2026年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷五

2026年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷五[单选题]1.当需求曲线和供给曲线同时向右移动时，以下描述正确的是()。A.均衡数量增加，均衡价格增加B.均衡数量增加，均衡价格不确定C.均衡数量减少，均（江南博哥）衡价格不确定D.均衡数量减少，均衡价格增加正确答案：B参考解析：当需求曲线和供给曲线同时向右移动时，均衡数量增加，均衡价格不确定。[单选题]2.在场内衍生品交易中，()不必缴纳保证金。A.期权多头B.期货空头C.期权空头D.期货多头正确答案：A参考解析：A选项正确，期权交易中，买方向卖方支付权利金后，获得买卖标的资产的权利，而不必承担义务，其风险是权利金的损失，因此期权买方不需要再缴纳保证金；B、D选项错误，在期货交易中，买卖双方都要根据期货合约价值缴纳保证金，作为履约的保证；C选项错误，期权卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。故本题选A选项。[单选题]3.关于期转现交易，以下说法正确的是()。A.交易双方都持有同一品种的标准仓单B.交易双方可以根据实际情况协商平仓，其价格一般不受期货合约涨跌停板规定制约C.交易双方平仓时必须参与交易所的公开竞价D.交易双方的协商平仓价一般应在交易所规定的价格波动范围内正确答案：D参考解析：期货转现货交易是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。A选项错误，期转现可以用标准仓单或标准仓单以外的货物交易;B选项错误、D选项正确，交易双方确定的价格一般应在交易所规定的价格波动范围内;C选项错误，交易双方平仓时不必参与交易所的公开竞价，价格是由双方商定的。故本题选D选项。[单选题]4.商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过()策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。A.套利B.投机C.套期保值D.基差交易正确答案：C参考解析：商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险（C选项正确），进行资产负债表的主动管理，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益，包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。故本题选C选项。[单选题]5.1882年CBOT允许()，大大增加了期货市场的流动性。A.会员入场交易B.结算公司介入C.全权会员代理非会员交易D.对冲平仓正确答案：D参考解析：D选项正确，在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。故本题选D选项。[单选题]6.卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约进行跨期套利的操作属于()。A.卖出套利B.买入套利C.熊市套利D.牛市套利正确答案：C参考解析：熊市套利是卖近买远，牛市套利是买近卖远。买入套利与卖出套利则是根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向进行的分类。[单选题]7.某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，价格分别是8600元/吨和8650元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为8730元/吨和8710元/吨，则该套利者的盈亏是()元/吨。（不计交易费用）A.70B.-50C.-70D.50正确答案：A参考解析：该套利者的盈亏=（卖出平仓价-买入价）+（卖出价-买入平仓价）=（8730-8600）+（8650-8710）=70（元/吨）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]8.某期货交易者根据铜期货价格特征分析，欲利用Cu1409、Cu1411和Cu1412三个合约进行蝶式套利，在Cu1409合约上持仓20手，在Cu1411合约上持仓35手，则应持有Cu1412合约()手。A.35B.15C.55D.20正确答案：B参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。因此Cu1305合约的数量为35-20=15（手）。[单选题]9.公司制期货交易所股东大会的常设机构是()，行使股东大会授予的权力。A.经理部门B.董事会C.监事会D.理事会正确答案：B参考解析：B选项正确，董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。故本题选B选项。[单选题]10.上海期货交易所的铜、铝、锌等期货报价已经为国家所认可，成为资源定价的依据，这充分体现了期货市场的()功能。A.规避风险B.价格发现C.套期保值D.资产配置正确答案：B参考解析：上海期货交易所的铜、铝、锌等期货报价已经为国家所认可，成为资源定价的依据，并在国际上产生了影响，充分体现了期货市场的价格发现功能（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]11.关于期权到期时看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用），以下说法正确的是().A.盈亏平衡点=执行价格-权利金B.盈亏平衡点=期权价格+权利金C.盈亏平衡点=执行价格+权利金D.盈亏平衡点=权利金-执行价格正确答案：A参考解析：看跌期权的盈亏平衡点=执行价格-权利金。[单选题]12.以下看涨期权多头和空头损益平衡点的表达式，正确的是()。A.多头和空头损益平衡点=执行价格-权利金B.多头和空头损益平衡点=标的资产价格+权利金C.多头损益平衡点=执行价格+权利金D.空头损益平衡点=执行价格-权利金正确答案：C参考解析：看涨期权多头和空头损益平衡点均为执行价格+权利金。[单选题]13.某豆油经销商利用大连商品交易所豆油期货进行卖出套期保值，建仓时豆油的基差为-30元/吨，平仓时基差为-10元/吨，则该套期保值的效果是()。（不计手续费等费用）A.有净亏损20元/吨B.有净亏损40元/吨C.有净盈利20元/吨D.有净盈利40元/吨正确答案：C参考解析：卖出套期保值，基差走强，盈利，-10-（-30）=20元/吨。[单选题]14.以下指数采用简单算术平均法编制的是()。A.标普500股票指数B.道琼斯工业平均指数C.恒生指数D.沪深300股票指数正确答案：B参考解析：在这些世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法（B选项正确），其他指数采用加权平均法编制。故本题选B选项。[单选题]15.()期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让，以营利为目的的企业法人。A.合伙制B.合作制C.会员制D.公司制正确答案：D参考解析：D项正确，公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的。股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。C项，会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。AB项无相关分类。故本题选D。[单选题]16.近端汇率是指第()次交换货币时适用的汇率。A.一B.二C.三D.四正确答案：A参考解析：A选项正确，近端汇率是指第一次交换货币时适用的汇率。故本题选A选项。[单选题]17.4月10日，某套利交易者在CME市场买入4手7月期英镑兑美元期货合约（交易单位为62500英镑），价格为1.4475，同时在LIFFE市场卖出10手6月期英镑兑美元期货合约10手，价格为1.4775（交易单位为25000英镑），5月10日将全部平仓，成交价格均为1.4825，该套利者通过套利交易()。A.亏损7000美元B.获利7500美元C.获利7000美元D.亏损7500美元正确答案：B参考解析：CME市场：（1.4825-1.4475）*62500*4=8750美元LIFFE市场：（1.4775-1.4825）*25000*10=-1250美元8750-1250=7500美元。[单选题]18.在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为5350元／吨和5400元／吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为5380元／吨和5480元／吨。该套利交易()元。（白糖期货交易单位为10吨／手，不计手续费等费用）A.盈利2500B.亏损5000C.亏损2500D.盈利5000正确答案：D参考解析：建仓时价差：5400-5350=50；平仓时：5480-5380=100，买入套利，价差扩大，盈利50×10×10=5000元。[单选题]19.下列情形中，适合进行玉米买入套期保值操作的是()。A.某粮库计划收购一批玉米，并商定好了价格，担心在签约至交货期间价格下跌B.某农场3个月后要收获一批玉米，担心价格下跌C.某饲料厂未来两个月需采购一批玉米，担心价格上涨D.某投资者预计玉米价格会上涨正确答案：C参考解析：买入套期保值的操作，主要适用于以下情形:①预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高（A选项不符合题意、C选项符合题意）;②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本（B选项不符合题意）。D选项不符合题意，题干表述不全，无法判断投资者是否持有玉米或是否进行买卖操作。故本题选C选项。[单选题]20.看跌期权的卖方想对冲了结其期权头寸，应()。A.买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权B.买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权C.卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权D.卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权正确答案：B参考解析：无论标的资产市场价格的变化趋势是否对期权卖方有利，期权卖方均可选择对冲平仓的方式了结其持有的期权头寸，即买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权或看跌期权（B选项正确），对冲其持有的期权头寸。A、C、D选项错误，不符合看跌期权的卖方想对冲了结其期权头寸的情形。故本题选B选项。[单选题]21.以下关于买进看涨期权的说法，正确的是()。A.买进看涨期权比买进标的期货的风险更高B.如果已持有期货空头头寸，可买进看涨期权加以保护C.如果已持有期货多头头寸，可买进看涨期权加以保护D.买进看涨期权比买进标的期货的收益更高正确答案：B参考解析：如果已持有期货多头头寸，应买进看跌期权加以保护；买进看涨期权，最大损失为权利金，风险比买进标的期货小；买进看涨期权需要支付权利金，收益比买进标的期货低。[单选题]22.我国10年期国债期货合约标的为面值()。A.为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债B.为200万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债C.为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债D.为200万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债正确答案：A参考解析：我国10年期国债期货合约的标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。[单选题]23.郑州商品交易所采用的交易指令不包括()。A.止损指令B.限价指令C.跨期指令D.市价指令正确答案：A参考解析：郑州商品交易所有跨期套利指令和跨品种套利指令。指令分为市价指令和限价指令两类。[单选题]24.某交易者在CME买进1张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的规模为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，该笔交易()。A.亏损500美元B.盈利500美元C.亏损500欧元D.盈利500欧元正确答案：B参考解析：盈利：1.3250-1.3210=40点，交易所规定每个点为12.5美元，则该笔交易盈利=40×12.5美元=500美元[单选题]25.某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元、60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约()张。A.44B.36C.40D.52正确答案：A参考解析：该组合的β=0.9*1/3+1.1*1/3+1.3*1/3=1.1需要买进期货合约数=现货总价值/(期货指数点×乘数)×β系数=10000000/(2500×100)×1.1=44(张)。[单选题]26.()是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。A.开盘价B.收盘价C.结算价D.成交价正确答案：C参考解析：结算价是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。[单选题]27.现货交易者采取“期货价格+升贴水”方式确定交易价格时，主要原因为期货价格具有()。A.公开性B.连续性C.权威性D.预测性正确答案：C参考解析：期货市场是集中化的交易场所，自由报价，公开竞争，避免了现货交易中一对一的交易方式容易产生的欺诈和垄断行为，因此，期货交易发现的价格具有较高的权威性。正是由于期货价格的权威性，使得现货市场参与者纷纷将期货价格作为制定现货价格的最重要参考，采取“期货价格＋升贴水＋运费”的方式确定现货价格，从而使期货市场从价格发现中逐渐具备了定价的功能。[单选题]28.有2个执行价格分别为k1和k2的看涨期权，k1小于k2，投资者想构建熊市价差期权，应当()。A.买入k1，卖出k2B.卖出k1，买入k2C.买入k1，买入k2D.卖出k1，卖出k2正确答案：B参考解析：熊市价差期权是由同一期权系列的相同类型、不同执行价格的两个期权，采用买进高执行价格同时卖出低执行价格期权的方式构建的。[单选题]29.某企业利用棉花期货进行多头套期保值，不会出现净亏损的情形有()。（不计手续费等费用）A.基差从150元/吨变为80元/吨B.基差从-150元/吨变为-80元/吨C.基差从160元/吨变为280元/吨D.基差从-190元/吨变为190元/吨正确答案：A参考解析：净盈利口诀：“买走弱卖走强”

或“买弱卖强有盈利”A项基差走弱70元/吨，B项基差走强70元/吨，C项基差走强120元/吨，D项基差走强380元/吨，买入套期保值基差走弱有净盈利，故A项正确。[单选题]30.10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平会下降，于是以97.300价格买入10手12月份到期的欧洲美元期货合约，当期货合约价格涨到97.800时，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，投资者该交易的盈亏状况为()。A.盈利500美元/手B.亏损500美元/手C.亏损1250美元/手D.盈利1250美元/手正确答案：D参考解析：芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的最小变动价位为1/4个基点（1个基点是指数的1％，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25美元），题中投资者低买高买收益为50点/手（97.8-97.3=0.5），即总盈利25×50×10=12500（美元），其中每手1250美元。[单选题]31.期货公司不得()。A.根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续B.对客户账户进行管理，控制客户交易风险C.为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问D.将客户保证金放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户之外正确答案：D参考解析：D选项正确，符合题意，期货公司存管的客户保证金应当全额存放在期货公司的期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内。A、B、C选项错误，不符合题意，均是期货公司的职责。故本题选D选项。[单选题]32.我国上海期货交易所对()交易头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。A.期转现B.投机C.套期保值D.套利正确答案：C参考解析：各交易所对套期保值交易头寸实行审批制（C选项正确），其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制。故本题选C选项。[单选题]33.互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列()的合约。A.商品B.债券C.现金流D.股票正确答案：C参考解析：互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。[单选题]34.下列对股票投资的非系统性的风险的说法正确的是()。A.是股份公司以外的因素引起的风险B.非系统性风险越高，股票的期望收益越高C.对所有股票都有影响D.均通过分散化投资来贷抵正确答案：D参考解析：D选项正确。非系统性风险（特有风险）可以通过分散化投资来减少甚至消除。A、C选项错误。非系统性风险是对个别或少数公司产生影响的特定因素，比如某公司高级管理人员的变动，公司所在地区自然灾害的发生等，这些因素只是影响特定公司股票的价格或收益率，而其他的大部分公司则不会受到影响或影响甚微。此类风险通常被称为非系统性风险或公司特有风险。B选项错误。承担的系统性风险越高，资产的期望收益越高。[单选题]35.某大豆经销商在大连商品交易所做买入套期保值，在某月份大豆期货合约建仓20手，当时的基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中()元。（不计手续费等费用）A.净盈利3000B.净亏损3000C.净亏损6000D.净盈利6000正确答案：D参考解析：买入套期保值，基差走弱，盈利。净盈利为30×10×20=6000元[单选题]36.期货交易所的行情表中"买价"的含义是()。A.买方申报买入且已成交的即时最高申报价格B.买方申报买入但未成交的即时最低申报价格C.买方申报买入但未成交的即时最高申报价格D.买方申报买入且已成交的即时最低申报价格正确答案：C参考解析：C选项正确，符合"买价"的定义。买价:是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。B选项错误，不符合"买价"的定义。符合"卖价"的定义，卖价:是指当日卖方申报卖出但未成交的即时最低申报价格。A、D选项错误，不符合"买价"的定义。故本题选C选项。[单选题]37.无本金交割外汇远期交易一般用于实行()国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。A.无外汇管制B.外汇管制C.浮动利率D.中间利率正确答案：B参考解析：B选项正确，无本金交割外汇远期交易一般用于实行外汇管制国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。故本题选B选项。[单选题]38.相对而言，下列选项中，()变化对汇率类衍生品的影响最直接。A.一国国际收支B.气候C.政府支出D.失业率正确答案：A参考解析：国际收支差额是一国汇率的基础，国际收支的变化对汇率类衍生品的影响最直接。[单选题]39.当存在期价低估时，适合采用的股指期货期现套利策略为()。A.卖出股指期货，持有一段时间后买入平仓B.卖出股指期货，同时买入对应的现货股票C.买入股指期货，同时卖出对应的现货股票D.买入现货股票，持有一段时间后卖出正确答案：C参考解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。[单选题]40.1848年，芝加哥的82位商人发起组建了()。A.芝加哥商业交易所（CME）B.芝加哥股票交易所（CHX）C.芝加哥期权交易所（CBOE）D.芝加哥期货交易所（CBOT）正确答案：D参考解析：A、B、C选项错误，不符合题意。故本题选D选项。[单选题]41.按照国际惯例，公司制期货交易所的最高权力机构是()。A.董事会B.股东大会C.会员大会D.理事会正确答案：B参考解析：股东大会由全体股东组成，是公司制期货交易所的最高权力机构。[单选题]42.某年1月22日，A银行（买方）与B银行（卖方）签署了一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为1.84%，名义本金为1000万元，协议签订时，市场上3个月SHIBOR为1.80%，每3个月互换一次利息，假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为1.90%，则第一个利息交换日（4月22日），()。A.A银行按1.80%支付利息+按1.84%收取利息B.A银行按1.90%收取利息+按1.84%支付利息C.A银行按1.80%收取利息+按1.84%支付利息D.A银行按1.90%支付利息+按1.84%收取利息正确答案：C参考解析：收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方；收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日(或基准日)的浮动利率数据。[单选题]43.某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A.B的内涵价值()。A.条件不足，不能确定B.A等于BC.A小于BD.A大于B正确答案：D参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，A期权的内涵价值为110-88.75=21.25港元，B期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元，所以A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值，故本题选D。[单选题]44.期货合约与远期合约的区别在于()。A.是否价格连续变动B.是否确定了交割月份C.是否是标准化合约D.是否具有避险功能正确答案：C参考解析：C选项正确，期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约;而远期合约的交割时间、地点等条款都可以由买卖双方商讨决定，从本质上期货合约就是标准化的远期合约。故本题选C选项。[单选题]45.关于价格趋势的方向，说法正确的是()。A.下降趋势是由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成B.上升趋势是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成C.上升趋势是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成D.下降趋势是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成正确答案：C参考解析：由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势，称为上升趋势（C选项正确）;由一系列相继下降的波峰和波谷形成的价格走势，称为下降趋势。故本题选C选项。[单选题]46.某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货。此时该贸易商的现货头寸为()。A.多头B.既不是多头也不是空头C.空头D.既是多头也是空头正确答案：C参考解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。（1）当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。（2）当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]47.期货交易中，一般情况下，当持仓量增加，说明：()。A.资金流入期货市场B.资金流动无变化C.资金流出期货市场D.不能确定资金流向正确答案：A参考解析：持仓量是从期货合约开始交易起计算的未平仓合约数量，持仓量增加，表明资金流入期货市场；反之，则说明资金流出期货市场。[单选题]48.通常而言，在其他条件不变时，货币供应量增加将促使利率水平()。A.不变B.下降C.改变，但方向不确定D.上升正确答案：B参考解析：B选项正确，货币供应量增加，市场上货币供应充足，从而促使市场利率下降。故本题选B选项。[单选题]49.若股指期货的理论价格为2560点，交易成本为20点，当股指期货的市场价格处于()时，存在套利机会。A.2550和2570点之间B.2560和2580点之间C.2580和2600点之间D.2540和2560点之间正确答案：C参考解析：无套利区间为【2540,2580】，只有当实际期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。[单选题]50.某日，英国银行公布的外汇牌价为1英镑兑1.21美元，这种外汇标价方法是()。A.美元标价法B.浮动标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：D参考解析：D选项正确，间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的方法。故本题选D选项。[单选题]51.期货公司的风险管理公司可以开展的试点业务有()。A.期货境外经纪业务B.仓单服务C.资产管理业务D.期货投资咨询业务正确答案：B参考解析：试点业务类型包括基差交易、仓单服务、合作套保、定价服务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务，并对不同类型业务实施分类管理。[单选题]52.如果交易者在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须()。A.强行平仓B.换成下一交割月份合约C.进入交割环节D.交付违约金正确答案：C参考解析：交割，是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。[单选题]53.某套利者买入5月份大豆期货合约的同时卖出9月份大豆期货合约，价格分别为3850元/吨和3900元/吨，平仓时两个期货合约的价格分别为3930元/吨和3910元/吨。则该套利者的盈亏是()元/吨。A.60B.-50C.70D.-20正确答案：C参考解析：本题为卖出套利，价差缩小，盈利，建仓时价差为3900-3850=50，平仓时价差为3910-3930=-20，价差缩小70，则盈利为70。[单选题]54.以下不属于商品期货合约标的必备条件的是()。A.规格和质量易于量化B.价格波动幅度大且频繁C.供应量较大，不易为少数人控制和垄断D.具有较强的季节性正确答案：D参考解析：交易所为了保证期货合约上市后能有效地发挥其功能，在选择标的，一般需要考虑以下因素:（1）规格或质量易于量化和评级（A选项不符合题意）;（2）供应量较大，不易为少数人控制和垄断（C选项不符合题意）;（3）价格波动幅度大且频繁（B选项不符合题意）。故本题选D选项。[单选题]55.不考虑其他因素的情况下，当一国的国际收支顺差时()。A.外汇供给大于外汇需求，本币贬值B.外汇供给大于外汇需求，本币升值C.外汇供给小于外汇需求，本币升值D.外汇供给小于外汇需求，本币贬值正确答案：B参考解析：国际收支差额是一国汇率的基础。当差额是顺差时，外汇供给大于外汇需求，外币贬值，即本国货币对外币升值；反之，若出现国际收支逆差，外汇需求大于外汇供给，则外汇升值，即本国货币对外币贬值。[单选题]56.期货市场技术分析是研究期货市场行为，通过分析以往的()等数据预测未来的期货价格。A.期货价格、持仓量和交割量B.现货价格、交易量和持仓量C.现货价格、交易量和交割量D.期货价格、交易量和持仓量正确答案：D参考解析：技术分析方法通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断期货价格未来变动方向。期货市场量价分析在研究期货盘面价格的变化和交易量、持仓量的增减变化三者关系的基础上，分析判断未来期货价格走势。故本题选D。[单选题]57.一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，()会强行平掉会员（客户）部分或者全部头寸，将所得资金填补保证金缺口。A.期货公司和客户共同B.客户C.期货交易所D.从业人员正确答案：C参考解析：C选项正确，当价格发生不利变动，当日结算后出现保证金账户资金不足以维持现有头寸的情况，而会员（客户）又未能按照期货交易所（期货公司）通知及时追加保证金或者主动减仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所（期货公司）会强行平掉会员（客户）部分或者全部头寸，将所得资金填补保证金缺口。故本题选C选项。[单选题]58.下列选项中，属于基差走弱的是()。A.基差从-10元/吨变成10元/吨B.基差从10元/吨变成-20元/吨C.基差从-10元/吨变成-5元/吨D.基差从10元/吨变成25元/吨正确答案：B参考解析：基差走弱的情形有：现货价格涨幅大于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅，这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。[单选题]59.在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要()。A.缩小B.扩大C.不变D.无规律正确答案：A参考解析：A选项正确，在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。故本题选A选项。[单选题]60.大户报告制度与()紧密相关。A.保证金制度B.涨跌停板制度C.每日结算制度D.持仓限额制度正确答案：D参考解析：大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。通过实施持仓限额及大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监控，了解其持仓动向、意图，有效防范操纵市场价格的行为；同时，也可以防范期货市场风险过度集中于少数投资者。[单选题]61.10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与S&PS00指数的β系数为1.25，为了规避股市下跌的风险，投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的期货指数为1250点，12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该()12月份到期的S&PS00股指期货合的。（S&PS00期货合约乘数为250美元）A.卖出11手B.卖出10手C.买入11手D.买入10手正确答案：B参考解析：进行股指期货卖出套期保值的情形主要是:投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。所以，本题中投资者应进行卖出套期保值，卖出的合约手数=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=1.25×2750000/（1375×250）=10（手）（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]62.某日，我国9月铝期货合约的结算价位12045元/吨，收盘价为12100元/吨，若该合约的涨跌停板幅度为±4%，下一交易日为有效报价的是()元/吨。A.12635B.12520C.11578D.11560正确答案：B参考解析：每日价格最大波动限制一般以合约上一交易日的结算价为基准确定的。涨停板价格：12045×（1+4%）=12526.8元/吨，跌停板价格：12045×（1-4%）=11563.2元/吨，因为铝期货合约的最小变动价位为5元/吨，因而其下一日的报价范围应当在11565元/吨-12525元/吨之间。[单选题]63.某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为()美元/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）A.5B.5.102C.﹣4.898D.-5正确答案：C参考解析：因为标的物资产价格为230美元/磅，而执行价格为235美元/磅，因此买方行权，卖方必须要履约，履约损益=标的资产价格卖出价-执行价格+权利金=230-235+0.102=-4.898美元/磅。[单选题]64.4月份，某贸易商以39000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以39500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至7月中旬，该贸易商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以37000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该贸易商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时铜现货价格为36800元／吨。则该贸易商的交易结果是()。（不计手续费等费用）A.通过套期保值，铜的售价相当于39200元／吨B.基差走弱200元／吨，现货市场盈利1000元／吨C.与电缆厂实物交收的价格为36500元／吨D.套期保值结束时的基差为200元／吨正确答案：A参考解析：与电缆厂实物交收时的价格以9月份铜期货价格为基准价，以低于300元/吨的价格交易铜；那么交收铜价格为：37000-300=36700元/吨；建仓时基差：现货价格-期货价格=39000-39500=-500元/吨，平仓时基差：37000-300-37000=-300，因此，基差走强200元/吨，根据卖出套期保值，基差走强，盈利，那么盈利200元/吨；因此通过套期保值，铜的售价相当于39000+200=39200元/吨。[单选题]65.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，若6月30日为6月股指期货合约的交割日。4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为()点。（小数点后保留两位）A.1486.47B.1537C.1457.03D.1468.13正确答案：D参考解析：股指期货的理论价格＝S（t）×[1＋（r－d）×（T－t）/365]＝1450×[1＋（6%－1%）×3/12]＝1468.13（点）。F（t，T）＝S（t）＋S（t）×（r－d）×（T－t）/365＝S（t）×[1＋（r－d）×（T－t）/365]＝S（t）×[1＋（r－d）×M/12]T为交割时间；T－t为以天为单位的时间长度；S（t）为t时刻的现货指数；r为年利息率；d为年指数股息率；M为合约期限；F（t，T）为T时刻交割的期货合约在t时的理论价格（以指数表示）。持有期资金占用成本＝S（t）×r×（T－t）/365；持有期股息收入＝S（t）×d×（T－t）/365；持有期净成本＝S（t）×（r－d）×（T－t）/365。[单选题]66.某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，三个月后交割的恒指期货为15200点。交易者认为存在期现套利机会，在买进该股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约。三个月后，市场价格回归理性。该交易者将恒指期货头寸平仓，同时将一揽子股票组合对冲，则该笔交易()港元。（恒指期货合约的乘数为50港元，不考虑交易费用）A.盈利3800B.亏损7600C.盈利7600D.亏损3800正确答案：A参考解析：75万港元相当于750000÷50＝15000（点）；利息为15000×6%×3÷12＝225（点）；红利5000港元相当于5000÷50＝100（点），再计剩余两个月的利息为100×6%×2÷12＝1（点），本利和共计为101点；净持有成本为225－101＝124（点）；3个月后的恒指期货合约的合理价格应为15000＋124＝15124（点）。而3个月后交割的恒指期货为15200点＞15124点，存在期价高估，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约，3个月后再分别对冲、平仓。该笔交易盈利正是实际期价与理论期价之差（15200－15124）×50＝3800（港元）。[单选题]67.某投资者在期货公司新开户，存入8万元资金，开仓买入10手JM1370合约，成交价为1204元/吨，若当日JM1370合约的结算价为1200元/吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10%，则在逐日盯市结算方式下，（焦煤合约交易单位为60吨/手，不计交易手续费等费用）。该客户的客户权益为()元。A.82400B.79600C.80400D.77600正确答案：D参考解析：当日持仓盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×交易单位×卖出手数]+∑[（当日结算价-买入成交价）交易单位×买入手数]=（1200-1204）×60×10=-2400元，客户权益=当日结存=上日结存+当日盈亏=80000-2400=77600元。[单选题]68.2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(B)，该月份玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为45美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值()。A.不确定B.A与B相等C.A大于BD.A小于B正确答案：D参考解析：看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格，期权A的内涵价值：380-380=0，期权B的内涵价值：380-360=20，即A期权内涵价值小于B期权内涵价值，本题选D。[单选题]69.上海期货交易所铜期货合约的最小变动价位是5元/吨，交易单位为5吨/手，最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3%，则该期货合约的最小变动值为()。A.25元/手B.5元/吨C.15元/手D.15元/吨正确答案：A参考解析：最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位的最小变动数值。最小变动值=最小变动价位×交易单位=5×5=25（元/手）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]70.我国某榨油厂预计两个月后需要1000吨大豆作为原料，决定进行大豆套期保值交易。该厂在期货合约上的建仓价格为4060元/吨，此时大豆现货价格为4060元/吨，两个月后，大豆现货价格为4380元/吨，该厂以此价格购入大豆，同时以4420元/吨的价格将期货合约对冲平仓，则该厂的套期保值效果是()。（不计手续费等费用）A.不完全套期保值，且有净亏损40元/吨B.完全套期保值，期货市场与现货市场盈亏完全相抵C.不完全套期保值，且有净盈利40元/吨D.不完全套期保值，且有净盈利340元/吨正确答案：C参考解析：期货市场盈利=4420-4060=360（元/吨），现货市场亏损=4380-4060=320（元/吨），盈亏未完全冲抵，所以不完全套期保值，有净盈利40元/吨（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]71.沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，成分股年股息率为1%。若交易成本总为35点，则3个月后交割的沪深300股指期货价格()。A.在2995点以下存在反向套利机会B.在3035点以上存在反向套利机会C.3065点以下存在正向套利机会D.在3065点以上存在反向套利机会正确答案：A参考解析：股指期货理论价格的计算公式可表示为:F（t，F）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]。其中，T-t是t时刻至交割时的时间长度;S（t）为t时刻的现货指数;r为年利息率;d为年指数股截图息率。题中，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为:3000×[1+（5%-1%）×3/12]=3030。由于交易成本总计为35点，所以，沪深300股指期货价格在3065点以上时存在正向套利机会;沪深300股指期货价格在2995点以下时存在反向套利机会（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]72.某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格2220元/吨，交易保证金比例为5%，该客户当日可用资金为()元。（不考虑手续费、税金等费用）。A.97450B.96450C.95950D.95450正确答案：B参考解析：对于商品期货，保证金占用=∑(当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例)=2220×10×（15-10）×5%=5550元，平当日仓盈亏=∑[(卖出成交价-买入成交价)×交易单位×平仓手数]=（2210-2200）×10×10=1000元，浮动盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-买入成交价)×交易单位×买入手数]=（2220-2200）×10×5=1000元，客户权益=当日结存(逐笔对冲)+浮动盈亏=上日结存(逐笔对冲)+平仓盈亏(逐笔对冲)入金-出金-手续费+浮动盈亏=1000+100000+1000=102000元，可用资金=客户权益-保证金占用=102000-5550=96450元。[单选题]73.某交易者以1.84美元/股的价格卖出了10张执行价格为23美元/股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为25美元/股，该交易者的损益为()美元。（合约单位为100股，不考虑交易费用）A.﹣160B.200C.184D.384正确答案：A参考解析：标的物价格高于执行价格，因此买方行权，那么卖方的履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金=（23-25+1.84）×10×100=-160美元。[单选题]74.在菜粕期货市场上，甲为菜粕合约的买方，开仓价格为2100元/吨，乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为2300元/吨，甲乙双方进行期转现交易，双方商定的平仓价为2260元/吨，商定的交收菜粕价格比平仓价低30元/吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为()元/吨，乙实际销售菜粕价格为()元/吨。A.2100;2300B.2050;2280C.2230;2230D.2070;2270正确答案：D参考解析：现货市场交割价为2260-30=2230（元/吨），甲实际购入菜粕的价格=2230-（2260-2100）=2070（元/吨）;乙实际销售菜粕价格=2230+（2300-2260）=2270（元/吨）（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]75.9月1日，堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所的12月份小麦期货价格分别为1240美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳。某交易者以上述价格开仓买入10手堪萨斯交易所12月份小麦合约，卖出10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约。10月28日，该交易者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为1248美分/蒲式耳和1272美分/蒲式耳。该交易者()美元。（小麦期货合约规模5000蒲式耳/手，不计手续费等费用）A.盈利3000B.亏损2500C.盈利2500D.亏报3000正确答案：A参考解析：堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所的12月份小麦期货价格分别为1240美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳，开仓买入10手堪萨斯交易所12月份小麦合约，卖出10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，属于卖出套利（卖出高价合约同时买入低价合约），价差缩小有盈利。建仓时价差＝1270－1240＝30美分/蒲式耳，平仓时价差＝1272－1248＝24美分/蒲式耳，价差缩小6美分/蒲式耳，故盈利＝6美分/蒲式耳×5000蒲式耳/手×10手＝300000美分＝3000美元（1美元＝100美分）。[单选题]76.某机构在3月5日投资购入A、B、C三只股票，股价分别为20元、25元、50元，β系数分别为1.5、1.3、0.8，每只股票分别投入资金100万元，其股票组合β系数为()。A.4B.1C.1.2D.9正确答案：C参考解析：用各只股票所占比例分别乘以各自的β系数可得，1.5×（1/3）+1.3×（1/3）+0.8×（1/3）=1.2。[单选题]77.甲公司希望以固定利率收入人民币，而乙公司希望以固定利率借入美元，两公司借入的名义本金用即期汇率折算均为1000万人民币，即期汇率美元兑人民币为6.1235，两公司的人民币和美元的借款利率如下：甲、乙两公司进行货币互换，若不计银行的中介费用，则甲公司能借到人民币的利率最大可降低至()。A.5.4%B.8.5%C.5.0%D.9.6%正确答案：B参考解析：甲乙两公司共可以节省9.6%+6.5%-（10%+5%）=1.1%，如果节省的利率全部给甲，原本甲需要以9.6%借入人民币，则进行货币互换以后，可以降至9.6%-1.1%=8.5%（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]78.某组股票现值为100万元，预计隔2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为()元。A.19900和1019900B.20000和1020000C.25000和1025000D.30000和1030000正确答案：A参考解析：资金占用100万元，3个月的利息为1000000×12%×3/12=30000（元）;2个月后收到红利1万元，剩余1个月的利息为10000×12%×1/12=100（元），利息和红利合计10100元，净持有成本=30000-10100=19900（元）;该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900（元）。故本题选A选项。[单选题]79.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）的报价如下：如果A机构作为发起方，交易方向是先卖出、后买入。则""处为()时，远端掉期全价为6.2361。A.30B.35C.21D.61正确答案：D参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端卖出、远端买入，则:远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价=6.2300+远期掉期的做市商卖价=6.2361，求得远期掉期的做市商卖价=6.2361-6.2300=61bp，即""应为61（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]80.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下:美元兑人民币即期汇率为:6.2340/6.2343;（1M）近期掉期点为:40.01/45.23（bp）;（2M）远端掉期点位:55.15/60.15（bp）。如果发起方为近端买入，远端卖出，则其远端掉期全价为()。A.6.239815B.6.239515C.6.240315D.6.240015正确答案：A参考解析：远端掉期全价（近端买入、远端卖出）=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价=6.2343+55.15bp=6.239815（A选项正确）。故本题选A选项。[多选题]1.()期货是大连商品交易所推出的期货品种。A.焦煤B.胶合板C.铁矿石D.玉米淀粉正确答案：ABCD参考解析：大连商品交易所成立于1993年2月28日。大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆柏、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC

）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板

、纤维板

、玉米淀粉期货等。除此之外，还在豆粕期货合约的基础上

，上市了豆粕期货期权

。[多选题]2.下列关于期货市场有利于企业的生产经营的说法中，正确的是()。A.生成经营者的活动受期货价格波动干扰非常大B.生产经营者利用期货市场可以规避期货市场的价格风险C.期货价格有助于生产经营者做出合理的决策D.期货市场有助于改善市场的信息不完全和不对称正确答案：BCD参考解析：A错误，期货市场的作用是帮助生产经营者应对价格波动，而非“干扰”其活动；企业可通过期货工具对冲风险，减少价格波动的负面影响，而非被动受干扰。[多选题]3.下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有()。A.是一种农业风险管理的创新方式B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式D.可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入正确答案：AD参考解析：“保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说，虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险，第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。[多选题]4.某投资者在2月份以500点的权利金买入一张执行价格为20000点的5月恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金买入一张执行价格为20000点的5月恒指看跌期权，则两份期权的盈亏平衡点分别为()。A.20500点B.20300点C.19700点D.19500点正确答案：AC参考解析：买入看涨期权的盈亏平衡点=执行价格+权利金=20000+500=20500（点）（A选项正确）;买入看跌期权的盈亏平衡点=执行价格-权利金=20000-300=19700（点）（C选项正确）。故本题选AC选项。[多选题]5.关于我国保险+期货模式正确的是()。A.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司B.是农业风险管理的创新方式C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式D.可以用来规避农产品价格下跌风险，稳定农产品的销售收入正确答案：BD参考解析：“保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说，虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险。第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。[多选题]6.期货结算机构的职能有()。A.担保期货交易履约B.平抑期货价格波动C.结算期货交易盈亏D.控制期货市场风险正确答案：ACD参考解析：期货结算机构的职能有：担保期货交易履约、结算期货交易盈亏、控制期货市场风险。[多选题]7.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期货合约价格分别为2355元/吨、2373元/吨和2425元/吨，套利者预期3月份与5月份合约的价差、3月份与9月份合约的价差都将缩小，适宜采取的套利交易有()等。（价差是用建仓时价格较高一边的合约减价格较低一边的合约来计算）A.卖出3月玉米期货合约，同时买入5月玉米期货合约B.买入3月玉米期货合约，同时卖出5月玉米期货合约C.卖出5月玉米期货合约，同时买入9月玉米期货合约D.买入3月玉米期货合约，同时卖出9月玉米期货合约正确答案：BD参考解析：B、D选项正确，在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。即买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大。A、C选项错误，不符合题意。故本题选BD选项。[多选题]8.以下关于期货价差套利的说法正确的是()。A.有助于不同期货合约之间的价差逐步缩小B.有助于不同期货合约之间的价差趋于合理C.有助于不同期货合约之间的价差进一步扩大D.有助于提高市场流动性正确答案：BD参考解析：套利交易在客观上有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，因此，它的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用。主要表现在两个方面：第一，套利行为有助于期货价格与现货价格、同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。B项正确，AC两项错误。第二，套利行为有助于市场流动性的提高。D项正确。[多选题]9.关于点价交易，描述正确的是()。A.以现货价格决定期货价格B.实质上是一种买卖现货商品的交易方式C.以签订的期货价格为计价基础D.不是由双方协商确定正确答案：BC参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参加期货交易。[多选题]10.以下属于期货价差套利种类的有()。A.跨期套利B.跨品种套利C.跨市套利D.期现套利正确答案：ABC参考解析：期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。[多选题]11.套期交易中模拟误差产生的原因有()。A.买卖的冲击成本较大B.股市买卖有最小单位的限制C.组成指数的成分股太多D.短时间内买进或卖出太多股票有困难正确答案：ABCD参考解析：套期交易中模拟误差产生的原因在于:组成指数的成分股太多（C选项正确），短时间内买进卖出太多股票有困难（D选项正确），买卖的冲击成本较大（A选项正确），股市买卖有最小单位的限制（B选项正确）。故本题选ABCD选项。[多选题]12.以下属于跨品种套利的是()。A.同一交易所有9月大豆期货与9月小麦期货间的套利B.同一交易所有3月份大豆期货与5月大豆期货间的套利C.A交易所5月份大豆期货与B交易所大豆期货间的套利D.同一交易所有5月大豆期货与5月豆油期货间的套利正确答案：AD参考解析：跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。[多选题]13.对反向市场描述正确的有()。A.反向市场基差为负值B.反向市场意味着没有发生持仓费的支出C.反向市场的基差为正值D.可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格正确答案：CD参考解析：当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态被称为反向市场。基差=现货价格-期货价格，反向市场基差为正值。（A项错误，C项正确）反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格；（D项正确）二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。（B项错误）故本题选CD。[多选题]14.关于看跌期权空头的损益（不计交易费用），正确的说法是()。A.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金B.卖方不可能获得无限大的收益C.卖方不可能产生无限大的损失D.平仓收益=期权买入价-期权卖出价正确答案：BC参考解析：看跌期权空头被要求行权时，损失=标的物卖出平仓价一执行价格+权利金；平仓收益=期权卖出价-期权买入价。[多选题]15.目前，我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的期货公司还可以申请()等业务。A.期货投资咨询B.资产管理C.境外期货经纪D.风险管理正确答案：ABCD参考解析：2014年后，期货公司的业务范围出现了较大拓展。我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可从事境外期货经纪业务（C选项正确），以及期货投资咨询业务（A选项正确）、资产管理业务（B选项正确）、风险管理业务等创新业务（D选项正确）。故本题选ABCD选项。[多选题]16.看跌期权多头可能的损益状况有()。A.最大亏损=标的资产价格-执行价格B.损益=标的资产价格-执行价格-权利金C.损益=执行价格-标的资产价格-权利金D.最大亏损=权利金正确答案：CD参考解析：买进看跌期权最大损失就是权利金，损益=执行价格-标的资产价格-权利金。[多选题]17.以下关于股票指数的说法中，正确的有()。A.上证综合指数和沪深300指数均采用加权平均法编制B.编制股票指数所选择的样本股票不同，股票指数的市场代表性不同C.股票市场不同，股票指数的编制方法可以相同D.不同的股票市场必须采用不同的编制方法编制股票指数正确答案：ABC参考解析：A正确，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，而其他指数都采用加权平均法编制。BC正确，D错误，不同股票指数除了其所代表的市场组合可能不同之外。另一主要区别是它们的具体编制方法可能不同，即具体的抽样和计算方法不同。故本题选ABC。[多选题]18.货币互换中本金交换的形式包括()。A.在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换B.在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币本金C.在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换D.主管部门规定的其他形式正确答案：ABCD参考解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。其中，本金交换的形式包括:（1）在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币的本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换（A选项正确）;（2）在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币的本金（B选项正确）;（3）在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换（C选项正确）;（4）主管部门规定的其他形式（D选项正确）。故本题选ABCD选项。[多选题]19.某交易者以3360元/吨买入10手7月白糖期货合约后，符合金字塔式增仓原则的有()。A.该合约价格跌至3340元/吨时，再买入5手B.该合约价格涨至3380元/吨时，再买入3手C.该合约价格跌至3320元/吨时，再买入3手D.该合约价格涨至3372元/吨时，再买入5手正确答案：BD参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：(1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（

2

）

持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。[多选题]20.以下关于虚值期权及其内涵价值的说法，正确的有()。A.极度虚值期权的内涵价值等于一般的虚值期权的内涵价值B.当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，称为极度虚值期权C.极度虚值期权的内涵价值小于一般的虚值期权的内涵价值D.极度虚值期权的内涵价值大于一般的虚值期权的内涵价值正确答案：AB参考解析：虚值期权也称期权处于虚值状态。

虚值看涨期权的标的资产价格低于执行价格，虚值看跌期权的执行价格低于标的资产价格。在此种情形下，期权的内在价值等于零。深度虚值期权，是指看涨期权的执行价格远远高于标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于标的资产价格。[多选题]21.下列属于沪深300股指期货合约文本的要点的有()。A.合约月份是当月、下月及随后两个季月B.交易时间是上午9:15-11:30，下午13:00-15:15C.最后交易日交易时间是上午9:15-11:30，下午13:00-15:00D.每日价格最大波动限制是上一个交易日结算价的±10%正确答案：AD参考解析：A选项正确，合约月份是当月、下月及随后两个季月;B选项错误，沪深300股指期货合约交易时间是上午9:30-11:30，下午13:00-15:00;C选项错误，合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延;D选项正确，每日价格最大波动限制是上一个交易日结算价的±10%。故本题选AD选项。[多选题]22.下列关于期权的说法，正确的是()。A.标的资产价格波动率扩大对期权多头不利B.为规避所投标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看跌期权C.做多期权策略可能获得比期货交易更高的杠杆效应D.为规避所投标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看涨期权正确答案：BC参考解析：在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价格上涨或下跌很深的机会随之增加，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失不会随之增加，但期权卖方的市场风险会随之大幅增加。所以标的资产价格波动率越高，期权价格也应该越高。通过购买看跌期权可规避标的资产价格下跌风险。做多期权策略可能获得比期货交易更高的杠杆效应。[多选题]23.2月初，5月和6月铜期货合约价格分别是68820元/吨和68700元/吨，该套利者以该价格同时卖出5月、买入6月铜合约，当价差为()元/吨时，交易者平仓是获利的。（不计手续费等费用，价差是由价格较高的一边的合约减价格较低一边的合约）A.170B.50C.0D.110正确答案：BCD参考解析：如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。[多选题]24.期货投资咨询业务允许期货公司()。A.向客户提供研究分析报告B.按照合同约定，管理客户委托的资产，进行投资C.协助客户建立风险管理制度，提供风险管理咨询、专项培训等D.为客户提供期货交易咨询正确答案：ACD参考解析：按照合同约定，管理客户委托的资产，进行投资属于期货公司的资产管理业务。[多选题]25.下列关于国债期货基差交易策略正确的是()。A.基差空头策略即卖出国债现货、买入国债期货B.基差多头策略即卖出国债现货、卖出国债期货C.基差多头策略即买入国债现货、卖出国债期货D.基差空头策略即买入国债现货、卖出国债期货正确答案：AC参考解析：国债基差交易有两种策略：①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。[多选题]26.在出现涨跌停板情形时，交易所一般将采取()措施控制风险。A.当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则B.平仓当日新开仓位采用平仓优先的原则C.在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制减仓D.在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制加仓正确答案：AC参考解析：平仓当日新开仓位不适用平仓优先的原则（B选项错误）。在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制减仓（D选项错误）。故本题选AC选项。[多选题]27.关于期权交易,下列说法正确的是()。A.买进看涨期权可规避标的物多头的价格风险B.买进看跌期权可规避标的物多头的价格风险C.买进看跌期权可规避标的物空头的价格风险D.买进看涨期权可规避标的物空头的价格风险正确答案：BD参考解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利。买进看涨期权的基本运用之一：限制卖出标的资产的风险。卖出看涨期权的基本运用之一:对冲标的资产多头。买进看跌期权的基本运用之一:保护标的资产多头。卖出看跌期权的基本运用之一:对冲标的资产空头。[多选题]28.在我国，当会员出现()情况时，期货交易所可以对其全部或部分持仓实施强行平仓。A.因违规受到交易所强行平仓处罚B.客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定C.根据交易所的紧急措施应予以强行平仓D.结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足正确答案：ABCD参考解析：我国境内期货交易所规定，当会员（客户）出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓:（1）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的（D选项正确）;（2）客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定（B选项正确）;（3）因违规受到交易所强行平仓处罚的（A选项正确）;（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的（C选项正确）;（5）其他应予强行平仓的。故本题选ABCD选项。[多选题]29.在原油期货期权行情表中，关于期权“sc2205P530”的说法正确的是()。A.“sc”表示期权标的是原油期货合约B.“2205”表示合约月份是“2022年5月”C.“530”表示期权的行权价为“530元/桶”D.“P”表示看跌期权正确答案：ABCD参考解析：期权c代表看涨期权，C是Call的首字母；P代表看跌期权（D项正确），P是Pull的首字母。看涨期权又叫作认购期权，是以协定价格买入标的资产的权利，看跌期权又叫作认沽期权，是以协定价格卖出标的资产的权利。“sc”表示期权标的是原油期货合约；“2205”表示合约月份是“2022年5月”；“530”表示期权的行权价为“530元/桶”。ABCD均正确。[多选题]30.某交易者以15400元/吨买入5月锌期货合约1手，同时以15650元/吨卖出7月锌期货合约1手，当两合约价格分别为()时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。（不计手续费等费用）A.5月15750元/吨，7月15850元/吨B.5月15550元/吨，7月15600元/吨C.5月15600元/吨，7月15870元/吨D.5月15500元/吨，7月15620元/吨正确答案：ABD参考解析：如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。题目是卖出高价合约买入低价合约，属于卖出套利，价差缩小有盈利。建仓时价差15650－15400＝250A选项价差15850－15750＝100B选项价差15600－15550＝50C选项价差1