国内汽车产业市场结构描述与分析

内汽车产业市场结构描述与分析

1.基本条件与特征

L经营管理的复杂性：

由于汽车是由成千上万个零件组成的一个复杂整体，由于品种的多样性，需要很多部门以及协

作厂的密切配合，也大大加重了管理人员的负担。因而，汽车工厂的经营管理包•含着对大量人员、

众多部门和大量零部件的控制问题。

2.生产的多样性：

汽车制造至少包含发动机、变速器、钢板车身的生产制造，涉及到发动机、传动系统和制造涉

及到铸造、锻造、机械加工、热处理和装配等多道工序。从工艺角度来说，一部汽车的组成包括金

属铸造、镀金加工、电子电机、塑胶、橡胶等，造就了产品类型的多样化。

复杂制造总成的效率问题。区别汽车工业和其他工业的正是制造复杂总成（指不同零部件组成

的应用功能上的大部件）的高效率。对于专业化性质很强的小零件，汽车制造厂自行生产很难具有

竞争力，在任何一个国家里汽车产业链中，几乎都有一些零部件是需要专门的厂家固定生产的。当

一个公司汽车产值的70%是外协件时，协作厂越多，采购和运输问题也就越复杂。因此，在经营管

理上就必须花很多时间以保证所采购的零部件价格最合适，又能及时到货。

3.需求特征：

总体看来，我国汽车市场需求量呈现增长趋势。从2001年的200万所有的销量上升至2011

年1800万左右的销量。并且，从趋势上来看，我国汽车市场的需求量已经从快速增加，达到高点

后转为稳步增长。

其中影响汽车需求量的主要因素有：主要是家庭的可支配收入，其次是汽车价格，再次是汽车

的使用和养护成本，第四是个人喜好，其他的还有汽车性能、国家对汽车行业的政策、经销商或厂

家的销售策略以及个人所处的社会、地理环境。

随着我国经济的发展、加入WT0以及加强与其他国家经济合作依赖，国民收入不断增加，汽车

成本不断下降，中国人均拥有汽车比率8年来翻了5倍，这也是导致中国汽车需求量增长的主要原

因。但是我们从图中可以看出，2011年汽车销售量增长率几乎为0,这主要是受到了国家出台限购

政策的影响，因此国家政策在汽车行业是一个非常中药的影响因素。

4.市场容量：

根据世界人均汽车拥有量，例如美国、德国、加拿大、日本等发达国家，他们的人均汽车拥有

量达到了0.5以上，美国甚至达到了0.81.而相比较下，中国2011年人均汽车拥有量仅仅为0.1

左右，与以上发达国家有着很大的悬殊，这也意味着中国的汽车市场还远远没有饱和，拥有这无限

的潜力。

但是同时需要注意，随着城市规模、经济发展、国家政策等因素的影响，我国对于汽车拥有量

还没有条件追赶上其他发达国家。

5.周期性:

82-22009~201侔分月度销1

从以上图表可以看出，在汽车销售的各个月份，销售量大体相同。且根据年份销售表可知，汽

车销售量呈现一个上涨的趋势，并不具有周期的趋势。中国汽车产业并非一个周期性产业。

2.中国汽车产业现有结构特征:

1.我国汽车产业市场集中度低，继续培养大型集团企业

近年来，我国汽车产业经历了一个飞快的发展期，我国汽车生产在2007年汽车累计生产888

万辆，同比增长22.02初2008年我国生产汽车934.5万聚，同比增长5.2%,超过美国位居世界第

二。但是我国汽车生产厂家的年产量与国际汽车大型集团相比都很少，产量超过100万辆的企业不

多。2007年国内排名前列的一汽汽车产量超过140万辆，然而国外知名的丰田汽车产量达到

949.7754万辆。

2007年，我国排名前四的企业市场占有率只有26%,排名前16家企业市场占有率也只达到

63%o这与《汽车产业调整振兴规划》中要求的“前10家企业的市场集中度应该达到90%以上”相

差甚远，这表明我国汽车产业的龙头企业实力还较弱，因此，必须加速汽车企业重组，促进汽车骨

干企业的强强联合和兼并重组是优化产业结构，特别是优化产业组织结构，提高国际竞争力。

2012年前三季狭义乘用车市场份额一集团

2012Q1-3MarketShareo:Car,MPVandSUVsalesinChina--bygroup

Others14.2%

VW

21.0%

SAIC2.0%

Suzuki2.1%

FAW2.4%

Chery2.7%2012前三季度国产

狭义乘用车国内总

Geely2.9%GM

销量：917.3万10.9%

Ford3.0%

GWM3.2%

BYD3.2%

Hyundai

PSA3.4%10.1%

l.DataofPassengerCarsalesHondaToyotaNissan

fromCPCA;5.1%6.7%7.1%

2.ExportationdatafromCAAM;

3.MadebyMenutorConsulting.

2.自主开发能力较弱，需培养自主品牌，提升产业配套能力

当前，我国汽车自主品牌一方面是通过技术引进而来，另一方面是自主开发车型技术的自

主品牌。近年汽车行业的快速发展，使得我国自主品牌有了新的突破，2006年，我国自主品牌轿

车的国内市场份额提升到26.4%,首次超过日系、韩系、德系、美系和法系品牌，位居第一。然而,

国内的奇瑞、吉列等自主品牌与国外的通用、丰田、日立、日产、本田等品牌相比，差距仍很大。

一方面是由于中国的汽车出口还处于初级竞争的阶段，和外资品牌相比仍有很大的差距，这是需要

有一个逐步完善的过程的；另一方面是我国在开发资金投入，开发人员培养以及高端核心技术研发

上都没有很强的竞争力。

另外，由于我国汽车行业零散、产业链短、规模小、成本高，致使汽车产业配套能力弱，

国内有许多汽车合资厂家所需要的特殊钢材和零部件仍然要大量进口。由于原材料及零部件进口、

运输低效率和小规模生产，目前中国生产一辆汽车成本比工业化国家高出18%左右。

因此，在“十二五”期间，我国汽车产业需要加强产品研发，提升上下游产业链配套，促

进汽车产业产品结构和技术结构的双结合。

3.未来汽车产业结构发展形势

（1）汽车产业集群化趋势显著

目前，我国汽车产业分为六大区域，即：长江三角洲、珠江三角洲、东北地区、京津地区

（环渤海经济区）、华中地区、西南地区，这六大区域又各具特点与优势。

其中，长江三角洲是一个集多种功能于一体的汽车综合产业区，在全国处于领先地位。珠

江三角洲以广州为中心，其中广州汽车集团是珠三角汽车产业集群的主体，日系车主要集中在此。

东北地区聚集了一汽集团、哈飞汽车集团、华晨汽车等，汽车零部件企业实力较强。

可见我国汽车产业集群已经形成初步形成，但与与发达国家成熟的汽车产业集群相比，仍

有很大的差距。未来5T0年，随着我国汽车产业结构进一步的优化，产业集群发展将称为带动产

业发展的动力。

（2）小排量、新能源汽车成为发展趋势

近年来，我国鼓励小排量车发展，伴随地方限小法规的解除，以及《乘用车燃料消耗量限

值》和《节能中长期专项规划》等相关政策的出台，国内小排量车市场应用而生。

此外，随着国内节能与新能源汽车进入大规模示范阶段，新能源汽车将迈向产业化。

这些为我国汽车产业以及相关行业的发展指明了方向，同时汽车企业这对未来需求，将投

入更多的力量和资金，引进汽车产业节能降耗技术，研制新的产品。

3.市场壁垒因素

1.规模经济性

根据马克西-希尔博斯通的论证，当汽车产量由5万辆增加至10万辆时，单位成本将下降15%；

当由10万辆增加到20万辆时，单位成本将下降10版当由20万辆增加到40万辆时，单位成本下

降5机当年产量超过40万辆时，单位成本下降幅度将急剧减少；当年产量达到100万辆时，再加

大批量就不存在规模的经济性了。

2.同质性市场

东方之子、高尔、凯越等新车的上市，进一步表明：当前，中国汽车市场在车型竞争上出现了

“同质化”趋势。从前，企业只生产某个细分市场的车型，现在，企业在车型序列上逐渐拓宽，纷

纷走向了广谱系列化。

一个突出的表现是：生产经济型车的企业将品牌内涵尽量向高端延伸。像福特这样的跨国公司

如此，技术条件相对要差得多的民族企业，如奇瑞、吉利亦同样如此。与此同时，我们看到，生产

中高档车型的又将车型序列向低端延伸，争抢这一块竞争已经够激烈的市场。广州本田生产Fit

就是一个典型的例子。而“两头”都有的，像上海通用，觉得中间还有一个空缺，也要马上绐补上

去，于是就有了凯越这样的车型。

最近中国汽车市场出现了“2.0升黄金排量现象”，可以看做是同质化竞争的一个重要表现。

在一个相当长的时间内，以“老三样”为代表，中国汽车市场上主要是价格在10至20万元之间，

排量在1.6升左右的车型为“当家花旦”。接下来，中高档车领域的“四大天王”开始走俏，排量

多在2.0升以上。而2.0升正好是处于中间的排量。分析具体情况就可看出，生产2.0升车型的，

既有一汽-大众、神龙这样的“老三样”企业，也有过去的“四大天王”企业，各类企业趋之若鹫，

实际上也从车型排量的角度反映出企业生产的车型越来越同质化了。

追逐利润的最大化，企业已不满足于占领某一细分市场，而是要将战线在所有细分市场拉开。

与此相对应，则是为了规避“在一棵树上吊死”的投资风险。对于合资企业而言，因为有强大的外

方背景，在车型上不断拓宽是必然的。最明显的莫过于上海通用和广州本田。广州本田的雅阁系列

一直卖得不错，但是一方面是为了争夺经济型车市场，另一方面也是因为，在中高档车领域“四大

天王”的时代已经走向终结，所以它就不得不进行车型战略的转变。对于过去生产经济型车的企业

而言，经济型车本就利薄，将车型序列向高端延伸一直是他们的愿望，而其他企业将触角向这一领

地延伸，也逼迫着他们要在困境中寻求突围。当然，更主要的是，在竞争实践中，他们知道了造车

是怎么回事，卖车是怎么回事，因而信心大增。

看来，在利润追逐和规避风险两个因素面前，每一个企业都在向别人的“领地”入侵，同时，

每一个企业过去的“领地”又都在被别人“入侵”，最终的结果，是不同的企业在车型序列上走向了

同质化。

竞争导致了同质化，同质化竞争也在考验汽车企业。这表现在两个层面。

一是，竞争趋向同质化，意味着真正的竞争时代的到来。很多人一直在说，中国汽车企业竞争

不充分；但也有很多人一直在说，中国的汽车企业竞争太残酷了？??这么一个区域性的市场居然有

100多家企业。中国的汽车生产企业是多，但这些企业都不是在同一个细分市场上。长期以来，不

说轿车、客车、载货车之间的严格区分，就是轿车，生产3.0升以上的企业不能生产3.0升以下的

车型，生产1.3升的企业想生产2.0升的车型也是难上加难。所以那时的竞争不是“真正的竞争”。

现在，在同一个细分市场上，不仅是有一家以上的企业参与竞争，而是差不多所有的企业参与竞争，

因而竞争的程度趋向空前激烈，达到了白热化。

二是，同质化竞争，实际上是使企业进入了自己不熟悉或者是不擅长的领域。跨国公司进入中

低档车领域，会拥有自身的制造优势吗？大众好长时间不生产10万元以下车型，一个重要原因，

是这个领域是“薄利”领域，跨国公司制造低档车在技术二显不出优势，在成本上不具有优势。而

本土企业进入中高档车领域，可能风险更大。他们既没有相应的技术储备，也不具有相应的品牌优

势。在实际运作中，我们看到，这些企业依旧采用了低价策略，这差不多是他们惟一的“杀手铜”，

但这一招在中高档车上能否奏效，还有待时间的检验。

司质化竞争的出现，表明“真正的竞争”时代已经到天，是中国汽车市场趋向成熟的表现，但

对个体企业来说，则是对其有没有核心竞争力的严峻考验！

3.广告支出水平

2010年，尼尔森的《GlobalAdviewPulse》报告显示，今年一季度，汽车制造商的广告预算

增长了19.设，增幅仅次于快速消费品集团。在十家最大的广告主中，有三家是汽车公司，分别

是通用汽车（GeneralMotors）、福特（Ford）和丰田汽车（Toyota）。本田（Honda）、大众汽车

（Volkswagen）和克莱斯勒（Chrysler）也位居一季度20大广告主之列，而汽车业广告总支出增长了

8.2%。

通用汽车是美国第三大广告刊登企业。2011年其广告开支为11.1亿美元，其中2.71亿美元

用于网络在线展示和广告（不包含Facebook广告）。

2012年Borrell公司的CEOGordonBorrell表示，预计汽车行业，包括经销商和经销商联

盟在为，将投入119亿美元用于竞价排名和在线横幅广告，并且有把车企的广告“根据自己的需要”

改头换面制作成本地化视频的趋势。如果以上预测属实，那么119亿美元这个数字就意味着相比

2011年增长了39%之多。

该公司监测了11个营销渠道的广告支出趋势，包括报纸、广播、电视、有线电视、杂志、户

外、电影院、网络、直邮、广告目录和电话营销,监测的汽车广告主体有五种类型：车企、特许经

销商、独立经销商、经销商联电和第三方卖家。

2013年，来自美国《广告时代》杂志对美国百佳品牌的统计数据指出，去年一年，十大车企

转投各种新形式数字广告的趋势有增无减，大笔投入了58.2亿美元的资金在所谓的不可测量广告

上。这个类别指的是广告效果不可测量，包含了搜索引擎营销、在线视频、社交媒体等多种营销方

式，吸纳的资金比2011年高出34机

但调查还显示，各大车企对爱躺在沙发上看电视的美国人也表现出了持久的耐心和信心。十大

车企去年在各种类型的电视广告上的支出是62.5亿美元，比2011年增加了7.3%0

这一块的增长主要得益于高量产重点车型的首发宣传。比如中型轿车区间在市场上处于关键地

位，占据着业内最大的销量，属于这个区间的新本田雅阁、美版日产天籁和福特福星都是在去年上

市的。

据《广告时代》数据中心预测，去年本田汽车在所有车企中的广告支出增长是最多的，它的可

测量和不可测量媒体总支出共增长了29%o雅阁的上市让美国本田2012年的电视广告支出一举增

加了27%,至6.49亿美元，而日产为了美版天籁的上市也将电视广告预算增加到6.38亿美元，增

幅为33%o

lanBeavis是尼尔森公司的全球汽车部门执行副总，历任美国起亚和北美三菱的前营销总裁。

他表示：“这几款车都是一个重要区间里的重要车型，所以首发必须非常隆重。而如果你要做一个

盛大的推广，电视就是必不可少的。”

车企广告支出一览

据《广告时代》统计，车企和汽车经销商去年在美国耗费了160亿美元用于广告支出，金额仅

次于零售版块，以下是几个值得注意的数字。

通用汽车去年在美国的广告支出是30.7亿美元，为业内最多，比2011年增加了9机全美只

有宝洁公司的广告支出高于通用。

本田汽车2012年在美广告支出相比2011年增加了29%,增幅为业内最大。

本田汽车和日产汽车的广告支出第一次超出上年10亿美元，加入了福特、通用、丰田和克莱

斯勒的行列。

捷豹去年在美每售出一辆汽车平均的可测量媒体广告费用是6,001美元，迄今为止是业内所有

品牌中最高。Mini的平均费用最低，每车仅224美元。

美国本田的汽车运营部门高级副总MikeAccavitti去年秋天曾表示，雅阁的推广活动将是品牌

有史乂来最宏大的。它的电视广告串起雅阁如何在人们日常生活的辛苦挣扎中帮助他们的一个个片

段，试图在情感上引起消费者的共鸣，展示了雅阁的前部碰撞警示系统和盲区影像功能等特点。活

动的口号是“从你开始”。

电视和户外广告上十大车企在可测量媒体中唯一增加了预算的区域。同理可测量媒体指的是广

告效果可测量的营销方式，包括报纸、杂志、广播和互联网展示性广告。去年，十大车企在传统广

告形式上的支出仅增加了2乐至82.6亿美元。

本田品牌和讴歌品牌的媒体战略经理EdBeadle表示，车企们通过“视频核心”的方式扩张了

自己的媒体战略，也就是综合使用多种形式的可播放视频的媒体，来提升自己的品牌认知度。Beadle

称：“为了实现这个目标，你必须混合使用多种不同媒介，其中包括网络视频。技术要跟上世界的

节奏，人们都在自己录制视频，逐渐忽略广告，因此你要做好相应的准备。”

起亚汽车的新车发布虽然不算隆重，但它2012年用于电视广告的费用增长了12%,至3.6亿

美元。起亚没有大肆吹嘘自己的新产品，而是致力于在诸如NBA等赛事转播中成为中流砥柱。尤其

是重点车型远舰和秀尔，起亚希望他们始终以新鲜的广告形式出现在人们的视线中。

据《广告时代》从坎塔尔媒体公司得来的数据显示，汽车行业，包括经销商，去年在可测量媒

体上的广告支出总额是161.5亿美元，比2011年152.5亿美元的数额增长了6%0

通用汽车去年豪掷30.7亿美元用于广告宣传，高过其他任何一家车企，在全美仅次于宝洁公

司。通用去年发布了凯迪拉克ATS,并试图重振雪弗兰的荣耀，于今年对广告运营部门进行了改组。

随着新的广告代理一一到位，通用将依次发布13款全新或者改版雪弗兰车型，并推出“寻找新的

道路”宣传口号，此外，通用还致力于将凯迪拉克定位成德系豪华车型的真正竞争者。

4.研发投入水平

从研发投入高低来看，上榜的整车企业中，前十位的企业依次为丰田、大众、通用、福特、本

田、戴姆勒、日产、宝马、标致雪铁龙、雷诺。从研发投入占销售额的比重来看，这20家整车企

业中，大部分企业的研发投入比重在3%-6%之间或略超6%。有四家车企------三菱、东风、塔塔、

现代的比重在1%-3%之间。另有一家企业-----保时捷的研发投入比重达到12%,这个比重在所有

汽车行业企业中是最高的。

研发能力是汽车企业的核心竞争力。在全球车企中，谁最舍得投入？日前，英国商业、创新和

技能部新近公布的2009年（以2008年财务数据为基础）全球企业研发投入前1000强，其中有20

家汽车整车企业，49家汽车零部件（含轮胎）企业上榜，投入最多的是丰田，唯一上榜的中国汽

车企业是东风汽车公司。

国际汽车巨头重研发投入

从研发投入高低来看，上榜的整车企业中，前十位均为全球举足轻重的国际汽车巨头。

丰田和大众不仅总研发投入多，在过去4年中的增长速度也相当快，大众研发收入占到营业

利润的八成以上，也就是说几乎将当年所赚的钱都投到研发上去了，这也似乎可以解释一下为何大

众“TSI+DSG”组合在中国如此盛行了。实际上，大众在全球范围内都处于上升期，在研发上的巨

大投入得到回报。现代汽车12亿英镑的研发投入虽然没有丰田、大众多，但过去4年的增长速度

也在33%,研发投入占到营业利润的七成以上，这也是为何丰田、大众将现代视为最可怕竞争对手

的原因之一。

从研发投入占销售额的比重来看，这20家整车企业中，大部分企业的研发投入比重在3%飞为

之间或略超6%。有四家车企一一三菱、东风、塔塔、现代的比重在1%~3%之间。保时捷的研发投入

比重达到12%,这个比重在所有汽车行业企业中是最高的。整车企业研发投入大多数占据了营业利

润的一半以上，戴姆勒、宝马、雷诺和斯巴鲁这一比重甚至超过了100%,可见它们对研发的重视。

不比不知道，丰田的研发投入超过73亿英镑（按当时的汇率接近1000亿人民币），大众汽

车的投入超过57亿英镑，这两大汽车巨头的研发投入相当惊人。唯一上榜的东风汽车投入仅为1.47

亿英镑，连丰田、大众的一个零头都没有。

中国车企要奋起直追，这49家全球研发投入最高的汽车零部件企业，其中日本企业有17家、

美国企业14家、德国企业9家。另外，法国有4家零部件企业上榜，英国、意大利、瑞典各有1

家企业上榜。韩国有零部件企业一一现代摩比斯和韩泰轮胎上榜。

相比之下，已经晋身为全球第一大汽车产销大国的中国，整车企业的研发投入实在太可怜。唯

一上榜的东风汽车投入仅为1.47亿英镑，连丰田、大众的一个零头都没有，在20家上榜整车企业

中排名倒数第二，仅略高于濒临破产的韩国双龙汽车。

当然，占据中国乘用车市场半壁江山的为合资企业，大多数为外国企业巨头在国内的组装厂，

自然不用什么研发投入了；而对于本土车企而言，大部分车型是从模仿切入市场的，因此，也不用

大的投入了。国内越来越多本土车企在研发上砸入大钱。奇瑞汽车总经理助理、新闻发言人金弋波

称，目前公司在研发上的投入接近10%,这一比例在全球车企中也几乎是最高的；长城汽车也表示，

未来5年在研发上将投入50亿元。随着国内汽车市场竞争的加剧，合资企业也纷纷加大研发投入,

但与全球汽车巨头相比还有很大的差距，还需奋起直追。

5.政府进入规制

长期以来我国政府一直对汽车产业实行严格的进入规制，主要通过两种方式：一是严格的目录

管理。从1984年起，汽车产业开始实行目录管理制度，并在二十多年里对目录管理制度做了多次修

改。企业必须严格遵守目录进行生产，目录以外的汽车产品不允许在市场上销售，也不予登记上牌。

2001年1月1日，国家经贸委发布了《车辆生产企业及产品公告》。政府从此以“公告”代替“目

录”对汽车企业进行管理。但是“公告”制度仅是“目录”制度的一次变脸，并没有从本质上改变

中小企业在产品生产上被束缚的局面。二是严格的审批制度。长久以来，我国政府对汽车企业生产

项目一直实行严格的审批制度。审批项目不区分投资主体.即无论是政府投资还是企业自筹资金投

资都需要进行审批。对未经政府许可设立的汽车生产企业，在审批过程中一律予以否决，并劝其停

止生产。

4.我国汽车产业进入壁垒和退出壁垒

进入与退出壁垒从企业的进入与退出的角度，考察产业内已有企业与潜在进入和退出企业之间

的竞争关系。

进入壁垒是指新企业进入特定市场所遇到的一切经济、级数以及法律行政制度障碍的总和。这

种障碍的存在，使得潜在的进入者与现存的企业相比存在种种不利的条件，承受着在为企业不必承

受的成本负担，从而在竞争过程中处于不利地位，导致较高的市场进入壁垒。

按照产业组织理论，进入壁垒可以分为绝对成本壁垒、规模经济壁垒、产品差别壁垒、法律、

政策壁垒等。中国汽车产业，规模经济作用的日益突出，绝对成本差异优势成为决定国外寡头厂商

市场地位的重要因素，成本竞争从而决定的价格竞争成为驱逐劣势厂商、阻碍新的厂商进入市场的

重要手段。同时，建立在品牌优势基础上的产品差异优势，也抑制了中国本土汽车企业的发展，成

为了进入市场的重要障碍。另外，大型厂商拥有的遍布全国的销售网络和售后服务网络，也在事实

上成为小规模汽车厂商和跨国公司进入中国市场的壁垒。中国改革促进了市场进入主体多元化的

形成，跨国公司与国有企业合资建厂，“强强联手”使得预算约束与利润动机已经大大增强，市

场进入壁垒失效的状况得到改善。加之中国加入WT0,逐步开放国内市场，关税税率降低的使得关

税壁垒逐步削弱，国外跨国公司能顺利的进入中国市场，进一步加剧了市场结构的跨国传导，中国

的市场结构逐步与国际市场相接近，中国汽车产业的进入壁垒有了提高。根据数据分析，2010年

车企销量传统三强位置虽然稳固，但国有品牌仍能抵住压力，在销量榜上拥有一席之地。由此可以

看出，尽管汽车产业进入壁垒在逐步加强，合资外资车企在销量上处于优势地位，给国有车企进入

市场带来巨大的阻力，但以奇瑞汽车为代表的国有车企凭借对中国市场的了解，通过廉价的内地劳

动力市场，降低生产成本，从而提高了竞争力，在2010年交出了令人满意和振奋的成绩单。但我

们仍然得注意到，随着城市化进程的进一步加大，人们思想意识的不断提高，廉价劳动力在不远

的将来将不复存在。因此，中国车企想要打破进入壁垒，进入汽车市场，就必须得从技术研发、产

品差异化入手。

退出壁垒是指企业消减或停产其所从事的特定业务，从特定市场退出时的障碍"退出市场就意

味着企业停止生产原来的产品，将资产转让或转为他用。因为投入资产的耐久性与专用性，退出活

动的高成本、信息隔阂、管理层的抗拒、资产处理等问题，加之中国产业政策的约束和社会的就业

问题，这些构成了中国汽车生产企业过高的退出壁垒。中国汽车产业的退出壁垒主要还是由于汽车

产业本身的特征导致的，即大量的沉没成本的投入和寻找接手企业过程中大量的寻找成本。

最后，可以看出，中国汽车产业的特点之一是进入退出壁垒高。

5.中国汽车市场兼并行为盘点

5月16日，东风汽车与福汽集团的战略重组尘埃落定，东风汽车公司将以增资方式受让福建

省国资委持有的福汽集团45%股权，实现在福汽集团层面的合作。同时，东风汽车公司与福汽集团

以组建投资公司的形式，控股东南（福建）汽车工业有限公司。此次双方牵手成功，成为国家出台《汽

车产业振兴规划》后又一个并购重组范例。

在2009年，国家发布《汽车产业调整和振兴规划》，其中很重要的一条就是推进车企兼并重

组，通过兼并重组，形成2-3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4-5家产销规模超过

100万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到

10家以内。而这几年，上汽、长安、广汽、一汽甚至民企的吉利都进行了并购重组。

序号并购事件进展

事件1东风重组福汽间接并购东南汽车

事件2上汽南汽重组诞生两个自主品牌荣威/MG

事件3广汽重组长丰间接诞生广汽三菱

事件4吉利并购沃尔沃最具影响力的海外并购

事件5长安中航重组1+1未能大于2

1、东风重组福汽间接并购东南汽车

根据双方签订的框架协议，东风汽车将以增资方式受让福建省国资委持有的福汽集团45%股

权，实现在福汽集团层面的合作。如果后续在福汽产销规模达到30万辆时，将增持至60%。东风

汽车公司与福汽集团以组建投资公司的形式控股东南（福建）汽车工业有限公司，以实现对福汽旗

下的东南汽车控股。具体方式为投资公司持有东南汽车50%股权，东风以受让的福汽持有东南汽车

部分股权和增资方式出资，占投资公司2/3股权，其余1/3股权由福汽占股。

东风汽车在自主方面虽然依托众多合资公司，资源比较齐备，但风神的规模相对来说还不够壮

大，比次间接控股东南汽车，将使其自主品牌发展得到有效补充，东南汽车的自主品牌轿车和最近

上马的微车都是东风产品有效的补充，同时东风这次并购也是国家一直推进汽车产业做大做强的发

展方式，由此将拉开新一轮的并购重组序幕。

2、上汽、南汽合并重组诞生两个自主品牌荣威/MG

在2007年底，上汽集团与跃进集团签署全面合作协议，按照协议跃进集团下属的汽车业务将

全面融入上汽，其中的整车及紧密零部件资产将进入上汽集团控股的上海汽车；其他零部件及服务

贸易资产将进入上汽与跃进合资成立的东华公司；上海汽车将出资20.95亿元购买跃进整车和紧密

零部件资产，跃进将持有上海汽车3.2亿股股份和东华公司25%股权。

而双方合作的基础源自之前的海外并购，上汽通过海外并购获得了罗孚产品系列中最具有含金

量的75、25车型以及全系列发动机的知识产权，进而推出了其自主品牌荣威，而南汽则成功收购

了英国品牌MG。正是由于罗孚与MG的千丝万缕联系促成了上汽与南汽的联姻，进而诞生了两个特

别的自主品牌：荣威和MG。而它也开启了国内车企并购重组的大幕，另外它们之前的海外并购也

成为其他车企学习的经典案例。

3、广汽重组长丰间接诞生广汽三菱

2009年5月21日下午，湖南长沙，在粤、湘两省以及国家发改委领导的注视下，广汽集团、

长丰集团的两位董事长张房有、李建新的手握在了一起。根据当天签署的协议，广汽集团出资10.05

亿元收购长丰集团持有的长丰汽车29%股份，成为长丰汽车第一大股东。随后，长丰汽车正式更名

为广汽长丰。这是中国汽车产业调整振兴规划出台后的首个重组案例。

根据协议，长丰集团将其持有的A股上市公司长丰汽车约1.5亿股转让给广汽集团。转让完成

后，广汽集团持有长丰汽车总股本29%的股份，成为其第一大股东。原第一大股东长丰集团将长丰

汽车股份减持至约1.14亿股，占公司总股本的21.98乐成为该公司第二大股东。

经过了一系列调整后的2012年10月，依托广汽长丰的广汽三菱正式挂牌成立，由广汽集团（持

股50%）、三菱汽车工业株式会社（持股33%）、三菱商事株式会社（持股17%）三方持股，首款

国产车型劲炫已经上市销售，第二款车型帕杰罗劲畅也将在下半年推向市场。可以说广汽并购重组

长丰是看重其与三菱合作的背景及SUV车型方面的生产经验，进而诞生了一家全新的合资公司-广

汽三菱。

4、吉利并购沃尔沃最具影响力的海外并购

吉利控股集团在2010年3月28日签署股权收购协议时宣布，同意以18亿美元的价格收购沃

尔沃轿车公司，其中2亿美元以票据方式支付，其余以现金方式支付。此次并购成功使得吉利汽车

成为国内第一个拥有豪华品牌的民企，这与之前的海外并购有所不同，包括上汽收购罗孚、北汽收

购SAAB知识产权及青年入主世爵等都有所不同。

在被收购近三年后，相关的调整还在继续，不过沃尔沃的产品梳理工作接近尾声，尤其是全新

平台的诞生为加速新产品研发铺平了道路，另外在国产化推进方面在今年也将取得有效进展，据了

解沃尔沃成都基地将在年内投产，届时将推出S60L加长轴距车型，相信会对沃尔沃的销售产品促

进作用，使得在吉利领导下的沃尔沃实现快速的发展。而吉利并购沃尔沃的成功，在国内汽车业绝

对是具有里程碑一样的事件。

5、长安中航重组1+1未能大于2

2009年3月，中国航空工业集团公司（简称“中航工业”）旗下的中国航空汽车工业有限公

司（简称“中航汽车”）在京正式揭牌成立，哈飞、昌河、东安动力等中航工业旗下汽车业资产全

部划入中航汽车，中航工业旗下汽车板块将实现全面整合。公开资料显示，中航汽车具备年产整车

70万辆、汽车发动机及变速器100万台的能力，规模为中国汽车集团八强之一，然后这只是个开

端。

仅过了不到8个月的时间，2009年11月10日，中国兵器装备集团公司（以下简称“兵装集

团”）将和中国航空工业集团公司（以下简称“中航集团”）签署合作协议，宣告长安汽车与中航

旗下汽车业务进行战略重组，简单来讲就是长安汽车重组哈飞汽车、昌河汽车。在经历三年的整合

之困后，长安汽车对哈飞、昌河的整合诉求未能如愿实现。在哈飞仍深陷亏损“泥潭”之际，业绩

日渐句好的昌河开始谋求“自治”。尽管长安曾试图通过技术转让、委托代工等方式为哈飞、昌河

“输血”，但这未能令后者获得市场竞争力。从目前的情况来看，长安与中航的重组依旧迷雾重重,

未能找到良好的发展契机，未能实现1+1大于2的夙愿。

应该说，随着国内汽车市场近几年的快速发展，很多复杂的问题都被掩盖，而到了2012年市

场增速有所放缓，相关的矛盾、问题都将会暴露出来，未来由于国家相关产业政策的推进，相信还

会有更多的兼并重组事件发生，也许东风、福汽的牵手只是又一次大幕拉开的序曲。

6.基于波特模型的我国轿车行业竞争结构分析

1.波特五力模型

在经济全球化、技术不断进步、高度信息化的今天，竞争无处不在，行业竞争结构分析仍然是

企业制定经营战略的基础。迈克尔・波特在20世纪70年代提出了行业竞争结构分析的五力模型。

波特认为，产业外部力量通常影响着产业内部的所有企业，决定一个企业盈利的根本因素是产业的

吸引力，而产业的吸引力又取决于该产业的五种竞争性力量。波特五种力量竞争分别是：潜在进入

者的威胁、替代品的威胁、、供应方讨价还价的能力、购买者讨价还价的能力、行业内企业的竞争。

五种基本力量竞争作用的结果，决定了业内企业获利的可能和程度。

2.轿车行业竞争结构分析

我们将利用波特提出的“五力模型”来对轿车制造业的竞争状况进行分析，以便于了解轿车制

造业的竞争激烈程度。

(1)潜在进入者的威胁

轿车行业的进入壁垒较高不仅有政策上的限制，也有技术上、规模经济上等方面的制约。以下

几方面构成我国轿车进入壁垒的各种潜在的来源：

规模经济。轿车行业是典型的规模报酬递增行业。其固定成本投资比较大。一般认为单个企

业整车产量在40万〜60万辆、零部件100万〜200万件，才能达到最小经济规模的要求，所以市

场只能维持少量企业的生存。但在中国，由于市场容量较大且增长迅速，大量未达到起始规模经济

的企业可以获得较高水平的利涧，从而抵消了规模经济所造成的壁垒。

技术优势。目前，中国大量的汽车整车项目均由跨国公司主导，跨国公司以其丰富的设计、制

造经验和雄厚的产品开发能力，对于缺乏轿车工业背景的新进入者形成了较高的进入壁垒。

资本壁垒。轿车是一个资本密集程度很高的行业，一般整车项目资金规模都在100亿元以上,

除了注册资本外，对外部融资的依赖性很大。新进入者往往由于知名度较低或信用程度不好，筹资

和融资较为困难。

进入遏制。目前中国轿车企业普遍处于强劲需求拉动下的生产扩张时期，由于汽车整车数量

较多，在位企业对新进入者对市场影响的敏感性较低，所乂很少采取策略性进入遏制行为。

行政限制。我国政府对于轿车实施了严格的行政性进入限制：一是严格的投资审批制度，轿车

项目一律由国家审批立项，这对新进入者形成了几乎难以逾越的进入壁垒；二是严格的目录管理制

度，只有政府有关部门认可的特定企业和特定产品才能开工生产和销售，同时生产企业开发新产品

也受到严格限制。

比外，轿车行业还存在着一些行业技术政策限制，如国家要求重点发展符合国家安全、节能、

排放法规及私人用车要求的经济型轿车；汽油发动机需要达到欧洲第二阶段或第三阶段排放控制水

平；适度发展轿车柴油机发动机、单燃料燃气发动机及混合动力系统等，都可能对潜在进入者形成

巨大的进入壁垒。

(2)替代品的威胁

在乘用车中，主要有轿车、SUV、MPV。MPV即多用途汽车，集轿车、旅行车和厢式货车的功能

于一身，而SUV皮卡车具有轿车和货车的双重功能。2007年我国SUV全年销售增长近60%；而MPV

也同比增长23%。这两种乘用车作为轿车的替代品有一定的竞争力，但是目前中国对于这种车的生

产能力还不强。

(3)供应商的讨价还价能力

在轿车行业中，上游企业主要是林业、黑色金属采选叱、有色金属采选业、纺织业、皮革毛坯

羽绒及其制品业、石油加工及炼焦业、化学有色金属冶炼加工业、普通机械制造业、电气机械和器

材制造业、电子及通信设备制造业、仪器仪表及文化办公用品机械制造业、电气蒸汽热水生产供应

业等。在这些行业中，供货商有很多。在零部件技术开发方面，中国轿车企业在某些中低附加值方

面具有相当强的开发能力；在汽车关键零部件的技术开发方面具有一定能力，但是与国外先进水品

差距甚大。中国整体轿车开发能力，而且在合资企业的供应链中外方占着主动地位，行业本身的特

点决定了零部件都有一定的私有技术，因而供应商有一定的议价能力。

(4)购买者的讨价还价能力

购买者数量决定了其议价能力。在全国大约3亿家庭中，年收入10万元以上的富豪型家庭占

1%,3万〜10万元的富裕型家庭占6%,1万〜3万的小康型家庭占55%。家庭购车潜能不言而喻。

目前，消费者比较关注的是汽车的经济性，包括购买的经济性和使用中的经济性。同时消费者

也更趋于理性，先进的技术、人性化的设计、较高的经济型这三点会被理性的消费者所考虑并直接

影响其购买行为。而随着需求层次的提高，他们也会逐渐注意产品的差异化和个性化。在这样一个

以顾客服务为导向的行业中，购买者至少可以影响制造商的服务水平。

(5)行业内企业的竞争

许多因素倾向于增强行业中的竞争。一般来说，行业中的公司越多，竞争性就越强。目前轿车

行业的竞争主要表现在：

价格竞争。降价是厂商促销最常用的武器。2007年，汽车价格继续大幅下降。有25个主要品

牌的汽车降价幅度超过10%,其中通用凯越的降价幅度最高，达到20.37虬此外，从2006年开始

越来越多的高档车也加入了价格大战，07年奥迪A4最高降幅达到5.6万元。

新产品集中上市。2005年，我国新车上市达到109款(包括SUV、MPV)o而到了2006年，

我国新车上市数量更是达到了创纪录的117款。由于新车上市过于集中，不少新款车的年销量只有

数千台。2007年，许多厂商不得不改变策略，纷纷推出各种改款车，而新车上市则寥寥无几。新

车型的开发或引进往往需要企业投入大量资金和资源，所以大量新车型集中上市对我国的中小规模

轿车制造企业产生了极大的负担。

壕合实力竞争。汽车企业要明确产品定位，适时推出切合市场需求的车型，而且还要根据市

场的变化及时调整营销策略，包括采用各种促销手段等。这样一种全方位的竞争归根到底将体现为

综合实力的竞争，既要资金，又要产品和技术，更要市场。

3.政策建议

笔者认为，当前改善我国轿车制造业竞争结构可从以下几方面入手：

1.加强对轿车行业准入制度管理，防止各地在条件不成熟的情况下，盲目上马项目。

2.加强对轿车行业退出制度管理，防止因地方保护主义使长期亏损企业该退不退，避免进一步

的恶性价格竞争。

3.加强对轿车行业兼并管理，盲目兼并扩大规模，反会加重企业负担，不利于企业技术升级。

4.加强汽车行业科研教育投入，鼓励创新。由于专利保护，技术模仿战略已无法是企业形成独

特竞争力。总之，坚持自主创新、坚持理性市场化竞争是我国轿车制造业在未来竞争中取得成功的

关键。

7.产业竞争对与消费者的利弊

1.竞争激烈汽车就降价消费者购车更实惠

中广网河南频道消息汽车市场竞争越激烈，汽车价格就会不断下降。中国车市自2003年以

来持读高速增长，也是市场竞争不断走向白热化的5年。主市的激斗越紧凑，消费者从中得到优惠

越多：新车更多、买车更便宜、服务更好。

近期中级车市场多款新车宣布降价也印证着这个道理。一汽丰田卡罗拉和上海大众斯柯达明锐

这两款新车在7月开始供应市场，明显感觉到压力的对手只得以降价应对。先后公开降价的就有福

克斯和轩逸，暗降的则更多，有新宝来、新景程、马自达3、思域和标致307等。

在中级车之后，现在中高级车市场同样是风雨欲来之势。在凯美瑞仍然供不应求的局面下，大

众汽车带来其在中国市场的最先进车型一一迈腾；这款集中大众汽车多项领先科技的新车，未上市

就引来广泛关注，而一旦上市更定出了一个颇具杀伤力的价格一一19.28万元起。这一定价对中高

级市场的影响立竿见影，东南汽车一举推出了创同类车价格新低的2.4L精英版戈蓝，售价仅为

16.98万元；同样的，市场暗降不断，君越降幅攀升至2万，雅阁、锐志、马自达6、PASSAT领驭

价格进一步走低，整个中高级车市场陷入一片混战之中。还可以预见的是，改款锐志、新蒙迪欧和

新雅阁将在下半年先后入市，届时中高级市场将真正迎来“血拼”。

可喜的是，消费者将能从这种竞争中得到好处，以更低的价格买到更好的新车，更关键的是现

在市场竞争已经不仅仅是价格的竞争，更是车型技术含量、服务甚至使用成本的综合竞争，在这种

比拼中，消费者将真正享受到有车生活的乐趣。

2.汽车行业激烈竞争的背后最受伤的仍然是消费者

据笔者了解到的消息随着汽车行业的发展状态，市场的状态必将会达到一种饱和的状态，那么

面临这样的市场状态汽车行业的内部竞争无疑会越来越激烈，在车商们相互厮杀的过程中看似他们

受伤，但是实际上最受伤的还是广大的消费者。

从通常的情况来看合理的经营利润是一个行业健康发展的必然，但是在当前的汽车行业竞争当

中价格的问题已经成为汽车行业的一个弊病，对于汽车制造商而言，利润就是厂商的生命源泉，一

旦失去了利润那么所危及到的就是汽车厂商的生命。比如说造出的车却卖不出去，卖不出去就实现

不了利润，没有利润也就失去了发展的经费，也就没有办法继续的将企业向前推动，那么随着而来

的就无法为消费者制造更为先进的产品出来，整个的循环就成了一个恶性循环。

如果说作为汽车生产厂商仍旧是高高在上，而作为消费者又不愿意多掏钱购车，那么在这种僵

持之下就会产生很大的矛盾，因此从一定程度上观察双方处在相互对立的位置上，如果是从行业发

展的角度上来考虑的话，利润应该是一个必须的东西，但是消费者对于产品的要求也是必须的，那

么作为厂商利用价格来打赢激烈的冲锋战役也是无奈之举，但是我们在这种价格大战中，往往看到

了一些不良的现象，比如说只做一些表面性的文章，消费者看似占到了便宜，但是从长远的角度来

看吃亏的还是消费者，有些车辆的售后服务没有一个良好的保障。

8.以长安汽车为例：公司竞争优势明显，业绩仍将大幅提升

2009我国年汽车行业产销量达到1300万辆，成为世界第一大汽车产销国。在这样的大行情下,

长安汽车表现不俗，实现销量136.91万辆，同比增加64.06%,成为国内第四大汽车生产销售企

业。公司2009年度归属母公司的净利润达到了10.8亿元，同比增长4300机

通过与中航工业的重组整合，长安集团用23%的股权换取中航持有的昌河汽车、哈飞汽车、

东安动力、昌河铃木、东安三菱的股权。重组之后长安汽车与东安动力将形成强有力的业务互补,

长安汽车的竞争能力将得到进一步提高。

政策支持力度不减以及长安汽车广泛覆盖的二三线城市的销售网络将使长安微车在2010年继

续保持高速增长，预计增长幅度在30%以上。而长安自主轿车因为悦翔的上市销售局面也得到了

很大改观，未来有望成为公司盈利新的增长点。长安汽车对新能源的大量投入则为公司未来长远的

发展打下了坚实的基础。

笔者预期未来两年的EPS为0.51元、0.74元，目标价格在13.5——19.5元之间，给予买入

的评汲。

L汽车行业环境分析

(1)产销旺盛，市场火热

由于金融危机的影响，汽车行业在2008年受到严重的冲击。但是行业长期增长的趋势未曾改

变。受益于国务院《汽车产业调整与振兴规划》，2009年汽车行业出现爆发式增长。2009年国内

汽车产销分别为1379.10万辆和1364.48万辆，同比增48.30%和46.15%。2009年汽车工业的迅猛

发展，使我国成为世界第一汽车生产和消费国。

汽车属于耐用消费品，收入弹性比较大，宏观经济状况是汽车市场的一个重要影响因素，较好

的宏观经济状况会对汽车消费有积极的促进作用。据公开数据显示，国际货币基金组织与花旗集团

分别预测中国2010年GDP将增长9.0%与9.8%,高盛集团、野村证券与澳大利亚投资银行分别预测

中国2010年GDP增长1L9%、10.0%与10.3%,德意志银行预测值相对其他机构低些，为8.3%。从

上面的分析数据可以看出，有多家西方机构预测中国2010年GDP增长将在10%以上，2010年较好

的宏观经济预期为中国2010年汽车市场提供了良好的发展环境。预计2010年全年中国汽车产销量

将达1500万辆。

虽然产销量大，但是截止至2009年6月底中国民用车千人保有量只有53辆，而欧洲

和日本超过600辆，目前中国汽车普及率仍然很低，甚至低于某些不发达国家和地区。中国汽车市

场目前正处在持续增长阶段，随着中国居民收入的持续增长，这个阶段将会有十几年时间，直到市

场趋于饱和。

(2)政策扶持，力度不减

受益于1.6升及以下排量乘用车车辆购置税减半、汽车下乡和以旧换新等一系列政策

措施，2009年3月-12月，汽车销售连续10个月达到百万辆水平。2010年，将是汽车新政频出的

一年。2010年的汽车优惠政策有：将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010

年底，减按7.5%征收；将汽车下乡政策延长实施至明年年底，已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车

下乡政策执行到2013年1月31日；汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元。

在第一季度，新能源和汽车金融新政亦有望颁布。

虽然1.6升及以下小排量乘用车购置税优惠政策今年得到延续，但优惠幅度有所缩

水，低于市场普遍预期。加上这种刺激政策经过一年的实施，其边际效应肯定会下降，对乘用车市

场会产生一些消极影响。但从长远来看，国家此次对小排量车购置税优惠政策作出调整仍然表明了

国家支持小排量车发展、支持节能减排的态度。同时，此次调整可能是国家在为今后相关优惠政策

预留空间。

汽车以旧换新原补贴标准为每辆车3000元-6000元，而今年国家将提前报废老旧汽

车、“黄标车”并换购新车的补贴标准调整到5000元T8000元，重、中、轻、微型载货车的补贴

标准分别调整为18000元、13000元、9000元、6000元；1.35升及以上、1T.35升、1升及以下

排量轿车分别调整为18000元、10000元、6000元。已按原标准领取补贴的，补发差额部分资金。

以旧换新补贴金额标准的提高，无疑将利好于汽车市场，特别是农村市场，这将进一步强化汽车下

乡政策的实施。

此外，汽车金融扶持政策也被提上议事日程，今年一季度有望出台，内容为：大力发

展个人信用为基础的汽车消费信贷，降低贷款利率，降低汽车消费的门槛，加大汽车消费信贷的比

例等。如果这一扶持政策力度大，贷款买车的消费者还将增多，无疑将促进车市的进一步繁荣。

(3)行业整合，竞争能力提高

2009年5月广汽集团收购长丰汽车。2009年11月长安集团与中航工业完成重组，正

式持有中航工业将持有的昌河汽车、哈飞汽车、东安动力、昌河铃木、东安三菱的股权。国内汽车

企业做大做强的决心十分明显，通过重组并购调整汽车行业的竞争格局和提升汽车行业的竞争能力

这一越势势不可挡。为了尽快完成结构调整、扶持汽车企业做大做强，提高汽车产业集中度，工信

部已拟订《促进汽车企业兼并重组指导意见》初稿。一旦中国汽车业掀起兼并重组浪潮后，中国有

望培育2至3家具有较强国际竞争力的大型汽车企业，汽车行业整体的竞争力将得到大幅提升。

2、公司基本情况

（1）公司概况

重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“本公司”）乂长安汽车（集团）有限责任公司（以下简

称“长安集团”）作为独立发起人，以其与微型汽车及发动机生产相关的经营性净资产及其在重

庆长安铃木汽车有限公司的股权，折股506,190,000股投入，并于1996年10月31日以募集方

式向境外投资者发行境内上市外资股（B股）250,000,000股而设立，总股本为人民币756,190,000

元，经营范围包括汽车（含轿车）、汽车发动机系列产品、配套零部件、模具、工具的开发、制造、

销售、进出口，机械安装工程，技术咨询等。

公司是一家乘用车、商用车开发、制造和销售的综合性汽车厂商，现有产品主要包括长安

之星系列微型客车、长安牌微型货车、长安奔奔和杰勋轿车，长安铃木奥拓、羚羊、雨燕和天语

sx4轿车，公司参股的长安福特拥有长安福特马自达蒙迪欧、福克斯等轿车，公司旗下江铃控股拥

有陆风多功能车等，同时也制造和销售各种型号的江陵牌发动机。

2009年，受益于《汽车产业调整与振兴规划》各项政策，公司加强营销管理，汽车销售整体

大幅提升。2009年度实现销量136.91万辆，同比增加64.06%,其中微型客货车67.52万辆，

同比增加86.67%O同时公司加强成本控制，产品结构优化，自主品牌业务盈利能力增强。其自主

品牌轿车年销售量11万多辆，增长高达157机根据公司财务部门初步估算，公司2009年度合

并净利润为约10.5—11.5亿元，同比增长4207%至4617%。

（2）资产结

构

表1.长安汽车资产结构表

长安汽车子公司与合资公

司持股比例

河北长安汽车有限公

司80.11%

南京长安汽车有限公

司73.60%

长安福特马自达有限公

司50%

长安福特马自达发动机有限公

司50%

重庆长安铃木汽车有限公

司51%

江铃控股有限公

司50%

重庆长安汽车多家销售子公

司90-100%

重庆长安汽车国际销售服务有限公

司95%

重庆长安汽车销售有限公

司100%

重庆长安汽车客户服务有限公

司99%

重庆长安模具制造有限公

司100%

重庆长安新能源汽车专限公

司65%

重庆安福汽车营销有限公

司50%

重庆长安专用汽车销售有限公

司50%

资耨来源：公司年报

3、经营分析

长安汽车(000625.SZ)是国内四大汽车制造企业之一，2009年以总资产200亿元在国

内汽车行业中排名第二，2009年汽车销量达到187万辆，在国内汽车行业中排名第四，销量增幅

为56.3%,比行业平均增长率高出20%。与中航工业旗下汽车企业重组整合之后，长安汽车业绩有

望大幅提升，将改变汽车行业的竞争格局。

长安汽车(000625.SZ)业务范围广泛，产品线较长，产品涉及各种类型的商用车和乘用

车。可以把公司汽车业务分为三个板块，其中合资汽车品牌仍然为公司主要赢利点；09年微车业

务销量与增幅为一大亮点，预计未来还有很大幅度的提升；自主品牌轿车因其较高的性价比销量渐

有起色，09年出现爆发式增长，未来将成为公司新的利润点。

长安汽车在新能源领域处于行业领先地位，长安杰勋混合动力轿车是国内自主品牌第一

款且目前唯一一款混合动力产业化车型；奔奔MINI纯电动车在深圳新能源车展上的亮相引发广泛

关注：国内第一辆自主品牌氢燃料汽车在长安点火成功。基于长安汽车在新能源领域取得的一系列

成绩，重庆顺利成为全国“新能源十城千辆”首个示范运营城市之一。

公司具体竞争优势分析如下：

(一)整合之后互补优势明显

2009年11月10日，中国兵器装备集团公司、中国航空工业集团公司签署重组中国长安汽车

集团股份有限公司协议，中航工业将持有的昌河汽车、哈飞汽车、东安动力、昌河铃木、东安三菱

的股权划入长安汽车集团，由此持有长安汽车集团23%的股权，兵装集团持股77%。重组后，长

安汽车集团整车及发动机年产能力达220万辆(台)，从而稳固了在我国汽车业第一阵营的地位。

值得注意的是，本次整合的层面在集团，而不在旗下上市公司。也就是说，上市公司长安汽车