置、完成价格形态所经历的时间，即所谓的"形态、比例和时间"（A、B、C选项正确）。故本题选ABC选项。[多选题]20.对买入套期保值而言，能够实现净盈利的情形有()。（不计手续费等费用）A.基差为正，且数值越来越小B.由正向市场变为反向市场C.由反向市场变为正向市场D.基差为负，且绝对值越来越小正确答案：AC参考解析：买入套期保值中，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利。[多选题]21.某套利者以2013元/吨的价格买入9月的焦炭期货合约，同时以2069元/吨的价格卖出12月的焦炭期货合约，持有一段时间后，该套利者分别以2003元/吨和2042元/吨的价格将上述合约全部平仓，以下说法正确的有()。（不计交易费用）A.9月份焦炭期货合约亏损10元/吨B.该套利者盈利17元/吨C.9月份焦炭期货合约盈利10元/吨D.该套利者亏损17元/吨正确答案：AB参考解析：该套利者焦炭套利过程如表所示。故本题选AB选项。[多选题]22.纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在()和()同时挂牌上市。A.纽约证券交易所B.芝加哥证券交易所C.伦敦证券交易所D.欧洲证券交易所正确答案：AD参考解析：纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在纽约证券交易所（A选项正确）和欧洲证券交易所（D选项正确）同时挂牌上市。故本题选AD选项。[多选题]23.下列属于基差走强的情形有()。A.基差从-100元/吨变为80元/吨B.基差从-100元/吨变为-80元/吨C.基差从-100元/吨变为-120元/吨D.基差从-100元/吨变为100元/吨正确答案：ABD参考解析：基差走强有三种情形:（1）基差从负值或者零变为正值（A、D选项正确）;（2）基差为负值，绝对值越来越小（B选项正确）;（3）基差为正值，绝对值越来越大。故本题选ABD选项。[多选题]24.下列操作中属于价差套利的情形有()。A.卖出C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铝合约B.买入L期货交易所8月份铜合约，同时买入该交易所9月份铝合约C.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铜合约D.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出L期货交易所8月份铜合约正确答案：CD参考解析：价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。C属于跨期套利，D属于跨市套利。故本题选CD。[多选题]25.下列关于实值、虚值、平值期权的说法，正确的是()。A.实值期权的内在价值大于0B.虚值期权的内在价值小于0C.平值期权的内在价值等于0D.虚值期权的内在价值等于0正确答案：ACD参考解析：在计算内涵价值时，如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。[多选题]26.一般来说，大豆当期需求量由()构成。A.大豆当期出口量B.大豆当期消费量C.大豆当期进口量D.大豆当期生产量正确答案：AB参考解析：一种商品的需求是指在一定的时间和地点，在不同价格水平下买方愿意并有能力购买的商品数量。本期需求量由国内消费量、出口量和期末结存量构成。一般来说，大豆当期需求量由大豆当期消费量（B选项正确）、大豆当期出口量（A选项正确）和大豆期末结存量构成。故本题选AB选项。[多选题]27.下列关于期权时间价值的说法，正确的是()。A.在到期时，期权的时间价值也不应该等于零B.标的物价格趋于执行价格时，期权的时间价值趋近于零C.期权时间价值的确定，是买卖双方依据对未来时间内期权价值变化趋势的不同判断而相互竞价的结果D.时间价值是指期权价格中超出内涵价值的部分正确答案：CD参考解析：执行价格与标的资产价格的相对差额越小，期权的时间价值越大。到期时，期权的时间价值应等于零。[多选题]28.关于期货结算机构的表述，正确的有()。A.在我国，结算机构均是期货交易所的内部机构B.只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的结算服务C.结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务D.在国际上，结算机构通常采用分级结算制度正确答案：ABCD参考解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，其主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和