行业景气观察：10月PPI降幅持续收窄新能源产业链价格普遍上涨

目录一、本周业气核变总览 61、本关：10月CPI同比正，PPI比继续窄 62、行景度心总览 9二、信息术业 101、本费半体持平台半体业数下，DXI指上行 102、本周DRAM储格环上行 103、10集电进出口额个滚同增幅窄 104、10台电厂收表分化 三、中游造业 131、本新源业格普上涨 132、10各挖机载机量比幅窄 143、10汽产三滚动比幅窄 154、中港货周量、装周吐四滚动值比幅大 165、CCFICCBFIBDI上行，BDTI下行 17四、消费求气察 181、生乳格行糖综价下行 182、白批价总下行 183、猪价上，苗价下行 184、票收十均比下，影价日值环上行 195、本中材格下行 206、空洗四滚售额值比幅大 20五、资源高跟踪 221、建钢成量均值行螺钢格行 222、京港西焦提价行天港炭存下行 233、全水价指行 244、玻价指上玻璃货算下行 245、Brent国原价下行化品格数行 246、工金价多行，存数行 27六、金融产业 291、货市净笼夜SHIBOR利上行 292、A换率日额下行 293、本土成溢下行商房交积行 304、全二房售量上，牌指下行 31七、公用业 321、我天气厂行，国然期价下行 322、全重电日电量12滚同降大 323、1-10月铁固产投完额计比幅收窄 32图1：本景核变图 5图2：10月CPI当同转至0.2% 6图3：10月PPI月降幅窄至-2.1% 6图4：10月果菜游、疗务价上行 7图5：10月菜格上行 7图6：银足市价环比行 7图7：10月炭有属价改善 8图8：10月池电件等PPI同降收窄 8图9：台半体业数周比行2.15% 10图10：DXI指周环行36.37% 10图11：周DDR4储价格比行 10图12：DRAM指环行9.14% 10图13：成路口三个滚同增收窄 11图14：成路口三个滚同增收窄 11图15：周氟酸格周比行28.76% 13图16：周酸甲格周比行2.78% 13图17：周解现均价周比行3.34% 14图18：周酸价环比行3.58% 14图19：周粉格比行1.00% 14图20：周解价环比行2.11% 14图21：类掘销个月动比幅窄 14图22：类载销个月动比幅大 14图23：车量个动同增收至14.07% 15图24：车量个动同增收至13.37% 15图25：用产三滚动比幅至13.05% 16图26：用销三滚动比幅至12.39% 16图27：能车量月滚同增扩至21.37% 16图28：能车量月滚同增收至23.83% 16图29：物吞量滚动值比幅大 16图30：装周吐周滚均同增扩大 16图31：CCFI环上行3.60% 17图32：BDI周比行5.82% 17图33：产生乳周环行0.33% 18图34：糖合格比行0.29% 18图35：酒发格数旬比行0.01% 18图36：肉均发周环行0.50% 19图37：繁养猪利润行 19图38：国光菜指数环行11.71% 19图39：花货算环比行2.02% 19图40：日房入周环行0.07% 20图41：国影价比行0.54% 20图42：周药价数周比行0.95% 20图43：冰彩周零售均同降扩至-26.93% 21图44：流易全筑钢成量(日均)周环行4.02% 22图45：纹价周上行0.03% 22图46：山坯存比行0.36% 22图47：唐山主库提周比行5.68% 23图48：煤货算环比行2.55% 23图49：津焦库环比行9.47% 23图50：皇港炭周环行5.67% 23图51：国泥格周环行0.11% 24图52：料格数比行1.31% 24图53：璃格数比行1.66% 24图54：璃货算环比行3.72% 24图55：周Brent油货价行1.66%，WTI原油货格行0.79% 25图56：国工品指数环行0.44% 26图57：然胶场环比行2.40% 27图58：乙醇场环比行4.06% 27图59：周江色锡价环行0.83% 28图60：周江色钴价环行0.52% 28图61：周LME铅周环行6.68% 28图62：周LME铝周环行1.33% 28图63：敦金货周环行4.36% 28图64：COMEX白银价格环行8.91% 28图65：周币场笼 29图66：元人币价报7.0866 29图67：证板A换率五均为1.38% 30图68：5年债期差收率环行2bp 30图69：1年信利环比平 30图70：100中市成交价周比行2.51pct 31图71：30中市房成积7日值比行13.54% 31图72：国手出牌量数行 31图73：国市手售挂价数行 31图74：国LNG天出厂行0.46% 32图75：国然期算价上行4.67% 32图76：国点厂发量12周动比扩大 32图77：10份路资产资成三月动同增收至6.05% 33表1：本行景度心变总览 9表2：10月股子营收比现化 11表3：新源车上产品格 13表4：钢价和存 22表5：煤价和存 23表6：原数变化 24表7：化品格变化 26表8：工金价与存 27表9：SHIBOR与行同业借率 29表10：债期益期限差信利差 30图1：本周景气核心变化图一、本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：10月CPI同比转正，PPI同比降幅继续收窄月CPICPI同比延续回暖，PPI10月CPI0.2%-0.3%-0.04%CPI610月PPI0.2期-2.28%，环比由平转正。CPICPIPPI图2：10月CPI当月同比转正至0.2% 图3：10月PPI当月同比降幅收窄至-2.1%CPI:当月同比6 5 4 6 5 4 3 2 1 0

全部工业品:当月同比单位：% 生产资料:当月同比40

单位：%62010-012011-012012-012013-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-01

30 420 210 00-10 -22010-052011-052012-052013-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-05⚫鲜果蔬菜和服务价格改善是CPI转正的主要贡献，蛋类畜肉、燃料延续较大负增CPI1.1CPI6.42.2-7.3%和CPI-7.4%和103.52%，61.0%0.60%。10CPI0.51.22.4%CPI8.9%核心PI0PI和；CPI同比分别为1.8%和1.5%46.1%104.9%-5.2%92567.5%52.7%1.0%和4.2%。图4：10月鲜果鲜菜、旅游、医疗服务等价格上行单位：%单位：%10月CPI同比 9月CPI同比食品烟酒衣着居住生活及服务交通和通信教育医疗保健文娱20-2-4-6-8烟草粮食烟草粮食奶类鲜果鲜菜蛋类服装鞋类家用器具家庭服务通信工具工具使用维修中药西药图5：10月蔬菜价格环比上行 图6：银和足金市场价月环比上行250

单位：元/克 市场价:925银

单位：元/克

中国寿光蔬菜价格指数:总指数

12 价:足金 1110987

1100100090080070060050 2023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-09

6 5005 4002024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-10⚫反内卷持续推进，供给延续出清，煤炭、有色金属价格改善驱动PPI同比降幅持续收窄受益于反内卷政策持续推进、冬储用煤和国际金属价格上涨等因素影响，煤炭、有色价格明显反弹，支撑10月PPI同比降幅持续收窄，生产资料PPI当月同比降幅持平为-2.4%，其中原材料工业PPI当月同比降幅收窄至-2.5%；需求改善，生活资料当月同比降幅收窄至-1.4%。细分行业中，煤炭、造纸、汽车、TMT制造等行业PPI同比降幅收窄，有色行业PPI同比增幅扩大，医药、化纤、燃气等降幅扩大。价格增速较高或有改善的领域在于：1010PPI6.8%和18.9%0.2%、3.0%、2.3%、1.7%和7.5%。10PPI2.00.2-5.8%和-5.0%PPI1.20.20.5-15.6%-8.4%和PPI2.1%PPI1.3PPI0.710PPI18.4%和0.4%，运动用球类PPI同比上行3.3%。月TMTPPI0.5PPI-3.7%-0.9%、-1.5%和-1.9%。图7：10月煤炭、有色金属价格改善 图8：10月电池、电子器件等PPI同比降幅收窄石油、煤炭及其他燃料加工业

电子器件制造单位：% 有色金属冶炼及压延加工业 电池制造60 黑色金属冶炼及压延加工业 通信设备制造化学原料及化学制品制造业 电子元件及电子专用材料制造40

12 10单位：% 820 0-20 2010-052011-052012-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-05

6 4 2 0 -2-4 -6 -8 -10 2014-012014-092015-052014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-052020-012020-092021-052022-012022-092023-052024-012024-092025-05总体来看，10月CPI同比转正，PPI降幅持续收窄，反内卷政策持续推动供给出清，PPI回暖趋势不变。细分项目中：1）受降温降雨等天气因素影响，鲜菜鲜果等食品项降幅收窄，为CPI回暖贡献增量，但畜肉、酒类CPI需求仍弱，价格持续拖累；2）受益于长假刺激出行消费需求，叠加扩消费政策效应持续，旅游、医疗等服务价格改善，家用器具、通信工具CPI同比增幅收窄但仍领先其它消费品；3）受益于供给端刚性约束、下游新兴领域需求增长持续强劲，以黄金计价的工业金属价格处于历史底部，有色金属价格多数上涨，驱动PPI持续回暖；4）反内卷政策效应持续，重点行业产能加速出清，煤炭、电新、汽车等价格明显修复；5）新消费需求不弱，工艺美术及礼仪用品制PPI推荐关注供给2、行业景气度核心变化总览表1：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体量价上游资源品有色存上行，铝库存下行本周工业金属价格多数上行，铜、铝、锌、锡、铅价格上行，镍、钴价格下行。黄金期现货价格上行，白银期现货价格上行↑↑钢铁建筑钢材成交量十日均值下行，国内铁矿石港口库存量、唐山钢坯库存量上行，主要钢材品种库存量下行钢坯价格与上周持平，螺纹钢价格上行↓煤炭秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库下行，京唐港炼焦煤库存上行秦皇岛优混动力煤价格、京唐港山西主焦煤库提价上行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价下行↑建材华东、中南地区水泥价格指数下行，西北、东北地区水泥价格指数与上周持平；熟料价格指数上行。玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行↑化工Brent化工品期货价格多数下行，其中天然橡胶、PTA涨幅居前，二乙二醇、沥青跌幅居前↓中游制造电气设备本周电解液、锂原材料、电解镍、部分钴产品价格上涨↑-汽车10月份新能源车产量三个月滚动同比增幅扩大，销量三个月滚动同比增幅收窄。↓机械10月各类挖掘机、装载机销量同比增幅收窄↓交通运输中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大CCFI、CCBFI、BDI上行，BDTI下行↑消费服务中药本周中药材价格指数下行↓↓家电空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大↓影视票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比上行-农林牧渔食糖综合价格下行，生鲜乳价格下行。猪肉价格上行，仔猪批发价下行。在生猪养全国鸡肉市场价与上周持平，肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价下行-信息技术电子10月集成电路出口、进口金额同比增幅易逆差减少。10现分化，存储器、硅片、PCB比增速改善本周费城半导体指数持平、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行。本周DDR4DDR5DRAM存储器价格环比上行。DRAM指数环比上行↑↑金融地产地产本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌量上行，挂牌价指数下行↓↓银行货币市场净回笼隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行；6个月/1年期/3人民币汇率下行-非银A股换手率、日成交额下行↓公用事业天然气我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行↓↓电力全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅扩大↓基建1-10月份铁路固定资产投资完成额累计值同比增幅收窄↓（更新时间：20251112）二、信息技术产业 1、本周费城半导体指数持平、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行6979.702.15%860.7836.37%314610.30点。图9：台湾半导体行业指数周环比下行2.15% 图10：DXI指数周环比上行36.37%单位：点

费城半导体指数

单位：点

单位：点

DXI指数

台湾半导体行业指数：右

1,000900

350,000 300,000 6,000

800 5,0004,0003,0002,0001,000 2020-112021-032021-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-07

7006005004003002001000

250,000200,000 150,000 100,000 50,000 2021-112022-022022-052021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-08:20251111） DRAMexchange :20251111）2、本周DRAM存储器价格环比上行本周DDR4、DDR5DRAM128GBDDR4DRAM10.01%至1218BR4RM15至395BR5DAM375%至23.82美元。本周DRAM4DRAM9.14%1319.21。图11：本周DDR4存储器价格环比上行 图12：DRAM指数环比上行9.14%现货平均价:DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps)

1,400

NAND指数 指数

现货平均价:DRAM:DDR4(8Gb(1Gx8),3200Mbps)：右

1,200 单位：元 单位：

16.4 1,00032.9 22.9 2024-092024-102024-112024-122024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-10

11.46.41.4

800 600 400 2023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10200 02023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10:20251112） :20251111）3、10月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅收窄1010166.995.8026.92%0.423.7%，三个0.7530.81%；10377.683.84104029%091109。4.25%210.70图13：集成电路出口金额三个月滚动同比增幅收窄 图14：集成电路进口金额三个月滚动同比增幅收窄单位：亿美元

出口金额:集成电路:当月值

单位：%

单位：亿美元

进口金额:集成电路:当月值

单位：%200 出口金额:集成电路:180806040202018-112019-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-05

403020100-10-20-30-40

500 进口金额:集成电路:三个月滚动同比450 502018-112019-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-05

403020100-10-20-30-40:20251107） 更新时间:20251107）4、10月台股电子厂商营收表现分化近日台股电子公布10月营收情况，存储器、硅片、PCB等营收同比增速改善，IC设计、IC制造、封装、被动元件营收同比增速放缓。IC1019.831.78%-7.55%。IC14.47值为0%1。104.65262.37%25.3634.88%，14.8024.22%6.962.224.253.688.47%0.11-4.54%，玉晶光当月营收同比增幅扩大11.56个百分点至14.30%，亚洲光学营收同比增幅收窄1.94个百分点至LED5.06大行业公司当月营收：亿新台币当月同比：%累计营收：亿新台币累计同比：%IC设计联发科520.26大行业公司当月营收：亿新台币当月同比：%累计营收：亿新台币累计同比：%IC设计联发科520.261.784978.0412.20联咏78.79-7.55857.25-0.38IC制造台积电3674.7316.9431304.3733.77联电212.95-0.361970.391.94世界39.093.06399.069.95稳懋15.5927.23134.03-10.51存储器南科79.08262.37444.0149.30华邦电82.2534.88710.062.88旺宏26.5224.22238.037.68硅片台胜科10.669.40101.31-1.43封装日月光602.316.745277.047.79PCB景硕电子36.0139.76321.4128.21被动元件国巨113.528.471083.146.06镜头大立光62.61-4.54501.904.99玉晶光22.5714.30200.881.96亚洲光学23.5514.14218.2416.12面板、LED群创182.077.761881.894.71友达209.160.202321.62-0.11亿光14.58-15.54164.72-7.18（更新时间：20251111）三、中游制造业 1、本周新能源产业链价格普遍上涨本周电解液、锂原材料、电解镍、部分钴产品价格上涨。在电解液方面，截至11月12日，DMC价格周环比上行2.78%至3700.00元/吨，六氟磷酸锂价格周环比上行28.76%至15.0万元/吨。在正极材料方面，截至11月12日，Ni99963.34%126800.00元/15460.00元/在锂原材料方面123.58%83320.00元/0.20%76040.00元3.30%156.33元3.73%1.39万元121.00%507.50元/312.50元/354.50元/12至388000.00元/吨。单位本周值周环比(单位本周值周环比()月环比()电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨3700.002.781.37六氟磷酸锂万元/吨15.0028.76112.77正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元/吨126800.003.341.20电解锰:1#（平均价）元/吨15460.000.001.31锂原材料碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨83320.003.5813.38氢氧化锂56.5:国产元/吨76040.000.203.57价格:电解液:锰酸锂万元/吨1.393.7320.35三元材料：523元/千克156.333.3027.69钴产品钴粉-200目:国产元/千克507.501.0038.28氧化钴:≥72:国产元/千克312.500.0029.27四氧化三钴:≥72:国产元/千克354.500.0020.37电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨388000.002.1112.46（更新时间：20251112）图15：本周六氟磷酸锂价格周环比上行28.76% 图16：本周碳酸二甲酯价格周环比上行2.78%单位：万元/吨

价格:六氟磷酸锂

单位：千元/吨

出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华35 302520151052022-072022-102023-012022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10

5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 2023-092023-112024-012024-032024-052023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11图17：本周电解镍现货平均价格周环比上行3.34% 图18：本周碳酸锂价格周环比上行3.58%单位：

现货平均价:电解镍:Ni9996:华南

单位：

单位：

碳酸锂99.5电:国产/吨 长江有色市场:平均价:电解锰:1

万元/吨

35万元/吨 氢氧化锂56.5:国产 35 30252015105 2022-072022-092022-112022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-09

2.0 301.5 25201.0 15100.552023-062023-082023-102023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-10图19：本周钴粉价格周环比上行1.00% 图20：本周电解钴价格周环比上行2.11%单位： 价格:钴粉-200目:国产

单位：万元/吨

现货平均价:电解钴:Co99.98:华南千克

47 2023-072023-092023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-09

价格:氧化钴:≥72%:国产 价格:四氧化三钴:≥72%:国产

42 37 32 27 22 17 12 2023-112024-012024-032023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112、10月各类挖掘机、装载机销量同比增幅收窄10101809617.635.8119.211.117.00%9834519.6%9379014.4%。1010106732.8027.7%6.7623.83%；1-1010.441.215.80%5536821.8%490449.69%。图21：各类挖掘机销量三个月滚动同比增幅收窄 图22：各类装载机销量三个月滚动同比增幅扩大单位：千台

销量:挖掘机:合计:当月值

单位：%

单位：千台

销量:装载机:当月值

单位：%90 销量:挖掘机:合计:三个月滚动同比：右80 706050403020102014-112015-042014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-09

200150100500-50

25 销量:装载机:20151052015-042015-092015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-09

100806040200-20-40-60-80、中国工机械工业协会 （更新间

、中国工机械工业协会 （更新间3、10月汽车产销三个月滚动同比增幅收窄2025年1010335.9332.22.54%2.96%5.056.0612.1%和8.8%14.07%13.37%1-102769.22768.7万辆，同比增幅分别收窄至13.2%和12.4%。图23：汽车产量三个月滚动同比增幅收窄至14.07% 图24：汽车销量三个月滚动同比增幅收窄至13.37%单位：万辆

产量:汽车:当月值

单位：%

单位：万辆

销量:汽车:当月值

单位：%

产量:汽车:三个月滚动同比：右

400 销量:汽车:三个月滚动同比：右350

180160350 502020-062020-092020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09

500-50

500

140120100806040200-202020-062020-092020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09、中国汽车业协会 （更新间：20251111）

、中国汽车业协会 （更新间：20251111）10299.50296.103.29%10.7%13.05%12.39%1-102423.702420.90增幅分别收窄至13.5%和12.9%。图25：乘用车产量三个月滚动同比增幅收窄至13.05% 图26：乘用车销量三个月滚动同比增幅收窄至12.39%单位：万辆

产量:乘用车:当月值

单位：%

单位：万辆

销量:乘用车:当月值

单位：%350 产量:乘用车三个月滚动同比：右300502020-062020-092020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09

250200150100500-50

350 销量:乘用车:三个月滚动同比：右300502020-062020-092020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09

200150100500-50、中国汽车业协会 （更新间：20251111）

20251111）

、中国汽车业协会 ：10月177.2171.59.59%21.1%20%，产量三个月滚动同比增幅扩大至21.37%，销量三个月滚动同比增幅收窄至23.83%。1-10月份累计乘用车产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别上涨33.1%和32.7%。图27：新能源车产量三个月滚动同比增幅扩大至21.37%

图8%位：万辆产量:新能源汽车:当月值单位： 位：万辆产量:新能源汽车:当月值单位： 新能源车产量：三个月滚动同比：右

销量:新能源汽车:当月值

单位：%806040200

3503002502001501005002020-062020-092020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09

200 180 新能源车销量：三个月滚动同比：右806040202020-062020-092020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09

5004003002001000-100、中国汽车业协会 （更新间：20251111）

20251111）

、中国汽车业协会 ：4、中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大本周中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大。截至11月9日，中国港口货物周吞吐量26852.71.8680.9万0.88.9%。图29：货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大 图30：集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大：万吨港口周吞吐量：万吨港口周吞吐量:货物 同比：右30,000

14%

800

单位：万标准箱

港口周吞吐量:集装箱同比：右

20%25,0005,0000

12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%2024-122025-012024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-10

700 2024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-10

18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%、交通部 ：20251109） 、交通部 ：20251109）5、CCFI、CCBFI、BDI上行，BDTI下行CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。7CCFI3.60%1058.17CCBFI7.24%1235.91本周波罗的海干散货指数BDIBDTI指数BDI2072.005.82%BDTI1395.001.34%。图31：CCFI周环比上行3.60% 图32：BDI周环比上行5.82%波罗的海干散货指数(BDI)3900

CCFI:综合指数 CCBFI:综合指数

1900

原油运输指数(BDTI)3400 2900 2400 1900 1400 900 2020-102021-012021-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10

1700150013001100900700500

60002018-052018-112019-052018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-05

2000150010005000：20251107） 四、消费需求景气观察 1、生鲜乳价格下行，食糖综合价格下行1163.02元/0.33%。11105892元/0.29%5580元/0.07%；原糖价格指数报14.10美分/磅，周环比下行2.69%。图33：主产区生鲜乳价格周环比下行0.33% 图34：食糖综合价格周环比下行0.29%单位:元/公斤 单位:%

单位：元/吨 中国食糖指数

单位：美分/磅4.64.4

平均价:生鲜乳:主产区 35 平均价:生鲜乳:主产区同比：右 25

9,0008,000

食糖价格指数:现货食糖价格指数:原糖：右 304.2 4.0 3.8 3.6 3.4 2020-072020-112021-032021-072020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11

155-5-15-25

7,0002520252015 105,0004,0002014-112015-112016-112014-112015-112016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-112023-112024-112025-112、白酒批发价格总指数下行1110107.370.01%108.970.05%。图35：白酒批发价格总指数旬环比下行0.01%2012年2月=100

全国白酒批发价格总指数:旬定基95908580

全国名酒批发价格总指数:旬定基 2014-072015-032015-112016-072017-032017-112018-072019-032019-112020-072021-032021-112022-072023-032023-112024-072025-032025-11:20251110）2014-072015-032015-112016-072017-032017-112018-072019-032019-112020-072021-032021-112022-072023-032023-112024-072025-032025-113、猪肉价格上行，肉鸡苗价格下行111118.11元/11717.00元/117-89.21元0.12元养殖利润为-175.54元/头，较上周上行4.18元/头。在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价与上周持平，肉鸡苗价格下行。截至11月6日，全国鸡肉市场价22.33元/公斤，与上周持平；截至11月7日，肉鸡苗主产区均价为3.54元/羽，周环比下行1.12%。图36：猪肉平均批发价格周环比上行0.50% 图37：自繁自养生猪养殖利润上行单位：元/公斤

平均批发价:猪肉

单位：元/500克

单位:元/头70 批发平均价:仔猪 60 全国均价:生猪：右 1816

养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪 50 40 1030 820 6410 22021-022021-052021-082021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-11

500 0-500 -1000 2022-112023-022023-052022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-11:20251107）蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价下行。截至11月10日，中国寿光蔬菜价格指数为125.25，111163.88/432.00美分/0.12%。图38：中国寿光蔬菜价格指数周环比上行11.71% 图39：棉花期货结算价周环比下行2.02%250 中国寿光蔬菜价格指数:20015010050 2023-112024-012024-032024-052024-072024-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11

分/磅110期货结算价(活跃合约期货结算价(活跃合约):CBOT玉米：右90807060502022-112023-022023-052022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-11

期货结算价(活跃合约):NYBOT2号棉花

单位：美分/蒲式耳7507006506005505004504003503004、票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比上行11112915.860.07%119557.97116.913.33%111037.450.54%。图40：十日票房收入均值周环比下行0.07% 图41：全国电影票价周环比上行0.54%单位：%

2025年 2024年 2023年2022年 2021年 2019年

2025年 2024年 2023年单位：元 2022年 2021年 201955 2018年50,000 5040,000 4530,000 4020,000 3510,000 3001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-015、本周中药材价格指数下行本周中药材价格指数下行。截至11月10日，中药材价格指数为2572.65点，周环比下行0.95%。图42：本周中药材价格指数周环比下行0.95%4,0003,5003,0002,500

格指数:综合200 2,000 1,500 1,000 2016-112017-032017-072017-112018-032016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11:20251111）6、空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大103120.3820.11%16.889.46%18.3415.6510.47%71.26比上行7.26%，四周滚动均值合计63.84亿元，环比下行0.87%，同比降幅扩大至-26.93%。图43：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大至-26.93%空冰洗彩零售额：4周滚动均值单位：元 空冰洗彩零售额：4周滚动均值同:右120 100806040202023-102023-112023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-10

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%:20251031）五、资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量十日均值下行，螺纹钢价格上行建筑钢材成交量十日均值周环比下行。11月11日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为9.10万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为9.76万吨，周环比下行4.02%。图44：主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)周环比下行4.02%单位：万吨300,000

2025年 2024年 2023年 2022年 2021年2020年 2019年 2018年 2017年 2016年250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 01-0201-1701-0201-1702-0102-1603-0303-1804-0204-1705-0205-1706-0106-1607-0107-1607-3108-1508-3009-1409-2910-1410-2911-1311-2812-1312-28:20251111）11112930元11113323元/吨，0.03%11714900价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:国内铁矿石港口库存量库存:钢坯:唐山:合计库存:主要钢材品种:合计单位元/元/万吨万吨万吨本周值 周环比() 月环比()2930.00 0.00 -0.683323.00 0.03 -0.6314900.00 2.45 6.23120.00 0.36 -5.961074.74 -0.24 -4.76（更新时间：20251111）图45：螺纹钢价格周环比上行0.03% 图46：唐山钢坯库存周环比上行0.36%单位：元/吨

价格:钢坯

单位：吨 国内铁矿石港口库存

单位：万吨5,000 价格:螺纹钢:HRB40012mm:全国4,5004,0003,5003,0002,500 2022-082022-112023-022022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-11

16000 库存:钢坯:唐山:右轴15000 14000 13000 12000 11000 2022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11100002022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11

160140120100806040200:20251107）2、京唐港山西主焦煤库提价上行，天津港焦炭库存下行截至1110798.40元/3.69%11111860元/5.68%11111242.00元/2.55%；焦炭1722.00元/1.80%。1111566117198.72名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/吨798.403.6913.73京唐港山西主焦煤库提价元/吨1860.005.6814.11焦煤期货结算价元/吨1242.00-2.556.61焦炭期货结算价元/吨1722.00-1.803.64库存煤炭库存：秦皇岛港万吨566.00-5.67-8.71炼焦煤库存：京唐港万吨198.728.188.92焦炭库存：天津港万吨86.00-9.4711.69（更新时间:20251111）图47：京唐港山西主焦煤库提价周环比上行5.68% 图48：焦煤期货结算价周环比下行2.55%秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)京唐港:秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)京唐港:库提价(含税):主焦煤：右

单位：元/吨 焦炭期货结算价

单位：元/吨2000

500

焦煤期货结算价：右

400035001500

400

4000 3003000 25003003000 250010002500 20002002000 1500

30005002015-1102015-11

2025-1102025-11

1500 1000 2016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-112023-112024-112020-112021-032021-072021-112022-032016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-112023-112024-112020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11

10005000图49：天津港焦炭库存周环比下行9.47% 图50：秦皇岛港煤炭库存周环比下行5.67%单位：吨 焦炭库存:天津港

单位：万吨

单位：万吨

煤炭库存:秦皇岛港

炼焦煤库存:京唐港：右

450

80090 80 70 60 50 40 30 20 10 2019-112020-032020-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11

400350300250200150100500

700600500400300 200 2019-112020-032020-072020-112021-032019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11:20251107） 3、全国水泥价格指数上行1111102.83点，0.11%93.150.09%131.9707；120.63123.93泥价格指数90.25点，周环比下行1.68%。截至11月11日，熟料价格指数为111.83点，周环比上行1.31%。图51：全国水泥价格指数周环比上行0.11% 图52：熟料价格指数周环比上行1.31%单位：点

全国 长江 东北 华北

单位：点

华东 西北 西南 中南

22018016014012010080

中国:熟料价格指数 60 40 20 2022-052022-082022-112023-022023-052023-082022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-114、玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行111177.791.66%；1062元/3.72%。图53：玻璃价格指数周环比上行1.66% 图54：玻璃期货结算价周环比下行3.72%单位：点 中国:商品指数:玻璃120 110 2024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-11

单位：元/吨 期货结算价(活跃合约):玻璃3,500 3,0002,5002,0001,5001,0002014-112015-112016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-112014-112015-112016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-112023-112024-112025-115、Brent国际原油价格下行，化工品价格多数上行Brent11111.66%64.39/0.79%61.04美元/117548价格单位本周值周环比（）月环比（）0.37%10价格单位本周值周环比（）月环比（）Brent原油价格：现货价美元/桶64.39-1.66-1.01WTI原油价格：现货价美元/桶61.040.793.63供给单位数值周环比（）月环比（）钻机数量:总计:美国:当周值部548.000.370.18库存量:商业原油:全美千桶421168.001.250.22、EIA （更新时间图55：本周Brent原油现货价格下行1.66%，WTI原油现货价格上行0.79%500

单位：美/桶 Brent-WTI价差：右轴 Brent原油价格 WTI原油价格

706050403020100(10)2017-112018-032018-072018-112017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11（更新时间：20251111）截至11月11日，中国化工产品价格指数为3852，周环比上行0.44%。111112900元/1.89%1139元/1192346.5元/2.92%10月31日，硫酸市场均价为714.3元/吨，周环比上行9.10%。PTA11122102元/0.85%PTA4670元/1.88%6455元/0.81%6784元/0.69%PVC4585元/15175元/2.40%2695元/1.17%3061元3.56%11125292.22元/0.03%。5248.75元0.24%5400元0.93%6113.75元/1.01%5430元/0.18%3543.33元/4.06%5900元/1.67%MDI14450元/1.05%DOP6990元/1.41%。图56：中国化工产品价格指数周环比上行0.44%中国化工产品价格指数申万行业指数:基础化工:右6,500申万行业指数:基础化工:右6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002014-112015-032015-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11

7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000（更新时间：20251111）无机化工原料及产品单位当前值周环比（无机化工原料及产品单位当前值周环比（%）月环比（%）硫酸元/吨714.309.104.28钛白粉元/吨12900.000.000.00醋酸元/吨2346.50-2.92-7.41纯碱元/吨1139.001.890.80有机化工原料单位当前值周环比（%）月环比（%）甲醇元/吨2102.00-0.85-8.41PTA元/吨4670.001.882.55纯苯元/吨5292.22-0.03-7.39甲苯元/吨5248.750.24-0.21二甲苯元/吨5400.000.931.50苯乙烯元/吨6113.75-1.01-8.22乙醇元/吨5430.00-0.18-3.21二乙二醇元/吨3543.33-4.06-11.27苯酐元/吨5900.00-1.67-5.60聚合MDI元/吨14450.001.05-3.02塑料原料和产品单位当前值周环比（%）月环比（%）聚丙烯元/吨6455.00-0.81-4.14聚乙烯（LLDPE）元/吨6784.00-0.69-3.80PVC元/吨4585.00-1.14-3.55DOP元/吨6990.00-1.41-5.16橡胶原料单位当前值周环比（%）月环比（%）天然橡胶元/吨15175.002.40-1.20石油及制品单位当前值周环比（%）月环比（%）燃料油元/吨2695.00-1.17-3.85沥青元/吨3061.00-3.56-8.52（更新时间：20251112）图57：天然橡胶市场价周环比上行2.40% 图58：二乙二醇市场价周环比下行4.06%期货结算价(活跃合约):天然橡胶单位：千/吨 单位：千元/吨期货结算价(活跃合约):天然橡胶20 18 16 14 12

二乙二醇 10 3 8 2 6 1 2020-112021-032021-072021-112022-032020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-116、工业金属价格多数上行，库存多数上行本周工业金属价格多数上行，铜、锌、锡、铝、铅价格上行，镍、钴价格下行。截至11月11日，铜价格为87010元/0.36%21650元/0.84%22730元0.58%；288330元/386000元/121680元/吨，0.34%17460元0.06%。1111日，LME1362501.76%；LME5452251.33%；LME353004.36%；LME5.42%；LME2533080.22%；LME2267256.68%。11114123.30美元/4.36%51.24/7.29%；COMEX4133.20/盎4.87%；COMEX51.08/8.91%。单位本周值周环比(%)单位本周值周环比(%)月同比(%）价格铜1#元/吨87010.000.360.21铝A00元/吨21650.000.843.00锌0#元/吨22730.000.581.75锡1#元/吨288330.000.83-0.17钴1#元/吨386000.00-0.527.52镍1#元/吨121680.00-0.34-1.76铅1#元/吨17460.000.062.28库存LME铜吨136250.001.76-2.26LME铝吨545225.00-1.337.15LME锌吨35300.004.36-6.98LME锡吨3015.005.4225.10LME镍吨253308.000.226.71LME铅吨226725.006.68-4.34（更新时间：20251111）图59：本周长江有色市场锡价周环比上行0.83% 图60：本周长江有色市场钴价周环比下行0.52%单位：千元/吨 长江有色市场:平均：千元/吨

单位：千元/吨 单位：千元/吨

长江有色市场:平均价:… 45403530252015长江有色市场:平均价:钴:1450 450 长江有色市场:平均价:铜：右9540085350300752502006550 2023-112024-012024-032023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11

150 551002023-112024-012024-032023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11::图61：本周LME铅库存周环比上行6.68% 图62：本周LME铝库存周环比下行1.33%单位：吨 单位：吨 单位：吨 单位：吨350总库存:LME锌总库存:LME铅：右300 250 200 150 2020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11

350300250200150100500

2500 总库存:LME铝 总库存:LME铜2020-112021-032021-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-11

350300250200150100500::图63：伦敦黄金现货价格周环比上行4.36% 图64：COMEX白银期货价格周环比上行8.91%单位：美/盎司 单位：美/盎司

单位：美元/盎司 单位：美/盎司50004500400035003000250020001500

伦敦现货黄金:以美元计价伦敦现货白银:右

60 500050 40004030003020 2000

期货收盘价:COMEX黄金 60期货收盘价:COMEX银：右期货收盘价:COMEX银：右4030201000 10500 2018-112019-052019-112018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-11

1000 102017-112018-112019-112020-112021-112022-112023-112024-112025-110 02017-112018-112019-112020-112021-112022-112023-112024-112025-11::六、金融地产行业 1、货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率上行/1周/2周SHIBOR1111SHIBOR19bp1.51%，1周SHIBOR9bp周SHIBOR4bp1.52%111119bp1.55%，78bp1.53%，14指标期限当前值（%）周环比（bp）月环比（bp）SHIBOR隔夜1.50819191周1.5019102周1.51844指标期限当前值（%）周环比（bp）月环比（bp）SHIBOR隔夜1.50819191周1.5019102周1.51844银行间同业拆借加权利率1天1.55119217天1.53481214天1.553710（更新时间：20251111）图65：上周货币市场净回笼 图66：美元兑人民币中间价报7.0866单位：亿元

公开市场操作:货币净投放

中间价:美元兑人民币24000 2000016000120008000400002019-112020-022020-052019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-02