轻工制造%26纺织服饰行业11月投资策略展望：家居用品业绩有企稳迹象关税下降利好出口改善

目 录TOC\o"1-2"\h\z\u行业要闻 4行业发展情况 4家居用品行业数据 4造纸行业数据 6文体用品行业数据 7纺织服饰行业数据 8重要公司公告 9行情回顾 9本月策略 10风险提示 图目录图1：社会消费品零售总额家具类情况 5图2：家具制造行业累计营收情况 5图3：当月家具及其零件出口额情况&增速 5图4：当月家用或装饰用木制品出口额情况&增速 5图5：BHI指数走势情况（点） 5图6：当月建材家居卖场销售额情况 5图7：当月30个大中城市:商品房成交面积情况 6图8：商品房销售面积:住宅:累计值情况 6图9：房屋新开工面积:住宅:累计值情况 6图10：房屋竣工面积:住宅:累计值情况 6图纸浆当月进口情况 7图12：纸浆、纸及其制品当月出口情况 7图13：机制纸及纸板累计产量情况 7图14：社会消费品零售总额体育、娱乐用品类情况 8图15：社会消费品零售总额文化办公用品类情况 8图16：社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类情况 8图17：社会消费品零售总额服装类情况 8图18：当月鞋靴出口额情况 9图19：当月服装及衣着附件出口额情况 9图20：轻工制造及各子行业指数期间内表现（%） 10图21：轻工制造行业期间内涨跌幅前五名个股（%） 10图22：纺织服饰及各子行业指数期间内表现（%） 10图23：纺织服饰行业期间内涨跌幅前五名个股（%） 10行业要闻商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问中美经贸团队通过吉隆坡磋商，达成的成果共识主要有以下几方面：一、美方将取消针对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的10%所谓芬太尼关税，对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续延长部分关税排除措施。二、美方将暂停实施其9月29日公布的出50%109日公布的相关出口管制等措相关问题。（新闻来源：中国政府网）京东宠物双十一首份战报京东宠物正式发布此次双十一首份宠物行业战报，战报统计时间从10月9日0124TOP10TOP10行业发展情况家居用品行业数据1-9月，国内家具行业内销保持增长。1-9月，社会消费品零售总额家具类为1,516.8021.30%4,562亿元，同比下降6.70%。国家统计局表示，今年分四批向地方下达了3,000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，以真金白银助力居民消费需求释放。前三季度，以旧换新政策涉及的限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类商品零售额均保持两位数增长。图1：社会消费品零售总额家具类情况 图2：家具制造行业累计营收情况ind 9946.770.40%2.382.50%。图3：当月家具及其零件出口额情况&增速 图4：当月家用或装饰用木制品出口额情况&增速ind ind9月BHI指数环比提升明显。91,308.38亿元，同比下122.933.7512.87图5：BHI指数走势情况（点） 图6：当月建材家居卖场销售额情况ind ind9月30个大中城市商品房成交面积同比增长。9月，国内30个大中城市商品房成836.5314.26%。1-9月，全国商品房-住宅销售面积5.515.60%；房屋-3.33亿18.30%；房屋-住宅竣工面积累计值为2.22亿平米，同比下降17.10%。图7：当月30个大中城市:商品房成交面积情况 图8：商品房销售面积:住宅:累计值情况ind ind图9：房屋新开工面积:住宅:累计值情况 图10：房屋竣工面积:住宅:累计值情况ind ind造纸行业数据1-91-912,112.793.40%9295.0010.30%，149.009.70%。图纸浆当月进口情况 图12：纸浆、纸及其制品当月出口情况ind ind图13：机制纸及纸板累计产量情况ind文体用品行业数据1-9月，文体用品、文化办公用品社零增长较好。1-9月，社会消费品零售总额体育、娱乐用品类为1,240.00亿元，同比增长19.60%；社会消费品零售总额文化办公用品类为3,702.40亿元，同比增长19.90%。 ind ind纺织服饰行业数据1-9月，国内居民服装类消费有所增长。1-9月，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类为10,612.70亿元，同比增长3.10%；社会消费品零售总额服装类为7,590.20亿元，同比增长2.40%。图16：社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类情况 图17：社会消费品零售总额服装类情况ind ind928.8013.20%；124.538.00%。图18：当月鞋靴出口额情况 图19：当月服装及衣着附件出口额情况ind ind重要公司公告1.74%202547245%25.80万元，同比增长1.74%，实现扣非后归母净利润为1,045.37万元，同比增长923.23%。潮宏基：公司前三季度归母净利润同比增长0.33%。2025年三季度报告：202562.373.170.33%3.141.25%。行情回顾910313001.29轻（1.29%）VS300（0.00%）/（2.00%）/（2.14%）/（-0.18%）/（-0.70%）（30.48%）和海伦钢琴（27.56%）。因三季报业绩承压、股东减持等因素影响，相关个股在（-29.47%）-291%-807%-045-.3%。图20：轻工制造及各子行业指数期间内表现（%） 图21：轻工制造行业期间内涨跌幅前五名个股（%）ind ind10910313002.72纺（2.72%）VS300（0.00%）/（4.28%）/（3.20%）/饰品（-0.71%）。受益机器人、锂电材料等题材行情，以及部分个股三季报业绩T759%、水星家纺（29.36%）、真爱美家（25.53%）、孚日股份（23.00%）和中胤时尚（22.07%）。部分个股因潜在退市风险、三季报业绩亏损或同比下降等因素，在期间内下跌较多。个股期间内跌幅前五名分别为：ST金比（-13.28%）、ST起步（-11.55%）、南山智尚（-10.23%）、华孚时尚（-9.81%）和红豆股份（-9.72%）。图22：纺织服饰及各子行业指数期间内表现（%） 图23：纺织服饰行业期间内涨跌幅前五名个股（%）ind ind本月策略家居用品行业业绩已有企稳迹象，瓷砖地板、成品家居子行业第三季度业绩改善明显。2025年前三季度，申万家居用品行业的营收和归母净利润同比分别增长3.84%5.77%31.18%3.20%/成品家居/定制家居/卫浴制品归母净利润同比分别为+15.28%/+67.28%/-24.94%/-42.47%，较去年同期分别变动+53.62/+86.34/+6.16/-11.93个百分点。以旧换新政策持续显效，申万家居用品行业前三季度在营收与利润端均实现平稳增长，第三季度子行业瓷砖地板与成品家居利润端同比增长较为显著；定制家居第三季度利润同比虽仍下降，但降幅已较去年同期收窄。综合来看，家居用品行业业绩已有企稳迹象，后续可关注十五五定调大力提振消费、深入实施提振消费专项行动的情况下，对家居用品内需的进一步推动作用。中美吉隆坡经贸磋商取得积极成果，看好轻工纺服出口订单改善。根据前文新闻，中美吉隆坡经贸磋商取得积极成果，美方将取消针对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的10%所谓芬太尼关税，对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的24%对等关税将继续暂停一年。今年年初以来，美国对进口自中国商品多次提高关税税率，对轻工制造与纺织服饰行业商品出口产生较大影响。从8月、9月相关出口数据金额（美元计价）来看，家具及其零件同比分别变动-3.20%和+0.40%、服装及衣着附件同比分别下降10.00%和8.00%。此次中美经贸磋商取得积极成果，关税税率降低明显，有助于降低轻工制造与纺织服饰行业出口企业成本，进一步增强产品