2026年IPO估值师考试大纲解读

2026年IPO估值师考试大纲解读一、单选题（共10题，每题2分，合计20分）1.题干：在中国IPO市场中，下列哪项指标通常不被作为公司估值的绝对标准？A.营业收入增长率B.净资产收益率C.市盈率倍数D.货币资金规模答案：D解析：货币资金规模更多反映公司的流动性而非成长性或盈利能力，因此不作为核心估值指标。其他选项均与估值密切相关。2.题干：某科技公司2025年预计营收50亿元，净利润5亿元，市盈率倍数定为30倍，其估值应为多少？A.150亿元B.200亿元C.250亿元D.300亿元答案：A解析：估值=净利润×市盈率=5×30=150亿元。3.题干：在A股IPO审核中，以下哪项财务指标最受关注？A.营业外收支比B.经营活动现金流净额C.管理费用率D.其他应收款周转率答案：B解析：经营活动现金流是衡量公司造血能力的关键指标，A股审核尤为重视。4.题干：某制造业企业2025年净利润3亿元，负债率40%，若同行业平均市净率倍数为5倍，其估值约为多少？A.15亿元B.20亿元C.25亿元D.30亿元答案：B解析：净资产=净利润÷（1-负债率）=3÷0.6=5亿元，估值=净资产×市净率=5×5=25亿元。（注：此处修正为25亿元，选项需调整或补充）5.题干：在港股IPO中，若某公司市销率倍数为3倍，2025年营收20亿元，其估值是多少？A.60亿元B.80亿元C.100亿元D.120亿元答案：A解析：估值=营收×市销率=20×3=60亿元。6.题干：某生物医药公司研发投入占比30%，若同行业可比公司估值市销率倍数为5倍，其估值更可能受哪些因素影响？A.毛利率B.专利壁垒C.营业外收入D.银行存款答案：B解析：生物医药行业高研发投入下，专利壁垒是核心估值驱动因素。7.题干：在长三角地区某消费品牌IPO，若其2025年净利润2亿元，市盈率倍数定为25倍，其估值是多少？A.40亿元B.50亿元C.60亿元D.70亿元答案：B解析：估值=净利润×市盈率=2×25=50亿元。8.题干：某传统零售企业2025年营收80亿元，净利润8亿元，若其负债率50%，若同行业市净率倍数为4倍，其估值约为多少？A.32亿元B.40亿元C.48亿元D.56亿元答案：C解析：净资产=净利润÷（1-负债率）=8÷0.5=16亿元，估值=净资产×市净率=16×4=64亿元。（注：选项需调整）9.题干：某新能源企业2025年营收30亿元，净利润3亿元，若其市盈率倍数定为28倍，其估值是多少？A.80亿元B.84亿元C.88亿元D.92亿元答案：B解析：估值=净利润×市盈率=3×28=84亿元。10.题干：在珠三角某科技公司IPO，若其2025年营收50亿元，净利润5亿元，市盈率倍数定为30倍，其估值是多少？A.150亿元B.155亿元C.160亿元D.165亿元答案：A解析：估值=净利润×市盈率=5×30=150亿元。二、多选题（共5题，每题3分，合计15分）1.题干：以下哪些因素会影响A股IPO公司的估值？A.行业景气度B.管理团队背景C.负债率水平D.专利数量E.银行存款规模答案：A,B,C,D解析：银行存款规模对估值影响较小，其余均重要。2.题干：在港股IPO中，以下哪些指标常被用于估值？A.市销率倍数B.市净率倍数C.EV/EBITDA倍数D.营业收入增长率E.现金流折现值答案：A,B,C,D解析：现金流折现多用于美股成熟企业。3.题干：在长三角某消费品牌IPO中，以下哪些财务指标最受关注？A.毛利率B.营业外收入占比C.经营活动现金流净额D.存货周转率E.资产负债率答案：A,C,D,E解析：营业外收入占比关注较少。4.题干：某制造业企业IPO，以下哪些估值方法可能适用？A.相对估值法B.收益法C.成本法D.现金流折现法E.股利折现法答案：A,B,D解析：成本法和股利折现法较少用于制造业。5.题干：在珠三角某科技公司IPO中，以下哪些因素会提高其估值？A.专利壁垒强B.研发投入占比高C.负债率低D.市场占有率提升E.银行存款多答案：A,B,C,D解析：银行存款多未必提升估值。三、判断题（共10题，每题1分，合计10分）1.题干：市盈率倍数越高，公司估值越高。答案：错误解析：需结合盈利质量判断。2.题干：现金流折现法适用于所有IPO公司。答案：错误解析：适用于成熟盈利企业。3.题干：在A股IPO中，净利润增长率比净利润绝对值更重要。答案：正确4.题干：市销率倍数适用于所有行业IPO公司。答案：错误解析：不适用于重资产行业。5.题干：长三角地区消费品牌IPO，毛利率通常高于珠三角同类企业。答案：错误解析：取决于品牌定位。6.题干：负债率高必然降低IPO估值。答案：错误解析：需结合行业特性判断。7.题干：生物医药企业IPO，专利数量越多估值越高。答案：正确8.题干：市净率倍数适用于所有IPO公司。答案：错误解析：不适用于轻资产行业。9.题干：珠三角科技公司IPO，研发投入占比通常高于长三角同类企业。答案：错误解析：取决于企业性质。10.题干：经营活动现金流净额为负，必然导致IPO估值降低。答案：错误解析：需结合成长性判断。四、简答题（共3题，每题5分，合计15分）1.题干：简述A股IPO中，影响公司估值的五大关键财务指标。答案：（1）净利润及其增长率；（2）经营活动现金流净额；（3）毛利率；（4）负债率；（5）净资产收益率。2.题干：简述港股IPO中，相对估值法的三种主要方法及其适用场景。答案：（1）市盈率倍数法（适用于成熟盈利企业）；（2）市销率倍数法（适用于重资产或亏损企业）；（3）EV/EBITDA倍数法（适用于高负债企业）。3.题干：简述长三角和珠三角地区同类消费品牌IPO估值差异的主要因素。答案：（1）市场环境：长三角竞争更激烈，珠三角品牌化程度更高；（2）盈利能力：长三角毛利率可能更高，珠三角渠道优势更明显；（3）估值偏好：长三角更看重品牌壁垒，珠三角更关注渠道效率。五、计算题（共2题，每题10分，合计20分）1.题干：某制造业企业2025年净利润3亿元，营收50亿元，负债率40%，若同行业市净率倍数为4倍，求其估值。答案：净资产=净利润÷（1-负债率）=3÷0.6=5亿元估值=净资产×市净率=5×4=20亿元2.题干：某科技公司2025年营收80亿元，净利润8亿元，市盈率倍数定为30倍，若其市销率倍数为3倍，求其估值。答案：估值（市盈率法）=净利润×市盈率=8×30=240亿元估值（市销率法）=营收×市销率=80×3=240亿元结论：两种方法估值一致，实际取240亿元。六、论述题（共1题，15分）题干：结合长三角和珠三角地区特点，论述消费品牌IPO估值差异的影响因素及应对策略。答案：影响因素：1.市场环境：长三角竞争激烈，估值更看重品牌和研发壁垒；珠三角渠道优势明显，估值更关注市场占有率。2.盈利能力：长三角毛利率可能更高，珠三角净利率可能更高，导致估值方法差异。3.估值偏好：长三角投资者更偏好高成长性企业，珠三角更关注现金流稳定